Текст книги "Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов"

В дополнение к составлению финансовой отчетности законодательство требует от директоров подготовки годового отчета для акционеров и других заинтересованных сторон. В такой отчет включается информация как финансового, так и нефинансового характера, которая выходит за рамки того, что представляется в финансовой отчетности. В отчете директоров раскрываются различные аспекты, включая структуру акционерной собственности, подробную информацию о директорах и их финансовых интересах в компании, политику найма, взносы в благотворительные фонды и фонды политических партий. Аудиторы не проверяют отчет директоров. В то же время они следят за тем, чтобы информация в отчете согласовывалась с информацией в аудированной финансовой отчетности.

Акционеры компании должны выбрать квалифицированного и независимого специалиста или, чаще всего, фирму, предоставляющую аудиторские услуги. Основная обязанность аудиторов – дать заключение о том, выполняет ли, по их мнению, финансовая отчетность компании свои функции, т. е. дает ли она пользователям достоверное и полное представление о финансовых результатах, финансовом положении и движении денежных средств компании и соответствует ли требованиям правил бухгалтерского учета. Чтобы аудиторы могли сформировать такое мнение, они должны тщательно изучить годовую финансовую отчетность компании и подтверждающие ее материалы. Заключение аудиторов должно включаться в финансовую отчетность, рассылаемой акционерам, держателям облигаций и Бюро регистрации акционерных компаний.

Взаимоотношения между акционерами, директорами и аудиторами схематично представлены на рис. 4.5.

Акционеры избирают директоров, чтобы те осуществляли от их имени повседневное руководство компанией. Директора должны ежегодно отчитываться перед акционерами о результатах деятельности компании, ее финансовом положении и движении денежных средств. Акционеры также назначают аудиторов для независимого анализа отчетности, подготовленной директорами, и подготовки заключения о ее достоверности.

Несмотря на наличие правил бухгалтерского учета и проведение независимых проверок, качество отчетности все же вызывает определенную обеспокоенность. Директора некоторых компаний используют особые методы учета или структурируют сделки таким образом, чтобы пользователи получали благоприятное представление о финансовом положении компании, а не достоверную и полную картину. Эта практика называется творческим бухгалтерским учетом и создает серьезные проблемы и для тех, кто устанавливает правила бухгалтерского учета, и для общества в целом.

Задание 4.11

Почему директора компаний могут заниматься творческим бухучетом?

Они могут заниматься этим по ряду причин, например из желания:

• обойти ограничения (например, показать прибыль, достаточную для выплаты дивидендов);

• избежать определенных мер воздействия со стороны органов власти (например, повышенного налогообложения чрезмерной прибыли);

• скрыть неудачные управленческие решения;

• достичь целевых уровней выручки или прибыли и тем самым обеспечить выплату директорам бонусов по результатам работы;

• привлечь новый акционерный или заемный капитал, показав, что у компании хорошее финансовое положение;

• оправдать ожидания крупных инвесторов в отношении доходности.

Методы творческого бухгалтерского учета

Недобросовестные директора могут манипулировать финансовой отчетностью самыми разнообразными способами. Однако обычно они прибегают к нестандартной практике представления основных элементов финансовой отчетности, например выручки, расходов, активов и обязательств. Не исключено также использование сложных или запутанных операций для того, чтобы скрыть их экономическую сущность. Манипуляции могут осуществляться для обхода или нарушения правил.

Во вставке «Реальная практика 4.7» показаны некоторые наиболее часто применяемые приемы творческого бухгалтерского учета.

Реальная практика 4.7

Грязная практика: как компании подтасовывают цифры

Фиктивные продажи: телекоммуникационные компании продают друг другу не используемую ими емкость оптических линий связи, чтобы увеличить выручку в отчетах о прибылях и убытках. Пример – компания Global Crossing.

Забивание дистрибьюторских каналов: компании выбрасывают на рынок больше продукции, чем ее дистрибьюторы в состоянии продать, искусственно увеличивая свои продажи. Также этот прием называют загрузкой торговли (trade loading).

Круговые схемы: этот прием, который использовала известная компания Enron, также называют встречными продажами (in-and-out trading). Два или более трейдера одновременно покупают и продают друг другу электроэнергию за одну и ту же цену. Это увеличивает товарооборот и создает впечатление, что дела участников сделки идут лучше, чем на самом деле.

Заимствование из выручки от продаж следующего периода: чтобы увеличить продажи и прибыль, товары, например ковры, отмечают как проданные, сразу после поступления заказа.

Забалансовые виды деятельности: компании используют специальные юридические лица и прочие приемы, например аренду, чтобы вывести свои активы и обязательства за баланс.

Источник: «Dirty laundry: how companies fudge the numbers», The Times, Business Section, 22 September 2002.

Несколько лет назад по США и странам Европы прокатилась волна скандалов, связанных с творческим бухучетом, которая сейчас вроде бы поутихла. Качество финансовой отчетности повысилось, так, во всяком случае, считается, и доверие со стороны инвесторов восстановилось. В результате действий, предпринятых различными регулирующими органами и разработчиками правил бухгалтерского учета применение «творческого подхода» стало более рискованным и сложным. Однако полностью он не исчез, и в будущем не исключены новые скандалы.

Вставка «Реальная практика 4.8» свидетельствует о том, что творческий бухгалтерский учет не ушел в прошлое. Американская компьютерная компания Dell была уличена в использовании этой практики сравнительно недавно, в 2007 г.

Реальная практика 4.8

Пересчет показателей

В августе 2007 г. Dell призналась, что некоторые неназванные «руководители высшего звена» были уличены в использовании схем, нацеленных на завышение выручки от продаж в периоды с 2003 по 2007 г. Они пытались продемонстрировать достижение квартальных целевых показателей по продажам, хотя на самом деле это было не так. Сумма, на которую была завышена выручка, составила по оценкам $92 млн, или примерно 1 % от совокупной прибыли за соответствующий период.

Источник: «Dell reduces profit by $92m», Kevin Allison, Financial Times, 30 October 2007.

Недавняя волна скандалов совпала с периодом устойчивого экономического роста. Говорят, что в хорошие экономические времена инвесторы и аудиторы становятся менее бдительными, и директорам легче манипулировать цифрами. Поэтому успокаиваться рано. Все может измениться, когда начнется период устойчивого роста.

Вопрос для самопроверки 4.1

Требуется скорректировать несколько показателей в финансовой отчетности компании. Так вы проверите, как усвоили материал глав 2 и 3, лучше познакомитесь с финансовой отчетностью компании.

Ниже приведен предварительный вариант упрощенной финансовой отчетности Pear Limited за год, завершившийся 30 сентября 2008 г.

Отчет о прибылях и убытках за год, завершившийся 30 сентября 2008 г.

Баланс по состоянию на 30 сентября 2008 г.

Имеется следующая информация:

1) износ офисного оборудования балансовой стоимостью £100 000 не начислялся. Для этого класса активов износ начисляется по методу уменьшающегося остатка и ежегодно списывается 12 % стоимости;

2) куплен в кредит новый станок стоимостью £30 000. Станок доставлен 29 сентября, но еще не показан в финансовой отчетности;

3) в финансовую отчетность не вошли сентябрьские продажи в кредит. Сумма продаж – £18 000 (себестоимость продаж отражена правильно);

4) дивиденды в размере £25 000 одобрены акционерами до 30 сентября 2008 г., но не выплачены на эту дату. Это не отражено в финансовой отчетности;

5) не вошли в финансовую отчетность проценты по облигациям за вторую половину года, подлежащие выплате до 1 октября 2008 г.;

6) по дебиторской задолженности вводится поправка на сомнительные долги в размере 2 %;

7) 4 октября поступил счет за электроэнергию на £2000 за квартал, закончившийся 30 сентября 2008 г., который не отражен в финансовой отчетности;

8) учитывая приведенную выше информацию, необходимо скорректировать начисленные налоги. Для простоты считайте, что налог подлежит уплате вскоре после окончания года по ставке 30 % от суммы прибыли до налогообложения.

Требуется: подготовить с учетом этой дополнительной информации скорректированную финансовую отчетность за год, завершившийся 30 сентября 2008 г. (Округляйте результат до £1000.)

Ответ на этот вопрос можно найти в конце книги.

Все сказанное в этой главе можно резюмировать следующим образом.

Основные особенности компании с ограниченной ответственностью:

• компания с ограниченной ответственностью – это созданное по закону юридическое лицо;

• компания существует бессрочно и независимо от своих собственников;

• компания сама отвечает по своим долгам и убыткам, а ее собственники несут ограниченную ответственность;

• публичная компания с ограниченной ответственностью может предлагать свои акции широкой публике, а частная – нет;

• компанией с ограниченной ответственностью управляет избираемый акционерами совет директоров;

• корпоративное управление является одним из важнейших вопросов; ряд скандалов, связанных с корпоративным управлением, привел к появлению Объединенного кодекса.

Финансирование компании с ограниченной ответственностью:

• акционерный капитал компании может состоять из обыкновенных и привилегированных акций;

• держатели обыкновенных акций несут основной риск и имеют право голоса, они составляют основу компании;

• держатели привилегированных акций получают право на фиксированные дивиденды, выплачиваемые до дивидендов по обыкновенным акциям;

• резервы – это прибыль и прирост капитала компании, на которые имеют право держатели ее обыкновенных акций;

• еще один важный источник финансирования компаний с ограниченной ответственностью – заемный капитал.

Выпуск акций:

• бонусные акции выпускаются для существующих акционеров, когда часть резервов компании превращается в акционерный капитал. При этом никакие средства не привлекаются;

• выпуск акций с правами позволяет существующим акционерам купить новые акции пропорционально принадлежащим им пакетам акций;

• при публичном размещении акции выпускаются для широкой инвестиционной публики;

• при частном размещении акции выпускаются для определенных инвесторов;

• акции публичных компаний можно купить и продать на фондовых биржах.

Резервы:

• резервы бывают двух видов – резервы из прибыли и капитальные резервы;

• резервы из прибыли формируются из операционной прибыли и прибыли от реализации внеоборотных активов;

• капитальные резервы образуются в результате выпуска акций по цене выше номинала или в результате переоценки внеоборотных активов в сторону повышения;

• резервы из прибыли могут быть изъяты акционерами как дивиденды, а капитальные резервы – нет.

Финансовая отчетность компаний с ограниченной ответственностью:

• финансовая отчетность компаний с ограниченной ответственностью формируется на основе тех же принципов, что и отчетность единоличных предприятий. Однако существуют и некоторые отличия;

• компании с ограниченной ответственностью раскрывают в своем отчете о прибылях и убытках три показателя прибыли: операционную прибыль, прибыль до налогообложения, прибыль за год;

• в отчете о прибылях и убытках показывают также вознаграждение аудиторов и налог на прибыль за год;

• неуплаченные налоги и утвержденные, но невыплаченные дивиденды отражаются в балансе компании с ограниченной ответственностью как краткосрочные обязательства;

• акционерный капитал плюс резервы составляют статью «капитал».

Обязанности директоров:

• директора обязаны:

• должным образом вести бухгалтерский учет;

• составлять и публиковать финансовую отчетность и отчет директоров.

Необходимость введения правил бухгалтерского учета:

• правила бухгалтерского учета необходимы для того, чтобы:

• предотвратить применение неприемлемой учетной практики;

• улучшить сопоставимость финансовой отчетности.

Правила бухгалтерского учета:

• Совет по международным стандартам бухгалтерского учета (IASB) стал важным источником правил;

• закон о компаниях и Лондонская фондовая биржа также являются источниками правил бухгалтерского учета для британских компаний.

Другие обязательные отчеты и заключения:

• в аудиторском заключении излагается мнение независимого аудитора о том, дает ли финансовая отчетность компании достоверное и полное представление о ее финансовом положении;

• отчет директоров содержит финансовую и нефинансовую информацию, дополняющую финансовую отчетность.

Творческий бухгалтерский учет:

• несмотря на существование правил бухгалтерского учета, известны случаи, когда директора компаний применяли методы «творческого» бухучета;

• творческий бухгалтерский учет направлен на формирование благоприятного представления о финансовом положении компании, а не на получение достоверной и полной картины.

Более подробно проблематика данной главы освещается в следующих работах.

Elliott B. and Elliott J., Financial Accounting and Reporting (12th edn), Financial Times Prentice Hall, 2008, chapters 5, 6, 8 and 21–23.

KPMG, KPMG's Practical Guide to International Financial Reporting Standards (3rd edn), Thomson, 2006, section 2.5.

Sutton, T., Corporate Financial Accounting and Reporting (2nd edn), Financial Times Prentice Hall, 2004, chapters 6 and 12.

Ответы на эти вопросы приведены в конце книги.

4.1. Чем ответственность компании с ограниченной ответственностью отличается от ответственности реального человека в отношении долга?

4.2. Допустим, кто-то хочет заняться бизнесом и создает для этого компанию. Получит ли он какие-либо преимущества, если создаст частную, а не публичную компанию с ограниченной ответственностью?

4.3. Что такое резерв? Чем резерв из прибыли отличается от капитального резерва?

4.4. Что такое привилегированная акция? Чем она отличается от: а) обыкновенной акции; б) облигации?

Упражнения 4.1–4.3 менее сложные, упражнения 4.4 и 4.5 – более сложные. Ответы на вопросы под выделенными номерами приведены в конце книги.

4.1. Прокомментируйте следующий текст:

Компании с ограниченной ответственностью могут устанавливать предел задолженности, которую они погасят. Обычно у них есть резервы денежных средств, а также акционерный капитал, и они могут использовать эти резервы для выплаты дивидендов акционерам. Многие компании выпускают не только обыкновенные, но и привилегированные акции. По привилегированным акциям выплачиваются гарантированные дивиденды. Акции многих компаний можно купить и продать на фондовой бирже. Продажа акций акционером может быть служить источником капитала для компании.

4.2. Прокомментируйте следующие утверждения:

а) бонусные акции увеличивают капитал акционеров, поскольку после выпуска они имеют больше акций, а номинальная стоимость акций остается прежней;

б) по закону после выпуска акций с определенной номинальной стоимостью все дополнительные выпуски должны иметь ту же самую стоимость;

в) по закону компании с ограниченной ответственностью могут выплачивать в качестве дивидендов столько, сколько захотят, при наличии достаточных для этого денежных средств;

г) компании с ограниченной ответственностью не должны платить налог на прибыль, поскольку акционеры платят налог со своих дивидендов.

4.3. Кратко объясните содержание следующих понятий, которые можно встретить в финансовой отчетности компаний с ограниченной ответственностью:

а) дивиденды;

б) вознаграждение аудиторов;

в) премия на акции.

4.4. Ниже приведена предварительная финансовая отчетность компании Chips Limited.

Chips Limited

Отчет о прибылях и убытках за год, завершившийся 30 июня 2008 г.

Баланс по состоянию на 30 июня 2008 г.

Известна следующая дополнительная информация:

1) в отчетность не вошли полученные 29 июня 2008 г. счета за приобретенные товары на сумму £23 000. Это означает, что себестоимость продаж в отчету о прибылях и убытках занижена;

2) транспортное средство первоначальной стоимостью £8000 с начисленным износом в размере £5000 было продано 30 июня 2008 г. за £2000, оплата произведена чеком. Эта операция не отражена в бухгалтерском учете компании;

3) износ транспортных средств не начислялся. Износ начисляется по ставке 20 % от стоимости на конец года;

4) продажа товаров в кредит на сумму £16 000, осуществленная 1 июля 2008 г., включена в финансовую отчетность ошибочно. Себестоимость продаж по этой операции указана правильно;

5) полугодовая выплата процентов по обеспеченному кредиту, срок которой наступает 30 июня 2008 г., не осуществлена;

6) с объявленной прибыли до налогообложения взимается налог по ставке 30 %. Считается, что этот налог подлежит уплате полностью вскоре после окончания года.

Требуется: подготовить скорректированную финансовую отчетность с учетом дополнительной информации, изложенной в пунктах 1–6. (Округляйте результат до £1000.)

4.5. Rose Limited владеет небольшой сетью магазинов по продаже чая и кофе. Примерно половину своих товаров она продает в кредит. Ниже приводится сокращенный неаудированный вариант ее финансовой отчетности.

Rose Limited

Отчет о прибылях и убытках за год, завершившийся 31 марта 2008 г.

Баланс по состоянию на 31 марта 2008 г.

После подготовки неаудированной финансовой отчетности получена следующая информация:

1) нужно дополнительно начислить износ принадлежностей и инвентаря в размере £74 000;

2) в отчетность не вошли счета за продажи в кредит от 31 марта 2008 г. на сумму £34 000; себестоимость продаж отражена правильно;

3) дебиторская задолженность в размере £20 000 признана безнадежной, однако не была списана;

4) запасы стоимостью £2000 испортились и стали неликвидными. Это не было отражено в финансовой отчетности;

5) накануне 31 марта 2008 г. были доставлены принадлежности и инвентарь стоимостью £16 000, но в финансовую отчетность они не вошли, а счет на них не был обработан;

6) персоналу, работающему только по субботам, не выплачена зарплата за последнюю субботу года в размере £1000. Это не отражено в финансовой отчетности;

7) необходимо уплатить налог с прибыли до налогообложения по ставке 30 %. Считается, что этот налог подлежит уплате вскоре после окончания года.

Требуется: подготовить баланс и отчет о прибылях и убытках Rose Limited за год, завершившийся 31 марта 2008 г., с учетом информации, изложенной в пунктах 1–7. (Округляйте результат до £1000.)

Глава 5
Оценка и отражение денежных потоков в отчетности

В этой главе мы рассмотрим третью основную форму финансовой отчетности, которая была названа в главе 2, – отчет о движении денежных средств. Он показывает денежные потоки за тот или иной период и их влияние на денежную позицию компании. Эта форма отчетности имеет большое значение, поскольку денежные средства принципиально важны для выживания бизнеса. Без денег ни одна компания работать не может.

Из этой главы вы узнаете, как составляется отчет о движении денежных средств, как интерпретировать содержащуюся в нем информацию. Также вы увидите, что отчет о движении денежных средств необходим потому, что отчет о прибылях и убытках не дает полного представления о денежных потоках компании за тот или иной период.

Эта глава следует за главой, посвященной компаниям с ограниченной ответственностью, так как для понимания состояния именно таких компаний необходима данная форма отчетности. Компании с ограниченной ответственностью обязаны предоставлять отчет о движении денежных средств акционерам и другим заинтересованным лицам наряду с балансом и отчетом о прибылях и убытках.

Изучив эту главу, вы сможете:

• объяснить, какое значение для работы компании имеют денежные средства;

• охарактеризовать особенности отчета о движении денежных средств и объяснить, как этот отчет помогает идентифицировать проблемы с денежными потоками;

• составить отчет о движении денежных средств;

• интерпретировать отчет о движении денежных средств.