Текст книги "Психология трейдинга. Метод холодного мышления для принятия решений"

Почему дисциплина не работает

Мы можем сколько угодно обещать себе начать с понедельника, чтобы стать лучшей версией себя. Но если ваша цель не вяжется с тем, к чему вы эмоционально привязаны, провал обеспечен. В конце концов не громкие слова заставили меня заняться спортом, а мои любимые питомцы.

Ключевой вывод

Позвольте базовой мотивации направлять вас и сможете забыть о прокрастинации.

Сегодня утренняя зарядка – часть моей рутины. Я довел ее до автоматизма, как чистку зубов или ежедневный душ. Мне не нужно заставлять себя. А ведь суть дисциплины – в принуждении. Она заставляет метаться между «должен» и «хочу». Если «надо» не соответствует пиковым событиям вашего жизненного графика, выиграть эту битву не получится.

Чарльз Дахигг в своей книге «Сила привычки»[22]22
  Дахигг, Ч. Сила привычки. Почему мы работаем именно так, а не иначе. – М.: Карьера Пресс, 2016 г. – Прим. ред.


[Закрыть] хорошо описывает этот процесс. Ссылаясь на исследования в области когнитивной нейронауки, он объясняет, что привычки формируются не в тех участках мозга, которые отвечают за размышления и планирование. Вспомните разницу между быстрым и медленным мышлением, о котором писал Канеман. Действовать по плану и по привычке – это поведенческие аналоги медленного и быстрого мышления. Привычки развивают в нас сложные формы поведения. Без них мы не могли бы разговаривать за рулем автомобиля. Именно привычки освобождают сознание для более медленной и глубокой деятельности – планирования, рассуждений, анализа.

Дахигг доказывает, что наша жизнь полна привычек. В этом есть эволюционный смысл. Автоматизация поведения высвобождает ресурсы для решения текущих задач. А когда мы пытаемся изменить мотивацию традиционным способом, наш исполнительный мозг обращается к уже существующим привычкам. При этом лучшей, стратегией было бы не менять их, а создать совершенно новые. Например, чтобы перестать откладывать дела на потом, стоило бы создать привычку на основе вашей базовой мотивации.

К моменту написания этой книги я опубликовал больше 4000 постов в своем блоге TraderFeed. Я писал эти тексты каждый божий день на протяжении десяти лет. Но это не было связано с дисциплиной и принуждением. Блог – часть важной для меня рутины. Мной движет искреннее желание поделиться тем, что я знаю, с теми, кто в этом нуждается. Такие привычки не создают внутренних противоречий. Вам не нужно заставлять себя делать то, что вы считаете по-настоящему важным.

Но как выработать правильные привычки? Дахигг объясняет, что у каждого поведенческого паттерна есть свой «спусковой крючок». Он дает старт привычному действию – «отдаче». По сути, новая привычка – это алгоритм поведения, связывающий спусковой крючок с отдачей. По этой причине, чтобы бросить курить, человек заменяет сигареты жевательной резинкой. Когда это действие повторяется много раз, один алгоритм заменяет другой.

Много лет назад я консультировал студента-медика. Он был умен, но испытывал трудности в учебе. Ему мешала социофобия: оказываясь среди людей, он испытывал сильный дискомфорт. У него не было проблем непосредственно с обучением. Но необходимость контактировать с врачами и ординаторами вгоняла его в ступор. Не помогали ни техники релаксации, ни другие способы борьбы со стрессом. Однажды у него была смена в психиатрической клинике. Там к нему обратились пациенты, обеспокоенные состоянием одной из соседок по палате. Они опасались, что женщина может причинить себе вред после преждевременной выписки. Студент решил, что эти тревоги могут быть обоснованы. Он связался с ординатором и лечащим врачом, чтобы инициировать консилиум по этому случаю. От его социофобии не осталось и следа. Она сменилась заботой об уязвимом пациенте. С этого момента студент начал воспринимать социальные ситуации как возможность узнать других людей и помочь им. Благодаря этому он перестал реагировать на окружающих с тревогой. С ней не помогали справиться медитации и другие подобные методы, потому что они не опирались на базовую мотивацию.

Возвращаясь к трейдингу, мы можем адаптироваться к меняющимся рынкам только тогда, когда находим новые способы выразить свои сильные стороны. Наши торговые стратегии могут и должны меняться. Но за каждой из них должна оставаться базовая мотивация.

Почему важно ставить перед собой цели

Меняясь без базовой мотивации, мы фактически пытаемся стать кем-то другим. Представьте, начальник или сосед требуют от вас сделать нечто бессмысленное и неприятное. Наверняка вас это возмутит. В случае с начальником, возможно, сделать придется. Но чувство противоречия никуда не денется. Этот поступок обретет глубинный смысл только в том случае, если поможет приблизиться к цели. Это стремление, подобно линзе, концентрирует нашу энергию и мобилизует ресурсы.

Адам Грант в своей сенсационной книге «Брать или отдавать? Новый взгляд на психологию отношений»[23]23
  Грант, А. Брать или отдавать? Новый взгляд на психологию отношений. – М.: МИФ, 2013 г. – Прим. ред.


[Закрыть] приводит доказательства связи базовой мотивации и продуктивности. Он ссылается на пример кол-центра. Его телемаркетологи часто получали отказы от потенциальных покупателей и не могли выполнить план продаж. Моральный дух сотрудников был низким, а текучесть кадров высокой. Однажды руководство объявило десятиминутный перерыв в работе. Затем оно представило коллективу специалиста, который регулярно перевыполняет план продаж, занимаясь той же работой, что и остальные. Он выступил с небольшой мотивационной речью. В течение нескольких месяцев после этого продажи росли. Продуктивность вдохновленных и целеустремленных сотрудников вышла за рамки повседневной рутины. Они начали совершать больше звонков и теперь регулярно перевыполняли план. Так, традиционные бонусы за хорошую работу оказались менее эффективным мотиватором, чем вера в важность своего дела.

Несколько лет назад я работал с некогда успешной трейдинговой компанией, которая переживала трудные времена. Было странным, что коллектив оставался прежним, рынки почти не менялись, но результаты по какой-то причине ухудшались. Проблема стала очевидной после беседы с руководителем компании. Недавно в ней сменился генеральный директор. Вся власть сосредоточилась в руках небольшой группы людей. Управляющих капиталом перестали приглашать на совещания. Результаты планерок редко доводились до сотрудников. Аргументация в пользу такого решения на первый взгляд выглядела здраво. Руководство хотело, чтобы трейдеры сосредоточились на торговле, не отвлекаясь на другие вопросы. Но на деле это привело к тому, что они почувствовали себя отчужденными.

Сначала сотрудники стали говорить о своей компании «они», а не «мы». А вскоре начали нарушать установленные правила. В том числе это касалось управления рисками. Нет, они таким образом не бунтовали. Просто компания, которую они любили, перестала для них существовать. Она превратилась не более чем в место работы.

Так все пошло наперекосяк. Показатели начали снижаться. Это привело к сокращению зарплатных бонусов. Сотрудники из-за этого еще больше отчуждались и начали увольняться. Когда руководитель обратился ко мне, проблема уже достигла критической точки. Жизнеспособная, творческая организация оказалась на грани упадка.

Исследование Гранта показало, что вовлеченность прямо соотносится с мотивацией и продуктивностью. Управленцы, которые полностью отдаются работе, повышают лояльность сотрудников. Она, в свою очередь, проявляется в более доброжелательном отношении к клиентам. Каких результатов добилась бы теряющая сотрудников компания, если бы обратилась к принципу сервант-лидерства? В его основе лежит идея о том, что наиболее эффективно руководить людьми можно тогда, когда вы отдаете приоритет их потребностям. Это же правило работает в семейных отношениях. Авторитарное поведение родителей провоцирует недовольство и бунт детей. И наоборот, когда они любят, поддерживают и заботятся, конфликтов становится меньше.

Сервант-лидер сначала слушает и только потом говорит. Он привлекает подчиненных к принятию решений и создает для них благоприятные условия. Все это заставляет сотрудников чувствовать себя причастными к общей цели. К сожалению, в компании, о которой шла речь выше, ничего из этого не было. Сотрудники все больше отчуждались, и компания потеряла жизненную силу, без которой не могла существовать.

Я много лет наблюдаю за трейдерскими фирмами. Торговля в команде – одно из самых значимых изменений, которые произошли в этой сфере. Раньше руководители стремились изолировать сотрудников друг от друга. Это помогало избегать группового мышления. Риски не концентрировались на одних и тех же позициях. Но с развитием онлайн-сервисов, через которые проходили огромные объемы информации, такая изоляция перестала быть целесообразной. Компании начали создавать команды. Это помогало лучше адаптироваться к переменам. Теперь финансовые управляющие могли проводить более масштабные исследования, не сдавать позиций в периоды сильной нестабильности и эффективнее контролировать сложные портфели.

С переходом к командной работе у трейдеров появилась и новая мотивация. Все сотрудники плотно взаимодействовали друг с другом. Опытные управляющие курировали новичков. А те, в свою очередь, занимались областями рынка, которые не входили в сферу ответственности наставников. Каждый был заинтересован в успехе и результативности другого. В конце концов, если команда не приносит дохода, премию в конце года не получает никто. Во время кризисов коллеги подбадривали друг друга, а в периоды успеха вместе отмечали победы. Взаимная забота стала частью бизнеса.

Ключевой вывод

Там, где не помогает дисциплина, выручит мотивация.

Безусловно, работа в команде подходит не всем. Но выводы Гранта применимы к любой общей деятельности, результат которой действительно важен для участников. Однажды я консультировал трейдера из небольшого фонда. Он генерировал фантастические идеи. Я никогда прежде не встречал ничего подобного. Он исследовал рынок особыми методами и почти всегда находил уникальные решения. Когда трейдеры в его офисе сосредоточились на событиях в Японии, он погрузился в мир опционов. Он хотел использовать ценовой перекос, чтобы создать асимметричные профили с соотношением риска и доходности для арбитражных сделок. Работа в команде ему не подходила: взаимодействие с людьми скорее отвлекало, чем приносило пользу. В первую очередь его мотивировал интеллектуальный вызов, который бросал ему рынок. Судя по всему, у него не было проблем с дисциплиной. Он не составлял списки дел, не строил планов, а просто выполнял свою работу. Поскольку умение генерировать идеи было его сильной стороной, он никогда не поставил бы их под удар необдуманными решениями.

Однажды трейдер встретился с бизнес-коучем из своей фирмы. На первой сессии консультант предложил использовать стандартизированную процедуру размещения и отслеживания сделок. Он назвал это «работой по протоколу». И упустил из вида, что для его собеседника единственным «протоколом» была свобода создавать нестандартные идеи. Забрать у трейдера-креативщика эту возможность – значит лишить его базовой мотивации.

* * *

Быть может, Дахигг не прав, призывая нас перестраивать привычки в угоду своим желаниям? Как вообще контролировать качество или количество работы без дисциплины?

Креативный трейдер ответил на этот вопрос тем, что превратил перемены в рутину. Он отладил собственный процесс воплощения в жизнь новых идей. Эмиль с его рестораном действовал так же. Опираясь на мнение посетителей, он каждый день предлагал им новое меню. По сути, Эмиль превратил гибкость в постоянство.

Самый популярный вопрос, который задают мне трейдеры: как не поддаваться эмоциям, когда теряешь деньги? Финансовые неудачи действительно могут приводить к отчаянию. Оно заставляет принимать импульсивные решения. Сильная тревога, наоборот, парализует. Ни то ни другое не приносит трейдеру ничего хорошего. Неразумные риски угрожают финансам. Ошибки в самоуправлении разрушают самооценку.

Представьте себе торговца, который спокойно относится к убыткам. Он знает, что у каждой неудачи есть причина. И каким бы ни был опыт, это источник ценных уроков. Нужно лишь научиться их извлекать. Именно это позволяет корректировать взгляд на рынок, создавать новые стратегии и способы торговли. В этом случае даже самый оглушительный провал способен сделать вас лучше.

Конечно, даже тот, кто спокойно принимает удары от рынка, не любит терять деньги. Однако это умение дает вам преимущество перед теми, у кого его нет. Анализ сделок превращается в привычку, которая трансформирует перемены в рутину. Вы автоматически начинаете следить за тем, что сработало в удачной сделке и не сработало в неудачной. Гибкость становится вашей привычкой.

Да, в долгосрочной перспективе вы не сможете добиться успеха, если не будете развиваться вместе с рынками. Но совершенствовать и укреплять нужно в первую очередь свои сильные стороны, базовую мотивацию и индивидуальность. Не боритесь с собой. Вам не придется себя заставлять, если вы действуете согласно своему призванию.

Адаптация должна стать привычкой

Не так давно я исследовал поведение рынка при достижении новых пятидневных максимумов. До 2013 года показатели постоянно возвращались к средним значениям. Вслед за закрытием большей части акций, входящих в S&P 500, следовал откат котировок. Начиная с 2013 года, такая пятидневная динамика, как правило, приводила к дальнейшему росту. Налицо были признаки импульсного движения. Поскольку центральные банки продолжили политику нулевых процентных ставок и деньги вливались в акции, схема торговли концептуально изменилась. Трейдеры, которые многие годы отказывались гнаться за ростом цен, внезапно оказались за бортом изменившегося рынка.

У трейдеров нередко возникают адаптационные сложности с установкой стоп-лоссов. Такие ордера, как правило, размещаются либо на очевидных уровнях поддержки или сопротивления, либо на стандартных ценовых. Они определяются на основе расчетов процента коррекции или уровней Фибоначчи. И оба этих метода – благодатная почва для торговых неудач.

Дело в том, что рынки перестраиваются вслед за составом своих участников. Например, объем торгов биржевого фонда S&P 500 SPDR (SPY) может значительно варьироваться день ото дня. На момент написания этих строк средний дневной объем фонда, по данным за последний год, составил чуть более 122 миллионов акций, а стандартное отклонение – почти 43 миллиона. Таким образом, корреляция между объемом торгов SPY и его средним истинным диапазоном[24]24
  Средний истинный диапазон (ATR) – индикатор волатильности, который показывает среднее колебание цены актива за определенный период. – Прим. ред.


[Закрыть] составила 0,82. Это очень высокий показатель. Он свидетельствует о том, что движение цены в течение дня на 64 % зависит от перемен в торговом обороте.

Это вполне логично. Новые участники рынка, которые появляются в дни повышенного объема торгов, как правило – спекулянты. Их совместные действия с большей вероятностью приводят к направленному движению рынка. Маркетмейкеры в этом смысле им проигрывают. В свою очередь, низкий объем торгов говорит о небольшом количестве спекулянтов. Это снижает вероятность сильных колебаний. Стандартные методы размещения стоп-ордеров не поспевают за текущими изменениями в режиме реального времени. Если объем вырастет, высокая волатильность заставит стопы срабатывать в случайном порядке. Если же объем иссякает, сильно сниженная волатильность гарантирует отсутствие прибыли. Адаптивный трейдер должен уметь выбирать целевые цены и уровни стоп-ордеров, соответствующие меняющимся рыночным условиям. Любой стандартный метод в этом случае неэффективен.

Ключевой вывод

Недостаточно быть последовательным – нужно быть гибким.

В своем блоге TraderFeed я описывал один из способов сохранять гибкость: нужно отслеживать среднюю волатильность рынка за текущий день в разные периоды. Если делать это регулярно, вы получите ценные статистические данные.

Более высокие показатели относительно тех, что наблюдались в те же периоды в прошлом – предвестники сильных колебаний. В этой ситуации стоит увеличить стоп-ордера, скорректировать размеры позиций и сосредоточиться на долгосрочных целях. Когда же относительный объем торгов сокращается, ваша стратегия должна быть максимально консервативной. Ключевые показатели рынка нужно оценивать каждый раз, когда вы получаете новые данные. Такой подход позволяет оставаться адаптивным, не терять прибыли и оптимизма.

Вы должны сделать гибкость частью своей ежедневной рутины. Готовность к переменам – лучшая привычка исключительного трейдера. Умение корректировать позиции в соответствии с динамикой рынка – один из лучших процессов в исполнении одновременно дисциплинированного и гибкого торговца.

* * *

Одно из моих любимых упражнений для трейдеров – создание блок-схемы торгового процесса. Она должна включать в себя все основные этапы сделки – от идеи до реализации.

Обычно трейдеры выстраивают либо линейную, либо циклическую схему. В первом случае они начинают с точки А, затем по прямой линии переходят к точкам В, С и так далее. В свою очередь, второй тип схем содержит множество условий вроде «если рынок сделает X, я сделаю Y», «если рынок не сделает X, я избегу Y и вместо этого сделаю Z». В таких разветвленных и закольцованных схемах, как правило, находится место не только для покупки или продажи активов, но и для управления рисками.

Один мой знакомый включил в свою блок-схему ряд ответвлений, которые приводили к увеличению позиций, а не к их закрытию. Он составил подробную дорожную карту с учетом всех возможностей и рисков. В итоге у него оказалось гораздо больше способов заработать, чем у трейдеров с простыми и линейными блок-схемами. Управление позициями стало для моего знакомого залогом преимущества.

Другая особенность блок-схем в том, что для одних трейдеров ветви на графике относятся к покупке, продаже, удержанию и пребыванию вне рынка, а для других это несколько графиков, расположенных один в другом. Например, ветвь А ведет к подразделу схемы, относящемуся к торговле по долгосрочным трендам, а Б – к отдельным вариантам решений по краткосрочной торговле. По сути, это отражает намерение трейдера действовать по обстоятельствам.

Я знаю трейдера, который большую часть времени торгует фондовыми индексами. Это его основной инструмент. Когда ситуация становится неблагоприятной, он фокусируется на поиске других возможностей и переключается на торговлю отдельными акциями. Ведь хорошая блок-схема типа «график в графике» содержит в себе, как правило, не один способ заработать.

Но всем ли трейдерам нужна сложная и разветвленная схема? Уверен, что нет. Торговец, действующий интуитивно здесь и сейчас, просто запутается в ней. Но то, что отвлекает от работы «скальпера», оказывается весомым фактором успеха для долгосрочного инвестора.

Впрочем, краткосрочным игрокам тоже не обойтись без гибкости. Например, она позволяет выбирать оптимальные способы торговли на спокойных рынках по сравнению с оживленными (или на рынках с ограниченным ценовым диапазоном по сравнению с трендовыми). Универсальный подход хорошо работает на совершенно статичных рынках. Но когда рынки переходят к менее коррелированной, волатильной или направленной фазам, прокрастинация в трейдинге неизбежно приводит к плохим результатам.

Вспомните ресторанного инноватора Эмиля. Его блок-схема была бы очень подробной и гибкой. Девиз «Каждый день – новый ресторан» явно говорит об умении и желании адаптироваться. Успешные трейдеры точно так же меняют стратегию в зависимости от ситуации на рынке. Сделать ставку на валютный рынок или на бумаги с фиксированной доходностью? Держать позиции долго или извлечь выгоду из сиюминутных колебаний? Исключительные трейдеры знают множество способов выиграть.

Разветвленная блок-схема говорит об умении сочетать гибкость с привычкой. Проблемы возникают тогда, когда колебания рынка оказываются сильнее нашей готовности к ним.

* * *

Предлагаю вам выполнить упражнение с блок-схемой. Придумайте несколько торговых идей и опишите, как воплотите их в жизнь. Как и когда это произойдет? Просчитайте риски. Подумайте, как подготовитесь к торговому дню? Какие действия затем совершите? Взглянув на готовую схему, ответьте на вопросы: сколько альтернативных способов получить прибыль вы нашли? Сможете ли адаптировать их к краткосрочным изменениям рынка?

Если ваш план не выглядит гибким на бумаге, не стоит ожидать, что он станет источником жизнеспособных альтернатив в пылу торгов. Хорошая футбольная команда всегда готовит несколько схем игры и задействует их в зависимости от ситуации на поле. Таким же уровнем гибкости должен обладать ваш план игры на рынке.