Текст книги "Блокчейн для всех. Как работают криптовалюты, BaaS, NFT, DeFi и другие новые финансовые технологии"

За 2021 г. общая рыночная капитализация отрасли выросла более чем в три раза, ненадолго достигнув максимума в $3 трлн и закрыв год на уровне $2,4 трлн.

Биткоин закончил год на уровне около $48 000 – это ниже его исторического максимума, но все же означало двукратный рост за год. При этом доля рынка у биткоина снизилась и к концу года составляла менее 40 %. Внимание инвесторов привлек эфир, его многочисленные форки и новые блокчейны, обещавшие решить проблемы масштабируемости, такие как Solana и Терра, и мемкоины.

В 2021 г. DeFi-проекты продолжали внедрять инновации и успешно распространились за пределы Ethereum. TVL{49}49
  TVL (Total Value Locked) – общая сумма заблокированных в смарт-контракте средств. TVL говорит об общей стоимости активов.


[Закрыть] в DeFi-протоколах выросла до $234 млрд.

Невероятно высокие цены и участие известных мастеров и Axie Infinity прочно закрепили популярность NFT, привлекая новых пользователей. Общий объем торгов NFT в 2021 г. достиг рекордных $23,9 млрд.

Ребрендинг Facebook в Meta породил идеи о новом этапе эволюции интернета, неуловимом Web 3.0. Открытая метавселенная невозможна без NFT и блокчейнов, а это значит, что их массовое принятие продолжится.

Рынок криптовалют завершил 2021 г. с капитализацией $2,0 трлн, показав уверенный рост, несмотря на падение в конце года. Капитализация топ-30 криптовалют выросла в 2021 г. на 176 % и достигла максимума в $2,53 трлн в ноябре. Блокчейны, альтернативные Ethereum, и мемкоины выросли, снизив долю биткоина до исторического минимума. Эфир продолжил рост, несмотря на проблемы с масштабируемостью и ценой газа.

В 2021 г. капитализация топ-5 стейблкоинов выросла на 469 %, все они вошли в топ-30 монет по капитализации. Доминирование Tether сохранилось, несмотря на его проблемы, с капитализацией большей, чем у остальных четырех стейблкоинов, вместе взятых.

2021 г. был наполнен важными криптовалютными событиями. О событиях в Китае и Сальвадоре было упомянуто выше. Публичные компании добавили BTC в свои портфели. Капитализация биткоина достигла $1 трлн.

В 2021 г., по данным RektHQ, из-за багов и взломов было потеряно около $14 млрд. В августе 2021 г. Poly Network из-за взлома потеряла $611 млн. Это стало одним из крупнейших взломов в истории криптовалют. Баг смарт-контракта Reservoir в Compound был крупнейшим за год: $147 млн в COMP было выведено до того, как баг был исправлен. Другие крупные взломы: BitMart – $196 млн, Badger – $120 млн, Cream Finance – $130 млн.

Биткоин закончил год при цене $47 191 (+62,6 %). 10 ноября его цена достигла нового максимума: $69 045.

После запрета майнинга властями Китая 21 мая 2021 г. общий хешрейт биткоина обвалился, но затем восстановился и 10 декабря достиг нового максимума: 182M TH/s.

По состоянию на 21 августа 2021 г. США лидировали с 35 % общего хешрейта биткоина. На втором месте был Казахстан с 18 %.

Публично торгуемые компании владеют 1,14 % общего предложения биткоина. Наиболее крупные объемы биткоинов у компаний MicroStrategy Inc., Tesla, Galaxy Digital Holdings и Square Inc.

9 ноября эфир достиг очередного максимума: $4815. Его годовой рост составил 403 %.

Рост капитализации DeFi по сравнению с январем 2021 г. составил 650 %. В 2021 г. капитализация DeFi выросла в 7,5 раза, с $20 млрд до $150 млрд, а доминирование DeFi увеличилось более чем вдвое, с 2,8 до 6,5 %.

В 2021 г. началось распространение мультичейн-DeFi.

По сравнению с январем к концу 2021 г. общая сумма TVL выросла приблизительно в восемь раз, до $234 млрд.

Капитализация DeFi на 1 января 2022 г.: $66,3 млрд.

Год был звездным для Terra и Solana, а LUNA показал рост на 121 % в четвертом квартале и на 12 894 % с начала года. Solana за год вырос более чем в 112 раз.

Объем торгов на тoп-10 NFT-платформах в 2021 г. достиг $23,9 млрд. Три крупнейших маркетплейса: OpenSea (61 %), Axie Infinity (17 %) и CryptoPunks (10 %).

Блокчейны Ethereum и Ronin были явными лидерами по трейдингу NFT. Общая доля рынка этих двух сетей составила 88 %, во многом благодаря OpenSea и маркетплейсу Axie Infinity. Среди прочих – такие сети, как Panini ($21 млн), Tezos ($16 млн), Theta Network ($15 млн) и BSC ($5 млн).

Лидеры рынка NFT: криптопанки оставались топ-коллекцией, а «Первые 5000 дней» – самым дорогим на тот момент произведением цифрового искусства.

В 2021 г. NFT не раз попадали в заголовки новостей. Visa купила криптопанка #7610 в свою арт-коллекцию. Axie Infinity стал первым NFT-проектом с продажами более $1 млрд. Самый дорогой участок виртуальной земли продан за $4,3 млн в The Sandbox. Объем торгов на OpenSea 5 марта преодолел отметку $10 млрд.

Крупные бренды из области спортивной одежды, моды, технологий и даже F&B (еда и напитки) присоединились к NFT-движению. Свои коллекции NFT выпустили Nike, Adidas, Dolce & Gabbana, Phillips, Budweiser и даже Pringles! Возникли децентрализованные автономные организации (DAO) коллекционеров (PleasrDAO, FlamingoDAO, JennyDAO), которые аккумулируют средства для покупки культурно значимых произведений и демократизации владения ими. Крупнейшая продажа NFT на первичном рынке – Merge художника Pak за $91,8 млн 4 декабря 2021 г. В 2021-м NFT стали популярными и вошли в мейнстрим. С NFT начали работать аукционные дома Christie's и Sotheby's.

Top-10 CEX по состоянию на 1 января 2022 г.: Binance, Huobi, Coinbase, Crypto.com, FTX, OKEx, KuCoin, Kraken, Bitfinex, Gate.io. В четвертом квартале 2021 г. объем спотовых торгов тoп-10 централизованных бирж составил $5,55 трлн. В конце года рыночная доля Binance упала до 42,7 % на фоне внимания регуляторов разных стран. Toп-10 DEX по состоянию на 1 декабря 2021 г.: Uniswap (v3), Uniswap (v2), PancakeSwap (v2), SushiSwap, Trader Joe, Raydium, Curve, SpookySwap, Compound Finance, QuickSwap. В четвертом квартале 2021 г. совокупный объем спотовых торгов на топ-10 DEX составил $522 млрд (+67 % за год).

Uniswap сохранила статус главной DEX (V2 и V3), в четвертом квартале ее рыночная доля составила 44,1 %. Toп-9 бирж деривативов по торгам бессрочными свопами на биткоин по состоянию на 1 января 2022 г.: Binance, FTX, Bybit, OKEx, Bitfinex, Kucoin, Deribit, BitMEX, Huobi.

Сумма открытых позиций (open interest, или OI) на топ-9 биржах деривативов в четвертом квартале составила $1,22 трлн. На протяжении года на топ-4 биржи приходилось около 75 % OI.

По мнению создателей отчета Chambers{50}50
  Cohen, L. Blockchain 2021 // Chambers and Partners. 2021. June 17 // https://practiceguides.chambers.com/practice-guides/blockchain-2021.


[Закрыть], в 2021 г. возникла еще одна ключевая тенденция в блокчейн-пространстве. Невзаимозаменяемые токены, или NFT, которые сочетают доказанную цифровую редкость с искусством, музыкой, предметами коллекционирования и т. д., захватили воображение публики. NFT продемонстрировали реальную стойкость, и компании по всему миру находят креативные способы интеграции этих цифровых активов в традиционные продукты.

Быстрое распространение цифровых активов вызвало интерес регулирующих органов, что ярко проявилось в публикации в марте 2021 г. проекта Руководящих принципов Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF), нацеленных на предотвращение финансовых преступлений, отмывания денег (ОД) и распространения оружия.

Сектор DeFi продолжает демонстрировать рост благодаря мощному финансированию. Развиваются автоматизированные пулы создания рынков, децентрализованные синтетические инвестиционные платформы, диверсифицированные услуги кредитования, деривативы на основе кредитования, децентрализованные рынки прогнозирования, а также новые цифровые активы, создаваемые платформами DeFi.

2021 г. стал показательным для блокчейна – годом, когда технология блокчейн и цифровых активов стала мейнстримом.

Ш. Ахмад среди пяти главных блокчейн-трендов 2021 г. упомянул{51}51
  Ahmad, S. 5 Top Blockchain Trends In 2021 // Shifted. 2021. Sep 2.


[Закрыть] децентрализованные финансы (DeFi), невзаимозаменяемые токены (NFT) и интерес институциональных инвесторов. (Тренд задала компания Microstrategy Майкла Сэйлора: в августе 2020 г. она начала инвестировать миллиарды долларов в биткоины и к осени 2021 г. накопила почти 110 000 биткоинов. Кроме того, в феврале 2021 г. Tesla приобрела биткоинов на сумму более $1,5 млрд. Подобные инвестиции придали криптовалютному рынку легитимность и стабильность.)

Еще один упомянутый экспертом тренд – мемкоины. Их успех в основном связан с Илоном Маском и его поддержкой криптовалюты DOGE. Его твиты, посвященные DOGE, всегда приводили к скачкам цен, на радость инвесторам. Как следствие, на рынке появилось множество подражателей: SHIB, DOGELON, CUMMIES, которые пытались завоевать популярность по рецептам DOGE. Некоторым из них это удалось: токен Shiba Inu попал в топ-50 по рыночной капитализации.

Последний упомянутый экспертом тренд – CBDC.

Подводя итоги, эксперт высказывает ряд соображений. Каждый цикл криптовалютного рынка можно связать с каким-то неожиданным событием. В 2017 г. ICO стимулировали рынок и создали пузырь, который вызвал обвал цен. Однако с тех пор ландшафт изменился. На нем еще присутствуют некоторые иррациональные инвестиции, такие как NFT и мемкоины, но институциональные деньги приносят рынку стабильность.

Как заключает эксперт, «хотя криптовалюты остаются непредсказуемыми, они, похоже, достигли некоторой столь необходимой зрелости, которая может помочь им наконец получить широкое распространение».

Леандра Монтейро в числе пяти главных блокчейн-трендов 2021 г. также упоминает DeFi, NFT, CBDC. Дополнительно она включает в топ-тренды{52}52
  Monteiro, L. 5 Top emerging Blockchain technology trends to follow in 2021 // IBS intelligence. 2021. July 14.


[Закрыть]:

• BaaS – Blockchain-as-a-Service («блокчейн как услуга»);

• VC & SSI{53}53
  Verifiable Credential & Self Sovereign Identity (Universal Identity).


[Закрыть] – проверяемые учетные данные и суверенную (универсальную) идентичность; концепция SSI предлагает проверяемые и приватные учетные данные, которые мы храним на собственных устройствах и которыми можем безопасно управлять, предъявляя их кому и где угодно, в том числе для личной идентификации.

Глава 2. Криптовалюты – первое применение блокчейна

2.1
Основные категории криптовалют и их типичные особенности

Биткоин – золото для миллениалов.

Кори Бернарди,

бывший австралийский лидер консерваторов, ноябрь 2020 г.

Криптовалюта весьма разнообразна. У каждой крупной монеты есть уникальные варианты использования. Анализ каждой категории криптовалют{54}54
  Cryptocurrency Ecosystem Comparison // Chainalysis. 2021. July 1.


[Закрыть] помогает понять, как и почему люди их используют.

Данные подтверждают гипотезу, что биткоин в основном используется как долгосрочная инвестиция. Авторы анализа поделили кошельки с биткоинами и другими активами на три категории: кошельки инвесторов (собственные кошельки, в которых хранится 75 % или более всей когда-либо полученной криптовалюты), трейдеров (тот же показатель менее 75 %) и кошельки для услуг (это просто кошельки сервисов, например криптобирж). Сюда не включена криптовалюта, отнесенная к категории вероятно потерянной, которая не перемещалась из своего текущего кошелька в течение пяти и более лет.

73 % биткоинов принадлежат инвесторам, по сравнению с 58 % эфира и 43 % популярного стейблкоина USDT_ETH. Зато лишь 7 % всех биткоинов принадлежат трейдерам, тогда как для эфира это значение равно 18 %, а для USDT_ETH – 14 %.

Гипотезу об инвестиционном характере биткоина подтверждают данные о среднем возрасте криптоактивов в собственных кошельках (т. е. в кошельках, не подключенных к сервисам). Средний биткоин был приобретен примерно 150 недель назад, по сравнению с 75 неделями у эфира и 6–7 неделями у популярных стейблкоинов Tether и USDC.

Кто эти долгосрочные инвесторы в биткоины? Chainalysis, классифицируя пользователей по размеру транзакций, выделяет переводы институциональные (на сумму свыше $1 млн), профессиональные ($10 000–$1 млн), крупные розничные ($1000–$10 000) и мелкие розничные (менее $1000).

На долю институциональных инвесторов приходилось 69 % всех транзакций с биткоинами за исследуемый период. Это доказывает, что инвесторы, особенно из крупных традиционных финансовых учреждений, восприняли биткоин как долгосрочную инвестицию, причем многие позиционируют этот актив как средство защиты от инфляции и других негативных экономических тенденций.

Напомним, что, несмотря на более низкую рыночную капитализацию и менее частое освещение в СМИ, объем транзакций у эфира в первом квартале 2021 г. был больше, чем у биткоина. Но за счет каких сервисов?

С января 2020 г. в большинстве транзакций Ethereum задействована как минимум одна платформа DeFi, причем большинство транзакций происходит между двумя платформами DeFi. Почти все DeFi-платформы построены на блокчейне Ethereum. Это означает, что они в основном принимают Ethereum, а также токены ERC-20. Токены ERC-20 – это уникальные криптовалюты, также построенные на блокчейне Ethereum, а значит, с ними можно проводить сделки из кошелька Ethereum.

Стейблкоины – это криптовалюты, привязанные к существующим некриптовалютным активам. Два самых популярных стейблкоина, Tether и US Dollar Coin (USDC), привязаны к доллару США. Стейблкоины имеют более высокий общий объем транзакций, чем биткоин и эфир, но большая их часть перемещается между биржами, особенно биржами крипто-крипто (C2C), на которых пользователи могут только обменивать одни криптовалюты на другие. Стабильность стейблкоинов позволяет трейдерам фиксировать стоимость своей криптовалюты в долларах США, защищая себя от волатильности крипторынков и не переводя средства с бирж.

Как ни странно, мы также знаем, что стейблкоины часто используются для коммерческих транзакций, особенно в Китае и регионах, где китайские торговцы ведут бизнес за границей. Причиной тому опять-таки стабильность стейблкоинов и удобство их использования вне традиционной финансовой системы в качестве замены доллара США.

Анализ блокчейна показывает наличие четких кейсов использования для каждого из наиболее важных криптоактивов. Биткоин действует как долгосрочная инвестиция. Эфир чаще используется для поддержки новых инновационных платформ DeFi. Наиболее часто торгуемые стейблкоины являются расчетным средством и обеспечивают трейдерам стабильность хранения средств. По мере развития криптовалютной экосистемы, скорее всего, появятся новые криптовалюты для решения новых задач, а полезность существующих изменится.

Банк России{55}55
  Банк России. Криптовалюты: тренды, риски, меры. Доклад для общественных консультаций. Москва, 2022.


[Закрыть] делает различия между цифровой валютой центрального банка (ЦВЦБ или CBDC – ее эмитентом является государство в лице центробанка) и эмитированными частным образом активами: электронными деньгами, необеспеченными криптовалютами, стейблкоинами и токенизированными активами:

1. Электронные деньги – цифровая альтернатива наличным, выпущенная частным эмитентом.

2. Необеспеченные криптовалюты (биткоин – наиболее распространенная в мире криптовалюта – и альткоины) – криптоактивы, характеризующиеся отсутствием обеспечения, не могут быть погашены у эмитента, предназначены для использования в качестве средства платежа. Криптовалюты включают цифровые валюты в соответствии с законом о цифровых финансовых активах (ЦФА), а также ЦФА, которые могут использоваться в иностранной юрисдикции для платежей.

3. Стейблкоины – криптоактивы, отличающиеся от альткоинов и биткоина тем, что обеспечены иными активами и/или при их выпуске используется специальная система, ограничивающая волатильность их курса. Механизм обеспечения при этом может не иметь надлежащих правовых основ, быть непрозрачным и неполным.

4. Токенизированные активы – криптоактивы, применяемые в целях закрепления за их владельцем определенных прав, которые можно разделить на следующие виды: аналоги долговых ценных бумаг, аналоги акций (подтверждение участия в капитале организации), подтверждение права на получение определенного товара или услуги. В эту категорию входят ЦФА, определенные в одноименном законе, а также утилитарные цифровые права, определенные Федеральным законом от 02.08.2019 № 259-ФЗ.

На 31 декабря 2021 г. общий объем рыночной капитализации криптовалют и торгуемых на криптовалютных биржах токенизированных активов достиг $2,3 трлн, что сопоставимо с рыночной капитализацией компании Microsoft и составляет около 1 % объема глобальных финансовых активов. 9 ноября 2021 г. пик капитализации превысил $3 трлн. По оценкам Банка Англии, 95 % существующих криптоактивов – необеспеченные.

Лидеры по капитализации – биткоин (около $0,9 трлн, 38 %) и Ethereum (около $450 млрд, 19 %). На рынке стейблкоинов доминирует Tether ($78 млрд). Этот рынок демонстрирует высокий рост: капитализация основных стейблкоинов (Tether, USD Coin, Binance USD, DAI) выросла с $4,9 млрд в начале 2020 г. до $143 млрд в декабре 2021 г.{56}56
  Там же.


[Закрыть]

По состоянию на 2 апреля 2022 г. двадцать криптовалют имели капитализацию более $10 млрд. Десятка лидеров выглядела так: Bitcoin – $888 млрд, Ethereum – $422 млрд, Tether – $82 млрд, Binance Coin – $74 млрд, USD Coin – $52 млрд, Solana – $45 млрд, XRP – $41 млрд, Cardano и Terra – $40 млрд, Avalanche – $28 млрд{57}57
  https://finance.yahoo.com/cryptocurrencies.


[Закрыть].

Анализ Chainalysis по первому кварталу 2021 г. показал{58}58
  Cryptocurrency Ecosystem Comparison // Chainalysis. 2021. July.


[Закрыть], что самые высокие объемы транзакций имели следующие типы криптовалют: стейблкоины – $869 млрд, эфир – $840 млрд, так называемый обернутый Ethereum (wETH) – $635 млрд (wETH – это токен ERC-20, эквивалентный стоимости эфира, обычно используемый на платформах DeFi) и биткоин – $623 млрд.

«Мемный» криптоактив Shiba Inu стал самым востребованным на портале CoinMarketCap цифровым активом 2021 г. с почти 190 млн просмотров. Он обогнал даже биткоин, у которого было всего 145 млн просмотров.

По данным CoinMarketCap, на пятки Shiba Inu и биткоину по количеству просмотров в 2021 г. наступала другая «мемная криптовалюта» – Dogecoin: у нее было 107 млн просмотров. За Dogecoin следовали Cardano и Ethereum – 86 млн и 81 млн просмотров соответственно.

Еще несколько цифр о состоянии рынка{59}59
  Мачихин Д. Российский «криптовопрос». Почему регулятор забыл про индустрию стоимостью $3 трлн. Часть 2 // vc.ru. 2021. 12 января.


[Закрыть]. Его оборот в России – $100–200 млн в день. 17 млн граждан РФ владеют криптовалютами, более 1 млн используют их регулярно. РФ – третья страна в мире по объему майнинга. За 2020 г. инвесторы из России заработали на биткоине сумму, эквивалентную $600 млн, в 2021 г. эта сумма выросла в пять – семь раз.

По оценкам объема трафика с территории РФ, доля российских пользователей на различных криптобиржах варьируется в пределах 7 – 14,5 %.

По данным Глобального обзора финансовой стабильности МВФ (GFSR), в период с октября 2020 г. по июнь 2021 г. Россия была в числе лидеров по количеству посещений сайтов таких криптобирж, как Binance (второе место), Huobi (пятое место), Bithumb (второе место), Bitfinex (первое место).

По проведенному Банком России в 2021 г. исследованию поведения начинающих российских инвесторов, на втором месте по частоте совершения первой покупки после акций (29 %) находилась криптовалюта (12 %){60}60
  Банк России. Криптовалюты: тренды, риски, меры. Доклад для общественных консультаций. Москва, 2022.


[Закрыть].

2.2
Принятие криптовалют и паттерны населения

Говоря по-биткоиновски, мы станем ходлерами.

Кьелл Инге Рокке,

второй по размерам богатства человек в Норвегии, в письме акционерам. Март 2021 г.

Глобальный индекс принятия криптовалют Chainalysis на 2021 г.{61}61
  The 2021 Global Crypto Adoption Index: Worldwide Adoption Jumps Over 880 % With P2P Platforms Driving Cryptocurrency Usage In Emerging Markets // Chainalysis. 2021. October 14.


[Закрыть] подтвердил массовое внедрение криптовалюты по всему миру (исследовались 154 страны).

Индекс выделяет страны с наибольшим использованием криптовалюты обычными людьми и основан на сценариях, связанных с транзакциями и индивидуальными сбережениями. Применяются такие критерии, как взвешенные по паритету покупательной способности (ППС) на душу населения стоимость полученной криптовалюты, стоимость криптовалюты, переведенной в розничных сделках, а также взвешенный по ППС на душу населения и количеству интернет-пользователей объем Р2Р-операций по обмену криптовалют.

Пятерка лидеров глобального индекса принятия криптовалют на 2021 г. выглядела так: Вьетнам (значение индекса – 1), Индия (0,37), Пакистан (0,36), Украина (0,29), Кения (0,28). США были на восьмом месте (0,22), Китай на тринадцатом (0,16), Россия на восемнадцатом (0,14).

Бросаются в глаза три ключевые тенденции:

Во-первых, глобальное принятие криптовалюты стремительно растет. Индекс глобального внедрения вырос более чем на 2300 % с третьего квартала 2019 г. и более чем на 881 % за 2020 г. Причин несколько: на развивающихся рынках криптовалюты позволяют сохранить сбережения при девальвации национальной валюты, выполнять денежные переводы и бизнес-транзакции, а также обходить эвентуальные ограничения операций с валютой, тогда как рост принятия в Северной Америке, Западной Европе и Восточной Азии за 2021 г. в основном опирался на институциональные инвестиции.

Во-вторых, принятие на развивающихся рынках росло благодаря платформам P2P. Этот фактор обеспечил высокие значения индекса для Кении, Нигерии, Вьетнама и Венесуэлы. Многие жители этих стран, не имея доступа к централизованным биржам, используют модель Р2Р в качестве основного выхода на рынок криптовалюты.

Наконец, регионы с развивающимися рынками – Центральная и Южная Азия, Латинская Америка и Африка – направляют на P2P-платформы больше веб-трафика, чем регионы с более развитой экономикой, такие как Западная Европа и Восточная Азия.

В 2021 г. Китай и США опустились в рейтинге. В 2020 г. Китай занял 4-е место, а США – 6-е. В 2021 г. США занимали 8-е место, а Китай – 13-е. Причина – у обеих стран резко упал рейтинг по объему P2P-торговли, взвешенному по доле населения, пользующегося интернетом. Китай упал с 53-го места до 155-го, а США – с 16-го до 109-го. «Виноваты» растущая институционализация торговли криптовалютой в США и борьба властей с торговлей криптовалютой в Китае.

Что будет двигать следующую волну принятия? По мнению авторов отчета, в развитых странах и государствах, где криптовалюты уже получили широкое распространение, это будут растущий объем транзакций для централизованных услуг и взрывной рост DeFi, тогда как на развивающихся рынках эту роль сыграют Р2Р-платформы.

Торговля криптовалютой все доступнее для массового инвестора. Растет значение разработки максимизирующих прибыль стратегий торговли криптовалютой и инвестирования в криптоинструменты. При этом риски, связанные с транзакциями, должны контролироваться, чтобы снизить вероятность потерь. В изученном нами документе{62}62
  Ganesan, A., Harika, B. V. S. Overview of Risk Estimation Methods for Cryptocurrency // United International Journal for Research & Technology (UIJRT) // 2021. Vol. 02. Issue 08.


[Закрыть] представлен систематизированный обзор методов оценки рисков инвестирования в криптовалюты.

Блокчейн-эксперт Дэн Арреола (Full Value Dan) с апреля 2021 г. собрал на YouTube свыше 550 000 зрителей своим роликом о том, как сделать собственный «криптовалютный скам». А журналист The New York Times Дэвид Сигал оплатил создание сайта coinforidiots.com и создал 21 млн монет Idiot Coin, чтобы показать, что производство хайповых токенов не требует опыта, а многие из них ненадежны и опасны. Для продвижения токена репортер нашел тиктокера с 5 млн подписчиков, завел канал в Telegram и ветку на Reddit, потратив на все менее $1000. При этом в интернете нашлось около 300 потенциальных покупателей монеты{63}63
  Segal, D. Going for Broke in Cryptoland // The New York Times. 2021. Aug 05.


[Закрыть].

Измерив потоки ввода-вывода на крупных криптовалютных биржах, аппроксимировав общую прибыль в долларах США, полученную от операций с биткоином, с учетом известных данных о динамике его курса и распределив эти прибыли (или убытки) по странам на основе веб-трафика, приходящегося на каждую страну на веб-сайте каждой биржи, аналитики Chainalysis получили оценку прибыли биткоин-инвесторов в 2020 г. в 25 странах.

Инвесторы из США в совокупности заработали на биткоинах в 2020 г. более $4 млрд, тогда как у второго «призера», Китая, всего $1,1 млрд. Дальше следуют Япония с $0,9 млрд, Великобритания с $0,8 млрд, Россия, Германия и Франция с $0,6 млрд у каждой и Испания с $0,5 млрд.

Интересную динамику показал Вьетнам. За последние 20 лет там наблюдался невероятный экономический рост: снизив к 2002 г. уровень бедности с более 70 % до менее 6 %, страна заняла 53-е место по ВВП в мире, а также 10-е место в глобальном индексе принятия криптовалют. В 2020 г. Вьетнам занял 13-е место по приросту инвестиций в биткоины ($351 млн), опередив страны с высокими традиционными экономическими показателями{64}64
  Bitcoin Gains By Country: Who Benefited The Most From The 2020 Boom? // Chainalysis Blog. 2021. June 7.


[Закрыть].

Противоположный пример – Индия. Вторая в мире по численности населения и пятая по экономическим показателям страна с ВВП $2,9 трлн занимает удивительно низкое 18-е место по прибылям от инвестиций в биткоины – $241 млн. Возможная причина – неприязненное отношение властей к криптовалюте. До решения Верховного суда, принятого в марте 2020 г., Индия запрещала банкам вести дела с криптобизнесом.

Есть обширная статистика по паттернам отношения британцев к криптовалютам. По данным опроса Redfield & Wilton Strategies (август 2021 г.){65}65
  Redfield & Wilton Strategies. Britcoin Poll Results. – London, UK. 2021. Aug 13–14.


[Закрыть], 16 % опрошенных имеют опыт оплаты товаров и услуг криптовалютами, а 31 %, вероятно, приобретут цифровые активы в следующем году. Почти половина была бы готова пройти бесплатно онлайн-курсы, посвященные криптовалютам.

Опрос Opinium, проведенный летом 2021 г., показал{66}66
  Jackson, J. Cocktail of debt fuelling crypto-boom among the young // Interactive Investor. 2021. July 07.


[Закрыть], что объектом первых инвестиций 45 % британцев в возрасте от 18 до 29 лет были цифровые активы, причем более половины опрошенных инвестировали заемные средства. А 11 % взрослых британцев планировали покупку криптоактивов в течение года{67}67
  Lloyd, M. 11 per cent of UK adults plan on buying crypto over next year // Peer2Peer Finance News. 2021. July 14.


[Закрыть].

Дополнительным стимулом роста биткоина могут стать… криптоинвесторы-женщины, спрогнозировал Тим Дрейпер, пионер венчурного бизнеса США, соучредитель венчурной компании Draper Associates. Как он пояснил, именно женщины совершают 80 % розничных покупок, и чем активнее они будут расплачиваться биткоином, тем сильнее он будет{68}68
  Crypto Trading Strategies // Benzinga Crypto Trading Festival // https://www.youtube.com/watch?v=ubpYvNAdZvs.


[Закрыть]. По оценкам Дрейпера, уже почти треть биткоин-кошельков принадлежала женщинам. Это коррелирует с оценками криптобирж Gemini (26 % владельцев криптовалюты в США – женщины), Robinhood (25 % клиентов в 2021 г. – женщины) и eToro (женщины составляли 20 % всех клиентов платформы в США){69}69
  Биткоин захватит мир благодаря… женщинам // ИФ. 2021. 02 сентября.


[Закрыть].

Летом 2021 г. опрос телеканала CNBC и компании Momentive показал: 11 % жителей США в возрасте до 34 лет вложили в криптовалюты часть денежной помощи, полученной от государства в период пандемии{70}70
  Опрос: Молодые американцы выбирают биткоин // Coinspot. 2021. 26 августа.


[Закрыть].

Опрос Gallup среди американцев-инвесторов, имеющих инвестиции от $10 000, показал, что с 2018 г. до июня 2021 г. доля инвестировавших в биткоин выросла с 2 до 6 %. 5 % опрошенных заявили, что инвестиции в цифровые валюты не несут никаких рисков.

Опрос 1000 пользователей криптовалют провела летом 2021 г. в США букмекерская компания GamblersPick{71}71
  Cryptocurrencies 2021 Survey: Save or Spend? // GamblersPick Blog. 2021. Aug 11.


[Закрыть]. Выяснилось, что 37 % криптоинвесторов не продадут цифровые активы даже для оплаты счетов. Активнее всего инвестирует в криптовалюты поколение беби-бумеров (родившиеся с 1946 по 1964 г.). Четверть опрошенных использовала для покупки криптовалют кредитные средства. В течение года опрошенные дополнительно собирались проинвестировать в цифровые активы в среднем $1645 (мужчины – $1940, женщины – $1375).

Среди главных причин покупки криптовалют инвесторы называли ожидание их роста (75 %), возможность диверсификации (32 %), позитивную ценовую динамику в недавнем прошлом (24 %), защиту от инфляции (21 %), принятие криптовалют в качестве средства платежа бизнесом (18 %). Среди лидеров мнений респонденты назвали Илона Маска (35 %), Уоррена Баффетта (9 %) и Снуп Догга (7 %).

Глобальное исследование Binance Research{72}72
  2021 Global Crypto User Index. // Binance Research. 2021/ January 28.


[Закрыть] выделяет такие причины инвестирования в криптовалюты: долгосрочную стратегию инвестирования (55 % респондентов), недоверие к традиционной финансовой системе (38 %), возможность быстрой прибыли от краткосрочных сделок (31 %) и боязнь упустить выгоду (FOMO – Fear Of Missing Out, 27 %).

В Великобритании, по данным опроса 1000 потребителей финуслуг компанией Opinion, 38 % заявили, что на приобретение криптовалюты их подтолкнул азарт, 30 % в 2021 г. стали приобретать криптовалюту в дополнение к другим инвестициям. Но лишь один из десяти потребителей знал о рисках вложений в криптовалюту, о которых регулярно сообщалось на сайте британской Службы финнадзора (FCA). Осведомленность населения о криптовалютах выросла с 42 % в 2019 г. до 78 % в 2021 г.{73}73
  Research Note: Cryptoasset consumer research 2021 // FCA. 2021. June 17.


[Закрыть]

45 % британских инвесторов в возрасте от 18 до 29 лет сделали первые инвестиции именно в криптовалюты. Ключевыми причинами стали «удовольствие от инвестирования» и социальные факторы, а 38 % опрошенных не указали серьезных причин{74}74
  FCA warns that younger investors are taking on big financial risks // FCA Press Release. 2021. Mar 23.


[Закрыть].

Аналитический центр НАФИ в январе 2022 г. провел всероссийский опрос 1600 человек в возрасте 18 лет в 53 регионах России. Опрос показал{75}75
  Россияне все чаще слышат о криптовалютах, но инвестировать в них пока опасаются // Аналитический центр НАФИ. 2022. 17 февраля.


[Закрыть], что доля тех, кто что-то слышал о биткоине, с 2017 г. выросла с 16 до 67 %, а тех, кто разбирается в теме криптовалют, – с 11 до 22 %. 61 % опрошенных уверены, что в ближайшие пять лет стоимость биткоина возрастет, 18 % ожидают снижения. При этом 35 % слышавших о криптовалютах и 48 % хорошо разбирающихся в теме инвестиций считают инвестиции в криптовалюты более рискованными, чем в ценные бумаги.

36 % опрошенных считают наиболее выгодными вложения в ценные бумаги и лишь 28 % – в криптовалюту. Притом 41 % тех, кто хорошо разбирается в теме финансовых вложений, считают, что инвестировать в криптовалюту выгоднее. 8 % россиян считают более выгодными и менее рискованными вложения в криптовалюту, а 19 % – в ценные бумаги.

В высшей степени интересная, хотя и лежащая за рамками нашего исследования работа{76}76
  Abraham, J., Sutiksno, D.U., Kurniasih, N., Warokka, A. Acceptance and Penetration of Bitcoin: The Role of Psychological Distance and National Culture // SAGE Open. 2019. July – Sept P. 1–14.


[Закрыть] посвящена изучению социокультурных аспектов принятия криптовалют населением.