Текст книги "Переиграть дилера на рынке FOREX: Взгляд инсайдера"

II. Розничный рынок forex

A broker will only make you broker.[13]13
  «Брокер пустит вас по миру». Игра слов: в английском языке слово broker означает не только биржевого посредника, но и торговца подержанными вещами. – Прим. пер.


[Закрыть]

Поговорка на Уолл-стрит

Розничный рынок FOREX не является межбанковским рынком, как бы брокеры ни пытались убедить вас в обратном. Цены, размер, контрагенты, правила – ничто не является межбанковским. Так каким же образом розничный рынок с ним связан?

Щедрый спред, который платят розничные клиенты, распределяется между вашим брокером, управляющим вашим счетом и некоторыми крупными банками. Их мотивация вполне очевидна, потому что чем больше вы торгуете, тем больше они зарабатывают. При таком сценарии как вы думаете, кто заботится о ваших лучших интересах?

Глава 7. Подтасовка карт

В участии частных лиц на рынке FOREX нет ничего нового. До введения евро европейцам приходилось постоянно иметь дело с иностранной валютой, и любой, кто жил в стране с волатильной валютой, скажет вам, что он всегда следил за ее курсом. В Великобритании уже много лет существуют специальные букмекерские конторы, которые предлагают клиентам делать ставки на курсы валют[14]14
  Соответственно в Великобритании эти операции регулируются законами об азартных играх. – Прим. авт.


[Закрыть], а в Азии «японские домохозяйки» с их дневным объемом торгов порядка $10 млрд в какой-то момент стали подлинным проклятием для профессиональных участников рынка. Однако настоящий взрыв популярности валютного трейдинга, наблюдаемого в последние пять лет, можно напрямую связать с ослаблением государственного регулирования на рынках США.

На протяжении 1990-х гг. фьючерсные биржи Соединенных Штатов осаждали правительство жалобами на то, что они задыхаются под грудами запретительных мер и устаревших требований к отчетности, которые увеличивали их операционные издержки и тормозили рост. Чтобы помочь биржам оптимизировать свои операции, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) приняла Закон о товарных биржах и Закон о модернизации товарных фьючерсов. Последний упразднил госнадзор за внебиржевыми рынками и отменил ряд наиболее жестких ограничений на деятельность фьючерсных бирж с целью повышения их конкурентоспособности на мировом рынке. Эти шаги вкупе с интернет-революцией открыли перед FOREX-брокерами (имеющими официальный статус посредников в срочных биржевых операциях, или FCM) двери к широкой аудитории розничных клиентов и позволили им предлагать маржевые торговые счета онлайн. Таким образом, розничные FOREX-брокеры получили законное право размещать на своих веб-сайтах логотип «Регулируется Национальной фьючерсной ассоциацией», а благодаря возможностям Интернета этим стартапам нужен был только доступ к Reuters и бесплатный телефонный номер, чтобы успешно конкурировать с традиционными брокерскими домами.

В первые годы своего существования розничный рынок FOREX обслуживался группкой сомнительных фирм, размещавшихся в крошечных офисах на Манхэттене, где прокофеиненные дилеры предлагали клиентам столь широкие спреды, по которым вполне могли разъехаться два грузовика, и, скорее всего, эти конторы так и продолжили бы влачить бесцветное существование, если бы не взрыв интернет-пузыря. Это событие неожиданно принесло FOREX-брокерам именно то, что им недоставало все это время: клиентскую базу, влюбленную в внутридневной трейдинг, которой до смерти хотелось попробовать что-то новенькое. Те три-четыре фирмы, которые вовремя осознали открывающиеся перспективы и развернули активную маркетинговую деятельность, быстро стали лидерами рынка и не пожалели об этом.

В последние пять лет розничные брокерские фирмы росли как грибы, однако поле их деятельности по-прежнему остается серой зоной. Теоретически они должны выступать как посредники между межбанковским рынком и своей розничной клиентурой, но, к сожалению, из-за специфической природы рынка FOREX и отсутствия регулирования некоторые из этих фирм больше напоминают полулегальные брокерские конторы, процветавшие в начале XX в.

В 1920-е гг., когда нация была во власти эйфории и хотела торговать на фондовом рынке, такие полулегальные брокерские конторы обслуживали мелких инвесторов с большими мечтами и небольшим рыночным опытом. Все операции проводились ими вне биржи (контрагентом по всем сделкам выступала сама фирма), а для увеличения скорости ордера клиентов принимались за прилавком[15]15
  В английском языке the counter. Отсюда термин over-the-counter (OTC) – через прилавок, для обозначения внебиржевых операций. – Прим. авт.


[Закрыть] и отправлялись в «ведро», после чего дилер подбирал соответствующие ордера и исполнял их. Поскольку они не выводились немедленно на рынок, контора могла либо подождать, пока цена изменится в благоприятную для нее сторону, после чего исполнить ордер (и оставить разницу себе), либо дождаться конца дня и «парировать» ордера на покупку и продажу по собственной «скорректированной» цене. Управлявшие такими конторами дилеры понимали, что из-за задержки котировок и непрозрачного ценообразования клиенты не могли точно знать, где именно находился рынок в момент размещения ордеров, поэтому их вполне удовлетворит, если их ордера будут исполнены в диапазоне между дневным минимумом и максимумом. Такое положение дел играло на руку владельцам брокерских контор, позволяя им «корректировать» цены по своему усмотрению и откусывать большие куски и у покупателя, и у продавца.

К сожалению, сегодня многие розничные брокеры на рынке FOREX имеют много общего с этими подпольными конторами, а именно:

Непрозрачное ценообразование. Рынок FOREX является внебиржевым рынком, откуда следует, что вы получаете ту цену, которую дает вам ваш брокер. У вас нет выбора. На FOREX нет центральной биржи, где бы осуществлялось ценообразование, поэтому трейдеру довольно сложно определить, назначает ли брокер «справедливую» цену или «корректирует» ее в свою пользу.

Предложение большого кредитного плеча. Как и полулегальные брокерские конторы начала прошлого века, сегодняшние брокерские фирмы охотятся на мелких неискушенных инвесторов. Превознося преимущества торговли с плечом 200:1, брокеры провоцируют синдром игрока у трейдеров, которые начинают торговать слишком большими суммами и теряют все деньги даже при незначительных колебаниях цен.

Торговля против своих клиентов. Игра против своей клиентуры – стандартная практика в мире FOREX. Частные трейдеры торгуют слишком мелкими объемами, чтобы напрямую выводить их сделки на межбанковский рынок, поэтому ваш брокер вынужден, по крайней мере временно, занимать противоположную сторону в сделке. Затем брокер может подождать, пока у него накопится достаточный поток сделок, чтобы закрыть позицию у своего маркетмейкера, или же он может решить держать эту позицию и сыграть против своих клиентов. Громкая фраза «No Dealing desk» («Без дилинг-центра») всего лишь означает, что дилеры заменены программой, но вовсе не говорит о том, что теперь против вас некому будет торговать.

ИНФОРМАЦИЯ ИЗ КНИГИ ОРДЕРОВ, ДОСТУПНАЯ ВАШЕМУ МАРКЕТМЕЙКЕРУ

• Данные о совокупном позиционировании клиентов в режиме реального времени.

• Средняя стоимость открытых позиций.

• Размер и прибыль / убыток по всем открытым сделкам.

• Неисполненные ордера.

• Уровни и размер стоп-ордеров.

• Информация о потоке ордеров (кто, что и где покупает).

• Позиционирование крупных клиентов в режиме реального времени.

• Эта информация активно используется брокерами, которые часто делятся ею с «привилегированными» клиентами и партнерами.

• Поинтересуйтесь у вашего брокера, почему не все клиенты получают доступ к этой информации…

Недобросовестные практики. Несмотря на то что шансы не на стороне клиентов, умные трейдеры могут зарабатывать и зарабатывают деньги на брокерских конторах. Например, легенда фондового рынка Джесси Ливермор[16]16
  Ливермора называют «величайшим биржевым спекулянтом в истории» за его непревзойденное умение читать новостную ленту и гениальный маркет тайминг во время краха фондового рынка в 1929 г. В течение жизни он несколько раз выигрывал и терял многомиллионные состояния; в 1940 г. Ливермор застрелился в номере нью-йоркской гостиницы, тем самым укрепив бытующее мнение о том, что за маской великих трейдеров часто скрываются несчастные люди. – Прим. авт.


[Закрыть] был настолько успешен в спекуляции акциями, что в скором времени для него были закрыты двери всех брокерских контор Восточного побережья. Казино не любят, когда у них выигрывают, как, впрочем, и брокеры FOREX. Сталкиваясь с чересчур успешным игроком, казино обычно посылают нечестного на руку крупье, чтобы прекратить череду выигрышей, а розничные FOREX-брокеры в таких случаях могут либо отказать в обслуживании, либо до такой степени усложнить исполнение ордеров, что трейдинг станет фактически невозможен. Во всяком случае вы должны быть внимательны к признакам того, что ваш брокер играет против вас, поскольку очевидно, что, когда вы получаете прибыль, он несет убыток.

Возникает логичный вопрос: «Почему брокеры ведут себя подобным образом? Разве не в их интересах видеть преуспевающих трейдеров, которые становятся их долгосрочными клиентами?» Ответ прост: «Нет». Как показывает статистика, большинство частных трейдеров проигрываются до копейки еще до того, как отметят свой годовой юбилей на рынке, поэтому в лучших интересах брокера – получить с них как можно больше и как можно быстрее. Нет такого понятия, как «долгосрочные» отношения между маркетмейкером и его клиентами, и хотя степень нечестности может варьироваться от конторы к конторе, рынки капитала основаны на жадности, а не на милосердии. В новостях регулярно появляются истории о том, как крупные инвестиционные банки обирают крупных корпоративных клиентов, так стоит ли удивляться тому, что с частными трейдерами поступают ничуть не лучше? Поскольку дилеры часто меняют работодателей и живут сегодняшним днем (вернее, сегодняшними бонусами), их интересуют только краткосрочные прибыли. Бизнес есть бизнес, а сделка есть сделка, поэтому не нужно ожидать сочувствия от вашего брокера или дилера. В конце концов, он продает не дамские туфельки. Работа дилера сопряжена с риском, и он знает, что, дай вам такую возможность, вы ограбите его без тени сомнений, так почему он должен относиться к вам иначе? Хотя я уверен, что безупречно честные конторы, безусловно, существуют, лично мне такие пока не встречались.

Трейдеры должны понимать, что за всей этой дымовой завесой и мишурой розничные FOREX-брокеры в первую очередь являются маркетинговыми машинами. Чем больше счетов у них откроют, тем больше денег они заработают. Из-за низкого показателя выживаемости частных трейдеров брокерам, чтобы выжить самими, требуется постоянный приток новых и возвращающихся клиентов. Хотя некоторые брокерские фирмы утверждают, что у них «больше 50 клиентов», на деле львиная доля из них – мертвые счета. Реальный процент остающихся на рынке трейдеров, вероятно, не превышает 10 %, и даже управляющие брокерскими компаниями без всякого смущения открыто говорят о чудовищном перевесе шансов. Например, в своем интервью The Wall Street Journal генеральный директор FXCM Дрю Нив заявил, что «он был бы очень удивлен, если бы успешную игру на рынке вели 15 % внутридневных трейдеров»[17]17
  «Валютные рынки притягивают спекулянтов и мошенников», The Wall Street Journal, 26 июля 2005 г. – Прим. авт.


[Закрыть].

Чтобы обеспечить постоянный приток клиентов, брокеры тратят огромные суммы на маркетинговые программы, мишенью которых, я думаю, вы сами становились не раз. Они стремятся задействовать все возможные средства, от широкомасштабных рекламных кампаний в Интернете и прямых почтовых рассылок вплоть до проведения бесплатных «семинаров» и «конференций» по трейдингу. Но вы можете быть уверены, что они также сделают все возможное для того, чтобы вернуть свои инвестиции, т. е. ваши деньги.

Взять, например, разрекламированные «конкурсы трейдеров FOREX», обещающие ежемесячные денежные призы лучшим трейдерам. Что может быть плохого в том, чтобы их вознаграждать? На самом деле очень много. Атмосфера состязания и мечты о большом призе вызывают у людей нездоровый дух соперничества, под влиянием которого они склонны идти на чрезмерные риски и принимать ошибочные решения. Если вы торгуете для того, чтобы переиграть своего соседа по столу, а не просто заработать деньги, можно держать пари, что вы (и ваш сосед) в скором времени проиграетесь до копейки. Даже если оставить в стороне этическую сторону таких конкурсов и сосредоточиться только на долларах и центах, мы увидим, что в самом большом выигрыше в результате оказывается брокер, даже если он выплачивает все обещанные премии.

Вот информация по одному из таких «мини-конкурсов», опубликованная известной брокерской фирмой. В ежемесячном конкурсе участвовало 400 трейдеров с минимальной суммой средств на счету от $500; три победителя, которые определялись исходя из наилучшей месячной доходности, должны были получить денежные призы в размере $2500, $1000 и $500 соответственно. По итогам конкурса из 400 участников три трейдера сумели показать доходность выше 200 %. По всей вероятности, эти парни использовали максимальное кредитное плечо, выбирали волатильные пары, закрывали глаза и покупали. Такая блестящая торговая стратегия не требует особых талантов. Но самое интересное начинается, когда мы перемещаем свой взор с победителей на результаты остальных участников. Из 400 трейдеров около 150 закончили месяц в плюсе (на самом деле на удивление высокая цифра); остальные – в минусе. Из числа последних 55 трейдеров понесли убыток свыше 95 %; другими словами, они проиграли все деньги. Теперь, если мы сравним сумму, выплаченную победителям ($4000), с суммой, которую проиграли остальные участники (как минимум $27 000), становится очевидным, кто именно оказался победителем. Такого рода игра, где множество мелких участников хотят получить крупный выигрыш, далеко не нова; обычно ее называют лотереей.

Брокеры рынка FOREX – непревзойденные мастера в искажении правды и умении делать из «ничего» конфетку для трейдеров. Взять хотя бы столь популярное ныне «хеджирование». Кто бы еще сумел убедить трейдеров, что платить спред дважды просто для того, чтобы выйти в нулевую позицию, выгодно для них? Этим парням место в конгрессе США!

Так как на FOREX розничным брокерам не нужно выводить сделки клиентов на биржу, решения о ценообразовании приобретают критическое значение. Крупные розничные брокеры имеют собственных маркетмейкеров, например Citi или Goldman, которые предлагают им спред в 1 пункт и меньше по большинству ликвидных пар, используемый ими в качестве ориентировочной цены. К этому курсу они добавляют свои 2–3 пункта (или больше!), и именно этот курс клиенты видят на своих торговых платформах. Такая схема позволяет брокерам зарабатывать 3–4 пункта безрисковой прибыли на круговой сделке – совсем неплохо для простого посредника между «оптовиками» и розничными покупателями.

Мало того, эти посредники имеют возможность манипулировать потоком котировок и, по большому счету, показывать клиентам фактически любую цену, какую хотят. Получается, что тот, кто покупает и продает, тот и контролирует цены. Если для вас это попахивает нечестной игрой, то так оно и есть; в конце концов, именно поэтому и появились биржи: отсутствие прозрачности всегда играет на руку дилеру.

Манипулирование ценами происходит, когда брокер намеренно изменяет свою цену или показывает чуть более высокие/низкие курсы в ожидании движения рынка. Если брокер уверен, что евро пойдет вверх, он слегка завышает свои котировки, чтобы выиграть на движении рынка. Это довольно распространенная практика в мире FOREX, но куда более неприглядная манипуляция – использование так называемых «шпилек» (или спайков – нерыночных котировок с существенным выбросом за пределы рыночной динамики). Иногда брокеры умышленно вставляют шпильки в поток котировок, чтобы сбить стоп-ордера своих клиентов. Если дилер замечает скопление правильных стоп-ордеров у одного уровня (помните, он отлично видит, где вы выставили ваши стопы!), то может начать на них атаку вместе со своими подельниками или же на мгновение взвинтить котировку, чтобы выбить ваши стоп-приказы.

Пример манипуляции ценами. Сравнивая потоки котировок от двух разных брокеров, вы можете увидеть, что на одном графике есть резкий скачок цены (тот самый спайк), тогда как на другом ее нет

Такой спайк будет выглядеть как единственный скачок цены, недостаточный для того, чтобы им можно было воспользоваться, но вполне достаточный, чтобы сбить стоп-ордера клиентов (смотрите далее). Поскольку на FOREX нет централизованной биржи, с которой можно было бы посекундно сравнить цены, если клиент пожалуется, брокеры могут оправдать появление спайка чем угодно: «Прошел крупный ордер и подтолкнул рынок» – или дать классическое объяснение: «У нас самые быстрые котировки, которые точно отражают колебания цен на межбанковском рынке». На самом деле они бы хотели сказать вам следующее: «Спасибо за ваше внимание, мы провернули отличную операцию! Как мы вас сделали, а?!» Я уверен, что большинство частных трейдеров сталкивались с таким возмутительным поведением, но из-за специфической природы рынка наказать за такие откровенно мошеннические действия довольно трудно.

Глава 8. Не доверяйте вашему брокеру

Великий китайский полководец Сунь-Цзы говорил: «Держи друзей близко, а врагов – еще ближе». Все трейдеры должны следовать этому совету и не сводить бдительного взгляда со своего брокера. В наши дни нечестность в этой среде стала скорее правилом, чем исключением, поэтому, прежде чем открывать счет у брокера, вы должны провести свою собственную проверку его добросовестности. Не нужно думать, что само по себе заявление о том, что эти специалисты представляют «крупнейший брокерский дом с высокой репутацией», делает их честными людьми.

Согласно Национальной фьючерсной ассоциации, при выборе брокера вы должны помнить о следующих ключевых моментах.

Вы зависите от кредитоспособности вашего брокера. Проще говоря, если он пойдет ко дну, вы последуете за ним. Поскольку розничные внебиржевые сделки на FOREX не гарантируются клиринговой организацией, средства, которые находятся на вашем счету, не застрахованы и не получают приоритета при банкротстве дилера. В этом случае не защищены даже те средства, которые размещаются им на застрахованных FDIC (Федеральной корпорацией по страхованию банковских вкладов) банковских счетах (кто-нибудь помнит о Refco?[18]18
  Refco обанкротилась в 2005 г. Руководители компании убрали из ее бухгалтерских книг сведения о потерях в размере $2,4 млрд, что способствовало накоплению долгов, превышающих $16 млрд. – Прим. ред.


[Закрыть]). Поэтому прежде всего вам нужно зайти на сайт Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и изучить финансовую отчетность интересующего вас брокера.

Отсутствие централизованного рынка. В отличие от регулируемых фьючерсных бирж (таких как Чикагская фьючерсная биржа, Чикагская товарная биржа и др.) у розничного внебиржевого валютного рынка нет единого центра, конкретного места торговли, где бы собиралось множество покупателей и продавцов. FX-дилер сам назначает цену исполнения, поэтому, получите ли вы справедливую цену или нет, всецело зависит от его честности.

Торговая система может давать сбои. Если вы торгуете через электронную площадку, не забывайте о том, что система или ее части могут давать сбои. Иногда это приводит к тому, что некоторое время вы не сможете вводить новые ордера, исполнить существующие, а также изменить или отменить те, что были выставлены ранее. В случае сбоя системы возможна потеря ордеров или их приоритета.

Вы можете стать жертвой мошенничества. Как и при осуществлении любой инвестиции, вы должны принять меры по защите себя от мошенничества. Остерегайтесь инвестиционных схем, обещающих значительные прибыли и низкие риски. Необходимо внимательно изучить само инвестиционное предложение и осуществлять текущий контроль над любой сделанной вами инвестицией.

На момент написания этой книги третьи стороны, привлекающие розничных клиентов для работы на рынке FOREX, не подпадали под регулятивный надзор, поэтому многие из них не стеснялись делать вводящие в заблуждение рекламные заявления и давать ложные обещания сколь их душе угодно. Введите в строку поиска Google слово FOREX, и вы получите представление о всевозможных видах мошенничества и обмана, процветающих из-за слабого надзора со стороны государства.

Правило соответствия (Compliance Rule) Национальной фьючерсной ассоциации 2-36 (b) (1) гласит:

«Члены ассоциации, имеющие статус дилера валютного рынка, и ассоциированные члены, имеющие статус дилера валютного рынка, вовлеченные в любые операции с валютными фьючерсами и опционами, не должны прибегать к обману, совершать мошеннические действия или вводить в заблуждение, а также пытаться прибегнуть к обману, совершить мошеннические действия или ввести в заблуждение кого бы то ни было».

Но если зайти на сайты Национальной фьючерсной ассоциации, Комиссии по торговле товарными фьючерсами или Управления по финансовому регулированию и надзору (Великобритания), можно увидеть, что некоторые крупнейшие розничные брокерские фирмы были уличены в следующих действиях.

• Заявление об исполнении ордеров без проскальзывания, гарантированном исполнении стоп-лоссов и лимитных ордеров и гарантиях цены по рыночным ордерам, тогда как в действительности брокер не делал ничего из вышеперечисленного.

• В периоды высокой волатильности изменение цены исполнения сделки постфактум – после того, как она уже была подтверждена клиентам ранее этим днем.

• Реклама исполнения ордеров без проскальзывания, даже когда брокер знал, что это невозможно.

• Реклама «торговли без комиссии», подразумевающая, что брокер не зарабатывает деньги на операциях.

• Наем сторонних агентов, не являющихся членами Национальной фьючерсной ассоциации, которые использовали вводящие в заблуждение рекламные материалы для привлечения клиентов.

• Утверждение, что «средства клиентов находятся на сегрегированных счетах и полностью защищены», тогда как на самом деле этого не было[19]19
  Вы можете проверить своего брокера на сайте Национальной фьючерсной ассоциации http://www.nfa.futures.org/basic. – Прим. авт.


[Закрыть].

Даже если их ловят за руку, большинство фирм отделываются номинальными штрафами без каких-либо серьезных правовых последствий. Проблема в том, что, с одной стороны, Национальная фьючерсная ассоциация, хотя и выполняет важные функции, является саморегулируемой организацией, а просить FX-брокеров «регулировать самих себя» – все равно что просить спортсменов самим контролировать злоупотребление стероидами. Просто это не очень эффективно.

С другой стороны, Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) – это федеральное агентство, осуществляющее надзор за всей биржевой деятельностью в США (в Великобритании эту функцию выполняет Управление по финансовому регулированию и надзору). Эти парни отправляют в тюрьму нечестных дилеров и организаторов схем Понци[20]20
  Финансовая пирамида, названа по имени финансового мошенника Чарльза Понци, который ее изобрел (в 20-х гг. XX в.). – Прим. пер.


[Закрыть], но их надзор за рынком FOREX ограничен вследствие внебиржевой природы валютного спотового рынка. Поскольку комиссия располагает полномочиями по регулированию биржевых рынков, на FOREX она может сделать немногим более чем пресечение случаев явного мошенничества и афер.

Единственный способ, которым Комиссия по срочной биржевой торговле и Национальная фьючерсная ассоциация могут эффективно вымывать с рынка мелких валютных брокеров, – ужесточение требований к минимальному размеру чистого капитала, которые до недавнего времени были просто смехотворными. Стремительный рост розничного валютного рынка застал регуляторов врасплох, и лазейки в устаревших, 30-летней давности финансовых требованиях позволяли учреждать новые брокерские конторы едва ли не с нулевым капиталом. Эти фирмы-однодневки (нередко вереницы таких компаний создавались одними и теми же людьми) открывались с капиталом всего в $250 000, поэтому многие из них шли ко дну даже при малейшем неблагоприятном повороте событий. Хотя такая перспектива должна была до смерти пугать их розничных клиентов с миллионами долларов на несегрегированных торговых счетах, чаще всего они пребывали в блаженном неведении по поводу возможных последствий (пока не становилось слишком поздно) из-за отсутствия программы информирования клиентов. В конце концов череда банкротств мелких брокерских фирм (пошедших ко дну вместе с деньгами своих клиентов) заставила регуляторов существенно повысить требования к минимальному размеру их собственного капитала и ввести жесткие меры против плохо капитализированных фирм.

В настоящее время планка по минимальному размеру капитала поднята до нескольких миллионов долларов (полный текст требований CFTC приведен в разделе «Примечания»), а также расширены требования по некогда не существовавшему аудиту. Брокерским фирмам, которые не отвечают этим финансовым условиям, дается десять рабочих дней для устранения несоответствия, в ином случае их деятельность немедленно прекращается, и они подпадают под ликвидацию – в результате чего розничные клиенты, как и прежде, остаются с носом. Медленно, но верно эти меры начинают очищать рынок от брокерских контор с опасно низкой капитализацией, однако масса брокеров с «пограничным» финансовым положением все еще остается на рынке. Единственный способ обезопасить свои деньги – работать только с теми брокерами, капитализация которых намного превышает минимальные требования. Как и все FCM, брокеры обязаны подавать в Комиссию по срочной биржевой торговле ежемесячные отчеты о своем текущем финансовом состоянии, но помните, что эти отчеты аудируются раз в год, поэтому большую часть времени вам придется верить брокеру на слово[21]21
  Финансовая отчетность брокеров доступна в Интернете по адресу: http://www.cftc.gov/marketreports/financialdataforfcms/ index.htm. – Прим. авт.


[Закрыть].

Вот как обстояли дела у крупнейших валютных брокеров на 31 мая 2007 г.

В итоге сегодняшний розничный спот-рынок FOREX напоминает Дикий Запад инвестиционного мира, где возможно практически все. Государственный надзор за столь сложным и в своей основе внебиржевым рынком трудноосуществим, но, если нечестная игра будет продолжаться, в будущем стоит ожидать гораздо более жестких мер – хотя, разумеется, розничные брокеры не сдадутся без боя. На самом деле в наши дни валютные брокеры загребают такие деньги (их прибыли исчисляются сотнями миллионов долларов), что даже нанимают собственных лоббистов, чтобы держать правительство припертым к стенке. А если вам тоже по карману купить их услуги, значит, вы добились большого успеха!