Текст книги "Краткий курс по финансовому менеджменту"

8. Функции и структура финансовой службы предприятия

1. Финансовая работа на предприятии должна вестись в рамках определенной организационной структуры предприятия (организации, коммерческой структуры). Финансовая система требует управления, поэтому в отношении нее на предприятии должны ставиться определенные цели и задачи, осуществляться все функции управления. Управление финансами на предприятии должно осуществляться его финансовой службой.

В основные функции службы финансового менеджмента предприятия входят: источники финансирования (краткосрочное и долгосрочное кредитование; выпуск и приобретение ценных бумаг; обоснование лизингового финансирования; вопросы распределения прибыли; экономическая целесообразность привлечения заемных и использование собственных средств и т. д.); капитальные вложения и оценка их эффективности (оценка доходности капитала, расчет текущей и перспективной цены компании; оценка финансового риска; финансовое обеспечение капитальных затрат, формирование инвестиционного портфеля и т. д.); управление оборотным капиталом (расчет оптимального размера оборотного капитала, управление краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностью, структура оборотного капитала); финансовое планирование (содержание, порядок разработки и значение финансовых планов); анализ финансовой деятельности и финансовый контроль (проведение анализа платежеспособности, ликвидности, рентабельности, факторный анализ прибыли, анализ использования финансовых ресурсов и т. д.).

В основные задачи финансового менеджмента предприятия входят: разработка финансовой стратегии; управление ликвидностью активов предприятия; организация эффективных взаимоотношений с банками и другими инвесторами; стратегическое и тактическое управление заемными средствами; управление финансовыми рисками; формирование оптимальной структуры капитала фирмы; контроль за валютными операциями; проведение операций с ценными бумагами и формирование портфеля ценных бумаг; проведение обоснованной дивидендной политики; диверсификация инвестиционной деятельности; прогнозирование финансовых состояний (ситуаций); учет затрат и результатов производственной, инвестиционной и финансовой деятельности; факторный анализ и оценка эффективности использования и вложения капитала; контроль за расходованием и поступлением денежных средств на каждом этапе производственно-коммерческого цикла и т. д.

2. Структура финансовой службы зависит в основном от размера предприятия (организации, коммерческой структуры). Финансовое управление на предприятии ведется финансовой службой.

На малых предприятиях с небольшим объемом финансовой деятельности функции финансового управления, как правило, осуществляет собственник предприятия или генеральный директор, так как в привлечении специалиста в данном случае нет необходимости.

На средних предприятиях финансовая служба представлена в организационной структуре отделом бухгалтерии. В обязанности этого отдела входит сбор бухгалтерской информации и предоставление ее директору фирмы, осуществляющему управление финансами.

В крупных предпринимательских фирмах структура финансовой службы, как правило, более сложна, поскольку финансовые потоки таких предприятий связаны не только с производственной и финансовой деятельностью, но и с участием в капитале других предпринимательских организаций. Финансовая служба представлена, как правило, финансовым департаментом, в составе которого выделяется несколько специализированных отделов: отдел по работе с инвестициями, плановый отдел, отдел финансового анализа и контроля, отдел по управлению оборотным капиталом.

9. Сущность и этапы финансового планирования на предприятии

1. Под финансовым планированием понимают подсисте-1 му внутрифирменного планирования.

В перечень основных объектов финансового планирования включаются финансовые ресурсы, финансовые отношения и стоимостные пропорции. Финансовые ресурсы – денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении коммерческой организации и предназначенные для финансирования затрат по расширенному воспроизводству, экономическому стимулированию, выполнению обязательств перед государством, финансирования прочих расходов. Финансовые отношения – денежные отношения, возникающие в процессе расширенного воспроизводства. Стоимостные пропорции формируются при распределении финансовых ресурсов. Данные пропорции должны быть экономически обоснованными, поскольку влияют на эффективность деятельности коммерческой организации.

Основная особенность финансового планирования состоит в том, что все планируемые показатели используются в стоимостном выражении. Результатом финансового планирования являются финансовые планы. Основой финансовых планов являются долгосрочные цели, определяемые руководством коммерческой организации в ходе стратегического планирования.

К основным целям финансового планирования предприятия относятся максимизация продаж, прибыли, собственности владельцев компании и т. д.

2. К основным задачам финансового планирования относят: обеспечение финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной, финансовой деятельности предприятия; определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования; выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли; установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками, контрагентами; соблюдение интересов инвесторов; контроль за финансовым состоянием предприятия.

Для деятельности предприятия (организации, коммерческой структуры) финансовое планирование имеет важное значение, поскольку воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей и обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития. Данный вид планирования предоставляет возможность определить жизнеспособность проекта предприятия в условиях конкуренции и служит базой оценки инвестиционной привлекательности для потенциальных инвесторов. Организация полноценного финансового планирования на предприятии позволяет ему решать весь комплекс финансовых задач.

3. Выделяют следующие основные этапы финансового планирования:

1) анализ финансовой ситуации: анализируются финансовые показатели деятельности предприятия за предыдущий период на основе важнейших финансовых документов – бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств;

2) разработка общей финансовой стратегии предприятия и финансовой политики по основным направлениям финансовой деятельности предприятия (организации, коммерческой структуры). Составляются основные прогнозные документы, которые относятся к перспективным финансовым планам и включаются в структуру бизнес-плана в том случае, если он разрабатывался на предприятии;

3) составление текущих финансовых планов. Уточняются и конкретизируются основные показатели прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых планов;

4) разработка оперативных финансовых планов: в них детализируются показатели текущих плановых документов;

5) контроль исполнения финансовых планов заключается в определении фактических конечных финансовых результатов деятельности предприятия, сопоставлении с запланированными показателями, выявлении причин отклонений от плановых показателей, в разработке мер по устранению негативных явлений.

10. Подсистемы финансового планирования на предприятии

1. Систему финансового менеджмента предприятия можно представить как систему, включающую следующие подсистемы: перспективное, текущее и оперативное финансовое планирование.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства и охватывает период от одного года до трех лет. Такой временной интервал носит условный характер, поскольку зависит от экономической стабильности в стране деятельности, возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направления их использования.

Результат перспективного финансового планирования – разработка основных финансовых документов: прогноза отчета о прибылях и убытках; движения денежных средств; бухгалтерского баланса.

2. Главная цель составления плановых документов – оценка финансового положения предприятия на конец планируемого периода. С помощью прогноза отчета о прибылях и убытках определяется величина получаемой прибыли в предстоящем периоде. При проведении прогнозного анализа прибыли на практике чаще всего используется анализ безубыточности.

Прогноз движения денежных средств отражает движение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Разграничение направлений деятельности при разработке прогноза позволяет повысить результативность управления денежными потоками.

Структура прогнозируемого баланса соответствует общепринятой структуре отчетного баланса предприятия (организации, коммерческой структуры).

Текущее финансовое планирование рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей. Текущий план составляется на год, так как за этот период в основном выравниваются сезонные колебания конъюнктуры рынка и этот период времени соответствует законодательным требованиям к отчетному периоду.

Текущее планирование хозяйственной деятельности предприятия состоит в разработке трех документов: плана движения денежных средств; плана отчета о прибылях и убытках; плана бухгалтерского баланса.

План прибылей и убытков показывает обобщенные результаты текущей (хозяйственной) деятельности. План движения денежных средств представляет собой план финансирования. В разделе поступлений отражаются выручка от реализации продукции, основных средств и нематериальных активов, доходы от внереализационных операций. В расходной части – затраты на производство продукции, суммы налоговых платежей, погашение долгосрочных ссуд, направления использования чистой прибыли. Плановый бухгалтерский баланс на конец планируемого года отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий, показывает состояние имущества и финансов предприятий.

3. Оперативное финансовое планирование включает разработку таких финансовых планов, как платежный календарь и кассовый план. Платежный календарь – план организации производственно-финансовой деятельности предприятия, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный период времени. Кассовый план – план оборота, т. е. поступления и расходования наличных денежных средств по счету «Касса». Это план движения наличных денег, который состоит из четырех разделов: поступление наличных денежных средств; выплата наличных денег; расчет выплат заработной платы и прочих видов оплаты труда; сроки выплат по фонду оплаты труда.

От состояния каждой подсистемы предприятия зависит эффективность планирования в целом.

11. Основные методы и принципы финансового планирования

1. К методам финансового планирования относят следующие конкретные способы и приемы расчетов показателей: методы экономического анализа, балансовых расчетов, оптимизации плановых решений; нормативный метод и экономико-математическое моделирование.

Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия (организации, коммерческой структуры).

Нормативный метод заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках.

Расчетно-аналитический метод планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Данный метод планирования используется при отсутствии технико-экономических нормативов, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямо, а косвенно, на основе анализа их динамики и связей. В основе метода лежит применение экспертной оценки.

2. Балансовый метод планирования финансовых показателей заключается в том, что путем построения баланса достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяется при планировании распределения прибыли и других финансовых ресурсов, планировании потребности поступлений средств в финансовые фонды (фонд накопления, фонд потребления и т. д.). Например, балансовая увязка по финансовым фондам имеет вид:

О_н+ П = Р + О_к,

где О_н – остаток средств фонда на начало планового

П – поступление средств в фонд;

Р – расходование средств фонда;

О_к – остаток средств фонда на конец планового периода.

Метод оптимизации плановых решений сводится к разработке нескольких вариантов плановых расчетов, с тем чтобы выбрать из них наиболее оптимальный. Методы экономико-математического моделирования позволяют количественно выразить взаимосвязь между финансовыми показателями и основными факторами, их определяющими.

3. В финансовом менеджменте необходимо по возможности использовать все перечисленные методы финансового планирования. Это позволяет максимально учесть особенности объекта планирования и значительно повысить результативность финансового планирования, поскольку каждый метод требует различных затрат времени и ресурсов.

Разработаны следующие основные принципы финансового планирования с точки зрения их оптимизации и обеспечения реальности планов:

☝ принцип финансового соотношения сроков, означающий, что использование и получение финансовых средств должно совпадать по срокам; комплексности, предполагающий разработку системы финансовых планов в определенной последовательности, взаимоувязке, согласованности;

☝ платежеспособности, обеспечивающий ликвидность и платежеспособность предприятия на любом отрезке времени;

☝ рентабельности, предполагающий привлечение заемных средств только в том случае, если увеличивается рентабельность собственного капитала;

☝ сбалансированности рисков, позволяющий финансирование наиболее рисковых вложений только за счет собственных средств;

☝ приспособления к потребностям рынка, предопределяющий учет конъюнктуры рынка, в том числе инвестиционного, при выборе источников ресурсного обеспечения, включая учет зависимости от предоставленных кредитов;

☝ предельной рентабельности, обеспечивающий оптимизацию объема капитала, в том числе заемного, структуру капитала и т. д.;

☝ оптимизации налоговых выплат за счет рационального выбора вида деятельности, учетной политики, порядка отнесения затрат на себестоимость.

Перечисленные принципы учитываются при обосновании финансовых планов в комплексе с базовыми принципами планирования.

Коммерческая структура должна располагать соответствующей методологической и методической базой разработки, контроля и анализа исполнения комплекса финансовых планов. Для обоснования и составления финансовых планов необходима также внутренняя и внешняя информация о деятельности предприятия (организации, коммерческой структуры). Процесс финансового планирования всегда ревизуется через соответствующую организационную структуру и систему управления, составляющие организационный блок процесса. Программно-технические средства, используемые в процессе финансового планирования и контроля, образуют собой программно-технический блок системы финансового планирования на предприятии.

12. Понятие бюджетного планирования и его роль в деятельности предприятия

1. В современной отечественной практике все большее распространение получает такой получивший мировую известность инструмент управления, как бюджетирование (бюджетное планирование).

Бюджетирование – производственно-финансовое планирование деятельности предприятия (организации, коммерческой структуры) путем составления общего бюджета предприятия, а также бюджетов отдельных подразделений с целью определения их финансовых затрат и результатов.

Руководство любого предприятия, независимо от его вида и уровня, обязано знать, какие задания в области экономической деятельности оно может запланировать на следующий период.

По мере реализации заложенных в бюджете планов необходимо регистрировать фактические результаты деятельности предприятия (организации, коммерческой структуры). Сравнивая фактические показатели с запланированными, можно осуществлять так называемый бюджетный контроль.

Бюджет представляет собой выраженную в стоимостных J показателях программу действий.

В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий. Разрабатывая бюджет на следующий период, необходимо принимать решения заблаговременно, до начала деятельности в этот период. Одобрение руководством предприятия бюджета (плана) подразделения служит сигналом того, что в дальнейшем оперативные решения принимаются на уровне этого подразделения (децентрализованно), если они не выходят за установленные бюджетом рамки.

Основной (общий) бюджет – финансовое количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных перед предприятием целей.

2. Бюджеты имеют множество видов и форм. Отдельные бюджеты характеризуют промежуточные операции (закупки сырья и материалов, бюджет производства и т. п.). Другие бюджеты могут нести информацию только о расходах или только о доходах (бюджеты продаж). Укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджет денежных средств) показывают расходы и доходы предприятия (организации, коммерческой структуры).

Наиболее широко используется структура общего бюджета с выделением операционного и финансового бюджетов.

Операционные бюджеты предназначены для управления текущей деятельностью предприятия, для контроля за своевременностью осуществления операций текущей деятельности. Наиболее часто разрабатываются операционные бюджеты продаж; прямых материальных затрат; прямых затрат на оплату труда; общепроизводственных, коммерческих и управленческих расходов.

3. Финансовые бюджеты служат для консолидации всех операционных бюджетов предприятия.

В состав финансовых бюджетов предприятия входят бюджеты доходов и расходов; движения денежных средств; по балансовому листу.

4. Инвестиционный бюджет показывает соотношение стартовых затрат бизнеса и внешних источников их финансирования. Обычно инвестиционный бюджет отождествляют с планом капитальных вложений. Однако в инвестиционный бюджет еще включается план, отражающий источники и условия привлечения внешних финансовых ресурсов. В инвестиционном бюджете происходит окончательное определение объектов инвестирования, объемов и сроков реальных инвестиций. При составлении инвестиционного бюджета необходимо распределить капитальные затраты по структурным подразделениям. При наличии каких-либо инвестиционных проектов на предстоящий бюджетный период разрабатывают соответствующие планы капитальных (первоначальных) затрат и составляют предварительную заявку на внешнее финансирование.

Применение бюджетирования позволяет предприятию повысить эффективность контроля исполнения финансовых планов.

13. План финансового оздоровления предприятия

1. Планирование оздоровления неустойчивого в финансовом отношении предприятия (организации, коммерческой структуры), фирмы, компании – специальная разновидность экономического и финансового планирования. План финансового оздоровления предприятия не является чисто финансовым планом, он не составляется по форме баланса доходов и расходов предприятия (финансового плана). План финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия представляет собой важную часть общей системы экономического и финансового планирования. Процесс его составления не характеризуется систематичностью, а носит эксклюзивный характер и составляется лишь в случаях применения законодательно предусмотренных процедур в связи с несостоятельностью предприятия (организации, коммерческой структуры).

План финансового оздоровления – план ликвидации финансовых затруднений, неплатежеспособности и предотвращения банкротства.

2. План финансового оздоровления составляется по форме бизнес-плана, т. е. представляет собой сводный документ, содержащий финансовую и общеэкономическую информацию. Вместе с этим основа плана денежная, финансовая и кредитная. Финансово-экономическая природа и показатели плана имеют единственную и главную целевую направленность – финансовое оздоровление неплатежеспособного предприятия (организации) в условиях наличия у него неоплаченных долговых обязательств кредиторам. При этом в обеспечении финансово-кредитной составляющей мер финансового оздоровления участвуют собственники имущества. Частичную финансовую поддержку могут оказывать государственные и местные органы исполнительной власти. Невыполнение плана финансового оздоровления должника часто приводит к банкротству.

Разработанный и утвержденный план дает общее информационное представление о предприятии по всем его реквизитам юридического лица и параметрам уставной деятельности, включая структуру уставного (складочного) капитала.

3. В план финансового оздоровления включаются следующие показатели деятельности предприятия: прибыль в течение срока реализации плана; суммы погашения просроченных долгов предприятия (кредиторской задолженности); общая потребность в финансовых ресурсах для восстановления и поддержания платежеспособности; потребность в государственной поддержке финансирования на покрытие этой потребности; сроки погашения объемов такого финансирования и организация-агент, его осуществляющая; рост стоимости активов в результате реализации плана и другие показатели.

4. Первая часть плана раскрывает учетную политику предприятия (организации, коммерческой структуры) в области оценки имущества и отражения определяющих финансовое положение предприятия показателей (например, выручка от реализации товарной продукции). Вторая часть (раздел) плана посвящена сводным показателям финансового состояния предприятия.

Разработанный план финансового оздоровления содержит планируемые мероприятия по санации финансово-хозяйственной деятельности, направленные на восстановление и поддержание платежеспособности предприятия, уплату всех долгов.

Отдельный раздел плана посвящен состоянию и перспективам изменения маркетинговой ситуации в занимаемом предприятием сегменте товарного рынка. В данном разделе фактически прогнозируются (планируются) доходы от продажи выпускаемой продукции в плановом периоде санации предприятия.

Период, на который составляется план, определяется числом месяцев восстановления платежеспособности предприятия и обеспечения его устойчивой финансово-хозяйственной деятельности. Составленный и согласованный предприятием план финансового оздоровления рассматривается и утверждается федеральным органом управления, занимающимся вопросами несостоятельности (банкротства).

5. План финансового оздоровления выполняет следующие функции: используется для разработки и реализации плана по восстановлению платежеспособности и конкурентных преимуществ на рынке; служит инструментом, при помощи которого кредиторы, инвесторы и другие пользователи плана могут оценить текущее и будущее финансовое состояние предприятия, достоверность и обоснованность планируемых мероприятий, а также проконтролировать процесс его реализации; является основным документом, необходимым для привлечения инвестиций в производство; позволяет создать имидж стабильного предприятия на основе рекламного материала, предполагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению несостоятельного предприятия; обеспечивает вовлечение всего персонала предприятия в согласованные действия по его реформированию, что служит дополнительной гарантией эффективности этих действий.