Текст книги "Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?"

6.5 Другие источники информации

Все оставшиеся источники информации мы чуть более коротко рассмотрим в этой главе. О чем мы еще не поговорили?

• Финансовые инструменты, история движения их цен, графики цен.

• Новости, которые могут оказывать влияние на движение цен, фундаментальные показатели (экономические индикаторы, процентные ставки, показатели компаний и т. д.).

• Гуру рынка, профессиональные трейдеры, которые делятся знаниями:

– гуру, читающие семинары;

– преподаватели трейдинга в проп-компаниях;

– школы трейдинга при брокерах;

– опытные трейдеры, которые не против поделиться своими мыслями в Интернете;

– опытные трейдеры, которые могут работать в вашей компании, в вашей команде.

• Книги, учебники.

• Интернет-ресурсы.

• Аналитика.

В первой таблице мы уже сформулировали классы информации, которые различаются по степени значимости для нашей цели – стабильно зарабатывать деньги при ограниченном риске. Напомню, что самое большое значение имеет информация о времени, о цене актива и о ее изменении во времени, а также сведения о действиях других игроков с этим инструментом и информация о ценах на «смежные» активы. Впоследствии мы дополнили это знание тем, что ликвидность, волатильность, комиссионные тоже имеют первостепенное знание.

Теперь поговорим о полезности верхних уровней информации. Ранее я уже упоминал о том, что обычно именно такая простая информация наиболее хорошо усваивается дилетантами и создает иллюзию некоего преимущества.

Сразу приведу пример неправильной работы с информацией. Допустим, господин В. твердо решил зарабатывать на бирже. Для этого он открыл счет у брокера, подключил новостную ленту, подписался на газету «Ведомости» и начал изучать разбросанную по просторам Рунета аналитику. По мнению В., изучение подобной информации делает его более осведомленным по сравнению с другими участниками рынка и позволяет ему за счет его аналитического таланта прогнозировать движение тех или иных акций. Например, В. полагает, что если компания МТС представила хороший квартальный отчет, то он может купить акции этой компании, поскольку другие инвесторы тоже будут покупать эту бумагу после хорошего отчета. И таким образом наш герой встает на порочный путь.

Другой пример. Господин А. имеет такие же намерения, как и В., но решил подойти к делу иначе. Он, как и В., открыл счет у брокера. Полагая, что чем больше у тебя знаний о бирже, тем больше преимущество, А. задался целью сдать квалификационный экзамен ФСФР, а затем и международный экзамен для аналитиков – CFA. Господин А. тратит 95 % времени на чтение книг о бирже, вместо того чтобы непосредственно изучать то, что на этой самой бирже происходит. И, следовательно, он также совершает ошибочный выбор.

И третий пример. Когда я работал на РБК-ТВ, к нам в интерактивный выпуск звонили переживающие по поводу судьбы своих инвестиций телезрители и задавали вопросы приглашенным на эфир рыночным гуру. Я как человек, который выслушал тысячи этих прогнозов, хочу ответственно заявить: информация, произнесенная экспертами, по большому счету имеет нулевую значимость. Ваша цель – не сорвать куш на какой-то горячей бумаге, а последовательно делать прибыль. И вы не можете последовательно опираться на мнения других людей. Более того, необходимо заставить себя отказаться от попыток сорвать куш на каких-то горячих идеях. Это непрофессиональный трейдинг! Разумный человек должен создавать условия для стабильного заработка, а не бродить по улицам с целью найти оброненный кем-то кошелек.

Хочу подчеркнуть, что если ваша цель – стабильно зарабатывать деньги на бирже, а не стать аналитиком или финансовым журналистом, то вам необходимо обращаться именно к той информации, которая отвечает данной цели. Проблема большинства людей, неправильно работающих с информацией, состоит в том, что они не потрудились хорошо сформулировать цель и подумать о том, что непосредственно этой цели отвечает.

Далее мы рассмотрим перечисленные выше источники информации, а также оценим их значимость с точки зрения нашей цели.

Да, в самом деле существуют такие «сильные» новости, которые мгновенно оказывают существенное влияние на цены активов, но подобные события – явление довольно редкое.

Государственное регулирование рынков развитых стран устроено таким образом, чтобы все участники рынка имели равный доступ к новостям. Если кто-то захочет нажиться с помощью информационного преимущества, то в цивилизованном мире за это предусмотрена уголовная ответственность. Если вы обладаете инсайдерской информацией и открываете позицию, то ваша прибыль является чьим-то убытком. А значит, вы украли чьи-то деньги, воспользовавшись нечестным конкурентным преимуществом. Поэтому государственное регулирование рынка заботится о том, чтобы все имели равный конкурентный доступ к информации.

В России проблема торговли на инсайдерской информации в настоящее время практически не решена. Такую информацию часто используют на рынке определенные группы лиц, но мы не знаем ни одного громкого случая, когда кто-либо понес за это ответственность. Мало кто задумывается над тем, что инсайдеры могут забирать и ваши деньги. Допустим, вы купили акцию. Данная акция почему-то падает. Вы теряете деньги, но держите. Держите несколько дней, недель. А акция падает без видимых причин. Потом однажды наутро газеты пишут: совет директоров этой компании принял решение о дополнительной эмиссии акций по цене ниже рынка. Акция открывается утром на бирже –5 %, и вы в панике от нее избавляетесь, поскольку вы больше не в состоянии терпеть негатив, связанный со сложившейся ситуацией.

С другой стороны, олигарх, который заранее узнал о запланированной допэмиссии, поручил своим структурам распродать свой пакет акций и даже немного зашортить, чем вызвал начало падения цен. Когда новость о выпуске новых акций вышла в информационные ленты, структуры олигарха начали откупать акции обратно. Он получил хорошую прибыль. За чей счет?

Подробнее торговлю на инсайдерской информации мы будем обсуждать в главе 7.

Рис. 22. Плохая новость вызвала падение цены актива на бирже

На рисунке изображен пример того, как новость может влиять на цену. Однако нужно понимать, что далеко не все новости воздействуют на рынок.

Чем менее ликвиден актив, тем большее влияние на него могут оказать новости. По моему опыту, в настоящий момент самое сильное влияние новости оказывают на акции компаний биотехнологического сектора США. Новость о том, что компания провалила испытания своего ключевого лекарства, способны привести к падению акций в несколько раз. «Голубые фишки» американского рынка крайне редко реагируют, даже на самые сильные новости, изменением цены акций более чем в 10 % из-за большой стабильности и предсказуемости бизнеса. В меньшей степени новости влияют на фондовые индексы или валюты. Те новости, которые двигают фьючерс S&P500 или пару EUR/USD на величину более 1 % выходят относительно редко.

В кризис влияние новостей на рынки существенно повышается. Даже самые ликвидные активы могут остро реагировать даже на незначительные новости. Как вы думаете, почему так происходит?

Самые ликвидные активы лучше всего двигаются под влиянием новостей по монетарной политике центральных банков. Самая сильная новость, которая может повлиять на самые ликвидные активы, – это неожиданное изменение политики Центрального банка. Поэтому все заседания центральных банков и публичные выступления их глав находятся в центре внимания всего инвестиционного сообщества. Наибольшее влияние такая информация оказывает на валюту, облигации и золото.

Новости условно можно разделить на запланированные и неожиданные. Влияние неожиданных новостей, как правило, сильнее, чем запланированных, поскольку они чаще бывают плохими, из тех, которые, способны вызывать панику на рынке, заставить кого-то врасплох. Чем неожиданнее новость, тем сильнее ее влияние. Именно по этой причине, стремясь избежать лишней волатильности на рынках, власти и регуляторы стремятся сделать свою политику более предсказуемой и прозрачной. Однако бывает и наоборот, своей предсказуемой политикой Центробанк может загнать себя в угол. Так, например, Банк Швейцарии несколько лет выкупал евро по цене 1,2, препятствуя укреплению франка, а 15 января 2015 г. неожиданно отказался от этой политики.

Рис. 23.

И произошло невозможное! Курс одной из самых ликвидных валют в считаные мгновения обрушился более чем на 20 %. Подобная информация слишком редка, чтобы использовать ее в своей торговой стратегии, и данный случай я привожу лишь для подтверждения тезиса о неожиданных новостях.

Давайте подумаем о том, какие теоретические возможности мы имеем для стабильного заработка с помощью новостей. Будем исходить из того, что мы не имеем информационного преимущества и работаем на конкурентном рынке. Что мы теоретически можем делать с новостями?

1. Стремиться предугадать, какие выйдут новости, открыть заранее позицию и закрыть ее после выхода новостей.

2. Стараться успеть проанализировать новости после их выхода и успеть занять позицию до того, как основная толпа успеет осознать данную информацию.

3. Пытаться предугадать, какое долгосрочное влияние новости окажут на цену.

4. Не занимать позицию в определенном направлении, пока не выйдут новости.

5. Оценивать реакцию рынка на новости и делать выводы о том, насколько он силен или слаб.

Теперь я прокомментирую каждый пункт, насколько он нам может быть полезен в торговле.

1. Если вы не инсайдер, то новости почти невозможно угадать или спрогнозировать. Большинство запланированных новостей носят случайный характер. Вряд ли вы сможете последовательно получать конкурентное преимущество над рыночной толпой таким способом.

2. Очень сложно успеть занять позицию после выхода новости, чтобы захватить какую-то часть вызванного ею движения. Если в двухтысячных еще получалось за счет ловких рук успеть отреагировать быстрее других, то сейчас это почти не работает. Проблема в том, что если в каких-то ситуациях вы заработаете, то в других, вполне вероятно, потеряете всю полученную прибыль. Возможности контролировать риск после выхода сильных новостей зачастую бывают ограниченны, это непростая история, но здесь есть над чем подумать. Подробнее рассмотрим данный аспект в седьмой главе.

3. Похоже, здесь мы уже в большей степени затрагиваем тему фундаментального анализа и прогнозирования. Такой подход потребует высокой квалификации и опыта. Попытки спрогнозировать среднесрочное или долгосрочное влияние новостей на цену актива – пожалуй, самая распространенная ошибка при работе с информацией. Дело в том, что есть масса проблем, которые сложно разглядеть в силу недостатка квалификации. Масса умных, образованных и компетентных людей соревнуется друг с другом, пытаясь спрогнозировать будущее на рынке, и тем не менее результативность их усилий сомнительна. Подумайте, способны ли вы быть конкурентоспособны на этом поприще?

4. Тайминг. Если вы знаете, что какие-то новости выходят в определенное время, то вы можете иметь представление о том, как обычно рынок ведет себя в такие моменты. Если рынок «взрывается» каждый раз на определенной новости, опытный трейдер может использовать это знание, чтобы избежать лишнего риска, т. е. он может закрывать позиции перед новостями, либо, напротив, ждать, пока новости не выйдут, чтобы уже после всплеска волатильности открыть запланированную позицию. Все успешные трейдеры используют этот нюанс. Многие алготрейдеры выключают свои алгоритмы на время выхода новостей, поскольку в подобные моменты рынок ведет себя не так, как обычно, поэтому новости могут нести в себе ненужный риск.

5. Опытные трейдеры зачастую используют следующий прием: если выходят, например, слабые новости, а рынок продолжает расти после них, это является фактором, подтверждающим силу рынка и подсказывающим направление, в котором наиболее вероятно будет развиваться движение.

Какие выводы? Я шесть лет проработал телеведущим на РБК-ТВ, рассказывая про рынки с экрана телевизора. Свои эфиры я готовил сам, так что все это время я ежедневно читал все новости. Поверьте моему опыту: чтение новостей с целью заработка денег на бирже – пустая трата времени. Все узнают одни и те же новости, и это объясняет, почему подобная информация не дает никакого конкурентного преимущества.

Общая осведомленность и хорошие аналитические способности лишь изредка позволяют после выхода какой-либо новости сделать правильный вывод о том, куда пойдет цена. Но построить надежный алгоритм последовательного извлечения прибыли из столь редких ситуаций будет очень сложно. Условно говоря, если суперновость выходит раз или два в год, то что вы будете делать все остальное время? Сидеть, следить за рынком и ничего не предпринимать – чрезвычайно сложно.

Таким образом, самая ценная информация из новостей, которая нам нужна, – это время их выхода. Время является базовой информацией, которую мы записали в таблицу, и все что касается данного фактора, имеет чрезвычайно важное значение для трейдера.

Я люблю читать и не знаю лучшего способа нарастить свои компетенции, кроме как чтение книг. Книги дают нам знания и идеи. У меня дома два больших шкафа полностью заставлены книгами, и еще около сорока книг пылится у меня в офисе. Большая часть из них посвящены трейдингу, инвестициям и экономике. Раньше я считал прочитанные книги, сейчас лишь точно могу сказать, что прочел не меньше сотни. Сделали ли они меня умнее? Однозначно да. Теперь я могу мудро рассуждать про рынки и трейдинг, мне даже по силам самому написать книгу! Но помогла ли мне вся эта литература заработать деньги на бирже? Думаю, нет.

Трейдинг – это такая область, где знания, опыт и компетенция не гарантируют доход. Здесь не существует закономерности вроде «чем больше я знаю, тем больше я зарабатываю». Многие из лучших знакомых мне трейдеров вообще не читали книг на биржевую тематику. Они были сосредоточены на своей цели – зарабатывать деньги – и, чтобы ее достигнуть, изучали сам рынок.

Читать книги необходимо как для развития интеллекта, так и для удовольствия. Но если ваша цель – зарабатывать деньги на бирже и вам нужна релевантная информация по теме, я уверен, что книги, которую вы держите сейчас в руках, вам хватит сполна.

Итак, давайте подумаем логически, кто пишет литературу, посвященную трейдинг? Это те люди, которые:

1. Располагают временем.

2. Имеют способность писать.

3. Знают, о чем пишут или думают, что знают.

4. Обладают мотивацией для написания книги.

Однако мой опыт взаимодействия с успешными трейдерами подсказывает мне следующее:

у таких людей нет времени писать книги;

как правило, их таланты лежат вне литературной сферы;

они лишены мотивации писать о своих секретах, поскольку не хотят плодить себе конкурентов. Более того, 80–90 % очень успешных трейдеров, которых я знаю, вообще избегают какой-либо публичности!

Логика подсказывает нам, что больше всего мотивации писать книги есть у тех людей, которым не удалось заработать на бирже и которые хотят что-то «продать» читателю через книгу. Это могут быть торговые сервисы либо семинары. Ну или они просто стремятся заработать на продажах самой книги. И в этом смысле я мало чем отличаюсь от остальных авторов: моя цель – привлечь внимание к моему сообществу трейдеров – «Смартлаб».

Проблема с такими авторами заключается в том, что их книги могут ввести неопытного читателя в заблуждение. Когда 15 лет назад в читальном зале университетской библиотеки я изучал свой первый учебник по техническому анализу, я искренне верил во все, что там было написано! Мне потребовались годы, чтобы осознать: большая часть полученной тогда информации не имела никакого отношения к зарабатыванию денег на бирже. А ведь и правда большинству неопытных читателей и в голову не придет, что книга способна вводить в заблуждение!

В начале книги я рисовал условную сферу восприятия реальности. Если условно нанести среднюю книгу по трейдингу на эту схему, то она будет лежать где-то в стороне от реальности.

Рис. 24. Информация из книг по трейдингу на сфере восприятия реальности

Это графическая иллюстрация того факта, что большинство книг по трейдингу неточно описывают реальность, а именно – методологию бизнеса, цель которого заключается в стабильном приращении капитала при ограниченных рисках.

Чуть выше я постарался объяснить, почему отличные трейдеры не пишут книги. Тем не менее надо признать, что существуют и исключения. Временами случается чудо, и грамотную книгу выпускает действительно зарабатывающий трейдер. Так, например, произошло с книгой «Биржевая торговля, Игра по собственным правилам» [13], написанной опытным системным трейдером Александром Кургузкиным. По моему собственному представлению, данное произведение ближе к реальности и к деньгам больше, чем 90 % другой подобной литературы. И что? Многие из вас ее читали или слышали о ней? Сомневаюсь. Парадокс в том, что действительно хорошие книги о трейдинге обречены на безвестность, поскольку их материал читается не столь легко и хорошо, как красивые истории о богатстве и успехе.

А знаете, что происходит с по-настоящему ценной литературой о торговле на бирже? Как-то исключительно успешный трейдер дал мне совет прочитать одну книгу зарубежного автора. И знаете, что он при этом сказал? «Только я тебе советую: особо никому не говори». Понимаете, зарабатывающие трейдеры вообще не хотят, чтобы раздающая деньги толпа становилась умнее и составляла им конкуренцию!

В контексте этой книги такие понятия, как «гуру рынка», выглядят излишними и, вероятно, снижают ее общий КПД, во всяком случае для опытных трейдеров. Но, к сожалению, я вынужден считаться с объективной реальностью: гуру рынка в том или ином виде являются большим источником информации, с которым сталкивается много начинающих трейдеров, поэтому я все же счел необходимым поговорить в том числе и о них.

На самом деле все просто. Лучший и наиболее эффективный способ познания – это научный подход, или Механизм, как он называется в данной книге. Если в двух словах, то вы должны строить гипотезы (предположения о том, что есть какая-то закономерность на рынке), создавать системы на основе данных гипотез, тестировать их, оценивать результат и корректировать систему. Почти вся информация, которая вам на самом деле нужна, описана в таблице на странице 95. Почему же люди обращаются к семинарам и гуру?

Потому что они наивно верят в существование сакрального знания – простых и четких решений, которые можно купить за деньги у более опытных трейдеров. Еще раз напомню: знание здесь не конвертируется в деньги. Поставь я себе цель выучиться на искусного повара, мне, вероятно, имело бы смысл ходить на мастер-классы известных французских поваров, но в трейдинге полезность посещения семинаров не так однозначна.

Задача любого гуру заключается в том, чтобы вас «монетизировать». Если вы пришли ко мне учиться, моя цель – заработать на вас, а не честно сказать вам в лицо: «У вас точно ничего не получится», – и потерять клиента. Существование подобного конфликта интересов несколько дискредитирует околорыночную индустрию трейдерского образования.

Я не хочу сказать, что обучение трейдингу совсем не работает. Бывают случаи, когда вы действительно можете в сжатом виде получить столько информации, сколько вы на протяжении долгого времени самостоятельно собирали бы по крупицам. Большинство успешных трейдеров, которых я знаю, нигде ни у кого не учились и не посещали соответствующих семинаров. Но даже те трейдеры, которые в начале своего пути прошли через семинары и обучение, впоследствии добились неплохих результатов не благодаря обучению, а потому, что изначально обладали качествами и складом ума, наиболее приспособленным к торговле на бирже.

Какую пользу можно получить от обучения трейдингу? Предположим, что у вас изначально есть предпосылки к тому, чтобы добиться чего-то на этом поприще. Тогда максимальная польза, которую может принести правильное обучение, заключается в следующем:

• экономия времени (тезис № 3);

• «дрессировка» – последовательная и методичная наработка правильных рефлексов в случае ручного внутридневного трейдинга;

• как вариант – обучение разработке и тестированию автоматических торговых систем.

Второй пункт очень трудозатратный, ибо вашему преподавателю придется неделями контролировать процесс обучения. Третий же пункт – это скорее удел не рыночных гуру, а программистов, которые совсем не столь харизматичны и привлекательны. Но тут опять-таки возникает парадокс: те, кто реально зарабатывает хорошие деньги на использовании торговых систем, никак не заинтересованы в продаже этого знания всем остальным. Возможно, поэтому я даже сейчас не вспомню, кто у нас в России ведет или вел подобные курсы.