Текст книги "Краткое изложение книги «Общая теория занятости, процента и денег». Автор оригинала – Джон Мейнард Кейнс"

Краткое изложение книги «Общая теория занятости, процента и денег»
Автор оригинала – Джон Мейнард Кейнс
Автор пересказа – Андрей Филин

Джон Кейнс

* * *

Глоссарий

В своей работе Кейнс использует ряд понятий и терминов, содержание которых приводится в авторской трактовке, а их значение не всегда в должной степени раскрывается читателю. Поэтому мы подготовили данный глоссарий терминов и определений, чтобы читателю было удобнее обращаться к нему при изучении кейнсианской экономической теории.

Фрикционная безработица – это безработица, связанная с затратами времени на поиск работы. Фрикционная безработица возникает при поиске работы после увольнения, при добровольной смене работы, при временной потере сезонной работы и при первом поиске работы молодежью.

Добровольная безработица – безработица, вызванная тем, что часть рабочей силы не желает работать за ставку заработной платы, определяемую соотношением спроса и предложения в условиях рынка.

Вынужденная безработица – форма безработицы, когда работники готовы работать за более низкое вознаграждение, чем то, которое получают имеющие работу трудящиеся, однако все равно не могут найти место работы.

Предельная тягость труда – это прирост тягот труда при увеличении рабочего времени на единицу продукта. Чем дольше трудится работник, тем меньше остается у него времени для досуга и удовольствий. Иными словами, предельную тягость труда называют «отрицательным удовольствием».

Совокупная заработная плата – выраженная в денежной форме часть совокупного общественного продукта, поступающая в личное потребление трудящихся в соответствии с количеством и качеством затраченного труда, рассматриваемая в масштабах общества в целом.

Капитальное имущество – активы (сооружения, оборудование), которые принимают участие в производстве, но не включаются в произведенный продукт.

Добавочные издержки – дополнительные затраты, которые возникают в связи с износом и порчей оборудования, не связанными с амортизацией, а также иные страхуемые риски.

Издержки использования – затраты от эксплуатации единицы капитала за определенный период, которые характеризуют снижение цены капитала в связи с его использованием.

Издержки содержания – затраты, напрямую не связанные с эксплуатацией актива, связанные с необходимостью несения расходов на основании одного лишь факта владения капиталом.

Издержки риска – затраты, которые могут возникнуть у лица в будущем в связи с потенциальной возможностью неполучения прибыли либо наступления иных неблагоприятных последствий.

Чистые инвестиции – прирост чистой ценности всех видов капитального имущества за вычетом амортизационных расходов.

Вынужденное сбережение – состояние общества, при котором доходы населения не используются для потребления, в результате чего доля потребления в экономике сокращается.

Предельная склонность к потреблению – отношение между приростом потребления домохозяйства и увеличением его располагаемого дохода.

Предельная эффективность капитала – это чистая норма прибыли, ожидаемая от покупки дополнительной единицы капитала с учетом будущих затрат и спроса.

Норма процента – разница между текущей стоимостью капитала и стоимостью этого капитала через определенный период времени, которая выступает платой за пользование данным имуществом.

Эластичность – понятие, характеризующее изменение одной переменной в уравнении в ответ на изменение другой.

Предельная эффективность капитала – это чистая норма прибыли, ожидаемая от покупки дополнительной единицы капитала. Она рассчитывается как прибыль, которую, как ожидается, получит фирма, с учетом стоимости ресурсов и амортизации капитала. На неё влияют ожидания относительно будущих затрат и спроса.

Истинная инфляция – состояние, при котором дальнейшее увеличение эффективного спроса уже не ведет к увеличению объема производства, а целиком расходуется на повышение единицы издержек, происходящее строго пропорционально увеличению эффективного спроса.

Экономический цикл – периодические колебания экономической активности, состоящие в повторяющихся экономических спадах и подъёмах.

Кейнс открывает свою работу обозначением основной проблематики классической экономической теории, иначе говоря, школы экономического либерализма, под которой он понимает совокупность научных концепций на базе учений Давида Рикардо, Жан-Батиста Сэя, а также представителей кембриджской неоклассической школы: Альфреда Маршалла, Артура Пигу и других. Он заключает, что большинство теоретических концепций посвящено исследованию вопроса распределения ограниченных ресурсов и их рациональному использованию, а также определению относительного вознаграждения за них и относительной стоимости их продуктов. При этом без должного внимания традиционно остается проблема действительной занятости наличных ресурсов, то есть объемов человеческого капитала, естественных богатств, оборудования, используемых в производстве, а теория занятости необоснованно упрощалась.

Так, не подвергалось сомнению, что, во-первых, заработная плата занятого лица равна стоимости, которая была бы потеряна, если бы занятость снизилась на одну единицу за вычетом других издержек, которые отпали бы ввиду сокращения производства, и, во-вторых, что реальная заработная плата достаточна для того, чтобы вызвать предложение действительно занятого количества рабочей силы, с той оговоркой, что равенство применительно к каждому отдельному работнику может быть нарушено согласованными действиями членов совокупной рабочей силы.

Автор указывает, что приведенные постулаты объясняют существование феноменов фрикционной безработицы, то бишь временной незанятости индивида в связи с поиском новой работы и переходом от одного вида деятельности к другому, сопровождаемого определенным перерывом во времени, а также добровольной безработицы, которая имеет место при несогласии человека или группы людей осуществлять трудовую функцию за предлагаемый уровень заработной платы.

Поскольку в рамках данной концепции занятость определяется как соотношение спроса на труд и готовности трудиться за предложенное вознаграждение, Кейнс заключает, что классическая теория занятости включает лишь четыре возможных варианта борьбы с безработицей:

а) улучшение организации хозяйственной деятельности или повышение надежности предвидения будущего;

б) понижение предельной тягости труда;

в) увеличение предельной физической производительности труда в отраслях промышленности, выпускающих товары, приобретаемые на заработную плату;

г) повышение цены товаров, приобретаемых не на заработную плату, по сравнению с ценой товаров, приобретаемых на заработную плату, в связи со сдвигами в расходах лиц, не относящихся к числу наемных работников, от товаров, приобретаемых на заработную плату, к прочим товарам.

Автор подвергает сомнению исчерпывающий характер приведенных мер повышения занятости и выделяет также третий феномен – вынужденную безработицу, которую сторонники теории занятости традиционно игнорируют, объясняя ее сговором работников между собой, чтобы не работать за более низкую плату, тогда как, согласись они на сокращение заработной платы, занятость бы возросла. В качестве контраргумента к данной позиции автор приводит довод о несоответствии денежной и реальной заработной платы, говоря о том, что работники обычно противятся сокращению именно денежной заработной платы, но они не прекращают работы всякий раз, когда поднимаются цены на товары, приобретаемые на заработную плату. То есть фактически против понижения реальной заработной платы работники не возражают. Так, во времена Великой депрессии в Соединенных Штатах Америки массовая безработица возникла без каких-либо заметных изменений в минимальной реальной заработной плате, требуемой работниками, равно как и без снижения производительности их труда.

Кейнс обращает внимание на то, что при существующей денежной зарплате всегда имеется больше желающих получить работу, чем занято в данный момент. Это верно даже тогда, когда цены товаров, приобретаемых на заработную плату, растут, то есть реальная заработная плата падает. Таким образом, он заключает, что предложение на рынке труда не зависит от пропорции заработной платы к покупательской способности, следовательно, классическая теория занятости неверна. Кроме того, он обращает внимание на несостоятельность довода о том, что работники путем переговоров с работодателем могут сами устанавливать реальную заработную плату, за которую они трудятся, так как от них зависит установление объема занятости при этом уровне заработной платы, то есть фактически нарушается закон спроса и предложения, на котором строится классическая теория занятости.

Автор объясняет свою приверженность критике классической теории тем, что хотя ее положения и могут работать в частных случаях, они тем не менее неприменимы в различных экономических системах, не учитывают особенности экономического положения конкретного государства, ее банковской и кредитной системы, а также внешней торговли. Для преодоления данных противоречий он опирается на категорию вынужденной безработицы, которая возникает, если при небольшом росте цен товаров, приобретаемых на заработную плату, по отношению к денежной заработной плате совокупное предложение труда работников, готовых работать за существующую денежную заработную плату, также как и совокупный спрос на труд при этой заработной плате, превышают существующий объем занятости.

Со времени основания экономической теории Жан-Батистом Сэем и Давидом Рикардо в науке главенствует принцип, что предложение само порождает спрос. При этом данный закон основывается на допущении, что вся стоимость продукции должна быть израсходована прямо или косвенно на покупку продуктов. Это учение получило развитие в трудах основоположника утилитаризма Джона Стюарта Милля, а также в доктрине кембриджской экономической школы, на долгие годы обеспечившей себе место в авангарде экономической теории.

Кейнс же полагает, что экономическая теория, основанная на подобном допущении, увязла в представлении, из которого следует, что если люди не расходуют свои деньги каким-либо одним образом, то они расходуют их иначе, и может быть применена к современной экономической модели лишь благодаря ложной аналогии с безобменной экономикой Робинзона Крузо, когда все те блага, которые потребляются индивидом, являются продуктом его же деятельности. По этой аналогии предполагается, что действия индивидуума, посредством которых он обогащает себя, не беря как будто бы ничего у кого-либо другого, должны обогатить также и общество в целом, поскольку сумма чистых приращений богатства индивидуумов должна быть в точности равной общему чистому приращению богатства общества.

На основании изложенной критики Кейнс выводит три ключевых постулата экономической теории, которые намеревается развенчать в рамках собственной теории занятости, процента и денег:

– что реальная заработная плата равна предельной тягости труда при существующей занятости;

– что не существует такого явления, как вынужденная безработица;

– что предложение само порождает спрос на любом уровне производства и занятости.

Общие черты кейнсианской экономической теории могут быть сформулированы следующим образом. Когда занятость возрастает, в обществе увеличивается совокупный реальный доход. Вместе с ним растет и совокупное потребление, однако не в той же мере, в какой растет доход работника. Из этого следует, что, если бы вся возросшая занятость была направлена на удовлетворение возросшего спроса на предметы текущего потребления, предприниматели терпели бы убытки из-за необходимости инвестировать больше средств в работников, чтобы обеспечивать возросшее потребление. Поэтому равновесным может быть только такой уровень занятости, при котором предпринимателю не приходится ни расширять, ни сокращать его. Всякий другой уровень занятости же приведет к несовпадению совокупной цены предложения и совокупной цены спроса.

Таким образом, размер занятости не определяется предельной тягостью труда, то есть соотношением затрат к реальной заработной плате, с той оговоркой, что объем предложения труда при данной реальной заработной плате соответствует верхней границе потенциально возможного уровня занятости. Склонность общества к потреблению и объем новых инвестиций совместно определяют объем занятости, который, в свою очередь, совершенно определенным образом связан с величиной реальной заработной платы. Если склонность к потреблению и объем новых инвестиций приводят к недостаточности эффективного спроса, тогда действительный уровень занятости будет меньше, чем потенциальное предложение труда при существующей реальной заработной плате, а реальная заработная плата, соответствующая состоянию равновесия, будет больше, чем предельная тягость труда при этом же состоянии равновесия.

Иными словами, теория Кейнса основывается на взаимозависимости потребительского спроса на товары и предложения на рынке труда: если спрос на товары падает, снижается и спрос работодателя на труд, однако если спрос на товары растет слишком сильно, равновесная занятость все равно упирается в потолок полной занятости, поскольку увеличение рабочих мест требует дополнительных трат со стороны предпринимателей.

Данное обоснование, указывает автор, объясняет парадокс существования бедности среди изобилия, поскольку недостаточность эффективного спроса может привести и часто приводит к прекращению роста занятости еще до того, как будет достигнут уровень полной занятости. Недостаточность эффективного спроса будет мешать росту производства, поэтому, чем богаче общество, тем сильнее тенденция к увеличению разрыва между фактическим и потенциальным объемом производимой продукции. Дело в том, что бедное общество предпочитает потреблять значительно большую часть своей продукции, так что даже весьма скромный уровень инвестиций будет достаточным для обеспечения полной занятости, в то время как богатое общество должно отыскать значительно более широкие возможности для инвестирования с тем, чтобы склонность к сбережениям его более богатых представителей была совместима с занятостью его более бедных членов.

Так, в потенциально богатом обществе при слабом побуждении предпринимателей к инвестированию объем производимой продукции будет не расти, а, напротив, сокращаться, пока излишек дохода над потреблением придет в соответствие со слабым побуждением к инвестированию. Более того, сами перспективы инвестиций в производство и занятость в богатом обществе менее благоприятны, поскольку требуют больших затрат, не соответствующих эффективности спроса. Этим обусловлено обращение автора к изучению теории процента и денег, о которой пойдет речь далее.

Прежде чем перейти к развернутому обоснованию своей теории, Кейнс поднимает три методологические проблемы, а именно:

– необходимость выбора единиц измерения, пригодных для исследования экономической системы в целом;

– определение роли, которую в экономическом анализе играют предположения;

– определение дохода.

Автор заявляет о невозможности использовать единицы измерения, концепции национального дохода, запаса реального капитала и общего уровня цен и определяет два важнейших измерения совокупных объемов: выраженную в деньгах сумму ценностей и объем занятости.

Для измерения объема занятости Кейнс предлагает использовать в качестве единицы измерения один час неквалифицированного труда, а час квалифицированного труда рассчитать в соответствии с соотношением между оплатой квалифицированного и неквалифицированного труда. Иначе говоря, если час неквалифицированного труда взять за единицу, то час квалифицированного труда, оплачиваемый вдвое больше, будет содержать две единицы.

Единицу измерения объема занятости Кейнс называет единицей труда, а денежную заработную плату за единицу труда – единицей заработной платы. В этом случае совокупная заработная плата определяется как произведение единицы труда и единицы заработной платы.

При этом автор отмечает, что данная формула не противоречит тому, что существуют большие различия в профессиональной квалификации индивидуальных рабочих и в степени их пригодности для различных видов работы, поскольку каждый человек реализует свой вклад в совокупное предложение труда пропорционально получаемому им вознаграждению, следовательно, диспропорция между наймом квалифицированных и неквалифицированных работников является лишь одним из факторов убывания доходности предпринимателя и не оказывает влияния на общий уровень занятости.

Автор предлагает при анализе функционирования экономической системы строго ограничиваться двумя единицами измерения – денежной единицей и единицей труда. Иные же экономические измерения, например размеры совокупной продукции, объема всего капитального оборудования и общего уровня цен, рассматриваются им только для некоторых исторических сопоставлений, поскольку они заведомо неточны и носят приблизительный характер.

Говоря о предположениях как о факторе, определяющем размеры производства и уровень занятости, Кейнс отмечает, что любой предприниматель опирается на прогнозирование будущего спроса на его товар. Существует два типа подобных предположений:

– краткосрочные предположения, при которых предприниматель, начиная производство определенной продукции, намечает цену, которую он рассчитывает получить за эту продукцию после того, как она станет пригодна к потреблению или может быть продана;

– долгосрочные предположения, когда предприниматель пытается спрогнозировать, какова может быть ожидаемая структура его будущих доходов, если для производства товара ему придется прибегнуть к увеличению своего капитального имущества.

Кейнс указывает, что именно от расчетов на будущее и зависит объем занятости, которую предоставляют фирмы, поскольку фактически достигнутые результаты производства и продажи продукции влияют на занятость лишь в той мере, в какой они вызывают изменение соответствующих предположений. При этом изменения в предположениях оказывают влияние на занятость лишь по истечении значительного промежутка времени, поскольку изменения в худшую сторону, как правило, не бывают настолько резкими и внезапными, чтобы вызвать немедленную приостановку производственных процессов, равно как и при повороте в лучшую сторону.

Зависимость уровня занятости от расчетов на будущее Кейнс иллюстрирует, введя в научный оборот понятие длительной занятости, под которой понимается устойчивый уровень занятости вследствие стабильных прогнозов на будущее. Таким образом, изменения в расчетах на будущее могут вызывать колебания занятости до тех пор, пока не будет достигнут определенный уровень длительной занятости, соответствующей уровню производства на данном этапе. При этом данный процесс крайне динамичен и новые предположения могут накладываться на старые, прежде чем влияние предшествовавших изменений будет исчерпано в полном объеме. Поэтому экономика постоянно испытывает на себе влияние многих взаимно переплетающихся факторов, связанных с различными прошлыми состояниями расчетов на будущее. Из изложенного следует, что уровень занятости, существующий в любой момент времени, зависит не только от текущего состояния расчетов на будущее, но также и от различных предположений в течение минувшего периода.

Наконец, автор приводит несколько методик определения дохода как методологического основания кейнсианской экономической теории:

1) совокупный чистый доход предпринимателя представляет собой превышение стоимости готовой продукции, проданной в течение известного периода, над первичными издержками производства, то есть затрат, напрямую связанных с эксплуатацией оборудования;

2) совокупный чистый доход определяется разницей между стоимостью готовой продукции, проданной в течение известного периода, над суммой первичных издержек производства и добавочных издержек, под которыми понимается износ и порча оборудования, а также иные страхуемые риски.

При этом автор делает оговорку, что добавочные издержки весьма непросто разграничить с непредвиденными потерями, тогда как вторые, в отличие от первых, не оказывают существенного влияния на прогнозирование экономических результатов. Он указывает, что граница между данными понятиями в значительной степени является условной, а их различие зависит прежде всего от того, каков общепринятый критерий для исчисления добавочных издержек. В этом смысле он предлагает исчислять непредвиденные потери как соотношение первоначально оцененных издержек и суммы реально понесенных расходов предпринимателя.

Кейнс приводит ряд условий, которые отвечают определению дохода:

доход = потребление + инвестиции;

сбережения = доход – потребление;

сбережения = инвестиции.

Таким образом, доход представляет собой превышение выручки, которую предприниматель получает за продаваемую им продукцию, над издержками использования. Сбережение рассматривается Кейнсом как разница между доходом предпринимателя и потреблением реализуемой им продукции. Следовательно, заключает автор, совокупное превышение дохода над потреблением, то есть сбережения, не может отличаться от увеличения ценности капитального имущества, то есть инвестиций. Решение потреблять и решение инвестировать совместно определяют величину дохода. Размеры же совокупного дохода и совокупного сбережения в масштабах общества представляют собой результат действий многих лиц, которые свободно решают, потреблять или нет и, соответственно, инвестировать или нет.

Вместе с тем Кейнс дополняет формулу определения дохода еще одной переменной – издержками использования, которые, по мнению автора, имеют важное значение для теории стоимости, что, однако, часто упускается из виду. Под такими издержками понимаются расходы, которые предприниматель несет в связи с использованием своего капитального оборудования и которые имеют накопительный эффект. Таким образом, некоторой части платежей данного предпринимателя другим предпринимателям противостоит сумма его текущих инвестиций в его собственное капитальное оборудование, а остаток представляет собой дополнительную сумму (кроме всех выплат владельцам факторов производства), которой ему пришлось пожертвовать для того, чтобы произвести всю проданную продукцию.

Автор указывает, что учет издержек использования позволяет точнее определить доход предпринимателя, принимая во внимание все произведенные им затраты. Одновременный учет издержек использования и добавочных издержек, о которых речь шла ранее, позволяет более четко выявить соотношение между долгосрочной ценой предложения и краткосрочной ценой предложения. Для того чтобы фирма могла получать нормальную прибыль, уровень долгосрочной цены предложения должен превышать вышеуказанные долгосрочные издержки на сумму, определяемую текущей ставкой по кредитам, выдаваемым на тот же срок с той же степенью риска.

В этой связи Кейнс дополняет понятие долгосрочных издержек третьим компонентом – издержками риска, то есть расходами, необходимыми для компенсации возможных непредвиденных отклонений действительной выручки от ожидаемого валового дохода.

Таким образом, долгосрочная цена предложения оказывается равной сумме издержек использования, добавочных издержек, издержек риска и расходов на оплату процентов по кредиту, следовательно, при анализе долгосрочной цены предложения можно прибегнуть к разложению ее на указанные компоненты. Краткосрочная же цена предложения равна предельным первичным издержкам производства. В связи с этим, покупая оборудование или изготавливая его на своих предприятиях, предприниматель должен рассчитывать на то, что он сможет покрыть свои добавочные издержки, издержки риска и расходы на оплату процентов за счет разности между предельными и средними первичными издержками производства.

Кейнс закономерно поднимает проблему исчисления издержек использования в рамках отдельного производственного цикла. Поскольку издержки использования представляют собой уменьшение ценности оборудования, вызванное использованием этого оборудования, по сравнению с той ценностью, которой оно бы располагало, если бы не участвовало в производственном процессе, Кейнс предлагает при их расчете отталкиваться от величины дисконтированного дополнительного ожидаемого дохода, который мог бы быть получен позднее, если бы оборудование не было использовано в настоящее время. Так, отказ от использования оборудования сегодня позволяет отсрочить его ремонт, однако тем самым потенциальный доход может снизиться, если он превышал бы сумму затрат на издержки использования.

При этом необходимо понимать, что износ разных агрегатов оборудования может происходить неравномерно, в связи с чем издержки использования, как правило, стабильны и не склонны к падению, за исключением случаев, когда предприниматель располагает достаточным излишком оборудования. Однако по мере того как излишки становятся меньше, издержки использования будут постепенно увеличиваться. В этой связи Кейнс ссылается на пример утилизации излишних и устаревших предприятий: демонтаж половины излишних заводов может привести к немедленному повышению цен, поскольку предельные издержки использования возрастут и вследствие этого увеличится текущая цена предложения.

Далее от понятия издержек автор переходит к определению понятия «инвестирование». В то время как в отношении терминов «сбережение» и «потребление» в экономической науке сложился своего рода консенсус, в определении инвестиций тем не менее возникают некоторые различия. Так, обычно под инвестициями понимают покупку одним лицом или корпорацией какого-либо имущества либо ценных бумаг на фондовой бирже. При этом существует несколько видов инвестиций:

– новые, которые возникают при покупке капитального имущества за счет дохода;

– реинвестиции, которые представляют собой повторное капиталовложение денежных средств, полученных от инвестирования;

– дезинвестиции, то есть продажа имущества, приобретенного в качестве инвестиции.

Для обоснования тезиса о том, что сбережения и инвестиции предпринимателя должны совпадать, Кейнс опирается на понятие чистых инвестиций, то есть совокупных инвестиций, которые выражаются в увеличении чистой ценности всех видов капитального имущества без учета изменения ценности старого капитального имущества, которое имело значение при определении чистого дохода. При таком определении инвестиции включают всякий прирост ценности капитального имущества независимо от того, состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала. Автор указывает, что уровень занятости, а следовательно, и размеры производства и реального дохода, устанавливается предпринимателем под влиянием стремления довести до максимума его нынешнюю и будущую прибыль. Уровень же занятости, при котором прибыль предпринимателя окажется максимальной, зависит от функции совокупного спроса, определяемой, в свою очередь, тем, как он расценивает перспективы выручки, складывающейся при различных возможных соотношениях между потреблением и инвестициями.

Кейнс критикует теории о превышении сбережений над инвестициями, объясняя это тем, что их авторы, такие как Хайек, Робинсон и другие, для ее обоснования вводят в оборот категорию вынужденного сбережения, которая, по мнению автора, лишена смысла. Кейнс характеризует вынужденное сбережение как превышение действительных сбережений над тем, что сберегалось бы, если бы в состоянии длительного равновесия существовала полная занятость. Из этого он делает вывод, что данная категория представляет собой крайне редкое и неустойчивое явление, которое не оказывает существенного влияния на действительные экономические отношения. Так, понятие вынужденного сбережения впервые было использовано Бентамом, который писал про последствия увеличения массы обращающихся денег в сравнении с количеством товаров, продаваемых за деньги в условиях полной занятости, когда реальный доход уже не может быть увеличен. Однако в условиях отсутствия полной занятости данное явление применимо лишь с существенными оговорками.

Аргументируя теорию о том, что любое сбережение эквивалентно инвестиции, Кейнс заключает, что никто не может сберечь, не приобретая при этом активов в какой-либо форме, будь то наличные деньги, долговые обязательства или капитальные блага. Также никто не может приобрести имущества, которым бы он раньше не владел, если только имущество равной стоимости не окажется вновь произведенным либо же если кто-нибудь другой не расстанется с имуществом той же ценности, которым он располагал раньше. В первом случае сбережению соответствуют новые инвестиции; во втором случае кто-то другой должен сократить свои сбережения на равную сумму. Для иллюстрации своей теории о равенстве сбережения инвестициям Кейнс приводит пример вкладчика и банка. С одной стороны, вкладчик инвестирует в банк, увеличивая тем самым сбережения. С другой же, если с каким-либо имуществом расстается банк, значит, некий вкладчик также должен расстаться с частью своих наличных денег. Отсюда следует, что совокупное сбережение индивидуума, о котором идет речь, и всех других, вместе взятых, неизбежно должно быть равным текущим новым инвестициям.

В этом смысле институт банковского кредита в полной мере является олицетворением данного механизма. Так, предоставление банковского кредита приводит в действие три тенденции:

1) расширяются размеры производства;

2) увеличивается ценность предельного продукта, выраженная в единицах заработной платы;

3) повышается единица заработной платы, выраженная в деньгах.

Однако ровно те же тенденции имеют место при любом расширении производства независимо от того, какими конкретно факторами оно было вызвано.

Тем не менее Кейнс отмечает, что речь идет о сбережениях и инвестициях именно в масштабах общества. Он уточняет, что рост сбережений отдельного лица далеко не обязательно означает увеличение совокупных инвестиций на равную сумму, поскольку индивид таким образом обеспечивает личное, а не совокупное богатство. С одной стороны, он действительно может оказать влияние на богатство иных лиц, но с другой, сбережения каждого индивидуума определяются его свободным решением воздержаться от расходования той или иной суммы независимо от того, что он или другие захотят инвестировать. Однако общая величина сбережений все равно оказывается равной общей сумме инвестиций, поскольку индивидуальное сбережение едва ли может оказать сколько-нибудь заметное влияние на доход индивида, но воздействие его потребительских расходов на доходы других исключает возможность того, чтобы все одновременно сберегали ту или иную заранее заданную сумму.