Текст книги "Как играть и выигрывать на бирже в XXI веке. Психология. Дисциплина. Торговые инструменты и системы. Контроль над рисками. Управление трейдингом"

Часть
01
Индивидуальная психология

4. Зачем играть на бирже?

Трейдинг выглядит обманчиво просто. Новичок может осторожно зайти на рынок, выиграть пару раз и решить, что он неуязвим и вообще молодец. Тут-то он и начинает идти на дикие риски и теряет не только прибыль, но и весь капитал.

Причины начать играть на бирже бывают разными: одни вполне рациональны, но другие – нет. Трейдинг дразнит возможностью крупного и быстрого заработка. А деньги для многих – это свобода, хотя мало кто знает, что с нею делать дальше.

Если ты освоил трейдинг, то ты сам себе хозяин: можешь жить и работать где хочешь и не отчитываться перед начальством. Еще трейдинг – захватывающее занятие: шахматы, покер и компьютерная игра одновременно. Трейдинг привлекает людей со спортивной жилкой.

Он манит к себе азартных и отталкивает тех, кто избегает риска. Обычный человек встает утром, идет на работу, далее у него обеденный перерыв, потом он возвращается домой, пьет пиво, ужинает, смотрит телевизор и отправляется спать. Если у него появляется пара лишних долларов, он кладет их на сберегательный счет. Трейдер же работает ненормированно и рискует собственным капиталом. Многие трейдеры – это одиночки, отбросившие рутину и ныряющие в неизвестность.

Достижение своего потенциала

Многие из нас стремятся достичь личных высот, полностью реализовать свои способности. Это желание, наряду с удовольствием от игры и денежной привлекательностью, толкает трейдеров штурмовать рынки.

Хорошие трейдеры обычно трудолюбивы, проницательны и открыты новому. Как ни странно, цель хорошего трейдера – не деньги. Наша цель – сыграть хорошо. Если все сделать правильно, то деньги придут как последствие. Успешные трейдеры без устали оттачивают мастерство, стремясь достичь собственных вершин.

Один профессиональный трейдер из Техаса пригласил меня к себе в офис со словами: «Можешь хоть целый день просидеть напротив, не сводя с меня глаз, – все равно не догадаешься, проиграл я сегодня две тысячи или выиграл». Он уже достиг того уровня, когда выигрыш – не триумф, а проигрыш – не расстройство. Он так сосредоточен на трейдинге и самосовершенствовании, что не гонится за деньгами.

Проблема с самореализацией в том, что многие склонны к саморазрушению. Водители-лихачи разбивают машины, а трейдеры-лихачи губят счета. На рынке бездна возможностей как навредить себе, так и достичь вершин своего потенциала. Выгул собственных тараканов на рынке обходится очень дорого.

Те из трейдеров, кто не в ладах сам с собой, часто пытаются воплотить на рынке противоречивые желания. Но если вы точно не знаете, куда идете, то придете туда, куда меньше всего хотели.

5. Фантазии и реальность

Если приятель с минимальным опытом сельского хозяйства скажет, что планирует кормиться тем, что сам вырастит на участке в четверть акра (1014 квадратных метров), то вы сразу ответите, что жить он будет впроголодь – из такого клочка земли много не выжмешь. Тем не менее есть область, в которой взрослые люди ничем не ограничивают свои фантазии. Это трейдинг.

Один из бывших сотрудников как-то сказал, что собирается жить на прибыль от торгового капитала в $6000. Когда я попытался показать ему тщетность этого плана, он быстро сменил тему. Он был прекрасным аналитиком, но отказывался видеть, что его план «интенсивного земледелия» обречен на провал. В отчаянных попытках добиться успеха ему пришлось бы ставить все на кон – и малейшее движение рынка против него разбило бы его счет.

Успешный трейдер – реалист. Он знает как свои сильные стороны, так и слабости. Ясно видит, что происходит, и знает, как поступить в том или ином случае. Он трезво оценивает рыночную ситуацию и, не поддаваясь эмоциям, строит реалистичные планы. Для профессионального трейдера иллюзии – непозволительная роскошь.

Дилетант же, пропустив несколько ударов и потеряв деньги, скатывается от задиристости к страху и начинает следовать все более странным рыночным идеям. Лузеры покупают, продают или пропускают сделки, исходя из фантастических соображений. Они ведут себя как дети, которые боятся пройти по кладбищу или заглянуть ночью под кровать, потому что там привидения. Рынок с его неопределенностью толкает людей пускаться в фантазии.

У большинства людей, выросших в западной цивилизации, есть несколько совпадающих фантазий. В Нью-Йоркском психоаналитическом институте, где я учился, даже был курс под названием «Всеобщие фантазии». Вот, например, одна из них: многим в детстве кажется, будто их родители – приемные. Эта попытка объяснить враждебность или холодность семьи утешает ребенка, но мешает видеть мир в истинном свете. Фантазии влияют на поведение человека, хотя он может и не осознавать их.

Я общаюсь со множеством трейдеров и подмечаю у многих ту или иную всеобщую фантазию, которая искажает действительность и препятствует успеху на бирже. Трейдер должен распознать свои фантазии и расстаться с ними.

Умственный миф

Некоторые потерявшие трейдеры говорят: «Я проиграл, потому что не знал секретов трейдинга». У многих есть фантазия о том, что успешные трейдеры владеют каким-то тайным знанием. Эта фантазия держит на плаву рынок консультационных услуг и готовых торговых систем.

Упавший духом трейдер может опустошить кредитную карточку, покупая доступ к «секретам трейдинга». Он может заплатить шарлатану $3000 за «совершенно необходимую», проверенную компьютерную торговую систему. Когда эта система начинает разваливаться, он снова достанет карту с практически исчерпанным кредитом, чтобы купить «научное руководство», объясняющее, как перестать терять деньги и начать выигрывать, ориентируясь на фазы луны.

В инвестиционном клубе, который был у нас в Нью-Йорке, я часто сталкивался с известным финансовым астрологом. Он нередко просил, чтобы его пустили бесплатно, потому что ему не хватало денег на оплату участия в собраниях с ужином. Основным источником его дохода до сих пор остаются астрологические прогнозы для наивных дилетантов.

Лузеры не понимают, что в интеллектуальном плане трейдинг довольно прост. По сложности он и близко не стоит с такими вещами, как удаление аппендикса, строительство моста или защита в суде. Хорошие трейдеры – проницательные и хваткие люди, но мало кто из них интеллектуалы. Многие не учились в колледже, а некоторые даже не закончили школу.

Трейдинг часто притягивает к себе умных и трудолюбивых людей, сделавших хорошую карьеру. Почему же они так часто терпят неудачу? Отличие победителей от проигравших состоит не в уме или в знании каких-то секретов и уж точно не в образовании.

Миф о недостаточном капитале

Многим лузерам кажется, что был бы у них счет покрупнее, они бы преуспели. Дилетанты вылетают из игры либо после череды проигрышей, либо после катастрофически провальной сделки. Часто после того, как счет дилетанта иссяк, рынок, развернувшись на 180°, устремляется куда и предполагал проигравший. Он готов рвать на себе – или на брокере – волосы! Ведь продержись он еще недельку – и деньги были бы в кармане!

В этом лузеры усматривают доказательство верности их тактики. Подзаработав, накопив или заняв денег, они открывают небольшой новый счет. И история повторяется: лузер вылетает из игры, а рынок, сделав разворот, «доказывает» правоту проигравшего – но, увы, слишком поздно: счет уже ликвидирован. Тут-то и рождается фантазия: «Будь у меня счет покрупнее, я продержался бы чуть дольше и выиграл».

Некоторые лузеры берут взаймы у родственников и знакомых, расписав им, как собираются выиграть. На первый взгляд кажется, что они и впрямь выиграли бы по-крупному, будь у них побольше денег. Но и набрав это «побольше», они все равно проигрывают – рынок словно издевается над ними! Один такой приятель вылетел из игры, за одну неделю уничтожив счет в $220 млн! Счет был слишком мал?

Недотепе не хватает соображения, а не капитала. Он с тем же успехом проиграет и при крупном счете, и при мелком. Он торгует слишком большими позициями и не умеет контролировать риск. Он идет на риск, не оправданный ни для крупного, ни для мелкого счета. При всех достоинствах его тактики он вылетит из игры из-за неумения контролировать риск.

Чтобы добиться успеха, вы должны строго ограничивать потери. Для этого при каждой сделке нужно рисковать лишь очень малой долей капитала (см. часть 9 «Контроль над рисками»). Отведите себе несколько лет на овладение биржевой наукой. Начинайте со счета не более $20 000 и следите, чтобы при каждой сделке потери капитала не превышали 2 %. Учитесь на мелких промахах в мелких счетах.

Дилетанты не ожидают потерь и совершенно к ним не готовы. Заявления о недостаточном капитале – это отмазка перед самим собой, помогающая скрыть две горькие истины: отсутствие самодисциплины и реалистичного плана контроля над рисками.

Одно из достоинств крупного торгового счета – стоимость оборудования и услуг составляет меньший процент. Владелец миллионного счета, расходуя на компьютеры и семинары $10 000, отнимает у этой суммы лишь 1 %. Те же расходы при счете в $20 000 составили бы 50 % капитала.

Миф об автопилоте

Трейдеры, поверившие в сказку об игре на автопилоте, думают, что процесс извлечения прибыли можно автоматизировать. Одни пытаются разработать собственную автосистему торговли, другие приобретают готовые у «специалистов». Адвокаты, врачи, бизнесмены, годами оттачивавшие свое мастерство, выбрасывают тысячи долларов на покупку «готового к употреблению биржевого профессионализма». Это результат алчности, лени и математической неграмотности.

Раньше такие системы поставляли в виде печатной продукции, теперь – в виде защищенных от копирования файлов. Одни системы совсем простые, другие – изощренные, со встроенной программой оптимизации и инструкциями по распределению денежных средств. Многие трейдеры тратят тысячи долларов в поисках чуда, которое превратило бы несколько страничек компьютерного кода в бесконечный денежный поток. Охотники за автоматическими торговыми системами напоминают средневековых рыцарей, плативших алхимикам за секрет превращения железа в золото.

Сложная человеческая деятельность не поддается автоматизации. Компьютерные системы обучения не заменили учителей, а программы для расчета налогов не вызвали безработицу среди бухгалтеров. При многих видах деятельности решение остается за человеком: машины и системы могут помочь, но не заменить его. На покупке систем обожглись очень и очень многие: они даже объединились в «Клуб 3000» (Club 3000), увековечив в его названии среднюю стоимость систем.

Существуй эффективная автосистема биржевой игры – можно было бы до конца своих дней блаженствовать где-нибудь на Таити: успевай только получать переводы от брокера. Однако на сегодняшний день торговые системы обогатили лишь поставщиков этих систем. Их надомная индустрия невелика, но весьма живописна. Если системы и впрямь эффективны, зачем их продавать? Не лучше ли продавцам самим поселиться на Таити, занимаясь лишь обналичиванием переводов? Одни говорят, им больше нравится писать программы, нежели играть на бирже. Другие утверждают, что продают системы, исключительно чтобы облагодетельствовать людей или сколотить игровой капитал.

Рынки постоянно меняются, сводя на нет действие автоматических систем. Вчерашняя методика сегодня устаревает, а завтра и вовсе может стать пагубной. Опытный трейдер всегда подправит свою методику, если в ней что-то неладно. Автосистема же менее гибка и потому саморазрушается.

Несмотря на использование автопилотов, авиакомпании не отказываются от летчиков, высоко оплачивая их труд. Ведь с непредвиденной ситуацией может справиться только человек. Только он способен предотвратить аварию, если у самолета произошла разгерметизация где-нибудь над Тихим океаном или кончилось горючее над канадскими лесами. О таких аварийных ситуациях сообщалось в прессе, и в каждом случае пилоты сумели совершить посадку благодаря опыту и смекалке. Автопилоту подобное не под силу. Делать ставку на автосистему – все равно что вверять судьбу автопилоту. Первое же непредвиденное обстоятельство – и вашего счета как не бывало.

Существуют, конечно, хорошие торговые системы, но трейдер должен их контролировать и корректировать, исходя из собственной оценки. Бразды правления должны оставаться в его руках: нельзя перекладывать ответственность за успех дела на торговую систему.

Трейдеры, страдающие фантазией об автопилоте, пытаются жить как младенцы. Тогда матери делали за них все: кормили, согревали, оберегали. Теперь эти взрослые люди пытаются воссоздать для себя те условия – безмятежно полеживать, черпая неиссякаемый поток прибыли, как когда-то тянули из груди неиссякаемую теплую струйку молока.

Но биржа – не мамочка. Там вокруг суровые дяди и тети, которые норовят завладеть вашими деньгами, а не напоить молочком.

Культ личности

Многие ратуют за свободу и независимость лишь на словах. Когда им приходится туго, они заводят другую песнь и начинают искать «сильную руку». Упав духом, трейдеры частенько обращаются за наставлениями к тому или иному гуру.

Я вырос в Советском Союзе, где детям внушали, что Сталин – великий вождь. После его смерти мы узнали, каким он был чудовищем. Но пока он был жив, многих такой вождь устраивал. Ведь он избавил их от необходимости думать самим.

«Маленькие Сталины» обосновались во всех сферах: в экономике, в биологии, в архитектуре и т. д. Когда я, приехав в США, занялся трейдингом, то был поражен: многие трейдеры и здесь искали своего гуру – своего «маленького Сталина». Иллюзия, что кто-то со стороны может сделать тебя богатым, всегда с нами.

Существуют три типа гуру финансовых рынков: гуру рыночных циклов, гуру волшебных методов и усопшие гуру. Гуру циклов попадают в унисон с биржей на протяжении определенного периода времени. Гуру методов рекламируют волшебные пути к богатству. А остальные находятся вне критики и привлекают адептов, хотя уже покинули этот мир.

Биржевые гуру

Гуру появились одновременно с биржевой игрой. Классическое произведение о биржевых психозах – «Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы»[3]3
  Маккей Ч. Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы. – М., Альпина ПРО, 2022.


[Закрыть] – вышло в 1841 г. в Англии. Эта книга переиздается и по сей день. Ее автор, Чарльз Маккей (Charles Mackay), описал различные массовые психозы, такие как голландская тюльпаномания, бум Южных морей в Англии и др. Человеческая природа меняется медленно, и сегодня трейдеров охватывают новые массовые психозы.

Сейчас в связи с совершенствованием систем телекоммуникаций психозы гуру развиваются быстрее, чем столетия назад. Даже образованные инвесторы и трейдеры следуют за биржевыми гуру, уподобившись истово уверовавшим в лжемессий времен Средневековья.

Гуру рыночных циклов

В течение многих десятилетий рынок акций США следовал четырехгодичному циклу. У широкого рынка акций обычно уходило два с половиной или три года на подъем и год-полтора на спад. И практически в каждый такой крупный цикл, раз в четыре года, появлялся новый гуру рыночного цикла. Его слава обычно живет два или три года. Владычество его совпадает с крупным бычьим рынком США.

Гуру рыночного цикла предсказывает крупные подъемы и спады. С каждым верным предсказанием слава его растет и побуждает все больше людей покупать или продавать, когда выходят его прогнозы. У гуру рыночного цикла обычно есть некая рыночная теория. Эта теория – про циклы, объемы, волны Эллиотта, да что угодно – обычно разрабатывается за несколько лет до того, как гуру станет звездой. Поначалу рынок отказывается соответствовать теории непризнанного гуру. Потом происходит разворот, в течение нескольких лет рынок совпадает с учением, и звезда гуру восходит над рынком.

Можно сравнить это с тем, что происходит с модными фотомоделями, когда меняются вкусы публики. В один год популярны блондинки, а в другой – рыжие, и внезапно белокурую звезду прошлого года уже не хотят брать на журнальную обложку. Всем нужна темноволосая модель или же девушка с родинкой на лице. Модель-блондинка не стала хуже – просто вкусы публики изменились.

Гуру всегда приходят с окраин рыночной аналитики. Они никогда не появляются из корпоративной среды. Сотрудники корпораций не рискуют – они не хотят подставляться – и практически никогда не достигают выдающихся результатов. Гуру рыночного цикла – это аутсайдер с уникальной теорией.

Слава гуру длится, пока рынок ведет себя согласно его теории, – обычно чуть меньше тех четырех лет, за которые рынок проходит свой цикл. В какой-то момент рынок меняется и начинает работать уже иначе. Гуру тем временем продолжает действовать по-старому и теряет последователей. Когда его предсказания перестают сбываться, восхищение публики сменяется ненавистью. И вернуться к звездному статусу у дискредитировавшего себя гуру рыночного цикла уже не выйдет.

У всех гуру рыночного цикла есть несколько общих черт. Они начинают заниматься прогнозами за несколько лет до того, как прославятся. У каждого из них есть уникальная теория, кучка поклонников и некоторый авторитет, полученный за счет того, что они вообще выжили в консультационном бизнесе. То, что теория этого гуру не работала в предыдущие годы, последователями игнорируется. Когда эта теория внезапно начинает работать, на нее обращают внимание СМИ. Когда перестает, поклонение превращается в ненависть.

Когда вы становитесь свидетелем восхождения нового успешного гуру, может оказаться выгодным заскочить в этот вагон. Еще важнее – распознать, когда гуру достигает пика. Падение любого гуру неизбежно, и по определению падать предстоит с большой высоты. Когда гуру получает признание СМИ, это верный признак, что он достиг потолка. Мейнстримные СМИ не доверяют аутсайдерам. И когда несколько массмедиа выделяют у себя место под популярного рыночного гуру – вы знаете: конец уже близок. А в силу того, что представляет из себя массовая психология, новые гуру не замедлят себя ждать.

Гуру чудесной методики

Если гуру рыночного цикла возникают на рынке акций, то гуру чудесной методики скорее встречаются на рынках деривативов. Звезда гуру методики вспыхивает на небосклоне после того, как он открывает новый аналитический или трейдинговый метод.

Трейдеры всегда ищут оружие, способное помочь обойти соперников. Они готовы платить за него, как рыцари за мечи. Никакая цена не слишком высока, если она обеспечит доступ к источнику денег.

Гуру чудесной методики продает новый набор ключиков к рыночной прибыли: диаграммы темпа, циклы, рыночный профиль и т. д. Вначале у него может быть преимущество, но, как только достаточное количество людей знакомится с новой методикой и применяет ее на рынках, она неизбежно ухудшается и теряет популярность.

Как ни странно, даже в эпоху глобальных коммуникаций репутации гаснут медленно. Гуру, чей имидж померк в родной стране, может зарабатывать на своей теории за рубежом. Этой идеей со мной поделился один гуру, который сравнил свою сохранившуюся популярность в Азии с тем, что происходит с поблекшими американскими певцами и кинозвездами. В США они уже не могут собрать аудиторию, но зарабатывать на жизнь пением за границей – вполне по силам.

Усопшие гуру

Третий тип гуру – усопший гуру. Его книги переиздаются, рыночные курсы кропотливо изучаются новыми поколениями трейдеров с горящими глазами, а легенда об искусстве и личном благосостоянии покойного аналитика разрастается посмертно. Усопший давно не с нами и не может воспользоваться плодами собственной славы. Прибыль от его репутации и истекших авторских прав получают популяризаторы. Один из таких покойных гуру – Ральф Нельсон Эллиотт (Ralph Nelson Elliott), но лучший пример – Уильям Делберт Ганн (W. D. Gann).

Люди продают курсы Ганна (Gann courses) и программы по Ганну (Gann software) и утверждают, что Ганн был одним из лучших трейдеров в истории, что он оставил после себя состояние в $50 млн и т. д. Я беседовал с сыном Ганна, аналитиком одного из бостонских банков. И он рассказывал, что его знаменитый отец не мог прокормить семью трейдингом, а зарабатывал тем, что писал и продавал учебные курсы. Когда Уильям Делберт Ганн умер в 1950-х гг., его состояние, включая дом, оценивалось чуть выше $100 000. Легенду о биржевом корифее Ганне пытаются увековечить те, кто продает его курсы и другие сопутствующие товары доверчивым клиентам.

Последователи гуру

Если хотите узнать об истории различных гуру, почитайте «Победитель получает все» (Winner Take All) Уильяма Галлахера (William R. Gallacher).

Иногда, когда я читаю лекцию или появляюсь на телевидении, кто-нибудь представляет меня как известного гуру. Я вздрагиваю от этих слов и прерываю такое представление. Гуру – это тот, кто заявляет, что за пожертвование переведет толпу через пустыню.

Я постоянно объясняю, что волшебных методик не существует, а трейдинг настолько же широк и разнообразен, как и медицина, в которой нужно выбрать специальность и упорно работать, чтобы стать экспертом. Я выбрал путь уже давно: перед учебной группой просто думаю вслух, делюсь методами исследований и принятия решений.

Торгуйте с открытыми глазами

Мы часто принимаем желаемое за действительное. Недавние исследования показали, что люди обладают недюжинными способностями лгать самим себе и избегать правды.

Дэн Ариели (Dan Ariely), профессор университета Дьюка (Duke University), описывает занятный эксперимент. Группе людей выдают тест на интеллект, но половине «случайно» показывают листок с ответами, давая тем самым возможность подсмотреть правильные ответы до того, как записать свои. Их результаты получаются выше, чем у других. Далее всех просят предсказать свои оценки за следующий тест IQ, в котором уже не будет шпаргалок, а тем, чьи предсказания окажутся верными, заплатят. Удивительно, но та половина группы, которая набрала больше баллов с помощью шпаргалок, предсказала себе более высокие результаты и в следующем тесте. Обманщики хотели считать себя очень умными, несмотря на то что неверные предсказания результатов будут стоить им денег.

Успешный трейдер не может позволить себе принимать желаемое за действительное – он должен быть реалистом. На рынках шпаргалок нет – правду вы можете увидеть в собственных торговых дневниках и графиках капитала.

Чтобы выигрывать на рынках, нам необходимо разобраться с тремя ключевыми компонентами трейдинга: здравой психологией, логичной торговой системой и эффективным контролем над рисками. Это как табуретка о трех ногах: убери любую, и она упадет. Типичная ошибка новичка – сосредоточиться исключительно на индикаторах и торговых системах.

Вам нужно анализировать свои эмоции в процессе трейдинга. Ваши сделки должны основываться на четко определенных правилах. Вы должны выстроить управление деньгами так, чтобы никакая череда убытков не смогла выбить вас из игры.