Текст книги "Блокчейн для всех. Как работают криптовалюты, BaaS, NFT, DeFi и другие новые финансовые технологии"

1.3
Год 2020-й: ралли и противостояния

Нужно восстановить цивилизацию сначала в онлайне, а уже потом в офлайне. Следует вновь обратиться к предельно эгалитарной природе изначального интернета. Ведь все ноды созданы равными.

Баладжи Сринивасан,

экс-СТО Coinbase

Вспомним, какие тренды и ожидания проецировались в «мирном» 2019 г. на 2020-й{33}33
  CB-Insights. The Blockchain Report 2020. Financing, Themes, Coronavirus, & The Year Ahead // https://www.readkong.com/page/the-blockchain-report-2020-financing-themes-2953720.


[Закрыть]. Ожидалось, что:

• Приоритетным будет облегчение использования технологии.

• Новые проекты решат проблему слабого использования ДП, недостаточной совместимости сетей и устойчивой волатильности, препятствующих массовому внедрению криптоинструментов.

• Поставщики услуг будут диверсифицироваться.

• Взрывной рост количества поставщиков, особенно биржевых и кастодиальных, усилит конкуренцию и заставит компании развивать высокомаржинальные услуги с добавленной стоимостью (например, кредитование).

• Готовность правительств запустить национальную цифровую госвалюту будет расти, как и их способность контролировать и регулировать нефиатные криптосети.

• Гарантировать конфиденциальность на блокчейн-платформах станет сложнее. Если CBDC действительно запустятся, то, вероятно, будет законодательно ограничен или запрещен потребителям прием нефиатных стейблкоинов.

Руководство Chambers по законодательству и регулированию блокчейнов и криптовалют{34}34
  Cohen, L. Blockchain 2021 // Chambers and Partners. 2021. June 17. https://practiceguides.chambers.com/practice-guides/blockchain-2021.


[Закрыть] подчеркнуло работу многочисленных юрисдикций по созданию «дружественной к блокчейну» нормативной среды.

Несмотря на первоначальное падение рынков с началом пандемии COVID-19, цены на биткоин и многие другие цифровые активы резко подскочили, особенно во второй половине года: рост цен был одним из самых значительных за всю историю этого сектора, а интерес к цифровым активам превысил все ожидания. Более того, в так называемый черный четверг (12 марта 2020 г.), когда менее чем за 24 часа падение цены на эфир превысило 30 %, децентрализованные финансы, за год до того игравшие второстепенную роль, стали популярны, что привело к так называемому лету DeFi.

По мнению Екатерины Тарасовой{35}35
  Тарасова Е. Три главных крипторенда 2020 года // ИФ. 2020. 20 ноября.


[Закрыть] (представителя биржи SIGEN.pro), 2020 г. стал непростым для биткоина: его курс непредсказуемо скакал, пока не приблизился к своему абсолютному максимуму.

В первой половине января курс вырос на целых 20 %. Затем случилась пандемия. В марте обвал всех рынков увлек за собой и рынок криптовалют. Однако в последующие месяцы курс биткоина восстановился и побил рекорды двух предыдущих лет. Причина – лавина новых участников крипторынка на фоне выборов в США, а также падение доллара.

По той же причине венчурные капиталисты в 2020 г. не прекратили инвестировать, а во втором квартале подняли рекордные суммы. Блокчейн как технологический рынок и биткоин как альтернатива традиционным активам привлекли многих крупных инвесторов. В 2020 г. Grayscale инвестировала в криптовалюту на 80 % больше, чем в предыдущие годы: в сентябре биткоин-траст Grayscale уже насчитывал 450 000 BTC – 2,4 % от общей эмиссии. В августе MicroStrategy купила биткоинов на $250 млн. Биткоин, по заявлению MicroStrategy, надежнее доллара, поскольку не подвержен девальвации.

В октябре компания по управлению венчурным капиталом Square инвестировала $50 млн (1 % активов) в биткоин как валюту, «с помощью которой люди во всем мире могут быть частью глобальной валютной системы и обеспечивать собственное финансовое будущее»{36}36
  Там же.


[Закрыть].

2020-й стал годом противостояния регулятора финансового рынка SEC (США) и Павла Дурова. В рамках мессенджера Telegram Павел хотел развернуть амбициозный блокчейн-проект – распределенную сеть TON, где пользователи могли запускать свои блокчейны, эмитировать токены, оказывать цифровые услуги и т. д. В мае Дуров публично объявил об отказе от работы над сетью из-за требований SEC.

Однако 7 мая 2020 г. TON Labs при поддержке свыше 7000 компаний запустила независимый проект на основе открытого кода TON. Главный документ проекта – Декларация децентрализации (DOD). Free TON – по сути, интерфейс-посредник между блокчейн-сетью и пользователями. TON дает им обширный набор инструментов для разработки приложений в рамках TON OS. TON Surf – это пользовательский интерфейс ряда приложений браузера и кошелька, с помощью которого можно продать или купить TON, связав его с аккаунтом на бирже. Как считает Е. Тарасова, самый громкий блокчейн-проект последнего года не канул в небытие, а успешно развивается{37}37
  Там же.


[Закрыть].

Возможность заработать криптопроцент привлекла инвесторов к DeFi-платформам. Приложения DeFi создают традиционные финансовые инструменты в децентрализованных сетях. Активы в сетях DeFi в 2019 г. превысили $1,2 млрд, а затем сократились более чем наполовину на фоне пандемии и падения рынка.

Крупнейшими DeFi стали:

• Maker – децентрализованный кредитный рынок, работающий поверх своего обеспеченного стейблкоина DAI. Крупнейший DeFi проект по объему замороженных активов: $280 млн на март 2020 г. Кредитная ставка в DAI составляла 8,75 %.

• Compound – децентрализованный протокол для денежных рынков, обеспечивающий «пул ликвидности», где пользователи могут давать в долг или занимать криптовалюту. Размер замороженных активов – $70 млн на март 2020 г. Кредитная ставка в DAI составляла 7,58 %{38}38
  CB-Insights. The Blockchain Report 2020. Financing, Themes, Coronavirus, & The Year Ahead. https://www.readkong.com/page/the-blockchain-report-2020-financing-themes-2953720.


[Закрыть].

1.4
Начало 2021-го: DeFi и NFT правят бал

Похоже, закручивание гаек началось. Я не знаю, чем все закончится, но напрямую это не повлияет на биткоин, эфир и прочие [криптовалюты] – базовые сети продолжат добывать блоки.

Кейтлин Лонг,

основатель и генеральный директор криптовалютного банка Avanti. Июль 2021 г.

Годом ранее в качестве трендов рынка на 2021 г. экспертное сообщество предполагало{39}39
  Джесс Л. Тотальное регулирование и коррекция биткоина: эксперты дали прогнозы на 2021 год // ForkLog. 2021. 02 января.


[Закрыть]:

• усиление присутствия государства на криптовалютном рынке: попытки все жестко верифицировать и контролировать либо запретить;

• выход национальных цифровых валют в масс-маркет и их столкновение с биткоином;

• уменьшение возможностей анонимно владеть криптовалютой, а также сужение маневров для скама;

• рост интереса к альткоинам первого эшелона и, вероятно, новый всплеск DeFi;

• появление ряда пилотных проектов центробанков многих стран по внедрению CBDC;

• активный рост рынка стейблкоинов;

• увеличение прозрачности и ясности в вопросах регулирования;

• реализацию задуманной архитектуры в Ethereum 2.0 и Polkadot.

Глобальный блокчейн-рынок переживал инвестиционный бум: только за первое полугодие 2021 г. инвесторы вложили в решения и сервисы, связанные с DLT, более $7 млрд. Такова оценка компании CB Insights{41}41
  Blockchain Funding Is At An All-Time High – Here's What's Driving The Boom // CB Insights. 2021. July 8.


[Закрыть]. Для сравнения: за весь 2018 г. инвесторы вложили в отрасль $4,47 млрд, в 2019 г. – $3,1 млрд, а в 2020 г. вложения уменьшились до $2,8 млрд.

Уже по итогам первого квартала объем венчурных сделок на рынке достиг $2,6 млрд. Раунд на $350 млн привлекла криптолендинговая платформа BlockFi, еще $305 млн инвесторы вложили в платформу Dapper Labs, известную по блокчейн-играм NBA Top Shot и CryptoKitties. А криптобиржа Blockchain.com привлекла более $400 млн инвестиций.

Павел Черкашин, управляющий партнер Mindrock Capital, связал приток средств в индустрию с активностью крупных корпораций, которые начали признавать цифровые валюты как легитимное средство учета и обмена ценностью. В обращение вышли первые полноценные «цифровые доллары» (USDC), запустились надежные депозитарии для цифровых активов, заработали системы контроля и борьбы с незаконным использованием, сформировалась база налоговой отчетности. В отличие от первой волны инвестиций 2017–2018 гг., связанной с разработкой базовых протоколов и построением инфраструктуры, внимание инвесторов было приковано к ДП на базе созданной инфраструктуры{42}42
  Блинова О. Блокчейн-рынку предсказали новую «криптозиму» // ИФ. 2021. 23 июля.


[Закрыть].

В первом квартале 2021 г. капитализация рынка криптовалют достигла $2 трлн. Средний рост цены топ-5 криптовалют составил 364 %.

Стейблкоины использовались как средство обмена чаще, чем биткоин и эфир. Скорость обращения измеряется как отношение среднего объема торгов к рыночной капитализации. Высокая скорость обращения означает, что криптовалюта активно используется в экономике. USDT и BUSD имели самую высокую скорость обращения в диапазоне от 1 до 3.

Биткоин в 2020–2022 гг. повторил свою траекторию из предыдущего цикла (2016–2018 гг). Его цена выросла более чем в четыре раза. Президент США запланировал бюджет в $3 трлн для восстановления экономики. Благодаря этому на рынок вылилось больше денег. Однако в условиях сохранения низких процентных ставок росли опасения усиления инфляции. Это сделало биткоин еще более привлекательным средством хеджирования от инфляции.

Публичные компании контролировали 0,95 % общего предложения биткоина. Среди них выделялись MicroStrategy Inc. (первое место с 0,436 %), Tesla и Galaxy Digital Holdings.

Рыночная капитализация биткоина ($1,1 трлн) оказалась всего в 10 раз меньше, чем золота ($11 трлн).

Доля DeFi достигла исторического максимума: 5,5 % от общей капитализации криптовалют. Сумма заведенных средств (TVL) на Ethereum и Binance Smart Chain (BSC) превысила $72 млрд, причем BSC рос быстрее. Ethereum терял позиции из-за растущих комиссий. Пользователи искали дешевые альтернативы, чтобы пользоваться DeFi, не неся больших транзакционных издержек. Цена газа на BSC была в разы ниже, чем на Ethereum. Неудивительно, что «убийцы Ethereum» соревновались, предлагая розничным пользователям самую низкую цену газа.

Uniswap удалось занять первое место по рыночной капитализации и в категории DEX, и в категории DeFi.

Общая рыночная капитализация DeFi на 1 апреля 2021 г. составила $71,3 млрд. На DEX приходилась половина капитализации экосистемы DeFi. Основной вклад в это внесли такие DEX, как Uniswap, Sushiswap и PancakeSwap. Платформы для кредитования занимали 15 % рынка, на оракулов приходилось 19 %.

Особого внимания авторов упомянутого отчета CoinGecko удостоились такие проекты, как Binance Smart Chain, Fantom, Polkadot, Solana, PancakeSwap, Terra.

Ландшафт стейблкоинов эволюционировал. В сравнении со стейблкоинами, полностью обеспеченными фиатом (USDT, USDC, LUNA, UST, FRAX, FXSи др.), алго-стейблкоины (BUSD, PAX, BAC, BAS, sUSD, SNX и др.), по мнению авторов отчета, должны обладать одним из следующих свойств: не иметь обеспечения, или полностью обеспечиваться сторонними активами (AMPL, BAC, ESD), или частично либо полностью обеспечиваться собственным нативным токеном (FRAX, sUSD, UST), или иметь плавающую привязку (RAI, FLOAT).

Львиная доля капитализации алго-стейблкоинов (в январе – апреле 2021 г.) пришлась на ТerraUSD (UST) – $1,6 млрд (72,8 %).

Алго-стейблкоины, за исключением FRAX, UST и sUSD, не смогли удержать свой курс на уровне $1.

Объем спотовых торгов в первом квартале на десяти ведущих централизованных и децентрализованных криптовалютных биржах (DEX+CEX) вырос на $1 трлн и достиг $1,5 трлн (+204 %). На CEX пришлось 93 % квартального роста. Доля DEX выросла до 7,2 %.

Tоп-10 DEX на 1 апреля 2021 г.: Uniswap, PancakeSwap, Sushiswap, 1Inch, Bancor, 0x, Curve, Tokenlon, Balancer, Terraswap. Top-10 CEX на 1 апреля 2021 г.: Binance, Huobi, OKEx, Coinbase, Kraken, Bitfinex, Kucoin, Gate.io, Crypto.com, Gemini.

Binance еще больше закрепила свое доминирование, ее доля выросла с 46 до 55 %. Объем торгов бессрочными свопами на BTC достиг $1,73 трлн.

В начале второго квартала на криптовалютную сцену вышли мемкоины, в результате в мае капитализация рынка достигла пика в $2,2 трлн. Однако по сравнению с первым кварталом крипторынок пережил падение рыночной капитализации на 20 % и объема торгов на 33 %. К концу второго квартала рыночная капитализация по сравнению с пиком упала на 41 %, до $1,3 трлн.

Во втором квартале на рынке началось безумное наступление мемкоинов. Dogecoin лидировал с впечатляющим ростом: 366 %.

Доля биткоина резко упала (на 16,3 %) и опустилась ниже 50 %. Рыночная доля эфира выросла на 6,7 % (до 20 %). Также в пелетоне лидеров были USDT, BNB, ADA и DOGE. Toп-5 стейблкоинов нарастили капитализацию на 76 % до объема $105 млрд в обращении, однако их объем торгов упал на 35 % – до $73,6 млрд.

Биткоин закрыл второй квартал на отметке $35,969, его цена упала на 40 %. Массовые продажи биткоина могли быть вызваны известием, что Tesla больше не принимает платежи в BTC, повышением процентных ставок ФРС, запретом майнинга биткоина в Китае 21 мая 2021 г. и «великой миграцией» китайских майнеров.

Блокчейн-стартапы во втором квартале 2021 г. собрали рекордные $4,38 млрд, в девять раз больше, чем за тот же период годом ранее. Это составило около 15 % всех инвестиций в финтех{44}44
  7 лучших блокчейн-стартапов, на которые стоит обратить внимание в 2021 году // wfin.kz. 2021. 06 сентября.


[Закрыть].

Публичные компании контролировали 1,03 % общего предложения биткоина. Доля MicroStrategy Inc. достигла 0,5 % от общего предложения BTC, доля Tesla – 0,229 %, Galaxy Digital Holdings – 0,078 %.

Рыночная капитализация биткоина составила 5,9 % от капитализации золота, 28,8 % – от Apple, 32,2 % – от Microsoft Corp. и 67 % – от Facebook.

Рынок DeFi начал остывать во второй половине второго квартала. В мае капитализация DeFi достигла пика в $150 млрд перед падением на 55 %. По сравнению с предыдущим кварталом рынок DeFi упал на 43 %. Тем не менее DeFi сохранили свое доминирование на уровне 5 %.

Были опасения, что DeFi могут быть на пике хайпа. Это объяснило бы, чем DeFi привлекли большое число пользователей и институционалов из TradFi.

Доля задействованных активов (TVL) на Ethereum в июне упала на 14 % (до 79 %). Более дешевые альтернативы в виде Binance Smart Chain (BSC) и Polygon сумели увеличить свою долю рынка. Сеть BSC не поколебали многочисленные взломы: ей удалось завоевать 13 % июньской TVL.

Общая капитализация DeFi на 1 июля 2021 г. составила $48,4 млрд. DEX остались основой экосистемы DeFi: на них пришлось 48 % общей капитализации DeFi. Главные здесь – две DEX на Ethereum (Uniswap и Sushiswap). Кросс-чейновые DEX не отставали: THORChain держалась на третьем месте по рыночной капитализации. Несмотря на квартальное падение на 16 и 30 %, вес кредитных платформ и оракулов в общей капитализации DeFi оставался в районе 20 % у каждой категории.

Количество проектов в категории фиксированных ставок и управления активами выросло, но их рыночная капитализация сократилась на 30–50 % на фоне существенного спада всей экосистемы DeFi.

Авторы упомянутого выше обзора CoinGecko задаются вопросом: «Мемкоины – это новая парадигма?»

По состоянию на 1 июля насчитывалось 55 мемкоинов с совокупной рыночной капитализацией $36 млрд, что, например, в 1,43 раза больше, чем ВВП Камбоджи в 2020 г. На Dogecoin пришлось больше 87 % капитализации мемкоинов ($31,6 млрд), следом шла Shiba Inu ($4,3 млрд) и MonaCoin ($113 млн). На каждый доллар, вложенный в SHIB, на пике вы бы получили $456 693.

13 мая 2021 г. сооснователь Ethereum Виталик Бутерин пожертвовал $1 млрд India Covid Relief Fund, передав 50 трлн токенов SHIB, подаренных ему проектом.

В обзоре уделено особое внимание проектам Uniswap, Polkadot и Kusama.

12 мая 2021 г. крупнейший в мире аукционный дом Sotheby's сообщил о первой в истории компании продаже физического лота за цифровую валюту. Речь шла о картине Бэнкси «Любовь витает в воздухе». Ее итоговая цена приблизилась к $13 млн. Торги продлились 15 минут, ставки делались в двух главных криптовалютах: Bitcoin и Ethereum.

Спрос на токенизированное искусство сильно упал. К концу июня объем торгов снизился на 91 % по сравнению с апрелем. Рыночный спрос на NFT других категорий, похоже, стабилизировался, поскольку OpenSea и Rarible с апреля по июнь вместе снизили объем торгов всего на 15 %. Усилилось доминирование OpenSea. В апреле объем торгов на OpenSea лишь втрое превосходил объем торгов на Rarible, но к концу июня он был больше уже в 17 раз.

Новые NFT-предметы коллекционирования вошли в моду, что повысило активность маркетплейсов. Появилось новое явление в мире NFT – рандомизированные арт-блоки. Они состояли из множества объектов, содержащих геометрические формы, линии и паттерны. Покупатели могли выбрать стиль и заплатить за создание случайно сгенерированной версии контента.

В отчете детально проанализирован «король игровых NFT» – Axie Infinity.

Совокупный объем спотовых торгов топ-10 CEX+DEX (за январь – июнь 2021 г.) вырос на 69 % – до $7,38 трлн. DEX росли быстрее, чем CEX (131 % против 65 %). Соотношение DEX/CEX – 9,4 %.

Объем спотовых торгов на CEX составил $6,74 трлн. Binance сохранила лидерство, контролируя более 50 % рынка. Доля Huobi снизилась с 18 до 15 %. Объем торгов на большинстве CEX вырос, 53 % роста обеспечила Binance. За ней следовали Huobi (17 %), OKEx (13 %) и Coinbase (7 %). В топ-10 DEX сохраняли лидерство Pancakeswap v1 (38 %), Uniswap v2 (33 %) и Uniswap v3. Объем спотовой торговли на тoп-10 DEX составил $637 млрд (+131 % за квартал).

Объем торгов бессрочными свопами на BTC достиг $5,26 трлн. Binance продолжала лидировать с 58 %. Несмотря на снижение доли, Bitmex и FTX значительно увеличили объемы торгов за квартал (на 201 и 108 % соответственно).

В топ-9 бирж деривативов по торгам бессрочными свопами на биткоин на 1 июля 2021 г. вошли Binance, FTX, OKEx, Huobi, Bybit, Deribit, BitMEX, Kucoin, Gate.io.

Заметным событием этого периода стал успех проекта Cardano. Проект основан двумя бывшими разработчиками Ethereum в 2014 г. Он работает на алгоритме PoS и предназначен для разработки смарт-контрактов, а также создания ДП.

Проект отметился экспансией в Африку с планами создания цифрового реестра земельных участков. Cardano Foundation планировал уже в 2023–2024 гг. ввести свой цифровой актив в резервы трех компаний из списка Fortune 500, а до 2026 г. нарастить количество пользователей своей платформы до 1 млрд{45}45
  Носков Д. Проект Cardano после хардфорка Alonzo // ИФ. 2021. 17 сентября.


[Закрыть].

На позитивных ожиданиях хардфорка Alonzo, который успешно прошел в сентябре 2021 г. и позволил создавать ДП и DeFi-проекты на платформе Cardano, криптовалюта стала третьей в мире по капитализации.

1.5
Второе полугодие 2021 г. и итоги года в целом

DeFi все еще в порядке, но не надо вести себя так, будто это место, куда множество обычных людей должны нести все свои сбережения.

Виталик Бутерин,

создатель Ethereum

В третьем квартале 2021 г.{46}46
  Здесь и далее мы используем статистику и оценки из статьи: Блинова О. На блокчейн-рынке новый бум инвестиций // ИФ. 2021. 11 ноября.


[Закрыть] радикально выросло количество сделок с участием крипто– и блокчейн-проектов. По оценкам CB Insights, в среднем на рабочий день приходилось 4,5 сделки; всего аналитики насчитали их 286 (рост на 71 % год к году). Одним из наиболее активных инвесторов оказалась компания Coinbase Ventures: в третьем квартале на нее пришлось 24 сделки.

Настоящий рекорд поставили инвесторы на рынке США – за минувший квартал они вложили в блокчейн– и криптоиндустрию $2,9 млрд. В сравнении с аналогичным периодом прошлого года рост составил более 1000 % (CB Insights сообщает, что по итогам третьего квартала 2020 г. объем вложений достиг $263 млн).

Следующим по объему рынком осталась Азия, где инвесторы в третьем квартале вложили в блокчейн– и криптопроекты $1,4 млрд.

Росло и количество блокчейн-единорогов: их стало уже более трех десятков. При этом сразу 12 появились именно в третьем квартале; это самый высокий уровень «рождаемости» за всю историю индустрии. Более половины из них приходилось на американский рынок.

Серьезный рост продемонстрировали NFT-проекты. С начала 2021 г. объем вложений в рынок увеличился более чем на 6500 % по сравнению с 2020-м. Всего с начала 2021 г. инвесторы по всему миру вложили в NFT-проекты более $2 млрд, при этом свыше 90 % сделок пришлось на проекты на ранних стадиях. Основной объем вложений был в третьем квартале: около $1,3 млрд.

При этом почти половина объема пришлась на игроков европейского рынка. Самая крупная сделка составила $22 млн, за год данный показатель вырос на 450 %. В том числе инвесторов привлекли фэнтези-эмулятор футбола Sorare с NFT-карточками игроков, создатель игры CryptoKitties и блокчейна Flow Dapper Labs, а также площадка для торговли NFT OpenSea.

В CB Insights отмечали, что инвестиционный бум происходил в сегменте криптобирж. В третьем квартале 2021 г. криптобиржи смогли привлечь почти $2 млрд: это на 2240 % больше, чем годом ранее ($84 млн).

Также активнее стали привлекать инвесторов разработчики криптокошельков, в том числе кастодиальных. С начала года доля вложений в них составила 26 % от общего объема, за девять месяцев 2021 г. инвесторы вложили в подобные решения почти $4 млрд. Год к году объемы инвестиций увеличились на 333 %.

В третьем квартале 2021 г. капитализация рынка криптовалют восстановилась после майского обвала и достигла $1,7 трлн. Капитализация топ-30 монет выросла на 31 %{47}47
  Здесь и далее материалы и статистика из CoinGecko Q3 2021 Cryptocurrency Report.


[Закрыть], но падение объема торгов составило 47 %. Это дало основания предполагать, что рынок вступил в фазу накопления, на которой в игру включились HODLеры.

В третьем квартале у Cardano был лучший результат среди топ-5 криптовалют: рост на 53 %. Биткоин оказался самым слабым активом в топ-5, несмотря на рост на 25 %.

Доля альткоинов продолжала расти, в то время как доля биткоина снизилась на 4,5 %. Solana и Binance Coin (BNB) нарастили долю.

Стейблкоины выросли на 17 %, достигнув рыночной капитализации в $123 млрд. Объем торгов увеличился на 14 %. Все стейблкоины из топ-5 кроме USDT выросли более чем на 20 %. Рыночная доля Tether как главного стейблкоина продолжала уменьшаться из-за повышенного внимания со стороны регулирующих органов.

На протяжении второго квартала и в начале третьего BTC падал. Эта тенденция изменилась в августе, и биткоин закрыл этот квартал на отметке $43,859.

В третьем квартале Сальвадор запустил платежи в BTC. Институциональный интерес к BTC возрос, поскольку многие увидели в нем защиту от инфляции. Китай объявил майнинг и криптовалютные транзакции вне закона.

Хешрейт биткоина обвалился до 85 млн TH/s после запрета майнинга властями Китая 21 мая 2021 г. Однако к концу третьего квартала он восстановился до 145 млн TH/s, вероятно, в связи с «великой миграцией» майнеров из Китая.

В третьем квартале биткоин превзошел все основные классы активов, показав рост на 25 %.

Публичные компании контролировали 1,11 % общего предложения биткоина. Тройка лидеров – MicroStrategy Inc., Tesla, Galaxy Digital Holdings.

Рыночная капитализация биткоина составила 7,4 % от рыночной капитализации золота, 35,8 % – от Apple, 38,1 % – от Microsoft Corp. и 85,5 % – от Facebook.

Рыночная капитализация DeFi выросла на 91 % – с $67 млрд до $128 млрд. Доля DeFi в общем объеме криптоиндустрии увеличилась с 4,7 до 5,8 %. Растущий спрос на DeFi, вероятно, был связан с увеличением нативных DeFi-продуктов на альтернативных блокчейнах, таких как Avalanche, Solana и Terra. Solana и Avalanche сумели привлечь большую ликвидность, завершив квартал с долями соответственно 6 % и 2 % в TVL. Доля Terra выросла до 5 %, Ethereum сохранил доминирующее положение в TVL.

В третьем квартале доминировали игровые токены во главе с AXS: по росту цены он опередил все остальные криптовалюты.

Экосистема Solana пережила бурный рост. К концу квартала TVL на Solana достигла $10,37 млрд, экосистема стала третьей по величине после Ethereum и Binance Smart Chain.

Начался рост и экосистемы Avalanche. К концу квартала ее TVL приблизилась к $4 млрд, что сделало ее шестой по величине экосистемой (на пятом месте была Polygon). В третьем квартале AVAX (нативный токен Avalanche) несколько раз устанавливала рекорд. За три месяца цена токена выросла на 455 %. Эта высокоскоростная и низкозатратная экосистема привлекла многих как альтернатива экосистеме Ethereum с ее высокими комиссиями и проблемами с перегрузкой сети.

Объемы торгов NFT достигли новых максимумов. Квартальный объем торгов на OpenSea и Rarible достиг $6,8 млрд. Hic et nunc, маркетплейс на Tezos, увеличил свою долю рынка до 20 %. Рыночная доля Nifty Gateway упала вдвое: с 43 до 21 %. В целом все NFT-маркетплейсы уступили позиции одному гиганту – OpenSea.

Мощным катализатором стало признание институционалами NFT в качестве объекта для инвестиций.

Четыре проекта, появившихся в третьем квартале, вошли в топ-10 NFT по объему торгов за всю историю.

Cool Cats – коллекция из 10 000 случайно сгенерированных котов, которые отличаются нарядами, мордами и цветами. У каждого кота есть рейтинг (от 3 до 10), основанный на его характеристиках. Майк Тайсон приобрел себе такого кота.

0N1 Force – коллекция из 7777 аватаров, вдохновленных японским аниме и разделенных на три клана.

Loot – серия из 8000 NFT, представляющих собой слова фэнтезийной тематики на черном фоне.

Mutant Ape Yacht Club (MAYC) – коллекция из 20 000 мутировавших обезьян, созданных основателями BAYC. Каждая обезьяна BAYC из 10 000 получила случайную сыворотку (уровни M1–M3) для создания новой обезьяны-мутанта.

Топ – NFT-проекты кроме Loot сфокусировались на виртуальных аватарах.

Объем торгов на централизованных и децентрализованных биржах, входящих в топ-10, в третьем квартале снизился с $6,74 трлн до $3,90 трлн (на 42,17 %).

Toп-10 CEX на 1 октября 2021 г.: Binance, Huobi, Coinbase, Crypto.com, FTX, KuCoin, Gate.io, Kraken, Bitfinex, Gemini. Доля Binance снизилась с 62 до 54 % на фоне усиления внимания со стороны регуляторов. По мере наступления Китая на криптовалюты доля Huobi упала с 19 до 13 %, а оборот снизился на 60 %. Объемы торгов на CEX упали из-за пристального внимания надзорных органов.

DEX на блокчейнах, альтернативных Ethereum, пробивали себе дорогу. Toп-10 DEX на 1 октября 2021 г.: Uniswap (v3), Uniswap (v2), PancakeSwap (v2), SushiSwap, Raydium, 1inch, Trader Joe, Curve, WaultSwap, QuickSwap.

Топ-9 бирж деривативов по торгам бессрочными свопами на биткоин на 1 октября 2021 г.: Binance, FTX, Bybit, Huobi, OKEx, Bitfinex, Kucoin, Deribit, BitMEX.