Текст книги "Дао Уоррена Баффета. Коллекция афоризмов великого инвестора"

Мэри Баффет, Дэвид Кларк
Дао Уоррена Баффета
Коллекция афоризмов великого инвестора

Впервые книга была опубликована издательством Scribner, являющимся подразделением Simon & Schuster, Inc.

Охраняется законом об авторском праве. Нарушение ограничений, накладываемых им на воспроизведение всей этой книги или любой ее части, включая оформление, преследуется в судебном порядке.

© 2006 by Mary Buffett and David Clark

© Перевод, издание на русском языке. ООО «Попурри», 2007

© Оформление. ООО «Попурри», 2021

* * *

Посвящается нашему доброму другу и коллеге-баффетологу Бобу Айзенбергу

* * *

Эта книга отражает идеи и мнения ее авторов. Не следует рассматривать ее как однозначную рекомендацию покупать или продавать ценные бумаги каких-либо компаний, упоминаемых в тексте, или делать иные инвестиции. Авторы и издатель не занимаются оказанием юридических, бухгалтерских, инвестиционных или иных профессиональных услуг, поэтому, если читателю требуются подробные финансовые или юридические консультации, ему следует обратиться к компетентным профессионалам. Ни авторы, ни издатель не могут гарантировать точность информации, содержащейся в данной книге.

Авторы и издатель снимают с себя всякую ответственность за какие-либо негативные последствия, риски или потери, прямо или косвенно вызванные практическим применением материала данной книги.

Введение

На протяжении двенадцати лет, с 1981 по 1993 год, я была невесткой Уоррена Баффета, самого успешного в мире инвестора, а теперь еще величайшего филантропа.

Вскоре после того, как я вышла замуж за Питера, сына Уоррена, и задолго до того, как имя Уоррена стало известно всему миру, мне довелось побывать в их семейном доме в Омахе. Там я встретила группу преданных учеников, которые ловили каждое слово мастера и именовали себя баффетологами. Один из них, Дэвид Кларк, заполнил цитатами Уоррена несколько записных книжек, читать которые было безумно интересно. Записные книжки Дэвида послужили основой для трех бестселлеров, написанных нами на тему инвестиций: «Баффетология», «Практическая баффетология» и «Новая баффетология», которые ныне изданы на десяти языках.

Из всех записных книжек Дэвида моей любимой была та, где содержались самые глубокие афоризмы Уоррена. Они заставляли думать и воздействовали на образ мышления. Позже я узнала, что для баффетологов эти афоризмы были сродни поучениям даосского наставника в том смысле, что чем больше ученик размышляет о них, тем больше граней мудрости ему открывается.

Время шло, и я тоже начала собирать мудрые слова, которые Уоррен произносил как в приватной семейной обстановке, так и в публичных выступлениях, в том числе на встречах с элитой бизнеса. На таких встречах Уоррен порой становился центром внимания и отвечал на вопросы как великий учитель, вознаграждающий своей мудростью терпение учеников.

Чем больше выступлений Уоррена я слышала, тем больше узнавала не только об инвестициях, но также о бизнесе и о жизни вообще. Его афоризмы обладают уникальным свойством: однажды услышанные, они уже не забываются, а навсегда остаются в памяти. Я часто ловлю себя на том, что ссылаюсь на слова Уоррена, когда пытаюсь что-либо доказать кому-то, или вспоминаю его поучения, чтобы предостеречь себя от возможной ошибки, например не поддаться волне общего дикого энтузиазма на рынке быков. Именно от Уоррена я узнала, на каких компаниях мне следует сосредоточить свое внимание и когда лучше всего вкладывать в них деньги.

Проникнувшись даосским духом поучений Уоррена, мы с Дэвидом решили, что было бы интересно создать «Дао Уоррена Баффета», включив туда те его афоризмы по вопросам инвестирования, менеджмента, выбора карьеры и успешной жизни вообще, которые кажутся нам наиболее яркими. Эти мудрые изречения были нашими верными друзьями все те годы, когда мы искали путь к счастливой жизни, успешной карьере и выгодным инвестициям. Чтобы лучше понять контекст изречений, раскрыть их подспудный смысл и неочевидные грани, мы сопроводили цитаты комментариями баффетологов.

Надеюсь, эта книга поможет вам стать богаче и счастливее не только в инвестировании, но в работе и жизни вообще.

Мэри Баффет,

июль 2006 года

Как разбогатеть и сохранить богатство

№ 1

Правило № 1. Никогда не теряйте деньги.

Правило № 2. Никогда не забывайте правило № 1.

Один из основных секретов обогащения заключается в том, чтобы деньги приносили вам доход согласно закону сложных процентов, поэтому чем больше сумма, с которой вы начинаете, тем лучше. К примеру, 100 тысяч долларов при годовой ставке 15 процентов через двадцать лет вырастут до 1 636 653 долларов, что обеспечит вам прибыль в размере 1 536 653 доллара. Но представим, что вы сразу потратили 90 тысяч долларов первоначального капитала и смогли вложить только 10 тысяч. Тогда ваши инвестиции за двадцать лет вырастут до 163 665 долларов, а прибыль составит 153 665 долларов. Это намного меньше. Чем больше денег вы потеряете, тем больше это отразится на вашей способности получать доход в будущем. Об этом Уоррен никогда не забывал. Именно поэтому он, уже став мультимиллионером, еще долго продолжал ездить на стареньком фольксвагене.

№ 2

Первое капиталовложение я сделал в одиннадцать лет. До этого я был просто прожигателем жизни.

Хорошо, если человек находит свое призвание еще в молодые годы. В сфере инвестирования это открывает ни с чем не сравнимую возможность дольше пользоваться магией сложных процентов. Молодость не время для рискованных авантюр, когда у вас впереди столько времени, чтобы пожинать плоды мудрых решений.

В одиннадцатилетнем возрасте Уоррен купил бумаги нефтяной компании City Services. Это были три акции, которые он приобрел по 38 долларов за штуку. Вскоре они упали до 27 долларов. Испуганный Уоррен дождался, когда курс акций поднялся, и продал их по 40 долларов. Вскоре после этого они взлетели до 200 долларов, и Уоррен выучил свой первый инвестиционный урок, который заключался в важности терпения. Те, кто умеет ждать, могут дождаться многих благ – если, конечно, вложили деньги в правильные бумаги.

№ 3

Не бойтесь просить слишком много, когда продаете, и предлагать слишком мало, когда покупаете.

Уоррен понимает, что люди боятся попасть в неловкое положение, запрашивая слишком высокую цену, когда что-то продают, или предлагая слишком мало, когда что-то покупают. Никто не хочет слышать упреков в жадности или мелочности. Но в мире бизнеса от того, сколько вы платите за покупку или получаете за свой товар, зависит, сколько вы зарабатываете или теряете и насколько в конечном счете разбогатеете. В начале торга вы всегда можете снизить цену продажи или повысить цену покупки. А вот движение в обратном направлении невозможно.

Уоррен отказывался от многих сделок, если они не отвечали его ценовым критериям. Возможно, самым знаменитым является пример покупки телесети АВС компанией Capital Cities. Уоррен хотел получить за свои деньги больший пай в компании, чем была готова предложить Capital Cities, поэтому он отказался от сделки. Назавтра руководители данной компании уступили и дали ему то, чего он хотел. Просите – и вам, может быть, дадут, но если вы даже не просите…

№ 4

Нельзя заключить хорошую сделку с плохим человеком.

Плохой человек – это плохой человек, и ждать чего-то хорошего от него нет смысла. В мире полно хороших и честных людей, поэтому связываться с людьми нечестными просто глупо. Если у вас даже просто возникает вопрос «Доверяю ли я этому человеку?», следует немедленно встать и уйти с переговоров, чтобы подыскать более порядочную компанию, с которой можно работать без опаски. Когда вы собираетесь прыгать с самолета, у вас не должно быть сомнений на предмет того, раскроется ли ваш парашют, и точно так же у вас не должно быть никаких сомнений в честности и порядочности человека, с которым вы собираетесь прыгать в мир бизнеса. Если вы не доверяете ему сейчас, то не станете доверять и в будущем – так зачем вообще с ним связываться?

Уоррен усвоил этот урок, когда был членом правления инвестиционного банка Salomon Brothers. Вопреки его рекомендациям банкиры продолжали поддерживать отношения с медиамагнатом Робертом Максвеллом, финансовое положение которого было чрезвычайно неустойчивым. После безвременной кончины Максвелла фирма Salomon Brothers оказалась в весьма трудном положении, пытаясь вернуть назад свои деньги.

Правило простое: люди честные выполняют взятые на себя обязательства, а люди нечестные не делают этого, поэтому с последними лучше не иметь дела.

№ 5

На инвестиционном портфеле из акций полусотни компаний не разбогатеешь. Все крупные личные состояния в США были созданы людьми, которые нашли для себя какой-то один успешный бизнес.

Если вы наведете справки о самых богатых семьях Америки, то обнаружите, что почти каждая из них сколотила свое состояние, опираясь на какой-то один исключительно успешный бизнес. Херсты сделали деньги на издании газет, Уолтоны – на розничной торговле, Ригли – на жевательной резинке, Марсы – на сладостях, Гейтсы – на программном обеспечении, а Куэрсы и Буши – на пиве. Список можно долго продолжать, и если кому-то из них случалось отойти от своего семейного бизнеса и увлечься чем-то другим, то почти во всех случаях дело заканчивалось крупными потерями – как это случилось с компанией Coca-Cola, когда она попыталась заняться киноиндустрией.

Ключ к успеху Уоррена состоит в том, что он смог точно определить экономические характеристики, которыми отличается превосходный бизнес. Это бизнес, обладающий устойчивым конкурентным преимуществом и владеющий большой долей сознания потребителей. Когда вы думаете о жевательной резинке, то вспоминаете Wrigley, а когда думаете о дешевых магазинах, то на ум сразу приходит Wal-Mart. Такая крепкая позиция обеспечивает этим брендам их экономическую мощь. Уоррен знает, что иногда фондовый рынок со свойственной ему близорукостью недооценивает акции этих замечательных предприятий. Когда такое случается, Баффет тут же вступает в игру и покупает столько подешевевших акций, сколько может. Принадлежащая Уоррену компания Berkshire Hathaway состоит из частей самых преуспевающих предприятий Америки. Все они приносят большую прибыль и были куплены тогда, когда Уолл-стрит ими пренебрегала.

№ 6

Что написано пером, не вырубишь топором, так что думайте, прежде чем подписывать договор.

Уоррен знает, что, когда договор подписан, обратного хода нет. После этого уже нет смысла размышлять о том, удачная ли получилась сделка. Поэтому думать надо до того, как вы что-то подпишете. Разумеется, это легче сказать, чем сделать, потому что, когда вам под нос суют бумагу с заманчивыми предложениями, здравые мысли зачастую улетучиваются. Прежде чем подписывать контракт, вообразите, что ситуация будет развиваться по наихудшему из возможных сценариев. Большинство проблем, которые могут ожидать вас впереди, на самом деле вполне предсказуемы. Не бросайтесь в омут с головой. Подумав заранее, вы можете уберечься от тягостных раздумий над теми проблемами, за которые вы расписываетесь, не подумав.

Покупая у восьмидесятидевятилетней Розы Блюмкин самый популярный мебельный магазин Омахи Nebraska Furniture Mart, Уоррен забыл вставить в контракт обязательство продавца не создавать конкуренцию покупателю. Несколько лет спустя миссис Блюмкин поссорилась с Уорреном и открыла через дорогу новый магазин – который увел у NFM много клиентов и выручки. Уоррен терпел несколько лет, но все-таки не выдержал и согласился купить у упрямой конкурентки и ее новый магазин за весьма круглую сумму – 5 миллионов долларов. На этот раз он настоял на том, чтобы она подписала обязательство не конкурировать с ним, и поступил очень разумно, поскольку она продолжала заниматься бизнесом до 103-летнего возраста.

№ 7

Легче не попадать в неприятности, чем выбираться из них.

Гораздо легче избежать искушения нарушить закон ради легких денег, чем расхлебывать последствия, если вас поймают. Чтобы избежать проблем, достаточно просто поступать должным образом в должное время. А чтобы выбраться из беды, нужно много денег и много адвокатской сноровки, но даже это может не избавить вас от сурового наказания.

Этот урок Уоррен усвоил, когда чуть было не потерял 700 миллионов долларов, вложенных в Salomon Brothers. Федеральный резервный банк едва не закрыл всю фирму за незаконные операции с облигациями, затеянные одним из трейдеров, пожелавшим быстро разбогатеть. Во что им это вылилось? Несколько ведущих трейдеров банка потеряли работу, ушли со своих постов председатель правления и генеральный директор, были затрачены миллионы долларов на оплату услуг адвокатов, судебные издержки, штрафы. Фирма потеряла многих клиентов. Не попадать в подобную ситуацию было бы намного проще и дешевле.

№ 8

Инвестировать нужно так же, как женятся католики, – на всю жизнь.

Уоррен знает: если, принимая инвестиционное решение, вообразить, что оно принимается раз и навсегда и сделанного не воротишь, легкомыслия наверняка поубавится. Вы ведь не станете вступать в брак, не проделав предварительную исследовательскую работу (свидания), не посоветовавшись с консультантами (приятелями), не потратив достаточно времени на раздумья, не так ли? Точно так же не следует вкладывать деньги в компанию, не разобравшись основательно в ее деятельности и перспективах. Ведь, чтобы инвестиции принесли реальный доход, они должны быть долговременными, то есть если не на всю жизнь, то на бо́льшую ее часть. Судите сами: в 1973 году Уоррен вложил 11 миллионов долларов в компанию Washington Post и по сей день остается в «браке» с этой компанией. Теперь его доля в компании составляет 1,5 миллиарда долларов. Твердая приверженность выбранному курсу приносит большие плоды, если, конечно, вы с самого начала выбрали правильное направление.

№ 9

Уолл-стрит – это единственное место, куда приезжают люди на роллс-ройсах, чтобы получить совет у тех, кто приезжает туда на метро.

Уоррен всегда считал весьма странным, что успешные и умные бизнесмены, сколотившие немалые состояния, обращаются за инвестиционными советами к брокерам, которые слишком бедны, чтобы воспользоваться собственными советами. Если их рекомендации такие замечательные, почему они сами далеко не миллионеры? Может быть, потому, что они думают не о правильности своих советов, а о тех комиссионных, которые вы им заплатите? Остерегайтесь людей, которые обещают обогатить вас вашими же деньгами, особенно если их заработок увеличивается в том случае, если вы потратите больше денег. Чаще всего они думают лишь о том, чтобы с помощью ваших денег обогатиться самим. А если ваши деньги пропадут? Ну что же, тогда они найдут кого-нибудь еще, чтобы продать им свои рекомендации.

Уоррен очень хорошо понимает истинные мотивы завсегдатаев Уолл-стрит. Он отказывается даже смотреть на их прогнозы, поскольку, о каком бы предприятии ни шла речь, их предвидения всегда слишком радужные.

№ 10

Счастье не продается.

Уоррен никогда не путает понятия «богатство» и «счастье». Мы говорим здесь о человеке, который продолжает дружить с теми людьми, с которыми учился в средней школе, и продолжает жить в том же районе, где вырос. Деньги не изменили его глобальным образом. Когда студенты колледжа попросили Уоррена дать определение успеха, он сказал, что успех – это быть любимым теми, на чью любовь надеешься. Можно быть самым богатым человеком на свете, но без любви родных и друзей вы самый несчастный бедолага.

№ 11

Чтобы приобрести репутацию, нужно двадцать лет, а чтобы утратить ее, достаточно пяти минут. Если помнить об этом, можно избежать многих ошибок.

Один необдуманный поступок – и желтая пресса в мгновение ока уничтожит вашу репутацию, которую вы создавали всю жизнь. Если вы знаете, что чего-то делать не следует, лучше не делайте, поскольку, если об этом узнают, цена может оказаться более высокой, чем вы можете себе позволить. Таково кредо Баффета, о котором он не уставал напоминать своим детям чуть не с самого их рождения.

Когда разразился скандал с финансовой отчетностью страхового гиганта AIG, Баффет сказал своим менеджерам: «Это дело лишний раз подчеркивает ту мысль, которую я неустанно повторяю в своих выступлениях перед акционерами: компания Berkshire может себе позволить потерять деньги, даже много денег, но она не может позволить себе потерять репутацию, даже малую толику ее… И в долгосрочной перспективе репутация у нас будет такая, какую мы заслуживаем. Законным путем можно заработать достаточно денег, поэтому нет никакой необходимости искать их за пределами дозволенного».

Уолл-стрит усыпана падшими гигантами, которые позволили жадности встать на пути здравого смысла и не прислушались к этому совету Уоррена.

№ 12

Рынок, как и Бог, помогает тем, кто сам помогает себе. Но, в отличие от Господа, он не прощает тех, кто не ведает, что творит.

Фондовый рынок всегда к вашим услугам, если вы знаете, что делаете. Но, если вы не знаете, что творите, рынок вас не пощадит. Невежество, сочетаемое с жадностью, – вот основные причины финансового краха. В 1969 году, когда рынок быков достиг своего апогея, Уоррен решил уйти из инвестиционного бизнеса, считая, что акции слишком переоценены. К 1973–1974 годам ситуация резко изменилась, и бумаги начали продаваться по бросовым ценам. Уоррен скупал их с аппетитом, как он выразился, «изголодавшегося по сексу мужчины, который оказался посреди гарема, полного красавиц». Многие из этих «красавиц» сделали его миллиардером.

Что же касается тех инвесторов, которые остались на рынке после ухода оттуда Уоррена в 1969 году, то во время краха 1973–1974 годов многие из них потеряли последнюю рубашку, а вернуть ее уже не смогли – чтобы покупать акции, нужны деньги. Чтобы не остаться ни с чем, ты всегда должен знать, что делаешь.

№ 13

Я не пытаюсь перепрыгивать через двухметровые барьеры; я ищу барьер, который можно перешагнуть.

Уоррен не гоняется за журавлем в небе. Он не пытается каждую минуту бить рекорды, а терпеливо ждет подходящего случая и остается верен тому, что никогда его не подводит: компаниям, которым не приходится менять свою продукцию; предприятиям, которые будут оставаться теми же ближайшие двадцать лет. К счастью для него, близорукий фондовый рынок часто пренебрегает долгосрочными перспективами того или иного бизнеса, вследствие чего акции некоторых замечательных предприятий порой недооцениваются биржей. Уоррен придерживается простого подхода, предоставляя другим заниматься сложными инвестиционными стратегиями.

Во время биржевого краха 1973–1974 годов акции Ogilvy & Mather, одного из самых крепких рекламных агентств в мире, можно было купить по 4 доллара – при том, что годовая прибыль на акцию составляла 0,76 доллара (коэффициент «цена/доходность» равнялся 5). Уоррен купил огромное количество акций компании во время спада, а через много лет продал их, обеспечив себе среднегодовую рентабельность капиталовложений более 20 процентов. Вот так все просто бывает в инвестиционном бизнесе.

№ 14

Цепи привычки слишком легки, и вы не чувствуете их до тех пор, пока они не станут слишком тяжелы, чтобы их можно было разорвать.

Здесь Уоррен цитирует английского философа Бертрана Рассела, поскольку эти слова очень точно передают коварную природу привычного, но ошибочного ведения дел. Ошибка становится очевидной, лишь когда уже слишком поздно что-то исправить. Так, многие бизнесмены, попав в беду, спешат снижать издержки, хотя это надо было сделать гораздо раньше, еще до того, как нависла опасность. Если предприятие разбухает от непомерных расходов в период процветания, это непременно потянет его ко дну, когда экономическая ситуация изменится. Подобная склонность к самообману также многое говорит о руководителях компании, которые, собственно, и принимают все решения о непомерных издержках, перегружая бизнес балластом. Поэтому лучше всего заранее продумать, к чему приведут то или иное решение, та или иная привычка поведения. И если вам не нравится направление, в котором вы движетесь, менять курс надо до того, как ваш корабль начнет тонуть в бурном море перемен.

Что-то похожее произошло с Уорреном, когда он еще придерживался инспирированной Бенджамином Грэмом инвестиционной стратегии, требовавшей покупать акции, продаваемые дешевле их балансовой стоимости, независимо от долгосрочных экономических перспектив компании. Данная стратегия принесла Уоррену немалый выигрыш в 1950-е и в начале 1960-х годов. Но и после того, как эта стратегия изжила себя, он продолжал придерживаться ее, поскольку цепи привычки были слишком легки, чтобы их почувствовать. Когда в конце 1970-х он наконец осознал, что грэмовская теория в новых рыночных условиях больше не работает, то переключился на стратегию покупки акций исключительно успешных компаний по разумным ценам, чтобы затем держать их как можно дольше, тем самым позволяя купленной доле бизнеса вырасти в стоимости. Старая стратегия принесла ему миллионы, а новая – миллиарды.

№ 15

Жениться на деньгах, наверное, плохая идея в любых обстоятельствах, но она становится полным абсурдом, если вы и без того богаты.

Мудрые люди знают, что, когда женишься на деньгах, тебе придется отработать каждый полученный пенни. Поэтому, если вы уже богаты, зачем вам эти тяготы? Лучше жениться по любви, а после этого зарабатывать деньги. Именно так поступил Уоррен, когда женился на Сюзи: они сначала полюбили друг друга, а потом совместными усилиями сколотили состояние. Кроме того, когда оба супруга сообща делают деньги, зачастую это укрепляет брак. А если брак и распадется, им, по крайней мере, будет что делить. (Насчет премудростей развода Уоррен ничего не говорит.)

№ 16

Нет необходимости делать что-то необыкновенное, чтобы получить необыкновенный результат.

Если вы инвестор и хотите разбогатеть, не пытайтесь сделать это в одночасье. Уоррен ищет возможности получать от своих капиталовложений 20 процентов годовых, но не 200. Вложите 100 тысяч долларов под 20 процентов – и через двадцать лет у вас будет 3,8 миллиона. А если продержитесь тридцать лет, получите 23,7 миллиона. Другие же пытаются получить за год 100-процентную отдачу (при этом совершая великое множество ошибок в оценке долгосрочных экономических перспектив предприятий), что значительно облегчает вам задачу получения 20 процентов годовых.

№ 17

Рассматривайте акции как небольшие доли предприятия.

Иногда инвесторы забывают о том, что, покупая акции компании, они фактически приобретают небольшую долю в ней. Уоррен любит рассматривать владение акциями как совладение бизнесом. Это помогает ему судить о том, не слишком ли много он платит за свои ценные бумаги. Уоррен умножает цену одной акции на количество акций, находящихся в обращении, а потом спрашивает себя, выгодно ли было бы покупать предприятие целиком по такой цене. Если цена за целое предприятие слишком высока, значит, слишком высока и цена одной акции. Одна эта мысль способна не дать вам поддаться безумной спекулятивной лихорадке, которая часто бушует на рынке быков, потому что фавориты Уолл-стрит и другие модные бумаги редко продаются по разумной цене.

№ 18

Мое представление о коллективных решениях? Лучше посмотрите в зеркало.

Уоррен не из тех, кто ждет, чтобы другие люди одобрили его идеи, потому что многие его убеждения идут вразрез с мышлением толпы. Чтобы заработать большие деньги в мире инвестирования, вы должны научиться думать самостоятельно. А если вы хотите научиться думать самостоятельно, то не должны бояться плыть против течения.

Уоррену за время его инвестиционной карьеры много раз приходилось плыть против течения, пребывая в гордом одиночестве. Например, он предпочитает жить в Омахе, а не в Нью-Йорке, потому что там меньше влияния со стороны Уолл-стрит. Он купил акции Berkshire Hathaway, когда от этой компании все воротили нос. Он купил акции American Express, когда все от них избавлялись. Он купил акции Washington Post, когда никто не хотел их покупать. Точно так же он покупал акции General Foods, RJR Tobacco, Geico, облигации Washington Public Power Supply System, некоторые так называемые бросовые облигации. Кое-какими из этих бумаг он владеет по сей день, а некоторые спустя какое-то время продал, но все они принесли ему огромные барыши. Если бы он искал поддержки у кого-нибудь на Уолл-стрит, все эти выгоднейшие инвестиции проплыли бы мимо него.

№ 19

Если я не могу заработать на американском рынке, где крутится 5 триллионов долларов, было бы несколько наивно думать, что я смогу добиться успеха на других континентах.

Данная цитата необычна тем, что Уоррен, сказав эти слова, десять лет спустя действительно отправился искать счастья на других континентах. В 2003 году он купил за 500 миллионов долларов долю в нефтяной компании PetroChina, 90 процентов акций которой принадлежат китайскому правительству. По этому поводу Уоррен шутливо заметил, что «компания принадлежит нам двоим». PetroChina является четвертой по прибыльности нефтяной компанией мира. Сырой нефти она производит столько же, сколько Exxon, но Уоррен купил долю в ней за треть той цены, которую пришлось бы заплатить за аналогичную долю в западной нефтяной компании. Если вам интересно, то с тех пор стоимость его доли выросла на 400 процентов. Разве это не успех?

№ 20

Деньги следует вкладывать в такое предприятие, которым может управлять любой дурак, потому что когда-нибудь дурак его обязательно возглавит.

Существуют предприятия с великолепной экономической базой и предприятия экономически слабые. Деньги следует вкладывать в первые, а не во вторые, потому что первым экономические неурядицы не особенно страшны. Компаниям, в которые инвестирует Уоррен, таким как Coca-Cola, Budweiser, Wal-Mart, Wrigley’s, Hershey и H&R Block, почти ничто не грозит. Вы можете быть уверены, что они будут продолжать получать прибыли, даже если генеральным директором станет круглый идиот. Но если вы беспокоитесь о том, не идиот ли стоит у руля компании, тогда следует задуматься, действительно ли это надежное предприятие и стоит ли вам вкладывать в него деньги.

№ 21

Когда вы покупаете акции, у вас должно быть достаточно убежденности в правильности вашего решения, чтобы не побояться вложить в эти бумаги не менее 10 процентов своего чистого капитала.

Убежденность – это знание того, что желаемое произойдет, а вера – это всего лишь надежда на то, что желаемое произойдет. Чтобы зарабатывать на инвестициях, надо иметь убежденность, то есть вы должны знать, что делаете. Верный способ достичь уорреновского уровня убежденности – вкладывать в бумаги значительные суммы денег. Это заставит вас как следует подумать и проделать основательную подготовительную работу, прежде чем покупать бумаги. Но если ваша инвестиционная стратегия базируется на вере, тогда вам остается только молиться.

№ 22

Деньги могут делать жизнь интереснее. Но ни любви окружающих, ни здоровья на них не купишь.

Правда жизни такова, что большие деньги порой становятся даже источником несчастья. Ваши дети не хотят работать, потому что рассчитывают на наследство, а это значит, что у них не вырабатывается уважение к себе, которое приносит труд, они озлобляются на всех и вся и с нетерпением ждут вашей скорейшей кончины. Если вы очень богаты, вокруг вас крутятся разного рода проходимцы и подхалимы, которые льстят вам, а вы верите им, важничаете и при этом выглядите как идиот. Вместо того чтобы наслаждаться радостями жизни, вы трясетесь над своим богатством, оберегая его от прислуги, юристов, счетоводов и инвестиционных менеджеров, которые спят и видят, как бы сделать ваши деньги своими.

Уоррен считает, что дети, наследующие большие богатства, становятся прожигателями жизни. По его мнению, высший класс, состоящий из богатых наследников, является обузой для общества. В его представлении общество процветает в том случае, если оно построено на принципах меритократии, где люди получают то, что заслуживают. Поэтому он пожертвовал 32 миллиарда долларов, заработанных им за счет инвестиций, на благотворительность, то есть вернул свои богатства тому самому обществу, которое их создало. И пусть эта благородная мысль найдет место в умах и сердцах всех богачей.