Текст книги "100 вопросов в инвестициях. Финальная битва между человеком и ChatGPT"

22. Что такое облигации? (отвечает ChatGPT)

Облигация – это финансовый инструмент, который представляет собой долговое обязательство эмитента перед инвестором. Эмитентом может быть государство, корпорация или другая организация, которая нуждается в заемных средствах.

При покупке облигации инвестор предоставляет эмитенту заем на определенный срок и получает взамен проценты по определенной ставке. Обычно облигации имеют фиксированный срок погашения и фиксированный процентный доход, который выплачивается инвестору в течение срока действия облигации.

Облигации могут быть проданы на рынке в любое время до их погашения, что позволяет инвесторам получать доход не только от процентов, но и от изменения цены облигации на рынке. Цена облигации может изменяться в зависимости от изменения процентных ставок на рынке, кредитного рейтинга эмитента, инфляции и других факторов.

Облигации считаются менее рискованными, чем акции, поскольку они обеспечивают фиксированный доход и имеют более низкий уровень волатильности. Однако, как и любые другие инвестиции, инвестирование в облигации не лишено рисков, и инвесторы должны тщательно изучать рынок и эмитента, прежде чем принимать решение о покупке облигаций.

23. Что такое высокодоходные или «мусорные» облигации? (отвечает человек)

Высокодоходные или мусорные облигации – это облигации с относительно высоким риском неисполнения обязательств. Чем выше риск того, что по облигации не будут выплачены купоны или погашение, тем выше должна быть компенсация за этот риск, то есть доходность.

Самыми надёжными можно считать государственные и квазигосударственные облигации, далее облигации крупных компаний (первый эшелон), далее облигации более мелких компаний (второй эшелон) и далее облигации самых мелких компаний (третий эшелон).

Понятие высокой доходности относительно. Сравнивать доходности можно только у облигаций, которые максимально близки по основным характеристикам: валюта, срок до погашения, условия выплаты купонов и так далее.

Например, если в какой-то момент государственные облигации дают доходность 8% годовых, то корпоративные облигации первого эшелона могут давать доходность 8—10%, облигации второго эшелона 10—12%, облигации третьего эшелона 12—16%. Именно облигации третьего эшелона условно можно называть высокодоходными или мусорными. Максимальная доходность зависит от кредитного качества: чем оно хуже, тем выше будет доходность облигации.

23. Что такое высокодоходные или «мусорные» облигации? (отвечает ChatGPT)

Высокодоходные облигации, также известные как «мусорные» облигации, представляют собой облигации, выпущенные компаниями с низким кредитным рейтингом или без кредитного рейтинга. Эти облигации имеют более высокую доходность, чем облигации с высоким кредитным рейтингом, чтобы привлечь инвесторов, но они также имеют более высокий уровень риска.

Компании, выпускающие высокодоходные облигации, могут иметь проблемы с финансовым состоянием, что может привести к невозможности выплаты процентов по облигациям или даже к дефолту. Поэтому инвестирование в высокодоходные облигации считается более рискованным, чем инвестирование в облигации с высоким кредитным рейтингом.

Тем не менее, высокодоходные облигации могут быть привлекательны для инвесторов, которые ищут более высокую доходность, чем та, которую предлагают облигации с высоким кредитным рейтингом. Инвесторы, которые решают инвестировать в высокодоходные облигации, должны тщательно изучать компанию-эмитента и ее финансовое состояние, чтобы оценить уровень риска и принять обоснованное решение.

24. Кто такие эмитенты? (отвечает человек)

Эмитенты – это компании и государства, которые выпускают эмиссионные ценные бумаги, в первую очередь акции и облигации.

Например, компания Газпром является эмитентом своих акций и облигаций. Российская Федерация как государство акции не выпускает, но является эмитентом государственных облигаций – облигаций федерального займа – через Министерство финансов Российской Федерации.

24. Кто такие эмитенты? (отвечает ChatGPT)

Эмитенты – это компании, правительства или другие организации, которые выпускают ценные бумаги, такие как акции или облигации, на финансовых рынках. Эмитенты могут использовать эти инструменты для привлечения капитала и финансирования своих операций.

Компании-эмитенты выпускают акции, чтобы привлечь инвесторов и получить дополнительный капитал для расширения бизнеса или финансирования новых проектов. Облигации выпускаются компаниями и правительствами для привлечения заемных средств на определенный срок и под определенный процент.

Эмитенты должны соответствовать определенным требованиям и правилам, установленным регулирующими органами, чтобы обеспечить защиту интересов инвесторов и обеспечить прозрачность на финансовых рынках. Кроме того, эмитенты должны предоставлять регулярную отчетность о своей финансовой деятельности и соблюдать другие правила, установленные регуляторами.

25. Что такое ликвидность? (отвечает человек)

Ликвидность – это возможность актива быть обмененным на деньги.

Высокая ликвидность означает, что актив можно быстро и без потерь обменять на деньги. Низкая ликвидность означает, что актив обменивается на деньги долго и/или с существенными потерями в цене. Абсолютно неликвидный актив в принципе не может быть обменен на деньги, например, при отсутствии спроса.

Вопрос ликвидности важен в инвестировании, так как выход в деньги нужен для реализации тех финансовых целей, для которых эти инвестиции делались. Ценные бумаги, которые торгуются на бирже, обычно имеют ежедневную ликвидность, то есть могут быть проданы на бирже в любой торговый день. Но уровень этой ликвидности не одинаковый: по некоторым ценным бумагам на бирже может не проходить ни одной сделки за день, например, при отсутствии спроса или предложения.

Самую высокую ликвидность на бирже имеют голубые фишки (акции крупных компаний) и государственные облигации.

25. Что такое ликвидность? (отвечает ChatGPT)

Ликвидность – это способность актива (например, ценной бумаги или недвижимости) быстро и без значительных потерь продаваться на рынке. Чем выше ликвидность актива, тем легче его продать и получить за него деньги.

Ликвидность является важным показателем для инвесторов, потому что она определяет, насколько быстро они могут продать свои активы и получить деньги в случае необходимости. Например, если инвестор вложил деньги в ценные бумаги с низкой ликвидностью, то он может столкнуться с трудностями при попытке продать их на рынке, особенно если на рынке нет достаточного количества покупателей.

Ликвидность также является важным показателем для компаний и финансовых учреждений, которые должны иметь достаточно ликвидных активов, чтобы удовлетворить потребности в краткосрочном финансировании и выплате долговых обязательств.

Обычно, чем выше ликвидность актива, тем меньше его доходность, поскольку инвесторы готовы платить за ликвидность. Например, наличные деньги являются наиболее ликвидным активом, но они не приносят дохода, в то время как акции с высокой ликвидностью могут иметь более низкую доходность, чем акции с низкой ликвидностью.

26. Что такое биржевой стакан? (отвечает человек)

Биржевой стакан – это список заявок на покупку и продажу конкретной ценной бумаги, где по каждой заявке указывается объём (количество бумаг) и цена.

Сделка на бирже происходит, когда заявки «встречаются», то есть совпадает цена и количество ценных бумаг во встречных заявках.

Понимание работы биржевого стакана и особенности выставления заявок важны при самостоятельной купле-продаже ценных бумаг на бирже. Хотя для ликвидных ценных бумаг это не важно, так как объем сделки отдельного частного инвестора слишком маленький, чтобы повлиять на биржевой стакан.

Кстати, если стакан наполовину пуст (полон) – это значит, что на бирже отсутствуют встречные заявки. Иногда так бывает по неликвидным ценным бумагам: есть заявки на покупку или продажу, но противоположных заявок нет совсем.

26. Что такое биржевой стакан? (отвечает ChatGPT)

Биржевой стакан – это инструмент, который используется на финансовых рынках для отображения текущих цен и объемов заявок на покупку и продажу ценных бумаг. Он представляет собой таблицу, в которой отображаются все заявки на покупку и продажу ценных бумаг, которые были размещены на бирже.

Биржевой стакан позволяет трейдерам и инвесторам видеть текущую ситуацию на рынке и принимать решения о покупке или продаже ценных бумаг. Он отображает цены, по которым трейдеры готовы купить или продать ценные бумаги, а также объемы заявок на каждую цену.

Биржевой стакан может быть представлен в виде двух таблиц – таблицы заявок на покупку и таблицы заявок на продажу. В таблице заявок на покупку отображаются цены, по которым трейдеры готовы купить ценные бумаги, начиная с самой высокой цены и заканчивая самой низкой. В таблице заявок на продажу отображаются цены, по которым трейдеры готовы продать ценные бумаги, начиная с самой низкой цены и заканчивая самой высокой.

Биржевой стакан является важным инструментом для трейдеров и инвесторов, поскольку он позволяет им видеть текущую ситуацию на рынке и принимать решения на основе этой информации.

27. Что такое паевый инвестиционный фонд (ПИФ) и пай ПИФ? (отвечает человек)

Паевый инвестиционный фонд – это объединение денег многих инвесторов, которые инвестируются в различные активы, а инвесторам этого фонда выдаются паи пропорционального вложенным в фонд деньгам.

Пай инвестиционного фонда – важная ценная бумага, которую удобно использовать для формирования портфелей частному инвестору.

Как и любая ценная бумага, пай инвестиционного фонда даёт владельцу определенные права. В данном случае владелец получает право на часть имущества, составляющего инвестиционный фонд, и на надлежащее управление этим фондом. Управляет инвестиционным фондом управляющая компания.

27. Что такое паевый инвестиционный фонд (ПИФ) и пай ПИФ? (отвечает ChatGPT)

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это инструмент коллективного инвестирования, который позволяет инвесторам объединять свои деньги для инвестирования в различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость и другие финансовые инструменты. Управление ПИФом осуществляется профессиональным управляющим, который выбирает и управляет портфелем активов в соответствии с инвестиционной стратегией фонда.

Пай ПИФа – это доля в собственности ПИФа, которую приобретает инвестор при покупке пая. Каждый пай ПИФа представляет определенную долю в портфеле активов фонда. Цена пая ПИФа зависит от стоимости активов, в которые инвестирован фонд, и может меняться в зависимости от изменения цен на рынке.

ПИФы предоставляют инвесторам возможность диверсифицировать свой портфель, получить доступ к различным активам и управлять рисками. Инвесторы могут выбирать ПИФы в зависимости от своих инвестиционных целей, рисковых предпочтений и временных горизонтов.

ПИФы регулируются законодательством и контролируются финансовыми регуляторами, чтобы обеспечить защиту интересов инвесторов.

28. Какие бывают паевые инвестиционные фонды? (отвечает человек)

По типу фонда: биржевые, открытые, закрытые и интервальные. Для частного инвестора интерес представляют только те, которые торгуются на бирже – это паи биржевых фондов и паи открытых фондов, допущенных к биржевым торгам. Паи таких фондов можно купить и продать на бирже в любой торговый день, в этом их важное преимущество.

По управлению: активный или индексный (пассивный). Покупая пай индексного фонда, вы получаете долю в портфеле фонда, который воспроизводит индекс. Если индекс подразумевает инвестиции в портфель государственных облигаций, то фонд, воспроизводящий этот индекс, тоже будет инвестировать в портфель государственных облигаций. Активные фонды не следуют какому-либо индексу, а управляются по усмотрению управляющего фонда.

По классу активов, в который инвестирует фонд: акции, облигации, недвижимость, денежный рынок, смешанный.

Перед тем, как покупать паи какого-либо фонда, изучите ключевой информационный документ (КИД) этого фонда. КИД легко найти в интернете на сайте управляющей компании или в поисковике по названию фонда. КИД содержит краткую информацию о составе фонда, уровне рыночного риска и ликвидности, а также информацию о комиссиях.

Например, БПИФ рыночных финансовых инструментов «Первая – Фонд Государственные облигации» (SBGB) является биржевым, индексным фондом облигаций.

28. Какие бывают паевые инвестиционные фонды? (отвечает ChatGPT)

Существует множество различных типов паевых инвестиционных фондов (ПИФов), которые могут отличаться по инвестиционной стратегии, типу активов, в которые они инвестируют, рисковому профилю и другим параметрам. Некоторые из наиболее распространенных типов ПИФов включают в себя:

1. Акционные фонды – инвестируют в акции компаний, которые торгуются на фондовых биржах.

2. Облигационные фонды – инвестируют в облигации, выдаваемые правительствами, компаниями и другими организациями.

3. Денежные рынки фонды – инвестируют в краткосрочные денежные инструменты, такие как сберегательные счета, сертификаты депозита и другие.

4. Смешанные фонды – инвестируют в различные типы активов, такие как акции, облигации и другие финансовые инструменты.

5. Индексные фонды – инвестируют в акции, которые входят в состав определенного индекса, такого как S&P 500 или Dow Jones Industrial Average.

6. Альтернативные фонды – инвестируют в нестандартные активы, такие как недвижимость, хедж-фонды, частные акции и другие.

7. Фонды с целевым назначением – инвестируют в активы, которые связаны с определенной отраслью или тематикой, такой как зеленые технологии, здравоохранение или технологии блокчейн.

Каждый тип ПИФа имеет свои преимущества и недостатки, и выбор конкретного фонда зависит от инвестиционных целей, рисковых предпочтений и временных горизонтов инвестора.

29. БПИФ или ETF? (отвечает человек)

БПИФ – это паевый фонд, торгующийся на бирже. ETF (exchange traded fund) – это иностранный аналог биржевого фонда, что и переводится как фонд, торгующийся на бирже. И то, и другое – это биржевые инвестиционные фонды, принципиальная разница в том, что БПИФ создаются по российскому законодательству, а ETF – по иностранному.

В работе БПИФ используется преимущественно российская инфраструктура, в работе ETF всегда используется иностранная инфраструктура, что несёт соответствующие риски.

Ситуация с «блокировкой» иностранных ценных бумаг российских инвесторов, возникшая весной 2022 года, затронула ETF и БПИФ с иностранными активами. Именно наличие инфраструктурного (санкционного) риска – основной аргумент против использования ETF и БПИФ с иностранными активами.

29. БПИФ или ETF? (отвечает ChatGPT)

БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд) и ETF (фонды, торгуемые на бирже) – это два различных типа инвестиционных фондов, которые имеют некоторые сходства, но также и различия.

БПИФ – это инвестиционный фонд, который торгуется на бирже, и его цена определяется на основе стоимости активов, в которые он инвестирует.

БПИФы могут инвестировать в различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость и другие финансовые инструменты. БПИФы могут быть открытыми или закрытыми, и их цена может колебаться в зависимости от изменения цен на рынке.

ETF – это также инвестиционный фонд, который торгуется на бирже, но его цена определяется на основе спроса и предложения на рынке. ETF инвестируют в определенный индекс или группу акций, и их цена отражает изменения цен на эти активы. ETF могут быть более ликвидными, чем БПИФы, и их цена может быть более прозрачной.

Основное различие между БПИФ и ETF заключается в том, как они ценятся. БПИФы ценятся на основе стоимости активов, в которые они инвестируют, в то время как ETF ценятся на основе спроса и предложения на рынке. Кроме того, ETF могут быть более ликвидными и иметь более низкие расходы, чем БПИФы.

Выбор между БПИФ и ETF зависит от инвестиционных целей, рисковых предпочтений и временных горизонтов инвестора. Оба типа фондов могут быть полезными инструментами для диверсификации портфеля и инвестирования в различные активы.

Комментарий человека финансового консультанта

ChatGPT знает про биржевые паевые фонды (БПИФ), но почему-то ошибочно называет их открытыми и закрытыми, хотя биржевые, открытые и закрытые фонды – это разные виды паевых инвестиционных фондов. БПИФ и ETF оцениваются одинаково: на основе справедливой оценки активов, входящих в фонд. При этом на бирже они торгуются по цене около справедливой оценки на основе баланса спроса и предложения.

Раздел 4. Инфраструктура рынка ценных бумаг

https://investogramma.ru/100

30. Зачем нужен брокер? (отвечает человек)

Брокер – это техническая функция по выводу поручений клиента на покупку/продажу ценных бумаг на биржу, где эти поручения «встречаются» с поручениями других инвесторов, которые выставляют их через своих брокеров.

Брокер – это профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, которая строго регулируется Банком России. Брокерами могут быть только лицензированные юридические лица, часто брокерскую деятельность совмещают с другой деятельностью, например, банковской, деятельностью по доверительному управлению, инвестиционному консультированию.

Часто «брокерами» или «персональными брокерами» называют сотрудников брокерских компаний, которые консультируют клиентов. Это не совсем верно, так как брокером на рынке ценных бумаг всегда является лицензированная компания, которую представляет этот консультант.

30. Зачем нужен брокер? (отвечает ChatGPT)

Брокер – это лицо или компания, которая действует как посредник между инвестором и рынком ценных бумаг. Брокеры предоставляют инвесторам доступ к различным рынкам, таким как фондовые биржи, валютные рынки, товарные рынки и другие, и помогают им покупать и продавать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Некоторые из основных причин, по которым инвесторы могут использовать услуги брокера, включают в себя:

1. Доступ к рынкам: Брокеры предоставляют инвесторам доступ к различным рынкам, на которых они могут покупать и продавать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

2. Инвестиционные советы: Брокеры могут предоставлять инвесторам советы по инвестированию и помогать им выбирать подходящие инвестиционные продукты в соответствии с их целями и рисковым профилем.

3. Исследования и аналитика: Брокеры могут предоставлять инвесторам исследования и аналитику рынка, которые помогают им принимать обоснованные инвестиционные решения.

4. Управление портфелем: Некоторые брокеры предоставляют услуги управления портфелем, которые позволяют инвесторам делегировать управление своими инвестициями профессионалам.

5. Техническая поддержка: Брокеры предоставляют техническую поддержку и помогают инвесторам разобраться в торговых платформах и других инструментах, используемых для торговли на рынке.

Брокеры могут быть полезными инструментами для инвесторов, которые хотят инвестировать на рынке ценных бумаг. Однако, перед выбором брокера, инвесторам следует тщательно изучить условия и расценки, чтобы выбрать наиболее подходящего брокера для своих инвестиционных потребностей.

31. Сколько в России брокеров? (отвечает человек)

По официальным данным Банка России на апрель 2023 года, в России 253 компании имеют лицензию на брокерскую деятельность. Любая из этих компаний вправе оказывать брокерские услуги для вас.

Не буду рекламировать какого-то конкретного брокера – это техническая функция, которая просто должна выполняться удобно для клиента. Отмечу крупнейшие брокерские компании в России на базе банков: Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, Тинькофф.

31. Сколько в России брокеров? (отвечает ChatGPT)

На данный момент в России зарегистрировано более 500 брокерских компаний, которые имеют лицензии на осуществление брокерской деятельности на финансовых рынках. Эти компании предоставляют широкий спектр услуг, включая торговлю ценными бумагами, управление активами, консультации по инвестированию и другие.

Брокерские компании в России регулируются Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР), которая контролирует их деятельность и выдает лицензии на осуществление брокерской деятельности. Кроме того, брокерские компании также регулируются законодательством Российской Федерации, включая законы о ценных бумагах, о рынках ценных бумаг и другие.

Выбор брокера зависит от инвестиционных целей, рисковых предпочтений и других факторов. Перед выбором брокера инвесторам следует тщательно изучить условия и расценки, чтобы выбрать наиболее подходящего брокера для своих инвестиционных потребностей.