Текст книги "Организация денежно-кредитного регулирования. Учебное пособие"

То же происходит и на валютных рынках. Если государство через центральные банки увеличивает продажу валюты банкам, а банки продают валюту клиентам в меньшем размере, то часть их свободных резервов, предназначенных для кредитования, и коэффициент банковской мультипликации уменьшаются. Если же, наоборот, банки продают валюты клиентам больше, чем они покупают у центральных банков, средства поступают на депозитные счета, увеличивая свободный резерв, а следовательно, и коэффициент мультипликации.

Психологические факторы, влияющие на коэффициент мультипликации, зависят от стабильности общества, политической и экономической обстановки, устойчивости финансовой и кредитно-денежной систем, влияния средств массовой информации. Например, недоверие к банкам может при определенных обстоятельствах вызвать массовый отток вкладов населения, что резко сократит как свободный резерв, так и коэффициент мультипликации.

Контрольные вопросы

1. Определите соотношение понятий «денежный оборот», «платежный оборот», «денежно-платежный оборот», «денежное обращение».

2. Из каких составных частей состоит денежный оборот?

3. Как структура денежного оборота влияет на эффективность его организации?

4. Что такое эмиссия и выпуск денег в оборот?

5. Как осуществляется эмиссия наличных и безналичных денег?

6. Как рассчитать размер свободного резерва системы коммерческих банков и отдельного коммерческого банка?

7. Определите соотношение понятий «кредитный мультипликатор», «депозитный мультипликатор», «денежный мультипликатор».

8. Каков механизм действия депозитного мулитипликатора?

9. Как определить коэффициент банковской мультипликации?

10. Какие факторы влияют на коэффициент банковской мультипликации?

Тесты

В условиях современной рыночной экономики первичной является эмиссия денег:

A) Наличных

Б) Бумажных

B) Металлических

Г) Безналичных

В основе денежной эмиссии лежат… операции.

A) Финансовые

Б) Кредитные

B) Валютные

Г) Фондовые

При выпуске денег в оборот количество денег в обороте:

A) Всегда уменьшается

Б) Всегда увеличивается

B) Остается неизменным

Г) Может увеличиваться или уменьшаться

Существует эмиссия:

А) Только наличных

Б) Только бумажных

Г) Наличных и безналичных

Д) Только безналичных

Эмиссию наличных денег производят:

А) Коммерческие банки и предприятия

Б) Коммерческие банки

Г) Центральный банк РФ и коммерческие банки

Д) Центральный банк РФ и его расчетно-кассовые центры

Процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому называется:

А) Банковский мультипликатор

Б) Депозитный мультипликатор

В) Кредитный мультипликатор

Г) Ссудный мультипликатор

Главная цель эмиссии… денег – удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах.

A) Наличных

Б) Безналичных

B) Полноценных

… мультипликатор предполагает, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования народного хозяйства.

A) Кредитный Б) Депозитный

B) Банковский Г) Финансовый

… мультипликатор отражает объект мультипликации – деньги на депозитных счетах коммерческих банков.

A) Кредитный

Б) Депозитный

B) Банковский

Г) Финансовый

В условиях рыночной экономики размер эмиссии наличных денег определяется:

A) Коммерческими банками на основе прогнозов денежных доходов и расходов населения

Б) Центральным банком на основе прогнозов кассовых оборотов коммерческих банков

B) Местными органами власти на основе исследования социально-экономической ситуации в регионе

Г) Коммерческими банками на основе прогнозов денежных доходов и расходов предприятий

В условиях рыночной экономики эмиссия безналичных денег осуществляется:

A) Коммерческими банками

Б) Центральным банком

B) Расчетно-кассовыми центрами

Коэффициент мультипликации обратно пропорционален норме отчислений в:

A) Централизованный резерв центрального банка

B) Оборотную кассу расчетно-кассового центра

Г) Кассовый резерв предприятия

Д) Фонд пенсионного страхования

Коэффициент мультипликации характеризует рост за определенный период времени:

A) Денежной массы в обороте

Б) Депозитных вкладов в коммерческих банках

B) Золотовалютных резервов центрального банка

Г) Ресурсной базы коммерческих банков

Скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта рассчитывается как отношение:

A) Национального дохода к денежной массе

Б) Всего наличного денежного оборота за определенный период времени к среднему остатку денег в обращении

B) Оборота по поступлению денег в кассу банка за определенный период времени к среднему остатку денег в обращении

Г) Совокупного общественного продукта к денежной массе

Состав и структуру денежной массы характеризуют:

A) Коэффициенты мультипликации

Б) Показатели скорости обращения денег

B) Коэффициенты монетизации

Г) Денежные агрегаты

Наличный денежный оборот – это процесс:

A) Эмиссии и изъятия наличных денег из обращения

Б) Подготовки, эмиссии и выпуска наличных денег в обращение

B) Перехода наличных денег в безналичные и наоборот

Г) Непрерывного движения наличных денежных знаков

Глава 2 Теоретические аспекты денежно-кредитного регулирования

2.1. Денежно-кредитное регулирование как элемент государственного регулирования экономики

Основными целями экономической политики любой страны является обеспечение роста производства, возможно более полной занятости населения, стабильности цен и внешнеэкономического равновесия.

В экономической теории существуют различные взгляды на способы достижения этих целей. Но в любом случае эти способы зависят от следующих факторов:

• уровня экономического развития государства;

• географического положения страны (протяженности территории, климатических условий, наличия тех или иных природных ресурсов и т. д.);

• сложившихся традиций и психологии населения.

Анализ мирового экономического опыта развития в XX веке выявил ряд общих закономерностей, характерных для экономики большинства стран.

Первая закономерность состоит в том, что рыночная экономика, рыночное распределение ресурсов и оценка эффективности их использования доказали свою ключевую роль в поступательном развитии общества. Эта система предполагает наличие множества рынков, которые взаимно дополняют друг друга, а также формирование институтов рынка, осуществляющих правовое обеспечение рыночной деятельности.

В рыночной системе действует механизм саморегуляции, который способен корректировать в случае необходимости параметры воспроизводственного процесса. Но при этом экономика не может опираться только на рынки. Рынок не может обеспечить справедливого распределения доходов, удовлетворения всех общественных потребностей, полной занятости, не может сам бороться с инфляцией. Существует потребность в сознательном регулировании государством всего общественного хозяйства.

Командная экономика и экономика свободного рынка – это нерациональные крайности, которые не могут быть эффективными во всех ситуациях. Рыночная система в чистом виде не существует даже в странах с длительным опытом рыночнокапиталистического способа развития. Современные экономические системы являются смешанными, хотя в одних странах требуется большее государственное вмешательство, а в других делается упор на рыночные методы.

Государственное регулирование экономики представляет собой воздействие государства на деятельность хозяйствующих субъектов и рыночную конъюнктуру в целях обеспечения нормальных условий функционирования рыночного механизма[15]15
  Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики. М.: ИНФРА-М, 2000. С. 13.


[Закрыть].

Государство в странах со смешанной экономикой выполняет широкий набор функций:

♦ государственные органы разрабатывают законы, нормы и правила владения собственностью, функционирования рынков, деятельности предприятий;

♦ государственные структуры покупают и производят большое количество товаров и услуг (оборонная промышленность, общественный транспорт, парки, дороги и т. д.). Во многих странах в собственности государства находятся телефонные сети, системы снабжения электроэнергией, железные дороги, только государственные магазины могут продавать алкогольные напитки и табачные изделия;

♦ граждане могут не иметь никакого представления о рисках, связанных с определенными продуктами, о работах, связанных с опасностью для здоровья, поэтому государство должно защитить права наемных работников, потребителей, окружающую среду, права инвесторов и т. п.;

♦ государство поддерживает конкуренцию и устанавливает такие правила, при которых все участники рынка имеют равные возможности.

Конкуренция противоречит монополизму – исключительному праву заниматься каким-либо видом деятельности. На монопольном рынке, где единственный продавец может контролировать предложение товаров и услуг, выпуск продукции будет очень малым, а цены, соответственно, высокими. Монополизм может быть результатом концентрации производства или объективной невозможности конкуренции для данного производства (обеспечение водой, электроэнергией). В любом случае монополия не стремится минимизировать свои издержки, а следовательно, и цены. Поэтому государство

• принимает антимонопольные законы, устанавливающие различные ограничения, которые должны ослабить власть над рынком и улучшить распределение ресурсов;

• обеспечивает бизнес информацией, предоставляет образовательные услуги для подготовки специалистов;

• осуществляет социальную поддержку определенных слоев населения.

Однако не все меры, предпринимаемые правительством, реально отвечают насущным общественным потребностям. Не всегда правительство эффективно выполняет свои функции. Дорогостоящие государственные проекты иногда не достигают цели. Правительство может принимать решения под давлением отдельных групп в ущерб обществу в целом. Часто государственный чиновничий аппарат не способен контролировать целесообразность вложения средств.

Таким образом, государство должно вмешиваться в экономические процессы лишь тогда, когда собственно рыночные механизмы срабатывают плохо, отсюда степень вмешательства государства зависит от уровня развития рыночных отношений.

В этой связи необходимо, чтобы методы государственного регулирования, во-первых, не разрывали существующие рыночные связи, во-вторых, не ослабляли и не заменяли рыночные стимулы, в-третьих, сочетали в себе как административную, так и экономическую составляющую.

Государственное участие в экономическом развитии, несомненно, крайне сложное и ответственное дело, требующее большой осмотрительности, знаний, опыта, поскольку некомпетентная политика властей способна нанести невосполнимый ущерб экономике.

Добиваться устойчивого экономического роста при сохранении природных ресурсов и здоровой окружающей среды, справедливого характера развития, дающего всем группам населения, а не только высокодоходной верхушке, возможность пользоваться плодами экономического развития, составляет суть современной модели управления государством.

Вторая закономерность проявляется в существенном влиянии на устойчивое развитие экономики социального положения членов общества. Благополучие граждан становится столь же важным фактором экономического развития, как эффективный труд, современные технологии, активное предпринимательство. В социальной политике необходимо определение оптимальной пропорции между потреблением и накоплением в данный период и, что особенно важно, – сокращение разрыва между получателями высших и низших доходов.

В России за годы реформы этот разрыв резко увеличился. Так, разрыв в доходах 20 % получателей высших и низших доходов составил по официальным данным в 1991 г. 1: 4,5;в 1993 г. – 1: 14,5;в 1996 г. – 1: 13,8. В развитых государствах с рыночной экономикой это соотношение выглядит следующим образом: Япония—1: 4,3; Швеция—1: 4,6; США—1: 8,9; Англия—1: 9,6'.

Коэффициент Джини (индекс концентрации доходов), характеризующий степень отклонения фактического распределения денежных доходов населения от линии их равномерного распределения, в России в 1996 и 1997 гг. составил 0,375; в 1998 г. – 0,379'.

Финансовый кризис августа 1998 г. привел к резкому усилению социального неравенства в нашей стране. Так, коэффициент Джини по доходам во втором квартале 1999 г. составил 0,407 против 0,382 во втором квартале 1998 г.[16]16
  Кузнецова Е.В., Суринов А.Е. Неравенство в распределении доходов и проблемы оценки эффективности мероприятий по его снижению // Вопросы статистики. М., 1999. № 11.


[Закрыть] В отдельных европейских странах коэффициент Джини в 1998 г. составил: в Германии – 0,281; в Дании – 0,247; в Италии – 0,312; в Швеции – 0,25 0[17]17
  Социальное положение и уровень жизни населения России. М., 1999.
  С. 420.


[Закрыть].

В последние годы данный коэффициент в РФ составляет в среднем 0,3 9[18]18
  Рудакова О., Харитонова Е. Высокообеспеченные слои российского общества: численность и механизм формирования доходов // Управление персоналом. 2008. № 5.


[Закрыть]. Согласно принятой классификации наша страна имеет экономику с высокой степенью неравенства.

Рыночная система – это бесстрастный механизм, не приспосабливающийся к справедливому распределению дохода. Негативное влияние такого распределения на российскую экономику проявляется в том, что деформируется структура потребления, растет доля расходов на продовольствие и сокращается спрос на промышленные товары. Недостаточный спрос на эту группу товаров не дает толчка к их производству.

Деформируется и структура сбережений. Получатели высоких и сверхвысоких доходов не являются активными инвесторами в реальный сектор экономики. Это трудное занятие, требующее высоких знаний, квалификации и опыта, поэтому накопленные средства используются для вложений в различные спекулятивные операции. Кроме того, значительная часть подобных сбережений уходит из страны и оседает в зарубежных банках или используется в целях приобретения недвижимости за границей.

Проблема для общества, склонного к равноправию, заключается в перераспределении дохода с тем, чтобы свести к минимуму его негативное влияние на экономическую эффективность общества. Дешевизна труда большей части граждан является серьезным тормозом технического и экономического прогресса. Поляризация доходов, усиливаемая получением незаконных, теневых доходов, выступает существенным фактором нестабильности.

Социальная политика России в условиях перехода к смешанной экономике сталкивается со многими проблемами. Еще не отработан механизм распределения средств на социальные цели между государством и другими субъектами экономики.

Введение платности на отдельные услуги образования, здравоохранения еще не означает, что четко определены роли государства, отдельных фирм и самих граждан в социальном обеспечении. Для осуществления действенной социальной политики необходимо иметь полную и достоверную информацию об экономическом и социальном положении населения. Сведения об уровне, структуре и динамике денежных доходов и расходов населения дают характеристику происходящих изменений по социальным группам, видам денежных доходов, по отраслям хозяйства, а также определяют необходимость и степень государственного вмешательства в процесс перераспределения доходов. Достижение более справедливого распределения особенно важно для менталитета россиян.

Третья закономерность заключается в усилении интеграционных процессов между странами, открытости их экономик. Экспорт, импорт, иностранные инвестиции влияют на производство, уровень доходов, занятость внутри каждой страны, следовательно, с помощью внешних факторов можно существенно повлиять на макроэкономическое равновесие.

Внешняя торговля приносит выгоду, так как позволяет стране экспортировать те товары, в производстве которых более широко потребляются ресурсы, имеющиеся в изобилии в данной стране.

В то же время страна выигрывает, если импортирует товары, для производства которых нужны редкие ресурсы, или ввозит технологическое оборудование, которое не производится в стране.

Климат, природные ресурсы, а также различия в уровне производительности труда, достигнутые странами при производстве отдельных товаров, определяют характер внешней торговли. Две страны могут торговать, достигая взаимной выгоды, если одна из них превосходит по эффективности производства другую во всех отраслях, а другая конкурентоспособна лишь благодаря более низкому уровню заработной платы, существующему в этой стране.

Внешняя торговля может приводить и к потерям, если экономика страны не конкурентоспособна. Если торговля приносит потери, подавляя внутренний рынок, то правительство путем ограничения импорта стремится защитить своих производителей от иностранной конкуренции. Однако свободная торговля заставляет предпринимателей выдерживать постоянное соперничество, а следовательно, гораздо активнее совершенствовать производство.

Соотношение между импортом и экспортом определяется при составлении платежного баланса страны, частью которого является торговый баланс. Превышение импорта над собственным экспортом дает отрицательное сальдо (дефицит) торгового баланса, для оплаты которого страна вынуждена делать долги.

Все страны различаются по степени свободы торговли. Стремление к формированию открытой экономики дает ряд новых возможностей для развития. Однако раскрытие экономики при низкой конкурентоспособности, деформированной структуре экспорта и импорта или кризисном состоянии чревато серьезными потерями. В этих условиях усиливается роль государства в регулировании международных связей путем использования квот, пошлин, экспортных субсидий и других административных и экономических методов.

Непринятие надлежащих мер к блокированию внешних угроз может привести к таким нежелательным последствиям, как дальнейший экономический спад, снижение эффективности национального производства.

Проблемы внутреннего и внешнего экономического равновесия тесно переплетены. Инструмент регулирования внутреннего равновесия – бюджетная и денежно-кредитная политика – оказывает непосредственное воздействие на внешнеэкономическое равновесие, что, в свою очередь, связано с государственным валютным регулированием.

Четвертая закономерность состоит в том, что центральные банки большинства стран стали выполнять роль «банка банков» и на них возложено осуществление денежно-кредитного реглирования. К тому же многие государства передали право эмиссии наличных денег своим центральным банкам. Выступая банкиром правительства и всех коммерческих банков, владея монопольным правом эмиссии, центральные банки концентрируют в своих руках и основную массу золотовалютных резервов страны.

Поскольку все денежные потоки в итоге проходят через правительственные счета и счета коммерческих банков, то у центрального банка возникают проблемы построения разумных взаимоотношений с правительством и коммерческими банками. Хотя цели экономической политики правительства и центрального банка, заключающиеся в достижении роста производства и занятости при стабильности цен, совпадают, они не могут быть достигнуты одновременно.

Стабильность денег является предпосылкой для обеспечения роста производства и занятости. Функция поддержания устойчивости цен обычно передается центральному банку страны, который наделяется правом принимать решения в области денежно-кредитной сферы независимо от мнения правительства. Однако по поводу степени независимости центральных банков существует множество различных взглядов.

Вполне очевидно, что денежно-кредитное регулирование как неотъемлемый элемент государственного регулирования не может проводиться изолированно от состояния экономики и общей экономической политики, принятой правительством, поэтому нуждается в координации, взаимном согласовании действий. И проблема не в перераспределении власти между правительством и центральным банком, а в ясном определении модели регулирования рыночной экономики и четко сформулированной приоритетной цели.

Важно, чтобы денежно-кредитная политика центрального банка была согласована с бюджетной политикой правительства. Так, если центральным банком проводится политика, направленная на сокращение денежной массы в обращении, то со стороны бюджетной политики должно предусматриваться адекватное сокращение бюджетных расходов. В противном случае увеличение государственных расходов повлечет экономически необоснованный рост денежной массы в обращении, что может свести на нет усилия центрального банка по сжатию денежной массы.

Если же правительство в покрытие своих расходов стремится увеличивать заимствования путем роста выпуска государственных ценных бумаг, то это может повлечь изменение процентных ставок в направлении, противоположном намерениям центрального банка удешевлять кредит и тем самым стимулировать экономический рост и инвестиции в реальный сектор.

О последствиях несогласованности бюджетной и денежно-кредитной политики пишет А.В. Улюкаев: «Важнейшей макроэкономической характеристикой экономической политики в РФ в 1995–1998 гг. было сочетание жесткой денежной политики с мягкой бюджетной. Валютный курс был стабилен, инфляция неуклонно снижалась, как и процентные ставки. Однако бюджет оставался дефицитным, и разрыв между бюджетными доходами и расходами покрывался через механизм внешних и внутренних займов. Такая ситуация была внутренне противоречивой и неустойчивой. Провал каждой новой попытки сведения бюджета с профицитом приближал финансовый кризис. Падение мировых цен на нефть и кризисные явления в Азии лишь ускорили его. Эта внутренняя противоречивость экономической политики могла быть преодолена на основе обеспечения адекватной жесткости как денежной, так и фискальной политики»[19]19
  Улюкаев А.В. Современная денежно-кредитная политика. Проблемы и перспективы. М.: ДЕЛО, 2008. С. 5.


[Закрыть].

Таким образом, ответственное отношение обеих сторон (и Банка России, и Правительства РФ), смена идеологии противостояния на сотрудничество – это основной способ разрешения данных проблем.

Законодательное запрещение вмешательства правительства также не может быть абсолютной гарантией независимого поведения центрального банка, так как всегда можно найти разные способы давления на него. Свобода действий центрального банка не означает обеспечения твердости национальной денежной единицы любой ценой только потому, что это является целью его деятельности. Инфляция отражает влияние многочисленных факторов, которые не могут контролироваться центральным банком. Это, прежде всего, показатель наличия макроэкономических диспропорций, следствие неблагополучия в различных сферах деятельности правительства.

Поэтому ориентиры центрального банка по уровню инфляции, приросту денежной массы должны устанавливаться исходя из анализа макроэкономической ситуации в стране, возможности уменьшения диспропорций, недопущения колебаний инфляции и превращения ее в существенный фактор нестабильности.

В случае непредвиденных обстоятельств или внезапных экономических потрясений, на которые центральный банк вынужден реагировать, он может поменять намеченные ранее ориентиры.

Активное инвестирование, проводимое правительством (при условии инвестирования по эффективным направлениям – в производство), может вызывать невысокую инфляцию до тех пор, пока не произошла отдача от вложений в виде накоплений. Но важно определить допустимый уровень инфляции и ее продолжительность.

Следует постоянно контролировать ситуацию: не происходит ли увеличение темпов инфляции, не нарушены ли грани предложения денег до такой степени, что они становятся своего рода наркотиком, необходимым для поддержания существования неэффективного производства.

Сложная макроэкономическая ситуация в нашей стране, неразвитость рыночных механизмов требуют особо вдумчивых и согласованных действий Банка России и Правительства Российской Федерации, с тем чтобы не допустить шагов, ведущих к нарушению предельно допустимых граней инфляции, чреватых глубокими потрясениями.