Текст книги "Заработай миллион на бирже!"

Раздел 2
Прогнозирование событий

Что есть лучшего? – Сравнив прошедшее, свести его с настоящим.

Козьма Прутков

10. Как прогнозировать ситуацию на рынке

Насколько вы доверяете прогнозу погоды? Уверен, что скажете: не на 100 %. Правильно, жизнь нас учит, что синоптикам нельзя довериться на все 100 %. Но все же вы скорее прислушаетесь к прогнозу, если обещают ураган или ливень. Правильно сделаете. Виноваты не синоптики, а не изученные до конца силы природы. На рынке ценных бумаг тоже делаются прогнозы. Каждому трейдеру чрезвычайно важно предугадать поведение тех или иных бумаг в ближайшем будущем. В наше время прогнозы готовят финансовые аналитики разных компаний, и нет особой нужды высчитывать прогноз самостоятельно. Но насколько можно доверять прогнозам, если они отличаются у разных компаний? Можно сказать определенно только одно – трейдер должен разбираться в технологии составления прогнозов, чтобы выбрать нужный прогноз и принять правильное решение. Поэтому мы с вами должны познакомиться с очень важной темой, посвященной прогнозированию движений цен на рынке ценных бумаг.

Фундаментом в каждом прогнозе является график, наглядно демонстрирующий поведение цены во времени. Ничего лучшего, чем график, придумать нельзя. Поэтому графики присутствуют не только в прогнозах – ваш компьютер может их строить в режиме реального времени в течение всего торгового дня. Вернее, компьютер будет строить график по вашему заданию.

Впервые графики цен начали применять в Соединенных Штатах в конце XIX в. Среди пионеров таких построений были Чарльз Доу, автор знаменитой теории рынка ценных бумаг, и Уильям Гамильтон, который сменил Доу на посту редактора «Wall Street Journal». Известный постулат Доу – «Индексы сообщают всё». Он имел в виду, что изменения в поведении индекса Доу-Джонса отражают все данные о поведении рынка ценных бумаг.

Сам Доу так и не написал книги, оставив только редакционные статьи в «Wall Street Journal». Гамильтон занял пост после смерти Доу и систематизировал эмпирические исследования Доу, написав после краха 1929 г. редакционную статью «Очередность волн прилива».

Гамильтон изложил принципы теории Доу в книге «Барометр рынка акций». Роберт Pea, автор информационного бюллетеня, придал теории законченный вид в своей книге 1932 г. «Теория Доу».

Тридцатые годы XX в. были рождением эпохи графиков. У многих изобретательных людей после краха 1929 г. оказалось много свободного времени. Шабакер, Pea, Эллиотт, Викофф, Ганн и другие биржевики в это время опубликовали свои исследования. Их работы образовали два отчетливо видимых направления. Викофф и Шабакер считали графики отражением динамики спроса и предложения на рынке. Эллиотт и Ганн искали скрытую закономерность в поведении рынка, которая наглядно отражается графиком цен.

В 1948 г. Эдвардс и Маги опубликовали «Технический анализ рыночных тенденций». Они ввели такие понятия, как графические фигуры, образующиеся на графиках цен (треугольник, прямоугольник, «голова и плечи» и др.), а также ввели понятие линий тренда, уровней поддержки и сопротивления. Прочие сторонники графиков применили эти принципы и к товарным рынкам.

Со времен Эдвардса и Маги рынки изменились очень сильно. В 40-х гг. количество акций, ежегодно появлявшихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, составляло несколько сотен, а в 90-х оно уже превышало миллион. Баланс сил на рынке ценных бумаг сместился в сторону «быков». Первые специалисты по графикам писали, что подъемы рынка происходят быстро и резко, а падения занимают более длительное время. Это было верно в их дефляционную эру, но с 50-х гг. отмечается обратное. Теперь спады проходят быстро, а подъемы требуют гораздо большего времени.

Существует несколько типов графиков. Кому какой покажется более наглядным, такой и следует строить на своем терминале.

Самый распространенный тип – это линейный график (рис. 10.1). На таком графике по горизонтальной оси отсчитывается текущее время, а по вертикальной – цена бумаги. Кажется, чего проще? Взглянул на него – и все ясно. Линейные графики могут быть дневные, недельные, месячные, годовые. То есть можно наблюдать изменения цен в течение дня, недели, месяца, нескольких месяцев и нескольких лет. Дневные, в свою очередь, бывают тиковые (с периодом в 1 мин., 5 мин., 6 мин. и т. д.).¹ Одно плохо: все графики показывают уже прошедшие события, а трейдеру желательно заглянуть в будущее. Вот на основе поведения цен в прошлом и составляются прогнозы на будущее.

Рис. 10.1

Следующий тип графика – столбиковый, его еще могут называть гистограммой. Он представляет собой вертикальные столбцы, в которых по вертикальной оси откладывается цена (или объем), а по горизонтальной – время (рис. 10.2).

Рис. 10.2

В современных торгах столбиковый график чаще демонстрирует объем сделок, т. е. сколько было куплено акций по определенной цене в промежуток времени. Такой график могут располагать внизу линейного графика, что очень удобно для визуального анализа и принятия оперативного решения (рис. 10.3).

Рис. 10.3

Распространенный тип графика – японские свечи. Он представляет собой столбиковые графики с добавленными к ним «фитилями» свечей сверху и снизу. Тело свечи может быть белым, когда цена растет, и черным, когда цена падает (рис. 10.4).

Рис. 10.4

Этот тип графиков изобрели японские торговцы рисом во время торгов на своей национальной товарной бирже. Долгое время график японских свечей не был известен биржевому сообществу из-за закрытости японского общества от всего остального мира. Когда же японские свечи стали широко известны, то обнаружилось, что они обладают целым рядом преимуществ, так как позволяют заранее предугадать поворот цены в другую сторону и подавать сигналы к покупке или продаже. Позже мы поговорим об этом более подробно.

Еще один распространенный вид графика – бары – строится в виде вертикальных отрезков с хвостиками внизу влево, а вверху вправо (рис. 10.5).

Рис. 10.5

Такой график напоминает японскую свечу с фитилем, однако не имеет объемного тела. Графики баров часто используются для построения графических прогнозов. Цены открытия определяются любителями, чьи заказы накапливаются ночью и выходят на рынок утром. Цены закрытия в основном устанавливаются профессионалами рынка, которые играют в течение дня. Обратите внимание на то, как часто цены открытия и закрытия оказываются на противоположных концах вертикальной линии. Верхний конец каждой линии показывает максимальную силу «быков» за определенный период времени. Нижний конец каждой вертикальной линии показывает максимальную силу «медведей» за соответствующий этой линии период времени. Разница цен обычно меньше, если вы открываете или закрываете позицию, когда линия короткая.

Комбинированным типом является график эквивалентных объемов. В данном случае изображаемый прямоугольник, помимо максимальной и минимальный цен, своей толщиной показывает объем совершенных сделок. Этот тип графика отличается тем, что торговому объему здесь уделяется большее значение, чем времени. Поэтому он используется в тех видах анализа, где делается упор на количество сделок (рис. 10.6).

Рис. 10.6

Относительно недавно появились графики типа крестики-нолики. Они хороши тем, что их можно строить на разлинованной бумаге в клеточку без применения линейки и лекала (рис. 10.7).

Рис. 10.7

Когда цена растет, вы ставите крестики в клетки вертикально снизу вверх, а при снижении цены отмечаете нолики в клетках сверху вниз.

График типа каги тоже имеет японскую родословную и представляет собой череду соединяющихся между собой вертикальных линий. Направление линий и их толщина зависят от цены. Графики каги удобно строить на линованной бумаге, и они очень наглядно показывают поведение цены (рис. 10.8).

Рис. 10.8

Рис. 10.9

График типа ренко – еще один японец в наших рядах. Он строится из прямоугольных кирпичиков. Кстати, слово «ренко» по-японски и означает «кирпич». Кирпичи, как и японские свечи, имеют либо белый цвет (в случае роста цены), либо черный (в случае падения). Зачем нужен подобный график? А вот зачем. За условный размер кирпича берется целое число, например 1 руб., и новый кирпич рисуется только в том случае, если изменившаяся цена имеет целую величину, без дробных долей. То есть если цена сдвинулась на сколько-то копеек, но меньше целого рубля, то кирпич не рисуется совсем. Такой подход позволяет исключать из графика незначительные колебания цен, так называемый «шум», который мешает анализу (рис. 10.9).

Последний тип называется трехполосным разворотом. Внешне он напоминает кирпичный ренко, но не имеет стандартного размера кирпичей. Здесь каждый очередной блок (полоса) рисуется только в том случае, если новая цена превышает цену предыдущего временного интервала в случае роста, и она будет также белого цвета. И наоборот, при падении цены каждый новый блок (полоса) рисуется, если следующая цена меньше последней цены предыдущего интервала времени (рис. 10.10).

Рис. 10.10

Для построения графиков с периодом времени более одного торгового дня берутся цены закрытия. Считается, что цены открытия задают начинающие трейдеры и любители, которые проявляют максимальную активность во время открытия торгов. Профессиональные биржевики считают своим долгом заключать сделки в конце торгового дня, а именно они отражают наиболее реальную цену финансового инструмента. Поэтому в графиках для будущего прогноза используются цены закрытия каждого торгового дня из всего рассматриваемого периода. Например, когда требуется сделать недельный отчет, на графике откладываются все цены закрытия с понедельника по пятницу. Если готовится месячный отчет, то берутся цены закрытия всех торговых дней за последний месяц.

Внимание. На графиках прогнозов всегда отмечаются цены закрытия отчетных торговых сессий.

Познакомимся теперь с методикой построения каждого из перечисленных выше графиков. Вы спросите: зачем мне вообще знать, как строятся графики, ведь я могу получить готовый прогноз? А я вам говорю: конечно, вы получите от вашей брокерской компании прогноз, подготовленный аналитиком, и даже сможете отыскать аналогичный прогноз на одном из бизнес-сайтов. Все эти прогнозы сопровождаются графиками, и чтобы понимать, о чем там идет речь, нужно иметь хотя бы приблизительное представление о принципах их построения. У каждого типа графика своя методика построения.

Линейный график строится просто. По вертикальной оси координат отмечаются значения цены, а по горизонтали – периоды времени, например одна (или 5, 6, 10, 15, 30) минута для дневного графика. По прошествии каждой одной (или 5, 6, 10, 15, 30) минуты отмечаете точкой значение цены. Затем плавно соединяете линией полученные точки. Как видите, значения времени могут быть различными, вы сами выбираете нужный период. Компьютер автоматически строит график на основе заданного вами периода времени. Какой период укажете, такой и будет построен. Причем на уже готовом графике выбранный период можно заменить. Например, компьютер построил график с периодом 6 мин. На панели торгового терминала Quik имеется виртуальная кнопка, нажав которую вы получаете список доступных периодов времени. Выбираете в этом списке, допустим, 30 мин. – и ваш готовый график с периодом 6 мин. будет автоматически переделан в график с периодом 30 мин.

Столбиковый (гистограмма). По вертикали откладывается объем (или цена), а по горизонтали – период времени. Так как столбиковый график обычно применяется для демонстрации объема сделок, то его размещают совместно с ценовым, и при этом слева на вертикальной оси отмечаются значения цен, а в правой части рисунка на вертикальной оси ставятся значения объемов. Такой комбинированный график наглядно демонстрирует зависимость изменения цен от роста количества сделок. Под объемом может подразумеваться величина, равная как объему отдельной сделки (тиковые данные), так и суммарному объему сделок, заключенных за определенный период времени. Объем может показываться как в деньгах, так и в количестве торгуемых единиц (акций) или числе сделок (рис. 10.11).

Рис. 10.11

Японские свечи. Этот замечательный график наглядно демонстрирует сразу четыре параметра. Над временной координатой строится тело свечи в виде прямоугольника. Сверху и снизу тела свечи рисуются фитили в виде вертикальных отрезков. Верхняя часть свечи показывает цену последней сделки, а нижняя – цену первой сделки в заданный интервал (период) времени. Высшая точка верхнего фитиля показывает максимум цены за это время, а низшая точка нижнего фитиля – минимальную цену за это же время. Если цена растет (цена последней сделки больше цены первой сделки), то свеча рисуется белой. А если цена падает, то свеча закрашивается в черный цвет (рис. 10.12).

Рис. 10.12

Случается, что цены первой и последней сделок одинаковы. В таком случае свеча трансформируется в крест, который называется доджи (рис. 10.13).

Рис. 10.13

Согласно книге Стива Нисона «Техника японских подсвечников» японцы считают, что максимальная и минимальная цены не столь важны. Они уделяют внимание соотношению между ценами открытия и закрытия и фигурам, образованным несколькими свечами. Основным преимуществом свечных графиков является то, что они сосредоточивают внимание на борьбе между любителями, которые определяют цены открытия, и профессионалами, определяющими цены закрытия. К сожалению, большинство любителей свечей не пользуются многими инструментами западного анализа, такими как технические индикаторы.

Бары. Как и японские свечи, этот график демонстрирует четыре параметра. Для каждого интервала времени рисуется вертикальный отрезок, верхняя точка которого равна максимуму цены, а нижняя – минимуму цены за это же время. Слева от вертикального отрезка отмечается штрихом цена открытия (цена первой сделки), а справа от него рисуется штрих цены закрытия (цена последней сделки). Эти графики напоминают японские свечи, но, в отличие от них, более компактны, и их можно строить на небольших площадях (рис. 10.14).

Рис. 10.14

Верхний конец отрезка цены показывает максимальную силу «быков» за соответствующий период. «Быки» делают деньги, когда цены растут. То, что они покупают, толкает цены вверх, и каждый подъем увеличивает их прибыли. Наконец «быки» достигают точки, где они не могут дальше, даже чуть-чуть, поднять цены. Верхний конец отрезка цены на дневном графике показывает максимальную силу «быков» в этот период; верхний конец отрезка цены на недельном графике показывает максимальную силу «быков» на этой неделе; верхний конец отрезка цены на 5-минутном графике показывает максимальную силу «быков» в течение прошедших 5 мин.

Верхний конец каждого отрезка цены показывает максимальную силу «быков» за период времени, соответствующий этой линии.

Нижний конец отрезка цены показывает максимальную силу «медведей» за период, соответствующий этому столбику.

«Медведи» делают деньги, когда цены падают. Они продолжают продавать, их продажи толкают цены вниз, и каждое снижение увеличивает их прибыль. В какой-то момент у них кончается капитал или энтузиазм и цены перестают падать. Нижний конец отрезка цены на дневном графике показывает максимальную силу «медведей» в течение заданного периода, а нижний конец отрезка цены на недельном графике показывает максимальную силу «медведей» на этой неделе. Цена закрытия, отмеченная на каждом отрезке цены, демонстрирует исход борьбы между «быками» и «медведями» за соответствующий период. Если цена закрытия близка к верхнему концу отрезка, значит, в этот день «быки» выиграли борьбу. Если цена закрытия близка к нижнему концу, то дневную схватку выиграли «медведи». Особенно важны цены закрытия на дневных графиках, отражающих рынок фьючерсов. Сумма на вашем счету зависит от них, поскольку стоимость ваших активов «сверяется с рынком» каждый вечер. Расстояние между верхним и нижним концами отрезка цены отражает интенсивность боя между «быками» и «медведями». Отрезок средней длины говорит об относительно спокойном рынке. Отрезок малой длины указывает на сонный, незаинтересованный рынок. Отрезок большой длины показывает на бурлящий рынок, на котором «быки» состязаются с «медведями» по всему полю. Разбег цен (волатильность) обычно ниже на спокойном рынке. Выгодно вступать в игру, когда отрезки цен имеют среднюю длину или короче средней длины. Длинные отрезки показывают на подходящее время для закрытия позиций и получения прибыли. Попытка выйти с заявкой на динамичный рынок напоминает стремление запрыгнуть в движущийся поезд. Надежнее подождать следующего.

Эквивалентные объемы, Этот график строится, как японская свеча, но в отличие от нее показывает еще один (пятый по счету) параметр, а именно объем сделки, который отмечается по горизонтали, и его наглядно демонстрирует толщина свечи (рис. 10.15).

Рис. 10.15

Крестики-нолики. Берется лист бумаги в клетку. В случае роста цены ставится крестик, при падении – нолик, шкала времени не отмечается. За один крестик (или нолик) принимается рост цены акции на некоторую заданную вами величину, допустим 10 коп. или 1 руб. На листе выбирается точка, равная цене открытия. Если цена повышается на выбранную величину (10 коп. или 1 руб.), то выше начальной точки ставится в клеточку крестик, если цена понижается, то вниз от начальной точки в клеточку вписывается нолик. В случае дальнейшего роста цены выше, над крестиком, ставится еще крестик и еще столько крестиков, на сколько вырастет цена. Как только цена начнет падать, вы ставите нолик на одну клетку ниже и рядом, справа от столбика с крестиками. После серии ноликов при увеличении цены крестик строится в новой колонке и на одну клетку выше последнего нолика. Изменения цен меньше заданной величины (10 коп. или 1 руб.) на графике совсем не отмечаются, что позволяет исключить шумовые колебания. В результате график становится похож на змейку, двигающуюся вертикально вверх при росте цены и вертикально вниз при падении. Кроме ценового масштаба эти графики могут различаться числом клеток, необходимых для перехода в новую колонку. Например, в некоторых случаях для построения новой колонки требуется, чтобы после серии крестиков цена опустилась не на один нолик, а на три. После серии ноликов должно быть не менее трех крестиков для их построения на графике (рис. 10.16).

Рис. 10.16

Каги. В каждый период времени на график наносится вертикальный отрезок, конечные точки которого соответствуют первой и последним сделкам за данный интервал времени. Вертикальные отрезки соединяются между собой горизонтальными перемычками (рис. 10.17).

Линии отрезков на таком графике имеют разную толщину. При росте цены отрезок откладывается вверх, а при падении, соответственно, вниз. Если значение цены превышает значение точки предыдущего пика данного графика, то вместо линии обычной толщины строится жирная линия (1). Наоборот, если жирная линия опускается ниже предыдущего минимума по графику каги, то вместо жирной линии проводится тонкая (2). При построении отрезков графика сравнивается цена закрытия (последней сделки) последовательных временных интервалов со значением конечной точки последнего отрезка каги. Если цена меняется в том же направлении, что и движение последнего отрезка графика, то отрезок продлевается в том же направлении. При этом величина изменения цены не имеет значения. Но если цена закрытия (последней сделки) изменяется в сторону, противоположную движению отрезка графика, то короткая горизонтальная линия рисуется рядом в новой колонке. Когда при этом изменение цены равно (или больше) выбранному критерию разворота, в следующей колонке от уровня горизонтального отрезка строится новый вертикальный отрезок с конечной точкой на уровне последней цены закрытия (последней сделки). Если изменение цены не превышает критерия разворота, то новый вертикальный отрезок не строится.

Рис. 10.17

Ренко. Для построения графика сравнивается текущая цена последней сделки с максимумом и минимумом предыдущего кирпича. Серии кирпичей строятся только в том случае, когда прорыв максимума (или минимума) предыдущего периода времени больше выбранного размера кирпича. Если текущая цена последней сделки выше максимума предыдущего кирпича на размер кирпича или больше, то в следующей колонке рисуется один или несколько белых кирпичей одинаковой высоты. Наоборот, когда текущая цена последней сделки падает меньше минимума предыдущего кирпича на величину размера кирпича или больше, то в следующей колонке отмечается один или несколько черных кирпичей одинаковой высоты. Когда цена изменяется вверх или вниз на величину, не кратную размеру кирпича, отмечается только число кирпичей, равное целой части цены, без дробных долей (рис. 10.18).

Рис. 10.18

Трехполосный разворот. При росте цены каждый раз в новой колонке рисуется белая полоса, когда цена последней сделки превышает ценовой максимум предыдущего периода времени. Полоса наносится от уровня максимума предыдущего периода до уровня максимума текущего периода. При падении цены рисуется черная полоса в новой колонке, когда цена последней сделки опускается ниже минимума предыдущего периода времени. Полоса рисуется от уровня минимума текущего периода до уровня минимума предыдущего периода времени. Если цена последней сделки не выходит из диапазона, образованного минимальной и максимальной ценами предыдущего периода времени, то на графике не производится никаких построений. Но когда на графике сформировались подряд три белые полосы, для построения черной требуется, чтобы цена последней сделки текущего периода опустилась ниже минимума трех последних белых полос. В таком случае черная полоса наносится от уровня минимума самой верхней белой полосы до уровня минимума текущего периода времени. Аналогично, когда на графике сформировались подряд три черные полосы, для построения белой требуется превышение максимума цены последней сделки трех последних черных полос. В таком случае белая полоса рисуется от уровня максимума самой нижней черной полосы к уровню максимума текущего временного периода. Вместо трехполосного разворота допускается рисовать графики двух-или четырехполосного разворота, применив соответствующий критерий разворота (рис. 10.19).

Рис. 10.19

Вы познакомились с различными типами графиков цен, на основе которых впоследствии делаются прогнозы.