Текст книги "Российская банковская система в условиях кризиса"

Средства иностранных экономических агентов играют важную роль в качестве источников ресурсов для российских банков. Около 75 % средств предоставляются в виде кредитов и займов, примерно 18,5 % приходится на депозиты нерезидентов, остальное составляют ценные бумаги российских банков, принадлежащие иностранцам, средства в обязательствах по аккредитивам и др.

Некоторое снижение вложений иностранцев в российские банки, последовавшее после сентября 2008 г., в скором времени обернулось скачкообразным ростом вложений, связанным прежде всего с переоценкой вложений в иностранной валюте. Однако далее в течение года объем иностранных средств постепенно снижался (–22 % в сентябре по сравнению с пиком в феврале 2009 г.) и осенью 2009 г. находился на уровне полуторагодичной давности. Движение происходило в основном за счет кредитных операций, которым в большинстве случаев соответствовали изменения в объемах депозитных средств (рис. 15). Кроме того, можно выделить резкое сокращение вложений в ценные бумаги российских банков, которое произошло в октябре 2008 г.

Источник: Банк России.

Рис. 15. Обязательства российских банков перед нерезидентами

3. Активы российской банковской системы

Активные операции российских банков имеют три основных направления: кредитование, операции с ценными бумагами и резервирование средств в Центральном банке РФ. Кредитование резидентов играет самую значительную роль, а остальные типы операций лишь дополняют это направление. На рис. 16 представлены активы российской банковской системы в разрезе требований к различным секторам экономики. К сожалению, по данным, размещенным на сайте Банка России, нельзя охарактеризовать операции банков с ценными бумагами негосударственных эмитентов. Этот вид вложений будет рассмотрен с помощью данных Интерфакс – ЦЭА.

Динамика активов после начала кризиса в России характеризуется ростом кредитования частного сектора экономики до начала 2009 г., который затем сменился некоторым снижением и дальнейшей стабилизацией на уровне марта-апреля 2009 г. Одновременно выросли объемы средств, размещаемых в Центральном банке и других финансовых организациях, а также объемы вложений в иностранные активы. По абсолютной величине активы российских банков достигли максимума по данным на 1 февраля 2009 г., однако затем снизились примерно на 5 % к 1 сентября 2009 г.

Далее будут последовательно рассмотрены изменения в кредитном портфеле российских банков, операции с ценными бумагами и на рынке кредитования нерезидентов, а также активы кредитных организаций в Банке России.

Рост кредитования экономики в конце 2008 г. осуществлялся в основном за счет предоставления новых кредитов юридическим лицам. Рекордный рост портфеля активов по нефинансовым организациям был достигнут по итогам января 2009 г. Однако после этого наблюдалась смешанная динамика и кредитный портфель оставался примерно на одном и том же уровне. Сходная ситуация наблюдалась в операциях по кредитованию на рынке МБК и кредитованию государственных нефинансовых организаций. Ситуация с кредитованием населения была самой сложной: начиная с ноября 2008 г. портфель кредитов населению уменьшался практически непрерывно. Общий объем требований к другим секторам экономики увеличился по сравнению с данными годичной давности более чем на 10 %, однако снизился примерно на 3 % по сравнению с пиком в феврале 2009 г. (рис. 17).

Источник: Банк России.

Рис. 16. Активы российских банков

Источник: Банк России.

Рис. 17. Требования банков к другим секторам экономики

Важной характеристикой качества кредитного портфеля банков является доля просроченных кредитов. Известно, что учет просроченных кредитов по РСБУ характеризуется слишком оптимистичным подходом, так как в качестве просроченной учитывается только часть основного долга, выплата по которой в соответствии с графиком платежей фактически не наступила[10]10
  См., например, Греф, Юдаева (2009).


[Закрыть]. Не вдаваясь в детали плюсов и минусов такого подхода, отметим, что обычно зависимость между длительностью просрочки и вероятностью полной выплаты кредита четко негативная. В связи с этим в реальности потери по кредитам, которые находятся в категории просроченных, будут выше, чем это показывают данные, отраженные в балансах банков на текущий момент. В настоящее время, основываясь на данных Интерфакс – ЦЭА за второй квартал 2009 г., долю просроченных кредитов можно оценить в 3,23 %. Таким образом, скорость увеличения просроченной задолженности несколько снизилась. Однако она остается очень высокой по сравнению с периодом до начала кризиса (табл. 2).

Таблица 2

Доля просроченных кредитов по отношению к активам банков

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Одним из плюсов российской банковской системы считается консервативная кредитная политика трех крупнейших по размеру активов банков (Сбербанк России, ВТБ и Газпромбанк) в период до начала кризиса. Данные по величине просроченных кредитов это подтверждают: отношение таких кредитов к активам во II квартале 2009 г. в этих банках было на 1,33 процентных пункта ниже, чем в остальных российских банках (рис. 18).

Тем не менее концентрация активов в нескольких крупнейших банках несет в себе угрозу финансовой стабильности. Следует учитывать, что величина просроченных кредитов «большой тройки» на протяжении последних лет составляет около трети всех просроченных кредитов в российской банковской системе. В абсолютных цифрах это значительная сумма – 270 млрд руб., по данным II квартала 2009 г., и в случае усугубления проблемы просроченной задолженности хотя бы в одном из крупнейших банков ее решение может потребовать значительных финансовых ресурсов.

В качестве альтернативных индикаторов сложностей с просроченными кредитами можно использовать отношение просроченной задолженности к кредитному портфелю или к собственному капиталу банков. Первый коэффициент характеризует непосредственно кредитную политику банка и является более показательным по сравнению с коэффициентом «просроченные кредиты/ активы». Второй коэффициент дает возможность оценить возможности банков поглощать убытки от кредитных операций. Динамика этих индикаторов представлена на рис. 19. Если отношение просроченной задолженности к кредитному портфелю в основном повторяет динамику соответствующего показателя в отношении к активам, то отношение просроченной задолженности к капиталу резко выросло за последние три квартала 2009 г. и достигло более чем четверти от собственного капитала российских банков.

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 18. Просроченные кредиты

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 19. Просроченные кредиты по отношению к активам и пассивам

Вложения российских банков в ценные бумаги значительно выросли после начала финансового кризиса. По данным на IV квартал 2008 г., в сравнении с III кварталом 2008 г. объем вложений увеличился более чем на 50 %. При этом в конце 2008 г. большая часть прироста вложений в ценные бумаги пришлась на корпоративные облигации и облигации Банка России. Вместе с тем портфель государственных облигаций уменьшился. В I квартале 2009 г. наблюдалась противоположная тенденция: вложения в корпоративные облигации и облигации Банка России[11]11
  Как уже отмечалось выше, снижение обращения облигаций Банка России на рынке связано с погашением нескольких выпусков этих облигаций.


[Закрыть] снижались, а портфель государственных ценных бумаг рос. Росли также вложения банков в акции, что было связано, по всей видимости, с переоценкой стоимости ценных бумаг по мере восстановления российского фондового рынка. II квартал 2009 г. демонстрировал положительную динамику практически по всем видам ценных бумаг, за исключением небольшого снижения по вложениям в облигации иностранных государств (рис. 20).

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 20. Вложения банков в ценные бумаги

Основными игроками на рынке ценных бумаг среди банков были Сбербанк России, ВТБ и Газпромбанк. Большая часть продаж государственных бумаг и покупок бумаг частных эмитентов в конце 2008 г. приходилась именно на эти банки. Одновременно вложения остальных банков в ценные бумаги росли, за исключением небольших продаж государственных бумаг в конце 2008 г. (рис. 21).

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 21. Вложения в ценные бумаги по группам банков

Источники: ММВБ http://www.micex.ru/marketdata/indices/data/archive, ИА «CBonds» http://www.cbonds.info/ru/rus/emissions/defaults.phtml.

Рис. 22. Индекс ММВБ и дефолты по облигациям

Как и кредитные операции, вложения в ценные бумаги несут в себе определенные риски. Вложения в акции подвержены существенным рыночным рискам. В случае резкого снижения на фондовых рынках, аналогичного ситуации в конце 2008 г., это ведет к потерям из-за разницы между курсами покупки и продажи. При этом продажи часто бывают вынужденными в связи со стремлением банков совершить сделку как можно быстрее (fire sales). Приобретение облигаций сопряжено в том числе с кредитным риском – риском дефолта эмитента.

После начала острой фазы кризиса в России риски по вложениям в оба вида ценных бумаг в значительной степени реализовались. При этом можно отметить существенные различия между потерями из-за вложений в акции и в долговые бумаги. Потери, связанные со снижением курса акций, произошли практически мгновенно: мировые фондовые индексы рухнули в течение нескольких месяцев. Сейчас на фондовых рынках уже в течение продолжительного времени наблюдается рост. Дефолты по долговым бумагам следуют не за конъюнктурой рынка, а за ухудшением реального положения в экономике и нарастанием проблем у компаний-эмитентов (рис. 22). Соответственно качество активов по вложениям в долговые бумаги российских эмитентов будет снижаться по мере роста количества несостоятельных компаний.

Динамика требований банковской системы к Банку России представлена на рис. 23. С ноября 2008 г. наблюдается резкий рост вложений средств кредитных организаций на депозиты в Банке России и в наличную валюту. В условиях неопределенности в качестве наиболее надежных видов вложений банки выбирали обязательства Банка России. С учетом того, что объем облигаций Банка России, находящихся в обращении, снизился после ноября 2007 г. до минимальных значений в связи с погашением в период между октябрем 2007 г. и сентябрем 2008 г. большей части выпущенных облигаций, самыми надежными рублевыми инструментами являлись именно депозиты и наличная валюта. С начала 2009 г. объемы вложений в инструменты Банка России постепенно снижались.

Источник: Банк России.

Рис. 23. Требования к Центральному банку РФ

Источник: Банк России.

Рис. 24. Требования к нерезидентам

С началом кризиса резко выросли вложения российских банков в обязательства нерезидентов. Динамика требований к нерезидентам представлена на рис. 24. Кредиты и займы иностранцам уверенно росли практически все время, за исключением нескольких месяцев, увеличившись в итоге практически в 2 раза. То же самое можно сказать о депозитах российских банков в банках-нерезидентах. Кроме того, росли покупка ценных бумаг иностранных эмитентов и покупка иностранной валюты.

4. Соотношения между активами и пассивами

Для корректной оценки ситуации в российском банковском секторе необходимо рассматривать изменения в балансах банков одновременно по активным и по пассивным статьям. Так, для понимания тенденций в международных операциях банков и их взаимодействия с Центральным банком РФ необходимо оценить чистую позицию банковской системы по этим статьям. Кроме того, одним из важнейших показателей в работе банков является соотношение активов и пассивов по срокам погашения.

Баланс между иностранными активами российских банков и их обязательствами перед иностранными контрагентами длительное время находился в отрицательной зоне. Покупка зарубежных активов была меньше притока иностранных средств, в основном в виде кредитов и займов, в российские банки (рис. 25). Таким образом, российская банковская система долгое время была нетто-должником внешних кредиторов. Более того, отрицательное сальдо расширялось вплоть до начала кризиса. Главными причинами такого развития событий стали как быстрый рост кредитной активности российских банков, включая филиалы иностранных банков, который требовал источников финансирования, так и низкая активность российских банков за рубежом, связанная с небольшой маржей при операциях на внешних рынках и ожиданием укрепления рубля.

Источник: Банк России.

Рис. 25. Чистые иностранные активы российских банков

Источник: Банк России.

Рис. 26. Чистые требования к Центральному банку РФ

После сентября 2008 г. ситуация кардинально изменилась в первую очередь из-за резкого роста привлекательности иностранных активов для российских банков. В результате с сентября 2008 г. наблюдается быстрое сокращение чистых обязательств российских банков перед иностранцами, а с июля 2009 г. в международных операциях российские банки выступают нетто-кредиторами. Причем приток средств извне до сих пор остается практически на уровне начала 2008 г. Более того, в начале 2009 г. наблюдался значительный рост кредитования со стороны иностранных контрагентов. Сказалось то, что многие иностранные банки, действующие в России, считают российский рынок своим ключевым направлением деятельности и готовы поддерживать свои филиалы в трудный период.

До осени 2008 г. кредитование банков со стороны Банка России было незначительным. Соответственно, коммерческие банки выступали в качестве чистых кредиторов Центрального банка РФ. Однако после того как монетарные власти начали активные действия по поддержке банковской системы в октябре 2008 г., в нетто-позиции банков в течение двух месяцев произошли серьезные изменения. Резкий рост кредитования со стороны Банка России не только компенсировал перевод средств на безрисковые депозиты и в наличность, но и трансформировал положение банковской системы в позицию нетто-должника Центрального банка РФ. После достижения пика на уровне 1,7 трлн руб. обязательства перед Центральным банком постепенно снижались вплоть до осени 2009 г. (рис. 26).

Ликвидность банковских активов характеризует возможность банков быстро погашать свои обязательства перед кредиторами и вкладчиками. В этом смысле следует отделять банки, которые испытывают сложности с ликвидностью (т. е. не могут мгновенно исполнить обязательства только потому, что им требуется время для конвертации некоторых активов в деньги), от несостоятельных банков, которые не могут исполнить свои обязательства в принципе. Таким образом, показатели ликвидности отражают соотношение между способностью банка конвертировать к определенному моменту времени свои активы в деньги и наиболее вероятным объемом требований на этот момент. В настоящее время показатели ликвидности входят в число обязательных нормативов банков, которые рассчитываются в соответствии с требованиями Банка России[12]12
  См. инструкцию Центрального банка РФ от 16 января 2004 г. № 110-И.


[Закрыть].

Группа показателей ликвидности характеризует способность банков выполнять свои обязательства в течение одного операционного дня, месяца или года. Соответственно установлены показатели мгновенной ликвидности Н2, текущей ликвидности Н3 и долгосрочной ликвидности Н4. Каждый из этих нормативов соотносит стоимость активов, которые могут быть получены банком в течение данного периода времени, со стоимостью пассивов, обязательства по которым, возможно, придется исполнять в течение этого же периода. Динамика группы показателей ликвидности по крупнейшим банкам, ранжированным по размеру активов[13]13
  Не включает данные по нормативам Сбербанка России, так как они отсутствуют в базе данных Интерфакс – ЦЭА.


[Закрыть], представлена на рис. 27. Отчетливо просматриваются два периода, во время которых произошли серьезные изменения: IV квартал 2007 г. и период после IV квартала 2008 г.

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 27. Нормативы ликвидности Н2, Н3, Н4

В первом периоде изменения затронули только показатель текущей ликвидности. Он резко вырос до уровня более чем 90 %, превысив в результате показатель долгосрочной ликвидности. Во втором периоде резкий рост продемонстрировали показатели мгновенной и текущей ликвидности, а показатель долгосрочной ликвидности ощутимо снизился. Пиковое значение показателя Н2 было достигнуто в IV квартале 2008 г. и составило 101 %, что более чем в 6,5 раза выше минимального норматива, установленного Банком России на уровне 15 %. Пик по показателю Н3 был достигнут кварталом позже, когда его значение составило более 121 % – в 2,4 раза выше нормативного значения.

Очевидно, что с началом острой фазы финансового кризиса банки перешли к созданию запасов наличности на случай непредвиденных расходов и объемы предоставления долгосрочных кредитов снизились. Причиной изменений в уровне ликвидности банковской системы стала срочная необходимость привести в соответствие с новыми реалиями баланс между сроками погашения по активам и пассивам. Многие банки полностью отказались от проведения таких видов долгосрочного кредитования, как ипотечное кредитование жилья и автокредитование. Банки, продолжающие работать на этом рынке, сильно ограничили выдачу кредитов как за счет увеличения ставок по ним, так и за счет ужесточения требований к заемщикам. В результате, по оценкам АИЖК, основанным на данных Банка России[14]14
  См.: Аналитический отчет по рынку жилья и ипотечного жилищного кредитования // АИЖК. 2009 г., http://www.ahml.ru/inv.shtml


[Закрыть], объемы выдачи ипотеки за первые пять месяцев 2009 г. снизились в шесть раз по сравнению с аналогичным периодом 2008 г.

Произошедшие изменения в уровнях ликвидности увеличивают стабильность банковской системы в краткосрочном периоде и снижают вероятность возникновения проблем у банков из-за недостатка ликвидных средств. Однако необходимо понимать, что достигается это за счет вывода средств из долгосрочных, наименее рисковых активов. В перспективе банковская система должна найти баланс между обеспечением достаточного уровня доверия кредиторов и вкладчиков и необходимостью расширения операций по кредитованию.

Более того, используемые в настоящее время показатели ликвидности не очень качественно характеризуют финансовую позицию банка с точки зрения соответствия между сроками погашения обязательств и датами исполнения требований по активным операциям. Высокий уровень несоответствия по срокам погашения по активам и пассивам в условиях отсутствия свободного доступа на рынки капитала может привести к неразрешимым проблемам с ликвидностью даже у вполне состоятельных банков. При этом для продолжения операций по кредитованию банкам потребуется заместить средства, выбывающие после погашения облигаций (рис. 28).

Источник: CBonds. http://www.cbonds.info/ru/rus/emissions/index.phtml

Рис. 28. Погашение облигаций российских банков в 2009–2010 гг.

Кроме ликвидности важным показателем надежности банков является отношение некоторых видов кредитных рисков к капиталу. Оно характеризует способность банков противостоять рискам возможных потер из-за банкротства должника. В настоящее время банками рассчитываются значения по нескольким показателям: размеры крупных кредитных рисков Н7, размеры рисков по кредитным операциям в пользу акционеров (Н9.1) и инсайдеров банка (Н10.1), а также норматив использования капитала банка для приобретения акций других компаний Н12.

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 29. Нормативы Н7, Н9.1, Н10.1, Н12

Динамика этих нормативов представлена на рис. 29. С осени 2008 г. можно выделить два основных изменения: резкий рост уровня крупных кредитных рисков – норматива Н7 во II квартале 2009 г. и рост использования собственного капитала для приобретения акций других компаний – норматив Н12 в IV квартале 2008 г. В первом случае, вероятно, сказываются вынужденные кредиты, предоставляемые банками крупным должникам в попытке их поддержать. Причинами такого поведения могут быть как опасения потерь по кредитам в случае банкротства должника, так и некоммерческие мотивы, диктуемые государством.

5. Прибыльность и банкротства российских банков

Прибыльность российских банков в течение 2009 г. снижалась. При этом резкое уменьшение числа прибыльных банков наблюдалось в I квартале 2009 г. Кривая распределения банков по величине прибыли изменялась в сторону увеличения числа банков с убытками или минимальной прибылью (рис. 30). Во II квартале 2009 г. ситуация несколько стабилизировалась, что выразилось в небольшом увеличении числа убыточных банков, которое компенсировалось ростом числа банков с объемами прибыли в пределах от 10 до 50 млн руб.

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 30. Распределение банков по сумме прибыли (убытка).

Не включены банки, по которым нет данных

С точки зрения объемов прибыли по банковской системе в целом негативные тенденции, запущенные началом кризиса, продолжались и во II квартале 2009 г. ситуация стала еще хуже. Небольшая прибыль, которая была получена кварталом ранее, трансформировалась в убытки размером 49,6 млрд руб. (рис. 31). Основными негативными факторами стали увеличение резервов на возможные потери и рост прочих расходов банков, которые дополнялись стагнацией доходов по основным операциям.

Источник: Интерфакс – ЦЭА.

Рис. 31. Прибыль по источникам формирования