Текст книги "Основы международного бизнеса"

Основными задачами формирования подобных хозяйственных объединений являются:

– повышение эффективности работы в результате объединения усилий участников, а также внутренней кооперации производственных, научных, проектных, строительных и других предприятий в единый хозяйственный комплекс;

– завоевание и удержание рынков сбыта;

– закрепление поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий и прочих ресурсов;

– ускорение технического развития производства.

Главные принципы образования хозяйственных союзов:

– добровольность объединений;

– равноправие партнеров;

– свобода выбора организационных форм;

– самостоятельность участников;

– ответственность только по обязательствам, взятым каждым пред приятием при вступлении в объединение.

По юридическому статусу указанные хозяйственные образования могут быть разделены на две группы:

– действующие на постоянной правовой и хозяйственной основе;

– ассоциативные или предпринимательские – с правом свободного присоединения и свободного выхода, а также свободного предпринимательства в рамках ассоциации.

Наиболее широкое распространение получили такие структуры, как хозяйственные, финансово-промышленные ассоциации, холдинги, синдикаты и консорциумы. Каждая организационная структура имеет свои особенности, характеризующиеся наличием внутренних имущественных и юридических прав.

Холдинги. Подобные объединения образуются, когда одно акционерное общество овладевает контрольными пакетами акций других акционерных фирм с целью финансового контроля за их работой и получения дохода на вложенный в акции капитал.

Холдинг – предприятие, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других компаний, именуемых дочерними.

Холдинг может быть дочерним предприятием другой компании. Дочернее предприятие холдинга не вправе владеть его акциями в какой бы то ни было форме.

Холдинговые компании создаются при преобразовании крупных предприятий с выделением из их состава подразделений в качестве юридически самостоятельных (дочерних) предприятий, объединении пакетов акций юридически самостоятельных предприятий, учреждении новых акционерных обществ.

Число участников (учредителей) холдингов не ограничено, причем дочерние предприятия не могут входить в число участников холдинга.

Один из учредителей владеет контрольным пакетом акций, т.е. пользуется безусловным правом принятия или отклонения решений на общем собрании участников (акционеров, пайщиков) и в органах управления. (Форма его участия в капитале может быть любой.)

Холдинговые компании бывают:

– обычными, или смешанными,– акции других предприятий и иные финансовые активы составляют менее 50% капитала холдинга;

– финансовыми – акции других предприятий и иные финансовые активы составляют более 50% капитала холдинга;

– чистыми – весь капитал состоит только из акций других предприятий и иных финансовых активов.

Статус холдинга предприятие получает путем приобретения контрольного пакета акций другого предприятия (поглощения). Поглощаемое предприятие приобретает статус дочернего.

Поглощение предприятия не допускается в следующих случаях:

– поглощаемое предприятие и холдинг или другие его дочерние предприятия реализуют третьим лицам аналогичные или взаимозаменяемые товары (работы, услуги);

– холдинг или какие-либо его дочерние предприятия являются потребителями товара (работ, услуг), производимого поглощаемым предприятием, и доля последнего на соответствующем рынке составляет более 35% либо превышает существующий в момент слияния уровень потребления первыми соответствующего товара (работ, услуг);

– поглощаемое предприятие осуществляет сбыт товара (работ, услуг), производимого холдингом или каким-либо из его дочерних предприятий, и доля первого на соответствующем рынке в момент поглощения составляет более 35% либо превышает долю последнего.

Аналогичные ограничения налагаются и на слияние предприятий. Эти ограничения носят антимонопольный характер.

Различают два типа холдингов:

1) чистый холдинг, т.е. когда компания получает доходы посредством участия в акционерном капитале других фирм;

2) смешанный, когда холдинговая компания занимается самостоятельной предпринимательской деятельностью и одновременно с целью расширения сферы влияния организует новые зависимые предприятия и филиалы.

Компании чистого холдинга, как правило, возглавляются крупными банками; во главе смешанного холдинга может находиться любое крупное объединение, преимущественно связанное с производством.

Диверсифицированные современные концерны могут быть холдингами по отношению к своим дочерним предприятиям и филиалам и одновременно сами могут входить в качестве дочерних фирм в состав более могущественных холдингов.

Гигантские холдинги способны контролировать финансовую деятельность сотен акционерных обществ, включая крупные концерны и банки. Их собственный капитал и активы при этом часто бывают в несколько раз меньше суммарного капитала дочерних предприятий.

Имея свои банки или крупные суммы на счетах в других банках, холдинги предоставляют дочерним предприятиям льготные кредиты, оказывают помощь в вопросах технического перевооружения производства.

Подобная структура характерна и для финансово-промышленных групп (ФПГ), при формировании которых в качестве главной ставится задача объединения банковского капитала и производственного потенциала. При этом основным доходом деятельности банка, входящего в ФПГ, должны быть дивиденды от повышения эффективности работы предприятий, а не проценты по кредитам.

Финансово-промышленные группы — это группы предприятий, организаций, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институтов, созданные в добровольном порядке на основе договора и объединения пакетов акций, а также директивным путем – в случае объединения государственных предприятий.

Участником ФПГ могут быть предприятия любой организационно-правовой формы, в том числе иностранные.

Интеграция экономических, организационных, технологических и интеллектуальных потенциалов участников ФПГ обеспечивает реальное самофинансирование, наращивание инвестиционных ресурсов для новых высокоэффективных производств. Поэтому ФПГ способны стать действенным инструментом реализации приоритетов структурной политики, развития перспективных отраслей и производств (в том числе экспортной ориентации), внедрения достижений науки, экологических программ.

При учреждении ФПГ участники передают принадлежащие им пакеты акций в доверительное управление одному из них, либо один из участников приобретает пакеты акций других предприятий, учреждений, организаций, становящихся участниками группы.

В случае добровольного формирования ФПГ не допускается:

– передача акций в доверительное управление или приобретение акций предприятий, в уставных капиталах которых доля собственности государства, общественных объединений, благотворительных и иных общественных фондов и их предприятий превышает 25%;

– участие объединений, в которых каждое предприятие не теряет прав юридического лица и самостоятельности, а также холдинговых компаний, в структуре капитала которых материальные активы составляют менее 50%;

– перекрестное владение акциями;

– сосредоточение у одного из входящих в группу финансово-кредитных учреждений или инвестиционных институтов свыше 10% активов предприятий ФПГ.

Механизмы образования холдинговых компаний, ФПГ, крупных диверсифицированных концернов на территории бывшего СССР существенно отличаются от механизма создания подобных хозяйственных структур в странах Запада.

Создание западных национальных и транснациональных корпораций (ТНК) начинается с удачной инициативы отдельных предпринимателей, которые в одиночку или объединившись на основе собственного и заемного капитала интенсивно наращивают свое состояние, захватывают крупные секторы производства, торговли, финансового оборота и начинают подавлять конкурентов, скупая их предприятия, торговые дома, долю банковского капитала, в результате чего и становятся корпорациями.

В настоящее время в мире превалируют такие формы корпоративных отношений, как холдинговые компании, концерны, синдикаты, ассоциации.

Формы управления крупными диверсифицированными объединениями. Стандартной системы управления ассоциацией, холдинговой компанией, ФПГ не существует. В зависимости от доли участия в уставном капитале объединенных в сообществе предприятий, степени их диверсификации и географического размещения управление холдинговой компанией или ФПГ может осуществляться по принципу предприятия, т.е. в режиме жесткой подчиненности центру. Чаще используется форма ассоциативного управления, но без права свободного выхода субъектов из системы холдинга. Иногда применяется смешанная форма.

В странах Запада система более жесткая, чем в России. В частности, когда доля участия холдинга в уставном капитале предприятия превышает 50%, холдинговая компания фактически становится полноправным хозяином этого предприятия и управляет им из центра по принципу управления концерном.

Ассоциация (корпорация) – это добровольное объединение (союз) независимых производственных предприятий, научных, проектных, конструкторских, строительных и прочих организаций, имеющее, как правило, ограниченную, а порой чисто номинальную ответственность.

Участники ассоциации являются самостоятельными юридическими лицами и полностью отвечают по своим обязательствам перед законом и партнерами. Они несут ответственность за результаты деятельности ассоциации лишь тем имуществом, которое ими было добровольно передано в коллективное пользование, и не отвечают остальным имуществом и обязанностями, закрепленными непосредственно за предприятием. Ассоциация не отвечает за результаты деятельности вошедших в нее предприятий, если это специально не оговорено в уставе.

Предприятия и организации, входящие в ассоциацию, постоянно координируют свою деятельность, но лишь в той области хозяйства, к которой имеет отношение ассоциация. Как правило, входящие в ассоциацию предприятия самостоятельно разрабатывают планы собственного экономического и социального развития. Иногда предприятия готовят годовые и долгосрочные планы, согласуя их с другими участниками ассоциации. После согласования планов с партнерами по установленному перечню показателей составляется объединенный план, выполнение которого контролируется правлением ассоциации.

Предприятия и организации, вступившие в ассоциацию, заключают договор о совместной деятельности. Члены ассоциации могут вступать в другие договорные обязательства без согласования с другими ее участниками. Коллективным органом управления является хозяйственный совет, в состав которого входят директора и иногда другие специалисты. Совет, как правило, собирается не реже двух раз в год.

Решение совета принимается большинством голосов (50% + 1). Хозяйственный совет ассоциации избирает правление и образует исполнительную дирекцию, выбирает председателя ассоциации, который возглавляет правление. Совет и исполнительная дирекция ассоциации не могут принимать решений, противоречащих интересам отдельного предприятия или остальных членов ассоциации.

В функции хозяйственного совета обычно входит:

– определение основных выгодных для участников направлений деятельности ассоциации;

– утверждение нормативных документов, регулирующих взаимоотношения внутри ассоциации;

– согласование планов деятельности предприятий и отчетов об их выполнении;

– утверждение инвестиционной политики и программ технического развития входящих в ассоциацию единиц;

– организация прямых внутренних и внешних хозяйственных связей между предприятиями.

Текущая координация хозяйственной деятельности в период между заседаниями совета возложена на правление и исполнительную дирекцию ассоциации.

Основная цель членов ассоциации – повышение эффективности работы на основе коллективного предпринимательства. Для этого по соглашению участников ассоциации могут быть полностью или частично централизованы функции управления:

– материально-техническим обеспечением;

– сбытом, внешнеэкономическими связями;

– маркетингом;

– капитальным строительством;

– конструкторскими и технологическими разработками и организацией технического развития производства;

– планово-экономическими расчетами и бухгалтерским учетом.

Консорциумы. Синдикаты. Промышленные узлы. Наряду с бессрочными организационными объединениями типа холдинга и ассоциации возникают временные объединения предприятий, организаций для решения конкретных задач в течение определенного периода времени, называемые консорциумами. Они объединяют предприятия любой подчиненности и любой формы собственности. Участники консорциума сохраняют хозяйственную самостоятельность и могут быть одновременно членами других ассоциаций, совместных предприятий, консорциумов. После выполнения задач консорциум прекращает свое существование.

К консорциумам следует отнести и временные межотраслевые инвестиционные, научно-технические и другие комплексы, создаваемые для реализации научно-технических, инвестиционных, экологических и других программ.

Одной из ассоциативных форм коллективного предпринимательства является синдикат. Данная форма предпринимательства связана в основном со сбытом продукции и распространена главным образом в добывающих отраслях, сельском и лесном хозяйстве. Как правило, синдикат организует единую службу (контору) по сбыту, в ведение которой члены синдиката должны сдавать по заранее оговоренной цене и квоте продукцию, предназначенную для совместной продажи.

Дирекция синдиката в ряде случаев организует закупку сырья, материалов и других продуктов для участников синдиката на деньги, вырученные от продажи их продукции. Внутри синдиката допускается конкурентная борьба. Основная цель синдиката – расширить и удержать рынки сбыта, регулировать объемы выпуска продукции внутри синдиката и цены на внешних рынках сбыта продукции.

Промышленные узлы — это группа предприятий и организаций, которые размещаются на смежных территориях и совместно используют производственную и социально-бытовую инфраструктуру, природные и другие ресурсы, создают общие производства межотраслевого и местного территориального значения, сохраняя при этом свою самостоятельность.

В промышленных узлах формируются условия для развития микротерриториальной интеграции, кооперации, специализации производства, более полного использования уникального оборудования, производственных площадей и мощностей по переработке вторичных ресурсов, организации межотраслевых производств, обслуживающего хозяйства.

Предпринимательство, таким образом, перестало считаться приоритетной областью действия одиночек, превратившись в повседневное занятие руководителей и специалистов крупных предприятий и затронув государственные и межгосударственные отношения. Это объясняется тем, что крупномасштабные предпринимательские союзы (концерны, холдинги, ассоциации и др.) во многих отраслях экономики могут более гибко и надежно, чем каждое предприятие в отдельности, реализовывать преимущества предпринимательства, применять различные формы организации производства – аренду, подряд, кооперативы; добиваться наиболее эффективного использования сырьевой базы, комплексного применения прогрессивной техники и технологии; полностью перевести цикл «исследование – производство – потребление» на межотраслевую, в том числе кооперативную, основу; развивать коллективные вспомогательные и обслуживающие производства, создавать территориальную производственную и социальную инфраструктуру.

Однако при образовании крупных производственных комплексов, как правило, возникает проблема монополизма. Создание сверхкрупных производственных комплексов, концентрирующих на своих предприятиях выпуск однотипной продукции страны, представляет реальную угрозу возникновения монополизации рынка, усиления инфляции, сдерживания научно-технического прогресса.

Формы организации международного бизнеса. Бизнес-структуры взаимодействуют на внутренних, национальных рынках, на международном рынке и, наконец, мировом рынке, понимаемом как совокупность национальных и международного рынков в их взаимодействии и взаимозависимости, с общим спросом и предложением на товары, услуги, рабочую силу и капитал в масштабе мирового хозяйства. С точки зрения отдельных стран бизнес делится на национальный, находящийся в собственности и под управлением национального капитала, иностранный – в собственности и под управлением иностранного капитала и бизнес со смешанным – национальным и иностранным – капиталом. При этом национальный капитал может быть одновременно и транснациональным, если он осуществляет производство и за пределами страны происхождения. В мировой экономике различают национальный и международный бизнес. Национальный бизнес представляет собой сообщество хозяйствующих субъектов отдельных стран. Международный бизнес выступает как совокупность взаимодействующих национальных бизнесов.

Многонациональные компании. Материальной основой системы мирового хозяйства выступает международное разделение труда, сущность которого проявляется в единстве двух процессов: разделения процессов производства (международная специализация) и его объединения (международная кооперация производства). В основе этих процессов лежит углубление научно-технического прогресса. Существенно усложнилась институциональная структура мирового хозяйства. Отличительная черта этой структуры – множественность составляющих ее экономических субъектов. Они делятся на две основные группы:

1) взаимодействующие бизнес-структуры (хозяйствующие субъекты) – конкретные экономические операторы (фирмы), непосредственно осуществляющие предпринимательскую деятельность;

2) совокупность институтов, которые регулируют деятельность хозяйствующих субъектов и отношения между ними и реализуют экономическую политику на отраслевом, региональном, национальном, межгосударственном и наднациональном уровнях.

Субъект мировой экономики может быть как физическим, так и юридическим лицом. В первом случае имеется в виду индивидуальный предприниматель, во втором – коммерческие организации различных форм собственности: хозяйственные товарищества и общества, в том числе акционерные, производственные кооперативы, государственные и муниципальные унитарные предприятия, компании со смешанным капиталом, а также некоммерческие организации – потребительские кооперативы и фонды. Доминирующее положение в экономике занимают акционерные общества (корпорации).

За последнее время произошли существенные изменения в природе базовой единицы экономики – предприятия. Материальные активы постепенно перестают быть главным источником дохода; возрастающую долю в активах занимают невещные элементы (бренды, патенты, ноу-хау), они все больше определяют уровень рыночной капитализации компаний. Меняются характер деятельности и организационная структура предприятий, особенно крупных. Все большее их число освобождается от непрофильных производств и концентрирует усилия на ведущих, перспективных видах деятельности. Наиболее продвинутой формой этих процессов в мировой экономике стал аутсорсинг (передача в целях минимизации издержек зарубежной фирме деятельности, которая ранее осуществлялась в рамках данной организации).

Компания, имеющая выход на международный рынок и располагающая производственной базой за границей, называется многонациональной (МНК; multinational enterprise, MNE).

Многонациональная компания использует международный подход в поиске рынков и при размещении производства, а также комплексную глобальную философию бизнеса, предусматривающую функционирование компании как внутри страны, так и за ее пределами.

Еще одним термином, зачастую используемым вместо МНК, особенно в рамках ООН, является понятие транснациональная корпорация (transnational corporation, TNC), или ТНК. Им пользуются также для обозначения компаний, находящихся в разных странах, но являющихся собственностью и возглавляемых гражданами одной страны.

Иногда МНК подразделяют на две категории. К глобальной компании (global company) относят предприятие, которое интегрирует хозяйственную деятельность, осуществляемую в разных странах. Подобная компания проектирует изделие или схему оказания услуг применительно к определенному сегменту мирового рынка либо в разных странах производит составные части одного изделия. Многострановой (multidomestic company) называют компанию, которая допускает большую степень независимости при проведении операций в каждой из стран.

В современной мировой экономике главными проводниками процессов транснационализации являются крупные производственно-сбытовые объединения – транснациональные корпорации, которые оказывают большое влияние на ход развития мирохозяйственных связей. Параллельно и совместно с ними действуют транснациональные банки (ТНБ), составляющие транснациональную банковскую систему – финансовую опору крупного международного бизнеса.

Законы свободного рынка не действуют внутри ТНК, где фактически реализуются принципы планового хозяйства, устанавливаются внутренние трансфертные цены, определяемые стратегией корпорации, а не рынком.

ТНК переносит за границу не только товар, но и сам процесс приложения капитала, соединяет его с зарубежной рабочей силой в рамках международного производства. В пределах таких интернациональных хозяйственных комплексов осуществляется циркуляция товаров, финансов, патентов, ноу-хау и других экономических ресурсов. Это дало беспрецедентные возможности для выбора оптимальных комбинаций всех слагаемых предпринимательского успеха. Активно развиваются новые формы взаимного сотрудничества ТНК разных стран, особенно неакционерных. Минимизация таким путем издержек производства и обращения и максимизация прибыли позволяют ТНК непрерывно расширять географическое поле деятельности.

ТНК объединяют национальные хозяйства не столько по географическому критерию, сколько на основе более глубокой специализации и кооперации производства. Они создают собственную подсистему международного разделения труда, которая во многом предопределяет конфигурацию мирового хозяйства, не совпадающую с политической картой мира. Транснационализация помогает распространению новых методов менеджмента, маркетинга, передаче новых технологий и тем самым способствует глобализации мировой экономики.

Международные корпорации бывают двух основных видов:

1)транснациональные корпорации (transnational corporations, TNCs) — головная компания принадлежит капиталу одной страны, а филиалы разбросаны по многим странам мира;

2)многонациональные корпорации (multinational corporations, MNCs) — головная компания принадлежит капиталу двух и более стран, а филиалы также находятся в различных странах.

Подавляющее большинство современных международных корпораций имеют форму ТНК. Деление на ТНК и МНК весьма условно, поскольку в современных условиях наибольшее значение имеет не то, капиталу скольких стран принадлежит головная компания корпорации, а глобальный характер ее деятельности, инвестирования и извлечения прибыли. В этом смысле международными можно считать все корпорации, имеющие хотя бы один зарубежный филиал, созданный на основе прямых инвестиций. Однако очевидно, что в число ТНК могут в таком случае попасть и очень небольшие предприятия, имеющие одно-единственное подразделение по ту сторону границы. На самом деле под ТНК принято понимать лишь действительно крупные международные корпорации, оказывающие существенное влияние на мировой рынок товаров и факторы их производства.

Характерными чертами ТНК являются:

– создание системы международного производства, распыленного между многими странами, но контролируемого из одного центра;

– высокая интенсивность внутрикорпорационной торговли между расположенными в различных странах подразделениями;

– относительная независимость в принятии операционных решений от стран базирования и принимающих стран;

– глобальная структура занятости и межстрановая мобильность менеджеров;

– разработка, передача и использование передовой технологии в рамках замкнутой корпорационной структуры.

Для отнесения корпораций к транснациональным обычно применяют следующие критерии:

– число стран, в которых действует корпорация (минимум составляет от двух до шести);

– определенное минимальное число стран, в которых размещены производственные мощности корпорации;

– определенный размер корпорации;

– минимум доли иностранных операций в доходах или продажах корпорации (как правило, 25%);

– владение не менее 25% голосующих акций в компаниях трех или более стран;

– интернациональный состав персонала и высшего руководства корпорации.

Международный подход ТНК определяется той ролью, которую играют зарубежные операции в ее экономической деятельности. Существует ряд источников эффективной деятельности ТНК по сравнению с компаниями, действующими лишь в одной стране. К таким источникам или преимуществам относятся:

– преимущества владения и доступа к природным ресурсам, капиталу и результатам научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР);

– горизонтальная диверсификация в разные сырьевые отрасли или вертикальная диверсификация по технологическому принципу в рамках одной отрасли, обеспечивающие в том и другом случае экономическую стабильность и финансовую устойчивость ТНК;

– возможность оптимального распределения предприятий головной (материнской) компании в разных странах с учетом размеров их национальных рынков, темпов экономического роста, цен, доступности экономических ресурсов, а также политической стабильности;

– реальность скорейшего аккумулирования капитала в рамках всей системы ТНК, включая заемные средства в странах размещения зарубежных филиалов, и приложение его в наиболее выгодных для корпорации обстоятельствах и местах;

– перспективность повышения эффективности и усиления конкурентоспособности ТНК, которые являются общими для всех крупных промышленных фирм, интегрирующих в свои структуры совершенно разные предприятия;

– непосредственная близость к потребителям продукции и возможность получения достоверной информации о перспективах развития местных рынков и конкурентном потенциале аналогичных компаний принимающей страны;

– предоставление возможности использовать в интересах ТНК государственную внешнеэкономическую политику в различных странах;

– растущая способность продлевать жизненный цикл технологий и продукции ТНК, «сбрасывая» их по мере устаревания в зарубежные филиалы и сосредоточивая ресурсы подразделений ТНК на разработке новых технологий и изделий в материнской компании в стране базирования;

– возможность за счет прямых инвестиций преодолевать различные барьеры на пути внедрения своих товаров на рынок той или иной страны за счет экспорта;

– широкое использование финансовых ресурсов многих стран мира;

– информированность о конъюнктуре товарных, валютных и финансовых рынков в разных странах, что позволяет оперативно направлять потоки капиталов в те страны, где складываются благоприятные условия для получения максимальной прибыли;

– оптимальная организационная структура всей корпорации, которая находится под пристальным вниманием и контролем руководства ТНК и постоянно совершенствуется.

Транснациональные банки. Главными партнерами транснациональных корпораций по международному бизнесу за последние полтора века стали транснациональные банки (ТНБ), которые зародились в тех же, что и ТНК, развитых странах и прошли долгую и сложную эволюцию параллельно и даже совместно с ТНК. Последние никогда не смогли бы добиться экономической независимости и всемирного влияния, если бы действовали самостоятельно, без поддержки и опоры на международную банковскую систему, состоящую из многочисленных транснациональных банков разного происхождения и с различной широтой транснациональной разветвленности.

Под транснациональным банком понимается крупный банк, достигший такого уровня международной концентрации и централизации капитала, который благодаря сращиванию с промышленным капиталом (ТНК) предполагает их реальное участие в экономическом разделе мирового рынка ссудных капиталов и кредитно-финансовых услуг.

В своей деятельности ТНБ проявляет международный подход к формированию и развитию своей транснациональной сети филиалов, отделений и представительств с единым центром принятия решений в стране базирования головного банка.

В настоящее время сформировались три главных финансовых региона, в которых сгруппировались крупнейшие транснациональные банки мира: США, Западная Европа и Япония.

Эти банки служат основными источниками финансирования международного бизнеса. Международная деятельность транснациональных банков за долгие годы приобрела ряд характерных особенностей. ТНБ – это:

– главный и крупный посредник между владельцами финансовых ресурсов и инвесторами, заимствующими капитал для осуществления международного бизнеса;

– главный определитель форм и распределитель каналов движения финансовых ресурсов от их владельцев к их заемщикам;

– универсальное финансовое звено в осуществлении крупномасштабных международных платежей, привлечении свободных денежных средств и их размещении на международных финансовых рынках на условиях возврата, соблюдения сроков и ставок оплаты;

– источник крупных объемов инвестиционных средств с высокой степенью их надежности как с точки зрения их происхождения, так и предоставления.

Принципиальное отличие ТНБ от национальных банков состоит главным образом в обладании собственной, созданной ими разветвленной международной банковской сети, которая позволяет им оперативно, вовремя (just in time) и к месту (just in proper place) реагировать на запросы клиентов в лице ТНК и менее крупных инвесторов (вплоть до фирм малого бизнеса), удовлетворяя их потребности в финансовых ресурсах для эффективного ведения международного бизнеса.