Текст книги "Счастливый клевер человечества: Всеобщая история открытий, технологий, конкуренции и богатства"

Гераклит говорил: «Война – отец всех вещей, отец всего». Отец у него фигурирует потому, что в греческом языке слово «война» («полемос») мужского рода и означает оно силу, зачинающую, засевающую или (говоря современным языком) инициирующую. Отношение к войне у большинства из нас резко негативное, но война прежде всего предельная концентрация сил для достижения экономических выгод. Чуть позднее Никколо Макиавелли напишет, что «война есть прагматическое средство реализации материальных интересов государства» (Дугин, 2007, ч. 2, разд. 6).

Значительную часть XIV и XV вв. средневековые города-государства Тоскана, Пиза, Сиена, Милан и Венеция находились в состоянии войны по принципу «Каждый с каждым». Впрочем, воевали также с зарождавшимися в то время государствами на территориях Германии и Франции. Город-государство Флоренция в Средние века не был исключением. Для ведения боевых действий итальянские города нередко объединялись в союзы. Чаще всего эти войны велись их инициаторами за счет денежных ресурсов руками наемников[138]138
  В 1430 г. правитель Милана в духе принятых тогда норм и правил направил на защиту Лукки наемников во главе со своим лучшим молодым кондотьером Франческо Сфорца. Флорентийские войска вынуждены были вскоре осуществить тактическое отступление перед лицом испытанных в сражениях наемников Сфорцы, после чего последний вошел в город, сместил местного правителя и установил в городе новую власть. В конце концов флорентийцы решили (тоже вполне в духе времени), что лучше всего подкупить Сфорцу, и предложили ему 50 000 флоринов за оставление Лукки. Наемники с готовностью приняли плату и предоставили прежним, не столь щедрым плательщикам из Милана самим решать свои проблемы.


[Закрыть]. Чтобы избавить собственных жителей от грязного военного дела, каждый город нанимал военных контрактников (condottieri), которые собирали армии, захватывали земли и грабили противников. Так было и в 1430 г., когда флорентийская армия под командованием Ринальдо дельи Альбицци (будущего страшного врага и конкурента Медичи) выступила в сторону Лукки – маленького итальянского города. Этот город-государство вздумал заключить союз с Миланом, угрожая Флоренции потерей выхода к морю в районе города Пиза. Для Флоренции это означало потерю торговых отношений.

В эту войну втянулась вся Северная Италия. Венеция тут же объявила войну Милану, заставив его прекратить поддержку Лукки, а мощный генуэзский флот вышел в море, для того чтобы захватить жизненно важный для Флоренции пизанский порт. Эти подробности были бы излишними, если бы не один вопрос: как тогда финансировались столь масштабные войны?

Более могущественные, чем Флоренция, города Милан и Венеция финансировали войны из своей казны. У кого же флорентийцы могли занять достаточную сумму? Ответ удивителен. Руководство города (Флоренция была республикой, которой правили «синьоры») провело ростовщическую сделку, которую, однако, не запретила церковь, поскольку займы были обязательными[139]139
  Выплата процентов должна была погашаться по церковному праву как компенсация (damnum emergens) за фактические или гипотетические расходы, связанные с принудительным инвестированием. Такая компенсация предусматривала «положительный ущерб». Под этими словами пряталась прибыль на процентах.


[Закрыть]. Суть сделки заключалась в том, что более богатые жители не платили налог на собственность, зато были обязаны ссужать деньги правительству города на ведение войны. В обмен на эти принудительные займы (prestanze) городские богатеи в будущем должны были фактически получить проценты с награбленного.

Но тогда чудесный план флорентийцев провалился[140]140
  Вернее, его смыло водой. Ринальдо дельи Альбицци (предводитель Флоренции) придумал хитроумный план, требовавший участия лучших архитекторов города, творчество которых в строительстве инженерных сооружений финансировал Козимо де Медичи. Их имена мы также хорошо знаем: Брунеллески, Микелоццо и Донателло. Флорентийцы пытались перекрыть плотиной реку Серкью и повернуть ее воды так, чтобы они внезапно хлынули на склон холма и смыли городские укрепления Лукки. Архитекторы принялись за работу, но в сумерках, когда вода поднялась, направленный не менее хитроумным противником поток смыл не Лукку, а весь флорентийский лагерь.


[Закрыть]. В апреле 1433 г., когда были согласованы условия мирного договора, по которому все стороны восстанавливали status quo, выяснилось, что Флоренция воевала три года и ничего не достигла, только истратила целое состояние. Многим пришлось понести убытки, и многие влиятельнейшие флорентийцы были в ярости. Эмоции помешали им оценить собственное изобретение, которое, в отличие от бесславной войны, переживет века (государственные займы) и станет основой многих войн будущего. Способ финансирования войн через рынок правительственных задолженностей, как и многое другое в истории финансов, был изобретением итальянского Ренессанса.

Сегодня, когда правительства и крупные корпорации выпускают долговые обязательства для привлечения финансов от большого количества лиц и учреждений, нам это кажется абсолютно естественным. Однако следует понимать всю важность этого момента. После создания банками кредита появление долгового обязательства стало вторым великим переворотом в восхождении денег. Почему?

Продолжая Гераклита, можно сказать, если война – отец, то долговая система, порожденная войной, – мать… фондовой биржи[141]141
  Корни слова «биржа» нужно искать, однако, значительно севернее самой Флоренции. Как утверждает крупнейший знаток истории банка Медичи Раймон де Рувер, корреспондентский пункт банка был учрежден в Брюгге, а затем в Лондоне в 1416 г. Брюгге тогда был опорой финансовой системы всей Северной Европы. Здесь располагался центр торговли шерстью. Связи города проходили через весь Европейский континент, от Англии до Италии, а через Ганзейский союз, портовые города которого монополизировали торговлю на Балтике и севере Германии, он был связан с востоком Европы. Именно в Брюгге торговали в ту пору «траттами» (долговыми векселями), и происходило это на маленькой площади, напротив постоялого двора, которым владела семья Ван дер Берсе, откуда и происходит слово bourse, т. е. фондовая биржа.


[Закрыть]. Важной особенностью флорентийской системы была возможность продажи займов другим гражданам, когда инвестору требовались наличные деньги. Не останавливало даже то, что долговые обязательства тогда были не более чем несколько строчек в бухгалтерской книге в кожаном переплете.

Республиканское устройство Флоренции сделало ее граждан самыми крупными инвесторами в собственное государство. К началу XIV в. две трети домовладельцев вложились в государственный долг Флоренции. Даже псевдореспублика, находившаяся под властью нескольких зажиточных семей, таких как Медичи, была прогрессивной формой по сравнению с многочисленными формами наследной монархии, которая тогда царила в городах средневековой Европы. Тирания могла произвольно нарушать свои платежные обязательства по отношению к кредиторам, но люди, выписывавшие долговые обязательства во Флоренции, в большинстве своем сами же и покупали их. Они контролировали правительство города и его финансы. Их личная заинтересованность в выплате процентов по собственным займам и стала отправной точкой, обеспечившей твердое политическое основание[142]142
  Дом Медичи пострадал от интриг. Постепенно его деятельность в международной сфере сокращалась. В 1494 г., когда в Италии было много французских войск, Пьеро Медичи, который тогда управлял деятельностью банка, бросил вызов королю Франции. Это решение оказалось роковым для банка Медичи: население Флоренции восстало против семьи и разграбило их дворец. Банк был закрыт, а эпоха Медичи закончилась.


[Закрыть]. Именно эта инновация привела позже к появлению такого феномена, как фондовая биржа.

Впрочем, история итальянского города-государства Флоренции XIV в. вовсе не была столь уж гладкой. Новая философия гуманизма, которую исповедовали Медичи, ставила на первое место знания, интеллектуальную независимость и любознательность. Флоренция той эпохи была местом, где одни новые идеи порождали другие совершенно новые идеи. Но прогресс продолжался недолго. Достаточно было одного харизматичного монаха Джироламо Савонарола, который предложил вернуться к средневековым ценностям, мотивируя это возвратом нравственных ценностей и предрекая в противном случае гибель Флоренции. В 1494 г. Савонароле удалось захватить власть, и вместе с избавлением от роскоши вернулись все прежние ограничения на искусство, литературу, мышление и поведение. Савонарола позже был свергнут и сожжен на костре, но прежний оптимизм уже не вернулся во Флоренцию. Время цветения клевера оказалось недолгим.

Венеция. Деньги «на доверии»

Справедливости ради нужно отметить, что и другие города Италии внесли свою лепту в формирование мировой финансовой системы. Система государственной задолженности, например, в Венеции появилась даже раньше, чем во Флоренции. В 1171 г. в Венеции действовавшее на протяжении десятилетий долевое общество приобрело вид депозитного союза[143]143
  В Генуе подобный банк («святого Георгия») был создан только в 1407 г. Сначала он действовал как ассоциация кредиторов государства, но впоследствии начал принимать денежные вклады от частных лиц.


[Закрыть].

Monte vecchio («Старая гора») – так называли долгосрочное обязательство, игравшее ключевую роль в финансировании войн Венеции в XIV в. с Генуей и другими противниками. Новая гора долгов (monte nuovo) выросла уже после затяжной войны с Османской империей, тянувшейся с 1463 по 1479 г. Как и флорентийский prestanze, венецианский prestiti был принудительным займом. Но появился вторичный рынок, который позволял продавать долговые обязательства другим инвесторам за наличные.

В Венеции банки действовали под прямым контролем муниципалитета. Даже тогда, когда они действовали как независимые учреждения, магистрат города имел право на проверку. Это право возникало, поскольку закон рассматривал вкладчиков как настоящих владельцев банка. В какой-то момент с подачи магистрата все платежи в городе начали проходить только через одно местное учреждение[144]144
  Банк Banco delta Piazza di Rialto в Венеции был создан декретом сената Венеции 11 апреля 1587 г. Однако постепенно он утратил доверие торговцев, поскольку как государственное предприятие всегда был под жестким контролем сената. Банк управлялся лицом, которому город выдавал лицензию, управление базировалось на достаточно жестких указаниях. После того как в начале XVII в. сенат постановил, что любая транзакция размером более 100 дукатов должна осуществляться через банк, банк стал монополистом безналичных платежей. Очень скоро в Венеции большинство операций осуществлялось переводами между счетами в банке. В 1614 г. это венецианское общество было названо «жиробанк», а главными операциями стали платежи металлической монетой и бумагами самого общества.


[Закрыть], что значительно способствовало погашению долгов и предоставлению кредитов, поскольку Венеция в то время была одним из мировых центров промышленности и торговли. Во второй четверти XVII в. в городе была создана эффективная система многостороннего погашения долгов и даже предоставления международных кредитов. В то же время венецианские учреждения не могли предоставлять займы по текущим счетам, тогда как в других городах государственные депозитные и безналичные платежи происходили на менее жестких условиях.

Банкирам Венеции пришлось изобрести и внедрить новые технологии, которые способствовали созданию банковских денег. В Венеции кредитор, как правило, не переводил чек в наличные, а просил своего банкира прокредитовать текущий счет. Если у кредитора не было такого счета, то дебитор для погашения своих обязательств мог предоставить ему депозитный сертификат (fede di credito), который мог использоваться для расчетов с третьим лицом, имевшим банковский счет. Иногда fede di credito проходил через руки нескольких человек, прежде чем попасть на счет, увеличивая скорость обращения денег. Использование венецианской системы fede di credito представляло собой раннюю форму бумажных денег, или денег «на доверии». Эта система внесла неоценимый вклад в эволюцию мировой банковской системы и показала, что финансовые рынки – это лучший способ распределения и мобилизации капитала, осуществления обменных денежных операций, а также оптимизации уровня благосостояния общества.

Стремясь к достижению равновесия, рынки дают стимулы для отбора проектов, которые выражают потребности и предпочтения всего населения, а не только интересов Большого человека. Они являются средством перераспределения ресурсов от неконкурентных проектов к более конкурентным. Рыночная эволюция проектов, как правило, оказывается умнее решений Большого человека. Рынки являются эволюционными машинами для качественного отбора проектов. Они обыгрывают жесткий командный метод не столько потому, что более эффективны в распределении ресурсов, а потому, что способны за счет инноваций разрушать устоявшиеся текущие ренты через создание новых продуктовых ниш. Большинством технологических и социальных инноваций мы обязаны рынкам. Сильная сторона рынка в том, что он дает лучшую возможность для экономического роста за счет реализации непредвзятого отбора бизнес-планов и проектов.

Переход власти от банкротов к банкирам

В Европе на фоне непрекращающихся войн начинается банковская и коммерческая революция. Ситуация осложняется борьбой с Османской империей, свирепствующей чумой и нехваткой золота. Войны между государствами того периода велись по экономическим причинам с целью занять главенствующее положение в мировой торговле. Само развитие торговли оказалось под действием более чем столетней дефляции (с 1540 по 1640 г.). Условий для расцвета счастливого клевера не было.

Как уже говорилось, крупномасштабная международная торговля требовала наличия развитого кредитного сектора. Еще до Медичи на денежном рынке Европы доминировали купцы-банкиры Тосканы[145]145
  Аффаитади и Гуальтеротти.


[Закрыть], которые в 1500 г. перенесли свои офисы из Брюгге (тогдашний финансовый центр) в Антверпен. Эти банки провели в начале XVI в. переговоры с королем Португалии, что привело к появлению в городе Антверпене монополии, распределявшей пряности по Европе, и нового финансового центра.

В это же время другие купцы-банкиры – из Генуи – заняли ведущие позиции на Пиренейском полуострове. Своими займами они поддерживали великие открытия португальцев и испанцев, о которых как об инновациях речь пойдет в следующей главе. Значительные суммы были инвестированы в создание сахарных плантаций на островах Атлантического океана (Канары, Азоры, Мадейра, Сан-Томе и Принсипи) и финансирование торговли пряностями и золотом, которую португальцы вели с Западной Африкой. В дальнейшем великие географические открытия испанских конкистадоров сломают монетарные ограничения экономической свободы. А новый источник доходов Испании – целый континент с огромными запасами серебра – наконец-то создаст условия для расцвета счастливого клевера в Европе.

Пока же хотелось бы обратить внимание на следующий момент: в модели счастливого клевера я рассматривал финансы как элемент, вступающий в игру после того, как открытия и изобретения пройдут стадию коммерциализации (благодаря бизнесменам-новаторам). В данном случае инновации в банковской сфере сами являются изобретением, которое стимулирует развитие общества, способствуя его преобразованию для реализации нового витка развития.

В XVI в. генуэзцы сначала поддерживали торговые отношения Португалии с Индией и Дальним Востоком. Но позже они в значительной мере переключились на Новый Свет, поскольку испанская колонизация и завоевания в Центральной Америке вплоть до берегов Тихого океана нуждались в значительной финансовой поддержке. Для финансирования работы серебряных шахт Мексики и Перу, организации доставки сырья в Европу и Азию нужен был существенный капитал. Купцы-банкиры Генуи предпочитали тогда заключать сделки на ярмарках в Севилье и Кастилии, где они контролировали торговые связи Испании с Карибским регионом и американскими колониями.

Постепенно крупномасштабная торговля с этими регионами стала преобладать над другими видами деятельности. Испанцы колонизировали Новый мир системно и с большим размахом, чем португальцы. Более того, производство серебра в XVI в. приобрело такую важность, что его прибытие в Севилью из Мексики и Перу оказывало огромное экономическое и политическое влияние на всю Европу. Генуэзцы использовали ярмарки Кастилии и их филиалы в Антверпене и Лионе для распределения американского серебра по всей Европе.

Именно при содействии генуэзцев испанские пиастры, сделанные по образцу немецкого талера, стали главенствовать в международных расчетах. С их помощью финансировались не только войны, которые Испания вела в Европе, но и растущая торговля между Европой и Азией.

В государственных финансовых операциях их власть и влияние достигли наивысшей точки, и вскоре вся система испанских ярмарок приобрела важное стратегическое значение для поддержания внешней политики тогдашних правителей династии Габсбургов.

Но после 1534 г. переводные векселя, которые переводились с одной ярмарки Кастилии на другую, как и внутренние векселя Севильи, стали предметом жесткой критики со стороны властей. Власть вдруг разглядела в них скрытый заем под проценты. В конце 40-х гг. XVI в. внутренние переводные векселя были запрещены, что разочаровало купцов, действовавших в Севилье. Запрет нанес удар по внутренним векселям, которые выдавались на ярмарках Кастилии и принимались в Севилье, привел к значительным трудностям и сильно усложнил торговые операции в городе.

Волна банкротств, прокатившаяся в государственном секторе во второй половине XVI в., вызвала нарушение нормальной системы платежей. Репутация банкиров и купцов упала. Религиозные конфликты и развернувшаяся борьба Испании с Францией тоже негативно повлияли на торговлю Северо-Западной Европы с Пиренейским полуостровом.

Счастливый клевер завял, а испанские монархи XVI в.[146]146
  Чарльз V и Филипп II.


[Закрыть] обнаружили, что избыточное количество драгоценного металла может быть в равной степени благом и проклятием. Уже тогда, задолго до начала экономических дискуссий, стало ясно, что не только количество денег определяет их покупательную стоимость, но важна еще и скорость обращения. В результате нарушения торговых связей покупательная способность денег упала (денег было достаточно, а товаров не хватало)[147]147
  Деньги стоили ровно столько, сколько за них давали произведенных товаров. Это не укладывалось в голове у правителей того времени. Они абсолютизировали деньги и их власть.


[Закрыть]. Это нанесло значительный ущерб сложившейся финансовой структуре. Торговые ярмарки Кастилии во второй половине XVI в. постепенно сужались. В 1605 г. купцы и банкиры, которые специализировались на международных банковских операциях, окончательно оставили город.

По Европе в период с 1540 по 1640 г. прокатилась мощная инфляционная волна. Цены на продукты, не менявшиеся существенно на протяжении последних трех столетий, вдруг поползли вверх. В Англии прожиточный минимум за этот период вырос на 7 %, и по средневековым меркам цены на хлеб претерпели революционные изменения. Огромное количество серебра и золота стало «ресурсным проклятием» Испании.

Счастливый клевер окончательно зачах, запахло войной. Военные действия начались в попытке усмирить Соединенные Штаты Голландии. Тогда они были испанской провинцией. Но, несмотря на все золото и серебро, полученное в Мексике и Перу, а также военную мощь, Испания проиграла. Финансовые затруднения оказались настолько серьезными[148]148
  Не будем забывать, что в то время военные формирования часто воевали исключительно ради звонкой монеты. Если у нанявшей их стороны заканчивалось золото, то они частенько переходили на сторону вчерашнего врага.


[Закрыть], что их можно сравнить с проблемами, которые возникли у Византии в Египте, когда империя утратила влияние на Нубию. Из-за военных затруднений Испании и непомерных затрат на неудавшиеся попытки усмирить мятежные северные провинции Нидерландов испанская корона оказалась не в состоянии обслуживать свои долги. Дефолт объявляли 14 раз с 1557 по 1696 г.[149]149
  Система финансов испанской короны была создана банкирами из Генуи. Испанский король Филипп II на генуэзские деньги не только отвоевал южные провинции, но и приобрел значительные территории на севере и востоке. После возвращения под контроль Антверпена Филипп II приказал атаковать Францию, и одновременно он направил «Непобедимую армаду» для покорения Англии в 1588 г. Обе рискованные кампании провалились. Англичан тогда спас шторм. В 1596 г. королевским декретом обслуживание всех текущих долгов Испании было приостановлено. В 1627 г. испанцы снова объявили дефолт. Тридцатилетняя война (1618–1648) привела к тому, что генуэзские банкиры окончательно потеряли доминирование в международных финансах. С этого момента основное перераспределение ресурсов проходило уже в Антверпене, Амстердаме и Лондоне, а испанцы оказались не у дел. После подписания в 1648 г. Вестфальского договора Испания перестала выполнять роль финансового центра Европы. Счастливый клевер на испанской земле зачах.


[Закрыть]

С помощью своих сформированных в ходе войны структур, республиканских организаций, Соединенные Провинции Нидерландов приобрели финансы на ведение войны. Деньги пришли с рынка совершенно нового типа – рынка займов: появились пожизненные и бессрочные аннуитеты, возникли выигрышные займы. К 1650 г. в Нидерландах появилось более 65 000 рантье, или людей, вложивших капитал в долговые обязательства, позволившие финансировать многолетнюю борьбу Нидерландов за независимость.

Каламбур, но во многом испанская корона проиграла из-за «голландской болезни». Нидерланды не только выиграли войну, но и получили прекрасно развитую банковскую систему. Власть в истории впервые перешла к банкирам. Несмотря на свой статус и видимое могущество, короли оказались банкротами.

Инновации в банковской сфере Северной Европы

Итак, с ослаблением влияния испанской короны счастливый клевер расцвел на севере Европы[150]150
  Например, в Германии на базе филиалов итальянских торговых домов стали развиваться немецкие. Они не подлежали строгому контролю, потому что располагались далеко от материнской компании, не имели устава и были не обязаны публиковать свои балансы. В Италии этого требовали власти городов. Основными операциями были привлечение денег от крупных вкладчиков и предоставление ссуд под залог.


[Закрыть]. Этот период можно смело назвать «финансовой революцией», поскольку он сравним с достижениями итальянцев в развитии банковского дела. В банковской сфере в тот период возникла важная техническая новация: долговое письмо стало содержать оговорку «на предъявителя». Через оговорку «на предъявителя» платежи не обязательно должны были осуществляться наличными. Долг мог быть уплачен путем передачи письма-обязательства третьему лицу.

Купец, у которого не было достаточно наличных средств для уплаты по обязательствам, теперь мог осуществить платеж через безналичный перевод. Долговые письма переходили из рук в руки, и иногда начальный дебитор снова получал свое собственное письмо. Оговорка «на предъявителя» позволяла осуществлять полную компенсацию долгов и займов. Следствием стало ускорение денежного обращения, хотя использование самих наличных денег сократилось. Это имело важное значение, поскольку металл тогда был в серьезном дефиците.

Пионером нововведений стал город Антверпен. В учетных книгах некоего английского торговца тканью того времени можно было увидеть первые признаки современной практики дисконтирования торговых ценных бумаг[151]151
  Во время одной из ярмарок Антверпена 1536 г. агенту этого купца остро потребовались ликвидные средства. Он продал долгосрочное признание долга с положением «на предъявителя» «третьему лицу» до наступления срока уплаты по цене ниже номинала. Документы, найденные в архивах этого английского купца, свидетельствуют, что в 30-х гг. XVI в. такая практика была принята исключительно на рынке Антверпена.


[Закрыть]. Прогресс Антверпена прервала восьмидесятилетняя война (1568–1648). После захвата города в 1585 г. Александром Фарнезе, герцогом Пармы, который выступал на стороне испанского короля, торговля в Антверпене была свернута, а пальма первенства в финансовом деле перешла к Амстердаму. После завоевания Антверпена многочисленные купцы и промышленники эмигрировали в Амстердам. Он уже был важным экспортным рынком – рынком рыбы и молочных продуктов, транзитным рынком других товаров, особенно зерна и древесины из стран Балтики, Скандинавии и Северной России. К ним присоединились также предприниматели из других городов Южных Нидерландов. Так Амстердам превратился в ведущий торговый центр Европы.

В 1600 г. город успешно скопировал так называемый «кассовый» бизнес, внедренный в Антверпене в XVI в. Кассиры предоставляли свои услуги как голландским, так и иностранным купцам. Они осуществляли платежи от их имени, выполняли безналичные переводы и вели счета, которые позволяли одновременно использовать и свои средства, и брать кредит. Кассиры были очень активными в торговле векселями «на предъявителя», они осуществляли покупку, продажу и обмен монет.

Хаос войны заставил северные и южные провинции Нидерландов использовать одинаковые учетные деньги – флорины, но единой чеканочной системы не было. На юге монетные дворы находились под наблюдением испанского правительства. Из-за финансовых трудностей испанцы платили своим наемникам «легкой» монетой.

А вот чеканщики Северных Нидерландов выпускали полновесную монету, а значит, могли предлагать поставщикам ценных металлов более высокую цену. Поскольку за импорт из стран Балтии и стран Востока нужно было платить в твердых валютах, произошел всплеск спроса на монеты высокого качества. Кассиры Амстердама «снимали сливки». Если платежи осуществлялись в Амстердаме наличными, то они отбирали монеты высокого качества для перепродажи со значительной премией импортерам балтийских и азиатских товаров. Хорошие монеты отбирались и экспортировались, т. е. изымались из местного обращения, что приводило к деградации национального монетарного резерва, в чем скоро власти города (магистрат) Амстердама обвинили кассиров.

Затем магистрат решил изменить законодательство. Постановлением от 31 января 1609 г. деятельность кассиров была запрещена, и совет объявил об образовании государственного обменного банка Амстердама (Amsterdamse Wisselbank), который получал монопольное право на обменные операции. Как государственное учреждение обменный банк придерживался официальных валютных курсов. Обменные курсы стали стабильными. Успех нововведения привел к тому, что «амстердамскую модель» быстро переняли другие города[152]152
  Миддербург (Голландия, 1616), Гамбург (1619) и Роттердам (1635).


[Закрыть].

Новый банк предоставлял еще и кредиты, хотя его устав это прямо запрещал. Однако в двух случаях это правило нарушалось, когда речь шла о Голландской Ост-Индской компании и о муниципальной казне Амстердама. Первая с 1609 г. до конца XVIII в. получала значительные займы для развития и поддержки флота. Казна же получала крупные займы во второй половине XVII в. К 1750 г. обменный банк Амстердама стал самым ликвидным банком[153]153
  Займы Голландской Ост-Индской компании имели краткосрочный характер и, по крайней мере до середины XVIII в., были покрыты существенными поступлениями от колониальной торговли. Муниципальная казна, в свою очередь, могла использовать значительные резервы банка, поскольку собственником банка был город.


[Закрыть]. Расцвет Нидерландов с их морским делом и ремеслами (что известно в нашей истории благодаря Петру I) во многом обусловлен этой новацией в банковской сфере. Но обменные операции не могли преодолеть существенное ограничение, которое сегодня нам кажется чем-то искусственным.

Соотношение между депозитной и «бронируемой» суммой в Амстердаме было близким к единице. Это было так, потому что взамен переданных монет, которые оседали в сейфах у амстердамских банкиров, купец получал расписку о сделанном вкладе на ту же сумму. Впервые это ограничение смогли преодолеть только в шведском Риксбанке. Там появилась возможность инвестировать деньги без потери права использования их по требованию владельца. Большинство людей не нуждаются в использовании всех своих денег каждый час и каждую минуту. Поэтому они помещают их в банк на сохранение или на депозит. Банки выдают деньги, находящиеся у них на депозите, под процент другим людям, тем самым зарабатывая себе дополнительную прибыль. Следовательно, банки действуют как финансовые посредники, т. е. способствуют инвестированию денежных средств своих же вкладчиков.

Эта посредническая роль крайне важна. Вспомним Китай, который в один прекрасный момент закрыл свой рынок и прекратил отношения с внешним миром, тем самым ограничив свои инвестиционные возможности. Но если с внешнеторговыми операциями в стране все более или менее понятно, то появление такой инновации, как банк, открывало путь к превращению сбережений граждан в важный источник развития страны. В средневековом Китае банковской системы не было, сами предпосылки ее появления исчезли с отказом от внешней торговли, поэтому огромная страна практически застыла на долгие годы в развитии, добровольно ограничив инвестиции.

Риксбанк первым ввел «систему частичного резервного обеспечения», при которой резервы банка не должны соответствовать его обязательствам. Соотношение в то время доходило до 30 %, сейчас это уже 12 %. Сегодня мы хорошо понимаем мультипликативный эффект этой инновации. Если до этого каждые условные 100 крон просто оставались в банке, то теперь 70 из них выдавались в виде кредитов, увеличивая денежную массу в стране.

Третьей важнейшей инновацией стал переход от краткосрочных переводных ценных бумаг к бумажным деньгам. Так появились банкноты в том виде, в котором они существуют сегодня. Этот шаг впервые был сделан в Англии в 1694 г. Через короткое время Банк Англии получил монополию на выпуск банкнот. Инновация состояла в том, что деньгами могли рассчитываться все, даже те, у кого не было счета в этом банке.

Таблица 4. Три крупнейшие инновации в банковской системе Северной Европы XVII века

Произошедшие изменения в практике бизнеса и финансовом деле (см. табл. 4) не могли не сказаться на другом элементе счастливого клевера – обществе. Страна начала наполняться денежными знаками, и должен был появиться новый класс, обслуживающий возникшие денежные потоки, – класс финансистов. Серьезное становление новой финансовой элиты в Европе нужно отсчитывать с момента появления на исторической сцене семейства Ротшильдов.

Коммерческая революция в Европе стала периодом экономической экспансии и меркантилизма, когда параллельно проходили процессы колонизации и путешествий с целью открытия новых земель, появились крупные торговые монополии и банки, акционерные общества и фондовый рынок, страховые компании и долговые обязательства. В этот период происходит общий рост торгового оборота в Европе и мире, возникает полноценная финансовая система. Именно в этот момент у счастливого клевера появляется полноценный четвертый лепесток.

Теперь человечество было готово к следующему важнейшему историческому этапу – промышленной революции. Коммерческая же революция позволила европейским странам оторваться в своем развитии от Азии и Ближнего Востока и стремительно разбогатеть. Накопленный капитал и банковские технологии позволили преобразовать сбережения в инвестиции – две главные инновации того времени и основа нынешнего процветания Европы. С тех пор и по сей день влиятельные банкиры следуют заветам отца-основателя клана Медичи и не показываются без особой причины перед народом. Вопросы войны и мира они предпочитают решать в тишине.

Итак, накопленный золотой запас начал характеризовать мощь государства и силу экономической власти над людьми. Итальянский ренессанс и Медичи принесли миру революцию в банковском деле, давшую начало бурному развитию финансовых инструментов. Возникшая денежная система в Европе дала толчок новому этапу развития торговых связей с Азией. Без кредитных инструментов это было бы невозможно, поэтому их появление создало предпосылки для развития банковского дела в Европе. С этого момента начинает отсчет эволюция финансов – механизмов оплаты, накопления, инвестирования и, пожалуй, самое важное, привлечения заемного капитала.

Новые отношения позволяют банкирам не только накопить знания о рисках, получить опыт кредитования, но и создать целый ряд новых инноваций, например переводной вексель (тратту). В результате развития банковской системы расцвела торговля по всему Средиземноморью, а концентрация капитала пришлась на итальянские города-государства, где возникла еще одна инновация – государственное долговое обязательство.

Мировая торговля с только что открытой Америкой позволила Испании и Португалии накопить крупные богатства. Существенные средства вкладывались в сахарные плантации, финансировались экспедиции в Западную Африку и Америку за золотом и серебром. Генуэзцы стали главными финансовыми посредниками, через которых золото и серебро распространились по всей Европе. Со времен неолитической революции и до эпохи Просвещения ВВП на душу населения в мире рос чрезвычайно медленно. Элиты государств существовали за счет земельной ренты, а ростовщичество преследовалось по церковным нормам. Прокатившаяся по Европе столетняя инфляционная волна (1540–1640 гг.) сделала золото и серебро ресурсным проклятием Испании, а деловой центр переместился в Нидерланды, где реальная власть впервые стала принадлежать банкирам, а не монархам.

Затем появилась еще одна финансовая инновация – «долговое письмо на предъявителя». Мощный товарно-сырьевой и банковский рынок возникает в Нидерландах, там же возникает понятие акционерного капитала, а ставший крупнейшим обменный банк Амстердама стал финансировать ремесла и морское дело, благодаря чему расцвел счастливый клевер.

Появился прообраз биржи, а затем и первые акционерные общества, благодаря которым Голландия доминировала в морской торговле. Дальнейшие финансовые инновации в шведском Риксбанке и Банке Англии привели к рождению банкнот, ставших всеобщим платежным средством, которое впоследствии постепенно вытеснит монеты. Знания и доступ к информации приобретают новый статус и начинают все больше цениться в обществе.