Текст книги "Мозг и Деньги. Как научить 100 миллиардов нейронов принимать правильные финансовые решения"

Как исправить свои прогнозы

Наши новые знания о прогнозах заставляют задуматься: является ли инвестирование уделом наивных, или мы все обречены разрушить наше богатство собственным идиотизмом. Ни то, ни другое неверно. Используя новейшие нейроэкономические идеи, можно получать гораздо более высокие результаты инвестирования, чем когда-либо прежде.

Первый шаг – осознать, насколько вы следуете интуиции и действуете автоматически. Хотя такие рефлективные области, как префронтальная кора, также жизненно важны для этого процесса, вы прогнозируете будущие вознаграждения, используя более эмоциональные, рефлексивные части мозга. «Мы надеемся, что “думаем”, когда оцениваем вероятности, – говорит Эрик Джонсон, профессор психологии в Колумбийской школе бизнеса, – но на удивление значительная часть процесса происходит автоматически, ниже уровня сознания». Поэтому так важно внедрить разумные методы, прежде чем ваши инвестиционные решения пострадают от капризов момента. Вот несколько проверенных способов заставить мозг работать на вас, а не против вас.

➢ УПРАВЛЯЙТЕ УПРАВЛЯЕМЫМ. Вместо того чтобы тратить время и энергию на безнадежные попытки найти следующий Google или выяснить, какой управляющий фондом станет следующим Питером Линчем, следует сосредоточиться на том, что я называю «управлением управляемым». Вы не можете повлиять на то, будут ли акции или фонды, которые вы приобретаете, доходными выше среднего, но вы можете управлять:

• вашими ожиданиями, ставя реалистичные цели, исходя из прошлых данных. Если, например, вы думаете, что можете зарабатывать в среднем более 10 % в год на американских акциях, вы себя обманываете и готовите почти гарантированное разочарование;

• вашим риском, не забывая спрашивать себя не только о том, сколько вы можете заработать, если окажетесь правы, но и о том, сколько вы потеряете, если ошибетесь. Даже самые успешные инвесторы говорят, что почти в половине случаев они ошибаются. Поэтому нужно заранее обдумывать, что вы будете делать, если ваш анализ окажется ошибочным;

• вашей готовностью, проверяя, точно ли вы использовали контрольный список инвестирования, например руководство «ПОДУМАЙТЕ ДВАЖДЫ», приведенное в приложении 1. Думать дважды вместо того, чтобы полагаться на интуицию, – лучший способ избежать зависимости от прогнозов;

• вашими расходами, отказываясь от покупки взаимных фондов с высокими комиссионными за управление. Горячие доходы приходят и уходят, а расходы никогда не кончаются. Поэтому полностью откажитесь от хедж-фондов и исключите любые взаимные фонды с годовыми расходами выше следующих пороговых значений:

– Фонды государственных облигаций: 0,75%

– Фонды американских акций: 1,00%

– Фонды малых фирм или высокодоходных облигаций: 1,25%

– Фонды международных акций: 1,50%

• вашими комиссионными, оплачивая недорогого биржевого брокера или специалиста по финансовому планированию и отказываясь торговать акциями чаще, чем нескольких раз в год. Покупка акций легко может обойтись в 2 % ваших денег, а продажа еще в 2 %. Таким образом, акции должны вырасти более чем на 4 % только для того, чтобы вы смогли безубыточно расплатиться с брокером. Чем меньше вы платите брокеру, тем больше вы можете оставить себе;

• вашими налогами, удерживая инвестиции по крайней мере в течение одного года, что сведет к минимуму вашу ответственность по налогу на прирост капитала. Если вы владеете акциями или фондами менее одного года, в США они облагаются налогом по обычным ставкам дохода до 35 %; держите их дольше и налоговая ставка может составить всего 10 %[35]35
  Это является спецификой американского налогового законодательства и неприменимо к России. (Прим. ред.)


[Закрыть];

• вашим поведением, сдерживая себя[36]36
  Handcuffing yourself (англ.) – буквально – надевая на себя наручники. (Прим. ред.)


[Закрыть], прежде чем вы станете жертвой зависимости от прогнозов.

➢ ПЕРЕСТАНЬТЕ ПРОГНОЗИРОВАТЬ И НАЧНИТЕ ОГРАНИЧИВАТЬ СЕБЯ. Получая практически любые данные, мозг инвестора считает, что он знает, что грядет, и обычно ошибается. Поэтому лучше не делать слишком много ставок. Идеальный способ ограничить себя – «усреднение трат в долларах». Эта стратегия, предлагаемая многими взаимными фондами, позволяет ежемесячно инвестировать фиксированную сумму с помощью безопасного автоматического электронного перевода с банковского счета. Таким образом, вы не окажетесь вне рынка, когда интуиция «подскажет» вам, что рынок вот-вот упадет, и не выбросите все деньги на рынок, «чувствуя», что цены вот-вот взлетят. Покупка понемногу каждый месяц удержит вас от того, чтобы действовать по прихоти рефлексивного мозга, а это гарантирует накопление богатства в долгосрочной перспективе. Это заставит ваши деньги работать на автопилоте, так что жар момента не поколеблет вашу решимость.

➢ ПРОСИТЕ ДОКАЗАТЕЛЬСТВ. Древние скифы боролись с легкомысленным пророчествами, заживо сжигая прорицателей, чьи предсказания не сбывались. А Библия прямо запрещает гадание, называя его мерзостью пред Господом. Для инвесторов было бы лучше, если бы такие современные формы гадания, как прогнозы рынка и прогнозы доходов, попадали под библейские стандарты правосудия.

Дж. Скотт Армстронг, профессор маркетинга в Уортонской школе бизнеса, любит цитировать то, что он называет «теорией знатока-лоха: на каждого знатока есть свой лох». Очевидный вывод из теории Армстронга – «не будьте ни знатоком, ни лохом». Всякий раз, когда какой-то аналитик хвастает по телевизору, что составил хороший прогноз, помните, что скорее рак на горе свистнет, чем он даст полный список своих прошлых прогнозов, включая ляпы. Без полных данных о его прогнозах вам не понять, знает ли он свое дело, поэтому лучше предположить, что не знает.

Боб Биллетт, инженер-механик из Южной Калифорнии, узнал, как перестать быть лохом для знатоков. В середине 1990-х, когда Биллетт искал быстрое решение для своего портфеля, позвонил биржевой брокер из небольшой местной фирмы и похвастал, насколько хорошо его фирма провела прошлый выбор акций. Биллетт заглотил наживку, купив пять акций, и остался без гроша. Теневые брокеры все еще звонят Биллетту, но теперь он говорит: «Я веду небольшой журнал, отслеживаю, кто звонил, когда и откуда. И если мне говорят: “Я звонил вам 3 месяца назад и рекомендовал акции ABC прямо перед тем, как их цена удвоилась”, – я просматриваю свои заметки. И всегда оказывается, что либо этого разговора никогда не было, либо мне рекомендовали что-то другое». С тех пор Биллетт не купил ни одной сомнительной акции, но нашел бесплатное развлечение.

Шервуд Вайн, врач на пенсии из Нью-Джерси, был настроен скептически, когда финансовый консультант посоветовал продать два его взаимных фонда и купить два получше, – и это не будет стоить ни цента. Поэтому Вайн попросил предоставить расчет того, насколько выгоднее будут новые фонды, чтобы превысить налоги на прирост капитала, которые он должен будет заплатить, продавая старые фонды, и полный список всех фондов, которые советник рекомендовал как лучшие 1, 2, 3 и 5 лет назад. Брокер сказал, что перезвонит, но Вайн так и не получил ответа. Он все еще владеет своими старыми фондами.

«Бездумная вера в авторитет – главный враг истины», – предупреждал Альберт Эйнштейн. Как выяснили Биллетт и Вайн, инвесторы могут избавиться от бездумной веры, бдительно ведя учет и думая самостоятельно.

➢ ПРАКТИКА, ПРАКТИКА, ПРАКТИКА. Мозг запрограммирован на то, чтобы обнаруживать паттерны даже в случайных данных. Поэтому важно понять, верны ли ваши догадки и прогнозы, прежде чем рисковать реальными деньгами. «Найдите простые ситуации, в которых вы можете проверить свои предубеждения, – рекомендует Ричард Цекхаузер, экономист из Гарвардского университета. – Пользуйтесь гипотетическим миром дешевых экспериментов».

В одном из последних интервью великий инвестиционный аналитик Бенджамин Грэм предложил, чтобы каждый инвестор провел год, управляя бумажным инвестиционным портфелем, разрабатывая стратегии, выбирая акции и проверяя результаты, прежде чем рисковать реальными деньгами. В наши дни это сделать намного проще, чем в 1976 году: на таких сайтах, как Yahoo! Finance и morningstar.com, вы можете использовать программу portfolio tracker для создания интерактивного списка всех ваших воображаемых инвестиций. Отслеживая свои покупки и продажи, а затем сравнивая их с таким объективным эталоном, как индекс голубых фишек S&P 500, вы сможете понять, насколько хороши ваши решения, прежде чем вам придется вкладывать в них реальные деньги. Онлайн portfolio tracker не позволит памяти сыграть с вами злую шутку или выборочно «спрятать» ошибки, поэтому у вас будет полная и точная запись всех ваших решений. Пробное инвестирование, прежде чем вы попробуете вкладывать по-настоящему, похоже на обучение пилотированию самолета на полетном тренажере. Это почти так же информативно, как реальный аппарат, и намного безопаснее. Просто будьте осторожны, чтобы не сформировать привычку слишком часто проверять стоимость портфеля.

➢ БУДЬТЕ ГОТОВЫ К БАЗОВЫМ СТАВКАМ. Один из лучших способов улучшить свои прогнозы – научить мозг спрашивать: «Какова базовая ставка?» Базовая ставка – технический термин, обозначающий результат, который вы логически ожидаете увидеть в очень большой выборке долгосрочных результатов. Но все необычное или яркое может отвлечь нас от размышлений о базовых ставках. Психолог Говард Рахлин объясняет проблему базовой ставки следующим образом: представьте, что вы находитесь на пляже и угадываете профессии людей, которых видите. Если человек вышел из воды в ластах, маске и гидрокостюме, вы можете предположить, что он профессиональный дайвер или водолаз, потому что именно они, скорее всего, будут одеты подобным образом. Но у вас было бы больше шансов угадать, если бы вы решили, что он юрист, поскольку в Америке гораздо больше юристов, чем профессиональных дайверов. Мы просто не представляем себе юристов с дыхательной трубкой и в резиновых костюмах.

А если вы станете свидетелем того, как кто-то умудрился 31 раз подряд бросить монету орлом вверх, вы, возможно, больше не сможете сосредоточиться на очевидном факте, что в долгосрочной перспективе базовая ставка для подбрасывания монет должна составлять 50 % орлов. Если ваша любимая бейсбольная команда, вечный неудачник, внезапно выигрывает в серии из пяти игр против команды с лучшими результатами, вы, вероятно, ожидаете дальнейших успехов, но, согласно долгосрочным средним показателям, худшая команда в бейсболе выигрывает серию из пяти игр против лучшей примерно в 15 % случаев только благодаря удаче.

Точно так же короткая, но яркая полоса успеха на фондовом рынке заставляет вас забыть, насколько маловероятно, что она продлится долго. Например, акции Google в три раза подорожали за 12 месяцев после первоначального публичного размещения, когда внешние инвесторы впервые смогли покупать акции компании. Эта огромная прибыль заставила десятки тысяч инвесторов начать лихорадочный поиск «следующего Google» среди других высокотехнологичных IPO. Но эти люди забыли спросить: «Какова базовая ставка?» Когда вы покупаете акции на IPO, вы не покупаете следующий Google: вы просто покупаете следующее IPO, и ваши результаты гораздо больше похожи на долгосрочную прибыль от среднего IPO, чем на результаты Google. Джей Риттер, профессор финансов Флоридского университета, периодически обновляет долгосрочные средние показатели IPO на своем веб-сайте http://bear.cba.ufl.edu/ritter/ipodata.htm (ищите Long-Run Returns on IPOs). Достоверные данные Риттера показывают, что за пятилетние периоды, начиная с 1970 года, IPO уступали акциям более старых компаний в среднем по меньшей мере на 2,2 процентных пункта в год. Эта базовая ставка должна подсказать вам, что, покупая акции на IPO, вы с меньшей вероятностью победите рынок, чем будете побеждены им.

Если финансовый консультант или веб-сайт торгует хедж-фондом, взаимным фондом или другим инвестиционным инструментом, который стремится превзойти рынок, задайте простой вопрос: «В долгосрочной перспективе какой процент инвестиционных менеджеров превосходит средний показатель по рынку?» Ответ: «В течение десятилетних периодов только один из трех инвестиционных менеджеров обходит рынок». Если эта базовая ставка не кажется вам привлекательной, поступайте как я: инвестируйте в индексный фонд[37]37
  Индексный фонд – паевой фонд, пропорциональный состав инвестиций которого аналогичен биржевому индексу. Биржевой индекс вычисляется на основании цен акций, входящих в «индексную корзину». Его «базовое значение» рассчитывается или как сумма цен всех акций «индексной корзины» на определенный период, или приравненное к ней произвольное число (100 или 1000). Соответственно, при изменении цен акций в индексной корзине индекс растет или падает. (Прим. ред.)


[Закрыть], который просто нацелен на то, чтобы соответствовать показателям всего рынка – при этом с самыми низкими издержками.

Наконец, как гласит старая поговорка Уолл-стрит, никогда не путайте мозги с «бычьим» рынком.

Если кто-то хвалится тем, насколько хороши его акции, не забудьте проверить, не работает ли сегмент рынка, в который он инвестирует, еще лучше. Специалист по подбору технологических акций может похвастаться, что в 2003 году он заработал 48 %, но индекс технологических акций Goldman Sachs вырос в том же году на 53 %. Помните, что любой может выглядеть гением, когда большинство инвестиций растет. Как шутит психолог Даниэл Канеман: «На растущем рынке даже ваши плохие идеи окупятся, и вы никогда не узнаете, что лучше бы у вас было поменьше идей».

➢ КОРРЕЛЯЦИЯ – НЕ ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННАЯ СВЯЗЬ. Один из старейших трюков в книге Уолл-стрит состоит в том, чтобы построить график цен на акции, а затем наложить на него второй график. Потом человек, размахивая ими, указывает на то, как поразительно один график предсказывает другой. Например, в 1990-х годах эксперт по рынку Гарри Дент подсчитал, сколько в США каждый год было людей в возрасте 46,5 лет. Затем он взял промышленный индекс Доу-Джонса, скорректировал его на инфляцию, и вуаля! Цена индекса Доу-Джонса с 1953 года была почти идеально предсказана числом людей в возрасте 46,5 лет (потому что, утверждал Дента, именно в этом возрасте американские потребители тратят больше всего). Основываясь на ожидаемом количестве людей в возрасте 46,5 лет в будущем, Дент прогнозировал, что к 2008 году индекс Доу-Джонса достигнет 41 000. Он даже создал взаимный фонд, который будет выбирать акции на основе его теории.

Но существуют тысячи акций, десятки рыночных индексов и почти неограниченное количество периодов времени на выбор, поэтому нет ничего примечательного в историческом графике, на котором одна строка данных, по-видимому, предсказывает другую. Настоящим чудом было бы, если бы кто-то не мог найти статистическую переменную, которая предсказывала бы финансовое будущее. В конце концов, если бы 1953 год не сработал в качестве отправной точки, можно было бы просто переключиться на 1954, 1981, 1812 или любой другой год, который сработал бы. Если индекс Доу-Джонса не даст желаемого результата, можно использовать S&P 500 или любой другой индекс.

В 1997 году финансовый менеджер Дэвид Лейнвебер задался вопросом, какая статистика лучше всего предсказала бы динамику фондового рынка США с 1981 по 1993 год. Он перебрал тысячи общедоступных показателей, пока не нашел одну, которая предсказывала доходность акций США с точностью до 75 %: общий объем масла, производимого каждый год в Бангладеш. Лейнвебер смог повысить точность своей прогностической модели, добавив несколько других переменных, включая количество овец в Соединенных Штатах. Абракадабра! Теперь он мог предсказывать прошлую доходность акций с точностью до 99 %. Лейнвебер рассматривал свое упражнение как насмешку, но его идея была серьезной: у финансовых аналитиков есть такой огромный объем данных, которые можно анализировать вдоль и поперек, что они могут доказать что угодно. Но они никогда не рассказывают вам обо всех теориях и данных, которые проверили и отвергли, поскольку это могло бы дать вам представление о том, насколько на самом деле опасны и глупы большинство их идей.

Вот несколько вопросов, которые следует задавать всякий раз, когда кто-то (хоть бы и вы сами) пытается убедить вас, что он нашел Святой Грааль прогнозирования рынка:

• Как изменились бы эти результаты, если бы даты начала и окончания были перенесены вперед или назад?

• Как изменились бы эти результаты при незначительно отличающихся исходных данных? Например, всегда ли люди достигают пика своих потребительских расходов в возрасте 46,5 лет? Не может ли возраст пиковых расходов сместиться в будущем?

• Может ли фактор, который предположительно предсказывает будущую доходность, по вашему разумному мнению, влиять на рынок? Например, почему потребительские расходы более важны, чем, скажем, расходы на здравоохранение или корпоративные расходы?

Эти шаги напомнят вам, что корреляция – не причинно-следственная связь и что большинство рыночных пророчеств основаны на совпадениях. Это произошло в конце 1990-х годов на сайте компании Motley Fool. Портфель акций Foolish Four был основан на исследованиях, в которых утверждалось, что такой фактор, как отношение дивидендного дохода компании к квадратному корню из цены ее акций, может предсказать будущие результаты доходности. Однако в долгосрочной перспективе акции компании могут расти только в том случае, если ее основной бизнес зарабатывает больше денег. Можете ли вы представить, что вам сильнее захочется покупать продукты компании или пользоваться ее услугами, потому что вам понравилось число, которое вы получили, разделив квадратный корень из цены акций на дивидендную доходность? Ни один клиент в истории капитализма никогда так не считал, и никто никогда так считать не будет.

Поскольку коэффициент Motley Fool никак не мог вызвать рост цен на акции, единственный разумный вывод был, что его прогнозирующая сила – иллюзия. Портфель акций Foolish Four выставил инвесторов идиотами – только в 2000 году он потерял 14 % стоимости. А между тем после 6 лет снижения рынка почти на два процентных пункта в год взаимный фонд, вдохновленный Гарри Дентом, закрылся в середине 2005 года, а индекс Доу-Джонса забуксовал примерно на 31 000 пунктов ниже его прогноза.

➢ СДЕЛАЙТЕ ПЕРЕРЫВ. В своих экспериментах по поиску паттернов (см. «Голуби, крысы и случайность») психолог Джордж Уолфорд обнаружил, что люди лучше оценивают вероятности, когда их отвлекает второстепенная задача, например, попытка вспомнить серию чисел, которые они недавно видели. Такие перерывы могут улучшить их результаты, заставляя мозг слишком много работать, чтобы находить сомнительные паттерны в данных.

Одна из наших самых странных ментальных причуд, известная как «заблуждение игрока», дает нам убеждение, что если монета выпала орлом несколько раз подряд, то она должна выпасть решкой. На самом деле, конечно, вероятность того, что монета упадет решкой, всегда составляет 50 %, независимо от того, сколько раз подряд выпадал орел.

Когда процесс кажется явно случайным, – например, подбрасывание монеты или вращение колеса рулетки, тогда нашим умом овладевает заблуждение игрока.

Под его воздействием мы склонны считать, что полоса везения, скорее всего, вот-вот повернет вспять. И напротив, когда человеческие навыки играют важную роль, как в спорте, мы склонны полагать, что полоса везения продлится. Иногда заблуждение игрока приводит к трагическим последствиям: в Италии более 2 лет число 53 не становилось победителем в венецианской лотерее. После этого долгого периода номер был наконец вытянут в начале 2005 года, но не раньше, чем одна женщина утопилась, а мужчина застрелил жену, сына и самого себя, потратив все свои деньги, безуспешно ставя на номер 53.

Поскольку большинство профессиональных инвесторов признает, что фондовый рынок отчасти случаен, вера в заблуждение игрока так же обычна на Уолл-стрит, как комки пыли под диваном. Некоторые эксперты скажут, что акции X обязательно подорожают, потому что в течение многих лет они не блистали, а другие заявят, что акции Y обязательно обвалятся, потому что они так сильно выросли в последнее время.

Есть простой способ освободиться от власти заблуждений игрока. 20 лет назад исследователи из Университета Карнеги-Меллона показали, что люди интуитивно склонны ставить на решку после неоднократно выпавшего орла, если только вы не дадите монете «отдохнуть» некоторое время, прежде чем снова ее подбрасывать. Тогда люди будут ставить на орла, думая, что с течением времени шанс снова получить орла вернулся к изначальному соотношению 50 на 50. Этот эксперимент, наряду с выводами Уолфорда, наводит на мысль: лучший способ не дать вашему мозгу инвестора обмануть вас, заставив обнаруживать несуществующие паттерны, – просто отдохнуть от изучения акций или рынка. Отвлекитесь на другое занятие в течение 20 минут, это должно помочь.

➢ НЕ ЗАЦИКЛИВАЙТЕСЬ. Прошли времена, когда индивидуальный инвестор мог отслеживать цены на акции, позвонив своему брокеру, посетив брокерскую контору, где был биржевой тикер, или дождавшись, когда можно будет прочесть объявления о фондовом рынке в утренней газете, – итог торговой активности за день подводился там с помощью одной напечатанной мелким шрифтом статичной строки, которая выглядела так:

40.43 +.15 47.63 30.00 0.6 23.5 18547

Сегодня благодаря чудесам электронных технологий котировки акций превратились в динамичные визуальные дисплеи, они прямо живут своей жизнью. Каждая сделка выглядит еще одним колебанием в растущем или падающем потоке цен; каждые несколько тиков как будто подтверждают или меняют тренд. Визуальная информация, особенно образы, передающие изменения, активизирует нашу рефлексивную систему и вытесняет рефлективные мысли. Полоска зеленого цвета, поднимающаяся лианой на мониторе компьютера, или зловещая красная линия, пересекающая шрамом экран, воздействует на эмоциональные контуры мозга сильнее сухой строчки в газете.

Технологии используют для того, чтобы превратить инвестиции в своего рода игру на Уолл-стрит. Графики цен извиваются вверх и вниз по светящемуся экрану, стрелки пульсируют яркими красными и зелеными оттенками – онлайн-брокеры подключились к главным силам, работающим в человеческом мозге. Сходство с Nintendo или PlayStation имеет пугающий скрытый смысл: исследователи обнаружили, что, когда игроки преуспевают в видеоигре, количество дофамина, высвобождающегося в их мозге, примерно удваивается, и этот всплеск может длиться до получаса.

Таким образом, чем больше «ценовых точек» вы увидите, тем больше ваш мозг будет обманываться, считая, что обнаружил предсказуемый паттерн в цифрах, и тем сильнее будет работать дофаминовая система. Как мы видели, достаточно всего трех изменений цены, чтобы нам показалось, что мы выявили тренд. В прошлом у инвесторов на сбор данных о котировках ценных бумаг могло уйти три дня, а сегодня веб-сайт предоставит информацию о ситуации на рынке менее чем за 60 секунд. Неудивительно, что к концу 1990-х годов типичный инвестор владел популярными технологическими акциями, например Qualcomm, VeriSign и Puma Technology, в среднем менее 8 дней.

«Если владение акциями является для вас долгосрочным проектом, – предупреждает психолог Даниэль Канеман, – постоянно следить за их изменениями – очень, очень плохая идея. Это худшее, что вы можете сделать, потому что люди крайне чувствительны к краткосрочным потерям. Если вы будете считать свои деньги каждый день, то будете несчастны». Одержимо отслеживая цены своих активов, вы повышаете вероятность увидеть промежуточный убыток или очевидный тренд, побуждающий торговать, хотя на самом деле данные, вероятно, не заслуживают внимания. Учитывая все, что мы узнали о работе дофаминовой системы, эти стимулы действуют на мозг, как канистра с керосином, брошенная в костер. Несколько экспериментов, проведенных Канеманом и другими исследователями, показали: чем чаще люди наблюдают, как растут и падают инвестиции, тем больше вероятность перепродажи в краткосрочной перспективе, и тем меньше вероятность, что они получат высокую прибыль в долгосрочной перспективе.

В сериале «Сайнфелд» есть история, как Джерри покупает никчемные акции под названием Sendrax, а затем допоздна одержимо отслеживает их цену. Когда Джерри берет в руки газету, его девушка говорит ему: «Акции не изменились с тех пор, когда ты их проверял. После закрытия рынка изменений не происходит. Акции все еще падают». Джерри отвечает: «Я знаю. Но это другая газета. Я подумал, что, может быть, у них разные… источники». Если мы смеемся над Сайнфелдом, то это нервный смех, так как мы узнаем в нем себя. Опрос, проведенный журналом Money, показал, что 22 % инвесторов проверяют цены своих инвестиций каждый день, а 49 % проверяют их по крайней мере раз в неделю.

Итак, чтобы не сводить себя с ума, постоянно отслеживая свои акции или фонды, следует постепенно сокращать время, отведенное на эту деятельность, пока вы не дойдете до четырех раз в год: либо в конце каждого календарного квартала, либо в четыре легко запоминающиеся и примерно равноудаленные даты. В конце концов, время – деньги, но и деньги – время. Если вы маниакально проверяете цены своих инвестиций, вы не только вредите своим финансам, но и неоправданно отнимаете драгоценное время у себя.