Текст книги "Управление рисками банковских систем (математическое моделирование)"

1.3. Целевые функции страновых банковских макросистем. Синтез структуры. Вводные понятия

Финансово-кредитная система в макроэкономике – это система, обеспечивающая финансовую и кредитную политику государства и все аспекты финансового рынка.

Финансово-кредитная система связывает финансовую и кредитную системы, первичный и вторичный финансовые риски. При этом кредитную систему реализует банковская система.

Банковская система – это совокупность разных видов взаимосвязанных банков и других кредитных учреждений, реализующих единую финансово-кредитную систему и единые финансово-денежные процессы. Как правило, банковские системы представляют двухуровневые системы, включающие на первом уровне центральный банк, а на втором – сеть коммерческих банков; филиалы и представительства иностранных банков; другие расчетно-кредитные учреждения.

Банковской системе принадлежит решающая (управляющая) роль и на финансовом рынке, и в целом в финансовой системе.

Цель банковской макросистемы – создание единой денежно-кредитной системы или финансово-кредитной системы для обеспечения финансовой и кредитной политики государства и решения всех аспектов финансового рынка макроэкономики.

Сформулированная цель банковской макросистемы представлена на качественном, организационном или структурном уровне.

Уточним цель банковской макросистемы на качественном уровне следующим образом: ориентация деятельности банков, образующих систему в области кредитования, на выполнение приоритетных задач развития потенциала θ^э экономики и повышение благосостояния θ^с социума (общества).

Банковские системы включают в себя макросистемы и микросистемы, которые реализуют различные цели, представляющие собой динамические системы. Макросистемы представляют собой иерархическую систему, включающую микросистемы, каждая из которых выполняет цель от иерархии. Системы, лишенные цели от иерархии, самоуничтожаются.

Цель банковской макросистемы формируется как социально-экономической системой, так и самой системой. В различных странах цели банковских макросистем могут существенно отличаться в силу особенностей духовной культуры страны.

Иерархия денежно-кредитной политики включает несколько уровней целей на макроуровне.

На первом уровне (первой подсистемы – целеполагания, см. рис. 1.4) формируется стратегическая цель. Существует шесть основных вариантов целей на данном уровне: 1) ценовая стабильность; 2) полная занятость; 3) экономический рост; 4) стабильность процентной ставки; 5) стабильность финансовых рынков; 6) стабильность национальной валюты. При этом не все варианты могут быть совмещены по причине возможного конфликта целей, когда нарушается правило Тинбергена: число целей политики превышает количество инструментов, применяемых для их достижения.

На втором уровне (вторая подсистема) формируется тактическая цель, или целедостижение. К этим целям относятся: сохранение курса национальной валюты, создание денежных агрегатов, стабилизация рыночных процентных ставок, а также предотвращение инфляции. Это помогает денежным властям сократить время ожидания, увеличивая оперативность их действий. При этом монетарные агрегаты и процентные ставки оказывают прямое воздействие на показатели занятости и уровень цен. Однако даже они не подвергаются непосредственному воздействию инструментов политики, что создает необходимость третьего уровня (целереализации).

На третьем уровне (третья подсистема) формируются цели, включающие:

– создание резервных агрегатов, в том числе обязательные резервы, денежная база;

– управление процентными ставками, в том числе ставки в США по федеральным фондам и по казначейским векселям, а также валютные курсы.

При этом инфляционная цель характеризуется каким-либо показателем. В связи с тем, что банковская система сама не в состоянии достичь конечной цели макроэкономики напрямую, она действует опосредованно, формируя стратегию монетарной политики, способствующую достижению промежуточной цели.

В рамках практики и теории денежно-кредитной политики вводится номинальная переменная, которую денежная власть использует для привязки конечной цели к значениям темпа инфляции, изменению взаимного курса, приросту денежной массы.

В иностранной литературе используется такое понятие, как таргетирование, т. е. соотнесение некоторой цели и некоторого показателя, численная величина которого подлежит управлению: «таргетирование – применение доступного спектра инструментов экономической политики для ответственного достижения количественных ориентиров целевой переменной». При этом вводятся независимые цели:

goal – конечная цель (подсистема 1);

intermediate targets – промежуточная цель (подсистема 2);

operating / instrument targets – операционные цели (подсистема 3);

targeting (таргетирование) – процесс (режим) сопоставления цели показателю (контроль и управление) (подсистема 4).

В отличие от введенных в иностранной литературе независимых целей в данной работе цели формируются на системном уровне во взаимосвязи и взаимовлиянии подсистемами: целеполагания (1), целедостижения (2), целереализации (3), целеконтроля, которые формируют goal, intermediate targets, operating, targets соответственно.

Существуют три основные стратегии монетарной денежно-кредитной политики, в которой используются явные номинальные переменные: валютные, инфляционные, денежные.

I. Стратегия управления валютным курсом.

Данная стратегия ранее реализовывалась путем фиксации цены внутренних денег к стоимости (как правило) золота. Сегодня осуществляется соотнесение курса национальной денежной единицы с валютой другой страны, как правило, с устойчивой экономикой, низкой инфляцией и долгосрочной стабильностью других показателей. Такая валюта является базовой (номинальной). Стратегия, принятая сегодня, – установление валютного коридора, в пределах которого валютный курс может изменяться в ту или иную сторону.

Целесообразность: в случае жесткой привязки сохраняется стабильный уровень цен на товары базовой страны, обращающихся на международных рынках; курсовая цель обеспечивает решение проблемы временной политики.

Недостатки: при наличии свободного движения капитала страна не может осуществлять независимую политику, теряя возможность реагировать адекватно на внутренние события в стране. Кроме того, внешние факторы риска валюты базовой страны передаются в финансовую систему рассматриваемой (анализируемой) страны; появляется открытость для спекулятивных воздействий; ответственность властей ослабевает.

II. Стратегия управления показателями денежной массы.

Методологические основы данной стратегии уходят корнями в представления монетаристов о том, как необходимо обеспечивать стратегию управления ценовой стабильностью и экономическим ростом. Идеальная конструкция подразумевала выполнение правила прироста денежной массы, в результате чего обеспечивался бы экономический рост и умеренная инфляция при условии грамотного управления данным процессом. Но на практике воплотить подобные идеи оказалось невозможно. Во-первых, функция спроса на деньги является нестабильным и волатильным показателем, что не дает возможности использовать его в качестве целевой переменной. Установленные прогнозно-целевые показатели в виде денежных агрегатов приходилось постоянно корректировать по причине несовпадения измеренных и фактических значений. Во-вторых, четкой связи между увеличением денежной массы и экономическим ростом не наблюдалось. Однако необходимо отметить, что многим кризисам предшествовало снижение ликвидности, что вызывало экономическую контракцию.

Преимущества данной стратегии: дает возможность снижения темпов инфляции в долгосрочной перспективе, даже если в краткосрочном плане цели по монетарным агрегатам не достигаются; позволяет осуществлять независимую внутреннюю денежно-кредитную политику, тем самым ограничивая влияние внешних шоков; цели политики определены и публично разглашены, Центральный банк реализует стратегию коммуникации, улучшая собственную транспарентность, увеличивая доверие к власти.

Недостатки: если связь между денежными агрегатами и целевой переменной (инфляцией, номинальным ВВП) слаба, то данный режим не будет работать. Для большинства стран, применявших данную стратегию, это было реальностью. Остальные минусы вытекают из первого, в результате чего инфляционные ожидания станут ухудшаться; стратегия коммуникаций потеряет эффективность. В лучшем случае это ведет к необходимости отказа от данного режима в пользу более гибкой стратегии. В худшем – Центральный банк окончательно теряет контроль над ситуацией, не имея возможности воздействовать на рынки, в том числе через систему рефинансирования.

III. Стратегия управления показателем инфляции.

Основное различие между стратегией управления показателями денежной массы и стратегией управления показателем инфляции на уровне оперативных целей состоит в том, что в первом случае показатели, производные от тактических целей, представляют собой денежные агрегаты, а во втором – краткосрочные и долгосрочные процентные ставки.

Соответственно, по теории, главным инструментом в достижении целей стратегии управления показателями денежной массы должны быть резервные агрегаты (обязательные резервные требования, денежная база), а при стратегии управления показателем инфляции – та процентная ставка, на которую Государственный банк имеет непосредственное воздействие. Учитывая слабую связь между ростом денежной массы, темпами инфляции и экономическим ростом, многие страны, желающие иметь самостоятельную гибкую денежно-кредитную систему, вынуждены были обратиться к инфляционному таргетированию.

Стратегия управления показателем инфляции включает в себя пять ключевых элементов:

– публичное анонсирование среднесрочной цели по индексу инфляции;

– ценовую стабильность как конечную цель денежно-кредитной политики, обязательство по достижению целевых показателей;

– использование различных переменных и инструментов в реализации задач;

– стратегию коммуникаций как главный фактор прозрачности политики; в частности, стратегия коммуникации подразумевает общение с публикой путем объявления планов и целей, выступления руководства банка, проведение конференций, публикации докладов;

– подотчетность Центрального банка (например, парламенту или правительству).

Преимущества стратегии управления показателем инфляции:

– как и предыдущий режим, данная стратегия относится к самостоятельным видам стратегий, акцентирующих внимание на внутренних проблемах и ликвидации последствий внешних шоков;

– использование многих переменных в оценке действий (монетарные агрегаты, процентные ставки, валютный курс) для более гибкого реагирования;

– понятная для широкой публики цель политики (в отличие от монетарных агрегатов);

– фокусирование внимания на долгосрочных целях;

– применение активной стратегии коммуникаций для улучшения транспарентности режима;

– с одновременным увеличением коммуникаций и улучшением транспарентности появляется дополнительная ответственность по систематическому выполнению целей и соответственно подотчетность денежных властей.

Режим инфляционного таргетирования делает Центральный банк независимым и ориентированным на долгосрочные цели. При этом полный контроль над операционными решениями остается во власти Центрального банка.

Недостатки стратегии управления показателем инфляции.

1. Замедленные показания индикаторов из-за значительных временных лагов между конкретными действиями властей и прогнозируемым изменением показателя инфляции.

2. Негибкость политики. Считается, что правило контроля (таргетирования) номинальной переменной ограничивает действия властей. Однако, как нам представляется, в отличие от других режимов, подразумевающих установление эксплицитной цели, стратегия управления показателем инфляции использует показатель инфляции, который является довольно широким. Эта цель подразумевает возможность использования нескольких переменных в ее достижении. При этом управление номинальной переменной для показателя инфляции можно считать конечной целью. Все это не только не ограничивает возможности стратегии управления показателем инфляции, но и расширяет их. Соответственно, данный аргумент в части негибкости режима инфляционного контроля (таргетирования) представляется не совсем корректным, так как привычное разделение политики правил и дискреции не совсем корректно в данном случае, потому что при данной стратегии поведение властей ограничивается правилом только в части долгосрочной стратегии. Как отмечает Бен Бернанке [24], данный режим можно с большей вероятностью отнести к сдержанной дискреции (constrained discretion), чем к политике правил.

3. Возможное увеличение волатильности номинального показателя ВВП. Как говорилось выше, инфляционное стратегическое управление не подразумевает одного только сосредоточения внимания на показателе инфляции. Скорее, наоборот, промежуточными целями на практике могут быть и такие переменные, как ВВП, занятость, процентные ставки и др., в той степени, в какой они помогают достичь конечной цели денежно-кредитной политики – ценовой стабильности. Таким образом, механизмы управления названными выше переменными в краткосрочном плане также встроены в режим стратегии управления показателем инфляции. К примеру, Банк Канады одним из способов реакции на изменение номинального ВВП считает возможность установления плавающего коридора инфляции, что предоставляет дополнительную количественную гибкость, помимо инструментальной. А в качестве решения проблемы искажения стратегического управления индексами многие страны исключают из них такие высоковолатильные показатели, как энергетика и пищевые продукты. Соответственно, если экономика обладает современной структурой и является достаточно диверсифицированной, то воздействие внешних шоков может не оказывать определяющего воздействия.

4. Замедление экономического роста. Существует прямая зависимость между снижением инфляции и замедлением экономического роста в краткосрочном периоде, однако в разных пропорциях в зависимости от страны. Но если посмотреть на ситуацию в долгосрочной перспективе, то после периода снижения происходит постепенное восстановление экономического роста за счет увеличения выпуска и занятости, при этом уже в более благоприятных условиях. Соответственно, очередной аргумент против стратегического управления инфляции также оказывается несостоятельным.

Математическое моделирование социально-экономических систем в отличие от моделирования физических систем включает два этапа:

1) структурно-функциональный синтез систем;

2) структурно-функциональный анализ систем.

Каждый из этапов включает подэтапы.

Структурно-функциональный синтез банковской системы будем реализовывать согласно следующим принципам.

1. Минимального риска, согласно которому структура включает подсистемы: целеполагания (что делать); целедостижения (как делать); целереализации (делать); целеконтроля (обеспечение безопасности) [14].

2. Согласования функциональных свойств подсистем структуры с внешними системами, от которых зависит эффективное выполнение цели с таким расчетом, чтобы они обеспечивали минимальное влияние возмущающих факторов риска, обусловливающих опасные состояния банковской системы, созданных как во внешней, так и во внутренней средах функционирования.

3. Идентификации проблем общества в виде совокупного спроса и совокупного предложения и порожденных ими процессов для формирования теорий, методов, на основе которых строятся модели систем, реализуемые в итоге в виде реальных систем, объектов функционирования, подлежащих структурно-функциональному анализу, так, например, на основе экспериментальных данных.

Отметим, что структурно-функциональный анализ включает разработку теорий и методов реализации функциональных свойств, заданных при синтезе. Так, например, общество и экономика подвержены эволюции во времени, и, следовательно, функциональные свойства подсистем Φ_i банковской системы должны эволюционировать, реализуя необходимый уровень эффективности достижения цели банковской системой.

При синтезе необходимо учитывать те сферы социально-экономической системы, где банковские системы наиболее важны, эффективны. При этом происходит самоорганизация и самореализация как банковской системы, так и банковских структур, на основе которых они наиболее эффективны и надежны. Самореализация банковской системы на других принципах обусловливает самоуничтожение систем.

Особенности контроля и управления эффективностью и безопасностью функционирования банковской системы обусловлены следующими факторами:

1) свойствами экономических систем;

2) структурно-функциональными свойствами кредитно-денежных систем;

3) банковскими системами и банками как динамическими системами;

4) денежными системами.

С учетом сказанного, банковская система совместно с экономической системой представляют единую систему, результаты структурно-функционального синтеза которой изображены на рис. 1.5 (здесь ЦБ – Центральный банк; ФРС – финансово-резервная система).

Рис. 1.5

Подсистема (4) в данной структуре осуществляет контроль функции времени x(t) и ее компонент (x₁, x₂, x₃, x₄), где x₁, x₂, x₃, x₄ – количество денег, проценты по кредиту, резервы банков, валютные потоки. При этом оценивается принадлежность х = (x₁, x₂, x₃, x₄) к области допустимых значений Ω_доп, когда система реализует процессы эволюции, либо к области Ω_кр, когда система реализует процессы инволюции (кризисы и катастрофы).

Отметим, что в процессе построения модели рассматриваемых систем мы вынуждены руководствоваться указанными выше принципами синтеза и осуществлять:

1) синтез на уровне цели;

2) синтез на уровне управляющих функций (стратегическое, тактическое, оперативное управления);

3) синтез структур подсистем, реализующих частное целевое назначение.

При этом на уровне структур формируются (синтезируются) цели и программы их реализации. На уровне анализа рассматриваются функциональные свойства подсистем структуры, необходимые для реализации цели и программ их исполнения.

На следующем иерархическоцелевом уровне социально-экономической системы [15] будем рассматривать (подсистема 2, рис. 1.5) банковскую систему как систему, формирующую цели на различном уровне. Итоги структурно-функционального синтеза приведены на рис. 1.6.

Рис. 1.6

Стратегическая цель формируется Центральным банком (подсистемой 1). При этом цель такого синтеза – формировать модель, позволяющую изучать возможности повышения эффективности и безопасности банковской системы и, как следствие, повышения эффективности функционирования социально-экономической системы.

При этом подсистема (1) формирует:

1) стратегические цели системы в целом;

2) стратегические управления реализации цели;

3) стратегические программы реализации управлений;

4) стратегический контроль за состоянием цели.

Тактические цели формирует подсистема (2), которая проводит анализ стратегической цели и разработку методов и средств ее реализации согласно возможностям как самой банковской системы, так и возможностям социально-экономической системы. При этом подсистема (2) формирует:

1) тактические цели путем анализа стратегических целей;

2) тактические управления для осуществления целереализации;

3) тактические программы реализации управлений;

4) тактический контроль за состоянием цели.

Анализ включает изучение функциональных свойств банков, наполняющих подсистему (3): какова их эффективность и надежность, т. е. что может реализовать подсистема (3) этими методами, посредством тех возможностей, которыми она обладает.

Оперативные цели формирует подсистема (3), реализуя в социально-экономической системе тактические программы и управления, разработанные подсистемой (2).

Подсистема (3) осуществляет реализацию цели в социально-экономической системе посредством банков: коммерческих, сберегательных, ипотечных, специализированных, инвестиционных.

На обслуживании экономики специализируются инвестиционные, специализированные и коммерческие банки [3]. На обслуживании социальной системы специализируются ипотечные, сберегательные банки.

На примере РФ рассмотрим:

1. Структуру системы специализированных банков, включающих в себя:

– Внешэкономбанк;

– Роскомбанк;

– Внешторгбанк.

2. Структуру системы инвестиционных банков:

– первого типа;

– второго типа;

– банкирские дома.

3. Структуру системы ипотечных банков:

– государственные ипотечные банки;

– частные ипотечные банки.

4. Структуру системы сберегательных банков:

– Сбербанк РФ;

– доверительные сберегательные банки;

– сберкасса и жироцентры.

Структура вкладов в России: срочные, условные, рентные, целевые, валютные. Структура Сбербанка включает: филиалы, агентства, отделения.