Текст книги "Психология трейдинга. Метод холодного мышления для принятия решений"

Многие относятся к трейдингу как к чему-то единому. Но он состоит из большого спектра разных видов деятельности и специализаций. В этом смысле торговлю на бирже можно сравнить с медициной. Психиатр – такой же врач, как и хирург или рентгенолог. Но каждому из них необходимы свои знания и умения. Точно так же маркетмейкер сильно отличается от управляющего глобальной макростратегией, а они оба – от участника рынка, торгующего волатильностью.

Трейдинг интересен тем, что в нем сочетаются быстрое и медленное мышление. Дей-трейдер уделяет меньше времени глубокому анализу, но должен отслеживать сложные закономерности в реальном времени. Успешный инвестор, играющий вдолгую, досконально изучает компании. Это позволяет ему создавать сложные портфели. В них хеджируются различные источники рисков, а выгоду приносят движения цен сильных и слабых активов. Между ними находятся управляющие хедж-фондами. Они сочетают глубокое погружение в макроэкономические исследования с быстрым анализом тенденций и разворотов.

Мой опыт показывает, что результативные участники рынка редко преуспевают в обоих типах мышления. Но почти всегда они сильны в одном из них. Великие трейдеры играют на своих сильных сторонах, используя их в торговле. Это относится и к Максвеллу. Его скальпинговые сделки – результат развитого быстрого мышления.

При этом многие трейдеры, потерпев неудачу, пытаются сменить когнитивную модель. Как правило, это плохое решение. Быстро думающий человек погружается в анализ рынков. Глубокий мыслитель пытается ухватиться за краткосрочное движение цен. В итоге оба проиграют еще больше. Тревога и беспокойство выводят трейдеров из привычной мыслительной зоны и лишают преимущества. Именно это случилось с Максвеллом. Неудачи постигли его на рынках с низкой волатильностью, где все чаще доминировали алгоритмы маркетмейкинга. Он заставил себя адаптироваться: дольше удерживал бумаги в своем портфеле и торговал скорее стратегически, чем тактически. Максвелл перестал следить за динамикой рынка и сосредоточился на длительных линиях поддержки и сопротивления. Он стал уделять больше внимания данным отчетов о доходах и экономическим новостям. В конечном итоге это дезориентировало его. Он пытался приспособиться к переменам. Но результаты становились только хуже. К счастью, у него оставались скальпинговые продажи. Он продолжал торговать за счет навыков быстрого мышления. Это помогло ему сохранить деньги. Но со временем этого оказалось недостаточно. Максвелл тратил слишком много сил на применение своих относительно средних аналитических навыков.

Все изменилось, когда он пересмотрел свою эмоциональную связь с трейдингом. Вспомните Джину и Криса. Они хотели дать своим детям то, чего у них самих никогда не было. С мертвой точки их сдвинула угроза статусу хороших родителей. В этот момент их мотивы совпали, и пара с головой погрузилась в укрепление брака.

Максвелл был умным человеком. Он умел извлекать выгоду из «идиотизма» других. Это приносило ему психологическое удовлетворение и наполняло работу смыслом. Когда финансовое благополучие стало иссякать, а маркетмейкеры принялись наживаться за его счет, он сам почувствовал себя идиотом. Чтобы снова оказаться на коне, он решил превратиться в глубокого мыслителя. Иными словами, захотел стать тем, кем он не был. Более того, теперь он пытался самоутвердиться за счет своих слабых сторон, игнорируя сильные.

Упражнение, которое мы проделали, показало, что Максвелл добивался удачных сделок, когда действовал тактически, а не стратегически. Все говорило о том, что он должен вернуться к своим сильным сторонам. Но он родился в бедной семье и стремился во что бы то ни стало доказать свое превосходство. Нам оставалось разве что направить его в правильное русло. Максвелл не хотел быть «идиотом». Но именно им становился, пытаясь глубоко анализировать рынки. Это было для него так же невыносимо, как для Джины и Криса оказаться плохими родителями. Я прямо сказал ему об этом. И это сработало.

Перемены произошли не по щелчку пальцев. Нам нужно было понять, почему некоторые из найденных Максвеллом закономерностей работали, а другие – нет. Нужно было исследовать его торговую стратегию внимательнее. Для этого я проанализировал множество сделок и заметил, что на коротких позициях он терял больше, чем на длинных. Причем случалось это всегда при восходящих трендах. Мы обсудили это и оказалось, что он даже не замечал, как начал играть против рынка в попытках самоутвердиться. Отследив еще один паттерн своего «идиотского» поведения, он наконец сменил тактику. Например, начал наблюдать за индикатором средневзвешенной цены, отслеживая движения торговли. Так Максвелл определял будущие сильные, нейтральные и слабые рынки. Чтобы стать эффективнее, он обратился к новым критериям. Но решающим фактором были навыки, которыми он прекрасно владел.

Решение проблемы Максвелла всегда было у него в руках. Как только он нашел равновесие между своими умениями, амбициями и эмоциями, дело пошло в гору.

В этом кроется один из секретов адаптации: у нас не получится измениться, если мы не научимся распознавать свои эмоции и управлять ими.

Опасность самоуверенности

Мы знаем, что перемены нужны. Но почему так трудно бывает реализовать план Б? Случаи Максвелла, Криса и Джины показывают: наши привычные мотивы и обязательства имеют большую силу. Мы срастаемся с ними, и иногда это нас разрушает. Много лет назад я работал с одной молодой женщиной. Она была успешным профессионалом, но никак не могла наладить романтические отношения. В детстве ее отвергали родители и друзья, а позже – партнеры. Она решила, что главное – быть уверенной в себе, чтобы никогда больше не оказаться брошенной и уязвимой. В результате ее карьера пошла в гору, но все отношения разваливались после пары свиданий. Стремление к независимости мешало эмоциональной близости. Пока она не поняла, что можно оставаться отдельной цельной личностью даже в отношениях, ничего не получалось. Поворотный момент в ее терапии случился внезапно. Однажды она не выполнила домашнее задание и долго не могла ответить почему. Через некоторое время я все же добился ответа. Оказалось, упражнение доставляло ей дискомфорт. Она совершенно не хотела этим заниматься. Мне не в чем было ее упрекнуть. Напротив, я искренне похвалил свою клиентку. Ведь она твердо стояла на своем и действовала, исходя из собственных ощущений. В итоге мы придумали упражнение, которое подходило именно ей.

Кроме прочего, это стало для нее хорошим примером. Она пришла ко мне за помощью, но смогла оставаться собой. Очень часто перемены начинаются с таких, казалось бы, мелочей. Ну а теория лучше всего усваивается через практику.

Впрочем, для перемен нужно немало времени. Иногда приходится накопить солидный багаж плохих результатов. Моей клиентке пришлось пройти через годы одиночества, прежде чем она решилась довериться консультанту. Когда наш подход к жизни или трейдингу окупается, мы обретаем уверенность в себе. Однако важно, чтобы она не переходила границы разумного. Иначе можно угодить в опасную ловушку. Например, убедив себя в том, что вы нашли решение на все времена и никогда больше не ошибетесь. Максвелл был уверен в своей торговой стратегии и не собирался ничего менять. Так он действовал до тех пор, пока не потерял почти все.

Роберт Антон Уилсон писал о сходстве между самоуверенностью и глупостью. Он говорил: наши убеждения могут выносить нам суровые приговоры. Мы становимся пленниками собственных взглядов. Это может привести к серьезным потерям, как это произошло с Максвеллом. Хорошо верить в то, что делаешь. Но лишь до тех пор, пока ваша уверенность не превращается в смирительную рубашку.

Исследования в области поведенческой экономики показывают, что трейдеры очень часто подвержены не только эффекту сверхуверенности, но и предвзятости подтверждения. Это значит, что человек обрабатывает информацию избирательно – сосредоточивается только на том, что подтверждает его точку зрения.

Исследование из Южной Кореи показало, как много участников веб-форумов об инвестициях склонны фокусироваться на данных, совпадающих с их мнением. Они демонстрировали самоуверенность в своих идеях, чаще совершали сделки и теряли больше денег, чем их менее самоуверенные коллеги. Джеймс Скотт, Маргарет Стампп и Питер Сю в 2003 году проанализировали ряд научных публикаций и пришли к выводу: «Многие люди чересчур уверены в себе. И инвесторы больше других верят в свою способность предсказывать будущее». Еще один интересный вывод: самоуверенность свойственна трейдерам всех стран мира.

В книге «Ловушки мышления» братья Хиз[21]21
  Хиз, Ч., Хиз, Д. Ловушки мышления. Как принимать решения, о которых вы не пожалеете. – М.: МИФ, 2017 г. – Прим. науч. ред.


[Закрыть] повторяют эту идею: «Примечательная сторона нашей умственной деятельности состоит в том, что мы редко оказываемся в тупике». Авторы предлагают несколько способов преодолеть эффект сверхуверенности. Во-первых, мультитрекинг или принятие множества альтернативных точек зрения. Во-вторых, разбор мнения, противоположного вашему. Когнитивная гибкость – общий элемент этих способов. Как только мы перестаем зацикливаться на единственном решении, получаем возможность найти лучшее. Нельзя устремиться к новому будущему, если сначала не рассмотреть альтернативы.

Иронично, что многие коучи учат использовать самоуверенность во благо. Они призывают не бояться и повышать рыночные риски. Последовав этому совету, легко оказаться у разбитого корыта. Очень многие трейдеры, запертые на крупных позициях в момент самоуверенности, теряют гибкость из-за череды крупных провалов, которые перемежаются редкими успехами.

Ключевой вывод

Если ваша готовность рисковать растет вслед за самоуверенностью, вы находитесь в уязвимом положении.

Так самоуверенность снижает вашу адаптивность и загоняет в угол.

* * *

Трейдер по имени Джо обратился ко мне после длительного периода убытков. Он несколько лет подряд успешно торговал фьючерсами на фондовые индексы. Но некогда прибыльные сделки больше не приносили дохода. После того как исполнялись крупные отложенные ордера, которые он выставлял, ситуация на рынке всякий раз менялась не в его пользу.

«Заработать не получается, – сетовал он на первой сессии. – Я либо не вхожу в рынок вообще. Либо все идет наперекосяк». Джо начал думать, что биржа намеренно играет против него. Конечно, кто-то мог распознать его стратегию и постараться помешать ему. Алгоритмы рынка, постоянно отслеживающие биржевые заявки, быстро фиксируют дисбаланс спроса и предложения. Они моментально используют эту информацию в собственных интересах. И крупные отложенные ордера – легкая добыча для искушенных маркетмейкеров.

До меня Джо сотрудничал с другим коучем по трейдингу. Тот говорил о неспособности моего клиента отличать сделки с высокой вероятностью успеха от почти наверняка проигрышных. По его словам, если бы Джо лучше оценивал риски, побеждал бы гораздо чаще. Это неплохая теория, но она не работала по двум причинам. Во-первых, ордер на крупную сумму всегда заметен и поэтому уязвим. Я проанализировал прошлые неудачи Джо и выяснил: процент удачных сделок и их прибыльность падали, когда он полагался на высокую вероятность успеха. Во-вторых, самоуверенность Джо росла каждый раз, когда он выигрывал. Он зарабатывал на трех-четырех сделках, затем наращивал позиции и терял деньги, сводя на нет предыдущие достижения. Прошлый коуч Джо призвал его не терять убежденности в своих силах: «Ты должен быть уверен в победе!» Но именно это в конечном итоге приводило его к поражениям.

Вместе с клиентом мы выяснили: если объем его ордеров достигал определенного процента от среднего объема торгов в минуту, вероятность провала возрастала. В иных случаях – при высоких объемах и ликвидности – сделки чаще оказывались прибыльными. По сути, Джо не нуждался в терапии. Проблема была не в ошибочных убеждениях. Ему следовало адаптироваться к новому режиму работы маркетмейкеров. Он должен был начать распределять свои ордеры так, чтобы сделать их менее заметными и добиться оптимального исполнения. Как Эмиль с его рестораном, Джо мог не менять своих ориентиров и просто научиться по-новому взаимодействовать с рынком.

Начать что-то менять очень часто мешает излишняя самоуверенность. Зачем это нужно, если вы уверены в правильности своих решений? Но представьте солдата на вражеской территории. Он должен провести разведку. Разумно ли в этом случае полагаться только на теоретические знания и убеждения? Конечно, нет. Он должен внимательно осмотреться, оценить реальные риски, продумать каждый шаг. В противном случае он рискует лишиться жизни. Ставить самоуверенность во главу трейдинга все равно, что выйти на минное поле без какого-либо плана действий. Рынок – довольно опасная и постоянно меняющаяся среда. Воспринимать его иначе – самонадеянно.

Почему же самоуверенность свойственна даже талантливым игрокам? Отчасти это связано с «ошибкой выжившего». В любой группе трейдеров лидеры по абсолютной доходности, скорее всего, и рискуют больше других. И это касается не только выигрышных, но и проигрышных сделок. В конце концов, участники рынка банкротятся не на мелких ставках. Но в поисках «магов рынка» большинство трейдеров ориентируется на тех, кто получает максимальную прибыль. «Маги» рассказывают о том, как шли напролом, вопреки всем трудностям. Такой ретроспективный анализ ведет к ошибочному выводу о том, что полная уверенность и готовность к риску – определяющий элемент успеха.

Но проблема в том, что абсолютная уверенность редко соседствует с максимальной гибкостью.

К тому же не стоит забывать о том, что мы сами склонны выставлять себя в наиболее выгодном свете. Заслуги случаются благодаря нашим усилиям, а вот в неудачах почти всегда виноват кто-то и что-то другое. Если наш прогноз оказался верным, мы хвалим себя. А если нет, так это потому, что рынок ведет себя неадекватно. Но это самообман.

У меня есть любимое упражнение, которое я обычно предлагаю студентам-медикам. Они должны по пятибалльной шкале оценить свою внимательность и мотивированность: 1 балл – ниже среднего, 3 – средний, 5 – выше среднего. Как можно догадаться, только немногие студенты характеризуют себя «средне» или «ниже среднего». В среднем 90 % ставят себе пятерку.

Я проделывал это упражнение и с трейдерами. Большинство из них тоже оценивает свои способности выше среднего, независимо от реальных результатов на рынке. Если спросить их об этом несоответствии, они начинают оправдываться: рассказывают о множестве препятствий и вспоминают свои достижения. Но переоценивая себя, эти трейдеры никогда не признают, что пришло время адаптироваться к меняющимся рыночным условиям. Джо тоже считал себя успешным трейдером, а свои неудачи объяснял «упадком сил». Это заставило его обратиться за психологической помощью. Хотя, как мы выяснили, она ему была не нужна. Он должен был проявить гибкость и адаптироваться к переменам. Ведь самоуверенность чуть не уничтожила его карьеру.

Вера в себя необходима для успеха. Но чтобы сохранить успех, нужно быть гибким в отношении веры.

Рынок – постоянно меняющаяся среда. Изменения часто радикальны: тренды приходят и уходят, волатильность не стоит на месте. Меняются стратегии участников, политика центральных банков и макроэкономические условия. Каждый день приходится наблюдать за происходящим и переосмысливать риски. Но, как застрявшая в рутине семейная пара, мы пытаемся решать новые задачи старыми способами, рискуя потерять все.

Ключевой вывод

Привычки способствуют работоспособности. А готовность их корректировать повышает результативность.

Включить механизм базовой мотивации

Представьте, что вы регулярно занимались спортом, а потом перестали. Однажды, поднимаясь по лестнице, вы чувствуете, что сердце выскакивает из груди. Вы потеряли сноровку. Пора снова приводить себя в форму. С чего вы начнете? Вряд ли с полного комплекса тренировок.

Оговорюсь: вам может показаться, что психолог, раздающий советы направо и налево, сам с легкостью им следует. Но не тут-то было. Моя мотивация привести себя в форму постоянно встречала препятствия. Я погряз в работе, семейных делах, изучении рынка. Тренировки всегда оказывались в конце списка. На них не хватало сил и времени, хотя я прекрасно понимал, насколько важно заботиться о себе.

Как правило, нам мешает не отсутствие знаний. Мы можем полностью отдавать себе отчет в том, что именно нужно делать. Но очень часто не делаем ничего. Например, вы планируете держать позицию до достижения целевого уровня. Но при первом же движении котировок против вашей стратегии выходите из игры. Вы чувствуете, что нужно больше двигаться. Но продолжаете вести сидячий образ жизни.

Сделаю небольшое признание: я не могу вспомнить, когда в последний раз досмотрел длинное видео до конца. Если я вдруг иду на вечеринку, то почти всегда ухожу очень рано. Позагорать на пляже? Поработать в саду? Все это кажется мне бесполезной тратой времени. В такие моменты я не занят ничем значимым. Это нагоняет скуку. Более того, такая пустота – мой личный вид стресса.

Одно из ярчайших воспоминаний юности – вечеринка в средней школе, на которую я не пошел. У меня было занятие поинтереснее. Я читал книгу Уильяма Ширера. Если бы на той тусовке нашелся кто-то, с кем я мог бы обсудить прочитанное, я бы пришел. Но болтать ни о чем и бездумно развлекаться, пока книга пылится на моем столе, – ну уж нет.

У меня нет проблем с общением. Я люблю разговаривать с людьми – в этом суть моей профессии. Но консультации с клиентами и пустая болтовня с соседями за барбекю – разные вещи. Помогать людям, меняя их жизни к лучшему в ходе бесед, – что может быть интереснее? Отправьте меня в путешествие, и я с удовольствием поеду знакомиться с другой культурой, кухней и образом жизни. Но, валяясь на пляже при отеле с системой «все включено», я начну сходить с ума от скуки через полчаса.

Как это связано с тренировками и здоровым образом жизни? Я понимаю, что это часть заботы о себе. И чувствую, как без физической активности теряю силы и продуктивность. Но, как и Максвелл, я должен был дойти до критической точки. Я накопил багаж из негативного опыта и только тогда осознал необходимость перемен.

В занятиях на беговой дорожке не было значимости и глубины, в которых я нуждался. Для меня это рутина, которая не приносит положительных эмоций.

Будучи моим психологом, как бы вы поступили? Чем бы меня мотивировали?

Позвольте, я отвечу за вас. Как и Максвеллу, Крису и Джине, мне нужно было вспомнить все моменты, в которые я чувствовал себя живым и деятельным, хотя в них не было никакой глубины. Это исключения из правила скуки. Я должен был найти рутинные действия, которые совершал из чувства заботы и привязанности. Сегодня я каждый день, без исключения, желаю доброго утра нашим четырем кошкам. Я чешу их за ухом и кормлю – у каждой свои пристрастия в еде. Я готовлю четыре разных завтрака без какой-либо высокой цели. И получаю от этого удовольствие. Общение с любимыми питомцами – лучший способ начать день. Точно так же я готов часами просматривать объявления о работе и помогать редактировать резюме своим детям. Вместе готовиться к собеседованию – отличный способ провести время. Бытовые дела не могут быть скучными, когда знаешь, что вносишь вклад в благополучие тех, кто тебе дорог.

Если бы моему ребенку потребовалась реабилитация после травмы, я бы выполнял все необходимые упражнения вместе с ним. Терапия стала бы нашим общим занятием. Я бы ни за что не пренебрегал тренировками. Ведь нет необходимости преодолевать прокрастинацию, если не встречаешь никакого эмоционального сопротивления.

Достаточно базовой мотивации. Именно этим для Максвелла было стремление доказать другим, что он не какой-нибудь «идиот». Он отказался от провальной стратегии и сделал ставку на скальпинг, в котором был по-настоящему хорош. У Криса и Джины была мечта об идеальном родительстве. Это мотивировало их работать над своим браком.

Терапия не может кардинально изменить человека. Но она прекрасно помогает раскрыть потенциал и отыскать внутри себя ту самую базовую мотивацию.

Иногда мы сами, без помощи коучей и терапии, узнаем свои сильные стороны. Многим для этого достаточно метода проб и ошибок. Так однажды я забыл закрыть дверь в наш домашний зал для тренировок. В самый неподходящий момент туда проникли мои кошки. В перерывах между упражнениями я стал играть со своими любимицами. Это поднимало мне настроение. Я понял, что с нетерпением жду перерывов между подходами. Через несколько дней кошки привыкли к моей зарядке. После еды они тут же бежали к двери, готовые составить мне компанию. Вместе мы создали позитивную привычку. А это один из самых эффективных способов изменить свою жизнь к лучшему.