Текст книги "Введение в анализ риска"

– изменений скорости и направлений ветра («сдвига ветра») на этапах взлета и захода на посадку;

– угла атаки и нормальной перегрузки;

– угла крена;

– приборной скорости;

– отклонения от заданной высоты полета по эшелону.

Анализируя сказанное, можно сделать выводы о том, что разработка показателей риска в технических системах позволяет решить ряд задач обеспечения полета:

– найти соотношение уровня существующих требований по аварийности и фактических или расчетных величин для вновь создаваемого ЛА или закупаемого у авиастроительной компании;

– рассмотреть вопрос о допустимой области состояний ЛА при фактических значениях показателей качества функционирования.

1.3. Инвестирование – показатели эффективности

Риск – это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе такого экономического объекта, как производственное предприятие, оценивающая неопределенность его экономической деятельности и возможность неблагоприятного последствия в случае неуспеха.

Риск производственного предприятия выражается вероятностью таких нежелательных результатов, как потеря прибыли и возникновение убытков вследствие инфляции, перепроизводства товаров, влияния конкурентов, повышения налогов. Но в то же время, чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получения высокой прибыли. Потому любой производитель старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений выбирает то, при котором уровень риска минимален при максимальной прибыли. При этом выбирается оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности.

Уровень риска увеличивается, если:

– проблема возникает внезапно и вопреки ожиданиям;

– поставлены новые задачи, не соответствующие прошлому опыту работы предприятия;

– руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, которые предотвращают финансовые потери;

– существующий порядок деятельности предприятия или несовершенство законодательства мешает принятию оптимальных для конкретных ситуаций мер.

При разработке модели для расчета финансового, в том числе инвестиционного риска предприятия в современных условиях учитывают:

– кризисное состояние экономики переходного периода, которое выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;

– неустойчивость политического положения (очень низкий уровень индекса БЕРИ);

– для России – незавершенность формирования финансовой системы;

– отсутствие или несовершенство некоторых законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией.

Постепенно с развитием теории рисков развивалась методология и методика их анализа. Можно выделить следующие основные этапы развития методологии анализа финансовых рисков:

1. Определение вида и специфики предприятия, для которого производится анализ уровня какого-то определенного вида риска или совокупного риска его деятельности, деятельности партнера, контрагента, клиента, поставщика, посредника и т. д.;

2. Определение сферы влияния анализируемого отдельного риска или совокупности рисков;

3. Методика расчета, анализ уровня погрешностей;

4. Возможность управления конкретным анализируемым риском;

5. Средства и методы управления рисковыми ситуациями в целом;

6. Оценка эффективности анализа и рекомендаций, предложенных на его основе.

По основным факторам возникновения финансовые риски бывают экономическими и политическими.

Политический риск – это риск, обусловленный изменением политической обстановки, неблагоприятно влияющей на результаты деятельности предприятий (закрытие границ, запрет на вывоз товары в другие страны и др.).

Экономические (инвестиционные) риски – это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике самого предприятия или в экономике страны [66]. Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, является риск несбалансированной ликвидности, т. е. невозможность своевременно выполнять платежные обязательства. Экономические риски включают в себя изменение конъюнктуры рынка, уровень управления. При этом политические и экономические риски могут быть внешними и внутренними.

Экономические внешние риски могут быть страновыми, валютными и рисками стихийных бедствий. Страновые риски непосредственно связаны с интернационализацией деятельности предприятий и учреждений и зависят от политико-экономической стабильности стран-клиентов или стран-контрагентов, импортеров или экспортеров.

Несомненный интерес представляет методика, опубликованная в работе [76], характеризующая оценку степени риска инвестиций в экономику различных стран мира и представленная в виде перечня стран с интегральными балльными и частными оценками риска. Методика оценок, расчетно-аналитические процедуры и система экспертных оценок разработаны и выполнены специалистами Швейцарии, Дании, Великобритании, Германии. При этом в состав частных показателей входят:

– эффективность экономики, рассчитываемая, исходя из прогнозируемого среднегодового изменения валового национального продукта государства на последующий год;

– уровень политического риска;

– уровень задолженности, рассчитываемый по данным Мирового банка с учетом размера задолженности, объема экспорта, баланса внешнеторгового оборота и т. п.;

– доступность банковских кредитов, краткосрочного финансирования и долгосрочного ссудного капитала;

– вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

– уровень кредитоспособности страны;

– сумма невыполненных обязательств по выплате внешнего долга.

По данным такого расчета страны СНГ находятся в нижней части ранжированного списка (с 142 по 162). При этом Китай занимает 42-е место с высокими показателями эффективности экономики.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с денежными потерями, обусловленными колебаниями валютных курсов. Валютные риски структурируются следующим образом:

Коммерческие, связанные с нежеланием или невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам;

Конверсионные (наличные), т. е. риски валютных убытков по конкретным операциям;

Трансляционные (бухгалтерские) риски, которые возникают при переоценке активов и пассивов балансов и счета «Прибыли и убытки» зарубежных филиалов, клиентов, контрагентов;

Риски форфейтирования, которые возникают, когда банк берет на себя все риски экспортера без права регресса. При этом форфейтирование (метод рефинансирования коммерческого риска) имеет свои преимущества, с помощью которых может быть снижен уровень риска.

Внутренние риски зависят от вида предприятия, вида его деятельности и состава его партнеров. Согласно результатам выборочного статистического анализа, самый большой инвестиционный риск возникает при вводе в эксплуатацию технологических новинок без квалифицированной предварительной оценки их потенциальной эффективности. Причинами повышенного риска могут также быть:

– преждевременное использование новой технологии, начатое еще до того, как затраты на производство приведены в соответствие реальному уровню рыночных цен;

– выпуск продукции до того, как покупатель готов платить за новшества, так как при этом объем потенциального спроса недостаточен для окупаемости затрат;

– избыточность числа поставщиков и посредников, привлеченных с перспективой на рост спроса, для конкретного рынка, что приводит к удорожанию товара.

Риск падения общерыночных цен – это риск недополучаемого дохода. Четкая связь между уровнями прибыли и риска явно прослеживается только на развитом и установившемся рынке.

Таким образом, проблема оценки инвестиционного риска является одной из основных при сравнении и выборе инвестиционного проекта из множества представленных или имеющихся.

Для анализа и управления риском прибегают к различным методам, позволяющим повысить надежность инвестирования, т. е. возврата вложенного капитала с необходимыми процентами. При этом используются следующие методы исследования: анализ чувствительности; метод математической статистики; экономико-математическое моделирование.

Естественно, что анализ управления риском может быть осуществлен только при четком понимании действия механизма формирования прибыли с учетом различных зависимостей, факторов. Как правило, фирмы при инвестировании ориентируются на несколько таких показателей. В финансовом анализе эффективности инвестиций часто используются следующие показатели: период окупаемости – П_ок; чистый приведенный доход – W; внутренняя норма доходности – q_в; рентабельность – V.

Под периодом окупаемости П_ок понимают продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций [65]. При этом П_ок следует определять по формулам:

или

(если R непрерывно по t),

где S_m – сумма доходов, дисконтированных по ставке q (ставке сравнения), ; R_i – размер потока платежей; V_i – дисконтный множитель по ставке q; K – размер инвестиций; m – продолжительность процесса инвестиций. В простейшем случае П_ок = K/R, где R – ежегодный чистый доход.

Чистый приведенный доход W представляет собой сумму дисконтированных финансовых итогов за все годы выполнения проекта от начала инвестирования и имеет вид

где K_i – инвестиционные расходы ; E_j – доход в период j ; n – продолжительность периода отдачи инвестиций.

Внутренняя норма доходности q_в представляет собой расчетную ставку процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму, равную инвестициям (т. е. вложения окупаются). Значение q_в определяется путем решения уравнения

где V_t – дисконтный множитель по ставке q_в; r_t – элемент финансового потока, который может быть как положительным, так и отрицательным; t – время, измеряемое от начала инвестиционного процесса.

Рентабельность (индекс доходности) V^* представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на эту дату инвестиционным расходам:

где E_j – показатель чистого дохода; K_i – размеры инвестиционных затрат. Отметим, что при V^* = 1 доходность капиталовложений точно соответствует нормативу доходности q_в.

Если указанные параметры используются для анализа целесообразности внедрения проекта, то их необходимо использовать для оценки инвестиционного риска. При этом инвестор, вкладывая деньги в момент времени t₀, должен иметь все расчетные величины в момент времени t, когда он предполагает возвратить вложенный капитал и получить по нему проценты.

На практике для лиц, принимающих управленческие решения по вложению денег, – потенциальных и действительных акционеров компаний – важно не только сохранение и наращивание номинального финансового капитала, но и сохранение и наращивание реального финансового капитала, определяемого реальной покупательной способностью денежных средств. С этой целью используется уравнение цены собственного капитала предприятия на базе рыночных критериев. Общая формула цены собственного капитала предприятия, иначе именуемая моделью оценивания капитальных активов, выглядит следующим образом:

γ_ск = γ_f + β(γ_m –  γ_f), (1.3)

где γ_ск – специфическая оценка собственного капитала предприятия; γ_f – безрисковая норма наращивания, определяемая уровнем инфляции (характеристика несистематического рынка); γ_m – средняя норма наращивания, объективно сложившаяся на рынке капитала в целом; β – характеристика систематического рынка (так называемый рыночный риск), связанная с эластичностью прироста доходности акций конкретной компании по сравнению с приростом доходности акций, сложившемся на фондовом рынке.

Таким образом, формула (1.3) отражает суть требуемой инвестором-акционером нормы наращивания от предлагаемых им предприятию денежных средств. В этой формуле первое слагаемое – часть финансовой отдачи, которая обусловлена изменениями покупательной способности денег, официальных процентных ставок, основных макроэкономических показателей, влияющих на финансовое состояние всех хозяйственных субъектов; второе слагаемое – та часть финансовой отдачи средств акционера, которая присуща конкретной компании в связи с ее финансовым положением на фоне показателей других предприятий (вытекает из условий конкуренции, обеспеченности сырьем, рабочей силой и т. п.). При этом γ_f определяется из официальных публикаций об уровне инфляционных ожиданий, из ставок, объявленных ЦБ, из норм наращивания, гарантированных государственными ценными бумагами.

В американской практике для расчета параметра β, представляющего собой оценку рыночного риска, используется формула

β = f (R_ic, σ_ic, σ_im),

где R_ic – показатель тесноты связи колебаний текущей нормы акций конкретной компании и рыночного индикатора – индекса; σ_ic, σ_im – соответственно показатели абсолютной колебаемости текущей доходности акций конкретной компании и рыночных индикаторов-индексов (в виде среднеквадратических отклонений). Учитывая трудоемкость для каждой компании получения таких характеристик самостоятельно, в странах с хорошо развитой индустрией деловой информации расчетом оценок β систематически занимаются информационно-инвестиционные компании.

В принятии решений об инвестиции большое значение имеют также оценки предпринимательских рисков, получаемые, например, в результате разработки схем «дерева решений», экспертных оценок и маркетинговых разработок экономических перспектив развития предприятия. Как правило, оценки предпринимательского риска получают в результате вариантного перебора условий сбыта продукции (емкости рынка, степени участия в насыщении рынка, ценовой политике, наличии товаров-заменителей и т. п.) и формирования ресурсного потенциала (доступа к ресурсам, цены на потребляемые ресурсы, инфляции издержек, экологических нормативов и т. д.). В результате перебора сочетаний указанных факторов, определяющих условия работы предприятия, формируется таблица вероятностей, характеризующих экономический проигрыш или выигрыш. Эта таблица используется в качестве меры оптимистических, пессимистических и оптимальных оценок эффективности принимаемых хозяйственных решений.

Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы:

– финансовые потоки производственных предприятий, претерпевая изменения во времени, являются не полностью предсказуемыми, что обусловливает необходимость рассматривать их в виде динамических процессов, подверженных случайным воздействиям;

– менеджер, управляющий этими финансовыми потоками, как правило, находится в не полностью определенной ситуации, ему необходимо осуществлять прогноз процесса, что сопряжено с риском, с вероятностью потерпеть неудачу;

– производственный процесс, связанный с финансовыми потоками, является динамическим процессом, которым управляет менеджер; характеристики процесса выпуска товаров связаны со свойствами рынка приобретения сырья и комплектующих изделий и рынка реализации товара; свойства этих рынков несут в себе случайные элементы, которые трудно прогнозировать;

– при перечисленных условиях работа менеджера становится более эффективной, если он может производить анализ ситуаций с помощью показателей (критериев), оценивающих риск принятия решения (управления) о внедрении того или иного проекта в производство.

При этом для разработки системы показателей риска по управлению экономическим объектом необходимо решать ряд новых задач, связанных с разработкой математических моделей его функционирования и процедур расчета статистических характеристик динамического процесса на выходе.

1.4. Проблемы банковского кредитования

Одной из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики является банковская система. Процесс экономических преобразований в России, вызванный переходом к рыночным отношениям, включил в себя реформирование банковской системы. Эта сфера активно развивается и сегодня. При этом совершается переход к динамичной, гибкой, основанной на частной и коллективной собственности системе, не только ориентированной на получение собственной прибыли, но и в значительной степени влияющей на экономическое развитие страны.

Банк представляет собой сложный финансовый механизм, в котором значительная часть активных операций приходится на кредит [18]. Выдача кредитов предприятиям является одной из важнейших и исторически одной из первых банковских услуг. В то же время предоставление кредитов, т. е. продажа кредитных ресурсов, – самый сложный вид банковской деятельности.

Как рыночная экономика вообще, так и ее составная часть – банковская система, связаны с риском, причем кредитование – одна из наиболее рискованных банковских операций. Процесс кредитования связан с действиями многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды в установленный срок. С одной стороны, в большом выигрыше оказывается тот, кто больше рискует, но, с другой стороны, риск может обернуться и крахом, вплоть до полного разорения.

Степень банковского риска характеризуется вероятностью события, ведущего к потере банком средств по данной операции [56, 65]. Она выражается в процентах или определенных коэффициентах.

Риск при кредитовании неизбежен, банк не в состоянии его полностью устранить. В литературе описан ряд способов его снижения. Волынский [11] при анализе кредитной деятельности банков развитых капиталистических стран выделяет следующие способы, используемые банками ряда стран при кредитовании с целью уменьшения риска:

– предварительный контроль, который заключается в изучении кредитоспособности клиента, основных показателей его хозяйственной деятельности, анализа его коммерческих связей, изучении конъюнктуры на рынке выпускаемого им товара, наличии задолженности перед другими банками; при этом большинство банков используют систему финансовых коэффициентов, содержащих, в частности, такие показатели, как коэффициент абсолютной ликвидности и общий коэффициент покрытия (характеризующие возможности превращения активов заемщика в денежные средства для погашения кредитных обязательств), промежуточный коэффициент покрытия (показывающий способность заемщика рассчитываться в установленные сроки по своим краткосрочным долговым обязательствам), коэффициент финансовой независимости (характеризующий обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей деятельности);

– в случае принятия решения о выдаче кредита между двумя сторонами заключается соглашение, в котором оговариваются объем кредита, его обеспечение, сроки погашения, процентная ставка, а также последствия, наступающие в случае нарушения условий договора;

– по отношению к своим заемщикам банк стремится быть не просто ссудодателем, но и консультантом, помогающим эффективно использовать полученные средства;

– для уменьшения потерь банк старается выдавать кредиты небольшими суммами как можно большему количеству заемщиков; по данным на конец 80-х годов органы надзора развитых капиталистических стран установили лимиты кредитования отдельных заемщиков на уровне от 10 до 40 % капитала банка;

– предоставление обеспеченных кредитов (в виде коммерческих векселей, товарных документов, ценных бумаг), при этом риск потерь гораздо меньше, чем при ином кредите; здесь важным средством, снижающим риск (особенно для объемных кредитов), является предоставление кредита в размере меньшем, чем сумма обеспечения (как правило, не более 75 %);

– создание банками производственного назначения нового вида вклада, когда вводится льготный налог на кредит по истечении установленного срока и накоплении обусловленной соглашением суммы;

– привлечение посредников в виде страховых компаний, особенно в случае выдачи экспортных кредитов;

– при заключении крупных соглашений, связанных с повышенным риском, предпринимаются дополнительные меры; во Франции, например, по данным на конец 80-х годов выдача долгосрочного кредита на сумму более 30 млн. франков допускалась только после уведомления Генерального комиссариата по планированию.

Принятие конкретного решения о размере займов осуществляется на уровне высших менеджеров, которые руководствуются текущими и прогнозируемыми финансовыми результатами. Для определения финансовой надежности предприятий банки используют следующие основные показатели [1, 38]:

– показатели ликвидности предприятия – коэффициент покрытия, представляющий собой отношение величины оборотного капитала к величине накопленных краткосрочных обязательств, и коэффициент ликвидности, равный отношению величины оборотного капитала, уменьшенной на объем текущих запасов, к величине накопленных краткосрочных обязательств;

– показатели оборачиваемости ресурсов, характеризующие скорость возмещения капитальных и текущих затрат на производство и продажу продукции;

– коэффициенты привлечения средств, показывающие соотношение между долгом предприятия и его ресурсами.

Значительное внимание возможностям снижения экономических рисков вообще и банковских в частности уделено в работах [65, 78], где отмечено, что риски для коммерческих банков будут различны в зависимости от их специфики. Так, специализированные банки несут риски по тем специфическим банковским операциям, которые составляют ведущее направление в их деятельности.

Отраслевые банки, тесно связанные с определенной отраслью, кроме рисков по произведенным банковским операциям зависят от внешних для них рисков, характерных для клиентов таких банков. Так, например, на функционирование агропромышленных банков существенное влияние оказывают как не зависящие ни от кого факторы (погодные условия), так и факторы, на которые банк влиять не может, в частности – это политика государства по отношению к агросектору. Здесь необходимо рассчитывать размер среднеотраслевого риска для определения неиспользованных резервов на предприятиях отрасли и выработки основных, приоритетных направлений своей деятельности.

Универсальные банки должны учитывать все виды банковских рисков, а потому целесообразно выработать оптимальный набор видов рисков.

В работах [11, 16, 17] предложены следующие меры по снижению риска кредитования российскими банками:

– систематический анализ состояния клиента банка и его платежеспособности;

– принцип разделения риска, рефинансирование кредита, диверсификацию (перераспределение кредита в мелких суммах для большего количества клиентов при сохранении общего объема операций банка);

– разработка и применение методов и средств локализации рисков на основе «управления» риском;

– ограничение размеров кредита в пределах 10–40 % уставного капитала банка при предоставлении крупных кредитов, поскольку одна из часто встречающихся причин банкротств российских банков – крупные кредиты, выданные одному заемщику;

– выделение предпочтительных клиентов, к которым следует относить предприятия с высокой степенью финансовой устойчивости, имеющих надежные показатели ликвидности и платежеспособности, достаточный уровень доходности, перспективы развития производства и обеспечения собственными средствами;

– осуществление стратегического планирования, позволяющего прогнозировать кредитную политику банка;

– выдача крупных кредитов должна осуществляться только на консорционной основе, в соответствии с межбанковскими соглашениями, что позволяет банкам не подвергать себя опасности непредусмотренных потерь и более четко определять совокупный размер рисков;

– использование вторичных источников возвратности кредита, гарантий других банков или предприятий, страховка кредита.

Отметим, что хотя рекомендуемые в литературе меры по снижению кредитных рисков являются, несомненно, полезными, они носят качественный характер, не предоставляя методики комплексного количественного определения степени риска. Для коммерческих банков проблема оценки кредитных рисков особенно остра, поскольку основная масса клиентов – малые коммерческие структуры, отличающиеся недостатком собственного капитала для осуществления текущей деятельности, который они могут восполнить с помощью банковского кредита.

На наш взгляд, наличие аппарата, дающего такую оценку на основе анализа многих факторов, проводящего исследование и формирование альтернативных вариантов, осуществляющего моделирование стратегии кредитной политики, позволит во многом избежать неоправданных материальных потерь, даст более наглядное представление о развитии кредитной политики банка, позволит прогнозировать и обоснованно избирать предпочтительные шаги при кредитовании клиентов.

Численная оценка и анализ риска основываются на теории математической статистики, теории вероятностей.

Для выработки системы факторов, лежащих в основе формирования показателей риска, рассмотрим классификацию банковских рисков [55, 65].

В зависимости от сферы влияния риски подразделяются на внешние и внутренние. Внешние риски непосредственно не связаны с деятельностью банка. Они определяются политической обстановкой, социальными и иными ситуациями, неустойчивостью валютных курсов, инфляцией, неплатежеспособностью клиента либо его отказом от оплаты, неуплатой долга в установленный срок, непредвиденным изменением цены товара клиента после заключения контракта, злоупотреблением клиентов и так далее. Внутренние риски определяются основной и вспомогательной деятельностью банка.

По отдельным операциям кредитный риск складывается из рисков неплатежа, невозмещения, юридического риска, нерентабельности кредита. В зависимости от метода расчета различают риски комплексные и частные. Комплексный риск реализует оценку и прогнозирование развития банка и соблюдение экономических нормативов банковской ликвидности. Частный риск основывается на создании шкалы коэффициентов риска, или взвешивании риска по отдельной операции или их группе.

По управлению риски могут быть открытые, не подлежащие регулированию, и закрытые, регулируемые.

Риск кредитования заемщиков зависит от вида предоставляемого кредита. В [9, 52] дана следующая достаточно полная классификация банковских кредитов:

– по основным группам заемщиков кредиты выдаются хозяйству, населению, государственным органам власти;

– по назначению различают: потребительский кредит, промышленный, торговый, сельскохозяйственный, инвестиционный, бюджетный;

– в зависимости от сферы функционирования кредиты, предоставляемые хозяйствующим объектам, могут быть двух видов: ссуды, участвующие в расширенном воспроизводстве основных фондов, и кредиты, участвующие в организации оборотных фондов (направляемые в сферу производства либо обслуживающие сферу обращения);

– по срокам пользования также различают кредиты двух видов – до востребования и срочные; срочные, в свою очередь, бывают краткосрочные (до года), среднесрочные (от одного до трех лет) и долгосрочные (свыше трех лет);

– по размерам различают крупные кредиты, средние и мелкие;

– по обеспечению: необеспеченные (бланковые) и обеспеченные (залоговые, гарантированные, застрахованные);

– по способу выдачи банковские ссуды бывают компенсационные (когда кредит направляется на расчетный счет заемщика для возмещения ему его собственных средств, вложенных либо в товарно-материальные ценности, либо в затраты) и платежные (когда банковская ссуда направляется непосредственно на оплату расчетно-денежных документов, предъявленных заемщику к оплате по кредитуемым мероприятиям);

– по методам погашения различаются погашаемые в рассрочку ссуды (частями, долями) и единовременно.

При анализе банковских рисков в работе [65] выделены следующие основные факторы, от которых зависит степень кредитного риска:

– степень концентрации кредитной деятельности банка в сфере отрасли, чувствительной к изменениям в экономике, либо в малоизученных, новых, нетрадиционных сферах;

– удельный вес кредитов, приходящихся на клиентов, испытывающих определенные специфические трудности;

– внесение частных или существенных изменений в политику банка по предоставлению кредитов, формированию портфеля ценных бумаг;

– удельный вес новых и недавно привлеченных клиентов;

– принятие в качестве залога ценностей, труднореализуемых на рынке или подверженных быстрому обесцениванию.

К этим факторам добавляется следующая группа факторов, отражающая и объясняющая нерасположенность банков к расширению кредитных услуг [11, 15, 17]:

– неотрегулированность платежно-клиринговых отношений и связанная с этим необходимость для коммерческих банков держать на корреспондентских счетах в ЦБ дополнительные резервы, что, кроме всего прочего, отрицательно влияет на уровень инфляции [9];

– непроясненность отношений собственности (прежде всего, в госсекторе) в части, касающейся материальной ответственности по договорным обязательствам (отсутствие действенной процедуры банкротства, эффективного залогового законодательства);

– сложности оценки рисков в условиях, когда система отчетности неадекватна рыночной экономике, и неподготовленности многих хозяйственных объектов к составлению грамотных технико-экономических обоснований;

– высокая степень неопределенности протекающих в стране экономических процессов и связанных с этим принципиальных трудностей оценки эффективности предлагаемых к кредитованию проектов;

– неустойчивость финансового положения малых коммерческих структур, функционирование которых зависит от динамики цен на продукцию, конъюнктуры рынка как в отраслевом, так и региональном аспектах;

– повышение риска вследствие того, что заемщики также рискуют в своей финансовой деятельности и, следовательно, перекладывают эти риски на банки.

Кроме того, на объем кредитных операций влияют внутренние для банка факторы (размеры ресурсов банка) и внешние, не зависящие от него, например, кредитные ограничения со стороны государства.

Как видим, факторы носят достаточно разнообразный характер и по-разному влияют на банковский риск.

В работе [65] приведена методика анализа банковского уровня кредитного риска по отношению к заемщику, в соответствии с которой сначала вычисляются числовые значения следующих экономических коэффициентов оценки деятельности предприятия: автономии, маневренности, покрытия, абсолютной ликвидности, иммобилизации, модернизации, задолженности, индекса финансовой напряженности и покрытия инвестиции, которые затем сравниваются с рекомендуемыми, называемыми «оптимальными». Если каждый из перечисленных коэффициентов отклоняется от своего оптимального значения в разумных пределах, то риск кредитования данного предприятия полагается минимальным. В противном случае для коэффициентов, характеризующихся существенным отклонением от «оптимального» значения, проводится дальнейшая структуризация, которая позволяет проанализировать причины такого отклонения.