Читать книгу "Ленд-лиз. Сделка века"

Одной из первых современных американских компаний, где лизинговые операции стали основным видом деятельности, явилась «United States Leasing Corporation». Эта компания была основана Генри Шонфелдом в 1952 г. в Сан-Франциско только для одной конкретной сделки. Однако в дальнейшем перспективы ее деятельности расширились. За одной сделкой последовали другие. В течение нескольких первых лет компания работала только на американском рынке, но впоследствии она стала заниматься и международным лизингом. В 1959 г. компания открыла свои филиалы сначала в Канаде, а в 1960 г. в Великобритании, после чего стала именоваться «United States Leasing International».

Международный лизинг имеет много общих черт с межгосударственным лизингом, каковым являлся ленд-лиз времен Второй мировой войны.

Лизинговые операции позволяют применять гибкие схемы платежей, осуществлять забалансовый метод учета имущества. Эти обстоятельства существенно способствовали быстрому развитию лизинга в США. Значительную роль сыграла и государственная поддержка лизинга. Правительство предусматривало предоставление налоговых, инвестиционных и амортизационных льгот.

Осознав выгодность лизинговых операций, производители оборудования стали создавать дочерние лизинговые компании. Начиная с 1970-х гг. в США сложились три основных вида лизинговых предприятий: независимые, дочерние фирмы производителей и филиалы банков.

В 1970 г. был принят закон о банковской холдинговой компании, который разрешил допустимый объем операций на национальном уровне, что сделало лизинг привлекательной сферой финансовой деятельности для банков и банковских холдинговых компаний.

В 1972 г. совет управляющих Федеральной резервной службой (ФРС) принял решение, разрешающее банковской холдинговой компании выступать в качестве агента-брокера или консультанта в связи с полностью оплаченным лизингом. В1974 г. существенно расширилась сфера деятельности дочерних компаний за счет сдачи в аренду (на определенных условиях) недвижимости[339]339
  Банковские холдинговые компании имеют право осуществлять лизинг движимого и недвижимого имущества; национальные банки – только лизинг движимого имущества.


[Закрыть].

В 1976 г. управление стандартизации финансового учета выпустило постановление, в соответствии с которым с 1977 г. стали разграничивать «подлинный лизинг» и покупку с помощью лизинга.

До этого фирмы могли брать оборудование в лизинг и не отражать его стоимость на своих балансах, а вести забалансовый учет, не показывая возрастающую сумму задолженности. В этом постановлении были перечислены следующие пункты: право собственности в конце сделки переходит к арендатору; лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки по цене ниже рыночной;

срок сделки увеличивается и равен 75 % полезного срока службы. Чем больше остаточная стоимость, которой лизингодатель желает рискнуть, тем лучшими и более конкурентоспособными будут условия лизинга. Минимальный предел остаточной стоимости, установленный финансовым контролером, равен 25 %. В дальнейшем он был понижен до 20 %, за исключением лизинга автомобилей. Совет по предоставлению банковских займов под жилье установил лимит в 70 % величины остаточной стоимости для ссудосберегательных отделений, занимавшихся лизингом; текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование, управление, без налогов) больше или равна 90 % нормальной рыночной цены оборудования.

Если сделка удовлетворяет хотя бы одному их этих условий, то имущество учитывается на балансе арендатора как актив с корреспондирующимся долговым обязательством. В пассиве отражается «обязательство по финансовому лизингу». Если сделка не удовлетворяет ни одному из вышеупомянутых условий, то имущество учитывается в приложении к балансу лизингополучателя[340]340
  Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. М., 1999. С. 32.


[Закрыть].

По величине стоимости некоторые ведущие американские банки относили к крупномасштабным лизинговым сделкам (big ticket) многомиллионные (авиалайнеры, оборудование для бурения нефтяных скважин и т. п.); к среднемасштабным (middle ticket) причисляли сделки стоимостью от 0,5 до 5 млн. долл., рассчитанные на период до 10 лет; к малым (small ticket) – или так называемой рыночной аренде, при которой банк объединяет в одном договоре несколько единиц сравнительно недорогого оборудования, выпускаемого одним производителем, причисляли сделки до 500 тыс. долл. Со временем эта градация по размерам изменилась, и к концу XX в. крупномасштабными стали считаться сделки со стоимостью свыше 10 млн. долл.

В 1981 г. в США был принят закон о реформе системы налогообложения, где указывались критерии причисления сделок к лизинговым и была либерализована система использования налоговых льгот по лизингу.

В 1982 г. в законе о налогообложении появился термин «финансовый лизинг». Под ним подразумевалась сделка, при которой лизингополучателю передается в пользование оборудование на полный срок или на большую часть жизненного цикла имущества; лизинговые платежи полностью переводятся лизингодателю (а не кредитору); на лизингополучателе лежит ответственность за техническое обслуживание, уплату налогов и страхование оборудования; совокупные лизинговые платежи, получаемые лизингодателем за весь жизненный цикл оборудования, полностью покрывают первоначальную стоимость оборудования и обеспечивают доход на инвестированный капитал.

С 1986 г. налоговое законодательство для лизинга существенно изменилось с принятием очередного закона о налоговой реформе. Дело в том, что правительство США увидело в лизинге субсидию на благо другого государства (так называемый экспорт налоговых льгот). Поэтому большая часть ранее предоставленных участникам лизинга налоговых льгот через механизм амортизации была сокращена. Кроме того, была упразднена 10 %-я налоговая скидка на инвестиции; запрещены некоторые разновидности финансового лизинга, нацеленные исключительно на извлечение налоговых льгот.

Налоговая реформа развитие лизинга в США не остановила. Лизинговые сделки продолжали оставаться более гибкими по сравнению с обычным кредитованием. Часть рисков по сделкам стали брать на себя лизинговые компании. Остались и некоторые налоговые льготы. В результате за 14 последующих лет (т. е. к 2000 г.) стоимость заключенных лизинговых договоров (с учетом поправки на инфляцию) выросла более чем в 2 раза.

О структуре имущества (по его типам), которое передавалось в лизинг, свидетельствуют данные Ассоциации лизинга оборудования Америки, представленные в табл. 5.1.

Таблица 5.1

Структура оборудования, переданного в лизинг в 1996–1999 гг., %

Как видно, наиболее популярным в США является лизинг автотранспортных средств. Этот вид лизинга чаще используется банками, когда они выступают в качестве лизингодателей. В целом существует два основных вида лизинга транспортных средств с двигателем внутреннего сгорания: «открытый» лизинг и «закрытый» лизинг. Открытый лизинг имеет следующие наиболее характерные черты: лизинг обычно осуществляется на срок от 24 до 36 месяцев; лизингополучатель принимает на себя риск утраты или повреждения нанятого средства (перед получением во владение лизингополучатель должен застраховать автомобиль, указав в качестве выгодоприобретателя лизингодателя); лизингополучатель принимает на себя всю ответственность за ремонт и поддержание в рабочем состоянии нанятого средства; лизингополучатель обязуется производить предусмотренные ежемесячные платежи в течение срока лизинга и выплатить остаток суммы погашения по окончании действия договора лизинга; лизингополучатель не имеет преимущественного права на приобретение транспортного средства по окончании лизинга.

После окончания срока открытого лизинга обычно происходит одно из трех событий. Лизингополучатель сам выплачивает гарантированный остаток, хотя он и не имеет преимущественного права на покупку автомобиля. В этом случае автомобиль передается ему или указанному им лицу. Другой вариант предусматривает, что автомобиль предлагается франшизному дилеру, у которого он приобретается. Если франшизный дилер не приобретает автомобиль, банк обычно продает его по оптовой цене другому дилеру, хотя банк может опять передать автомобиль по договору лизинга, если он не очень изношен.

Закрытый лизинг отличается от открытого тем, что лизингополучатель не гарантирует остаточную стоимость арендованного транспортного средства в конце срока лизинга, лизингодатель допускает этот риск. Многие договоры лизинга транспортных средств с двигателем внутреннего сгорания предусматривают открытый лизинг.

Во многих случаях лизинг дорогостоящего оборудования (big ticket items) является закрытым, хотя часто сроки лизинга рассчитываются таким образом, чтобы прекратить срок эксплуатации нанимаемого имущества, не оставляя остаточной стоимости сверх стоимости вознаграждения.

Банковские холдинговые компании могут заниматься лизингом в той степени, в какой лизинг является функциональным эквивалентом предоставления кредита. Лизинг должен иметь неуправленческую основу (т. е. без оказания услуг). Например, при лизинге автомобилей филиал банковской холдинговой компании по лизингу не может предлагать услуги, ремонт или поддержание рабочего состояния транспортного средства. Банковская холдинговая компания должна вести лизинговую деятельность на основе полной выплаты; до оказания лизинга она должна возместить расходы по инвестициям в имущество и финансированию.

Иногда высказывается мнение, что в США, да и в некоторых европейских странах лизинг автотранспорта является в большинстве своем не финансовым, а оперативным. На самом деле статистика не подтверждает эту точку зрения. В США среди членов Ассоциации компаний, занимающихся лизингом оборудования, в середине 1990-х гг. 13 компаний занимались финансовым лизингом автомобилей. Объем их сделок в течение года достигал почти полутора миллиардов долларов, а в среднем на одну лизинговую компанию приходилось договоров по автомобилям на 110 млн. долл. В то же время 7 компаний занимались оперативным лизингом автомобилей. Общий объем этих операций за год составил 264,6 млн. долл., т. е. в среднем на одну компанию приходилось по 37,8 млн. долл.

По оценкам Центра изучения проблем разоружения, Соединенные Штаты в 1990-е гг. все активнее стали использовать лизинг для предоставления другим государствам техники, не используемой в настоящее время. Так, в 1994 г. американцы передали в лизинг Республике Чили танкодесантный корабль типа «Ньюпорт». По этому соглашению ВМФ США получал по 2 млн. долл, в год. В том же году, но уже за меньшую сумму (1,7 млн. долл, в год) был передан Бразилии фрегат типа «Нокс». При разработке Сенатом и Палатой представителей Конгресса США законопроекта о расходах на оборону на 2002 финансовый год было предусмотрено выделить ассигнования ВВС США в объеме 22 млрд. долл. (т. е. почти 7 % от всех расходов страны на оборону) для организации лизинга не менее 100 самолетов Boeing-767, чтобы заменить стареющий парк самолетов-заправщиков КС-135. Предусмотрено, что самолеты будут переоборудованы в качестве заправщиков и после 10-летней аренды возвращены производителю. По оценке аналитиков, эта сделка активно лоббировалась аэрокосмической компанией «Boeing», которая до этого проиграла конкурс на строительство истребителей нового поколения и лишилась ряда гражданских заказов на самолеты из-за кризиса, возникшего после воздушных терактов 11 сентября 2001 г.

Таким образом, как и во время войны при проведении операций ленд-лиза, государственные военные контракты подкрепляются соответствующим финансированием и долгосрочными гарантиями правительства. Естественно, при непосредственном участии государства бизнес извлекает прибыли из вооружения.

Стоимость заключенных в 2000 г. новых договоров лизинга в США составила 247 млрд, долл., а в 2001 г. прогнозировалась на уровне 280 млрд. долл. (см. табл. 5.2) за счет расширения сервисных услуг и активного продвижения американских лизинговых компаний на рынки развивающихся стран. Однако события 11 сентября скорректировали этот показатель в сторону уменьшения на 13,6 %. Впервые за последние девять лет имел место спад в американской лизинговой индустрии.

На протяжении нескольких лет почти треть инвестиций в оборудование осуществляется в виде лизинга (табл. 5.2).

Таблица 5.2

Объемы лизинга и его удельный вес в инвестициях в оборудование США в 1978–2001 гг.

Как видим, лизинг в США стал существенно влиять на макроэкономические инвестиционные процессы в стране. Он активно способствует обновлению основных фондов.

5.2. Британский подход

В Великобритании лизинг фактически возник из аренды-продажи, причем в хозяйственной деятельности совершались арендные операции, имевшие сходство с лизингом еще с незапамятных времен. Первопроходцем современного лизингового бизнеса в стране стала компания «Mercantile Leasing Company», которая была учреждена 8 июня 1960 г.

В лизинговой индустрии Великобритании используются три вида лизинговых продуктов: финансовый лизинг; соглашения по аренде товаров с опционом покупки; оперативный лизинг.

Современные арендные (лизинговые) отношения стали формироваться на Альбионе с принятием закона об аренде-продаже, введеного в действие в 1938 г., а затем новые версии закона появлялись в 1954,1964 гг. Консолидированный закон об аренде-продаже был принят в 1965 г. Этот закон применяется, если арендатором выступает товарищество, некорпорированная ассоциация или частный потребитель. В законе уточнено различие между двумя видами арендных операций. Так, под «финансовой арендой» понимается «сделка, при которой в основном все риски и вознаграждения от владения и пользования арендованным средством переходят на арендатора». Обычно это происходит, «если в начале действия арендного соглашения текущая стоимость минимально установленных арендных выплат, включая первичный взнос арендатора, покрывает почти всю (обычно 90 % и более) стоимость арендованного средства». Под «краткосрочной арендой» понимается любая другая аренда, не подпадающая под категорию «финансовая аренда».

На практике договор финансового лизинга условно включает два периода – первоначальный, в течение которого лизингодатель будет стремиться покрыть свои капитальные расходы и получить запланированную прибыль, и вторичный период, в течение которого обычно начисляется арендная плата, к примеру, от 1 до 5 % от первоначальной стоимости имущества.

Договор лизинга, как правило, включает следующие условия.

1. От лизингополучателя требуется подтверждение того, что он выбрал и принял имущество. Лизингодатель не будет давать лизингополучателю гарантии соответствия имущества. Он будет полагаться на гарантии продавца лизингополучателю.

2. Лизингополучатель пользуется неограниченными правами распоряжаться имуществом, пока он соблюдает все условия договора.

3. Лизингополучатель несет ответственность за поддержание имущества в нормальном рабочем состоянии и за его страхование.

4. Сублизинг обычно запрещается.

5. Лизингополучатель обычно обязуется не менять местонахождение арендованного имущества без позволения лизингодателя.

6. Лизингодатель имеет право изъять имущество, если лизингополучатель допускает серьезные нарушения условий договора.

7. Лизингополучатель обязан выплатить лизинговые платежи, облагаемые налогом на добавленную стоимость. В большинстве лизинговых сделок платежи фиксируются при заключении договора, хотя в некоторых крупных сделках в платежах учитывается плавающая процентная ставка кредитования.

Несмотря на уменьшение льгот, предоставлявшихся государством до середины 80-х гг. прошлого века, объемы лизингового бизнеса продолжали расти. Увеличивалось количество лизингодателей и лизингополучателей. Большую заинтересованность в лизинге как сфере надежного вложения капитала проявляли и проявляют банки.

В Великобритании успешно функционирует Ассоциация финансов и лизинга (UK Finance and Leasing Association). В 2000 г. в состав этой ассоциации входило более 70 компаний, которые держали 93 % стоимости всех лизинговых операций в стране. В своих заявлениях Ассоциация неоднократно отмечала, что лизингодатели в Великобритании испытывают экономическую дискриминацию, если занимаются международными лизинговыми сделками. Дело в том, что обычно при внутреннем лизинге лизингодатель имеет право делать скидку до 25 % стоимости оборудования, которые списываются ежегодно на амортизацию на основе метода снижающегося остатка. Суть этой льготы означает, что предприятие при приобретении машин и оборудования может увеличить свои расходы капитального характера (стоимость оборудования) за счет предоставленных ему скидок и, соответственно, ровно на столько же уменьшить величину налогооблагаемой прибыли.

При использовании же международных лизинговых операций право на скидку снижается до ставки в 10 %. Эти ограничения на применение механизма менее ускоренной амортизации при международном лизинге были введены с 1982 г.

Ассортимент имущества, сдаваемого в лизинг, начиная с третьей четверти XX в. постоянно расширяется. Наиболее популярным имуществом, которое передается в лизинг, являются: легковые автомобили и грузовые транспортные средства, городские и международные автобусы (с 1994 г. объединены с коммерческими транспортными средствами), компьютеры (с 1994 г. объединены с офисным оборудованием), оргтехника, самолеты, корабли, железнодорожный подвижной состав, недвижимость и нематериальные активы[341]341
  Taylor Ch. Market Review of the UK H World Leasing Yearbook, 2000. L, 2000. P. 393–394. _


[Закрыть]. К пользователям этими видами имущества относятся промышленные отрасли и сельское хозяйство, коммунальные предприятия, строительные компании, финансовый и деловой сервис, оптовая и розничная торговля.

Не только гражданская техника пользуется спросом. Министерство обороны Великобритании в 1999 г. объявило о своем решении взять в лизинг для королевских ВВС четыре транспортных самолета С-17 Globemaster III производства компании «Boeing»[342]342
  Великобритания выбирает C-17 Globemaster III // ПРАЙМ-ТАСС: Аэрокосмические новости. 2000. 30 мая.


[Закрыть].

В Великобритании, в отличие от США и России, лизинг недвижимости значительно уступает операциям с движимым имуществом. По данным Ч. Тейлора, председателя Ассоциации финансов и лизинга, в общем объеме лизингового бизнеса Великобритании объекты недвижимости составили менее 3 %, и только каждый десятый лизингодатель, входящий в Ассоциацию, занимался операциями с лизингом недвижимости.

Английские компании или филиалы иностранных компаний на территории Великобритании являются субъектами обложения подоходным налогом с юридических лиц. При этом объектом налогообложения становится частный доход этих компаний и прирост их капитала. Компании имеют право самостоятельно определять отчетный период, заканчивающийся в любое время в течение года, а подоходный налог уплачивается в течение девяти месяцев после окончания отчетного периода.

Существует и продажа в рассрочку, которая предусматривает, что право собственности переходит к арендатору в начале действия соглашения, но платит он долями. Как и в аренде с правом покупки, арендатор имеет право на налоговые скидки, но они распространяются только на уже понесенные расходы.

При контрактах найма («прямой» лизинг) право на налоговые скидки имеет лизингодатель, а при лизинге с правом покупки объекта право на налоговые скидки имеет лизингополучатель.

В течение первого года лизинговые платежи не облагаются налогом. Особенно это выгодно для лизинга в электронной промышленности. Например, компания могла воспользоваться налоговыми льготами только в конце отчетного года. Если компания продавала оборудование лизинговой компании и затем брала его в аренду, то косвенные льготы получала быстрее.

Большинство лизингодателей оборудования приобретают для сдачи в лизинг: транспортные средства, компьютеры и другую оргтехнику, офисную мебель, краны и другое строительное оборудование.

Сегодняшняя лизинговая компания, сдающая, например, автотранспортные средства, предлагает полный пакет услуг: лизинг полного обслуживания, обслуживание контракта, материально-техническое обеспечение. Владельцы лизинговых компаний, таких, как «KPMG», «British Car Auctions Limited», «Charles Parker and Associated», постоянно исследуют рынок передовых технологий в эксплуатации автомашин (передачи с автоизменением, компьютеры, контролирующие воздушное давление, экономию топлива, износ шин и т. д.); определяют совместно с клиентом, какие новые изделия и системы являются наиболее пригодными, проводят экспериментальные испытания систем. Скорость технологических изменений активно усиливает рыночные позиции лизинговых компаний.

Обладая серьезной кредитной поддержкой банков, лизинговые компании по поручению своих клиентов закупают оборудование у всемирно известных компаний, в том числе у «General Electric», «IBM», «General Motors», «AT&T», «Xerox», «Caterpillar», «Hewlett Packard» и др. Некоторые производители оборудования, осознав выгоды лизинга, создали дочерние предприятия (captives), занимающиеся преимущественно лизинговыми операциями. Сравнение объемов лизингового бизнеса в двух ведущих странах мира можно осуществить с помощью табл. 5.3.

Таблица 5.3

Лизинг оборудования в США и Великобритании

Источники: United States, Department of Commerce. Economics and Statistics Administration, Bureau of Economic Analysis and Equipment Leasing Association of America. N.Y., 2001; World Leasing Yearbook, 2000. L., 2000. P. 389, 431; Documents of the UK Finance and Leasing Association. L, 1999. Appendix. P. 42–44.

Как видно, лизинг оборудования в США более масштабный, чем в Великобритании. В сопоставимых стоимостных показателях превышение является шестикратным, а с учетом численности населения – почти двукратным.

Во второй половине 1990-х гг. лизинговые продукты пользовались большим спросом в Великобритании. В 1996–2000 гг. ежегодно заключались договоры в объемах от 21,8 до 23,4 млрд. ф. ст. Удельный вес сделок «hire purchase» (HP) в 2000 г. составлял 38,8 %. Наиболее часто сделки HP используются для «потребительских активов», таких, как легковые автомобили стоимостью свыше 12 тыс. ф. ст.

Лизинговые продукты являются серьезным системообразующим фактором в макроэкономической политике страны, хотя их удельный вес в общем объеме инвестиций в 1995–2000 гг. снизился с 36 до 25,2 %. Однако среди наиболее экономически развитых стран мира Великобритания по этому показателю занимает второе место после США.

Структура лизингового бизнеса в Великобритании представлена в табл. 5.4.

Таблица 5.4

Лизинговые инвестиции в оборудование в Великобритании по типам активов в 2000 г.

Многие руководители предприятий в Великобритании убеждены, что быстрее и проще иметь дело с лизинговой компанией, чем брать ссуду в банке для приобретения дорогостоящего имущества.