Текст книги "Перезагрузка экономики и бизнеса России"

При необходимости схема может быть адаптирована на любое количество промежуточных выплат и любой срок. Важно отметить, что плата за отсрочку назначается в момент совершения сделки и не может быть скорректирована в будущем. Однако у НК всегда будет возможность объявить о досрочном погашении векселей с теми дисконтами, которые будут представляться выгодными для самой НК и приемлемыми для участников рынка.

Другой вариант уплаты процентов за рассрочку платежа. Уплата процентов происходит так же, как начисляются и уплачиваются проценты по банковским кредитам. В этом случае регистратор подсчитывает процентные дни по каждому держателю векселей и по этому расчету эмитент векселей уплачивает проценты держателям векселей. Это более трудоемкая работа и осложняются расчеты с налоговыми органами.

Погашение векселей НК может производиться:

– погашение в срок денежными средствами или нефтепродуктами;

– досрочное погашение денежными средствами с дисконтом (необязательное);

– досрочное погашение нефтепродуктами по текущим отпускным ценам или с дисконтом.

Погашение векселей нефтепродуктами. Крупные потребители нефтепродуктов будут заинтересованы в приобретении (получении) векселей, если они будут давать преимущества по сравнению с покупкой нефтепродуктов за деньги. Такими преимуществами могут быть:

– получение нефтепродуктов до срока погашения векселя;

– получение нефтепродуктов по ценам ниже, чем на спотовом рынке;

– и то и другое одновременно.

Прерогатива установления дисконтов принадлежит непосредственно НК. Условия отгрузки нефтепродуктов в обмен на векселя представляется целесообразным оформить путем публичной оферты: НК заявляет такие-то и такие-то условия на такой-то срок.

При соблюдении этих требований покупатели нефтепродуктов будут искать возможность приобрести на рынке векселя НК за деньги, что и будет дополнительным источником финансирования программы.

Поддержание ликвидности рынка. Для нормального функционирования вторичного рынка векселей и влияния на складывающиеся условия обращения (прежде всего на ставку, по которой будут дисконтироваться векселя) требуется наличие компаний маркет-мейкеров, котирующих векселя и располагающих свободными средствами для их скупки с вторичного рынка. Это приведет к общему спокойствию и уверенности в том, что программа не стихийная, а НК заботится и о своей репутации, и о состоянии рынка ее векселей.

Возможно, для финансирования деятельности маркет-мейкеров потребуются от 3 до 10% суммы обращающихся номиналов. Поскольку указанные средства предоставит НК, то маркет-мейкеры будут вести скупку векселей на условиях, обеспечивающих доход и самой НК.

Следует обратить внимание бизнесменов, решивших использовать векселя в хозяйственной практике, что экономическая причина применения векселей должна ими совершенно четко осознаваться. Более того, бизнесмен должен позаботиться и о том, чтобы проиллюстрировать эту причину налоговому органу путем представления соответствующих документов (например, таких как решение Совета директоров о направлении инвестиций в конкретные проекты, балансы, указывающие на нехватку денежных оборотных средств). Это нужно для того, чтобы потом никто не задавал вопросов типа: «А какую деловую цель преследовал налогоплательщик, выдавая векселя… на 12 лет?» То есть деловую цель применения векселя в хозяйственной практике нужно уметь подтверждать.

Таким образом, все государственные корпорации и значимые компании имеют возможность использовать эмиссию векселей для финансирования инвестиционных проектов. Естественно, это более ответственная и сложная операция, нежели использование государственных ассигнований. Но в условиях кризиса придется прибегнуть к такой форме привлечения денежных средств, которая позволит им выиграть во времени, а стране сократить инфляцию.

Налоговые льготы – очень нужны

В настоящее время компании могут использовать для погашения инвестиционных кредитов лишь прибыль после налогообложения и амортизационные отчисления. В связи с низкой рентабельностью основных промышленных производств, особенно в машиностроении, и при высоких процентных ставках по банковским кредитам, перекрывающим размеры рентабельности компаний, сроки окупаемости инвестиционных проектов значительно превышают возможности банков по срокам их финансирования.

В 2015 году был принят закон по нулевой ставке налога на прибыль для сельских товаропроизводителей, то есть для тех, кто выращивает и перерабатывает сельскую продукцию. Закон замечательный, правда, он не подкреплен другими мерами для привлечения к этим процессам коммерческих банков (в основном гарантиями и поручительствами), и навряд ли его можно распространить на все отрасли одновременно. В Послании Президента РФ на 2016 год сказано о таком механизме, как специальный инвестиционный контракт, по которому в рамках контрактов предлагается предоставить право регионам снижать до нуля ставку налога на прибыль.

Это все отдельные льготы, а нам желательно иметь льготы для всех отраслей экономики.

Поэтому, на мой взгляд, было бы более рациональным восстановление «советской практики», когда разрешалось 50% прибыли до налогообложения направлять на погашение инвестиционного кредита предприятиям всех отраслей экономики.

Эта мера позволит с одной стороны, активизировать модернизацию страны, а с другой, позволит вывести прибыль «из тени», что возможно вполне перекроет недоборы налогов по этой льготе.

Парадокс устройства отечественной экономики в том, что отдельные отрасли нуждаются в налоговых льготах, а для других отраслей или отдельных предприятий по здравому смыслу необходимо введение дополнительного налога, например налога на сверхдоходы. Давно назрел вопрос о дифференцированной налоговой политике. Всем известно, что рентабельность жилищного строительства, даже с учетом непроизводительных поборов, составляет более 100%, а наценки в розничных торговых сетях достигают 80—250%. Мой знакомый, владеющий несколькими магазинами женской одежды, как-то откровенно признался, что оптовик, у которого он покупает товар, увеличивает цену импорта в два раза, а он увеличивает цену оптовика еще в один раз. В итоге цена импортного товара увеличилась для нашего населения почти в три раза.

В этом случае наши строители и торговцы получают сверхдоходы, но в их отчетах прибыли вы не увидите – все выводится и прячется. Раскрыть эти хитрости не составляет труда для налоговых органов, но почему-то это не делается. Может государство таким образом дает возможность накопить капиталы нашим бизнесменам? Лучше бы это делалось более цивилизованными методами.

Далее. Наше производственное ценообразование во многих случаях, и в большей степени по сырьевым товарам и полезным ископаемым, сопоставимо (а порой и выше) с мировыми ценами, а доля оплаты труда находится на уровне африканских государств. Так где же сверхдоходы? В отчетностях этих компаний ее также не увидеть. Может пора изымать получаемые заоблачные доходы, введя специальный налог на них, как это делается во многих странах мира? Такие дополнительные налоговые поступления можно было бы направлять в инвестиционные проекты менее рентабельных отраслей в виде субсидий.

С другой стороны, при таком ценообразовании имеются все основания по увеличению заработной платы даже при нашем уровне производительности труда. В этом случае сборы подоходного налога резко вырастут. Почему министерство труда не решает подобные вопросы и не заботится о повышении уровня оплаты труда при таких явных возможностях?

По-моему, налоговая политика – «не священная корова», и при наличии перекосов ее нужно регулировать. Налоговый кодекс – не молитвенник. Нужно либо предоставлять налоговые льготы, либо для отдельных отраслей снижать налоги, либо устанавливать повышенные налоги. Почему же мы не можем регулировать ставки налогов? Если налоги трогать нельзя, тогда нужны другие меры. Например, возродить государственное жилищное строительство, чтобы нивелировать спекулятивные цены. Ведь раньше-то строили и много. Или в торговой сфере – в каждом городе или районе открыть хотя бы по одному государственному магазину, как были ранее социальные магазины. Либо государство организовывает скупку сельскохозяйственной продукции у фермеров, в этом случае на равных можно вести переговоры с торговыми сетями, а сельская экономика стала бы развиваться семимильными шагами. Именно так было сделано в довоенной Германии в 30-х годах XX века.

Регулировать еще не сложившуюся и с большими перекосами рыночную экономику придется если не налогами, то субсидиями или организационными мерами.

Государственное субсидирование процентных ставок – придется дифференцировать

Такой замечательной возможностью могут пользоваться лишь фермеры, сельские хозяйства и предприятия аграрно-промышленного комплекса страны. Механизм действует, отлажен, вероятно достигнут определенный эффект и можно распространять его и на другие отрасли. Государственные приоритеты по развитию отраслей меняются со временем и, возможно, настала пора применить данный механизм субсидирования процентных ставок по банковским кредитам и для других отраслей экономики, например, для машиностроения, где рентабельность производства гораздо ниже, чем ставки по кредитам. Но вначале следует сделать выводы о сложившейся практике и избежать некоторых перекосов. Например, не вполне оправдано, когда в сельскохозяйственной отрасли нормы субсидирования процентных ставок по кредитам для фермеров или крупных холдингов одинаковы при разном уровне рентабельности производства. В результате крупные хозяйства получают большую выгоду от такого субсидирования. По моему мнению, нужна дифференциация либо по уровню рентабельности, либо по объему реализации.

Несправедливость данной формы государственного субсидирования заключается в том, что она доступна уже существующим заемщикам банковских кредитов и не способствует расширению круга пользователей кредита. Основными бенефициарами такой льготы являются крупные агрохолдинги, а для экономики важнее иметь субсидии для всех участников. Гораздо эффективнее были бы меры по предоставлению поручительств. Для компаний или фермеров важнее доступ к кредитным ресурсам, нежели их стоимость. Также было бы разумным узаконить нулевую ставку по налогу на прибыль, как было сделано для сельхозтоваропроизводителей, например, для компаний, которые выращивают, заготавливают и перерабатывают лесную продукцию и для рыбной отрасли. Проблема весьма актуальна и давно требует решения, иначе мы так и будем экспортировать бревна и останемся без леса.

Договорная база – срочно изменять

Одним из «тормозов» развития долгосрочного кредитования по инвестиционным проектам, как впрочем, и для краткосрочного кредитования, являются неквалифицированные договора. Прежде всего, заключаемые договора должны соответствовать международной практике и включать все необходимые компоненты. У нас, например, очень часто в договорах отсутствуют цены или количество товаров, которые проставляются только перед отгрузкой в ежемесячных спецификациях. Но самое главное для кредитования – договора должны быть долгосрочными и, во всяком случае, покрывать сроки погашения кредитов. Такого понятия, как «форвардные контракты» в России практически нет то ли по причине отсутствия соответствующих бирж, то ли в связи с низким рыночным развитием. Поэтому слабо формируется ответственность партнеров не по конкретным обязательствами, соответственно, нет уверенности в стабильной работе с таким партнером, а в перспективе – невозможно объективно планировать свою деятельность.

В связи с этим в нашей стране весьма слабо развивается такая важная форма инвестиционного кредитования для создания новых производств, развития и модернизации страны, как «проектное финансирование», где договора являются основным обеспечением кредита. Данная форма кредитования позволяет построить новое предприятие вне зависимости от имеющейся кредитной нагрузки участвующих компаний и только при наличии долгосрочных договоров.

Для решения такого вопроса необходимо административное регулирование договорной базы со стороны, прежде всего, налоговых органов, которым это нужно для формирования плановых налоговых поступлений страны. Возможно, следует предоставлять налоговые преференции при наличии долгосрочных договоров или другие льготы.

Координация внешнего заимствования – кое-что сделано

Многие отечественные банки и компании уже активно выходят на мировые денежные и фондовые рынки и участвуют в операциях по привлечению внешнего заимствования. Но пока такие действия могут себе позволить лишь крупные игроки, но они составляют в масштабах страны лишь небольшую ее часть. Что же мешает среднему бизнесу активно участвовать в международных торговых и финансовых операциях? Точно не их размеры и объемы продаж. Согласно исследованиям западных специалистов, за последние десятилетия самые впечатляющие темпы развития демонстрируют так называемые «скрытые чемпионы», которые специализируются на определенном производстве или услугах, но при этом имеют широкую географию продаж. Есть такие компании и в нашей стране, которые активно развивались за счет использования международных операций. Об этих компаниях мы подробнее расскажем в следующей главе, а сейчас остановимся на проблемах, тормозящих внешнюю деятельность российского среднего бизнеса.

Видится, что среднему бизнесу мешает развиваться в этом направлении несколько причин, а именно:

– незнание процедур внешних заимствований, необходимых этапов и мер по проведению подготовительной работы;

– слабый менеджмент;

– значительные расходы по подготовительной работе и по выходу на внешние рынки;

– недостаточная информированность по выбору консультантов и организаторов.

Услуги консультантов международного уровня, аудиторских, юридических и сертификационных компаний для среднего бизнеса стоят дорого, поэтому нужен координирующий государственный центр по информационному обеспечению и консультационным услугам в этой сфере, а также государственное субсидирование подобных расходов.

За последние годы в стране создано чрезмерно много государственных агентств, комитетов, фондов, банков и пр., предназначенных для развития инвестиционной деятельности, в том числе и международной. Широкой предпринимательской среде они практически не известны – о них можно узнать только случайно. Не пора ли создать из них всего один или максимум два органа (по инвестиционным проектам, внешним заимствованиям, импортным гарантиям), которые бы консультировали и координировали инвестиционную деятельность, включая внешние заимствования, организовывали или содействовали организации проектов, гарантировали и участвовали в финансировании, а также субсидировали некоторые расходы или брали на себя такие расходы, например так, как было сделано по содействию экспортной деятельности – созданием «Российского экспортного центра».

Возможно, об этом и говорил Президент в своем Послании на 2016 год – о создании агентства по технологическому развитию, которое будет оказывать предприятиям помощь в приобретении отечественных и зарубежных патентов и лицензий инжиниринговых услуг, по выходу на внешние рынки. Несомненно, экономия от объединения таких структур покроет предстоящие расходы.

Есть одно, но необходимое условие создание данной структуры – широкая информированность предпринимательского сообщества об оказываемых услугах, полномочиях, возможностях и лимитах операций, широкая и систематическая популяризация деятельности.

Менеджмент – прецедентный опыт

Для осуществления инвестиционной деятельности за счет привлеченного финансирования требуются команды высокопрофессиональных переговорщиков, как со стороны банков, так и со стороны организаторов проектов, поскольку круг участвующих, как правило, значимых и с высоким имиджем банков, консультантов, фондов, юридических компаний и пр. международного уровня довольно велик. Для таких проектов нужны не «креативные» менеджеры, а многоопытные профессионалы, имеющие за плечами многолетний международный и российский опыт работы с такими проектами. Здесь важна прецендентность осуществленных и неудачных проектов, в том числе международных, а не экспертиза финансовой модели. Самое главное, уметь предвидеть возможность реализации проекта и минимизировать риски, а также иметь личные связи.

К такой деятельности нужно широко привлекать именно банковских ветеранов с опытом работы в развитых западных странах, со знанием разнообразных международных операций, сложившихся правил и традиций на международных рынках. Таких специалистов в стране более сотни и, как правило, они уже не работают из-за возрастного ценза и не могут по этой причине активно реализовывать свой профессиональный потенциал и передавать многообразный опыт, так необходимый современной российской экономике.

Административное обеспечение – особенно востребовано

Административное обеспечение – важнейший компонент инвестиционной деятельности, формирующий, в том числе и инвестиционный климат каждого региона или страны в целом. Сюда входят всевозможные разрешения и согласования, налоговые льготы и преференции, поручительства и гарантии, субсидирование и участие, содействие и лоббирование, и многое другое, начиная с простейших комфортных писем в адрес кредиторов. Для многих предпринимателей получить комфортное письмо губернатора в адрес банка-кредитора – вещь почти невозможная, а заикнуться о льготах большинство бизнесменов и не смеют.

Проблема известная и весьма часто обсуждаемая, поэтому хотелось бы подчеркнуть лишь два момента, которые, как мне кажется, важны для реализации инвестиционных проектов.

В регионах созданы Корпорации или Комитеты по инвестиционному развитию, а вот понять какие преференции или льготы и в каких случаях они предоставляются, не всегда возможно. Широкого освещения не удостаиваются и перечни уже предоставленных администрацией региона преференций и льгот по осуществляемым проектам, на сайтах областей их просто нет (или не найти). А для активизации инвестиционной деятельности нужна большая прозрачность возможностей данной администрации, имеющихся приоритетов и соответствующего содействия со стороны региона. Нужна повсеместная популяризация федеральных и региональных возможностей, касающихся содействия в реализации инвестиционных проектов.

Приведу пример. Мой коллега по Внешторгбанку много лет проработал в Швейцарии и Австрии, руководил банком, и по прошествии некоторых лет вернулся на родину, в Мордовию. Купил землю и основал сельскохозяйственное предприятие. Построил плотину, запустил карпов, восстанавливает заброшенный яблоневый сад – посадил 14 тыс. яблонь, сеет пшеницу и ячмень. На третий год он вышел на рентабельность, продал 3,5 тонны малины, урожайность пшеницы составила 35 центнера с гектара, раз в две недели вылавливает для продажи по 100—200 кг карпов, яблоки продает в санатории и перерабатывает в сок, варит варенье из ягод. У него постоянно работает 20 специалистов – жителей деревни, летом же их число увеличивается до сотни. Но все равно людей и техники не хватает. Кредит получить не может, даже при всем его банковском опыте. И уже совсем странно то, что ему отказали в кредите даже под гарантию французского банка «Credit Agricole». Причина отказа проста – «мы не знаем такого банка». А совсем непонятно то, что местные власти не сочли необходимым информировать его предприятие о поручительствах регионального Фонда содействия кредитованию малого бизнеса и, главное, о принятии в 2015 году закона РФ о «нулевой ставке» по налогу на прибыль для сельхозтоваропроизводителей. О существовании закона и преференций он узнал об этом в телефонном разговоре со мной. Теперь мой друг с удвоенной энергией будет закупать оборудование для переработки ягод и яблок, пшеницы и т.д., если, конечно, получит кредит. Вопрос только в том, готовы ли местные налоговые органы к таким льготам? Что ж говорить о простых фермерах, которых, вероятно, также не информируют о таких возможностях…

И второй, важный для кредиторов и инвесторов момент, когда составители бизнес-планов либо инвестиционных меморандумов забывают включить в них раздел «Административное обеспечение проекта» тем самым замедляя работу по проекту и, главное, оставляя открытыми многие риски.

Собственно в данной главе была предпринята попытка обозначить возможные меры по активизации инвестиционной деятельности, совершенствованию работы с инвестиционными проектами. Некоторые из них бесспорны, давно используются в практике западных стран, либо успешно использовались в нашей стране ранее, и ждут лишь аналогичного применения, другие могут показаться не осуществимыми. По некоторым предложениям можно и нужно дискутировать. Приведу пример. В Германии в конце 80-х годов в течение трех лет шло широкое обсуждение целесообразности введения «налога на источники» (например на проценты по банковским депозитам). В результате закон был принят, а через год отменен. Власти Германии честно и всенародно признались в своей ошибке и никакой трагедии. Экспериментировать можно и нужно. Главное – не бояться ошибок. Во всяком случае, это намного лучше, нежели просто мечтать и ничего для воплощения мечты не делать.

Сегодня несомненно одно – пора разрабатывать программу развития инвестиционной деятельности в рамках государственной промышленной политики страны и регионов, обсуждать ее, прежде всего, в предпринимательском сообществе совместно с финансовыми учреждениями, экспериментировать и принимать решения. Образцом осуществления подобных программ может стать разработка и принятие Кодекса корпоративного управления, который был претворен в жизнь по инициативе и под эгидой Российского союза промышленников и предпринимателей с широким привлечением деловых кругов и ведомств.

Полагаю, что нашими многочисленными институтами уже разработаны подобные программы развития, только сомнительно, что они стали известны предпринимательскому сообществу. К сожалению, в нашей стране исторически сложилось так, что вначале нужно быстрее отрапортовать наивысшему руководству государства, игнорируя широкое обсуждение проектов. И пылятся такие программы по администрациям, зачастую не способным профессионально оценить их актуальность. Было бы разумно публиковать имеющиеся программы промышленного развития страны, объявлять общественные конкурсы и с привлечением широких предпринимательских сообществ выбрать путь экономического развития страны.