Текст книги "Как играть и выигрывать на бирже в XXI веке. Психология. Дисциплина. Торговые инструменты и системы. Контроль над рисками. Управление трейдингом"

20. «Хвосты кенгуру»

Когда тренд стремителен и кажется, что это надолго, вдруг – бац! – «хвост кенгуру»! Эта модель из трех столбиков сигналит о развороте. Модель «хвост кенгуру» состоит из одного очень длинного центрального столбика и двух коротких по бокам. «Хвост» высовывается из плотного сплетения цен. Поднятый «хвост» – это сигнал продавать на рыночном пике, а опущенный – покупать на рыночном донышке (рис. 20.1).

На иллюстрациях представлены только дневные «хвосты», но их можно найти на графиках любого таймфрейма. Чем крупнее таймфрейм, тем важнее сигнал. Так, недельный «хвост» предрекает гораздо более крупный ход рынка, чем пятиминутный.

«Хвосты кенгуру» входят в краткий список паттернов, которым я доверяю. Их легко узнать, а в случае сомнений, «хвост» ли перед вами, считайте, что его нет. Истинный «хвост» виден ясно. Он возникает на графиках индексов рынка, а также на графиках отдельных акций, фьючерсов и прочих торговых инструментов.

Рис. 20.1.

Дневной график BIIB и FDO (график выполнен программой www.stockcharts.com)

«Хвосты кенгуру»

На рынке акции BIIB (Biogen Idec Inc.) был устойчивый восходящий тренд, когда появился поднятый «хвост кенгуру». Рынок открылся чуть ниже точки закрытия предыдущего дня, но затем прочертил очень высокий столбик – втрое выше средней высоты. Акция достигла рекордного нового пика, но соскользнула, закрывшись около цены открытия. Столбик следующего дня был средней высоты – он стал завершающим звеном в образовании «хвоста», и тренд развернулся вниз.

Акция FDO (Family Dollar Stores Inc.) падала, когда ее снижение резко ускорилось, образовав направленный вниз столбик в несколько раз длиннее среднего для данной акции. Обратите внимание, что и цена открытия, и цена закрытия на данном столбике находились в рамках коридора предыдущего дня. Этот выпад вниз обозначил завершение нисходящего тренда: следующий столбик был уже среднего размера, а затем тренд развернулся вверх.

Рынки постоянно колеблются в поисках уровней, на которых высок объем торгов. Если подъем не набирает ордеров, то рынок развернется в поиске уровней пониже. А если объем иссякнет при спаде, то рынок пойдет вверх в поиске ордеров. «Хвосты кенгуру» означают неудачные рейды быков или медведей. Поднятый «хвост» указывает на неудачную попытку быков поднять рынок. Они напоминают группу солдат, которые отбили высоту у противника, а потом увидели, что основные силы за ними не пошли, и побежали вниз по склону, дабы спастись. А войско, не сумевшее удержать высоту, вероятно, отступит.

Рис. 20.2.

Дневной график IGT (график выполнен программой www.stockcharts.com)

Торговля на «хвосте кенгуру»

«Хвост кенгуру» – это финальный бычий или медвежий бросок (в зависимости от направления). В данном случае «хвост» (показан красной стрелкой) помог выявить конец восходящего тренда на рынке IGT (International Game Technology). Обратите внимание, что столбик более чем вдвое выше обычного и расположен между двумя более короткими. Решив вступить в короткую сделку в зоне третьего столбика, ставьте стоп примерно на середине «хвоста». Ставить его на кончике – слишком большой риск. Обратите внимание на опущенный «хвост» (см. зеленую стрелку). Он остановил нисходящий тренд и дал сигнал о предстоящем подъеме.

Опущенный «хвост» указывает на неудачный рейд медведей. Медведи агрессивно продавали, толкая рынок все ниже, – но низкие цены не привлекли объема, и медведи ретировались в коридор. Как вы думаете, что рынок будет делать после того, как не смог продолжить движение вниз? Не найдя ордеров внизу, он, скорее всего, развернется и пойдет вверх.

Когда рынки отталкиваются от «хвостов», они предоставляют торговые возможности. Питер Стейдлмайер (J. Peter Steidlmayer) отметил в свое время, что столбик, похожий на палец, который торчит из зоны застоя, служит выгодной исходной точкой для краткосрочной торговли. «Хвост» указывает на то, что данная цена отвергнута рынком. Обычно это приводит к движению в противоположном направлении. Увидев «хвост», торгуйте против него (рис. 20.2).

Опытный трейдер умеет распознавать «хвост кенгуру» еще до закрытия третьего столбика. Допустим, на дневном графике перед вами коридор, который держался несколько дней, но затем, в понедельник, появился очень высокий столбик: акция взлетела. Если во вторник рынок откроется около основания того столбика и не осилит подъем, то стоит подумать о закорачивании до закрытия рынка во вторник. Если рынок неделю держался в торговом коридоре, а затем (в среду) опустился вниз по длинному столбику, то будьте в четверг начеку: если цены станут топтаться в узком коридоре около вершины того длинного столбика – играйте на повышение до того, как рынок закроется в четверг.

Помните, что торговля против «хвостов» – это краткосрочная тактика; на дневных графиках эти сигналы теряют силу через несколько дней. Оценивайте «хвосты» на фоне текущей рыночной ситуации. К примеру, взявшись сыграть на долгосрочном бычьем движении акции, будьте внимательны к «хвостам кенгуру». Поднятый «хвост» вполне может служить знаком снимать прибыль с ваших позиций, а опущенный «хвост» указывает выгодную точку для наращивания длинных позиций.

Стопы необходимы для того, чтобы выжить и заработать на бирже. Ставить их на конце «хвоста» – слишком далеко, это заставляет рисковать чересчур большой суммой. Торгуя против «хвоста», размещайте стоп примерно на его середине. Если рынок начинает зажевывать собственный «хвост» – пора закрывать позицию.

Часть
04
Компьютерный технический анализ

Когда я писал «Как играть и выигрывать на бирже», компьютеры были еще в новинку. Моим первым компьютером для технического анализа стал Apple (2Е) в комплекте с модемом-коробкой и двумя флоппи-дисководами. В каждом из них было по дискете на 300 КБ: одна – для рыночных данных, другая – для аналитической программы (Computrac, первая программа для технического анализа). Когда появились первые жесткие диски, я мог сделать выбор, какой купить диск – на 2, 5 или 10 МБ (гигабайтных дисков тогда не было). Как шагнули с тех пор технологии!

Трейдер без компьютера подобен велотуристу. Ноги его становятся сильнее, и он наслаждается пейзажем, но движется медленно. Когда есть цель и нужно быстрее добраться до места, едут на машине.

Сегодня мало кто торгует без компьютера. С его помощью можно отслеживать и глубже анализировать большее количество рынков. Компьютер избавляет вас от рутины обновления графиков, и остается больше времени на размышления. Компьютер позволяет использовать более сложные индикаторы и находить больше сделок. Трейдинг – информационная игра, и компьютер помогает обработать больше данных. Минус в том, что при этом утрачивается чутье на изменения цен, которое развивается при работе с графиками на бумаге.

21. Компьютеры в трейдинге

Компьютерный технический анализ объективнее, чем классический анализ графиков. О наличии поддержки или сопротивления спорить еще можно, но о направлении индикатора спорить не приходится. Но когда сигнал индикатора уже ясен, приходится решать, что с ним делать.

«Ящики с инструментами»

Работая с деревом или с металлом, можно сходить в магазин за набором инструментов, которые помогут справиться с делом легче и эффективнее. «Ящик с инструментами» (toolbox) для технического анализа – это набор электронных инструментов для обработки биржевых данных.

Прежде чем приступить к компьютерному техническому анализу, составьте список заданий, которые вы хотели бы выполнять на компьютере. Это лучше, чем сначала купить программу, а потом чесать в затылке, пытаясь сообразить, что с ней делать. Определитесь, какие рынки вы хотите отслеживать, какие типы графиков рассматривать и какие индикаторы использовать.

С помощью набора инструментов можно строить внутридневные, дневные и недельные графики и делить экран на несколько окон для построения графиков цен и технических индикаторов. Хороший «ящик с инструментами» включает множество популярных индикаторов: скользящие средние, каналы, MACD, стохастический осциллятор, индекс относительной силы и десятки (а то и сотни) других. Он позволяет модифицировать все индикаторы и даже создавать собственные.

Хороший «ящик с инструментами» позволяет сравнивать любые два рынка и анализировать их спреды. Если вы торгуете опционами, ваш «ящик с инструментами» должен включать модель для их оценки. Некоторые программы позволяют проводить бэктесты торговых систем.

Хорошие программы дают возможность сканировать акции. Допустим, вы хотите отыскать все акции группы Nasdaq 100, скользящие средние которых растут, а цена превышает их не более чем на 1 %. Может ли ваша программа выполнить такое сканирование? И может ли она добавить в поиск фундаментальные параметры (например, растущие доходы компаний)? Подумайте, что именно вы хотите отыскать, а затем узнайте у поставщиков программ, выполняет ли их продукция такие операции.

Хорошие наборы инструментов можно найти на любой кошелек. Новичок, делающий первые шаги, может зарегистрироваться в онлайн-сервисе, который предлагает базовый набор компьютеризированных инструментов бесплатно, а позже перейти на платный уровень. Сам я пользуюсь программой www.tradestation.com, но большинство графиков в этой книге построены с использованием программы www.stockcharts.com, потому что мне хочется, чтобы вы увидели, как много можно сделать с минимальными тратами. Все больше брокерских фирм предлагают клиентам бесплатные аналитические программы; цена – то, что надо, но есть два серьезных ограничения. Во-первых, по юридическим соображениям такие программы делаются максимально трудно модифицируемыми, а во-вторых, они работают только в режиме онлайн. Трейдеры часто спрашивают, как добавить собственные индикаторы в брокерскую программу, обычный ответ – никак. Кто-то считает, что хватит и этого, но многие покупают программы, которые устанавливаются на пользовательский компьютер, что дает возможность настроить их под себя. Поскольку цены на программное обеспечение (ПО) снижаются, особо волноваться не стоит. Купите что-нибудь простое и недорогое, а со временем модернизируйте: вам с этим софтом жизнь не жить.

Определившись с выбором программы, хорошо бы найти человека, который в ней разбирается, чтобы он помог вам все установить. Это сбережет много времени и сил неопытному пользователю.

Большинство программ брокерских фирм позволяют размещать и изменять ордеры с помощью той же аналитической программы. Для внутридневных трейдеров это удобно, но для долгосрочных уже менее важно. Обязательно отключите стандартную функцию, позволяющую видеть прирост или убытки вашего счета в режиме реального времени. Вид долларов, скачущих вверх-вниз на каждом тике, напрягает и отвлекает. Сосредоточьтесь на ценах и индикаторах, а не разглядывайте доллары, думая при этом, что вы могли бы на них купить.

Как уже говорилось, большинство программ для технического анализа можно разделить на три группы: это «ящик с инструментами» (toolbox), «черный ящик» (black box) и «серый ящик» (gray box). «Ящик с инструментами» предназначен для серьезных трейдеров, «черный» подойдет тем, кто верит в Деда Мороза, а «серый» – тем, кто посередке. Учитывайте это, подбирая себе новую программу.

«Черные ящики» и «серые ящики»

ПО из «черного ящика» – чистая магия: оно указывает, что и когда покупать и продавать, не объясняя почему. Вы загружаете данные, нажимаете кнопку, компьютер мигает, щелкает – и на экране загорается рекомендация, что делать. Волшебство!

К «черному ящику» всегда прилагается послужной список, показывающий его прибыльную работу в прошлом. Но любой «черный ящик» быстро перестанет работать, потому что рынки все время меняются. Даже системы со встроенной оптимизацией не выживают, потому что мы не знаем, какая оптимизация потребуется в будущем. Живого трейдера ничем не заменишь. Единственный способ заработать на «черных ящиках» – это продавать их. Торгуют ими в основном не самые ответственные люди, а покупают излишне доверчивые или неуверенные трейдеры.

Любой «черный ящик» гарантированно выйдет из строя, даже если его продает добросовестный разработчик. Сложную человеческую деятельность (в том числе трейдинг) невозможно автоматизировать. Машины помогают человеку, но не могут его заменить.

Торговать с помощью «черного ящика» – значит использовать кусочек чужого мышления из прошлого. Рынки меняются, и эксперты думают уже по-другому, а «черный ящик» продолжает выдавать сигналы на покупку и продажу. Это было бы смешно, если бы не обходилось так дорого.

«Серый ящик» выдает торговые сигналы, основанные на концепциях разработчиков. В отличие от «черного ящика» он раскрывает общие принципы своей работы и позволяет отчасти подстраивать параметры. Чем больше у него общего с «ящиком для инструментов», тем лучше.

Компьютеры

Онлайн-программы могут работать на любом компьютере, но большинство автономных программ написано для операционной системы Windows. Некоторые трейдеры используют их в системах Macintosh при помощи эмуляторов (так делаю я). Есть даже программы для планшетов (например, для iPad).

Программы для технического анализа обычно не очень требовательны к вычислительной мощности, но все же имеет смысл купить самый современный компьютер: тогда он успешно проработает много лет.

Многие внутридневные трейдеры предпочитают ставить несколько мониторов, чтобы видеть рынки в многомерном виде и наблюдать сразу за несколькими сделками. Я люблю путешествовать и поэтому работаю на лэптопе, но беру с собой внешний беспроводной монитор, на котором наблюдаю за рынками и веду торговлю в пути. Он размером с мой ноутбук, но намного тоньше и подключается через USB.

Биржевые данные

Свинг-трейдеры держат позиции несколько дней или недель, позиционные трейдеры держат их месяцы и годы, а у внутридневных трейдеров счет идет на часы, а то и на минуты. Первым двум достаточно данных на конец дня, но внутридневным трейдерам нужны данные в режиме реального времени.

При загрузке данных для анализа есть смысл охватить два периода бычьего рынка и два – медвежьего, то есть около 10 лет. Приступая к анализу акции, я предпочитаю сначала взглянуть на ее 12-летнюю торговую историю и увидеть, дешевая она или дорогая относительно 12-летнего диапазона.

Прежде чем входить в сделки, вы должны знать свою сильную сторону – что именно позволит вам заработать. Для меня это дисциплина и умение распознавать закономерности. Если история акции слишком коротка, то в ней не разглядеть надежных паттернов, на которые я мог бы опереться. Поэтому я избегаю торговать акциями с историей менее полутора лет.

Собирая и анализируя данные, не гонитесь за несколькими рынками сразу. Сосредоточьтесь на качестве и глубине, а не на количестве. Начните с отслеживания ключевых рыночных индексов, таких как индекс Доу – Джонса, NASDAQ и S&P. Многие профессиональные трейдеры работают с относительно небольшим числом акций. Они досконально изучают их и знают модели их поведения.

Многие ограничиваются менее чем сотней акций, обзор которых делают каждые выходные, записывая свои оценки в новом столбце электронной таблицы. Из этого пула они могут выбрать штук десять акций, которые выглядят перспективно на предстоящей неделе, и полностью на них сосредоточиться.

Формируйте список обзора постепенно: сначала – популярные акции года, затем – несколько акций из наиболее многообещающих отраслей и какие-то акции из числа тех, которыми торговали ранее. Список акций можно сравнить с садом – за один сезон красивый сад не вырастить, а за несколько – вполне.

Когда я преподаю за границей, трейдеры часто спрашивают, торгую ли я в их стране. И тогда я напоминаю, что всякий раз, вступая в сделку, они пытаются вытащить деньги из кармана другого трейдера, а тот делает то же самое с их карманами. Трейдинг – сложная игра, даже когда вы бодрствуете, а торговать в другом часовом поясе, позволяя тамошним жителям обчищать вас, пока вы спите, слишком рискованно. Именно поэтому я по большей части ограничиваюсь торговлей на рынках США. Многие зарубежные трейдеры жалуются, что их внутренние рынки «слишком мелкие», и интересуются, не лучше ли было бы торговать на огромном и ликвидном американском рынке. Все зависит от того, какова разница между вашим часовым поясом и поясом американского рынка. Так, на американских рынках легко торговать из Европы, где они открываются в 15:30 по местному времени и закрываются в 22:00. Намного сложнее обстоит дело с Азией или Австралией, но в принципе это тоже возможно, если выбрать масштаб времени покрупнее и стремиться уловить долгосрочные тренды.

Начинающим трейдерам лучше воздержаться от внутридневной торговли. Она требует мгновенного принятия решений, и если вы сделаете паузу, чтобы поразмышлять, то вам конец. Учитесь торговать в более неторопливой среде. Если сравнить свинговую торговлю с внутридневной, то это как первый и девятый уровни сложности одной и той же компьютерной игры. Вы проходите все те же лабиринты и уворачиваетесь от все тех же монстров, но темп на девятом уровне настолько высок, что требует автоматических реакций. Учитесь анализировать рынок на первом уровне и становитесь свинг-трейдером, прежде чем браться за внутридневную торговлю. Мы еще вернемся к этой теме в главе 33 «Торговые таймфреймы».

Свинг-трейдинг хорошо подходит для старта, поскольку в этом случае трейдер держит позиции несколько дней. Выбирайте популярные акции с размашистыми колебаниями на хорошем объеме. Для начала отслеживайте всего несколько из них. Некоторые свинг-трейдеры (те, кто держит позиции буквально день-другой) выбирают момент входа (выхода), опираясь на данные в режиме реального времени, между тем как остальных вполне устраивают показатели на конец дня.

Три основные группы индикаторов

Индикаторы помогают выявить тренды и их развороты. Они объективнее графических моделей и позволяют глубже оценить соотношение сил между быками и медведями.

Но у них есть огромный недостаток: порой они противоречат друг другу. Одни лучше работают при трендах, другие – в горизонтальных торговых коридорах. Одни мастерски сигнализируют о разворотах, другие сильны в отслеживании направления трендов. Поэтому есть смысл отобрать их понемногу из разных групп и научиться комбинировать.

Многие новички ищут палочку-выручалочку – некий волшебный универсальный индикатор, но рынки слишком сложны, чтобы управляться с ними одним инструментом. Другие трейдеры пытаются собрать множество индикаторов и усреднить их сигналы. Результаты такого «опроса» будут зависеть от того, какие индикаторы вы наберете.

Большинство из них основано на одной и той же пятерке показателей: цена открытия, максимальная цена, минимальная цена, цена закрытия и объем. Цена – это отправная точка, а индикаторы – производные от нее. Можно взять и 10, и 20, и 50 индикаторов, но анализ от этого глубже не станет, потому что корни у них одни и те же.

Индикаторы можно разделить на три группы: индикаторы, следующие за трендом, или индикаторы трендов (trend-following indicators), осцилляторы (oscillators) и психологические индикаторы (miscellaneous indicators). Прежде чем начать работать с любым индикатором, убедитесь, что понимаете, какие именно параметры он измеряет и как его применять. Только тогда можно полагаться на его сигналы.

Индикаторы трендов – это скользящие средние, линии схождения-расхождения скользящих средних (MACD lines), система направленного движения (Directional System), балансовый объем (On-Balance Volume), накопление/распределение (Accumulation/Distribution) и прочие. Они подают синхронные или запаздывающие сигналы, поворачивая вслед за разворотом тренда. Лучше всего они срабатывают, когда рынки движутся; при застое качество их сигналов резко падает.

Осцилляторы помогают определить поворотные моменты. К ним относятся: гистограмма MACD (MACD-Histogram), индекс силы (Force Index), стохастический осциллятор (Stochastic), скорость изменения (Rate of Change), индекс относительной силы (Relative Strength Index), биржевой рентген (Elder-ray), процентный диапазон Уильямса (Williams%R) и прочие. Они подают опережающие или синхронные сигналы, нередко разворачиваясь раньше цен, иными словами, с началом тренда они начинают подавать преждевременные и опасные сигналы.

Психологические индикаторы позволяют заглянуть в психологию биржевой толпы и определить интенсивность бычьей или медвежьей стороны. К ним относятся: индекс новых максимумов – новых минимумов (New High – New Low Index), коэффициент «пут/колл» (the Put-Call Ratio), процент бычьего единогласия (Bullish Consensus) и пр. Индикаторы этой группы подают опережающие или синхронные сигналы.

Есть смысл так подобрать индикаторы различных групп, чтобы их изъяны взаимоустранялись, а достоинства сохранялись. Этой цели и служит торговая система «Три фильтра» (см. главу 39).

Несколько слов об осторожности. Иногда сигналы индикаторов очень четкие, а иногда – туманные. Я давно приучил себя вступать в сделки только тогда, когда эти сигналы «хватают меня за горло». И если я ловлю себя на том, что разглядываю график и так и этак, пытаясь понять его сигналы, то сбрасываю страницу и перехожу к следующей акции.

Если, глядя на график знакомого индикатора, вы никак не поймете его сигнал, то, скорее всего, акция, которую вы пытаетесь анализировать, находится в стадии хаоса (см. главу 16 «Прогнозирование или управление?»). Если сигналы индикатора нечеткие, не пытайтесь корректировать параметры или уточнять их через другие индикаторы – просто оставьте эту акцию в покое и поищите другую. Одно из главных преимуществ частного трейдера перед корпоративным в том, что никто не подталкивает его к сделке и всегда есть возможность дождаться самых точных и четких сигналов.

Читая о сигналах различных индикаторов, помните: нельзя принимать торговые решения на основании только одного индикатора. Надо выбрать несколько тех, в которых разбираешься и которым доверяешь, а затем собрать их в торговую систему. В следующих разделах мы займемся изучением индикаторов и по ходу книги рассмотрим, как на их основе создать собственную систему.