Текст книги "Энциклопедический словарь терминов по менеджменту, маркетингу, экономике, предпринимательству. Том I"

ВАЛЮТА КЛИРИНГОВАЯ – валютная единица, используемая в клиринговых расчетах; в ней ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежные соглашения клирингового типа (в рамках которых предусмотрено строгое сбалансирование – уравнивание взаимного товарообмена по стоимости); функционирует исключительно в безналичной форме в виде бухгалтерских записей на банковских счетах; источником является взаимное кредитование поставок товаров и оказание услуг странами-участниками платежного соглашения.

ВАЛЮТА КОЛЛЕКТИВНАЯ (collective currency) – валюта, используемая для международных расчетов в рамках межгосударственных экономических соглашений.

ВАЛЮТА КОНВЕРТИРУЕМАЯ (convertible currency) – денежная единица, обмениваемая (обращаемая) по курсу на другие национальные валюты и международные платежные средства. Конвертируемость валюты бывает двух видов: полная (без ограничений) и частичная (обратимость только для некоторых валют и не по всем операциям международного платежного оборота).

ВАЛЮТА КРЕДИТА – установленная партнерами валюта при предоставлении кредита. Экспортные кредиты могут предоставляться как в национальных валютах экспортера или импортера, так и в валюте третьих стран или в международных расчетных единицах. Выбор валюты кредита является предметом договоров. Состояние валюты кредита оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок по кредитам в различных валютах. Валюта кредита может не совпадать с валютой его погашения. При их определении имеют значение практика расчетов, позиции контрагентов на данном рынке, их отношения с кредитными учреждениями.

ВАЛЮТА НАЦИОНАЛЬНАЯ – валюта, эмитируемая государством (государственным или центральным банком) для использования на территории данного государства при расчетах и платежах.

ВАЛЮТА НЕКОНВЕРТИРУЕМАЯ – национальная валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не обмениваемая на другие иностранные валюты.

ВАЛЮТА ОБРАТИМАЯ – валюта, которая может быть беспрепятственно обменена на другую валюту.

ВАЛЮТА ПАРАЛЛЕЛЬНАЯ – валюта, обслуживающая платежные потребности внутри страны и имеющая хождение наравне с национальной валютой.

ВАЛЮТА ПЛАТЕЖА (англ. currency of payment) – валюта, в которой осуществляется реальная оплата товара во внешнеэкономических операциях или погашение международного кредита. В. п. может быть как одинаковой с валютной сделкой, так и отличаться от нее. Второй вариант наблюдается в двух случаях: при клиринговой форме расчетов; при введении в соглашение в качестве валюты сделки какой-либо счетной единицы. В случае их несовпадения существенным условием заключения внешнеторгового или кредитного соглашения выступает установление курса, по которому совершается расчет валютной сделки в В. п.

ВАЛЮТА РЕГУЛИРУЕМАЯ – понятие, включающее экономические теории, обосновывающие пути и методы государственного вмешательства в экономику стран через денежно-кредитную сферу.

ВАЛЮТА РЕЗЕРВНАЯ (англ. reserve currency) – валюта какой-либо страны, чаще всего используемая для расчетов по внешнеторговым операциям и используемая поэтому в качестве резерва международных платежных средств. В настоящее время к В. р. относятся доллар США, фунт стерлингов Великобритании, марка ФРГ, франк Швейцарии, иена Японии. Доля доллара США составляет свыше половины мировых валютных резервов.

ВАЛЮТА РФ – по действующему законодательству валютой РФ являются: а) находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центрального банка РФ и монеты; б) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в РФ; в) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, которое заключает Правительство РФ и Центральный банк РФ с соответствующими органами иностранного государства, об использовании на территории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного средства.

ВАЛЮТА СДЕЛКИ (англ. currency of a transaction) – валюта, в которой определяется цена товара при заключении внешнеторгового соглашения или устанавливается сумма предоставляемого международного кредита. В. с. может быть как валютой экспортера (или кредитора), так и валютой импортера (или заемщика). Кроме того, в качестве В. с. могут выступать: валюты третьих стран; какая-либо искусственная счетная единица. В. с, как правило, является сравнительно стабильной величиной, применяемой в виде средства международных расчетов. В некоторых случаях на те или иные группы товаров цены традиционно выражаются в определенных валютах (так, на нефть и нефтепродукты – в долларах США, на цветные металлы – в фунтах стерлингов). Включенные в соглашения В. с. отличаются от валюты платежа, являются важным средством страхования от валютного риска. В настоящее время для установления В. с. используют доллар США, марку ФРГ, швейцарский франк, иену Японии или набор валют – так называемую валютную корзину.

ВАЛЮТА СТРАХОВАНИЯ – валюта, в которой заключено страхование. В валюте страхования подлежит уплата премия и оплачиваются суммы страхового возмещения.

ВАЛЮТА ТВЕРДАЯ – валюта, устойчивая по отношению к собственному номиналу, а также курсам других валют, обеспеченная золотом или другими ценностями.

ВАЛЮТА ЦЕНЫ (англ. currency of price; нем. Wuhrung des Preises) – это валюта, в которой выражена цена товара в контракте. В большинстве случаев цену товара фиксируют в одной из валют развитых капиталистических стран (долларах США, марках ФРГ, фунтах стерлингов Великобритании, франках Франции и Швейцарии, иенах Японии). При торговле готовыми изделиями, машинами и оборудованием В. ц. является предметом соглашения сторон. При торговле биржевыми товарами используются типовые стандартные условия.

ВАЛЮТКА – магазин, ресторан, кафе, бар и т. п., принимающие в качестве платежного средства только свободно конвертируемую валюту.

ВАЛЮТЧИК – тот, кто занимается незаконными операциями с валютой.

ВАРИАНТ (фр. variante от лат. varians (variantis) – изменяющийся) – разновидность, одна из возможностей.

ВАРИАНТ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ – оценка возможностей развития экономики с учетом различных предпосылок о масштабах, пропорциях, темпах, нормативах, ограничениях и целевых установках. Например, варианты развития можно формировать, исходя из различной структуры использования капитальных вложений от отрасли и ожидаемого ее отражения на динамике экономического воспроизводства в целом, на изменении уровня жизни населения. Расчет вариантов развития осуществляется с помощью использования принципа моделирования экономических процессов.

ВАЛЮТНАЯ ВЫРУЧКА (англ. currency earnings) – иностранная валюта, полученная от: экспорта товаров; экспорта услуг; предоставления международных кредитов. В. в. получают экспортеры и кредиторы (юридические и физические лица), осуществляющие экспорт товаров, услуг, капитала. В странах, где существуют валютные ограничения, В. в. обязательно сдается центральному банку или другому уполномоченному органу с целью обмена на национальную валюту по определенному курсу. В странах с частичной обратимостью валют от обязательной сдачи освобождаются нерезиденты, при полной обратимости освобождаются и резиденты данных стран.

ВАЛЮТНАЯ ДЕВИЗНАЯ ПОЛИТИКА (англ. foreign currecy policy) – система регулирования валютного курса покупкой и продажей иностранной валюты либо с помощью валютной интервенции и ограничений.

ВАЛЮТНАЯ ЗОНА (англ. currency areas) – группировка государств на базе валютных блоков.

ВАЛЮТНАЯ КОРЗИНА (англ. basket of curencies) – установленный набор валют, применяемый с целью расчета валютного курса национальной валюты. Количество валют в наборе, их состав, а также величина валютных частей определяются исходя из задач установления средневзвешенного курса. Специфическими «весами» при исчислении В. к. выступают показатели доли данной страны в: совокупном валовом национальном продукте; внешнеторговом обороте определенной группы стран. Так, В. к., на основе которой построены международные счетные единицы: «Специальные права заимствования» (СДР), включающая пять национальных валют (доллар США, марка ФРГ, японская иена, французский франк, английский фунт стерлингов), и ЭКЮ.

ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА (англ. currency quotation) – установление курсов иностранных валют в соответствии с действующими законодательными нормами и сложившейся практикой. В. к. осуществляют государственные (национальные) или крупнейшие коммерческие банки. Существуют две основные формы В. к.: прямая и косвенная. Наиболее распространенной является прямая, при которой иностранная валюта выражается в определенном количестве единиц национальной валюты. При косвенной В. к. единица национальной валюты приравнивается к определенному количеству иностранной валюты. Такой способ применяется в Англии, где за единицу берется фунт стерлингов и выражается в некотором количестве иностранной валюты. Данные об официальной В. к. публикуются в специальных бюллетенях, деловой прессе, периодических изданиях. Рыночные котировки весьма динамичны, что вызывает существенную дифференциацию курсовых единиц.

ВАЛЮТНАЯ МОНОПОЛИЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ – исключительное право государства совершать операции с валютными ценностями или разрешать ведение таких операций определенным органам, ведомствам, предприятиям, объединениям и фирмам, устанавливать порядок использования валютных средств. В. м. г. предполагает регламентацию валютных операций, контроль за использованием валютных средств, осуществление мер по повышению эффективности их применения. Конкретные задачи в этой области возложены в России на Госбанк России, Внешэкономбанк России и уполномоченные ими республиканские и коммерческие банки.

ВАЛЮТНАЯ ОГОВОРКА (англ. currency reservation, currency clause) – условие в международном соглашении, оговаривающее индексацию платежей при изменении курса валют с целью страхования экспортера или кредитора от риска обесценивания платежных средств.

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА – совокупность экономических, правовых и организационных мер, осуществляемых гос. органами, центральными банковскими и финансовыми учреждениями, международными валютно-финансовыми организациями в области валютных отношений. В. п. – составная часть экономической политики в целом и внешнеэкономической политики в частности. В. п. валютный инструмент расширения мирохозяйственных связей, внешнеэкономической деятельности. Различают текущую и долговременную В. п. В рамках текущей В. п. осуществляется оперативное регулирование валютно– рыночной конъюнктуры, в т. ч. с помощью дисконтной политики и девизной политики (в частности, валютной интервенции, валютных ограничений, а также валютного субсидирования и валютных резервов). Практической задачей текущей В. п. является обеспечение нормального функционирования международных и национальных механизмов валютной системы, поддержание равновесия балансов платежных. Долговременная В. п. охватывает достаточно продолжительный период и предполагает долгосрочные меры структурного характера по последовательному изменению валютного механизма. Основными ее методами являются межгосударственные переговоры и соглашения, прежде всего в рамках МВФ и на региональном уровне, а также валютные реформы. Долговременная В. п. включает меры по изменению ряда основных элементов валютной системы (порядка международных расчетов, режима валютных курсов и валютных паритетов, использования золота, валют резервных и международных платежных средств, функциональных задач международных и региональных валютно-кредитных и банковских организаций). Объективными факторами долгосрочной В. п. являются усиление взаимозависимости экономической нац. хозяйств, изменение их места и роли в мирохозяйственных отношениях, устойчивые интересы ее субъектов.

ВАЛЮТНАЯ ПРИБЫЛЬ (англ. currency profit) – превышение доходов над расходами, выраженное в иностранной валюте.

ВАЛЮТНАЯ САМООКУПАЕМОСТЬ (англ. currency selfrepay ment) – возмещение расходов предприятий и организаций, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность, за счет их собственных валютных доходов. В. с. – один из основных хозрасчетных принципов внешнеэкономической деятельности, применяемый и в отношении совместных предприятий, функционирующих на территории бывшего СССР. Принцип В. с. предполагает также временное использование при необходимости заемных валютных средств и покупку в установленных случаях валюты на аукционах валютных и валютных биржах.

ВАЛЮТНАЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТЬ (ВАЛЮТНАЯ САМООКУПАЕМОСТЬ) (англ. currency self-sufficiency; нем. Wahrungsselbstdeckung) – возмещение валютных расходов предприятия за счет их валютных доходов. В. с. не обязательно должна достигаться по каждой внешнеэкономической операции, осуществляемой предприятием. Хозрасчетным условием является сбалансированность по всей совокупности таких операций в каждом периоде.

ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (англ. currency system) – 1) форма организации международных денежных отношений; 2) сфера функционирования мировых денег. В. с. включает в себя: а) внутреннее денежно-кредитное обращение; б) сферу международных расчетов. В. с. первоначально формируется в границах национальных хозяйств. Образование мирового капиталистического рынка явилось предпосылкой генезиса мировой В. с. Основой В. с. являлось золото, которое использовалось как средство расчетов по международным платежам, обеспечивало обмен национальных валют. Для мировой В. с. в период золотого стандарта были характерны следующие признаки: а) золото монопольно выполняло функцию средств расчетов по международным платежным балансам; б) кредитные инструменты международных расчетов использовались как платежные средства весьма ограниченно; в) осуществлялся свободный обмен кредитных инструментов расчетов на золото; г) валютные курсы устанавливались на основе золотых паритетов национальных денежных единиц и были устойчивыми. В годы Первой мировой войны произошел крах золотого стандарта, проявившийся в «демонетизации» золота, означающей утрату золотом функции средства обращения и средства платежа. В конце Второй мировой войны был введен золотовалютный стандарт, основные принципы которого были сформулированы в Бреттон-Вудском соглашении в июле 1944 г. (США). В соответствии с ним основными инструментами международных расчетов становились золото, доллар США, английский фунт стерлингов. Однако основа этой системы – доллар – все в большей мере обесценивался, что было связано с дефицитом платежного баланса США. В начале 70-х гг. Бреттон-Вудская валютная система практически разваливалась. Новая международная В. с. была создана в январе 1976 г. Ямайским соглашением. Валютный стандарт отличается от золотовалютного стандарта следующими элементами: а) отменена официальная цена золота; б) введена система «плавающих» курсов; в) основой системы стали несколько ключевых валют; г) важное место приобретает СДР. Ямайская В. с. в настоящее время уже не соответствует состоянию международных валютных отношений, поэтому выдвигаются проекты ее переустройства. Выделяются три проекта. Первый проект связан с расширением роли СДР. В частности, предлагается использовать их в расчетах между частными банками. Высказывается идея о замене многовалютной корзины СДР многотоварной корзиной. Второй проект исходит из создания в рамках В. с. трех зон: а) зоны доллара; б) зоны ЭКО; в) зоны иены. Вносится предложение установить фиксированные валютные курсы внутри этих зон и плавающие курсы между ними. Тре-тий проект выдвигает идею о том, чтобы в основу В. с. были положены курсы ведущих валют: между долларом, маркой и иеной, на долю которых приходится более 80 % всех международных расчетов. Однако ни один из предлагаемых проектов не нашел абсолютной поддержки, и, следовательно, дискуссии оказались практически безрезультатными. В. с. – инструментарий регулирования финансовых международных расчетов на базе стандартов: золотого, золото-слиткового, двойного (золото/серебро), золотодевизного (заменители золота, например, доллар).

ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ (англ. currency speculation) – деятельность банков и фирм с целью извлечения прибыли от изменения курсов валют на валютных рынках; преднамеренное принятие валютного риска. В. с. совершается посредством: проведения валютных операций, способствующих зарождению открытой валютной позиции (к примеру, срочные сделки, процентный арбитраж без форвардного покрытия), либо преднамеренного несовершения валютных операций по страхованию валютного риска. Исход В. с. зависит от правильной оценки спекулянтами перспектив движения валютных курсов и может привести либо к выигрышу, либо к убыткам.

ВАЛЮТНЫЕ ДОХОДЫ (ПОСТУПЛЕНИЯ) (англ. currency income; нем. Wahrungser-trage) – доходы от экспорта продукции за вычетом обязательных платежей, централизованные валютные ассигнования, приобретение валюты на внутреннем валютном рынке, валютные кредиты, поступления от выплаты процентов по валютным средствам, хранящимся в банках, доходы от инвестиций в зарубежные предприятия и др.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ (англ. currency bonds) – элемент рынка ценных бумаг. Появление В. о. в Российской Федерации связано с приостановлением в январе 1992 г. бывшим Российским парламентом использования валютных средств предприятий, находившихся на счетах во Внешэкономбанке. Согласно Указу Президента РФ от 7 декабря 1992 г., обязательства перед юридическими лицами были переоформлены во внутренний государственный облигационный займ. Срок погашения – от 1 года до 15 лет. Процентная ставка по займу определена на уровне 3 процентов годовых. В. о. выдаются в пяти сериях. Государственные предприятия и внешнеторговые объединения получают о блигации 4-й и 5й серий со сроком погашения 10–15 лет. По данным Министерства финансов РФ, из 7,885 млрд. долл. предприятиями (с октября 1993 до февраля 1994 г.) получено всего лишь 3 млрд. долл. В. о. Пассивность предприятий, очевидно, обусловлена надеждой на «размораживание» своих валютных счетов. Между тем рассчитывать на это, пожалуй, бесперспективное дело. Держать же эти ценные бумаги на балансе предприятия также невыгодно, поскольку курс доллара неуклонно растет, а это увеличивает налог с переоценки валютных ценностей. Предприятия могут продать В. о. по рыночной цене, которая определеяется в настоящее время главным образом заявками зарубежных инвесторов. На российском внутреннем рынке практически отсутствуют предприниматели, которые хотели бы вкладывать денежные средства в В. о., погашение которых откладывается на 10–15 лет. Это приводит к тому, что облигации Внешэкономбанка оказываются за рубежом. Иностранные инвесторы, вкладывая деньги в эти бумаги, рассчитывают на высокую их доходность. Те предприятия, которые намерены сохранить за собой право быть владель-цами В. о., могут либо получить под них кредит, либо передать их в доверительное управление. Однако поскольку в России еще не сложился развитой рынок В. о., то передача этих ценных бумаг в доверительное управление сдерживается. Следует отметить, что в любом случае предприятия теряют свой капитал. Так, ориентировочная стоимость В. о. в настоящее время для бумаг первой серии составляет 92–93 цента за один доллар номинала, второй серии – 57–58 центов, третьей – 37–38 центов, четвертой – 21–22 цента, пятой – 17–19 центов. Но, несмотря на это, предприятия вынуждены будут обращаться к солидным банкам о переводе из Внешэкономбанка «замороженных» счетов предприятий. Тем более, что подобная практика имеется. Таким образом, В. о. представляют собой новое явление на рынке ценных бумаг Российской Федерации.

ВАЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ (англ. foreign exchange restrictions) – система экономических, правовых и организационных мер, регламентирующих операции с валютой, золотом и др., регулирующих платежи и переводы за границу, куплю-продажу иностранной валюты. Основной причиной В. о. является нехватка валюты, давление внешней задолженности, расстройство платежного баланса страны. В. о. – законодательный или административный способ ограничения или регламентации государством валютной деятельности юридических или физических лиц.

ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (англ currency transactions) – деятельность банков, финансово-кредитных учреждений, предприятий, физических лиц по купле-продаже, расчетам, предоставлению в кредит иностранной валюты. В. о. совершаются либо за наличные (сделки «спот»), либо с осуществлением платежей в оговоренный срок (форвардные и фьючерсные сделки), когда реальную поставку валюты заменяет выплата курсовой разницы. К числу срочных операций относятся также аутрайт, лидз энд лэгз, опцион, своп. Параллельно с ними развивается и страхование В. о. – хеджирование.

ВАЛЮТНЫЕ ПРЕСТУПЛЕНИЯ (англ. currency offences) – нарушения правил о валютных операциях, спекуляция валютными ценностями или ценными бумагами.

ВАЛЮТНЫЕ РАСХОДЫ (англ currency expenses; нем. Wadotdohrung-sausgaben) – затраты на приобретение материалов, комплектующих изделий и т. п.; затраты на производственное и социальное развитие, на командирование специалистов за рубеж, выплаты по валютным кредитам, включая проценты; затраты на другие цели, не противоречащие законодательству.

ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ (англ. first line reserves) – централизованные запасы золота и иностранной валюты, находящиеся в центральных банках и валютно-финансовых органах страны либо в международных валютно-кредитных организациях, которые исполь-зуются для осуществления международных расчетов и платежей. В состав В. р. входят такие качественно разнородные элементы, как: резервные валюты: СДР; ЭКЮ; резервная позиция страны в МВФ. Часть В. р. составляют ресурсы в иностранной валюте, принадлежащие частным коммерческим банкам, которые государство может использовать в рамках валютной политики, т. е. посредством валютных ограничений.

ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ (англ. currency market) – система социально-экономических и организационных отношений по купле-продаже иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах; механизм осуществления международных расчетов во внешней торговле, туризме, услугах, по движению капиталов и других расчетов. Посредством В. р. производится страхование валютных рисков, диверсификация валютных резервов, валютная интервенция. Операции на В. р. осуществляются на различных условиях: немедленной поставке валют (сделка спот); в виде срочных сделок с поставкой валют через оговоренный период (от 1–3 месяцев и более) согласно действующему в момент заключения операции курсу (сделки форвардные). В настоящее время ежегодный объем операций на В. р. превышает 50 трлн. долл. Крупнейшие международные В. р. функционируют в Лондоне, во Франкфурте-на-Майне, в Париже, Нью-Йорке, Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне.

ВАЛЮТНЫЕ СДЕЛКИ (англ. currency transactions) – вид банковской деятельности по купле-продаже иностранной валюты. Варианты: «спот» – наличная валютная операция с оплатой в течение не более двух суток; «форвард» – срочная, по курсу, зафиксированному в момент сделки.

ВАЛЮТНЫЕ УСЛОВИЯ КОНТРАКТА – согласованные между экспортером и импортером и зафиксированные во внешнеторговом контракте условия, определяющие валюту цены контракта; валюты платежа, в которой будут осуществляться расчеты между экспортером и импортером (она может совпадать с валютой цены или отличаться от нее); курс пересчета валюты цены в валюту платежа для тех случаев, когда они не совпадают, различного рода оговорки, защищающие стороны от валютных рисков (в случае неблагоприятного изменения валютного курса или падения покупательной способности отдельных валют); условия расчетов (наличный платеж или в кредит); форма расчетов (инкассо, перевод, аккредитив и др.); средства платежа (векселя, чеки и т. д.). Правильность определения валютных и финансовых условий при заключении контракта обеспечивает своевременность получения платежа и в полном объеме, неправильный выбор условий может повлечь значительные потери. Важно также при заключении контрактов предусмотреть защитные меры в связи с колебаниями курсов валют, то есть минимизировать валютный риск. Валюта цены – это валюта, в которой выражена цена товара в контракте. В качестве валюты цены выбирают, как правило, наиболее стабильную в момент заключения сделки валюту (или валютную «корзину» – набор валют). В торговле со странами, расчеты с которыми осуществляются по клирингу, валюта совпадает с валютой клиринга. Валюта платежа – это валюта, в которой осуществляется оплата товара по контракту (либо погашение кредита). Валюта платежа может не совпадать с валютой цены. При несовпадении валюты платежа с валютой цены определяют курс пересчета, при этом указывают дату пересчета (на день платежа или на день, предшествующий платежу), валютный рынок, котировки которого принимаются за основу, а также средний курс между курсами продавца и покупателя (или один из них). Выбор условий расчетов учитывает страну контрагента и товар, конъюнктуры рынка, торговые обычаи, наличие межправительственных и международных соглашений, регламентирующих валютные и финансовые традиции в сфере расчетов и т. д. В контрактах с организациями зарубежных стран валютой цены обычно выступают 6–8 валют промышленно развитых стран Запада (доллар США, английский фунт стерлинг, марка Германии, французский и швейцарский франки, японская иена и др.). В торговле готовыми изделиями, машинами и оборудованием валюта цены является предметом соглашения экспортера и импортера. По большинству сырьевых и продовольственных товаров, реализуемых на биржах, применяются типовые стандартные условия, включающие порядок определения цен, платежей, расчетов. При расчетах в СКВ с промышленно развитыми странами обычно выступают национальные валюты этих стран. В торговле с развивающимися странами используется также СКВ, т. е. валюта третьей стороны. При расчетах по клирингу валюта платежа совпадает с валютой клиринга. Правильное определение валютных и финансовых условий контракта, точное их исполнение являются необходимым основанием рентабельности внешнеторговых операций.

ВАЛЮТНЫЕ ФОНДЫ ПРЕДПРИЯТИЙ – денежные средства в иностранной валюте, находящиеся в распоряжении предприятий, образуемые за счет отчислений от выручки в результате реализации товаров (услуг) на внешнем рынке по утвержденным правительством нормативам. В. ф. п. хранятся на их валютных счетах, используются для осуществления экспортно-импортных операций на нужды производства и коллектива. Основные принципы формирования В. ф. п.: 1) нормативы валютных отчислений определяются по товарному признаку: для одного и того же товара (работы или услуг) действует единый норматив; 2) устанавливается единый норматив по всем видам валют; 3) величина ставки валютных отчислений дифференцируется в зависимости от глубины обработки изделий. В. ф. п. формируется после обязательной продажи устанавливаемых государством процентов валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг Внешэкономбанку Российской Федерации для погашения внешнего долга всеми предприятиями независимо от форм собственности, ведомственной и территориальной принадлежности. Ставки отчислений в В. ф. п. (от 20 до 70 %) действуют по экспортным операциям со всеми товарами, работами и услугами, независимо от методов осуществления операций и характера сделок, включая реализацию внутри страны с оплатой в валюте (кроме продажи зерна пшеницы, бобовых и масличных культур государству путем оплаты валютой). Выручка предприятий от экспорта товаров и услуг не включает в себя стоимости транспортировки, страхования и экспедирования грузов за рубежом. Взаимоотношения по перераспределению В. ф. п. между ними и вышестоящими организациями, предприятиями-субпоставщиками строятся на добровольной договорной основе. После формирования В. ф. п. транспортные, страховые и экспедиторские организации продают 90 % остающейся экспортной выручки в республиканский валютный фонд и 10 % – в валютные фонды входящих в Российскую Федерацию республик, краев, областей и местных Советов. В настоящее время усиливается экономическое стимулирование экспортной деятельности за счет сокращения норм амортизации, льготного кредитования, ставок таможенных тарифов и налогов на импортную продукцию, используемую в экспортном производстве.

ВАЛЮТНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ (англ. currency futures) – срочные биржевые сделки на фиксированные, суммы в иностранной валюте, используемые для минимизации валютного риска и спекуляций (биржевой «игры»).

ВАЛЮТНЫЙ АРБИТРАЖ (англ. currency arbitrage) – покупка валюты на одном валютном рынке и продажа ее на другом с целью извлечения прибыли за счет несогласованных колебаний валютных курсов.

ВАЛЮТНЫЙ АУКЦИОН (англ. currency auction) – гласный (аукционный) способ продажи на национальную валюту по свободному обменному курсу иностранной валюты на основе конкуренции покупателей.

ВАЛЮТНЫЙ БЛОК (англ. currency bloc) – объединение государств, в которых валюта стран-участниц прикрепляется к ведущей валюте одной из стран с целью координации валютной политики.

ВАЛЮТНЫЙ БРОКЕР (англ. foreign exchange broker) – финансовое учреждение, спе-циализирующееся на посредничестве в валютных операциях.

ВАЛЮТНЫЙ ВАРРАНТ (англ. currency warrant) – облигационный варрант, дающий право на покупку дополнительных ценных бумаг того же заемщика в другой валюте.

ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ (англ. currency demping) – расширение экспорта по заниженным ценам вследствие снижения курса национальной валюты в большей степени, нежели понижение ее покупательной способности внутри данной страны. Приобретая товары на внутреннем рынке по сравнительно заниженным ценам, экспортеры продают их на внешнем рынке за стабильную валюту и, обменивая ее на большее количество обесцененной национальной валюты, извлекают курсовую прибыль. Экспортер, используя экспортную премию, снижает цены на свои товары, а за счет массового экспорта наживает сверхприбыль. В. д. выступает важным способом валютной войны в конкурентной борьбе за рынки сбыта и извлечение сверхприбылей. В рамках Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ) действует специальный антидемпинговый кодекс, предусматривающий право государства, понесшего ущерб от В. д., применение санкций (антидемпинговые пошлины, равные разнице между внутренней ценой на рынке страны-экспортера и ценой, по которой этот товар экспортируется; штрафы и др.).

ВАЛЮТНЫЙ КЛИРИНГ (англ. currency clearing) – межправительственное соглашение о взаимном зачете по валютному курсу встречных требований и обязательств, возникающих во внешнеторговых операциях.