Текст книги "Бизнес в индустрии красоты"

Далее, с бухгалтером открывайте расчётный счёт в банке. Хорошо если ваш банк предоставит вам услугу овердрафта. Это когда вы при совершении важного платежа можете выйти в минус. Денег нет, а налоги нужно заплатить. С банком рассчитаетесь дня через три – четыре. Услуга полезная, но платная.

А как иначе? Ну и оценивайте стоимость услуг банка и его надёжность. Банки наивысшей надёжности отнесены к категории ААА и, естественно, услуги у них дорогие.

Хорошо если банк откроет вам корпоративную дебетовую карту с отдельным карточным счётом. Перевели на этот специальный счёт десять тысяч рублей и послали водителя в сетевой магазин приобретать для салона моющие средства. Если же у вас отдельного карточного счёта нет, а на пластике все деньги компании, ваш водитель может запросто купить себе Bentley и уехать на нём к себе домой в Джизакскую область.

Теперь несколько слов о терминологии. Дело в том, что экономисты и бухгалтеры используют различные, но схожие термины: издержки, затраты и расходы, а также тесно связанные с ними понятия – себестоимость и прибыль. Попробуем в этом разобраться.

Для того чтобы произвести товар или оказать услугу, предпринимателю необходимы ресурсы. Наличие тех или иных платных ресурсов предполагает право свободы выбора, т. е. как ими распорядится предприниматель. Поэтому издержки – это экономическая категория. Они бывают явными и неявными. К примеру, вместо того чтобы загорать на пляже, вы читаете эту книгу. И ещё неизвестно, что полезней. Помимо того, что вы явно потратили деньги и время на поиск и приобретение этой книги, ваша кожа не получит определённой дозы ультрафиолета. Следовательно, в коже не произойдёт синтеза витамина D и его придётся покупать в аптеке. Поэтому, несмотря на очевидность, это ваши неявные издержки. Кроме деления на явные и неявные, издержки делят на издержки производства и издержки обращения.

Издержки производства – это явные, потреблённые в процессе производства материальные, нематериальные, трудовые и денежные ресурсы.

Издержки обращения – это явные, выраженные в денежной форме текущие затраты живого и овеществлённого труда по планомерному доведению и реализации товаров потребителям. Они включают расходы на оплату труда работников торговли, транспортирование, хранение, упаковку и подготовку товаров к продаже, а также расходы на организацию закупки и реализации, на управление торговлей, ведение учёта и контроля выполнения планов торгово-финансовой деятельности.

Затратами предприятия называют явные издержки, понесённые предприятием в момент приобретения каких-либо ресурсов, ценностей или услуг. Затраты – это всё-таки больше экономическая категория, чем бухгалтерская. Так, например, чтобы эффективно, по вашему мнению, провести встречу и переговоры с начальником кредитного отдела банка, вы немного пошопились и купили себе лабутены. Замечательно, но эти ваши явные затраты бухгалтер не признает расходами на производство, поэтому деньги за них вам не возместит. Ведь бухгалтер принимает к учёту только те затраты, которые отвечают определённым требованиям. Это:

• затраты, связанные с деятельностью, приносящей доход;

• затраты, экономически обоснованные;

• затраты, которые документально подтверждены.

Важно понимать, что к затратам относят не только потраченные вами денежные ресурсы на приобретение необходимого оборудования, но и заработную плату, которую владелец выплачивает наёмным работникам.

Расходы – это часть затрат по основной деятельности предприятия. В бухгалтерском учёте (ПБУ-9 10/99 «Расходы организации») под расходами понимают уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и/или/ возникновение обязательств, приводящих к уменьшению капитала этой организации за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества). Расходами признают обоснованные и документально подтверждённые затраты, оценка которых выражена в денежной форме. Другими словами, даже хайповая униформа парикмахеров должна иметь стоимостную оценку.

Расходы включают убытки и выбытия денежных средств, возникающие в ходе основной деятельности предприятия. Они, как правило, принимают форму оттока или уменьшения актива. Расходы отражены в отчёте о прибылях и убытках (Income statement) и в бюджете движения денежных средств (см. стр. 207) на основании непосредственной связи между понесёнными затратами и поступлениями по определённым статьям доходов. Такой подход называют соответствием доходов и расходов. В процессе определения финансового результата происходит переход от расходов предприятия к себестоимости единицы продукции (работ, услуг) в отчётном периоде.

Следует чётко уяснить, что затраты и доходы возникают только в те моменты, когда денежные потоки пересекают границы предприятия. Перекладывая деньги из кармана в карман, богаче не станешь (см. стр. 92, Табл. 4).

Себестоимость единицы продукции или услуги (Unit cost) – это обособленная часть стоимости продукта, сформированная на базе расходов по обычным видам деятельности. Себестоимость отражает фактические затраты (Actual costs) средств производства и заработной платы на создание продукта и обеспечивает их возмещение для продолжения производственного процесса.

Другими словами, себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства продукции природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на её производство и реализацию.

В бухгалтерском учёте выделяют несколько видов (этапов) прибыли. Соотнесение издержек, затрат, расходов и себестоимости продукции к цене продукции определяет тот или иной вид этого показателя:

• валовая прибыль – Gross income (строка 2100 баланса: здесь и далее см. табл. 11, стр. 101);

• прибыль (убыток) от продаж (строка 2200 баланса);

• прибыль (убыток) до налогообложения (строка 2300 баланса);

• прибыль (убыток) от основной деятельности (по данным управленческого учёта);

• чистая прибыль (нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода (строка 2400 баланса).

Генезис прибыли показан на рисунке 9.

Валовую прибыль (Gross income) определяют, как разницу между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и обязательных аналогичных платежей) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг. Выручку от реализации товаров, продукции, работ и услуг называют доходами от обычных видов деятельности. Затраты на производство товаров, продукции, работ и услуг считают расходами по обычным видам деятельности.

Прибыль (убыток) от продаж представляет собой валовую прибыль за вычетом управленческих и коммерческих расходов.

Прибыль (убыток) до налогообложения – это прибыль от продаж с учётом прочих доходов и расходов, которые подразделяют на операционные и внереализационные.

В число операционных доходов включают поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации; поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленных образцов и других видов интеллектуальной собственности; поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров; проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счёте организации в этом банке.

Операционные расходы – это расходы, связанные с получением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; расходы, связанные с получением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленных образцов и других видов интеллектуальной собственности; расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций; проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов); расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции; расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями.

Внереализационными доходами являются деньги, полученные от третьих лиц за штрафы, пени, неустойки, нарушение условий договоров; активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; поступления в возмещение причинённых организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчётном году; суммы кредиторской задолженности, по которым истёк срок исковой давности; курсовые разницы; суммы дооценки активов (за исключением внеоборотных активов).

К внереализационным расходам относят уплаченные штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; возмещение причинённых организацией убытков; убытки прошлых лет, признанные в отчётном году; суммы дебиторской задолженности, по которой истёк срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания; курсовые разницы; сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов).

Прибыль (убыток) от основной деятельности может быть исчислена вычитанием из прибыли до налогообложения суммы налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей (суммы штрафных санкций, подлежащих уплате в бюджет и государственные внебюджетные фонды).

Чистая прибыль – это прибыль от основной деятельности с учётом чрезвычайных доходов и расходов.

Чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т. п.). К ним относят страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т. п. В составе чрезвычайных расходов отражают расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т. п.).

Очевидно, что для того чтобы в большей степени увеличить выгоды, необходимо минимизировать затраты. Для этого необходимо знать, как и когда это следует делать. Поможет в этом сложном и важном вопросе анализ финансово-хозяйственной деятельности. Называйте как хотите: АХД или ФХД.

Пасьянс: что есть, что будет, или анализ финансово-хозяйственной деятельности

Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АХД) – это системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния экономических факторов на результаты деятельности предприятия путём обработки определённых источников информации. Результаты АХД создают научную базу принятия управленческих решений в бизнесе. Считают, что для того чтобы держать руку на пульсе предприятия, необходим постоянный мониторинг не менее 30 финансовых показателей.

На рисунке 7 – следующие обозначения:

с – постоянный капитал (основные и оборотные средства);

v – переменный капитал (заработная плата наёмных работников);

w – авансированный капитал (инвестиционные затраты);

m – прибавочная стоимость (прибыль компании);

W – новая стоимость (выручка компании).

Чаще всего анализ финансово-хозяйственной деятельности проводят на основании данных внешней бухгалтерской отчётности (см. Табл. 10 и 11 стр. 99–101). Для удобства пользования формы бухгалтерской отчётности имеют колонку «Код», в которой указывают нумерацию строк. Это сделано для того, чтобы вместо того, чтобы сказать, например, «Денежные средства и денежные эквиваленты», говорят – строка 1250 (см. Табл. 10).

Проблема в том, что Минфин регулярно меняет как сами формы, так и коды строк. Поэтому для изучения анализа финансово-хозяйственной деятельности нет смысла запоминать, какую строку, на какую делить или умножать. Гораздо полезнее понимать экономический смысл того или иного показателя. Тогда с лёгкостью можно посчитать хоть рентабельность, хоть оборачиваемость. Для этого снова обратимся к Рисунку 7, изображающему анатомическое строение капитала.

Имея пять показателей (c, v, w, m, W), можно проанализировать их соотношения друг с другом. Соотносятся, это значит выглядят вот так:

Рентбельность

Рентабельность предприятия – это показатель результативности его работы. Термин рентабельность ведёт своё происхождение от латинского слова «renta», что в буквальном смысле означает доход. Таким образом, рентабельность в широком смысле слова означает прибыльность или доходность.

Показатели рентабельности предприятия используют не только для анализа результативности своего предприятия, но и для сравнительной оценки эффективности работы отдельных предприятий и отраслей, выпускающих разные объёмы и виды продукции. То есть по показателю рентабельности можно сравнить, насколько эффективно работают разнопрофильные компании, например, фитнес-клуб и автомастерская.

Рентабельность – это всегда соотношение прибыли предприятия к какому-либо его активу:

где:

R – рентабельность какого-либо актива;

m – один из видов прибыли;

А – какой-либо из активов.

Отмечу, что прибыль можно обозначать не только так как в XIX веке предложил Карл Маркс, т. е. немецким словом mehrwert, но и символами, используемыми в современном англоязычном финансовом менеджменте, например, P – profit, I – income, или другими. Не следует забывать, что российские бухгалтеры оперируют такими понятиями, как валовая прибыль, прибыль до уплаты налогов, чистая прибыль (после уплаты налогов), прибыль от продаж (см. Табл. 11, стр. 101), что даже при одном и том же анализируемом активе даёт нам, как минимум, четыре показателя рентабельности. А при бухгалтерском учёте в МСФО, – другие виды прибыли: NI, EVA, NOPAD, EBI, EBIT, EBITDA и по каждой из них можно рассчитать рентабельность анализируемого актива.

Поскольку прибыль чаще всего меньше стоимости генерирующего актива, то рентабельность меньше единицы. Например, 0,25. Если этот показатель умножить на 100, то мы получим показатель рентабельности в процентах:

0,25 × 100 = 25 %

Показатель рентабельности в процентах показывает, сколько копеек прибыли генерирует каждый рубль данного актива.

Обратимся к таблицам 10 и 11 на стр. 99–101. Показатели строки 2400 Табл. 11 разделим на данные из строки 1600, табл. 10. ROA – это рентабельность всех активов:

Другими словами, фирма «Лютик» в 2016 году имела отрицательную рентабельность 11,8 %. То есть каждый рубль, вложенный в это предприятие, приносил 11,8 копеек убытков. Такое вполне может иметь место, например, при модернизации производства, когда деньги вложены в приобретение активов, от которых пока нет отдачи. В 2017 году положение дел в компании выправилось, и каждый рубль, вложенный в это предприятие, приносил 7,5 копеек прибыли:

Но для того, чтобы оценивать различные виды рентабельности давайте ещё раз разберёмся с активами.

Первый раздел активов баланса отражает стоимость нематериальных активов компании. К ним относят патенты на изобретения, промышленные образцы и товарные знаки, зарегистрированные Российским патентным ведомством. В этот раздел также входит стоимость приобретённых лицензий.

Если честно, то начинающие бухгалтеры не любят ставить на балансовый учёт какие-либо нематериальные активы. Связано это с тем, что у некоторых просто недостаточно опыта работы с данным видом активов. Налоговая служба вообще рекомендует относить стоимость лицензии на использование, например, Microsoft Office или 1С-Бухгалтерия к расходам будущих периодов. Как говорится, налоговикам виднее. Правда, экономисты с этим не соглашаются. В любом случае нематериальные активы в компании должны быть, поскольку в нынешние времена зачастую именно они обеспечивают высокую коммерческую стоимость предприятия. Зная величину прибыли и стоимость нематериальных активов легко подсчитать их рентабельность.

Чаще всего в компаниях, где доминирует торговля, рассчитывают рентабельность продаж – Return on Sales (ROS). По сути, это величина торговой наценки, уменьшенная за счёт расходов управленческого и сбытового характера, а также НДС. Для её вычисления необходимо прибыль от продаж (см. стр. 101) разделить на выручку от продаж. Умножив результат на 100, получим рентабельность продаж в процентах. Экономический смысл рентабельности продаж в процентах точно такой же, как и у любого другого вида рентабельности. Она показывает, сколько копеек прибыли даёт каждый рубль использования того или иного актива. Следовательно, рентабельность продаж говорит о том, сколько копеек прибыли от продаж содержится в каждом рубле выручки от продаж. В западном финансовом менеджменте рентабельность продаж называют Profit margin, но для её расчёта в числителе оперируют показателем чистой прибыли. Но нас сейчас более всего будет интересовать рентабельность инвестиций.

Рентабельность инвестиций – Return on Investment (ROI) рассчитывают точно так же, как и любую другую рентабельность: прибыль делят на актив. Но тут есть некоторая тонкость.

Во-первых, из всего обилия вариантов прибыли, в данной ситуации следует использовать показатель чистой прибыли, т. е. прибыль после уплаты налогов.

Во-вторых, в качестве актива необходимо использовать либо стоимость приобретаемого бизнеса, либо стоимость создания бизнеса с нуля согласно вашему бизнес-плану.

Теперь посмотрим, для чего нам нужно понимать экономический смысл расчёта рентабельности инвестиций. Предположим, что вам предлагают купить салон красоты за 5 млн рублей. Продавец уверяет вас, что салон обеспечивает выручку 1 млн рублей в месяц. Кстати, многие продавцы бизнеса оперируют показателем не за год, а за месяц. Оно и понятно. Ведь они показывают выручку за лучший по доходам месяц, а не в мёртвый сезон. А вам для реальной оценки нужна средняя температура по больнице, включая морг.

Не обращайте внимания на выручку. Она вас не должна особо интересовать. Добейтесь, чтобы бухгалтер салона показал вам чистую прибыль по данным из внешней бухгалтерской отчётности за год. Будут мямлить, что «вы же знаете…, понимаете…, налоги…, сложно вести бизнес…». Соглашайтесь, в такт кивайте головой, но всё же требуйте бухгалтерский баланс с приложениями. То, что вы увидите во внешней бухгалтерской отчётности – это реалии данного предприятия, а всё остальное – плачь Ярославны, фантазии продавца, или криминал.

Но всё же, предположим, что согласно утверждениям продавца, чистая прибыль салона красоты составляет 150 тыс. рублей в месяц. Следовательно, чистая прибыль за год будет в 12 раз больше: 150 000 руб. × 12 мес. = 1 800 000 рублей.

Далее, объём чистой прибыли разделим на стоимость приобретения салона, и умножим на 100. В итоге: 1 800 000: 5 000 000 = 0,36 × 100 = 36%

Это значит, что за каждый год работы ваш салон будет окупать первоначальные вложения на 36 %. Следовательно, ваши инвестиции в приобретение салона окупятся в течение примерно трёх лет и только после этого начнут приносить прибыль. Глядя на эти расчёты, экономист скажет, что срок окупаемости инвестиционного проекта составляет 2,8 года или, точнее, 33,3 месяца. Весьма неплохо, но при условии, что данные по чистой прибыли корректны, а не подогнаны грамотным бухгалтером и если салон под вашим управлением будет работать также эффективно и стабильно, как и прежде. При рентабельности инвестиций 25 % ваши финансовые вложения окупятся за четыре года, при ROI = 20 % – за пять лет, а при 10 % – за десять. Если фактическая рентабельность инвестиций 10 % и менее, не покупайте этот салон, а лучше положите свои деньги на депозитный счёт в любой надёжный банк.

Если, если, и снова если. Надеюсь, вы поняли, что рентабельность инвестиций – это один из тех аргументов, который используют при принятии решения о приобретении готового бизнеса.

Теперь посмотрим, насколько эффективно работал приобретаемый вами салон красоты. Для этого запросите у бухгалтера балансы с приложениями за предшествующие годы. Причём чем больше вы их получите, тем лучше (правда, если салон работает менее года, вам придётся пропустить два абзаца и сразу перейти к изучению оборачиваемости активов).

Посчитайте рентабельность продаж и рентабельность всех активов. Для этого в первом случае, разделите прибыль от продаж на выручку от продаж, а во втором случае чистую прибыль за год разделите на балансовую стоимость компании. Сделайте это для каждого финансового года, после чего постройте такой график (Рис. 10):

Глядя на него мы видим, почему этот салон продают. Рентабельность продаж (ROS) опосредованно отражает величину торговой наценки, которую, кстати, компания из года в год повышает, а вот рентабельность всех активов (ROA) падает. Если владелец не продаст своё ООО сейчас, то в течение следующего года оно загнётся полностью разорится. Продажи эффективны, но общая рентабельность предприятия снижается. Этому может быть много причин. Всю картинку смотреть нужно. А это не менее 30 финансовых показателей в динамике. Возможно, арендодатель из года в год повышал арендную плату, а может быть завёлся нечистый на руку помощник. Подумайте, сумеете ли вы вывести этот салон из такого плачевного состояния?

Оборачиваемость активов

Бывает, что предприятие работает недостаточно интенсивно. Попросту, менеджмент перестаёт «крутиться». Давайте поговорим об этом аспекте деятельности.

Снова обратимся к «тискам» (Рис. 7.1), и рассмотрим соотношение W/с. Если на тиски смотреть как на результат деятельности предприятия в течение одного года, то «W» – это выручка за год, включающая себестоимость и прибыль. Другими словами, это стоимость всех проданных товаров и оказанных услуг, а «с» – это суммарная стоимость материальных и нематериальных активов (фондов предприятия). Разделив выручку салона за год на стоимость всех активов, мы получим один из важнейших экономических показателей – оборачиваемость всех (или суммарных) активов – Total Asset Turnover – (TAT).

Этот показатель деловой активности иногда называют фондоотдачей. Оборачиваемость активов показывает насколько интенсивно менеджеры компании, используя всю мощь имеющихся в их распоряжении активов (фондов), генерируют выручку. К примеру, выручка за год составляла 15 млн рублей, а суммарные активы по балансу – 3 млн. Разделив 15 млн на 3 млн, получим 5. Это значит, что деньги, вложенные в приобретение активов, обернулись за отчётный год 5 раз. Это объясняет экономический смысл термина фондоотдача. Имущество компании (её фонды) отдали (сгенерировали) выручку, в 5 раз превышающую их стоимость. Следовательно, чем выше оборачиваемость любых активов (их фондоотдача), тем лучше. Недаром мы говорим, что крутимся в своём бизнесе, как белка в колесе. К этому вопросу мы ещё раз обратимся на стр. 161.

Вновь вернёмся к таблицам 10 и 11 на стр. 99–101. Значения из строки 2110 Табл. 11 разделим на данные из строки 1600 Табл. 10:

Это значит, что стоимость всех активов предприятия за 2016 год обернулась 0,45 раз. Продолжительность оборота в днях равна 360: 0,45 = 800 дней.

Стоимость всех активов предприятия за 2017 год обернулась 0,45 раз, т. е. продолжительность оборота в днях в 2017 году равна 360: 0,45 = 800 дней. Это свидетельствует о замедлении деловой активности предприятия в целом, но всё же это не воспрепятствовало увеличению общей рентабельности.

Используя показатель оборачиваемости суммарных активов, можно рассчитать обратный (1/ТАТ) показатель – продолжительность цикла в днях. Для этого требуется 360 дней разделить на оборачиваемость актива. В первом примере это будет:

360 (дней): 0,45 (ра) = 800 (дней).

Это означает, что каждые 800 дней деньги, вложенные в активы, возвращаются в вашу кассу. Но не следует это путать со сроком окупаемости бизнеса. Оборачиваемость, как правило, рассматривают только вместе с рентабельностью. На этот счёт есть приличный анекдот. Встретились две блондинки – подружки и сокурсницы по университету.

– Ой, ты чем занимаешься?

– Бизнесом!

– А что делаешь?

– У меня классный бизнес! Продаю каждый рубль за 90 копеек. Очередь покупателей аж до Камчатки. Оборачиваемость бешеная!

– А прибыль?

– Прибыли пока нет ((

Анекдот даёт понять, что высокая оборачиваемость полезна только при положительной рентабельности. Но если рентабельность отрицательная, то высокая оборачиваемость вредна, так как с каждым оборотом капитала нарастают убытки!

Здесь может возникнуть вопрос, почему при расчёте продолжительности производственного цикла используют число 360 дней, а не 365, или 366, как в високосном году? Просто так договорились бухгалтеры. Для простоты расчётов и удобства сравнения:

1 месяц = 30 дней;

1 квартал = 3 месяца = 90 дней;

1 год = 4 квартала = 12 месяцев = 360 дней.

Чтобы раз и навсегда запомнить и не путать эти два показателя, нужно понять, что оборачиваемость и продолжительность цикла на предприятии рассчитывают точно так же, как и у всех девочек. Если продолжительность цикла 28 дней, то таких циклов в году было 365: 28 = 13. Следовательно, физиологическая оборачиваемость (ТАТ) равна 13, при продолжительности цикла (1/ТАТ) равной 28 дней. Ну, вы поняли, о чём я.

Ещё один финансовый показатель деловой активности предприятия – оборачиваемость оборотных активов – Current Asset Turnover (CAT) – характеризует скорость оборота материальных и денежных ресурсов за определённый период. Его рассчитывают, как отношение объёма выручки от реализации к стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и ценных краткосрочных бумаг.

Обратимся к таблицам 10 и 11. Показатели строки 2110 Табл. 11 разделим на данные из строки 1200 Табл. 10 где отражена стоимость оборотных средств:

Это значит, что стоимость оборотных активов предприятия на конец 2016 года обернулась 2,68 раз. Продолжительность оборота в днях равна 360: 2,68 = 134 дня.

Стоимость оборотных активов предприятия за 2017 год обернулась 1,94 раза, т. е. продолжительность оборота оборотных средств в днях в 2017 году равна 360: 1,94 = 186 дней. Это также свидетельствует о замедлении деловой активности предприятия в целом, но всё же это не воспрепятствовало увеличению общей рентабельности.

На Рис. 7 (стр. 75) в «тисках» мы можем найти ещё один важный показатель финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Карл Маркс назвал его органическим строением капитала q = c/v, а современные экономисты называют этот коэффициент фондовооруженностью персонала, и иногда обозначают буквой H:

Фондовооруженность показывает, сколько рублей, вложенных в приобретение основных средств, приходится на одного работающего. Другими словами, если в одном салоне стоит колченогая кушетка и работает 10 сотрудников, а в другом салоне на 20 сотрудников приходится пять современных лазеров, то и отдача у салонов будет разная. Чем выше фондовооруженность, тем привлекательнее коммерческая стоимость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия

Очередной фундаментальный показатель – это финансовая устойчивость предприятия.

Абстрактно финансовую устойчивость можно представить в виде опоры, на которой находится предприятие (Рис. 11). Опора не закреплена в фундаменте, поэтому в вертикальном положении опору и, естественно, предприятие, можно удерживать только с помощью растяжек.

Представим, что предприятие надёжно могут удерживать только 100 человек с растяжками в руках, что олицетворяет 100 %-ную финансовую устойчивость. Но так бывает далеко не всегда. К примеру, в руках собственников предприятия находится 25 растяжек. В руках работников, нанятых на долгосрочной основе, и получивших предоплату на пять лет вперёд – 35 растяжек, а 40 растяжек находится в руках рабочих-подёнщиков. Понятно, что максимально устойчивым будет предприятие, за которым стоят (финансируют) исключительно его собственники. Но для этого их должно быть 100 человек (100 %).

Достаточно устойчивой (нормальной) будет конструкция, удерживаемая собственниками и нанятыми на долгосрочной основе помощниками, но без «подёнщиков».

Если же финансовую устойчивость предприятия в основном обеспечивают подёнщики, тогда всё проблематично. Если по какой-либо причине таким рабочим не заплатить причитающуюся им заработную плату, то они бросят растяжки и уйдут. Ещё и морду набить обидеться могут. В итоге это может привести к тому, что предприятие потеряет свою (финансовую) устойчивость, может накрениться и даже рухнуть.

Следовательно, финансовую устойчивость предприятия характеризует доля тех или иных видов источников финансирования в общей балансовой стоимости компании, отражённой в пассиве баланса. Она показывает степень риска менеджмента и его зависимость от величины и природы заёмного капитала. Поэтому, прежде всего вместе с бухгалтером обратите внимание на коэффициент финансовой независимости (автономии), который даёт представление об устойчивости компании через долю собственных средств, вложенных собственниками в совокупное имущество организации, и показывает степень независимости предприятия от кредиторов. Коэффициент рассчитывают путём деления величины уставного капитала на балансовую стоимость компании. Оптимальные значения этого показателя находятся в интервале 0,5–0,7.

Снова обратимся к Таблице 7 на стр. 96. Возьмём данные пассива баланса ООО «Ромашка» и внесём их в Табл. 13, где рассчитаем коэффициент финансовой независимости, деля строку 1310 на строку 1700:

Таблица 13

Анализ финансовой независимости ООО «Ромашка»

В нашем примере в 2015 году коэффициент финансовой независимости был ниже рекомендованного оптимального значения 0,5–0,7 и равнялся 0,27. Это свидетельствует о том, что при учреждении общества размера уставного капитала для оптимального финансирования хозяйственной деятельности было явно недостаточно. Поэтому предприятие функционировало за счёт заёмных средств и ресурсов, отвлекаемых от операционной деятельности. Затем, видимо, собственники приняли решение о продаже салона и стали накапливать денежные средства в кассе и на расчётном счёте для их последующего вывода. Это, кстати, существенным образом повысило финансовую независимость ООО «Ромашка».

Различают четыре вида финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость будет обеспечена лишь в том случае, если всю хозяйственную деятельность на 100 % ведут за счёт уставного капитала. Правда, на действующих предприятиях она встречается крайне редко, но может служить ориентиром для их финансовой деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость за счёт долгосрочных кредитов гарантирует платёжеспособность предприятия.