Текст книги "Инвестиции в строительный бизнес: от теории к практике"

В-пятых, зависимость доступных активов от объемов стартового капитала, ввиду чего такие инвестиции часто не подходят начинающим инвесторам с малыми объемами свободных финансовых ресурсов.

В-шестых, необходимые знания о рынках и происходящих процессах, поскольку от них зависит характер и успешность принимаемых решений.

Рассмотрим такие преимущества с точки зрения каждой из перечисленных форм индивидуального инвестирования в строительный бизнес:

– Долевое участие в строительстве. Представляет под собой форму инвестиций в строительство, при которой инвестор предоставляет строительной компании средства согласно договору, а на строительную компанию накладываются обязательства по исполнению его условий, что выражается, например, в строительстве дома с квартирой по конкретному адресу, на определенном этаже, с заданными параметрами. Ключевое преимущество такой формы инвестиций – инвестор приобретает недвижимость по более низкой, в сравнении со среднерыночной, стоимости, которая после завершения строительства (сдача объекта в срок) превышает рыночную, что и формирует прибыль от вложений. Недостаток это формы инвестиций связан с тем, что до момента завершения строительства инвестор фактически владеет неликвидным и малостоящим правом на объект – долю, находящуюся в стадии строительство, сложно быстро продать по её стоимости у застройщика. При этом не исключается возможное снижение рыночных цен на момент сдачи недвижимости дольщику.

– Переуступка. Представляет под собой отражение отношений между инвесторами, при которой инвестор-дольщик перепродает собственный договор другому инвестору. Преимущество переуступки – более выгодная стоимость (в сравнении со стоимостью от застройщика) и возможность заполучить «редкую» недвижимость, на которую не попал инвестор по тем или иным причинам. Единственные риски такой формы инвестиций – возможные проблемы с юридической стороной, что проявляется в непризнании действительными договоров долевого участия после передачи от одного инвестора к другому при некоторых обстоятельствах. Для исключения таких рисков обязательно привлечение застройщика к процессу передачи прав на объект от одного инвестора к другому.

– Инвестиционный договор на строительство. Такая форма вложения инвестиций связана с прямым инициативным строительством строительной и подрядной организацией для инвестора необходимого объекта (здания, сооружения, или иной недвижимости, участка), с последующей сдачей в эксплуатацию согласно условиям договора. Ключевой риск – прямая зависимость от надежности контрагентов и необходимость тщательной защиты прав инвестора, с проработкой договоров и учетом прочих нюансов взаимодействия.

– Вложения в акции строительных компаний. Является одним из самых распространенных (общедоступных) вариантов инвестиционных вложений, которые связываются с покупкой акций (обыкновенных или привилегированных, дивидендных или нет, в зависимости от целей, доступности и предпочтений инвестора, рыночной ситуации). Акции обладают высокой ликвидностью относительно других вариантов индивидуального инвестирования и при этом позволяют эффективно диверсифицировать уровень рисков и доходности портфеля. Однако акции не предоставляют абсолютно никаких гарантий и ровно как и любые другие финансовые вложения подвержены динамике рыночного риска. У инвестора также теряется возможность прямо контролировать процессы, влияющие на стоимость и доходность акции.

Вторым направлением форм инвестиций в строительный бизнес являются коллективные инвестиции, которые предполагают объединение средств от нескольких инвесторов для вложения в строительные проекты.

Подобные инвестиции характеризуются системой особенностей, а именно:

Во-первых, высокой степенью диверсифицируемости, поскольку инвестиции могут распределяться по нескольким проектам и/или компаниям, что позволяет снизить общие риски инвестора.

Во-вторых, доступностью за счет снижения порога необходимых объемов капиталовложений для приобретения возможности вкладывать собственные средства и финансы в строительный бизнес.

В-третьих, возможностью попасть в среду профессионалов-инвесторов, которые более эффективно осуществляют управление средствами и с большей долей вероятности обеспечат доходность инвестиций, соразмерную рациональному риску.

В-четвертых, наличие дополнительных сборов, например, за управление инвестициями, уплату посредникам и т. д.

В-пятых, снижение контроля за выбором активов (объектов строительства, в которые инвестируются финансы).

В-шестых, недоступность полномасштабной информации о реальных перспективах инвестиционных вложений и коллективного инвестирования.

Ключевыми формами коллективных инвестиций выступают инвестиции в строительные кооперативы и инвестиции в фонды недвижимости.

Инвестиции в строительные кооперативы – представляют под собой объединение инвесторов, которые, как правило, осуществляют коллективные вложения в строительство жилых домов. Доли по объектам в таком случае распределяются пропорционально сумме, внесенной со стороны инвестора, позволяют приобретать нескольким инвесторам с малым капиталом более серьезные объекты строительства. Преимуществом такого способа инвестиций является снижение порога вхождения и перспективы управления опытными управляющими. Риски связаны с тем, что строительный кооператив может прекратить собственное существование, в том числе ввиду реализации мошеннических схем и операций.

Инвестиции в фонды недвижимости, например ПИФы недвижимости, или фонды прямых инвестиций позволяют диверсифицировать портфель инвестора и сократить общие риски портфеля. Такие вложения считаются консервативными и осуществляются на первых этапах создания фонда, что позволяет привлечь достаточное количество участников. Преимущество обозначенной формы инвестирования – инвестору гарантируется целевой характер использования средств при постоянном юридическом сопровождении; однако подобное приводит к закономерному снижению доходности, ввиду меньших рисков и большей предсказуемости.

Так, выбор конкретного варианта инвестирования зависит от целей и ожиданий инвестора, фактически раскрытые варианты позволяют инвесторам с различными целями и доходами, степенью толерантности к риску осуществлять эффективные вложения в строительство, достигать при этом коммерческой эффективности.

Юридический ликбез инвестиций в строительный бизнес

Поскольку наиболее яркой и все чаще распространённой формой инвестиций является долевое участие, важным нюансом становится юридическое сопровождение проводимых сделок и формирование продуктивных взаимоотношений между инвестором и застройщиком.

В частности, при выборе застройщика для участия в долевом строительстве инвестору необходимо подготовиться к подписанию договора долевого участия, принимать во внимание юридические нюансы и обязанности обеих сторон.

Как минимум, важно проверить наличие у застройщика всех необходимых разрешений на строительство и убедиться в юридической чистоте предлагаемых условий.

Договор долевого участия должен четко определять обязанности застройщика по сдаче объекта в эксплуатацию и передаче недвижимости (например, квартира определенной квадратуры с конкретными комнатами и на конкретном этаже), а также предусматривать ответственность за невыполнение этих обязательств или иные нюансы, не противоречащие законодательству.

В договоре необходимо указать детали объекта недвижимости, наиболее значимыми из которых являются: цена, параметры квартиры, условия отделки, если таковые предусмотрены.

Инвестору (дольщику) важно избегать подписания документов, предполагающих неправомерные условия, например, в которых подчеркивается возможность одностороннего отказа от договора застройщиком без нарушений условий договора со стороны дольщика.

Стоит избегать и отказываться указывать в договоре стоимость ниже, чем фактическая сумма передаваемых средств, поскольку подобное приводит к неполной компенсации потерь при возникновении проблем и непредвиденных обстоятельств, несостоятельности застройщика.

В целом рекомендуется консультация с юристом до подписания договора долевого участия во избежание потенциальных рисков и подводных камней, которые не всегда известны инвестору.

При этом, на этапе подписания договора долевого участия активность инвестора не заканчивается – за этой процедурой следуют шаги по контролю хода строительства, расходованию средств и соблюдению обязательств застройщиком с предъявлением требования согласно установленным договорным отношениям.

Подведем итоги

Таким образом, обобщая все вышесказанное, подведем итоги первой главы настоящей книги, посвященной рассмотрению теоретических аспектов инвестиций в строительный бизнес:

– Под инвестициями стоит понимать всевозможные вложения капитала в различные объекты экономической деятельности с целью получения прибыли и/или достижения иного положительного эффекта. В контексте строительного бизнеса инвестиции предполагают вложения в новое строительство, расширение и модернизацию существующих объектов, реконструкцию и обновление объектов строительства или финансовые инструменты, связанные с отраслью строительства (акции, облигации, ПИФы строительных компаний).

– Инвестиции в строительный бизнес обладают рядом специфических особенностей, которые отличают их от инвестиций в другие секторы экономики. Данные особенности проявляются в виде высокого уровня капитальных затрат, более длительного срока окупаемости, высоких рисков, зависимости от социально-экономической ситуации и одновременной перспективной доходности с различными сценариями её обеспечения (рост рыночной стоимости, пассивные отчисления).

– Под управлением инвестициями нами понимается комплексный процесс, включающий в себя разработку, анализ, реализацию и контроль инвестиционных проектов или направлений инвестиций с целью максимизации прибыли и минимизации рисков, что осуществляется в форме стратегии управления инвестициями (инвестиционная стратегия), вкупе с мониторингом, диверсификацией, ребалансировкой портфеля, постоянным реинвестированием доходов и постоянным слежением за ситуацией, что реализуется непосредственно в рамках обозначенной стратегии.

– Можно выделить ряд перспективных форм инвестиций в строительный бизнес: индивидуальные инвестиции (долевое участие, переуступка, инвестиционный договор на строительство, вложение в акции строительных компаний) и коллективные инвестиции (объединение средств от нескольких инвесторов для вложения в строительные проекты или фонды).

– При работе с реальными инвестициями – вложениями инвестора, с точки зрения долевого финансирования, важнейшей стороной деятельности является грамотное юридическое оформление и сопровождение сделок, для чего необходимо следовать базовым правилам: проверять застройщика, определять четкие условия в договоре, создавать правомерные взаимоотношения (подкреплять их документально), проводить консультации с юристом и активно участвовать в ходе строительства после подписания договора для контроля за соблюдением обязательств и преждевременным реагированием.

Так, раскрытые теоретические основы инвестиций в строительный бизнес становятся лишь фундаментом на дальнейшем пути реализации инвестиционных стратегий при работе со строительным бизнесом.

Глава 2. Инвестиционные стратегии при работе со строительным бизнесом

Понятие и классификации инвестиционных стратегий в сфере строительства

В условиях динамики и влияния рыночных трансформаций, возникающих вызовов стабильности и турбулентности экономики одним из наиболее примечательных и перспективных способов организации эффективного управления инвестициями во всех сферах экономической жизни становится подготовка сообразных требованиям рынка инвестиционных стратегий.

Под инвестиционной стратегией в таком случае понимается определенный план действий экономического агента, связанный с движением к конкретно установленным финансовым целям, их реализации, при учете реагирования на рыночную ситуацию, состояние рисков, а также прочие внешние и внутренние условия, которые в комплексе складываются на момент подготовки и реализации стратегии.

Значение инвестиционных стратегий как объекта анализа и активности инвестора определяется тем, что инвестиционная стратегия становится не просто планом, но и комплексным инструментом в руках инвестора, опираясь на которую инвестор «напоминает» себе о запланированных мероприятиях, поставленных задачах, требуемых шагах на пути к намеченной финансовой или социально значимой цели инвестиционной деятельности.

Необходимость в формировании инвестиционной стратегии возникает всегда. Отсутствие такой стратегии – это одна из ключевых ошибок инвесторов, поскольку только оперируя стратегией последний способен планомерно достигать поставленных финансовых целей, погружаясь при этом в сам процесс и шаги, необходимые для их достижения.

Без инвестиционной стратегии инвестор не способен мыслить рационально, поскольку практически все его действия организуются стихийно, в зависимости от «сегодня», а не взвешенного условного «документа» (самой стратегии), который в совокупности определяет все значимые для инвестора принципы и способы организации собственной инвестиционной активности. Если представлять значение инвестиционной стратегии более наглядно, стоит выделить несколько ключевых причин, почему инвестиционная стратегия обязательна при инвестициях:

Во-первых, во главу инвестиционной стратегии ставится система целей и перспектив, которые фактически являются индикатором запланированного результата, что позволяет отслеживать прогресс движения к цели. При отсутствии целей (как ставить цели «правильно» по методике SMART было описано в 1 главе) инвестор не способен оценивать, эффективны ли все предпринимаемые им усилия или шаги, поскольку они организуются стихийно, т.е. не целенаправленно.

Во-вторых, фундамент инвестиционной стратегии – это риски. В основе стратегии лежит негласное правило, основанное на толерантности инвестора к риску. Цель, содержание и многие другие составляющие инвестиционной стратегии обязательно согласуются с уровнем риска, который способен принять инвестор. В тоже время, одной из функций инвестиционной стратегии является минимизация воздействия рисков с сохранением или преумножением доходности инвестиций.

В-третьих, за счет инвестиционной стратегии у инвестора появляется возможность управлять собственными инвестициями и активами не только согласно целям и рискам, но и показателям эффективности, то есть тем индикаторам, которые устанавливаются инвестором в качестве «свидетельства» того, что вся инвестиционная деятельность движется согласно планам и имеющимся прогнозам.

В-четвертых, инвестиционная стратегия позволяет формировать соответствующую поставленным целям, задачам и прочим условиям структуру направлений инвестиционной деятельности, то есть выбирать те активы, с учетом доходности, рисков и потенциала которых инвестору удастся в полной мере удовлетворить собственные ожидания.

В-пятых, инвестиционная стратегия предполагает системный и комплексный взгляд на организацию инвестиций, что означает реализацию принципов непрерывного улучшения, систематического инвестирования и реинвестирования, внесения коррективов в стратегию от ситуации и т. д. Важно подчеркнуть, что наличие инвестиционной стратегии не означает ограничение действий инвестора – любая стратегия может быть видоизменена в зависимости от ситуации. Более того, трансформация инвестиционных стратегий (актуализация, обновление содержания, перераспределение целей, корректировка и т. д.) является желательной, при условии высокой динамики внешней среды или изменений внутренних условий инвестирования (капитал инвестора, его интересы, цели, потребности, личные ожидания и т. д.). Инвесторы, как правило, пересматривают собственные стратегии с определенной периодичностью, либо в период резких изменений, потрясений, турбулентности экономики, придерживаясь, вместе с тем, поставленных во главу стратегии целей.

Учитывая перечисленное выше, заметим, что к инвестиционным стратегиям предъявляются собственные требования, среди которых: адекватность, соответствие внешним и внутренним средовым условиям, согласованность, системность, фокус на целях, прикладной характер, поэтапность (распределение на шаги, отражающие конкретные задачи в деятельности, которые согласуются с подцелями). Подобные требования позволяют инвестору составлять сообразную его предпочтениям и специфике инвестиционной деятельности инвестиционную стратегию.

Несмотря на наличие ряда требований, само содержание инвестиционной стратегии остается ситуативным – каждый инвестор самостоятельно определяет нюансы и детали собственной инвестиционной стратегии, при этом, может исключать, например, разделение общих целей на подцели, или прочие элементы инвестиционной стратегии, в зависимости от её предназначения.

Тем не менее, можно выделить обобщенную структуру инвестиционных стратегий (рис. 3):

Рис. 3. Типовая структура инвестиционной стратегии.

Учитывая представленную структуру, заметим, что во главу инвестиционной стратегии ставится цель, которая формулируется инвестором от собственных ожиданий, предпочтений и потребностей; несмотря на данный факт, как правило, все инвестиционные стратегии сводятся к типовым целям, в рамках которых выделяются собственные метрики и индикаторы успешного их достижения, например:

– Повышение благосостояния (прирост финансов).

– Накопление определенного капитала.

– Достижение конкретного размера портфеля (суммарная стоимость активов инвестора).

– Увеличение покупательной способности капитала.

– Сокращение налоговой нагрузки.

– Реализация социально значимых направлений деятельности.

– Приобретение определенных материальных активов во владение (что особенно актуально для застройщиков, производителей строительных материалов или иных бизнес-субъектов в сфере строительства).

Так, исходя из обозначенных целей, инвестиционная стратегия отождествляется с генеральным планом инвестиций, содержание которого может быть представлено в виде других инвестиционных стратегий, что практикуется в деятельности крупнейших инвесторов или бизнес-структур, осуществляющих управление инвестициями и множественными активами в инвестиционной деятельности.

В этом вопросе подчеркнем, что инвестиционная стратегия позволяет обозначить общие приоритеты инвестиционной активности, выбрать конкретные формы инвестиций, определить доступные для инвестирования ресурсы, уточнить этапы реализации инвестиционной активности, выделить реальные границы, за которые невозможно будет выйти экономическому агенту в ходе инвестиционной деятельности, установить критерии инвестиционной деятельности, по которым будет осуществляться сверка общего вектора движения бизнеса.

Инвестиционная стратегия, в особенности, когда речь идет про управление инвестициями в бизнес-структурах, неразрывно связывается с другими элементами стратегического управления, например стратегиями роста, стратегиями ликвидности, стратегиями управления рисками, маркетинговыми стратегиями, стратегиями инноваций и т. п. Подобное отражает системный характер и является наглядным примером связанности инвестиционной стратегии не только со внешней, но и внутренней средой, т. е. специфическими особенностями экономического агента, который подготавливает и впоследствии реализует инвестиционную стратегию.

На прикладном уровне инвестиционные стратегии рассматриваются с точки зрения целой системы классификационных оснований, по каждому из которых выделяются собственные виды инвестиционных стратегий:

Во-первых, по сроку реализации – долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные стратегии.

Во-вторых, по характеру управления портфелем – агрессивное, умеренное и пассивное управление портфелем.

В-третьих, по степени рисков – катастрофический, высокий, умеренный, низкий; или малорисковые, среднерисковые и высокорисковые вложения.

В-четвертых, по объему капиталовложений – высокие объемы; средние объемы; малые объемы капиталовложений.

В-пятых, по превалирующему виду активности – стратегии роста, стратегии доходности, стратегии социально ответственного инвестирования, стратегии стоимостного инвестирования и т. д.

На практике многие из обозначенных классификационных оснований объединяются в комплексную стратегию, поскольку между всеми обозначенными видами стратегий прослеживается прочная взаимосвязь. Например, краткосрочная стратегия агрессивного портфеля будет обладать катастрофическим риском, при этом будет направлена, вероятно, на обеспечение максимальной доходности инвестиций. Подобное подчеркивает прикладное значение разработки инвестиционных стратегий с упором на балансирование интересами конкретного инвестора и/или хозяйствующего субъекта.

Заметим, что в сфере строительства выделяется собственная специфика инвестиционных стратегий, которая вытекает из особенностей инвестиций в сфере строительства (высокие первоначальные инвестиции, более долгосрочный характер, высокая доходность, высокие риски, прямая зависимость от рынка и т. д.).

Наиболее конкретно эта специфика проявляется по нескольким направлениям реализации инвестиционных стратегий в сфере строительства:

Во-первых, с точки зрения сферы применения. Под сферой применения в таком случае понимаются варианты (формы) инвестиционной деятельности, в том числе инвестиции на фондовом рынке, приобретение недвижимости, реализация инвестиционных проектов и тому подобные.

Во-вторых, с позиции специфических особенностей рисков. Риски инвестиционных стратегий в сфере строительства несколько выше, чем в других направлениях, в связи с чем возникает необходимость учитывать сложные рыночные колебания, а также принимать во внимание факторы, связанные с конкретным объектом инвестиций. В особенности комплексному влиянию подвержены вложения в недвижимость, поскольку её стоимость варьируется от класса недвижимости, месторасположения, и многих других составляющих, которые также привязываются к локальному рынку, т.е. конкретному городу и району.

В-третьих, с фокусом на горизонт инвестиционной деятельности, который в инвестиционных стратегиях в сфере строительства является более длительным и сложным (что также означает наступление роста и доходности через более длительные временные интервалы).

В-четвертых, с направленностью на комплексный анализ и оценку, когда учитывается потенциальная прибыльность, состояние рыночной конъюнктуры, общие затраты, доходность, ожидаемая стоимость и т. д. – инвестиционные стратегии в сфере строительства раскрываются на уровне ключевых подходов к их организации, что будет раскрыто более подробно далее.

В-пятых, с выходом за рамки индивидуальных стратегий, что предполагает возможность формирования инвестиционной стратегии строительной компании (не ограничивается инвестором и личными инвестициями), например, интегрированной со стратегией инновационного роста. В таком случае, например, застройщик ставит цели, связанные со строительством недвижимости высокого класса, в которой будут реализованы передовые технологии и инновационные решения – на такую стратегию потребуются собственные объемы ресурсов и капитала, а также иные сроки реализации, что будет учитываться в инвестиционной стратегии.

Выше нами также упоминались подходы к организации инвестиционных стратегий. Под подходом в таком случае понимается совокупность определенных элементов, т.е. единого целого в рамках системы.

Наиболее примечательным в контексте инвестиционных стратегий в сфере строительства видится следующий комплекс подходов: рыночный, затратный, доходный, процессный и риск-ориентированный подходы, которые в совокупности позволяют многогранно раскрыть сущность инвестиционной стратегии.

С точки зрения рыночного подхода, инвестиционная стратегия основывается на анализе рыночных трендов, экономических циклов и динамики цен на различные активы, выступающие объектом инвестиций. Рыночный подход предлагает собственные инструменты для определения оптимальных точек входа и выхода инвестиций, например, инструментарий технического и фундаментального анализа, который позволяет работать с рыночными трендами. Наконец, целевые ориентиры инвестиционных стратегий в рамках рыночного подхода связываются с извлечением прибыли, несмотря на высокую динамику рынка (колебания), с адаптацией под текущие рыночные условия, с нивелированием, компенсированием или предупреждением убытков в периоды рыночного спада.

Затратный подход является инструментом формирования инвестиционных стратегий, в которых инвестор (экономический агент) фокусирует собственное внимание на внутренней стоимости актива, что позволяет приобретать актив ниже его стоимости, т.е. с фокусом на минимизацию затрат. Затратный подход используется инвесторами для того, чтобы приобретать «недооцененные» активы и использовать их в контексте реализации стратегий роста, в неразрывной связи с поставленными целями, собственно, самих инвестиционных стратегий. Как итог, основное внимание уделяется фундаментальным показателям компании или актива, а не текущим колебаниям рыночных цен. Инвестиционные стратегии с точки зрения затратного подхода фокусируются на минимизации затрат и повышении их эффективности (достижение максимального эффекта при минимальных затратах).

Доходный подход отражает направленность инвестиционной стратегии на формирование как можно большего числа источников, по которым будут происходить регулярные отчисления дохода от инвестиций, например, через дивиденды, проценты по облигациям, посредством сдачи недвижимости в аренду и так далее. Доход определяется как относительно стабильная и регулярная величина, отличается собственной прогнозируемостью – особое внимание в связи с этим уделяется именно тем активам, которые способны создавать такой доход. Однако далеко не всегда доходный подход позволяет достичь максимального потенциала от инвестиционных вложений, поскольку для приобретения огромного дохода (по итоговой величине отчислений) потребуется длительное время, за период которого изменения рынка могут повлиять на источник дохода таким образом, что его доходность и значение в контексте всей инвестиционной стратегии будет сведено к минимуму.

Процессный подход является способом детализации всей структуры процессов и операций, которые необходимо осуществить в ходе реализации инвестиционной стратегии. Здесь определяются моменты входа и выхода, элементы управления рисками, а также включаются инструменты реинвестирования доходов для поддержания всей структуры процессов. Фактически инвестиционная стратегия благодаря процессному подходу приобретает более детализированные и четкие черты, связанные с управлением инвестиционным процессом, обеспечением предсказуемости системы шагов и мероприятий. В особенности процессный подход важен при работе с инвестиционно-строительными проектами как объектом инвестиций, поскольку требуется обеспечивать прозрачность всех процессов в рамках инвестиционной деятельности перед инвесторами и прочими участниками инвестиционного процесса.

Риск-ориентированный подход направлен на формирование комплексной системы управления рисками инвестиционных стратегий, что сводится к стремлениям минимизировать их воздействие на инвестора. В частности, риск-ориентированный подход предполагает включение в инвестиционные стратегии специальных инструментов управления рисками, например, реализации сценариев, при которых заранее прорабатываются действия инвестора при наступлении тех или иных рисков; создаются дополнительные резервы на покрытие рисков или возможных убытков; особое внимание уделяется соотношению рисков к доходности. Подобное соотношение на прикладном уровне реализуется в виде двух направлений, которые согласуются друг с другом: во-первых, гарантированная доходность при адекватной величине риска; во-вторых, минимизация риска при повышении доходности.

Также заметим, что каждый из обозначенных подходов демонстрирует собственные специфические черты при реализации инвестиционных стратегий в сфере строительства (таблица 2):

Таблица 2. Специфические особенности подходов к реализации инвестиционных стратегий в сфере строительства.

Перечисленная выше совокупность подходов, как правило, применяется на практике в комплексе, т.е. инвесторами осуществляется балансирование представленными подходами с фокусом на создание наиболее рациональных и соответствующих условиям рынка, личным целям, предпочтениям, особенностям и ожиданиям, в комплексе сводящимся к инвестиционной стратегии. Важно подчеркнуть, что вне зависимости от выбранного подхода, требуется проводить систематический анализ и оценку инвестиционных решений, осуществлять регулярный пересмотр составляющих инвестиционной стратегии и обеспечивать их соответствие рыночным условиям, т.е. ориентироваться на требования формирования инвестиционной стратегии.

Наиболее примечательным в контексте инвестиций и реализации инвестиционных стратегий в строительном бизнесе направлением видится раскрытие инвестиционных стратегий прямого вложения финансовых ресурсов строительным бизнесом посредством мало-, средне– и высоко– рисковых вложений. Обозначенное будет рассмотрено нами более подробно далее.

Направления, особенности и потенциал инвестиционных стратегий в строительном бизнесе

Поскольку инвестиционная стратегия в строительстве является понятием фундаментальным, её раскрытие с точки зрения строительного бизнеса приобретает особенное значение, обусловленное необходимостью организации инвестиционных процессов в сфере строительства именно на микроуровне, в лице хозяйствующего субъекта.

Ранее было подчеркнуто, что для бизнес-субъектов инвестиционная стратегия приобретает более сложный характер, поскольку связывается с многими другими составляющими управления, будто инновационной, производственной, маркетинговой или иной стратегией.

В связи с этим необходимо раскрыть некоторые фундаментальные направления реализации инвестиционных стратегий в строительном бизнесе, ориентируясь на их сегментирование по уровню рисков: малорисковые, среднерисковые и высокорисковые, что позволит выделить особенности и потенциал осуществления вложений на уровне бизнеса, учитывая при этом величину рисков, которые скрываются за подобным потенциалом.

Подчеркнем, что подобное сегментирование также не лишено недостатков, поскольку, как правило, даже малорисковые вложения в строительный бизнес способны демонстрировать критические риски в периоды экономических потрясений, под влиянием факторов месторасположения, а также иных ограничений, которые могут накладываться в специфической отрасли строительства на внешнем и внутреннем уровнях.