Текст книги "Как защититься от мошенничества на финансовом рынке"

При этом обязательно должен иметь место результат таких действий в форме причинения ущерба, извлечения излишнего дохода или избегания убытков.

Рыночная манипуляция проводится для извлечения прибыли за счёт продажи ценных бумаг. Манипулятор, распространяя зачастую ложную информацию (фальшивые новости, нужные слухи и др.) об эмитенте, создаёт повышенный спрос на определенные ценные бумаги, способствует повышению их цены и тем самым провоцирует инвесторов на массовую покупку ценных бумаг, осуществляет продажу ценных бумаг инвесторам по завышенным ценам. После совершения подобных манипуляций цена на рынке возвращается к своему первоначальному уровню, а рядовые инвесторы оказываются в убытке.

Этот процесс может происходить так: на рынке появляется какой-нибудь актив, растущий на максимально возможные 40 % за несколько дней. Через подставные фирмы манипуляторы перепродают акции сами себе, создавая видимость роста цен на какую-либо бумагу и распускают ложные слухи о выплате приличных дивидендов.

Инвесторы видят рост и начинают покупать из жадности. Потом мошенниками запускаются фейковые новости, что рынок пошёл вниз, и добросовестные инвесторы остаются в минусе. Заманивая таким образом инвесторов на продажу или покупку ценных бумаг по заведомо нерыночным ценам, манипулятор или его партнёры получают незаконную прибыль. А у инвестора в случае потерь от манипуляций шансы вернуть потраченные деньги практически равны нулю, так как всё делается относительно честными методами, и «жертва» сама совершает желаемые махинатором инвестиционные действия, тем самым принимая на себя все риски.

Данный приём используется в условиях недостатка или отсутствия информации о компании, ценные бумаги которой не часто торгуются.

Чаще всего манипулированием ценами на бирже при покупке и продаже акций для клиентов занимаются сами трейдеры. Они создают видимость повышения или понижения цен, т. е. имитируют торговую активность по ряду ценных бумаг с целью побудить инвесторов продавать или покупать публично размещаемые или обращаемые ценные бумаги, в том числе путём распространения ложной информации о ценах.

Таким образом, менеджеры компаний с помощью финансовых манипуляций могут скрывать от инвесторов крупные долговые обязательства и неприбыльные активы компании, а затем продавать пакеты акций компании на пике цен.

В странах с развитыми финансовыми рынками манипулирование считается уголовным преступлением. В России пока не умеют определять и наказывать ни инсайдеров, ни манипуляторов ценами. Случаи выявления манипулирования ценами и инсайда выявляются крайне редко.

В России в 2006 и 2007 г. было только два громких расследования – в случае манипулирования с акциями «Полюс-Золото» и ВТБ. Однако результаты оказались практически нулевыми.

Угроза манипулирования рынком и неправомерного использования инсайдерской информации безусловно должна учитываться инвесторами при осуществлении инвестиций на рынке ценных бумаг. Вместе с тем эта угроза не должна являться причиной отказа от совершения таких инвестиций, так как в настоящее время в Российской Федерации созданы необходимые условия для противодействия такому мошенничеству: 27 июля 2010 г. был принят Федеральный закон № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Кроме того, в целях противодействия манипулированию рынком и инсайдерской торговле в структуре Банка России было создано специально уполномоченное на это подразделение – Главное управление противодействия недобросовестным практикам поведения на открытом рынке.

Законом определены участники рынка, которые не несут ответственность за совершенные действия:

1. Лица, неправомерно использовавшие инсайдерскую информацию, распространившие заведомо ложные сведения, при этом не знавшие, что такая информация является инсайдерской.

2. Журналисты не могут быть привлечены к ответственности за распространение ложных сведений, если в СМИ дословно приводятся высказывания конкретных лиц из ранее опубликованных интервью этих лиц, и такие лица могут быть установлены из содержания распространённых сведений.

Журналистам не запрещено передавать инсайдерскую информацию, но в то же время закон не освобождает их от ответственности за незаконное получение, использование, разглашение сведений, составляющих государственную, налоговую, коммерческую, служебную, банковскую тайну.

3. Юридические лица (издательства), осуществляющие производство, выпуск или распространение продукции, могут привлекаться к административной и гражданско-правовой ответственности за умышленное распространение заведомо ложной информации только тогда, когда они извлекли доход или избежали убытков в результате совершения операций с финансовым инструментом на основании указанной информации.

4. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, совершившие операции, не несут ответственности, если указанные операции совершены по поручению другого лица. Ответственность в данном случае несёт лицо, давшее соответствующее поручение.

Наказание за осуществление разных видов неправомерных действий на рынке ценных бумаг может применяться только в случае, если указанные юридические лица не докажут, что они приняли все необходимые меры для предотвращения соответствующих нарушений.

Биржи как организаторы торгов в соответствии с законом для предотвращения, выявления и пресечения неправомерного использования инсайдерской информации или манипулирования рынком должны осуществлять контроль за операциями с финансовыми инструментами, которыми торгуют на бирже, и осуществлять проверку нестандартных сделок или заявок.

Доказать факт инсайда трудно. Специалисты утверждают, что все будет упираться в судебную систему, в которой пока не наработан опыт рассмотрения дел об инсайде.

Следующий вид мошенничества, рейдерство, – самое распространённое мошенничество на рынке акций.

Рейдерство (от англ. raid – набег или raider – налетчик) – недружественное (в России обычно силовое) поглощение предприятия против воли его собственников, имеющих преимущественное положение в данном предприятии, или его руководителя.

Захват бизнеса путём рейдерства называют рейдерским захватом. К рейдерской деятельности также относят корпоративный шантаж (гринмейл). Люди, осуществляющие рейдерство по своей инициативе или по заказу со стороны, называются рейдерами.

Рейдерство появилось вместе с акциями, которые дали возможность поглощения компании помимо воли руководства. Современное российское рейдерство принято делить на рейдерство «белое», «серое» и «черное». «Белое» – в рамках закона. Основная масса «белой» рейдерской деятельности сводится к корпоративному шантажу, т. е. созданию с помощью миноритарного пакета акций помех для нормальной работы предприятия в расчёте на то, что руководство компании выкупит этот пакет по завышенной цене, чтобы избавиться от шантажиста. Но в основном рейдеры предпочитают другие виды рейдерства, если целью является захват предприятия: «серое» – с нарушением гражданско-правовых норм, «черное» – с нарушением уголовного законодательства.

Опасные способы рейдерских захватов имущества в России в настоящее время вообще не подпадают под уголовно-правовые запреты.

Целями рейдерства могут быть получение контрольного или блокирующего пакета акций определенной компании, желание разорить компанию конкурента, возможность продать дороже имеющийся пакет. Достигаются такие цели путём использования различных рейдерских схем захвата предприятия или компании.

Установление контроля над акциями (долями) компаний становится доминирующим способом недружественного поглощения компаний.

Часто используются так называемые псевдорейдерские атаки, когда компания-агрессор имитирует попытку захвата. Целью здесь является дестабилизация деятельности определенной компании. В этой ситуации компания после такой атаки часто идёт на уступки на переговорах о продаже бизнеса.

Рейдерство наносит ущерб как отдельным компаниям, так и экономике России в целом. Непрозрачность бизнеса, дискредитация судебной системы говорят не в пользу нашей страны с позиций инвестирования. Осторожность иностранных инвесторов понятна, ведь и их предприятия могут стать объектом рейдерских атак.

Практика расследования рейдерских дел показывает, что почти во всех случаях помощь рейдерам оказывают чиновники органов государственной власти и местного самоуправления.

Нередко и сотрудники правоохранительных органов тоже оказывают «помощь» захватчикам – изымают носители информации с реестрами акционеров, чтобы в них потом внести изменения. В помощь рейдерам возбуждаются заказные уголовные дела. Не гнушаются участием в рейдерских захватах и представители выборных органов. Они инициируют депутатские запросы, искажают освещение событий в СМИ, выполняют другие заказы рейдеров.

В разработке технологий захвата участвуют структуры, которые обладают штатом высококвалифицированных юристов. Весомые суммы выделяют организаторы захвата на подкуп чиновников.

Борьба с недружественными поглощениями осложняется отсутствием эффективных механизмов защиты компании от вторжения рейдеров, которые активно используют нормы корпоративного и процессуального права в своих целях. На их службе мощный административный и судебный ресурс.

Какие в России имеются механизмы защиты прав акционеров?

В 2006 г. принят Федеральный закон от 5 января 2006 г. № 7-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации», который существенно изменил правовое регулирование поглощения акционерного общества путём приобретения его акций. Законом введена глава, посвящённая порядку приобретения крупного пакета акций общества. В частности, регламентируется процедура направления добровольного, обязательного и конкурирующего предложения при приобретении более 30 % акций открытого акционерного общества. Также определен порядок выкупа оставшихся акций общества при приобретении 95 % акций этого общества. Такой механизм приобретения крупного пакета акций должен повысить прозрачность процедуры приобретения акций любыми лицами, сделать процесс слияний и поглощений более цивилизованным.

Кроме того, законом предусматривается ответственность органов управления общества за убытки, причинённые их виновными действиями, порядок раскрытия информации при подаче предложений о выкупе акций общества.

Помимо указанного закона вышло несколько постановлений Пленума ВАС РФ. Поскольку суды часто используются в качестве инструмента захвата, Пленум ВАС РФ вынужден постоянно давать разъяснения по применению арбитражно-процессуального законодательства.

Одним из постановлений ВАС РФ, посвящённых данной проблематике, является Постановление Пленума ВАС РФ от 12 октября 2006 г. № 54 «О некоторых вопросах подсудности дел по искам о правах на недвижимое имущество», направленное на борьбу с инициированием рейдерами дел, связанных с недвижимостью, в удобных для себя судах.

В соответствии с ч. 1 ст. 38 АПК РФ иски о правах на недвижимое имущество предъявляются в арбитражный суд по месту нахождения этого имущества. Однако на практике это общее правило нередко не соблюдается. Поэтому Пленум ВАС в своём постановлении недвусмысленно указал, что любые дела по спорной недвижимости рассматриваются арбитражными судами исключительно по месту нахождения такой недвижимости.

Не остаётся в стороне и судебная система. За прямое или косвенное содействие в корпоративных рейдах судьи привлекаются к дисциплинарной ответственности, лишаются судейских полномочий.

В мировой практике рейдерство – это нормальный инструмент поглощения сильными компаниями более слабых. И основная задача государства – не ликвидация корпоративных конфликтов, а устранение их искажённых форм, снижение уровня таких конфликтов в целях минимизации рисков ведения бизнеса, повышения инвестиционной привлекательности, имиджа страны.

Для борьбы с рейдерами создана Всероссийская антирейдерская лига, цель которой – содействие федеральным органам в борьбе с данным явлением.

Наиболее популярными способами при рейдерских захватах остаются использование фальшивых паспортов и подделка нотариальных доверенностей.

Нет ответственности регистраторов за внесение заведомо ложных сведений в реестр участников юридических лиц. Поэтому привлечь их к уголовной ответственности при недоказанности сговора с рейдерами практически невозможно.

До последнего времени Уголовный кодекс мало досаждал рейдерам. Захватчика можно было посадить разве что за мошенничество (ст. 159 УК РФ) или подделку документов (ст. 327 УК РФ). Теперь статей для привлечения к уголовной ответственности стало больше, и рейдеров можно обезвредить на ранних этапах захвата. С 1 июля 2010 г. вступили в силу поправки в УК РФ и УПК РФ. Они, в частности, устанавливают уголовную ответственность за фальсификацию единого государственного реестра юридических лиц или реестра владельцев ценных бумаг, в том числе за внесение в него заведомо недостоверных сведений. За эти правонарушения предусматривается штраф от 100 тыс. до 300 тыс. руб. либо лишение свободы на срок до двух лет со штрафом до 100 тыс. руб. (однако что значит штраф в 300 тыс. руб., когда на рейдерстве можно заработать миллионы?).

Фальсификация решения общего собрания акционеров или решения совета директоров (наблюдательного совета) наказывается штрафом от 100 тыс. до 500 тыс. руб. либо лишением свободы на срок до пяти лет со штрафом от 100 тыс. до 300 тыс. руб.

Если должностное лицо умышленно внесло в один из единых государственных реестров заведомо недостоверные сведения, на него налагается штраф в размере до 80 тыс. руб., либо он лишается права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до пяти лет, либо лишается свободы на срок до четырёх лет.

Такое же правонарушение, совершенное группой лиц, наказывается штрафом до 500 тыс. руб. либо лишением свободы на срок до шести лет.

Те же деяния, повлёкшие тяжкие последствия, наказываются лишением свободы на срок до десяти лет. За угрозу расправой предусматривается наказание – лишение свободы на срок от трёх до семи лет.

Для совершения мошеннического хищения ценных бумаг из депозитария преступники предварительно заключают какую-либо сделку, по условиям которой контрагент должен поместить в депозитарий те или иные ценные бумаги. Преступники, зная реквизиты организации, поместившей ценные бумаги в депозитарий, и реквизиты самих ценных бумаг, готовят поддельную доверенность на их получение из депозитария. Предъявив поддельный паспорт и изготовленную доверенность, мошенники получают ценные бумаги, а в дальнейшем реализуют их.

Для сокращения случаев мошенничества документы о переходе права собственности на ценные бумаги теперь должны подаваться лично их владельцем, а список причин, по которым регистратор вправе отказать во внесении изменений в реестр, существенно расширен. Эти нововведения позволят регистратору более успешно бороться с хищениями. Впрочем, опыт последних лет показал, что мер у регулятора финансового рынка (ЦБ) может оказаться недостаточно.

Так, перерегистрация прав собственности на бездокументарные ценные бумаги должна осуществляться регистратором при предъявлении передаточного распоряжения, подписанного зарегистрированным лицом, передающим ценные бумаги. Мошенники могут предоставить регистратору поддельное передаточное распоряжение, заверенное печатью и подписью зарегистрированного владельца ценных бумаг с указанием о переводе бездокументарных акций на лицевой счёт специально созданной для этого организации. Регистратор выполняет требования передаточного распоряжения, ценные бумаги переводятся на лицевой счёт нового владельца.

Любимые объекты для мошенников – акции так называемых молчунов, которые получили акции крупнейших компаний при приватизации, но забыли про них. Часто у регистратора нет возможности связаться с ними. На счетах таких акционеров могут быть бумаги на сумму до 5 млн руб. Они могут и не знать о воровстве и не обратиться в полицию. Ежегодно крупные регистраторы предотвращают 5–6 попыток воровства.

Федеральный закон от 7 июня 2017 г. № 120-ФЗ «О внесении изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации и в статью 151 Уголовно-процессуального кодекса Российской Федерации…» определяет уголовную меру наказания для охотников незаконного отъёма собственности. До этого такие действия находились исключительно в сфере гражданских или административных споров.

В отличие от цивилизованного бизнеса, где слияние и поглощение предприятий как формы реорганизации основаны на взаимном согласии и равноправии сторон, а добрая воля лица, передающего бизнес или его часть явно выражена и не подвержена сомнению, в случае рейдерства захват активов происходит вопреки воле его предыдущих собственников. Учредители лишаются своей собственности и имущественных прав, терпят большие убытки и теряют источник дохода, а рейдеры в свою очередь практически за бесценок либо за сумму на несколько порядков ниже рыночной получают готовый бизнес.

Мошенничество у регистраторов и в депозитариях.

Так как акция является именной ценной бумагой, то имя держателя регистрируется в специальном реестре, который ведётся регистратором. В реестре АО указываются сведения о зарегистрированном акционере, количестве и категориях акций, записанных на его имя, иные сведения, предусмотренные правовыми актами РФ.

Если акционер продал все акции или часть акций, то после совершения сделки они должны быть перерегистрированы на нового владельца.

После регистрации акции передаются на хранение в депозитарий, где открывается счёт «Депо» на нового владельца, выписывается сертификат на количество приобретённых акций новым владельцем.

Данные акционеров могут быть зафиксированы у регистратора на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных.

Реестр акционерного общества – основной документ, подтверждающий право владения акциями общества и права и обязанности, вытекающие из такого владения.

Согласно п. 1 ст. 44 Федерального закона «Об акционерных обществах» в реестре акционеров указываются сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и категориях (типах) акций, записанных на имя каждого зарегистрированного лица, иные сведения, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации. В соответствии с п. 3 ст. 44 Федерального закона «Об акционерных обществах» за нарушение правил ведения реестра акционеров установлено наказание в виде штрафа до 1 млн руб.

С 1 октября 2014 г. ведение реестра акционеров в отношении всех без исключения акционерных обществ (как открытых, так и закрытых) вне зависимости от числа акционеров должно быть возложено на лицо, имеющее лицензию на осуществление данной деятельности.

За кражу акций обязаны отвечать как эмитенты, так и регистраторы. С июля 2008 г. действует новая редакция оспоренных норм, где прямо прописана солидарная ответственность эмитента и регистратора (иск можно подать к любому из них).

Существуют три основных способа воровства акций при перерегистрации: с помощью поддельных паспортов, поддельных нотариальных доверенностей и поддельных решений судов.

Поддельные паспорта – весьма простой в использовании мошеннический метод. Мошенники часто вступают в сговор с нотариусами, которые могут не заметить поддельные паспорта. И в случае удачной сделки, совершенной по поддельным нотариальным документам, суды определяют виновным только регистраторов, а не нотариусов, которые совершили ошибку.

Использование судебных решений для перерегистрации акций в реестре стало популярным у мошенников. При сегодняшних полиграфических возможностях подделать решения судов, так же как и доверенности, не составляет особого труда. Зато проверка судебных решений – очень сложная процедура: получить информацию из канцелярии суда по телефону практически невозможно. А за три дня, отведённых регистратору на проведение операции, отправить, а главное – получить письменный ответ из суда абсолютно нереально.

При похищении акций из депозитариев возникают спорные правовые вопросы: как поступать владельцу, если акции переписаны на счёт другого незаконного собственника; можно ли взыскать с регистратора акции или их стоимость, если мошенничество произошло по его вине?

При обнаружении такого факта истец может потребовать восстановления записи на его счёте о владении спорными акциями на праве собственности путём списания со счета нового незаконного собственника. Указанное требование фактически сводится к требованию о возврате акций, находящихся у лица, приобретшего их по договору с третьим лицом. Это требование подлежит рассмотрению в соответствии со ст. 302 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Можно ли взыскать с регистратора акции или их стоимость, если мошенничество произошло по его вине?

Взыскание убытков с регистратора или эмитента никак не сможет восстановить права акционера. Взыскание убытков, даже если оно состоялось, как правило, не сможет возместить акционеру его потери, так как рыночная оценка акций затруднена в связи с тем, что большинство акций в России не котируются на рынке, а при определении цены в расчёт принимается цена 1 акции вне зависимости от того, находится эта акция в составе крупного пакета (блокирующего или контрольного) либо нет.

Если с акциями совершено несколько сделок, то восстановление прав по акциям путём списания их со счета последнего лица, указанного в качестве акционера, будет означать фактически лишение этого лица имущественных прав по акциям, полученным по сделке.

В случае хищения крупных пакетов акций (они предоставляют своим владельцам реальную экономическую власть) в результате неправомерных действий третьих лиц для владельцев важным становится их возврат в натуре, а не возмещение убытков.

До сих пор за похищение акций лица, совершившие такое хищение, несут гражданско-правовую ответственность. Так, в 2005 г. президиум ВАС постановил взыскать 11 млн руб. за 143 тыс. акций ОАО «Сибнефть» (сейчас Газпромнефть), похищенных у акционера с помощью подделанной доверенности, и 3,84 млн руб. упущенной выгоды в виде недополученных дивидендов по акциям. В 2007 г. Арбитражный суд г. Москвы решил взыскать убытки в размере 3,1 млн руб. с «Транснефти» в пользу бывшего акционера, лишившегося акций в 2003 г. Он владел 48 привилегированными акциями, которые в 2003 г. были списаны с его счета в реестре по поддельному свидетельству о праве на наследство. А в октябре 2007 г. Арбитражный суд Москвы решил взыскать рекордную сумму (24 млн руб.) в пользу акционера Газпрома.

Независимая регистраторская компания (НРК, бывшая «Компьютершер»), чтобы обезопасить себя от таких махинаций, повысила страховку от кражи акций до 250 млн руб. В 2010 г. именно из «Компьютершер» была совершена беспрецедентная кража акций «Сильвинит» на 1,3 млрд руб., и регистратору пришлось выплатить сумму в 1,7 млрд руб. В июне 2010 г. у господина Анатолия Ломакина по поддельному паспорту украли из реестра «Компьютершер» акции компании «Сильвинит», принадлежащей «Уралкалию», стоимостью 1,3 млрд руб. Часть акций преступникам удалось продать через брокерскую компанию БКС до того, как владелец заявил о пропаже. Суд постановил выплатить Ломакину компенсацию в размере 1,7 млрд руб. Компенсация была выплачена за счёт глобальной страховки материнской структуры международного регистратора Computershare. Ошибка «Компьютершер» была в том, что сразу не заменили начальника оперслужбы и безопасности.

Средством защиты от мошенничества со стороны эмитента и регистратора может быть иск о восстановлении положения, существовавшего до нарушения права, путём признания недействительной записи в реестре акционеров, признания права на акции за истцом и обязания регистратора списать акции со счета ответчика и зачислить их на счёт истца.

Ценность крупных пакетов акций для владельцев обусловлена тем, что они предоставляют им реальную экономическую власть. Поэтому в случае утраты таких акций в результате неправомерных действий третьих лиц для владельцев важным становится их возврат в натуре, а не возмещение убытков.

Мошенники совершают свои махинации также путём незаконной перерегистрации акций через регистратора.

Общие правила покупки акций на рынке, позволяющие избежать мошенничества. Если вы приобретаете не контрольный пакет акций, то небезынтересно установить, кто ещё является акционером компании. Нет ли там аффилированной группы, владеющей контрольным пакетом? Нет ли риска агрессивного поглощения вследствие чрезмерной распылённости пакета акций? Если ваш контрагент по сделке владеет более чем 1 % голосующих акций общества, то он вправе получить данные из реестра об акционерах общества. Такие сведения должны содержать имена владельцев ценных бумаг (полное наименование), а также количество, категорию (тип) и номинальную стоимость принадлежащих им акций.

Если покупка акций осуществляется у физического лица, то надо узнать, состоит ли оно в браке. И если состоит, то потребовать письменного согласия супруга (супруги) на совершение сделки.

Пункт 1 ст. 34 Семейного кодекса РФ гласит: «Имущество, нажитое супругами во время брака, является их совместной собственностью». Статья 35 СК РФ дополняет: «Владение, пользование и распоряжение имуществом супругов осуществляется по обоюдному согласию супругов». Судом без согласия супруги сделка может быть признана недействительной.

И хотя в соответствии с этой же статьёй «при совершении одним из супругов сделки по распоряжению общим имуществом супругов предполагается, что он действует с согласия другого супруга», тем не менее нельзя забывать, что сделка, совершенная одним из супругов по распоряжению общим имуществом супругов, может быть признана судом недействительной по мотивам отсутствия согласия другого супруга. Правда это возможно, если будет доказано, что другая сторона по сделке заведомо знала о несогласии другого супруга на совершение сделки. Но можете ли вы быть уверенными, что в ваш адрес заказным почтовым отправлением с уведомлением о вручении не направлялось такое письменное несогласие? Конечно, если покупатель выяснит, что акции приобретены до вступления в брак, то вопрос снимается.

Следует иметь в виду, что при передаче ценных бумаг на регистрацию новому владельцу регистратор может отказать от внесения записи в реестр и права на акции к покупателю не перейдут. Основаниями для такого отказа могут стать:

– неправильное или неполное заполнение документов;

– блокировка лицевого счета продавцом, арест ценных бумаг;

– некомплектность документов, предоставленных для открытия лицевого счета покупателя;

– предоставление документов регистратору неуполномоченным лицом;

– проблема идентификации подписи продавца и др.

Для исключения этих рисков лучше заранее привлечь в качестве консультанта к подготовке сделки специализированного регистратора, осуществляющего ведение реестра акционеров соответствующего акционерного общества.

Регистратор проведёт экспертизу подготовленных документов на предмет наличия оснований для отказа. Будучи лицом, заинтересованным в чистоте сделки, и только с согласия продавца вплоть до момента её совершения он сможет информировать стороны о возникновении фактов, влияющих на беспрепятственное осуществление перехода прав собственности на ценные бумаги.

Проставление продавцом подписи на передаточном распоряжении в присутствии представителя регистратора – гарантия подлинности и неоспоримости волеизъявления продавца.

Иногда продавец отказывается от своей подписи, рассчитывая на доплату за ранее проданные акции, или пытается дважды продать одни и те же акции. Такие случаи редко, но все же встречаются и относятся к категории мошенничества.

Участие третьего лица в подготовке и осуществлении сделки бывает также очень полезным при возникновении впоследствии судебного спора.

Кроме того, крупный регистратор способен обеспечить поставку ценных бумаг в режиме реального времени непосредственно в момент их оплаты. Место осуществления сделки сегодня не имеет значения. Регистратор может обеспечить совершение сделки даже за пределами РФ. Применяемые в настоящее время технологии серьёзно защищают участников сделки, но инвестору все равно необходимо учитывать возможные риски, которые у него могут возникнуть от недобросовестности сторон.

Помимо описанных, существуют и другие способы мошенничества, появление которых связывают с распространением в последние годы средств телекоммуникации, с интернационализацией рынков и финансовых операций.

Среди таких способов особое место занимают мошеннические схемы брокеров на бирже, которые в нарушение всех инструкций и правил действуют в корыстных целях при покупке и продаже акций для клиентов, покупая в первую очередь акции для себя, т. е. собственные интересы ставят выше интересов клиента.

Мошенничеством также считается продажа документарных акций (акций, напечатанных на бумаге) крупных предприятий и холдингов. Выпуск акций Российской Федерацией на бумажном носителе законодательно запрещён ещё в 1990-е гг.

В России эмиссия документарных акций не проводится, а выдача подобных сертификатов – противозаконные действия. Все акции компаний существуют только в качестве электронных записей на счетах ценных бумаг компаний, которые хранятся в депозитариях или у регистраторов.

Налоги на прибыль от продажи акций и на дивиденды равны 13 %.