Текст книги "Финансово-правовая безопасность для защиты себя, своих личных и бизнес-активов в условиях внешних и внутренних вызовов"

Инвестиции: несколько советов, как сохранить и приумножить свое

Мы живем в период стабильной нестабильности. Вчера еще рублевая инфляция была 8–9%, а валютная – 2–3%. Сегодня уже введены санкции – и рублевая инфляция перевалила за 20%, возник риск девальвации рубля, а инфляция по долларам и евро составила от 7% до 10%. Конечно, при таких условиях появляется желание если не приумножить, то хотя бы сохранить заработанное.

Чтобы повысить шансы не потерять свое или даже заработать на инвестициях, стоит соблюдать следующие принципы:

1. Инвестировать, только когда есть финансовая подушка безопасности.

Под финансовой подушкой безопасности я понимаю деньги, которыми можно воспользоваться в сложной жизненной ситуации: в случае болезни, аварии, претензии от налоговых органов или кредиторов, потери работы или бизнеса и т. д.

Подушку безопасности можно считать минимально достаточной, если вам и вашей семье хватит накопленных средств на полгода жизни в режиме экономии. За шесть месяцев можно успеть провести перезагрузку: найти новую работу, снова запустить бизнес-процессы и восстановить источники дохода.

В бизнесе риски и расходы значительно больше, чем в найме. Поэтому предприниматель может считать подушку безопасности сформированной, если денег достаточно, чтобы, не шикуя, прожить год с семьей, перезапустить бизнес, освоиться на новом месте в случае переезда. Также предпринимателям я бы посоветовал включить в финансовую подушку расходы на разрешение «аварийных ситуаций», о которых я пишу в этой книге. Речь идет не только о деньгах на закрытие неожиданной претензии или кассового разрыва, но и на работу адвоката, если, например, появятся проблемы с законом.

Каждый сам может посчитать, какая лично ему нужна сумма на полгода-год жизни при отсутствии доходов. Кроме того, размер «аварийной заначки» зависит от масштаба и специфики бизнеса, в частности региона.

Какая-то часть подушки безопасности обязательно должна храниться наличными, так как наличные деньги – это, конечно, самый ликвидный актив. Другая же часть подушки, безусловно, может быть и в менее ликвидных активах, к примеру, в банковских депозитах, золоте (монеты или слитки), ценных бумагах, недвижимости, но важно учитывать возможные потери, на которые, возможно, придется пойти, если нужно будет быстро такие активы реализовать – ту же недвижимость или ценные бумаги. Иногда счет идет на часы и даже для того, чтобы снять деньги с депозита, времени бывает недостаточно. Еще сложнее в этом смысле с недвижимостью: в экстренной ситуации можно рассчитывать лишь на 50% от реальной стоимости, если брать кредит в банке под залог недвижимости, а при ее быстрой продаже дисконт тоже может быть порядка 20–30%.

2. Диверсифицировать накопления и инвестиции

Диверсифицировать накопления – значит распределить «яйца» по разным «корзинам» и таким образом снизить риски потерять все и сразу. Используйте диверсификацию как стратегию для того, чтобы гибко управлять своими активами.

Обычно накопления и инвестиции диверсифицируют в следующих пропорциях:

✓ 10–20% идет на формирование финансовой подушки безопасности. Здесь то, что обеспечивает безопасность даже в ущерб инвестиционной доходности. Чаще всего это активы с максимальной ликвидностью, но минимальной доходностью (0–5%).

✓ 60–80% – основные инвестиции в стабильные активы со средней ликвидностью и средней доходностью (5–12% годовых). К таким активам относится недвижимость, сданная в аренду, золото, депозиты, облигации крупнейших компаний, государственный заем.

✓ 10–20% – высокорисковые инвестиции в активы с низкой ликвидностью, но высокой доходностью (12–100% годовых). Речь идет об акциях фондового рынка, компаниях второго порядка, инвестициях в стартапы и т. п. Помните, что рисковать можно только той частью денег, которую вы готовы потерять.

Есть еще активы, которые не приносят дохода и требуют постоянных расходов. Как правило, это вещи для души: хороший дом, дорогая машина, предметы коллекционирования. Покупать все это экономически нецелесообразно, но не все в нашей жизни обусловлено прагматичностью и логикой. Кроме того, с определенными допущениями вещи для души можно включить в подушку безопасности (не самую ликвидную ее часть). К примеру, при потере бизнеса дорогой дом можно заложить, взять под него кредит или более-менее быстро продать с дисконтом в 30–50%. Подробнее об этом можно прочитать в книге Глеба Архангельского «ФинДрайв».

Продумайте комфортные для себя пропорции диверсификации активов и четко их придерживайтесь, не пытаясь приумножить основную сумму накоплений путем спекуляции на курсах валют или акций.

3. Делая вклады в фондовый рынок, внимательно оценивать риски, включая надежность самого брокера.

Инвестиции в фондовый рынок в последнее время активно рекламируются и потому приобретают все бо́льшую популярность. Но, на мой взгляд, важно четко понимать, что фондовый рынок – это всегда лотерея.

Безусловно, есть разные стратегии: и инвестиции в облигации федерального займа не то же самое, что инвестиции в акции малоизвестной компании средней руки. Но результат таких инвестиций зависит от игры котировок, которые во многом непредсказуемы и повлиять на которые вы не в силах. К тому же любая игра, как правило, затягивает. И если в моменте вы были в плюсе, то по прошествии времени можете не получить свои деньги назад или потерять их часть, потому что акции обесценились, рынок обрушился и т. д.

Помимо вероятности падения рынка и банкротства компании, в акции которой вы вложились, есть вероятность банкротства самого брокера.

Любой брокер будет утверждать, что все ваши бумаги записаны на вас. Однако на практике так получается не всегда. Да, есть вещи, которые должен делать только брокер, к примеру, он обязан исполнять поручение клиента добросовестно и на наиболее выгодных для клиента условиях, вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете/счетах, и обязательно отчитываться. Однако это не отменяет того факта, что недобросовестный брокер может не сделать этого, «потерять» часть документов или не исполнить поручение, выданное клиентом, о покупке бумаг. Потом он, конечно, станет фигурантом уголовных дел, но вам от этого легче не будет. Доказать, что бумаги ваши, будет сложно. Вы встанете в очередь кредиторов банкротящегося брокера и по факту останетесь ни с чем.

Важно помнить и то, что ценные бумаги учитываются не на счетах брокера, а на счетах депо в депозитарии. Юридически депозитарий может быть как отдельной организацией, так и входить в состав брокера. Если депозитарий – отдельная компания, то банкротство брокера вообще никак не затронет ценные бумаги.

В случае же, если брокер сам ведет учет ценных бумаг, ситуация уже может быть сложнее, поэтому и стоит выбирать брокера с отдельным депозитарием. Об этом можно спокойно спросить самого брокера во время заключения договора или найти информацию о депозитарии у него на сайте.

Важно оценить и надежность самого брокера. Я обычно выбираю специалистов среди причастных к группам компаний банков первой пятерки или десятки. У них есть свои брокерские структуры (профучастники фондового рынка). Сохраняйте все документы, договоры, отчеты брокера на случай, если при банкротстве у него их не окажется. И никогда не играйте на фондовом рынке на последние деньги.

4. Инвестируя в чей-то бизнес, четко понимать, процентный заем это или покупка доли.

Заем под проценты или инвестиция в бизнес – два принципиально разных инструмента.

Давая сумму под процент в счет займа, вы имеете право требовать назад свои деньги и процент в оговоренный срок вне зависимости от финансовых результатов бизнеса, в который вкладываетесь. При этом участвовать в управлении компании в качестве акционера/участника общества вы не сможете. Также по договору займа, как и по любому другому договору, для вас существует риск его неисполнения. Вы имеете право, конечно, требовать возврат, но бывает так, что за него приходится бороться в суде.

Вкладываясь в долю, вы получаете права участника/акционера общества, но при этом принимаете и все его риски. В частности, можете понести убытки и не вернуть свои инвестиции в принципе. Выбирать этот вариант стоит, если вы видите себя в этом бизнесе и видите в нем перспективу.

Например, в нашей практике был случай, когда инвестор не имел цели быстро заработать, зато хотел ввести своего сына в состав соучредителей компании, для того чтобы в будущем у него было бы дело, которым бы он занимался. Конечно же, в такой ситуации лучше всего работает именно участие в долях.

Если вы находитесь в позиции инвестора, то старайтесь использовать совокупность инструментов одновременно для бо́льшей безопасности инвестиций. Для этого вы можете предусмотреть в качестве условия инвестиций оформление на себя доли в бизнесе и при этом оформить финансирование договором займа между собой и компанией как основание для заведения средств в нее. В идеале также следует добиться от других участников, которые не вкладываются в бизнес деньгами, их личного поручительства о возврате займа и/или залога их долей в качестве обеспечения исполнения договорных обязательств.

5. Если же вы находитесь в позиции участника, который не вкладывается в бизнес деньгами, то вам максимально выгодна прямая инвестиция в уставной или добавочный капитал компании без договоров займа и поручительств. Иметь в виду инструмент конвертируемого займа.

Иногда инвестор и получатель инвестиции не понимают заранее, какой характер взаимоотношений им подойдет больше: заем или прямая инвестиция, конвертируемая в долю в капитале компании. Для подобных ситуаций в 2021 году был введен инструмент конвертируемого займа.

В рамках договора о конвертируемом займе можно предусмотреть разные сценарии и условия выбора одного из сценариев.

Например, если бизнес дает один результат, то инвестор вправе требовать оговоренную сумму в определенный период. А если результат будет другой – вправе трансформировать заем в долю в бизнесе или просить вернуть заем с бо́льшими процентами или с меньшими, но с долей.

Или, например, при наступлении оговоренного срока обязать заимодателя сделать выбор – вернуть себе вложенные средства или приобрести долю компании (акции). Либо, наоборот, дать заемщику право выбора – при наступлении оговоренного срока отдавать инвестору деньги по более высокой процентной ставке или же принять его в долю и отдавать заем на более льготных для себя условиях.

Также, продумывая сценарии, можно исходить из того, будут ли выполнены определенные условия, каковы будут результаты инвестиционной сделки, или отталкиваться от графика выплат по возврату долга и процентов. Например, если получатель инвестиций выполняет условия сделки, делает выплаты согласно договору доходности и графику возврата инвестиций, то заем трансформируется в долю в уставном капитале ООО или акции АО. При этом в договоре нужно заранее прописать формулу расчета оговоренного размера доли. Если же получатель инвестиции не выполняет условия, инвестор имеет право потребовать возврата займа и процентов. И тогда в договоре нужно прописать, как будет рассчитываться процент.

Конвертируемый заем лучше комбинировать с заключением также корпоративного договора для обеспечения бо́льших гарантий для всех сторон. Подробнее о нем мы еще будем говорить далее в книге. Инструментами дополнительной защиты для обеспечения исполнения договорных обязательств перед инвестором могут быть личное поручительство и/или договор залога долей других не участвующих в финансировании участников.

Договор конвертируемого займа должен заключаться нотариально. Нотариус в этой сделке будет выступать в том числе в роли координатора-арбитра: при достижении определенных условий, прописанных в договоре, реализовывать конвертацию займов в долю, направляя документы регистрирующему органу.

Скачать в «Банке решений» пример конвертируемого займа.

Скачать в «Банке решений» пример договора займа.

Скачать в «Банке решений» пример договора, поручительства.

Скачать в «Банке решений» пример договора залога доли.

6. Инвестируя, добиваться максимально возможного обеспечения исполнения договорных обязательств.

Исполнения можно добиться с помощью:

– личных поручительств учредителей или третьих лиц по обязательствам, к примеру, на юридическое лицо, которое получило заем;

– залога в виде имущества: недвижимости, автомобиля, доли в этом или другом бизнесе. В случае невозврата займа это имущество по договору залога перейдет к залогодержателю.

Залог должен быть ликвидным и перекрывать сумму займа как минимум в два раза. Таких критериев, к примеру, всегда придерживаются в банке. Там понимают, что при неисполнении обязательства потребуются средства на реализацию залога и что на момент продажи стоимость объекта может быть ниже его изначальной цены в момент получения залога.

Необеспеченные займы должны быть намного дороже обеспеченных. Это касается и займа другу, и займа в чей-то бизнес.

Если в качестве залога выступает доля в бизнесе, можно предусмотреть, кому будут принадлежать права участника на период действия договора залога. Например, в договоре можно прописать следующее: пока заем не возвращен и действует залог, залогодержатель фактически может реализовывать права владельца доли (принимать решение о смене генерального директора, распределении прибыли и пр.).

Залог доли оформляется нотариально, информация о залоге видна в ЕГРЮЛ. В отношении акции ситуация похожая, но информация об акционерах видна реестродержателю специализированной организации, он же осуществляет регистрационные действия, связанные с залогом.

Подобный договор лучше оформлять в комбинации с корпоративным договором для большей гарантии соблюдения прав инвестора.

Иногда в качестве залога предлагают товар, дебиторскую задолженность, страховые полисы, выданные различными страховыми компаниями. Товар плох в качестве залога, потому что он постоянно перемещается и его наличие сложно контролировать. А проводить инвентаризацию товарных остатков для того, чтобы удостовериться в его наличии и сохранности, инвестор не будет. Кроме того, товар может обесцениться со временем.

К страховым полисам в качестве залога тоже много вопросов, особенно если внимательно изучить условия и правила страхования: что именно и в чьих интересах застраховано, каковы выплаты по страховому случаю и пр. Как правило, подобные страховки никаких объективных гарантий инвестору не дают, особенно если мы говорим про малый и средний бизнес.

7. Помнить, что заем может быть оспорен по безденежности.

В судах нередко оспаривают займы по безденежности. Выглядит это так: в случае спора между заимодавцем и заемщиком суды анализируют, была ли у первого физическая возможность выдать сумму, указанную в договоре или расписке. Доказательством того, что заимодавец обладал такой суммой, могут служить банковские выписки, справка о доходах, снятие денежных средств в банке и т. д. При отсутствии таких доказательств суд может решить, что заимодатель не мог выдать заем, указанный в расписке, и освободить заемщика от выплаты долга.

На мой взгляд, такая концепция как минимум нарушает права заимодавцев, а как максимум абсурдна. Тем не менее судебная практика уже сложилась, и нужно уметь себя обезопасить.

Выдавая крупные суммы в долг, нужно:

– Сделать так, чтобы эти деньги были видны: положить их себе на счет, потом снять или перевести безналичным платежом. Позже выписка покажет, что в интересующие суд даты вы располагали именно той суммой, которую дали взаймы.

– Всегда просить расписки. Просите писать от руки, указывать паспортные данные, дату и место написания. Если вдруг заемщик скажет, что денег не брал и расписку не писал, можно будет сделать почерковедческую экспертизу. Это станет доказательством вашей правоты в суде.

– Просить поручительства человека, чье материальное положение позволяет вернуть заем вместо заемщика. Если последний не будет возвращать долг, тогда его можно будет истребовать у поручителя.

8. Не жалеть денег на проверку объекта инвестирования, в том числе с точки зрения возможного банкротства.

Все понимают, что нужно оценивать риски при покупке недвижимости или бизнеса. Но мало кто помнит, что перед покупкой объект важно оценить именно с точки зрения банкротных рисков. Даже юридические службы крупных компаний этот аспект часто упускают.

Дело в том, что при банкротстве контрагента есть риск оспаривания сделок. К примеру, физическое или юридическое лицо продало недвижимость и через три месяца обанкротилось. В этом случае арбитражный управляющий и кредиторы обязательно будут оспаривать сделку по продаже недвижимости. Если сделку к тому же провели неофициально или по заниженной цене, чтобы сэкономить на налогах, дела совсем плохи: объект недвижимости окажется в конкурсной массе, деньги вам за него не вернут, а вам самим предложат встать в очередь кредиторов продавца-банкрота.

Подобные случаи сейчас встречаются сплошь и рядом. Чтобы избежать такой ситуации, нужно оценить, есть ли у продавца признаки финансовой несостоятельности, и не допускать факторов, которые позволят оспорить сделку (покупать по рыночной цене, официально проводить взаиморасчеты и т. д.).

Давая задачу проверить контрагента, убедитесь, что юристы понимают, что нужно сделать акцент на банкротных рисках, и умеют их оценивать.

9. Размещая деньги в банках, по возможности распределять их с учетом суммы, которую гарантированно возмещает государство.

В 2022 году в случае банкротства банка государственное Агентство по страхованию вкладов (АСВ) возмещает вкладчикам 1 400 000 руб. Следовательно, размещать в одном банке более крупные суммы небезопасно.

Оформляя договор вклада, сохраняйте экземпляр бумажного договора и кассовые документы, подтверждающие внесение вклада. В случае если у банка будет отозвана лицензия, вы сможете подать сведения в АСВ и получить назад свои деньги, не дожидаясь, пока это сделает банк. Тем более что у недобросовестного банка может не оказаться нужных документов. Такие случаи в нашей практике были.

Обычно недобросовестно ведут себя небольшие коммерческие банки. В крупных банках первой десятки подобные риски минимальны, но тем не менее лучше придерживаться общих принципов.

10. Не размещать инвестиции в микрофинансовых организациях, потребительских кооперативах, криптофондах и прочих подобных компаниях.

Мое субъективное мнение: любые микрофинансовые организации построены по принципу финансовой пирамиды. Никаких гарантий возврата вложенных средств, тем более получения высоких процентов, здесь быть не может. Разве что вам повезет и вы заберете деньги чуть раньше, чем пирамида обвалится.

11. Инвестируя в недвижимость, уделять особое внимание правовой проверке объекта и контрагента.

Прямой расчет показывает, что недвижимость выгоднее арендовать, чем покупать. Однако в нашей стране люди скорее склонны к тому, чтобы иметь недвижимость в собственности. В пользу этой стратегии говорят те факты, что на длинных дистанциях цены на недвижимость все-таки растут и деньги, вложенные в недвижимость, сложнее потерять. Да и пенсионный план по сдаче в аренду квартиры многим кажется привлекательным.

Лично у меня перед глазами пример моего товарища. В свое время он заработал достаточно хорошие деньги. Часть из них он потратил на две однокомнатные квартиры и одно небольшое коммерческое помещение, остаток же раскидал по разным бизнесам. Бизнесы в итоге прогорели, потому что он сам ими не занимался. А недвижимость осталась. Квартиры дают свои 4–5% годовых, коммерческое помещение – 8–10% годовых. Так что не все так однозначно.

Входя в сделку с недвижимостью, обращайте внимание на основные реперные точки и отдельно делайте акцент на правовой проверке объекта и контрагента.

• Смотрите всю цепочку по приобретаемому объекту как минимум за последние три года, еще лучше – с момента возникновения объекта.

• Три года – это общий срок исковой давности. Но бывают ситуации, когда срок может быть восстановлен судом по заявлению другой стороны, например, если речь о самострое. Вот почему чем глубже анализ, тем лучше.

• Оценивайте риски банкротства контрагента, которые могут быть основанием для оспаривания сделки.

• В частности, нужно просмотреть всю цепочку предыдущих собственников. Нет ли среди них тех, кто находится в банкротстве или близок к этому. Если есть малейшее подозрение, ситуацию должен оценить юрист с большим опытом в банкротной практике. По моему опыту, юристы, которые специализируются на других вопросах, обычно этих рисков не видят.

• Проверить, не попадает ли объект под категорию так называемого самостроя.

Есть огромное количество прецедентов, когда объекты стоят годами или даже десятилетиями, а потом оказывается, что при строительстве были нарушены правила возведения мансарды и пр. В итоге добросовестный покупатель может фактически лишиться собственности.

• Узнать, не попадает ли объект под снос. Обычно это касается старых домов.

• Если речь о новостройке и застройщик в шатком положении или на грани банкротства, проверить, не продан ли объект дважды.

В громком деле о банкротстве компании «СУ-155» вскрылось множество случаев, когда один и тот же объект был продан не только его законным правообладателем, но и кем-то еще, кто, воспользовавшись ситуацией, изловчился нарисовать документы. Вот почему нужно проверять недвижимость и с этой точки зрения.

• Если сделка совершается по доверенности, проверить доверителя и того, на кого оформлена доверенность.

Если окажется, что доверенное лицо импровизирует или действует в каких-то своих интересах, в будущем сделка может быть оспорена.

• Если имела место приватизация, обратить внимание:

– есть ли у контрагента несовершеннолетние дети и близкие родственники, находящиеся в местах лишения свободы;

– не были ли нарушены права детей и других родственников в процессе приватизации.

• Отдавать себе отчет в том, что сроки строительства новых объектов, как правило, не соблюдаются и повлиять на эту ситуацию невозможно.

Потом, конечно, можно будет добиваться компенсации у застройщика, но это уже отдельная история, которая начнется только после сдачи объекта.

Все вышеперечисленные риски выявляются при серьезной правовой проработке. С учетом того, что далеко не каждый юрист уделяет внимание всему, что я перечислил, важно самому понимать, на что следует обращать внимание.

Как ни крути, инвестиции – весьма рискованная штука, поэтому нужно обращать внимание не только на потенциальную доходность, но и на возможные издержки и даже убытки. Не «кладите все яйца в одну корзину», юридически оценивайте предоставляемые гарантии и возможные риски, принимайте решение осознанно.