Текст книги "Как завладеть миром. Инвестируйте умно и мыслите глобально"

Доходность по прибыльности

Следующее, о чем следует подумать, – это то, что мы называем «доходностью по прибыльности». Если взять Tesco из приведенного выше примера, вы должны заплатить £ 10 за право на £ 1 прибыли в этом году. Это означает, что вы получите 10 % годовых от своих £ 10. Предположим, вы инвестируете £ 10 сегодня, а Tesco продолжит получать прибыль в размере £ 100 миллионов ежегодно в течение следующих 10 лет. Вы будете получать £ 1 прибыли на каждую свою акцию каждый год. Вы заплатили £ 10 и получаете обратно £ 1 каждый год, то есть 10 %. Это доходность по прибыльности, и ее легко вычислить, просто разделив 1 на коэффициент P/E и умножив результат на 100, чтобы получить проценты. В приведенном выше примере доходность по прибыльности Sainsbury’s составляет 12,5 % (1 делить на 8 и умножить на 100 %), а доходность Morrisons – 8,3 % (1/12).

Почему у разных акций разные коэффициенты P/E и доходность по прибыльности

Далее нужно понять, почему у одной акции может быть более высокий коэффициент P/E (и более низкая доходность по прибыльности), чем у другой. В приведенном выше примере акции Sainsbury’s и Tesco теоретически должны иметь одинаковую цену – а акции Morrisons должны фактически продаваться ровно по половине этой цены – поскольку все они приносят 100 миллионов фунтов прибыли (но у Morrisons есть в два раза больше акций, делящих между собой тот же размер прибыли).

Так почему же акции Tesco стоят дороже, чем акции Sainsbury’s? Опять же, на эту тему написаны тысячи книг, но в общих чертах цены на акции могут различаться по двум причинам.

1. Ожидания будущей прибыли.

2. Ценность бизнеса, не связанная с прибылью.

Одна из причин, по которой вы можете быть готовы платить за одну акцию больше, чем за другую, заключается в том, что вы ожидаете, что в будущем прибыль этой компании будет выше, чем прибыль другой компании. Допустим, мы ожидаем, что Tesco в следующем году заработает £ 120 миллионов, а Sainsbury’s – только £ 90 миллионов. Если это так, мы были бы готовы платить за акции Tesco больше, чем за акции Sainsbury’s.

Другая основная причина, по которой мы можем быть готовы платить за Tesco больше, чем за Sainsbury’s, может заключаться в том, что ценность Tesco выше, чем Sainsbury’s, по причинам, не связанным с возможной прибылью. Возможно, вы уже разобрались с этим, но представьте, что Tesco владеет недвижимостью на сумму £ 1 миллиард, а Sainsbury’s – только на £ 500 миллионов. Добавьте в этот пример допущение, что обе компании получат одинаковую прибыль в этом году и, скорее всего, получат одинаковую прибыль в следующем году. При прочих равных условиях Tesco могла бы быть более выгодной инвестицией, чем Sainsbury’s. Это подводит нас к другому понятию, известному как «балансовая стоимость» или «нетто-стоимость» компании.

Балансовая стоимость

Балансовая стоимость – это просто стоимость всех активов, которыми владеет бизнес, подсчитанная их бухгалтерами, и это еще один способ сравнить стоимость одной акции с другой.

Представьте, что у компании много недвижимости и много денег на банковском счету. Если вы владеете долей в этой компании, вы фактически владеете долей этих активов, так же как и долей любой ее прибыли. Балансовую стоимость можно разделить на количество акций, чтобы получить представление о стоимости существующих активов, на которую имеет право каждая акция. Это соотношение называется «цена / балансовая стоимость» (P/B, англ. price-to-book).

Интересно, что некоторые акции вполне могут торговаться по цене ниже балансовой стоимости. То есть если бы вы купили акции, а затем компания была ликвидирована (т. е. закрыта), вы имели бы право на возврат большего количества денег, чем потратили на акции. Когда компания находится в такой ситуации, вы можете быть уверены, что инвестируете, когда компания дешевая. У этой дешевизны может быть причина, например, падающая прибыль, но вполне возможно, что вы заплатите 80 пенсов за то, чтобы владеть «подлинной» стоимостью на 100 пенсов.

Весь смысл в том, что, если у вас есть базовое представление о некоторых из этих оценочных показателей, вы обеспечиваете себе приличный шанс купить акцию по хорошей цене. Если вы покупаете акцию по хорошей цене, вы значительно увеличиваете свои шансы получить приличную прибыль. По моему опыту, многие люди, инвестирующие в акции, не имеют даже базового представления об этих «оценочных показателях», что является одной из основных причин, по которым они рискуют потерять деньги.

Дивиденды и дивидендная доходность

Дивиденды – еще один очень важный аспект акций, о котором нужно знать. Мы уже рассматривали идею доходности по прибыльности (по сути, сумма прибыли, на которую вы имеете право каждый год, выраженная в процентах от цены, которую вы заплатили за свои акции). Однако, как вы можете представить, большинство компаний не выплачивают акционерам всю свою прибыль ежегодно. У компании обычно есть много всего интересного, на что можно потратить эту прибыль, если она хочет продолжать расти. Таким образом, руководство компании будет каждый год решать, какую часть прибыли оставить (это называется «нераспределенной прибылью»), а какую – выплатить акционерам.

То, что выплачивается акционерам, называют дивидендами. Как и в случае с доходностью по прибыльности, дивидендная доходность – это просто доходность в процентах, которую вы получите, если разделите деньги, вложенные в ваши акции, на деньги, полученные от ваших дивидендов. Когда вы рассматриваете компанию, важно посмотреть, сколько она традиционно выплачивает в виде дивидендов и сколько, по мнению аналитиков, возможно, будет выплачивать в будущем.

Глядя на весь рынок

Мы очень кратко рассмотрели некоторые из фундаментальных способов оценить ценность акций, и я надеюсь, что, как и с большей частью этой книги, вы почувствовали себя полностью способными понять эти вещи. Главное, что вам нужно узнать о финансах, не так уж и сложно.

Прежде чем мы двинемся дальше, я хочу сделать еще одно заключительное замечание об акциях: все вышеперечисленные показатели можно применять к фондовому рынку в целом. Это означает, что в любой момент времени мы можем рассмотреть коэффициент P/E, балансовую стоимость или дивидендную доходность всего фондового рынка и сравнить их с другими фондовыми рынками (например, сравнить Великобританию с США или Японией) или с тем же рынком в другие моменты времени в истории. Если мы знаем, что коэффициент P/E или балансовая стоимость рынка исторически низки, у нас гораздо больше шансов получить большую прибыль на наши деньги в следующие несколько лет, чем если бы эти коэффициенты были исторически высокими.

Очевидно, что в реальном мире все сложнее, чем в наших примерах. Одна из проблем, с которой вы столкнетесь, пытаясь использовать эти показатели для анализа рынка, – это надежность цифр. Другая заключается в том, что дешевый рынок может стать еще дешевле – это означает, что, купив его, вы можете потерять деньги на какое-то время; а дорогой может стать еще дороже, а значит, если вы решите не покупать его, вы упустите продолжающийся рост. Тем не менее, как мы уже говорили при рассмотрении недвижимости в главе 5, если вы знаете об этих ключевых показателях оценки при рассмотрении любого рынка для инвестиций, у вас гораздо больше шансов на покупку и продажу на разумных уровнях в долгосрочной перспективе, чем у подавляющего большинства населения, которое инвестирует без этих знаний.

Для тех из вас, кому это интересно, мы рассмотрим акции более подробно в главе 9. А пока перейдем к нашему следующему классу активов.

Многие люди хорошо знают, что такое биржевой товар, но, возможно, все же стоит дать более точное определение. Википедия описывает «биржевой товар» как «товар, на который есть спрос, но который предлагается без качественной дифференциации по рынку». Иными словами, нефть в основе своей одинакова, независимо от того, поставляется ли она из Нигерии, России или Венесуэлы, и пшеница в основе своей одинакова, независимо от того, происходит ли она из России, Германии или Канады (в разумных пределах). Сравните это с чем-то вроде автомобиля, стоимость и цена которого будут основываться на большом количестве различных переменных, таких как марка, максимальная скорость, объем двигателя и качество отделки.

Биржевые товары использовались как средство сбережения на протяжении всей истории человечества, а многие товары также использовались как деньги. Происхождение английского слова salary, которое переводится на русский как «жалованье», связано с тем, что первоначально римским солдатам платили, например, солью (sal).

Дальше все в этом разделе относится ко всем биржевым товарам. Но стоит отметить, что полезно рассматривать драгоценные или денежные металлы (золото и серебро) как отдельную категорию среди всех других товаров, учитывая их общепринятую роль денег (роль, которую в действительности не играли никакие другие товары в течение нескольких сотен лет). Мы обсудим это важное различие более подробно, поскольку понимание этого будет одним из факторов, которые помогут приумножить ваше благосостояние в предстоящие годы.

В качестве общего комментария хочу подчеркнуть, что сегодня биржевые товары должны нас особенно интересовать. Один из лучших мировых инвесторов Джим Роджерс начинает свою прекрасную книгу «Товарные биржи: самые горячие рынки в мире»[27]27
  Rogers, Jim. Hot Commodities: How Anyone Can Invest Profitably in the World’s Best Market. New York: Random House, 2007.


[Закрыть] со слов:

«Слишком многие так называемые умные инвесторы считают себя диверсифицированными, если у них есть деньги в акциях, облигациях, недвижимости и, возможно, для продвинутых – в некоторых валютах или древесине. Но на экран радаров редко попадают биржевые товары, если вообще когда-либо попадают».

Ключевая часть послания его книги заключается в том, что вы не должны попасть в эту ловушку. Если вы хотите приумножить свое богатство в следующие несколько десятилетий, совершенно необходимо, чтобы вы думали о товарах и имели к ним доступ.

Почему вы должны задуматься о биржевых товарах

Есть ряд причин, по которым вы должны рассматривать биржевые товары в качестве инвестиций сегодня. Давайте рассмотрим три из них.

1. СПРОС НА БИРЖЕВЫЕ ТОВАРЫ ПОКАЗЫВАЕТ КОЛОССАЛЬНЫЙ РОСТ

Учитывая, как СМИ освещали эту конкретную новость, многие люди знают, что 7-миллиардный человек родился в октябре 2011 года. Мы уже обсуждали рост мирового населения, когда рассматривали глобальный рост, но, возможно, стоит повторить: мировое население в настоящее время растет более чем на 80 миллионов человек в год – более 200 000 человек в день – и, вероятно, в ближайшие несколько лет этот показатель будет продолжать расти.

Не менее важным, чем этот невероятный рост населения, является тот факт, что все большее число этих людей становится богаче. В Китае 20 лет назад автомобилей почти не было ни у кого, не было высокоскоростных поездов и почти не было небоскребов. Сегодня китайцы покупают больше автомобилей в год, чем американцы, у них больше миль высокоскоростных железнодорожных путей, чем где-либо еще в мире, и сотни небоскребов, а еще больше – строится или планируется к постройке. Очевидно, что это оказало огромное влияние на рынок всех товаров, особенно тех, которые используются в автомобильной, железнодорожной и строительной отраслях.

До самого недавнего времени большинство людей в развивающихся странах выживали на очень простых рационах питания и могли позволить себе очень мало мяса. Сейчас миллионы китайцев, бразильцев, индийцев и так далее потребляют курицу, рыбу, свинину и говядину больше, чем когда-либо прежде. Эта продолжающаяся тенденция имеет очень серьезные последствия для мирового сельского хозяйства и водоснабжения. Мы не должны недооценивать это обстоятельство: по мере того как миллионы новых потребителей во всем мире растут и становятся богаче, общий спрос на все товары, вероятно, будет расти невиданными ранее темпами.

2. В МИРЕ ЕСТЬ НЕКОТОРЫЕ СЕРЬЕЗНЫЕ ПРОБЛЕМЫ С ОБЪЕМОМ ПРЕДЛОЖЕНИЯ БИРЖЕВЫХ ТОВАРОВ

В то же самое время, когда наблюдается этот значительный и постоянный рост спроса на биржевые товары, мир начинает сталкиваться с серьезными ограничениями предложения многих из них. Например, объем горной породы, который горнодобывающая компания должна выкопать, чтобы найти одну унцию золота сегодня, во много раз больше того, что был всего несколько лет назад. Сегодня для производства всего лишь одного обручального кольца горняк создает более 20 тонн отходов. Предложение на большинстве крупнейших золотых рудников в мире, многие из которых расположены в Южной Африке, иссякает – что неудивительно, если учесть, что они уже выкопаны на глубину 3–4 км.

Это явление затрагивает практически все используемые человечеством металлы: медь, цинк, платину, золото, серебро и так далее. Нам все труднее и труднее находить новые запасы всего этого – на самом деле есть вполне разумные аналитики, предсказавшие, что производство нового серебра практически прекратится уже в 2020 году[28]28
  В 2020 году объем мировой добычи серебра упал до самого низкого показателя за последнее десятилетие, достигнув 23 399 тонн, что на 5,9 %, чем в 2019 году. – Прим. изд.


[Закрыть]. То же самое происходит и на рынке нефти, где компании вынуждены делать все возможное, чтобы найти новую нефть, и многие эксперты в области энергетики считают, что «дешевая», то есть относительно легкодоступная, нефть сейчас практически исчезла. В 2008 году цена на нефть резко упала с пика – на фоне излишка дешевой нефти от добычи сланца в США, но выросла более чем вдвое по сравнению с последним минимумом в начале 2016 года. Я бы сказал, есть достаточно доказательств того, что эпоха дешевой нефти вполне может быть позади.

Мы также неизбежно сталкиваемся с ограничениями предложения «мягких» биржевых товаров (вещей, которые растут), поскольку мир исчерпывает запасы пахотных земель, рыбы и пресной воды в попытке накормить так много миллиардов людей. Ситуация будет только ухудшаться, поскольку люди в развивающемся мире потребляют больше мяса, а животноводство приводит к гораздо более высокому потреблению воды и земли, чем выращивание сельскохозяйственных культур.

Основы экономики говорят нам: там, где спрос на что-то увеличивается, а предложение уменьшается или фиксируется, цена должна расти. Это должно быть довольно очевидно: если больше людей хотят чего-то, но этого чего-то в доступе становится меньше, чтобы заполучить товар, им придется предложить больше денег, чем предложит другой человек. Это в какой-то мере объясняет, почему практически все биржевые товары в мире за последние несколько десятилетий значительно выросли в цене. В этом случае мы можем сделать вывод: фундаментальная структурная (внутренняя) тенденция биржевых товаров будет заключаться в повышении цен.

3. ПРЕДЛОЖЕНИЕ НОВЫХ БУМАЖНЫХ ДЕНЕГ ПОДНИМАЕТ ЦЕНЫ

Однако есть еще одна причина, по которой цены на товары (в выражении бумажных денег) будут продолжать расти, и я бы сказал, что это не менее важная движущая сила.

Как мы уже упоминали несколько раз, в последние годы правительства всего мира производят огромное количество новых денег. За последние три года американцы более чем утроили выдающийся запас долларов США. Если вы утроите предложение денег, но предложение товаров в основе останется фиксированным, то цена этих товаров должна утроиться, пусть и с задержкой по времени.

Это еще одна причина, по которой цена в долларах (а также иенах и евро) почти на все «вещи» за последние несколько лет быстро выросла. В то время как правительства во всем мире продолжают проводить политику печатания денег (или «создания», как я предпочитаю называть это), у цен на биржевые товары – если оценивать в этих валютах – в целом будет сильная тенденция к росту.

Должно быть очевидно: для тех из вас, чья зарплата в бумажной валюте фиксирована (что характерно для большинства людей), это очень плохая новость с точки зрения вашего уровня жизни. Если ваша зарплата в этом году такая же, как и в прошлом году, но хлеб, яйца, молоко, бензин и т. д. подорожали почти на 20 %, должно быть ясно, что ваш реальный уровень жизни снизится. Именно это и происходит по всему миру на протяжении нескольких десятилетий. Хорошая новость заключается в том, что вы можете кое-что сделать: вы можете владеть биржевыми товарами. Я называю это «владением инфляцией».

К счастью для нас, развитие финансовых продуктов за последние несколько лет сделало владение товарами проще и дешевле, чем когда-либо прежде. Как уже говорилось, не так давно было действительно очень трудно купить финансовый доступ к биржевым товарам. У вас должна была быть достаточно большая сумма денег и частный банкир. Теперь это уже не так, и это крайне хорошие новости.

Одна из основных причин, по которой мы теперь можем владеть биржевыми товарами, – это развитие следующей – и, возможно, самой важной – категории инвестиционных инструментов: фондов.

Для большинства людей фонды – наиболее релевантный (и подходящий) инструмент инвестирования. Это связано с тем, что фонд позволяет вам владеть большой корзиной нескольких других финансовых продуктов, обсуждаемых в этой главе. Покупка правильных фондов по разумной цене может радикальным образом изменить вашу жизнь. Так что же такое фонды и, что более важно, какие «правильные» фонды нужно покупать?

Фонды были созданы несколько десятилетий назад по очень логичной причине. Мы уже упоминали термин «диверсификация», который является просто инвесторской версией пословицы «не кладите все яйца в одну корзину». На начальном этапе создания финансовых активов, в частности акций, любому, у кого есть здравый смысл, было ясно (а с тех пор это было многократно доказано академически): разделение ваших денег между несколькими вложениями по своей сути менее рискованно, чем объединение всех ваших денег в одной инвестиции. Это должно быть понятно интуитивно.

Кроме того, многие ранние потенциальные инвесторы были рады вложить средства не только в одну область бизнеса или «сектор». Зачем ограничиваться владением одной нефтяной компанией, если они могли инвестировать в несколько нефтяных компаний, а также в несколько сельскохозяйственных компаний, железнодорожных компаний, фармацевтических компаний, оборонных предприятий и так далее, и все это одновременно?

Точно так же, как мы уже предлагали, зачем ограничиваться активами только из одного региона мира? Владея множеством компаний из самых разных стран, инвесторы не только распределяют риски, но и открывают для себя как можно больше захватывающих частей мировой экономики.

Понятно, что многие люди, имевшие деньги для инвестирования, были заинтересованы в том, чтобы владеть большим количеством акций в большом количестве секторов и стран. Единственная проблема для большинства людей заключалась в следующем: для покупки какой-либо акции обычно требовались достаточно большие минимальные инвестиции. Это означало, что на заре фондового рынка владеть большим количеством акций в большом количестве секторов могли только очень богатые люди. Они были единственными, кто мог распределить свои риски и получить выгоду от владения большим количеством потенциально успешных компаний – еще одна причина, по которой богатым было относительно легко оставаться богатыми.

Например, если бы вам приходилось инвестировать в каждую акцию минимум $ 1000, вам очевидно потребовалось бы $ 10 000, чтобы инвестировать в 10 акций – или $ 30 000, чтобы владеть каждой из 30 акций из индекса Доу-Джонса – «индекса» 30 крупнейших компаний Америки. На заре фондового рынка для одного человека это была огромная сумма денег. Поэтому любая диверсификация была возможна только для людей, которые уже были чрезвычайно богатыми (и именно так большинство из них инвестировало).

Гений фондов

Для решения этой проблемы были созданы инвестиционные фонды. Идея заключалась в том, чтобы просто объединить деньги множества инвесторов, каждый из которых был заинтересован в том, чтобы владеть большим набором инвестиций. Затем этот большой пул денег можно было вкладывать в различные виды инвестиций. Если, например, 10 000 человек инвестируют в среднем по $ 10 000, у вас будет фонд в $ 100 миллионов, на который затем можно будет купить десятки или даже сотни различных акций. В Великобритании, например, в 1868 году был основан Фонд иностранных и колониальных инвестиций, чтобы помочь «инвестору среднего достатка» получить «те же преимущества, которые есть у крупного капиталиста».

Каждый, кто купил акции в этом фонде, затем будет номинально (теоретически) владеть соответствующей долей всех акций, принадлежащих фонду – даже если эти теоретические инвестиции в каждую акцию были намного меньше минимальной суммы, обычно необходимой для владения напрямую.

Другое преимущество для инвесторов: компания, предлагавшая фонд на продажу, брала на себя административное бремя владения десятками или сотнями акций.

Как вы понимаете, учитывая множество преимуществ с точки зрения диверсификации и управления, которые фонды давали инвесторам, эта идея упала на благодатную почву. Сегодня существует множество инвестиционных компаний, предлагающих многие тысячи различных фондов. Компании, предлагающие различные фонды, известны как управляющие фондами, управляющие активами, управляющие инвестициями, или хедж-фонды. Все эти термины означают в основном одно и то же (хотя хедж-фонды немного отличаются). Возможно, вы слышали, (а может, и нет), о таких компаниях, как BlackRock, M&G, Jupiter, Fidelity, Henderson, Invesco, Standard Life Aberdeen и т. д., или видели их рекламу. Тысячи таких компаний во всем мире управляют сотнями тысяч фондов.

Активные и пассивные фонды

Поскольку фонды с годами стали более популярным типом инвестиций, развились две основные категории фондов: активные и пассивные. Активные фонды – это фонды, в которых физическое лицо (известное как управляющий фондом) пытается использовать свои навыки, чтобы выбрать лучшие акции (или другие активы, такие как облигации или биржевые товары), чтобы получить максимальную прибыль для инвесторов в этот фонд.

Такие фонды обычно ограничены инвестированием в определенный тип класса активов. Например, это может быть «Европейский фонд акций», и в этом случае управляющий фондом будет ограничен покупкой европейских акций. Ограничение того, во что может инвестировать управляющий фондом, называется «мандатом». Мандат на любой фонд описывает тип активов, в которые этот управляющий фондом может инвестировать. Это то, что мне не нравится во многих активных фондах, поскольку означает, что, если у класса активов по мандату плохой год, управляющий фондом фактически не может вывести ваши деньги из этих активов и вложить их во что-то более безопасное.

Также активные фонды, как правило, относительно дороги, так как вам придется платить за «умного», хорошо оплачиваемого управляющего фондом, чтобы инвестировать в «правильные» акции, облигации или товары, в зависимости от того, какой тип фонда вы приобрели.

Как и в любой другой финансовой профессии, некоторые управляющие фондами превосходно справляются и стоят своего вознаграждения (как мы уже видели, когда я представил некоторые из их прибылей ранее в книге). Однако существует множество исследований, которые говорят, что в среднем в долгосрочной перспективе пассивные фонды превосходят активные (после учета затрат).

Это подводит нас ко второму типу фондов: пассивные фонды, в которых управляющая фондами компания копирует показатели индекса (см. ниже). Эти фонды иногда называют индексными фондами, или индекс-трекерами (англ. track – отслеживать), поскольку они «отслеживают» индекс. Хорошим примером может служить трекер FTSE 100. Если вы покупаете такой фонд, он будет стремиться как можно точнее воспроизвести показатели индекса FTSE 100. Если бы вы инвестировали в трекер FTSE, ваши деньги, по существу, были бы разделены между 100 акциями в индексе FTSE. Это важнейшее преимущество участия в фонде. Вы сами не смогли бы владеть всеми 100 акциями в индексе FTSE, если только у вас не было бы очень много денег и времени, которые можно было бы посвятить инвестициям.

В наши дни, чтобы владеть акциями FTSE 100, даже сверхбогатые люди будут склонны использовать трекер или индексный фонд, поскольку они увидят, что слишком большая часть их потенциальной прибыли будет съедена за счет комиссионных, если они действительно купят все акции в индексе FTSE 100 по отдельности. Оплачивать 100 отдельных транзакций для того, чтобы в конечном итоге владеть всеми компаниями из индекса, явно не идеальное решение, когда вы можете заплатить один раз, чтобы владеть индексным фондом и иметь, по сути, тот же доступ. С фондом также гораздо меньше работы, как вы понимаете.

Пассивные фонды – более дешевый способ инвестировать, чем активные фонды, и гораздо более простой (и дешевый) способ получить доступ к большому количеству акций, чем покупка этих акций по отдельности.

Индексные фонды (или индекс-трекеры)

На этом этапе важно объяснить, что такое индекс. Индекс – это просто некий метод измерения фондового рынка.

Скорее всего, вы слышали об индексе FTSE 100, поскольку британская пресса[29]29
  Традиционные сообщения средств массовой информации «Сегодня на рынках» обычно рассказывают вам, что каждый день делают индекс FTSE 100 и фунт, и поэтому, на мой взгляд, они никому не нужны. Эта реальность была прекрасно отражена в телевизионном комедийном шоу 1990-х годов The Day Today чудесным персонажем Collaterlie Sisters. Пожалуйста, найдите время, чтобы посмотреть это на Youtube, если вам захочется немного отвлечься.


[Закрыть] ссылается на него ежедневно.

Индекс FTSE 100 – это просто изобретение Лондонской фондовой биржи; он суммирует цену и размер 100 крупнейших компаний в Великобритании, чтобы получить число, известное как «уровень» FTSE 100. Смысл этого состоит в том, чтобы дать инвесторам во всем мире краткое описание того, насколько хорошо обстоят дела на британском фондовом рынке и, в определенной степени, насколько хорошо обстоят дела в британской экономике. FTSE 100 не отражает всю британскую экономику, но это хороший приблизительный показатель, поскольку 100 крупнейших компаний, как правило, представляют около 80 % всей стоимости фондового рынка и достаточно большой процент стоимости экономики Великобритании в целом.

Индекс FTSE 100 не дает всей картины экономики, потому что на Лондонской фондовой бирже котируются сотни других, более мелких компаний, а также тысячи «частных» компаний (то есть компаний, не котирующихся на фондовой бирже), работающих в Великобритании. 100 ведущих британских компаний также ведут значительную часть своего бизнеса за рубежом. Тем не менее в какой-то степени этот индекс является полезным индикатором состояния экономики Великобритании.

В каждой стране мира, где есть фондовый рынок, есть и несколько индексов фондового рынка. Первоначально их создали и ими управляли компании, отвечающие за эти фондовые рынки, например, Нью-Йоркская фондовая биржа в Америке или Deutsche Börse[30]30
  Дословно «Немецкая биржа». – Здесь и далее прим. ред.


[Закрыть] в Германии. Возможно, вам знакомы эти примеры: Dow Jones[31]31
  Назван по фамилиям Чарльза Доу и Эдварда Джонса – владельцев одноименной компании, одного из ведущих мировых агентств, специализирующегося на финансовой информации.


[Закрыть] 30, который состоит из 30 крупнейших компаний США; NASDAQ[32]32
  National Association of Securities Dealers Automated Quotation – Служба автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам.


[Закрыть] и S&P[33]33
  Назван в честь компании-владельца.


[Закрыть] 500 (также в США), обе отличаются от Dow Jones гораздо более широким составом; в Японии это Nikkei[34]34
  Его название – сокращенная версия названия газеты, которая его выпускает.


[Закрыть] 225; в Гонконге – Hang Seng[35]35
  Hang Seng 40 публикует дочерняя компания банка Ханг Сенг.


[Закрыть] 40; в Германии – DAX[36]36
  От Deutscher Aktienindex – индекс акций Германии.


[Закрыть] 30; во Франции – CAC[37]37
  Cotation Assistée en Continu – с фр. «Непрерывная автоматизированная торговля».


[Закрыть] 40; в России – Индекс МосБиржи и индекс РТС[38]38
  Добавлены российские индексы. – Прим. пер.


[Закрыть] и т. д.

Важно понимать, что индексы – это несколько произвольные конструкты. Каждая национальная фондовая биржа предпочитает включать разное количество акций в свой основной индекс и «нарезает» свой рынок различными способами, предоставляя инвестору другие дополнительные индексы.

Несмотря на произвольность, индексы очень полезны. Если вы хотите быть уверены, что владеете сотней крупнейших компаний Великобритании, пятьюстами самых важных компаний США или сорока крупнейшими компаниями Франции, вам не нужно смотреть дальше этих индексов, чтобы узнать, какие компании вам нужны. Также будет индексный (или пассивный) фонд для этого индекса, который позволит вам стать счастливым обладателем акций всех этих компаний за одну комиссию за транзакцию. Я надеюсь, вы понимаете, что такие фонды являются потенциально интересным инвестиционным инструментом и большим финансовым нововведением.

Вам также может быть интересно владеть рядом небольших компаний из указанных выше стран. Как вы понимаете, небольшие компании обычно растут быстрее, чем крупные. Как правило, компании с объемом продаж или прибыли в £ 100 миллионов легче увеличить это число на 10 % (и тем более на 50 %), чем компании с объемом продаж или прибыли в £ 10 миллиардов.

У быстрорастущих компаний цена акций часто растет быстрее, а это означает, что у вас может быть возможность получить более высокую прибыль с успешными небольшими компаниями, чем с очень крупными компаниями. По этой причине многим инвесторам нравится иметь дело как с небольшими, так и с крупными компаниями. Поэтому большинство стран предоставляют дополнительный индекс для небольших компаний. Вот почему у нас есть FTSE 250, FTSE SmallCap и AIM (Альтернативный инвестиционный рынок) в Великобритании и вот почему существуют аналогичные индексы компаний средней и малой капитализации в других странах. FTSE 250 включает следующие 250 компаний после 100 крупнейших компаний, входящих в индекс FTSE 100. В совокупности все эти 350 компаний называются FTSE 350. Довольно просто, не так ли?

В прошлом расчетами давно известных индексов занимались информационные отделы различных национальных фондовых рынков. В последние годы свои собственные индексы для широкого спектра активов создали независимые финансовые информационные фирмы, такие как Reuters и Bloomberg, как и некоторые подразделения инвестиционных банков, таких как Barclays и Goldman Sachs. Это означает, что теперь вы можете найти индексы и связанные с ними фонды практически для любого актива или страны в мире: облигаций, биржевых товаров, крупных компаний, небольших компаний и секторов фондового рынка, таких как банки, телекоммуникационные компании или фармацевтические компании.

Причина, по которой это важно для наших целей, заключается в том, что как частный инвестор вы, как правило, можете «покупать» эти индексы через соответствующий пассивный фонд. В последние годы у частного инвестора произошел взрывной рост возможностей выбора. Если у вас есть четкое представление об экономике Великобритании, вы можете купить индексный фонд FTSE 100. Точно так же, если вы думаете, что грядет хорошее время для биотехнологических компаний, вы можете владеть ими через биотехнологический индекс. Если вы чувствуете, что у Сингапура светлое будущее, вы можете «владеть» Сингапуром.

В пределах разумного вы можете владеть практически всем, что вам приходит в голову. Если вы прочитаете статью, объясняющую, почему у чего-то светлое будущее (графен, торий, вольфрам, вода, добыча угля в Бангладеш, бразильская нефть, недвижимость в Черногории, алмазы – список очень и очень длинный), вы часто сможете купите что-нибудь, что даст вам финансовый доступ к этой теме. Однако не забывайте, что вам нужно будет купить это что-то по правильной цене.