Текст книги "Инвестиции. Краткий курс"

9. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

¡ Государственное регулирование инвестиционной деятельности – законодательно определенные и закрепленные административные, экономические методы осуществления инвестиционной политики, обеспечивающие практическую реализацию государственных задач социально-экономического развития страны и ее регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты, используемые органами государственной власти.

1. К основным нормативным правовым актам, закрепляющим государственное регулирование инвестиционной деятельности, относятся:

☝Конституция РФ;

☝Гражданский кодекс РФ;

☝Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в котором определены правовые, экономические, социальные условия инвестиционной деятельности, объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защита прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности;

☝Федеральный закон от 12 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»;

☝Федеральный закон от 21 декабря 2001 г. № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества»;

☝Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;

☝Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;

☝Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

2. Инструменты государственного регулирования инвестиционной деятельности включают:

✓ государственные инвестиционные программы;

✓ дотации;

✓ субсидии;

✓ субвенции;

✓ бюджетные ссуды на развитие отдельных территорий и отраслей;

✓ финансовую и кредитную политику;

✓ политику ценообразования;

✓ амортизационную политику;

✓ контроль соблюдения государственных норм и стандартов;

✓ антимонопольную политику;

✓ экспертизу инвестиционных проектов;

✓ прямое государственное управление государственными инвестициями.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» предусматривает, что государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством РФ.

3. Государство в инвестиционном процессе выступает одновременно как инвестор и как носитель властных полномочий.

Федеральным органом государственной власти, осуществляющим функции государственного регулирования инвестиционной деятельности, является Министерство экономического развития РФ, а именно его структурное подразделение – Департамент федеральных целевых программ и капитальных вложений.

Задачи Департамента федеральных целевых программ и капитальных вложений:

☝разработка и организация работ по формированию Федеральной адресной инвестиционной программы;

☝анализ и прогнозирование инвестиционной деятельности, в том числе в государственном секторе экономики;

☝разработка принципов, методов и форм реализации концепции государственного инвестирования в экономику России, обеспечивающей привлечение капитальных вложений инвесторов, в том числе частных, и их эффективное использование.

10. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений

1. Правовые основы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений в Российской Федерации, закреплены в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Федеральные органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, используют следующие формы и методы:

☝создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений;

☝прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

2. Благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, создаются путем:

☝совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

☝установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

☝защиты интересов инвесторов;

☝предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;

☝расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

☝создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

☝принятия антимонопольных мер;

☝расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования; развития финансового лизинга в Российской Федерации;

☝проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

☝создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

3. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется путем:

☝разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;

☝ежегодного формирования федеральной адресной инвестиционной программы на очередной финансовый год и плановый период, утверждаемой федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере инвестиционной деятельности, и ее реализации в порядке, установленном Правительством РФ;

☝размещения средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд;

☝проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

☝защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

☝выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

☝вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

☝предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.

11. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности

1. Права субъектов инвестиционной деятельности закреплены в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Государство в соответствии с данным Федеральным законом, другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, законами субъектов РФ и иными нормативными правовыми актами субъектов РФ гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

✓ обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

✓ гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

✓ право обжаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

✓ защиту капитальных вложений.

Стабильность для инвестора, осуществляющего инвестиционный проект, условий и режима гарантируется в течение срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала финансирования указанного проекта. Дифференциация сроков окупаемости инвестиционных проектов в зависимости от их видов определяется в порядке, установленном Правительством РФ.

В исключительных случаях при реализации инвестором приоритетного инвестиционного проекта в сфере производства или создания транспортной либо иной инфраструктуры, срок окупаемости которого превышает семь лет, Правительство РФ принимает решение о продлении для указанного инвестора срока действия условий и режима.

1. Правительство РФ:

☝устанавливает критерии оценки изменения в неблагоприятном для инвестора, осуществляющего приоритетный инвестиционный проект на территории Российской Федерации, отношении условий взимания федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды, режима запретов и ограничений в отношении осуществления капитальных вложений на территории Российской Федерации;

☝утверждает порядок, определяющий день начала финансирования инвестиционного проекта, в том числе с участием иностранных инвесторов;

☝утверждает порядок регистрации приоритетных инвестиционных проектов;

☝осуществляет контроль за исполнением инвестором взятых им обязательств по реализации приоритетного инвестиционного проекта.

В случае неисполнения инвестором обязательств он лишается льгот. Сумма денежных средств, не уплаченных в результате предоставления указанных льгот, подлежит возврату в порядке, установленном законодательством РФ.

12. Защита капитальных вложений. Приостановление или прекращение инвестиционной деятельности

1. Вопросы защиты капитальных вложений, ответственность субъектов инвестиционной деятельности закреплены в ст. 16, 17 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Капитальные вложения могут быть:

☝национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причиненных субъектам инвестиционной деятельности, в соответствии с Конституцией РФ, ГК РФ;

☝реквизированы по решению государственных органов в случаях, порядке и на условиях, которые определены ГК РФ.

Страхование капитальных вложений осуществляется в соответствии с законодательством РФ.

В случае нарушения требований законодательства РФ, условий договора и (или) государственного контракта субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством РФ.

Споры, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений, разрешаются в порядке, установленном законодательством РФ, международными договорами Российской Федерации.

Приостановление и прекращение инвестиционной деятельности возможны по решению инвесторов либо правомочного государственного органа. Если инвестиционная деятельность прекращается по решению инвесторов, то они обязаны возместить другим участникам инвестиционной деятельности убытки, включая упущенную выгоду.

По решению правомочного государственного органа инвестиционная деятельность прекращается в случаях:

✓ признания инвестора банкротом;

✓ стихийных и иных бедствий, катастроф;

✓ введения чрезвычайного положения;

✓ если продолжение инвестиционной деятельности может привести к нарушению установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм и правил, а также прав и интересов физических и юридических лиц и государства.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки или оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг.

Порядок возмещения убытков субъектам инвестиционной деятельности в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, определяется законодательством РФ и заключенными договорами и (или) государственными контрактами.

13. Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления. муниципальные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности

1. Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления закреплены в гл. V Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:

☝создание в муниципальных образованиях благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений;

☝прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

2. Создание в муниципальных образованиях благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется путем:

☝установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;

☝защиты интересов инвесторов;

☝предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству РФ льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;

☝расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения.

3. Прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется путем:

☝разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;

☝размещения средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнении работ, оказании услуг для государственных и муниципальных нужд. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых нормативными правовыми актами о местных бюджетах, либо на условиях закрепления в муниципальной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы местных бюджетов;

☝проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

☝выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством РФ;

☝вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности.

4. Муниципальные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности закреплены в ст. 20 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Органы местного самоуправления в пределах своих полномочий гарантируют всем субъектам инвестиционной деятельности:

✓ обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

✓ гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

✓ стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности.

14. Инвестиционная политика предприятии

1. К основным элементам инвестиционной политики предприятия относятся:

✓ стратегическая цель предприятия;

✓ прогноз динамики конъюнктуры рынка;

✓ приоритеты инвестиций;

✓ экономический анализ деятельности предприятия;

✓ планирование инвестиционной деятельности предприятия;

✓ определение приоритетных инвестиционных проектов;

✓ ресурсная обеспеченность инвестиционной деятельности.

2. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118, рекомендуют при разработке инвестиционной политики предприятия предусмотреть:

☝соответствие мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики, законодательным и иным нормативным и правовым актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации; достижение экономического, научно-технического, экологического и социального эффектов рассматриваемых инвестиций;

☝получение предприятием прибыли на инвестируемый капитал;

☝эффективное распоряжение средствами на осуществление бесприбыльных инвестиционных проектов;

☝использование предприятием государственной поддержки в целях повышения эффективности инвестиций;

☝привлечение субсидий и льготных кредитов международных и иностранных организаций и банков.

3. При формировании инвестиционной политики необходимо учесть:

✓ текущее состояние рынка;

✓ финансово-экономическое положение предприятия;

✓ технический уровень производства предприятия, наличие у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования;

✓ коммерческую и бюджетную эффективность инвестиционных мероприятий, осуществляемых с участием предприятия;

✓ условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;

✓ сочетание собственных и заемных ресурсов предприятия;

✓ возможность получения предприятием оборудования по лизингу;

✓ финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

✓ льготы, получаемые инвестором от государства.

4. При формировании инвестиционной политики важно провести анализ текущего финансового состояния предприятия.

Потребность предприятия в инвестиционных ресурсах необходимо привести в соответствие затратам. В объем инвестиций не включаются стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, другие затраты прошлых лет. Они входят в стоимость основных фондов, амортизационных отчислений, налога на имущество.

Инвестиционные проекты целесообразно согласовывать между собой по объему выделяемых ресурсов и срокам их реализации.

Эффективность инвестиционной политики измеряется по сроку окупаемости вложений на основе предварительных прогнозных расчетов.

На этапе формирования инвестиционной политики важно объективно оценить возможные риски. Влияние коммерческих рисков измеряется через вероятное изменение ожидаемой прибыльности инвестиционного проекта и уменьшение эффективности инвестиций. Некоммерческие риски могут быть минимизированы посредством получения государственных гарантий и страхования.

Принятие объективных решений относительно выбора конкретного инвестиционного проекта – наиболее сложная задача.

5. Типы инвестиционной политики предприятия:

✓ «вынужденная» – инвестиции направляются на повышение надежности производства, техники безопасности в соответствии с изменением законодательных нормативов;

✓ рисковая;

✓ направленная на сохранение позиций на рынке;

✓ направленная на снижение затрат;

✓ направленная на увеличение прибыли.

15. Инвестиционный проект: понятие и классификация

1. Законодательно определение инвестиционного проекта закреплено в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

¡ Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

2. Инвестиционные проекты классифицируются по различным признакам.

В зависимости от сферы реализации инвестиционные проекты бывают:

✓ организационными;

✓ технологическими;

✓ экономическими;

✓ социальными;

✓ смешанными.

В зависимости от масштаба реализации выделяют следующие инвестиционные проекты:

✓ монопроект – простой проект;

✓ мультипроект – проект, включающий ряд монопроектов;

✓ мегапроект – проект, включающий монопроекты и мультипроекты.

В зависимости от предметной области инвестиционные проекты делятся:

✓ на инновационные;

✓ учебно-образовательные;

✓ смешанные.

В зависимости от длительности инвестиционные проекты бывают:

✓ краткосрочными (до года);

✓ среднесрочными (от года до трех лет);

✓ долгосрочными (более трех лет).

По направленности выделяют инвестиционные проекты:

✓ организационно-управленческие – проекты, направленные на совершенствование или модернизацию организации производства, повышение производительности существующего;

✓ информационные – проекты, направленные на совершенствование различных информационных потоков, их автоматизацию и компьютеризацию;

✓ социально-технические – проекты, направленные на улучшение условий труда персонала организации, повышение производительности труда;

✓ интегрированные – проекты, включающие организационно-управленческие, информационные и социально-технические проекты.

Проекты могут быть направлены как на всю организацию, так и на отдельные ее элементы – цех, участки и рабочие места.