Текст книги "Инвестор за выходные. Руководство по созданию пассивного дохода"

Лучше всего суть брокерского бизнеса передает эпизод фильма «Волк с Уолл-стрит»:

«Если твой клиент купил акцию за 8 долларов, а теперь она 16 долларов, он, сука, доволен. Он хочет только обналичить, взять свои баблосики, и домой. Не дай ему это сделать! Иначе это будет реальностью.

Ты делаешь что? – Ты рожаешь блестящую идею. Новые ситуации – новые акции. Чтобы вложить всю его прибыль и немножко сверху. И он будет вкладывать каждый раз. Ведь все они – торчки! А потом ты снова это делаешь. И снова. И снова.

Тем временем он думает, что стал до хрена богатым. И он им стал. На бумаге. Но мы с тобой брокеры. Мы уносим с собой домой реальный нал – нашу комиссию, мать твою за ногу!»

Все, что говорят персонажи МакКонахи и Ди Каприо в фильме, чистейшая правда. Правда, в которую большинство инвесторов отказывается верить, попадаясь на удочку своих эмоций.

В этом отрывке фильма есть две важные мысли:

1. Никто не может предсказать, будут акции расти или падать. Да-да, даже величайшие инвесторы этого не знают. Джон Богл, учредитель компании Vanguard, одной из крупнейших инвестиционных компаний в мире (в управлении $3 трлн) весьма иронично высказался об отборе акций: «Конечно, было бы здорово уходить с фондового рынка на пике цены и возвращаться в низшей точке, но за 65 лет, проведенных в инвестиционном бизнесе, я не только сам не научился, но и не встречал никого, у кого в числе знакомых был бы человек, который знает, как это делается»[25]25
  Из книги: Роббинс Т. Непоколебимый: Ваш путь к финансовой свободе. – Мн.: Попурри, 2018.


[Закрыть].

У брокеров есть армия финансовых аналитиков, которые предлагают покупать или продавать на основании только лишь графиков. Однако цены, которые были в прошлом, ничего не говорят о ценах в будущем. Есть даже специальный термин: «случайное блуждание» или «случайная прогулка». Этот термин экономисты позаимствовали у математиков и физиков, которые пользуются им, когда хотят сказать, что изменение на каждом шаге не зависит от предыдущих шагов и от времени. А поскольку никто не может предсказать движение цены акции, то единственный способ стабильно зарабатывать – это диверсифицировать свои риски по разным странам, отраслям экономики и видам активов: акциям, облигациям, золоту, недвижимости. Когда что-то будет падать, другое начнет расти.

Правильное распределение активов в вашем инвестиционном портфеле – это 90 % вашего успеха. И лишь 10 % – это выбор отдельных акций и времени покупки. Об этом мы поговорим подробнее в части «Расчет доходности и сбор портфеля».

2. Брокер всегда зарабатывает. Вы можете терять деньги на фондовом рынке, но комиссию платите в любом случае. Именно поэтому брокеру нужно, чтобы вы постоянно совершали операции. Да, также он заинтересован в росте ваших активов, ведь тогда вы будете довольны и продолжите покупать.

Если цены активов растут, эйфория зашкаливает. Ведь это ваши деньги и ваше решение. А если цена упала, брокер говорит: «Ну ничего, это же инвестиции. Вам никто не давал гарантий. Давайте искать другие идеи».

Как платить минимальные комиссии и таким образом зарабатывать больше, вы узнаете в отдельной главе ближе к концу книги.

Итог

Все вышесказанное не значит, что нужно отказываться от удобных приложений и тем более от идеи инвестировать. Просто вникайте во все и составляйте инвестиционный портфель самостоятельно или хотя бы с помощью независимых финансовых консультантов, которые не заинтересованы в совершении вами постоянных операций.

Первое, что должен сделать инвестор, – это открыть российский брокерский счет. Мы с вами живем и платим налоги в России, поэтому выбираем российского брокера. Однако иногда возникает желание обезопасить себя от «стабильности» законодательства РФ и начать инвестировать с помощью иностранного брокера.

Такое возможно, только вот выбор невелик. Один из самых популярных зарубежных брокеров, в приложении и на сайте которого можно выбрать русский язык, это Interactive Brokers. Какие преимущества и подводные камни таит в себе этот способ инвестирования, я расскажу в этой главе.

Начнем с преимуществ

1. Страхование инвестиций. Это самый жирный плюс открытия счета у иностранного брокера. Такие брокеры страхуют активы вкладчиков в организации SIPC (Securities Investor Protection Corporation). То есть вкладчики защищены от банкротства брокера. В России такая страховка есть только у банковских вкладов до 1,4 млн рублей. Акции и другие ценные бумаги страхованию не подлежат.

2. Возможность покупать паи всего спектра фондов ETF у крупнейших инвестиционных компаний напрямую через иностранные биржи. О таких фондах я уже вскользь упоминал. Подробнее о них расскажу в ближайших главах. Преимущество этих фондов в том, что они берут за управление низкую комиссию – порядка 0,04 %, в то время как российские провайдеры ETF, такие как FinEx, Сбербанк, Альфа-Банк и ВТБ, могут себе позволить комиссию на уровне 1 %, что в 25 раз больше! Эта разница в комиссии на длительном промежутке времени может съесть больше половины вашего дохода. Жуть.

3. Активы находятся за границей. Особое ощущение вызывает мысль, что твои денежки не могут заблокировать одним звонком. В наше неспокойное политическое время это сильно способствует уменьшению стресса. Стоит признать, что в Англии, США и других развитых странах законы гораздо прозрачнее и стабильнее, чем в России.

Это три жирных плюса зарубежного брокера. Возможно, вы ощутили сильное желание срочно зайти на сайт Interactive Brokers и открыть счет. Не торопитесь. Сейчас вы испытываете досаду при мысли о российских брокерах. Давайте я как адвокат попытаюсь их защитить.

Недостатки зарубежного брокера:

1. Большие комиссии. «Как же так? – скажете вы. – Ты ведь только что утверждал обратное!» Дело в том, что существует комиссия за управление фондом ETF, а сверх нее еще и комиссия за операцию. Например, в «Тинькофф Инвестициях» на базовом тарифе вы при каждой операции платите 0,3 %. Купили акцию или фонд – заплатили, продали – заплатили. Вот в этой комиссии ключевая загвоздка.

У Interactive Brokers предусмотрена дополнительная комиссия за обслуживание:

До $2000 – $20 в месяц.

От $2000 до $100 000 – $10 в месяц.

Свыше $100 000 – комиссии нет.

Выходит, что с портфелем $10 000 вы будете платить минимум $120 в год, что равнозначно 1,2 %. А это уже в четыре раза больше, чем у самого жадного на комиссии отечественного брокера – «Тинькофф».

2. Самостоятельная сдача налоговой отчетности. Это главный недостаток. Каждый год вам нужно будет предоставлять сведения в налоговую: сколько средств было изначально, какие сделки вы совершали и сколько стало денег в итоге. Нужно будет заполнять декларацию 3-НДФЛ и платить налог с прибыли. А если пропустите, то придется платить штраф. Неприятный и запутанный процесс, в котором нельзя ошибиться, перекрывает незначительную экономическую выгоду.

Для сравнения: российский брокер отчитывается о вашем счете самостоятельно. Вам и пальцем пошевельнуть не придется.

Единственный нюанс: если у вас есть дивидендные акции зарубежных компаний, то вам все равно придется заполнять налоговую декларацию и доплачивать 3 % налога самостоятельно. Подробнее о налогах и дивидендах в дальнейших главах.

Но если вы инвестируете по стратегии из моего курса «Инвестор за выходные» или одноименной книги, которую держите в руках, то вас это не коснется. Потому что я не рекомендую начинать инвестиции с покупки отдельных дивидендных бумаг.

3. Адски неудобный торговый терминал. В одной из статей я упоминал, что в 2013 г., когда я начинал свой путь инвестора, я был вынужден использовать торговую программу QUIK. Можно наказывать детей, не ставя их в угол, а заставляя разбираться, как торговать в QUIK. Увлекательный процесс инвестирования при использовании этой программы превращается в издевательство.

Так вот, интерфейс терминала Interactive Brokers – это что-то вроде QUIK. Абсолютно устаревшая программа, в которой ничего не понятно с первого раза. Мобильное приложение лучше, но все равно проигрывает приложениям большинства российских брокеров.

4. Нет скидок. Это очень существенно. Вы не сможете воспользоваться налоговыми льготами ЛДВ и ИИС, которые любезно предоставляет наше государство. Что это за страшные аббревиатуры и как легально не платить налоги, я расскажу в следующих главах.

Ну и бонусом, без отдельного пункта скажу, что, работая с российским брокером, вы защищены нашим законодательством. Все вопросы можно решить с помощью хорошего юриста. Что делать, если возникнут проблемы с американским или британским брокером, я не представляю.

Давайте подведем итоги:

Если вы хотите вкладывать небольшие суммы, то российский брокер будет однозначно выгоднее и удобнее.

Пользоваться Interactive Brokers имеет смысл, оперируя большими суммами, в несколько сотен тысяч долларов, чтобы диверсифицировать свой капитал между разными странами.

В качестве золотой середины вы можете воспользоваться зарубежными подразделениями брокеров РФ. Например, у «Фридом Финанс» есть филиал в Белизе, у «Финама» – на Кипре. Таким образом, вы можете получить почти все преимущества зарубежного брокера без его недостатков.

Для справки все же назову некоторых других зарубежных брокеров. Они по большей части проигрывают Interactive Brokers, но могут быть интересны в некоторых случаях: Exante, Just2Trade, LightSpeed, EToro.

Надеюсь, мне удалось убедить вас не открывать счет у зарубежного брокера без острой необходимости.

Глава 3
Что можно купить на бирже

Ранее в книге я упоминал только акции или индексные фонды. Делал это я исключительно для того, чтобы вводить вас в курс дела постепенно и не отпугнуть.

На бирже можно купить активы разного типа – то, что так или иначе растет в цене.

Варианты активов:

● Акции.

● Облигации.

● Товары.

● Недвижимость.

● Валюта.

Ознакомьтесь со сравнительным ростом этих активов в 1999–2018 гг.:

Источники: moex.ru, gks.ru, bn.ru, gold.org, расчеты УК Арсагера.

Также есть производные ценные бумаги, такие как фьючерсы, опционы, свопы, форварды и другие. Их еще называют деривативами. О них в моей книге будет крайне мало, поскольку эти инструменты по большей части используются для спекуляций, на которых даже профессиональные трейдеры могут потерять все свои деньги за очень короткий срок.

Для покупки некоторых ценных бумаг вам потребуется специальный статус – квалифицированного инвестора.

Глава 4
Кто такой квалифицированный инвестор

Наше правительство старается всячески уберечь начинающих инвесторов от опасных биржевых спекуляций. Одним из таких заботливых ограничений является статус квалифицированного инвестора.

Что может делать квалифицированный инвестор:

● покупать иностранные ценные бумаги (облигации, акции), которые не обращаются в России;

● покупать паи некоторых фондов (паевых инвестиционных фондов, хедж-фондов и т. п.);

● использовать финансовые инструменты, созданные специально для квалифицированных инвесторов;

● инвестировать через трасты недвижимости;

● участвовать в первичных размещениях IPO.

Про REIT и IPO будут отдельные главы. Еще, имея статус квалинвестора (как его называют), вы можете торговать на заемные деньги.

Статус квалифицированного инвестора вы можете получить, если выполняется одно из условий:

● Стоимость ваших активов, ценных бумаг и средств на счетах в банках составляет не менее 6 млн рублей (можно просто предоставить выписку).

● Вы имеете профессиональный опыт работы в российской или иностранной фирме, которая совершала сделки с ценными бумагами и имела статус квалифицированного инвестора не менее двух лет.

● У вас есть опыт совершения сделок на бирже в течение четырех кварталов, в среднем не менее десяти за квартал и одной в месяц. Совокупный объем сделок должен составлять не менее 6 млн рублей.

● У вас есть экономическое образование или квалификационный аттестат.

Когда я только начинал свой путь инвестора, то у одного из брокеров провернул такую операцию: взял заем на 6 млн, купил на них самые безопасные казначейские облигации США всего на один день, на следующий день продал и вернул долг. За пользование займом заплатил около 4000 рублей. Так я получил статус квалифицированного инвестора.

Сейчас такие ловкие трюки не проходят. Однако для самых изворотливых есть специальные агентства, которые помогают получить этот статус.

Заключение

Да, статус квалинвестора открывает широкие возможности, но они зачастую избыточны для новичка, который занимается безопасными инвестициями. В частности, использование заемных денег на фондовом рынке чревато большими финансовыми сложностями даже при одной неудачной сделке. А участие с небольшими суммами в первичных размещениях IPO вообще бесполезно и опасно.

Так что не стоит гнаться за этим статусом, пока вы не приобретете реальный опыт торговли или не обзаведетесь необходимой суммой на своем брокерском счете.

Глава 5
Акции – это доля в компании

Теперь давайте познакомимся с главными героями книги – акциями.

Покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса. То есть компания вкладывает ваши деньги в свое развитие. Однако, как и в бизнесе, совладельцы компании несут определенные риски. Если что-то пойдет не так, цена акций может снизиться.

Главное, что надо знать про акции: у них высокий потенциал прибыльности, но при этом есть шанс понести существенные убытки. Акции не имеют потолка доходности, как и предсказуемого уровня падения. Здесь важно отметить, что чем дольше вы владеете акциями, тем меньше риск потерять деньги, вложенные в них. Потому что на длинной дистанции цена акций надежных компаний с высокой вероятностью будет расти.

Как именно можно зарабатывать на акциях

Есть два варианта:

1. Купить акцию дешевле, а продать через некоторое время дороже. Разница – это и есть ваш доход.

2. Купить акцию и получать дивиденды. Компания зарабатывает прибыль и делится процентом от этой прибыли с акционерами. Подробнее об этом мы поговорим в главе о дивидендах.

Три причины, почему цена акций растет

1. Бизнес развивается – растет спрос на товары и услуги компании – компания платит дивиденды и возвращает долги.

2. Компания выпускает новинки или запускает новые мощности. Например, Nvidia выпускает новые видеокарты, Apple – свежие модели телефонов, «Лукойл» разрабатывает новые месторождения. Это повышает веру инвесторов в компанию, а вместе с верой растет и цена акций.

3. Цена растет без видимой причины. Например, цена акций Tesla поднялась в 2018 г., когда Илон Маск упомянул в Twitter, что хочет сделать компанию частной. Или возникает ажиотаж, и все начинают активно скупать акции.

Три причины, почему цена акций падает

1. Аварии, форс-мажоры, ошибки руководства. Например, после авиакатастрофы обычно падают цены на акции авиакомпаний.

2. Падение продаж. Например, цена акции Nokia в 2007 г. упала на 80 % после выхода первого iPhone.

3. Кризис. Так, на фондовом рынке началась паника во время пандемии 2020 г., а в 2000 г. инвесторы разочаровались в IT-компаниях и произошел «крах доткомов – ситуация в истории, когда цены на акции интернет-компаний резко упали.

Одна из первых книг про инвестиции, которую я прочел, называлась «Осторожно, акции! Или правда об инвестировании в России». Это была тонкая брошюра, которую я купил за 50 рублей на «Озоне». Абсолютно дурацкое название, никчемный дизайн и неизвестный автор из сферы сетевого маркетинга. Я, разумеется, ничего не ждал от этой книги. Однако она сыграла ключевую роль в моем отношении к инвестициям…

Вообще, изначально я зашел на «Озон», чтобы заказать другую книгу – «Полное руководство по инвестированию в недвижимость» Кена Макэлроя со вступлением Роберта Киосаки, с которой и начал. Прочитав пару глав, я понял, что ничего полезного в той книге нет. Какие-то скучные оторванные от реальности примеры из США. Я расстроился и собирался лечь спать, как вдруг вспомнил о зеленой брошюре. Открыл ее и… прочитал за два часа.

Это было настоящее путешествие в мир инвестиций, а не просто чтение. Тот случай, когда вообще ничего не ожидаешь от книги, а она меняет все. Автор книги, Генрих Эрдман, несмотря на то, что работал в сфере сетевого маркетинга, написал по-настоящему интересную и понятную книгу об основах инвестирования. В книге была одна центральная мысль: инвестировать в акции безопасно. Но почему? Потому что крупные корпорации тратят миллиарды долларов на маркетинг и толкают прогресс вперед.

Сотни тысяч профессионалов ежедневно трудятся над совершенствованием товаров и услуг по всему миру. Темпы прогресса невероятны. Его не остановить. В 1990-е гг. беспроводные телефоны были в диковинку, а сейчас у каждого школьника есть целый компьютер размером с ладонь. В 1961 г. мы радовались первому полету человека в космос, а сегодня частный предприниматель строит межпланетный корабль для полета на Марс.

И так в любой сфере. С каждым годом скорость прогресса увеличивается, потому что появляется больше возможностей для нового рывка.

В подтверждение вышесказанного хочу подкрепить свои слова графиками и цифрами.

Первая картинка показывает нам, что за 62 года (с 1958 до 2020 г.) было всего 10 «медвежьих» лет, когда индекс американской экономики (акции крупнейших компаний) снижался. Все остальные годы цена акций только росла. Эти периоды роста называются «бычьим рынком». Посмотрите на график: ве19рхний – годы роста, нижний – падения.

Источник: Bloomberg, Refinitiv Datastream, Standard & Poor’s, J. P. Morgan Asset Management[26]26
  https://am.jpmorgan.com/content/dam/jpm-am-aem/global/en/insights/market-insights/guide-to-the-markets/mi-guide-to-the-marketsce-en.pdf.


[Закрыть].

На графике выше есть цифры максимального падения цен акций и продолжительности этого падения. Так вы можете понять, сколько вообще могут длиться кризисы.

Вторая картинка – график роста американского индекса Доу-Джонса за 100 лет. Он непрерывно идет вверх с редкими кризисными провалами.

Вот важная деталь при долгосрочном инвестировании на бирже: на длительных промежутках времени индексы акций крупных компаний обычно растут. Ничего подобного в других типах инвестиций нет. Обязательно начните инвестировать в акции при первой возможности.

Закончить эту главу я хочу словами человека, не имеющего никакого отношения к бирже и акциям. Хотя фраза, которую он сказал, может дать пищу для размышлений на целый день:

«Все броски, которые вы не совершили, со стопроцентной вероятностью не попадут в ворота».

УЭЙН ГРЕТЦКИ, ХОККЕИСТ

Акции бывают двух типов: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают вам право на управление компанией. Разумеется, размер вашего влияния при голосовании акционеров измеряется количеством акций у вас в портфеле. Мелкому инвестору такой бонус вряд ли будет полезен. Поэтому лучше присмотреться к привилегированным акциям компании, если таковые появляются на рынке.

Привилегированные акции не дают вам право голоса, зато вы получаете увеличенные дивиденды. На практике это выглядит так: размер дивидендной выплаты у обыкновенных и привилегированных акций одинаковый, а цена у акций разная. Получается, что в процентах держатели привилегированных акций получают больший доход.

Например, дивиденды Сбербанка в начале октября 2020 г. составили 18,7 рубля на акцию, при этом обыкновенная акция стоила 208,24 рубля, а привилегированная – 201,29 рубля. В первом случае дивиденды составили 8,98 %, а во втором – 9,29 %. Более того, в случае ликвидации компании сначала выплата производится владельцам привилегированных акций. Слово «привилегия» и означает особые условия.

У привилегированных акций есть свои особенности: часто их сложнее купить. Оставляя заявку на покупку, вы можете получить лишь часть акций, потому что мало кто хочет избавиться от этих ценных бумаг.

В этой главе я также хочу вас познакомить с классификацией компаний на российском рынке по ликвидности, то есть по спросу на их акции.

● «Голубые фишки» (Сбербанк, «Лукойл»). Легко продать в любой момент. Самые большие компании.

● Второй эшелон (Ленэнерго, Башнефть, КамАЗ). Не всегда доступны. Компании поменьше.

● Третий эшелон (ПАО «Саратовский НПЗ», ПАО «Нижнекамскнефтехим», МГТС). Продать сложнее всего.

Ответ на столь тривиальный на первый взгляд вопрос не самый банальный. В приложении брокера можно увидеть цены конкретных акций. Например, в какой-то момент акция Microsoft стоила $220, Facebook – $270, Tesla – $640, а акции «Газпрома» или Сбербанка можно было купить по цене ванильного капучино – по 200 рублей за штуку. Значит ли это, что компания Tesla богаче Microsoft, а «Газпром» и Сбер – просто грязь на ботинках? Рассмотрим, что такое цена акций, с трех точек зрения.

1. Условная

Цена акции не говорит ничего о здоровье компании. Это лишь условная договоренность. Это сумма, за которую продавцы готовы предложить покупателям кусочек компании. Как на обычном овощном рынке. Зимой килограмм турецких помидорок продается за 250 рублей, а летом только за 150. Если спрос падает – цена уменьшается, если спрос растет – цена увеличивается. То же самое происходит и на рынке ценных бумаг.

«Стоимость ценной бумаги определяется мнением людей»[27]27
  John Maynard Keynes “The General Theory of Employment, Interest, and Money”. Palgrave Macmillan, 2018.


[Закрыть].

ДЖОН МЕЙНАРД КЕЙНС, АНГЛИЙСКИЙ ЭКОНОМИСТ

Если цена – это всего лишь условная договоренность между покупателями и продавцами, то какое она имеет отношение к бизнесу? Реально ли компания производит нечто на уровне стоимости ее акций?

2. Перспективная

Чтобы понять, насколько объективна цена акции, нужно знать прибыль компании. А точнее, сколько прибыли приходится на каждую акцию. Разберемся на простом примере.

Допустим, у вас есть свечной заводик, который приносит 1 млн рублей в год. Вы выпустили 100 000 акций заводика. Если разделить прибыль на количество акций, получим 10 рублей. То есть на каждую акцию приходится 10 рублей годовой прибыли. Это и есть реальная стоимость акции в годовом представлении.

Но цена акции на бирже обычно больше годовой прибыли на акцию. Это обусловлено тем, что бизнес создается не на год и не на два. Цена акции как бы отражает перспективы развития компании. Чем крепче вера инвесторов в компанию, тем больше годовых прибылей в цене акции.

Сейчас еще немного напряжем мозг. Это самый сложный и интересный кусочек главы. Не закрывайте книгу! Вы все поймете!

Отношение цены акции к годовой прибыли на одну акцию – один из самых важных параметров при выборе перспективных акций. Этот параметр обозначают P/E, то есть Price (Цена) разделить на Earning (Прибыль). Например, P/E «Газпрома» равна 3,82. Именно во столько раз цена акции больше, чем реальная прибыль корпорации на каждую акцию.

Иначе говоря, P/E – это количество годовых прибылей на каждую акцию. Или показатель веры инвесторов в компанию. А по-другому – количество лет, за которые окупятся вложения в этот бизнес.

P/E некоторых компаний в 2020 г.:

● Сбербанк: 6.

● Facebook: 28.

● Microsoft: 33.

А вы слышали, что во время эпидемии коронавируса «выстрелил» сервис видеосвязи Zoom? Это как скайп, только удобнее. Так вот, P/E компании Zoom достигал 1150!

Покупая акцию, вы вкладываете деньги в бизнес в надежде приумножить их. Как можно оправдать цену акции, превышающую реальные доходы компании больше чем в 1000 раз? Конечно, такая акция «немного» переоценена. Этот пузырь может лопнуть. Нет, это не финансовая пирамида. Компания отличная и вряд ли закроется в ближайшие годы. Просто очень вероятно, что цена в будущем резко снизится и приблизится к реальному состоянию бизнеса. Так и происходит. За последние три месяца 2020 г. цена акций Zoom упала больше чем на 30 %.

Очень высокие значения P/E характерны для быстрорастущих IT-компаний, которые часто еще даже не достигли точки безубыточности и существуют только на деньги инвесторов.

Но, разумеется, одного параметра P/E недостаточно для принятия решения о покупке. И вот почему:

1. Недооцененная компания с маленьким P/E может иметь серьезные проблемы. Поэтому в нее мало кто готов вкладывать и, как следствие, акции стоят дешево.

2. Переоцененная компания с большим P/E может отлично функционировать и развиваться такими быстрыми темпами, что люди будут готовы и дальше платить сильно завышенную цену.

Например, у интернет-магазина Amazon цена акции в 2020 г. достигла $2500, а затем и $3000, а параметр P/E был равен 118. Темп роста компании зашкаливал. Вкладываться дорого, но в то же время и перспективно.

Вывод: по возможности старайтесь покупать недооцененные акции (P/E < 20) перспективных компаний.

3. Математическая

Еще один любопытный вопрос: почему акция Microsoft стоит $180, а акция «Газпрома» – 200 рублей? Значит ли это, что первая дороже второй в 60 раз (180 × 70[28]28
  Курс доллара на момент написания главы.


[Закрыть] ÷ 200)?

Чтобы ответить на этот вопрос, нам не хватает еще одной важной цифры: количества продающихся на бирже акций этих компаний. К счастью, это открытая информация.

Ее можно посмотреть на сайтах самих компаний или же на специальных агрегаторах. Например, investfunds.ru или finviz.com. Можете открыть их по QR-коду.

Сравним количество акций у выбранных компаний.

● Microsoft: 7628,81 млн акций.

● «Газпром»: 23 673,51 млн акций.

У «Газпрома» акций в три раза больше. Это значит, что «Газпром» не в 60 раз дешевле, а только в 20 раз (60 ÷3).

Вам столь хитрые вычисления производить не нужно. Достаточно посмотреть на тех же ресурсах строчку «капитализация», то есть стоимость всей компании. $1 428 112,41 (Microsoft) ÷ $70 986,96 («Газпром») = 20. Мы посчитали верно. Все сошлось.

А еще многие компании дробят акции, чтобы сделать их более доступными. Для этого есть специальный термин – «сплит». Компания Apple сделала сплит в 2014 г. (7/1) и уменьшила цену акции с $650 до $92, а в 2020 г. повторила, но уже в пропорции 4:1. А в компании Tesla сделали сплит 5:1.

При такой операции у инвесторов увеличивается количество акций, но их общая стоимость сохраняется.

Сделаем выводы:

1. Цена акции – это лишь предложение продавца. Не больше. То есть сумма, за которую он готов продать вам кусочек бизнеса.

2. Цена акции не говорит нам, дорогая это компания или дешевая. Ведь количество акций у всех компаний разное.

3. Важно смотреть на параметр P/E (отношение цены акции к прибыли на каждую акцию). Значение P/E небольшое – акция недооценена. P/E огромное – переоценена.

В одной из последних глав я дам список 10 параметров для анализа отдельных акций.

Закончить эту главу я хочу одной из любимейших цитат римского философа Сенеки:

Res tantum valet quantum vendi potest – «любая вещь стоит столько, сколько за нее готовы заплатить».