Текст книги "Успешные инвестиции на фондовом рынке: как зарабатывать на акциях"

Артём Хачатрян
Успешные инвестиции на фондовом рынке: как зарабатывать на акциях

Эту книгу я посвящаю своей маме Маркарян Анаид Борисовне. Человеку, который всегда меня поддерживает в любых ситуациях.

Выражение благодарности

Хочу выразить благодарность тем людям, которых считаю своими друзьями и благодаря которым, я задумался о написании этой книги это Кочетков Владислав Вячеславович, Шульга Андрей Сергеевич и Улыбин Владимир Юрьевич. Они настоящие профессионалы своего дела. Эти ребята способны не только руководить огромной компанией, но и вдохновлять людей, которые находятся с ними рядом на саморазвитие и достижение поставленных целей.

Рынок ценных бумаг затрагивает и научную деятельность и без поддержки коллег из сферы науки сложно себе представить развитие новых методов и направлений, позволяющих лучше понять взаимодействие финансовых и товарных рынков. В связи с этим хочу выразить благодарность Елене Николаевне Алифановой доктору экономических наук, профессору, заведующей кафедрой «Финансовый мониторинг и финансовые рынки» за поддержку и советы, которые я очень ценю. Благодаря ее поддержки я написал ряд научных статей на тему межрыночного анализа функционирования финансовых и товарных рынков.

Моему другу, Вадиму Прошкинасу, заместителю генерального директора УК «Финам-Менеджмент» хочу сказать спасибо за поддержку по многим вопросам. Вадим это человек, с которым можно посоветоваться по любым вопросам, связанным с рынком ценных бумаг и политике управления финансовыми активами.

Отдельную благодарность выражаю моему хорошему другу финансовому аналитику и управляющему Алексею Петровскому, благодаря его работе удалось собрать финансовые показатели по всем компаниям. Огромное спасибо за поддержку моим коллегам по цеху: Виноградову Дмитрию, Вадиму Абдулазизову, Кравченко Олегу, Адамовичу Алексею, Инне Зуевой.

Хочу выразить благодарность моему другу Аркадию Арутюняну, это человек высокой самоорганизации и интеллекта, способный руководить крупными процессами в глобальной организации, такой как Сбербанк и при этом оставаться хорошим и отзывчивым другом, с кем можно всегда за чашечкой кофе обсудить финансовые бури сокрушающие международные рынки капитала.

Замечание об ответственности

Автор снимает с себя всякую ответственность за какие-либо негативные последствия, риски или потери, прямо или косвенно вызванные практическим применением материала этой книги. Эта книга отражает мнения и идеи автора. Не следует рассматривать ее как однозначную рекомендацию покупать или продавать ценные бумаги каких-либо компаний или делать иные инвестиции. Также автор не может гарантировать точность содержащейся информации в данной книге. Автор не ставил своей целью давать морально-этическую или финансовую оценку действиям компаний, приведенных в качестве примера в данной книге. Особенно давать такие оценки компаниям у которых наблюдались убыточные периоды деятельности. Основной задачей автора было научить инвесторов работать с акциями успешных и просто прибыльных компаний.

Предисловие

Инвестировать в акции может каждый. Для открытия брокерского счета, покупки паевого инвестиционного фонда нередко достаточно иметь 10–30 тысяч рублей. Но при этом отнюдь не все начинающие инвесторы остаются довольны своими вложениями. Более того, часть из них оказывается в минусе. Основная причина этого – далеко не все умеют выбирать правильные акции. Да, есть такие вещи, как торговая система, технический анализ, десятки других, иногда достаточно причудливых, методик отбора ценных бумаг. Иногда акция удерживается в портфеле годами, иногда – доли секунды. Все эти подходы имеют право на существование и могут сделать трейдера богатым. Но основа основ – искусство выбора правильных акций.

Ведь логично, что на акциях компаний, которые имеют выработанную стратегию, работают на рынках с относительно низкой конкуренцией, отличаются качественным корпоративным управлением, грамотным менеджментом и склонностью к инновациям, заработать проще, чем при вложении в корпорации, не обладающими данными характеристиками. Впрочем, есть еще случаи, когда акции отличных компаний уже слишком высоко оценены рынком, т. е. обладание ими принесет вам меньший доход, чем тот, на который можно было бы рассчитывать без прочтения этой книги. В ней вы узнаете о том, как отличить хорошие компании от плохих, а также как выбрать среди акций хороших компаний те, которые могут обеспечить наибольший доход.

Важно, что автором книги является практик с многолетним опытом отбора ценных бумаг с высоким потенциалом, заслуживший благодарности тысяч клиентов. Артем Хачатрян предлагает подход, во многом близкий к фундаментальному анализу, но более простой и доступный даже рядовому инвестору: тому, для которого ценные бумаги – это дополнительный доход, а не основная работа. Думаю, потратить несколько вечеров, чтобы приобщиться к успешному опыту инвестирования – лучшее использование свободного времени, которое имеет шанс окупиться многократно.

Кочетков Владислав

Член Правления, Председатель Правления/Президент холдинга.

В ситуации, когда существует множество работ по биржевой тематике, созданных ведущими мировыми экспертами, речь идет о материале, который собрал в себе лучшую экспертизу именно российского фондового рынка и его особенностей. Книга позволит начинающему инвестору сделать правильные выводы и определиться с выбором стратегии. Представленный анализ рынка и его экспертиза на определенном этапе являются не просто поводом для инвестиционных идей, но и в полной мере ярким драйвером популяризации фондового рынка в стране.

Шульга Андрей

Член Правления, Генеральный директор УК «Финам Менеджмент»

Вступление

Уважаемый читатель, задача этой книги научить частных инвесторов инвестировать свои деньги с прибылью в акции успешных компаний, как на российском фондовом рынке, так и на рынке акций США. Для этого необходимо будет научиться отличать прибыльные компании от убыточных, затем узнать, как рассчитать возможную стоимость акций, выбранных компаний и, определить, что цена акций уже дешевая и пора покупать. Из этой книги вы узнаете, какие факторы на фондовом рынке могут привести к снижению цен на акции и дать возможность частному инвестору выгодно вложить свои деньги. Вы сможете рассчитать возможную доходность от своей торговли на бирже и получать удовольствие от роста Вашего капитала, вложенного в акции. На страницах этой книги мы поговорим и о том, когда имеет смысл продавать акции.

В первой главе речь пойдет о том, как выбирать перспективные акции, что является конкурентным преимуществом компании. Как определить финансовое состояние компании. Какие финансовые показатели необходимо учитывать, прежде чем вкладывать деньги в акции анализируемой компании. Как оценить эффективность управления бизнеса руководством.

Во второй и третьей главе частный инвестор узнает, как рассчитать возможную будущую стоимость выбранной акции. Какую цену акции стоит считать выгодной для покупки. В какие моменты лучше всего покупать акции и что должно произойти на рынке, что бы открылись перспективные возможности для инвестиций в выбранные акций.

В четвертой главе мы поговорим о том, когда лучше всего продавать акции. Что нужно знать и делать инвестору, чтобы как можно лучше зафиксировать прибыль по акциям, которые он собирается продавать.

В пятой главе частный инвестор узнает, что из себя, представляют убыточные компании. Какие финансовые показатели подскажут, что у бизнеса проблемы и поэтому акции таких компаний покупать нельзя.

В шестой главе мы затронем вопросы связанные с моментом открытия и закрытия инвестиций. Обсудим, когда и как лучше всего, по нашему мнению, начинать инвестировать и закрывать инвестиции. По вопросу управления рисками инвестиционного портфеля будет предложен алгоритм действий для инвестора.

В седьмой главе подводится краткий перечень алгоритмов для инвестора, при помощи которых он может держать под контролем все свои действия по инвестированию в акции разных компаний. Также приводятся несколько примеров инвестиционных расчетов, которые должен освоить любой инвестор.

На протяжении всей книги будут представлены примеры реальных компаний, сделаны расчеты на примере финансовых показателей. Частный инвестор, изучив эти расчеты, сможет самостоятельно выбирать перспективные акции, рассчитывать цены покупки и понимать, когда нужно продавать акции, чтобы фиксировать результат и эффективно управлять своим портфелем. Рекомендации, изложенные в этой книге, позволят любому человеку, который интересуется фондовым рынком, стать частным инвестором и самостоятельно научиться торговать акциями, увеличивая свой капитал.

Глава 1. Критерии отбора акций для инвестиций

В современной экономике у частного инвестора много возможностей для вложения своих свободных средств. Инвестор может создать собственный бизнес или вложить деньги совместно с другими инвесторами в готовый бизнес. Можно купить долгосрочные государственные облигации или недвижимость, а можно просто отнести деньги в банк и положить на депозит. Основной вопрос заключается в том, сколько на этом можно заработать и сколько нужно денег, чтобы начать инвестировать.

Самым оптимальным для инвестиций является фондовый рынок, потому что, рост акций выбранных вами компаний ничем не ограничивается, и вы можете увеличить свой капитал в разы, а стоимость одной акции может составлять как 10 рублей, так и 10 000 р. Вкладывать, можно начиная с 50 000 р и выше. Задача частного инвестора заключается в том, чтобы проанализировать компании, в акции, которых будут вкладываться деньги, выбрать финансово устойчивые и перспективные и когда цены станут умеренными или дешевыми купить их, и затем продать по возможности дорого.

Первое с чего должен начать инвестор на фондовом рынке – это найти компании, обладающие конкурентным преимуществом. Именно компании, обладающие конкурентным преимуществом способны противостоять проблемам в экономике страны и показать хороший рост своих акций на протяжении определенного периода времени. Когда мы будем разбирать финансовые показатели, то вы увидите, что самые лучшие финансово-экономические показатели у компаний, обладающих конкурентным преимуществом на рынке по сравнению с другими компаниями. Слабые финансовые показатели или даже отрицательные у компаний, не имеющих конкурентного преимущества или утративших свои позиции на рынке.

Задача инвестора состоит в том, чтобы выявлять компании с сильным конкурентным преимуществом и покупать их акции, когда биржа их ошибочно оценит слишком дешево. Затем продать такие акции, когда биржа их ошибочно оценит слишком дорого или, как вариант, появится лучшая альтернатива купить другие акции.

Конкурентное преимущество компаний

Для начала давайте разберем, что мы будем подразумевать под понятием конкурентное преимущество. В первую очередь инвестор должен научиться задавать правильные вопросы. Давайте их сразу сформулируем:

1. Нам нужна компания, бизнес которой будет расти в будущем. Отсюда вопрос, который нужно себе задать. Бизнес компании, который я рассматриваю будет расти и существовать через 10 лет? Чтобы ответить на этот вопрос необходимо взять отрасли экономики и найти в каждой отрасли компании, которые являются, по-вашему, мнению лидерами и начать рассматривать их финансово-экономическое положение. Например, в России лидером банковского сектора можно назвать Сбербанк. Будет ли Сбербанк существовать через 10 лет, если ваш ответ да, то можно начать его рассматривать как объект для инвестиций. В секторе торговли можно выделить «Магнит», «М.Видео», но тут же себе нужно задать вопрос будет ли бизнес этих компаний существовать следующие 10 лет, если сомневаетесь и возможно внутреннего опыта не хватает для такой оценки не волнуйтесь, далее я расскажу, как проводить такой анализ. Сразу могу сказать, возьмите отчетность этих компаний за последние 10 лет и посмотрите на прибыль, объем продаж, долгосрочный долг, рентабельность собственного капитала все эти показатели должны быть положительными. В финансовом секторе можно выделить акции компании «Московская биржа», я думаю, что в течении будущих 10 лет эта компания будет существовать и приносить прибыль.

В США, давайте попробуем перечислить компании, бизнес которых будет существовать в будущем и приносить прибыль. Я бы выбрал Starbucks, Visa Inc., McDonald’s. Но самое главное, это то что у компаний, которые с большой долей вероятности буду существовать в будущем и приносить прибыль всегда очень хорошая финансовая отчетность за последние 10 лет. В дальнейшем я покажу вам как находить такие компании, пусть даже название этих компании вы не знаете (а вы не обязаны всего знать), но показатели финансово-экономической отчетности вам подскажут что перед вами успешная компания и ее можно рассматривать в качестве кандидата для инвестиций. Если будущее компании нам не понятно, то и инвестировать в акции такой компании мы не будем.

Для того что бы быть уверенным в бизнесе компании необходимо четко для себя ответить на вопрос: какое конкурентное преимущество есть у данной компании, что делает ее лидером отрасли и приносит прибыль в долгосрочной перспективе? Чем компания завоевала клиентов? Что бы увидеть идею длительного защитного конкурентного преимущества инвестору достаточно задать себе или окружающим вопрос. Легко ли создать второй McDonald’s, или Visa Inc. – американская транснациональная компания, предоставляющая услуги проведения платёжных операций, а легко ли создать второй Сбербанк, Магнит, «М.Видео», «Московскую биржу», ПАО «Фармстандарт». Если ответ нет, не легко, потому что эти компании защищены патентами, имеют бренд, за который потребитель готов платить, возможно эти компании уже имеют большую долю рынка и просто так переключить внимание клиентов не получится, возможно компании удалось устанавливать настолько низкие цены на товары, что никто не может конкурировать долго с этой компанией.

Я хочу обратить ваше внимание на то, что нужно инвестировать только в те компании с которыми практически невозможно конкурировать, даже если у вас есть куча денег и лучшие менеджеры. Теоретически инвестор может ответить на такой вопрос следующей фразой: Если бы у меня была куча денег и хорошие менеджеры, то я бы создал что-то на подобие McDonald’s, Starbucks – американская компания по продаже кофе или Сбербанка. Я вам скажу так, что теоретически вы можете полететь и на Луну, а потом и на планету Марс, а практически сами понимаете.

То есть, если даже при наличии огромных ресурсов, победить такие компании ну просто очень сложно или невозможно, то перед вами хорошая компания для инвестиций. Но пока спешить не надо, нужно разобраться с финансами данного бизнеса. Если же создать еще один такой бизнес легко, при наличии денег и человеческих ресурсов, ударение именно на слове легко, то перед вами компания, в которую инвестировать нельзя, потому что рано или поздно найдутся люди, кто начнет конкурировать и не известно, кто победит. Что бы победить конкурента достаточно бросить лозунг «Сделай дешевле, и ты победишь!» то такой бизнес вам не нужен. Ну сделайте гамбургеры дешевле вы победите McDonald’s (Макдональдс)? предложите самые лучшие процентные ставки, и вы победите Сбербанк? придумайте хорошую газировку и что компания Кока-кола закроет свой бизнес из-за вас? придумайте свое лекарство и попробуйте его вывести на рынок, когда у Фармстандарта сотни и сотни запатентованных лекарственных препаратов.

Надеюсь вы идею уловили, для инвестиций нужна компания с длительным конкурентным преимуществом, которую не легко победить, даже если вы обладаете огромными финансовыми и людскими ресурсами. И возможно бренд такой компании вам не известен, но по финансовой отчетности мы с вами научимся идентифицировать компании с наличием конкурентного преимущества. Вы, знаете бренд лидера сектора оптоволокна? Не расстраивайтесь в этой книге шаг за шагом мы будем учиться находить такие компании для инвестиций. Компания, в акции которой мы хотим вкладывать деньги фактически должна быть на столько хорошо известной, чтобы быть лидером в своей отрасли и занимать первое или второе место среди конкурентов. Давайте посмотрим на четыре критерия конкурентного преимущества.

1. Бренд. Товар, которому вы доверяете и готовы за него заплатить. Например, Gillette, McDonald’s Corporation, Mercedes-Benz, Apple Inc, Samsung Group.

2. Секрет. Компания, у которой есть патент, коммерческая тайна или долгосрочное разрешение от государства (лицензия) которые делают конкуренцию с такой компанией затруднительной или незаконной. Например, Антивирус Касперского – антивирусное программное обеспечение, Pfizer, Inc., «Пфайзер», ПАО «Фармстандарт» – российская фармацевтическая компания, «ВЕРОФАРМ», АЛРОСА (Алмазы России-Саха) – российская группа алмазодобывающих компаний, занимающая лидирующую позицию в мире по объёму добычи алмазов, Кока-кола.

3. Услуги. Это компании, обладающие большим контролем рынка, из-за чего все остальные должны будут платить «таксу», за право воспользоваться услугами данной компании. Например, Предприятия коммунальных услуг, рекламные агентства, телекоммуникационные компании. Давайте перечислим: «Яндекс», Mail.Ru Group – российская технологическая компания. Среди активов компании социальные сети «ВКонтакте» и «Одноклассники», службы мгновенного обмена сообщениями ICQ и Агент Mail.Ru, служба электронной почты Почта Mail.Ru, порталы Mail.ru и My.com и составляющие их сервисы. Google Inc– американская транснациональная публичная корпорация, компания в составе холдинга Alphabet, инвестирующая в интернет-поиск, облачные вычисления и рекламные технологии, «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) – российская телекоммуникационная компания, «МегаФон» – российская телекоммуникационная компания, предоставляющая услуги сотовой (GSM, UMTS и LTE) связи, а также местной телефонной связи, широкополосного доступа в Интернет, кабельного телевидения и ряд сопутствующих услуг, Московская межбанковская валютная биржа – российская универсальная биржа, существовавшая в период 1992–2011 годов, в декабре 2011 года объединилась с РТС в ММВБ-РТС (с 2012 года – «Московская биржа») и т. д.

4. Цена. Это компании, которые могут вести свободную ценовую политику. Существуют компании, которые могут устанавливать очень низкие цены, и конкуренты не смогут работать рядом с такой компанией. Так же есть компании, которые могут повышать свои отпускные цены с учетом уровня инфляции, и клиенты как покупали такой товар или услугу, так и будут ее покупать. Например, держать низкие цены на товары могут такие компании, как «Магнит» – российская компания розничной торговли и одноимённая сеть продовольственных магазинов и «М.Видео» – российская торговая сеть по продаже бытовой техники и электроники, а вот повысить отпускные цены без особого ущерба для продаж могут McDonald’s, Starbucks – американская компания по продаже кофе и «Московская биржа».

Дело в том, что только компании, у которых есть одно, два или совокупность конкурентных преимуществ поддаются более надежному прогнозу будущих финансовых показателей, а также хорошие перспективы своего существования на рынке в будущем. Инвесторы должны вкладывать свои деньги только в акции надежных компаний. Давайте сформулируем ряд вопросов, на которые частный инвестор должен обязательно сам себе ответить, чтобы акции, выбираемой им компании, прошли первый фильтр. Причем ответы на вопросы не должны носить строго математический расчет, а могут и должны отражать ваше внутренне понимание деятельности компании.

1. Является ли компания одним из лидеров отрасли.

2. Какое у компании конкурентное преимущество, в чем оно состоит.

3. Будет ли бизнес данной компании существовать следующие 10 лет.

4. За счет чего бизнес компании будет расти следующие 10 лет.

Если ответы на эти вопросы со знаком «плюс», и вы понимаете за счет чего бизнес, рассматриваемой компании будет расти, то перед вами потенциальный кандидат для инвестиций. Например, давайте сформулируем ответы для акций компании «Московская биржа».

1. Компания относится к финансовому сектору, в котором в основном представлены банки. Московская биржа, недавно поглотив биржевую площадку РТС стала крупнейшей биржевой площадкой России, где заключаются сделки с акциями, валютой, фьючерсами и опционами.

2. Конкурентное преимущество заключается в том, что любой инвестор, который захочет купить акции российских компаний, валюту, фьючерсы, опционы обязан будет платить Московской бирже.

3. Учитывая практически монопольное положения на рынке уже много лет, а также понимая, что люди будут покупать валюту, акций, фьючерсы еще лет 10 уж точно, можем предположить, что и через 10 лет биржа, как площадка для заключения сделок будет существовать. Есть еще Санкт-Петербургская биржа, но она по объему торгов уступает Московской.

4. На сегодняшний день обороты на Московской бирже по сравнению с зарубежными аналогами в США, Европе и Китае низкие. Наша экономика не находится на максимумах своего роста, но рано или поздно будет расти, соответственно с ростом экономики поднимутся обороты на бирже. Также очень положительным фактором считается открытие валютной секции, на которую теперь может получить доступ любой частный инвестор. Если раньше люди меняли валюту только через банки, то теперь они это могут делать дешевле и на прямую через биржу. Пока не все инвесторы в России это знают, но со временем многие, кто раньше покупал валюту в банках начнут покупать ее на бирже. Таким образом обороты в следующие 10 лет вырастут и соответственно и прибыли Московской биржи должны расти.

Давайте рассмотрим для примера компанию из сектора торговли.

1. «Магнит» – российская компания розничной торговли и одноимённая сеть продовольственных магазинов. На момент написания этой книги Магнит насчитывает 10 тыс. 728 магазинов. Магазины розничной сети Магнит расположены в 2233 населенных пунктах Российской Федерации. Компания управляет собственной логистической системой, насчитывающей 29 современных распределительных центров, и автопарком, состоящим из 5926 автомобилей. Численность сотрудников 260 тыс. чел. Таким образом сеть магазинов Магнит – ведущая розничная сеть по торговле продуктами питания в России. Магниту принадлежит 190 гипермаркетов, 97 магазинов «Магнит семейный» и 1080 магазинов «Магнит косметик»

2. Конкурентное преимущество Магнита заключается в широко развернутой сети торговых площадей, возможности устанавливать низкие цены на продукты плюс огромный ассортимент продуктов.

3. На сегодняшний день бизнес-модель компании за последние 10 лет показывает постоянную прибыль. Покупать продукты население будет и в следующие 10 лет. Скорее всего бизнес компании будет существовать еще лет 10. Есть конкуренты – вторым по выручки считается Х5 Retail Group под управлением компании находится 5 тыс. 971 магазин, это почти в два раза меньше чем Магнит.

4. Согласно официальным заявлениям топ-менеджмента компании Магнит планируется расширение розничной сети и дальше во многих регионах страны. Если посмотреть на объемы прибыли и собственного капитала компании, то можно сделать вывод, что компания способна выполнить намеченные планы по расширению бизнеса и расти еще следующие 10 лет. При условии, что бизнес-модель не столкнется с негативными факторами, с которыми топ-менеджмент не справится. Но мы как инвесторы способны отслеживать деятельность компании ежеквартально и ежегодно держа руку, так сказать, на пульсе.

И так мы с вами разобрали какие компании должен искать инвестор с точки зрения конкурентного преимущества и как в целом должна выглядеть в уме инвестора компания, в акции которой он или она хочет вкладывать свои деньги. Давайте повторим – мы с вами ищем компанию, которая является лидером в своей отрасли (занимает первое или второе место в отрасли), обладает важным конкурентным преимуществом (чтобы противостоять инфляции, конкурентам и возможным негативным событиям, которые могут произойти в финансовой деятельности самого бизнеса) и по нашим оценкам имеет перспективы для дальнейшего развития. В первую очередь вы как инвестор должны понимать, чем занимается компания прежде чем покупать ее акции.