Текст книги "Золотой стандарт: теория, история, политика"

В древнейшую эпоху наряду с бронзой и серебром в Риме и других италийских городах как платежное средство – главным образом в крупных сделках – использовалось также золото, которое принималось на вес в слитках и в виде иностранной монеты. Хотя со временем оно вытеснило бронзу и серебро в качестве главного денежного металла, вплоть до начала нашей эры его роль в этих землях была более скромной по сравнению с двумя другими металлами. Свидетельством того, что еще в IV в. до н.э. золото широко применялось в обращении, служит закон той эпохи, согласно которому определенные налоги выплачивались золотом[177]177
  Burns, op. cit., p. 151.


[Закрыть].

Финансовое бремя Второй пунической войны (218—201 гг. до н.э.) вынудило римлян впервые обратиться к чеканке золотой монеты. С этой целью были задействованы запасы золота из казны[178]178
  Ibid.; см. также: Mattingly, Roman Coins, pp. 14, 24.


[Закрыть]. Выпускались монеты в одну, две и три скрупулы[179]179
  Matthew Raper, An Inquiry into the Value of the Ancient Greek and Roman Money, in J. R. McCulloch, Old and Scarce Tracts on Money, p. 552.
  Этимологически слово «скрупула», по-видимому, произошло от выражения «мелкие камешки».


[Закрыть], которая составляла ¹/₂₄ часть старой римской унции и равнялась 17¹/₂ гранам. Таким образом, эти монеты были примерно равны по весу выпускавшимся до 1933 г. американским золотым монетам в 1, 2 и 3 доллара соответственно. Официальный курс римских монет по отношению к серебру составлял 20 сестерциев за одну скрупулу золота – настолько высокий курс заставляет предположить, что золотые деньги использовались в качестве билонных. Их выпуск продолжался недолго[180]180
  Mattingly, Roman Coins, pp. 151—152.


[Закрыть].

Чеканка золотой монеты возобновилась в Риме лишь полтора столетия спустя, в эпоху обширных завоеваний под предводительством великих полководцев Суллы, Помпея и Юлия Цезаря. Они чеканили золотую монету в походах, получив соответствующие полномочия от центрального римского правительства. Золото, из которого чеканилась эта монета, главным образом представляло собой военную добычу, а сама монета, по-видимому, в основном предназначалась для выплаты жалованья солдатам. Сулла [82—79 гг. до н.э.*] чеканил ауреусы (от слова «золото») в 168 гран, а впоследствии – в 140 гран. Юлий Цезарь [49, 48—46, 45, 44 г. до н.э.] снизил вес ауреуса до 126 гран[181]181
  * Здесь и далее указаны годы правления. – Прим. ред.
  Эти золотые монеты, вероятно, не имели курса в серебряных денариях, а покупались и продавались по рыночным ценам. «Ауреус Юлия Цезаря в ¹/₄ фунта… является прямым предшественником имперского ауреуса Августа, курс которого составлял 25 денариев» (Mattingly, Roman Coins, p. 25).


[Закрыть]. После его смерти сенат приказал чеканить золотую монету и всем прочим монетчикам, однако вскоре выпуск монеты в провинции триумвирами и их подчиненными значительно превысил объемы чеканки в Риме[182]182
  Ibid., p. 18.


[Закрыть].

Когда в результате порчи монеты в обращении находится достаточное количество монет различного веса, в действие вступает закон Грэшема, и более легкая монета вытесняет более тяжелую из обращения. Человек, который мог уплатить долг тем же количеством легких ауреусов, что и тяжелых, естественно, расплачивался легкими монетами, а тяжелые хранил или переплавлял. Аналогично, и в том случае, когда рыночная цена товара одинакова вне зависимости от того, платят ли за него легкими или тяжелыми монетами, покупатель предпочтет заплатить легкими. По сути, это равнозначно покупке на более дешевом рынке. В той степени, в какой купцы и прочие продавцы учитывали разницу в весе монет, назначая более низкую цену при уплате тяжелыми монетами, возникал двойной стандарт, вследствие чего стандартные монеты различного веса имели хождение наравне друг с другом[183]183
  Ср. с. 135—136, а также: Kemmerer, Modern Currency Reforms, pp. 329—330.


[Закрыть].

После активной чеканки золотой монеты полководцами в последние годы республики золотые монеты надолго вошли в обиход, хотя в течение следующих столетий они пережили немало превратностей судьбы.

Благодаря Августу [27 г. до н.э. – 14 г. н.э.] золото возобладало над серебром[184]184
  Mattingly, Roman Coins, pp. 18, 123.


[Закрыть]. Август снизил вес ауреуса со 126 гран, как было при Юлии Цезаре, до 122,9 грана. «Золото и серебро чеканились с очень точным соблюдением веса [при соотношении 12¹/₂ к 1]… Медь и бронза чеканились гораздо более небрежно… т.е. здесь следили не за точным содержанием металла в монете, а лишь за тем, чтобы из одного фунта сделать нужное число монет»[185]185
  Ibid., p. 123. Ауреус, серебряный денарий и более мелкие производные монеты соотносились следующим образом: 1 ауреус (122,9 грана) = 25 денариям = 100 сестерциям = 400 ассам. 1 денарий (61,46 грана) = 4 сестерциям = 16 ассам.


[Закрыть]. От Августа до Нерона [14—37 гг. н.э.] эта система не изменялась, однако вес ауреуса постепенно снижали административным путем, при соответственном снижении веса денария. В эпоху от Нерона до Диоклетиана [284—305] в денежной системе империи царила полная неразбериха, и порча монеты стала обычным делом. Правление Клавдия [41—54 гг. н.э.] и Нерона отмечено огромным количеством фальшивой монеты и широким хождением билонных денег, выпускавшихся частным образом, преимущественно из свинца[186]186
  M. Rostovtzeef, The Social and Economic History of the Roman Empire, pp. 171—172 [см.: Ростовцев М. И. Общество и хозяйство в Римской империи. СПб.: Наука, 2000].


[Закрыть]. Диоклетиан дважды снижал вес ауреуса в 312 г., а Константин Великий [306—337] провел денежную реформу, согласно которой содержание золота в ауреусе составляло около 70 гран – таким образом, со времен Нерона ауреус обесценился примерно на 38%. Впоследствии, вплоть до распада Западной Римской империи в 476 г., относительное значение золота, очевидно, возрастало[187]187
  Burns, op. cit., p. 154.


[Закрыть] – именно оно было имперскими деньгами par exellence[188]188
  В истинном смысле слова (франц.). – Прим. ред.


[Закрыть], хотя важное место в жизни империи по-прежнему занимал серебряный денарий и его производные[189]189
  West, op. cit., p. 6.


[Закрыть].

Беглый исторический обзор золотых денег в Средние века займет немного места, поскольку письменные источники этого периода скудны и не играют большой роли при изучении истории денег.

Характер экономики в Средние века

На истории денег в Средние века в первую очередь сказались три важных фактора. Во-первых, установление феодальной системы с ее крупными земельными владениями, практикой раздачи земель вассалам и феодальной иерархией, на верхней ступени которой стоял монарх, а на нижних – крепостные и рабы, и с уплатой податей натурой и посредством службы. Благодаря всему этому крупные феодальные землевладения по большей части стали экономически самодостаточными. В их пределах производилось почти все необходимое для жизни, и почти все произведенное здесь же и потреблялось. Соответственно, по сравнению с античной эпохой объем торговли на душу населения резко снизился.

Во-вторых, почти вся мелкая торговля осуществлялась посредством простого товарообмена. Деньги были не нужны.

В-третьих, на большей части Европы в течение «темных веков» резко сократились запасы благородных металлов, пригодных для чеканки денег. Широко практиковавшееся разграбление захваченных земель во время войн в первые века новой эры, а впоследствии и во время набегов германских племен с севера привело к тому, что запасы золота и серебра, накопленные в античную эпоху, рассеялись по огромной территории. Добыча металла на золотых и серебряных рудниках также сократилась, отчасти из-за их хищнической разработки арендаторами, не заинтересованными в поддержании их производительности, отчасти из-за использования в рудниках неэффективного труда рабов и заключенных, отчасти из-за уничтожения и разграбления рудников при вторжениях варваров[190]190
  William Jacobs, An Historical Inquiry into the Production and Consumption of the Precious Metals, vol. 1. См. также: Francis A. Walker, International Bimetallism, pp. 16—24.


[Закрыть].

В раннем Средневековье Европа знала практически только серебряную и медную монету, за исключением недолгой чеканки золотой монеты в каролингский период. Главными деньгами Западной Европы служило серебро. Однако ауреус Константина находился в обращении вплоть до падения Византийской империи в 1453 г., и от этой золотой монеты берут свое начало различные монетные системы средневековой и современной Европы[191]191
  См. прим. на с. 103—104; также см.: Ridgeway, in Sandys, op. cit., pp. 451—452.


[Закрыть].

Золотые монеты

В 1252 г., в ответ на растущий спрос на монету большего номинала, прежде всего для внешней торговли, которую вели богатые итальянские города, Флоренция начала чеканку золотых монет с содержанием золота в 48 гран. Это были знаменитые итальянские золотые флорины[192]192
  По-итальянски они назывались «fiorino», что означает «цветок». На одной стороне монеты изображалась лилия, а на другой было выбито латинское название города – Florentia.


[Закрыть]. Аналогичные золотые монеты впоследствии чеканились в Германии и Франции, а также в других итальянских городах – в первую очередь следует отметить венецианский цехин (zecchino), получивший широкое распространение и ходивший даже в Турции.

Золотые флорины, выпускавшиеся в итальянских городах, имели официальный курс к серебряным монетам, находившимся в то время в обращении. Официальная ценность и рыночное соотношение цен золота и серебра нередко не совпадали, вследствие чего монеты из переоцененного металла вытесняли из оборота монеты, сделанные из металла, оцененного ниже рыночного курса.

Сеньораж

При феодальной системе прерогатива чеканки денег принадлежала сюзерену или тем лицам, которым он пожаловал эту привилегию. Такие привилегии раздавались настолько широко, что к началу IX в. чеканка монеты на большей части Европы оказалась полностью децентрализованной. Владельцы маноров[193]193
  Манор —средневековое поместье, находившееся во владении аристократа-феодала и производившее продукты для удовлетворения основных жизненных потребностей своих обитателей. —Прим. ред.


[Закрыть] (сеньоры, как их называли во Франции) имели право забирать себе небольшую часть доставленного им для выделки денег золота и серебра в качестве покрытия производственных издержек и компенсации за работу. Эта доля, теоретически соответствовавшая разнице между ценностью металла, пошедшего на чеканку монеты, и ценностью самой этой монеты, называлась «сеньоражем». Однако среди сеньоров вошло в привычку оставлять себе чрезмерно большую долю металла в качестве сеньоража – в Средние века это служило важной причиной порчи монеты.

Глава 2 Две тысячи лет золотых денег в Англии

Англичанам всегда удается прорваться.

Неизвестный автор, 1885 г.

Англичане обладают более богатым опытом использования золота в качестве денежного стандарта, нежели какая-либо иная нация в мире, равно как и более долгим опытом золотого монометаллизма. В настоящей главе мы вкратце осветим историю золотых денег в Англии до 1821 г., когда в этой стране окончательно утвердился монометаллический золотой стандарт.

В хронологическом плане историю золотых денег в Англии можно для удобства разделить на два периода: 1) с древнейших времен до открытия Америки; 2) и от этой даты (1492 г.) до 1821 г.

В древней Британии золото в виде слитков и иностранной монеты находилось в обращении наряду с серебром и бронзой.

Бритты впервые начали чеканить золотую монету около 150 г. до н.э., «взяв за образец монеты галлов, которые сами скопировали их с монет Филиппа Македонского»[194]194
  Robert Lloyd Kenyon, The Gold Coins of England, p. 1.


[Закрыть]. В Англии найдены золотые, серебряные и медные монеты такого типа, «который невозможно возвести к какому-либо образцу, проникшему в Британию вслед за установлением здесь римской власти»[195]195
  Edward Hawkins, The Silver Coins of England, p. 9.


[Закрыть]. Эти монеты, аналогичные греческим, чеканились, по-видимому, в самой Англии. Вероятно, это можно объяснить тем, что «благодаря либо торговым визитам финикийцев, либо связям, наверняка существовавшим между Британией и Галлией, греческие монеты попали на остров, где местные ремесленники начали изготавливать их грубые подобия»[196]196
  Ibid., pp. 9—10.


[Закрыть].

Юлий Цезарь, вторгшись в Британию примерно в середине I в. до н.э., обнаружил, что на острове находится в обращении золотая монета. Он писал о бриттах: «У них в ходу либо бронзовая, либо золотая монета, или же вместо монет железные палочки определенного веса»[197]197
  Gaius Julius Caesar, Commentarii de bello Gallico, кн. V, гл. 12.


[Закрыть]. Известно, что золотые монеты чеканил Кунобелин (шекспировский Цимбелин) – король бриттов в первой половине I в. до н.э.[198]198
  Edward Hawkins, op. cit., p. 14—15.


[Закрыть]

Имеются свидетельства того, что даже в те древние времена в Британии занимались порчей монеты. Британские монеты имели вес приблизительно от 120 до 84 гран, с течением времени постепенно становясь легче[199]199
  Kenyon, op. cit., p. 1.


[Закрыть].

После завоевания Британии Цезарем британские монеты испытали на себе заметное влияние римского искусства и по большей части были вытеснены римской монетой. В конце концов римляне издали эдикт, требовавший, чтобы «все деньги, находящиеся в обращении на этом острове, несли на себе изображение и имя римского императора»[200]200
  Hawkins, op. cit., p. 16.


[Закрыть]. Римляне владели Британией до V в. н.э., а затем навсегда покинули эту страну.

Почти ничего не известно о том, какой монетой пользовались в Англии с начала V в. до VIII в. Кэньон полагает, что в течение этого периода чеканились как золотые, так и серебряные монеты[201]201
  Kenyon, op. cit., p. 3.


[Закрыть].

Согласно «Беовульфу», в IX в. англосаксы в некоторой степени использовали золотые и серебряные кольца в качестве средства обмена и приблизительной меры ценности.

После воцарения Вильгельма I (1066 г.) и вплоть до начала XVIII в. основными деньгами в Англии стало серебро. Монета в один фунт первоначально содержала в себе фунт стандартного серебра. По словам лорда Ливерпуля[202]202
  Liverpool, Charles Jenkinson, 1st Earl of, A Treatise on the Coins of the Realm in a Letter to the King, p. 35.


[Закрыть], «…счетный фунт серебряных монет… был равен весовому фунту стандартного серебра, т.е. тауэрскому фунту [составлявшему 5400 гран]… Счетный фунт, который тогда был также весовым фунтом, делился на 20 шиллингов, а каждый шиллинг – на 12 пенсов, или стерлингов[203]203
  Происхождение слова «стерлинг» неизвестно. Возможно, оно восходит к норманнскому пенни, на одной стороне которого изображалась звезда (steorra).


[Закрыть]. Весовой фунт делился на 12 унций, а каждая унция – на 20 пеннивейтов; таким образом, каждый пенс, или стерлинг, весил 1 пеннивейт, т.е. 24 грана».

С конца IX в. и до царствования Генриха III золотая монета не использовалась ни в Англии, ни в соседних странах. Византийские золотые безанты и золотая монета, чеканившаяся в IX и X в. арабскими правителями Сицилии, вероятно, в той или иной степени применялись при торговых сделках по всей Европе, но в Англии эти монеты не являлись законными деньгами и, вероятно, ходили просто как слитки.

От царствования Генриха III до открытия Америки

С приближением к современности мы встречаем первую золотую монету, чеканившуюся в Англии – ею был пенс из чистого золота, выпущенный Генрихом III в 1257 г.[204]204
  Возвращение золотых денег в европейский оборот после почти полного отсутствия в течение восьми веков весьма существенно сказалось на последующей экономической истории мира. Это событие произошло главным образом под влиянием крестовых походов и установленных в их ходе контактов между Западом и Востоком с его запасами золота и золотыми деньгами – в первую очередь Византией. Последовавший рост торговли между Западом и Востоком и необходимость в более удобном, нежели серебро, средстве обмена способствовали возвращению золотых денег на Запад. Новая западная золотая монета появляется почти одновременно в коммерческих центрах Италии, Франции и Германии. Первой из этих золотых монет, по-видимому, был флорин, выпускавшийся Флорентийской республикой с 1252 г. В том же году золотую монету начали чеканить в Генуе. Выпуск золотых монет во Франции начал в 1254 г. Людовик IX, возможно, в результате Шестого крестового похода, который он возглавлял пятью годами ранее. Примерно в то же время император Фридрих II чеканил золотую монету в Неаполе.


[Закрыть] Золотой пенни весил 45 гран, или ¹/₁₂₀ тауэрского фунта. С его появлением зародилась практика устанавливать фиксированный обменный курс золотой монеты на серебряную, находившуюся тогда в широком обращении, благодаря чему золотая монета получила законное хождение по официальному курсу[205]205
  Liverpool, op. cit., p. 45.


[Закрыть]. Обменный курс для нового золотого пенса был установлен на уровне в 20 «стерлингов», или серебряных пенсов; таким образом, соотношение золота и серебра составляло 1 к 10. Золотая монета называлась «пенни», потому что этим словом тогда именовались деньги вообще. Французским, или нормандским, эквивалентом пенни было «денье», вследствие чего и по сей день пенсы в Англии сокращенно обозначаются как «d».

По-видимому, к идее завести в Англии золотую монету Генрих III пришел в 1257 г. по примеру французского короля Людовика Святого[206]206
  W. A. Shaw, The History of Currency, 1252—1894, p. 11.


[Закрыть]. Однако ни в Англии, ни во Франции первые золотые монеты успехом не пользовались[207]207
  Kenyon, op. cit., pp. 14—15.


[Закрыть].

В Англии той эпохи монета такого большого номинала, как золотой пенни, пришлась явно не ко двору. Время было трудное, цены на продовольствие стояли высокие. Оставалось совсем немного до созыва «безумного парламента». В конце 1257 г., когда золотые монеты находились в обращении всего несколько месяцев, город Лондон направил королю протест против использования этих монет, на что король ответил прокламацией, в которой объявлялось, что никто не обязан принимать золотую монету в качестве оплаты и что всякий, кто примет ее, имеет право сдать ее в королевскую казну в обмен на серебряную монету по текущему курсу, за вычетом небольшого сбора[208]208
  Ibid.


[Закрыть] на возмещение расходов по обмену. По-видимому, таких золотых пенни было отчеканено немного. Тем не менее они продолжали находиться в обращении; согласно документам в 1265 г. их обменный курс по отношению к серебряным монетам был поднят с 20 до 24 пенсов.

Нет никаких сведений о том, чтобы после этой преждевременной попытки Генриха III в Англии вплоть до 1343 г. чеканилась золотая монета[209]209
  Rogers Ruding, Annals of the Coinage of Great Britain and Its Dependencies, vol. I, p. 216.


[Закрыть]. Однако этот почти столетний период отмечен грандиозным развитием торговли в Европе. Золотые монеты использовались в Северной Италии, Франции и Фландрии – тех странах, с которыми преимущественно торговала Англия[210]210
  Kenyon, op. cit., pp. 16—17.


[Закрыть]. Более того, в этот период благородные металлы были в дефиците, что сопровождалось снижением цен на предметы потребления, и это зло удалось искоренить лишь после открытия Америки, когда в Европу хлынули потоки золота и серебра.

Поэтому в 1343 г., с целью содействия внешней торговле и сдерживания падения цен путем увеличения денежной массы в стране Королевский совет, проведя в парламенте слушания, на которых выступали золотых дел мастера, монетчики и купцы, постановил выпускать единообразные золотые деньги в Англии и во Фландрии, если на это согласятся фламандцы, с тем чтобы обе страны пользовались такими деньгами – и больше никакой другой золотой монетой – на тех условиях, которые объявит в Совете король. После этого решения был заключен договор о введении в обращение трех золотых монет – флорина, полуфлорина и четверти флорина. Флорин, приравненный к 6 шиллингам, полагалось делать равным по весу двум флорентийским «малым флоринам» (petit florins), что составляло 108 гран, и из металла той же чистоты (23 карата 3¹/₂ грана чистого золота с примесями на ¹/₂ грана). Этот золотой флорин был эквивалентен 1¹/₂ солида, или ауреума, и находился в обращении с 1343 г.

Однако вторая за столетие попытка учредить в Англии золотую монету также провалилась. Вскоре выяснилось, что при официальном обменном курсе 12,61 к 1 – равном тому, который в то время преобладал во Франции, – золотые монеты были недооценены по отношению к серебряной монете и потому исчезали из обращения. Поэтому в июле 1344 г. был издан указ, в соответствии с которым этими золотыми монетами можно было расплачиваться лишь с согласия того лица, которому они предлагались. Через месяц появился еще один указ – о том, что их следует принимать в оплату исключительно по их ценности как золотых слитков [т.е. на вес][211]211
  Kenyon, op. cit., pp. 16—17.


[Закрыть].

Первый дошедший до нас официальный документ о золоте, поступившем на монетный двор для чеканки монет от частных лиц, относится к 1345 г.[212]212
  Ruding, op. cit., vol. I, p. 61.


[Закрыть]

Ради содействия торговле с Фландрией и устранения проблем, вызванных недооценкой флорина, в 1344 г. правительство учредило новую золотую монету, которая называлась «нобль». Она содержала 138⁶/₁₃ грана золота, т.е. на 28,2% больше, чем флорин, и оценивалась в 6 шиллингов 8 пенсов, в противоположность обменному курсу флорина в 6 шиллингов ровно[213]213
  Shaw, op. cit., p. 44; см. также: Kenyon, op. cit., pp. 18—19.


[Закрыть]. С этого момента началась регулярная чеканка золотой монеты.

В 1346 г. порча нобля составила примерно 7%, до 128⁴/₇ гран; в 1353 г. он был снова подвергнут порче и снова приблизительно на 7%, до 120 гран; затем в 1414 г. его ценность была понижена на 10%, до 108 гран. В 1460 г. содержание золота в нобле было увеличено примерно на 11%, со 108 до 120 гран, однако его официальный номинал был поднят примерно на 43%, т.е. с 6 шиллингов 8 пенсов до 8 шиллингов 4 пенсов[214]214
  Shaw, op. cit., p. 44.


[Закрыть], что представляет собой дальнейшую порчу примерно на 32%.

Десять лет спустя нобль был заменен монетой, которая называлась «ангелом» по отчеканенной на ней фигуре. Эта монета официально ходила по тому же, сниженному на 30% обменному курсу в 6 шиллингов 8 пенсов, что и нобль самых первых выпусков, но содержание золота в ней было уменьшено до 80 гран, т.е. на 33¹/₃%, что эквивалентно порче в 3¹/₃% по сравнению с предшествующей монетой 1460 г.

Постоянная порча монеты по большей части была вызвана попытками решить две проблемы денежного обращения: 1) непрерывно возникавшим расхождением между официальным и рыночным курсами золота к серебру, и 2) тем фактом, что и золотые, и серебряные монеты в большинстве своем находились в плохом состоянии вследствие истирания, обрезки, высверливания, исцарапывания и подделки. Более того, поскольку курс золотой монеты по отношению к серебряной в разных странах материковой Европы зачастую отличался от английского, происходило постоянное перетекание хорошо сохранившихся монет и недооцененного металла из одной страны в другую – монеты и металл всегда имеют тенденцию уходить из тех мест, где они дешевы, туда, где они дороги; иными словами, они постоянно ищут наиболее выгодный рынок. В соответствии с этим принципом плохие деньги всегда вытесняют хорошие деньги.

Резюмируя превосходное описание событий, происходивших с 1300 по 1492 г. в Европе, Шоу пишет: «Характерные черты этого периода вырисовываются во всей ясности и повторяются, воспроизводясь почти в одном и том же обличье, в ряде стран, составлявших в то время Европу. Вкратце эту эпоху можно определить как: 1) период взрывного роста торговли, вызвавшего потребность в деньгах и повышение цен; 2) период застоя в добыче благородных металлов, спровоцировавшего борьбу между различными государствами за обладание этими металлами; 3) период бесконечных изменений соотношения цен золота и серебра, требовавших постоянного пересмотра обменного курса»[215]215
  Shaw, op. cit., p. 13.


[Закрыть].

История золотых денег в Англии с момента открытия Америки до конца XVII в. не займет много места. Это была эпоха квази-биметаллизма, когда постоянно чеканилась и золотая, и серебряная монета, обладавшие равными законными правами в качестве денег.

Два столетия квазибиметаллизма: преобладание серебра над золотом

В целом в течение двух этих столетий обменный курс был благоприятен для серебра. Поэтому в обращении преобладали серебряные деньги. Однако состояние монет, как серебряных, так и золотых, обычно было плохим[216]216
  Ср. с. 103 и 113.


[Закрыть]. Соответственно, действие закона Грэшема[217]217
  Закон Грэшема – термин, предложенный в 1858 г. Г. Д. Маклеодом для обозначения принципа, согласно которому при одновременном хождении денег двух типов, один из которых хуже другого, при определенных условиях худшие деньги вытеснят лучшие из обращения. Открытие этого закона часто приписывают сэру Томасу Грэшему, советнику королевы Елизаветы по вопросу денежной реформы. Однако, как мы видели, этот принцип был известен задолго до Грэшема, и нет никаких свидетельств, что он внес что-то новое в формулировку этого закона. Более подробное изложение этого закона см. в прим. на с. 256.


[Закрыть] проявлялось двояким образом: 1) завышенный монетный коэффициент для серебра, приведший к абсолютному преобладанию серебряных монет в обращении; 2) плохое состояние большинства серебряных и золотых монет вследствие того, что хорошая монета – и золотая, и серебряная – вывозилась из страны, переплавлялась и тезаврировалась, а в активном обращении оставались лишь наиболее дефектные монеты: обрезанные, истертые, обточенные и просверленные. Пытаясь исправить ситуацию, правительство нередко прибегало к перечеканкам монеты, в ходе которых как золотые, так и серебряные деньги подвергались все большей порче. Особенно заметна деградация денежного стандарта в последние годы правления Генриха VIII [1509—1547], в царствование Эдуарда VI [1547—1553], а затем примерно с 1660 г. почти до конца столетия. Сэр Дедлей Норт в своих «Очерках о торговле», изданных в 1691 г., пишет:

«Я ссылаюсь на огромные суммы, которые чеканились в Англии со времени установления свободной чеканки. Что произошло со всей этой массой денег? Никто не поверит, что они сохранились в стране, не могли они также быть вывезены, так как за это полагалось слишком большое наказание. Дело просто: вывезено было, как я полагаю, очень немного, остальное попало в плавильную печь…

И я знаю, что ни один человек не сомневается, что новые деньги уходят таким путем.

Серебро и золото, как и другие товары, имеют свои приливы и отливы. По прибытии больших количеств их из Испании монетный двор обычно дает лучшие цены, т.е. за чеканное и нечеканное серебро – вес за вес. Зачем его везут в Тауэр и чеканят? Немного времени спустя появится спрос на слитки для вывоза. А если их нет, и все они пошли в чеканку, что тогда? Монету снова плавят, и в этом нет никакой потери, так как чеканка не стоит собственнику ничего.

Таким образом, страна терпит злоупотребления и вынуждена платить за кручение соломы на корм ослам»[218]218
  Sir Dudley North, Discourses upon Trade, pp. 29—30. [Норт Д. Очерки о торговле // Меркантилизм. Л.: ОГИЗ, СОЦЭКГИЗ, Ленинградское отделение, 1953. С. 312.]


[Закрыть].

В обращении оставались почти исключительно посеребренные монеты из железа, бронзы или меди, и эти монеты, как бы из настоящего серебра, стоили едва ли половину их текущей ценности[219]219
  Shaw, op. cit., p. 223.


[Закрыть].

Эта ситуация привела к знаменитым перечеканкам 1696—1699 гг.[220]220
  Ср.: Ruding, op. cit., vol. II, pp. 40—51.


[Закрыть], в организацию которых большой вклад внес философ Джон Локк.

Столетие преобладания золота над серебром

При перечеканках 1696—1699 гг. соотношение золота и серебра было повышено примерно с 15 : 1 до приблизительно 15¹/₂ : 1, что привело к чрезмерной переоценке золота и тем самым стимулировало массовый ввоз в Англию иностранной золотой монеты и ее перечеканку в британские деньги, и соответственно массовый вывоз и переплавку недооцененной британской серебряной монеты[221]221
  Shaw, op. cit., pp. 226—227.


[Закрыть].

В результате этих перечеканок в Англии установилась биметаллическая денежная система с преобладанием золота над серебром, просуществовав в таком виде до приостановки размена на звонкую монету в конце XVIII в.

Согласно отчетам управляющего Монетным двором сэра Исаака Ньютона, с 1702 по 1717 г. объем золота, пошедшего на изготовление монеты, примерно в 32 раза превышал по ценности соответствующий объем серебра. Для исправления этого положения и для ликвидации неудобств, вызванных нехваткой мелкой серебряной монеты, Ньютон рекомендовал снизить соотношение золота и серебра с 15¹/₂ : 1 приблизительно до 15,21 : 1, и его рекомендация была принята. Но хотя эта мера привела к реальному повышению качества монеты и к увеличению предложения серебряных денег, денежные проблемы на этом не закончились.

Сокрытие и вывоз полновесной серебряной монеты продолжались, и к 1760 г. серебряные деньги пришли в такой упадок, что кроны почти совершенно исчезли из обращения, хотя с 1695 г. их начеканили на сумму более чем в 1,5 млн фунтов стерлингов. Из полукрон, отчеканенных более чем на 2¹/₃ млн фунтов стерлингов, в обращении остались только испорченные и неполноценные образцы, а на шиллингах и шестипенсовиках не осталось почти никаких следов чеканки. Обсуждая опыт британского биметаллизма, Шоу пишет: «Идея о том, что биметаллический механизм приводит к замещению одного хорошего металла другим хорошим металлом, равного веса одного металла равным весом другого, к замене хорошей неиспорченной серебряной монеты хорошей неиспорченной золотой монетой или наоборот, не подкрепляется ни одним примером из истории. Биметаллический механизм всегда замещает большее меньшим в смысле веса или цены, менее обесцененное более обесцененным или идеальную стандартную монету порченной»[222]222
  Shaw, op. cit., pp. 231—233.


[Закрыть].

Таким образом, в первые три четверти XVIII в. монетный коэффициент был благоприятен для золота и неблагоприятен для серебра, тем самым способствуя хождению в Англии желтого металла и вытеснению белого металла. Однако в то же время золотая монета была настолько испорчена постоянной обрезкой, высверливанием, истиранием и обточкой, что любые золотые монеты, находившиеся в хорошем состоянии, переплавлялись и экспортировались в другие страны[223]223
  Ibid., pp. 234—235.


[Закрыть].

Для решения этой проблемы 10 мая 1774 г. палата общин издала указ, гласивший: «…значительное количество старой серебряной монеты, обращавшейся в нашем королевстве, а также монеты, выдаваемой за серебряную, но намного более легкой, чем монета стандартного веса, было недавно ввезено в это королевство, вследствие чего настоятельно требуется принятие мер по предотвращению такой практики».

Поэтому нижняя палата запретила ввоз легкой серебряной монеты в королевство и требовала конфисковывать ее в случае обнаружения, в то же время постановив, чтобы «никакие денежные выплаты, осуществляемые в серебряной монете этого королевства на любую сумму, превышающую 25 фунтов стерлингов единовременно, не считались законными и не дозволялись в качестве узаконенного средства платежа в Великобритании и Ирландии на сумму, большую, чем ценность этой монеты на вес при курсе в 5 шиллингов 2 пенса за унцию серебра, и никакое лицо, которому предназначается такая выплата, не было обязано или принуждаемо получать ее в ином виде, помимо вышеуказанного, невзирая ни на какие законы, акты или обычаи, противоречащие данному постановлению».

Ограничение на использование серебряных денег в качестве узаконенного средства платежа стало началом конца биметаллизма в Англии.

Бумажный фунт

В 1793—1797 гг. в широком обращении находились золотые монеты номиналом в одну гинею (21 шиллинг), полгинеи и треть гинеи. Монет в один фунт стерлингов не существовало, однако эквивалентом фунта считалось 123¹/₄ грана золота пробы ¹¹/₁₂. Перечеканка золота в монету производилась свободно и бесплатно. Хотя вывоз английских золотых монет и золота, полученного от переплавки этих монет, был запрещен, этот закон в массовом порядке нарушался. Во времена, когда золото вывозилось из Англии, возникала премия на золото, легальный экспорт которого был разрешен, и на иностранную золотую монету, но она была невелика. По ее поводу Бозанкет в своих «Практических замечаниях по поводу доклада Комитета по слиткам» пишет: «Совесть экспортера и цена ложной клятвы [относительно происхождения экспортируемого золота] верно оцениваются Комитетом в 4¹/₂%».

Банкноты и депозиты

В 1797 г. английские бумажные деньги представляли собой банкноты, выпускавшиеся Банком Англии и имевшие хождение преимущественно в Лондоне и его окрестностях, и банкноты «провинциальных» банков, обращавшиеся преимущественно вблизи от места выпуска. Банкноты подлежали обмену на звонкую монету по первому требованию, но не являлись узаконенным средством платежа.

Не существовало никаких ограничений на получение английскими банками вкладов и их обращение в виде банковских чеков; во второй половине XVIII в. – начале XIX в. использование такой депозитной валюты постоянно расширялось[224]224
  Bullion Committee Report, p. 151; см. также: Sir John Lubbock, On the Country Clearings, Journal of the Statistical Society, vol. XXVIII (1865), pp. 361 ff.


[Закрыть].

С 1797 по 1821 г. в Англии де-факто действовал бумажноденежный стандарт, хотя в 1816 г. был принят закон, по которому 5 лет спустя она перешла на чистый золотой стандарт. 24-летний опыт английского бумажноденежного стандарта важен с точки зрения науки о деньгах по двум причинам: 1) мы имеем здесь пример эксперимента с управляемым бумажноденежным стандартом, осуществленного передовой нацией; 2) этот эксперимент привел к так называемой дискуссии о слитках, в которой принимал активное участие Давид Рикардо, и к появлению «Доклада о слитках», познакомившего мир с классической формулировкой некоторых монетарных теорий, которые в то время понимались лишь немногими, но впоследствии превратились в «ортодоксальную» мировую философию денег[225]225
  См. об этом: Edwin Cannan, The Paper Pound; также см.: Edwin Walter Kemmerer, Money, Chap. II.


[Закрыть].

В своем рассказе о золотом стандарте мы не будем затрагивать период бумажноденежного стандарта и лишь вкратце опишем, как развалился предшествовавший ему металлический стандарт и как родился новый золотой стандарт.

В феврале 1793 г. Англия объявила войну Франции. В первые месяцы 1793 г. для Англии и ее союзников события складывались удачно, но затем военное счастье им изменило, и в течение последующих нескольких лет французы почти непрерывно одерживали победы. К 1797 г. все союзники Англии заключили сепаратные договоры с Францией, и Англии пришлось противостоять Наполеону в одиночку. Военная ситуация не внушала оптимизма. Внутренняя экономическая ситуация в течение этих четырех лет также складывалась неблагоприятная.

Другие факторы, которые стали непосредственными причинами для приостановки размена на звонкую монету: 1) предъявленные правительством Банку Англии обременительные требования о ссудах на покрытие военных расходов – многие из которых предусматривали перевод крупных сумм на континент; 2) повышенный спрос на британское золото и серебро, связанный с возвращением Франции к металлическим деньгам после катастрофической инфляции, вызванной использованием бумажных денег – ассигнатов и мандатов. В первые годы этой инфляции металлическую монету в огромных количествах переправляли в Англию из Франции и соседних стран ради ее сохранности. После завершения Французской революции, восстановления закона и порядка и возвращения Франции к биметаллическому денежному обращению значительная часть этой звонкой монеты вновь вернулась домой; 3) неопределенная политическая ситуация в Великобритании, вызывавшая повышенный спрос на звонкую монету, который ложился тяжелым бременем на Банк Англии.