Текст книги "Международные валютно-кредитные отношения"

1.2. Сущность валютных отношений. Понятие и виды валютной системы

Валютные отношения – это совокупность экономических отношений по поводу осуществления операций, совершаемых в валютах различных государств в экономической системе отдельных стран, регионов или на мировом рынке 1414
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 9.


[Закрыть].

Развитие международных валютных отношений обусловлено разделением труда, созданием мировых рынков капитала и различных финансовых инструментов, эволюцией средств производства и рабочей силы. Состояние международных валютных отношений, с одной стороны, зависит от развития мировой экономики, политической и военно-политической обстановки в мире, с другой – от состояния экономики и политического устройства отдельных государств. В условиях глобализации мирохозяйственных взаимоотношений потоки национального и иностранного капитала разных государств все теснее переплетаются между собой. Экономические и валютные кризисы и неблагоприятные тенденции динамик мировых валютных рынков негативно влияют на состояние экспорта и импорта, инвестиционный климат, развитие рынка ценных бумаг стран, включенных в процесс международного разделения труда. Положительные тенденции на мировом валютном рынке стабилизируют международную торговлю, эффективное развитие отраслей экономик, приток инвестиций в экономику многих стран и, как результат, обеспечивают положительное сальдо платежного баланса.

Международные валютные отношения со временем приобрели определенные формы организации в виде валютных систем отдельных государств, их региональных объединений и мировой валютной системы.

В «Современном экономическом словаре» дается следующее определение валютной системы: «Валютная система – совокупность валют, правил и норм их использования и взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с хождением валюты» 1515
  Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2006. С. 41.


[Закрыть].

На наш взгляд, валютная система представляет собой форму организации валютных отношений на национальном, региональном или мировом уровне и является частью экономической системы государства, группы государств одного региона или мировой экономической системы 1616
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 9.


[Закрыть].

Национальную валютную систему можно определить как форму организации валютных отношений в стране, закрепленную национальным законодательством и учитывающую межгосударственные соглашения 1717
  Там же. С. 10.


[Закрыть]. Национальная валютная система является составной частью денежной и платежной систем любого государства, но имеет ряд особенностей. Национальная валютная система выходит за рамки внутренних экономических отношений и взаимодействует с валютными системами других государств, а следовательно, зависит как от внутреннего состояния экономики страны (например, валютной политики, системы валютных ограничений, международных расчетов, международного кредитования), так и от внешнеэкономических факторов (например, устройства валютной системы, влияния международных институтов на валютную ликвидность и пр.).

В ХХ веке мы наблюдали тенденцию объединения валютных систем отдельных государств и создания валютных союзов. Так, Европейский экономический и валютный союз имеет в настоящее время не только единую денежно-кредитную политику, проводимую Европейским центральным банком, но и единую валюту на территории 19 европейских государств – евро. В этом случае можно констатировать факт создания региональной валютной системы, которая включает в себя валютные отношения между группой государств, связанных взаимными соглашениями, и представляет собой совокупность национальных валютных систем, каждая из которых является составной частью региональной валютной системы 1818
  Там же. С. 10.


[Закрыть].

Региональная валютная система может считаться более устойчивой по сравнению с национальной, поскольку основана на едином межгосударственном валютном регулировании и валютном контроле группы стран. Кроме того, внутри региональной валютной системы отсутствует система валютных ограничений между странами-участницами.

Мировая валютная система – это форма организации международных валютных отношений, обусловленная историческим развитием мировой экономической системы и закрепленная международными соглашениями 1919
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 10.


[Закрыть].

Мировая валютная система начала свое формирование еще в ХIХ веке. Ее стабильность зависит от соответствия принципов ее функционирования потребностям развития мирового хозяйства. При изменениях в мировой экономической системе мировая валютная система также должна претерпевать соответствующие поправки. Если этого не происходит и старые принципы организации мировой валютной системы тормозят развитие мирового хозяйства, то это приводит к ее кризису и целесообразности создания новой мировой валютной системы. Как известно, мировая валютная система прошла четыре этапа своего формирования. Переходы от этапа к этапу были вызваны мировыми экономическими и валютными кризисами, сопровождаемыми изменением военно-политической обстановки.

Мировая валютная система представляет собой совокупность национальных и региональных валютных систем, взаимосвязанных между собой. Эта связь осуществляется через центральные банки, проводящие национальную и региональную денежно-кредитную политику и участвующие одновременно в разработке и реализации международной валютной политики, организации межгосударственного валютного регулирования.

Валютная система как форма организации валютных отношений предполагает наличие субъектов и объектов этих отношений, инструментов и конечной цели управления, являющихся специфическими в зависимости от вида валютной системы.

Субъектами валютных отношений являются их участники и регулирующие органы.

Участниками могут быть физические лица, юридические лица в виде предприятий различных отраслей экономики и форм собственности, финансово-кредитные институты, государство и пр.

Участники валютных отношений в зависимости от их влияния на ситуацию на валютном рынке делятся на две категории. Первая категория: активные участники, или маркет-мейкеры, – это центральные и коммерческие банки, транснациональные компании, постоянно осуществляющие операции на валютном рынке, от их деятельности зависят спрос и предложение на валюту в текущий период и в будущем. Так, например, Центральный банк России осуществляет валютные интервенции на внутреннем валютном рынке с целью защиты и обеспечения устойчивости рубля. Такими же функциями наделен, к примеру, Европейский центральный банк.

Вторая категория: пассивные участники, ими являются коммерческие банки, юридические и физические лица, проводящие валютные операции и не влияющие на состояние валютного рынка.

Регулирующими органами выступают органы валютного регулирования и валютного контроля в рамках соответствующей валютной системы – центральные или национальные банки и правительства, а также международные валютные и финансово-кредитные организации.

Объектами валютных отношений являются: механизмы курсообразования и режимы валютного курса; условия конвертации, валютные ограничения, международные кредиты и расчеты, инвестиции; порядок участия иностранного капитала и т. д.

Конечными целями управления валютными отношениями в рамках валютной системы являются ее стабильность и положительное влияние на макроэкономические показатели, т. е. рост валового внутреннего продукта стран, золотовалютных резервов, привлечение иностранных инвестиций, расширение экспортно-импортных операций и т. п.

Различные уровни валютных систем отличаются между собой по степени охвата валютных отношений, уровню целей и механизмам их достижения. Основные составляющие мировой валютной системы представлены в табл. 3.

Таблица 3

Элементы и порядок регулирования мировой валютной системы 2020
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 13–14; Международный валютный рынок и валютный дилинг: учеб. пособие. Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2014. С. 10–12.


[Закрыть]

Таким образом, как уже было отмечено, субъекты делятся на участников валютных отношений и регулирующие органы. Участниками выступают правительства, национальные банки и кредитные организации государств мира, а также юридические лица и население мирового сообщества. Регулирующим органом для мировой валютной системы является, например, МВФ.

Объектами регулирования в мировой валютной системе являются валютные курсы резервных валют – доллара США, евро, фунта стерлингов, японской иены и других свободно конвертируемых валют; кредитные и расчетные операции между государствами; режимы движения иностранного капитала в мировой экономике и пр.

Таким образом, порядок регулирования валютных отношений касается пяти основных аспектов.

1. Режим валютных курсов. Традиционно валютный курс может устанавливаться с применением механизма валютного управления или валютной корзины. Под валютным управлением понимается прикрепление национальной валюты к ведущей иностранной валюте («якорной»), строгое регулирование денежной эмиссии в зависимости от объема официальных резервов в этой валюте. Валютная корзина – это определенный набор валют, по отношению к которому определяется средневзвешенный курс одной валюты.

2. Условия конвертации. В этом аспекте можно выделить три режима валютного регулирования: а) валютная монополия государства, когда национальная денежная единица не подлежит конвертации и является замкнутой; б) наличие системы валютных ограничений, т. е. установление, применение и контроль за применением той или иной совокупности валютных ограничений, когда национальная денежная единица имеет поступательную тенденцию к выходу за пределы внутреннего валютного рынка и становится ограниченно конвертируемой; в) отсутствие валютных ограничений, когда национальная денежная единица выходит на мировой валютный рынок и становится свободно конвертируемой.

3. Валютные ограничения. К валютным ограничениям традиционно относят: обязательную продажу государству иностранной валюты; запрещение свободной продажи и купли иностранной валюты на внутреннем валютном рынке страны; регулирование переводов и платежей за границу, вывоза капитала, репатриации прибылей, золота, денежных знаков и ценных бумаг; ограничение прав физических лиц владеть и распоряжаться иностранной валютой; регулирование получения внешних займов.

Например, в развитых странах распространенным явлением является обязательная продажа государству валютной выручки, полученной при расчетах по экспорту в ограниченные сроки (Италия, Нидерланды, Швейцария, Германия, Япония, Австралия). В Италии, Канаде, Нидерландах, Франции, Японии требуется особое разрешение на открытие валютных счетов не только в стране, но и за рубежом. В Канаде, Франции, Австралии требуется предварительное разрешение для получения иностранных займов или инвестирования средств за границей. В Швейцарии государством контролируются процентные ставки по валютным депозитам для нерезидентов, а также движение прямых иностранных инвестиций. В Германии, Японии власти ограничили переводы за границу. В некоторых странах государство ограничивает расчеты наличными, контролируя перемещение денежных средств, и может определить источник происхождения вкладов. В развивающихся странах валютные ограничения охватывают более широкий круг внешнеторговых операций и отличаются большей жесткостью. Это связано с нехваткой в этих странах валютных ресурсов и необходимостью регламентации их расходования.

4. Организация международных расчетов, кредитования и инвестирования. Эти и ряд других операций становятся объектом унификации для того, чтобы упростить их проведение и сформировать единые механизмы по реализации. Например, Унифицированные правила по проведению международных расчетов, кредитных операций, инвестирования иностранного капитала, Конвенция о единообразном законе о переводном и простом векселе от 07.06.1930 г., Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28.05.1988 г., Конвенция УНИДРУА по международным факторным операциям от 28.05.1988 г., Конвенция ООН о независимых гарантиях и резервных аккредитивах от 11.12.1995 г., Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов (публикация Международной Торговой Палаты (МТП) № 500 от 1993 г.), Унифицированные правила по инкассо (публикация МТП № 522 от 01.01.1996 г.), Унифицированные правила по договорным гарантиям (публикация МТП. № 325 от 1978 г.), Унифицированные правила для гарантий по первому требованию (публикация МТП № 458 от 1992 г.), Правила «Инкотермс», правила иностранного инвестирования.

5. Регулирование международной валютной ликвидности. Международная валютная ликвидность (МВЛ) – способность страны (группы стран) своевременно обеспечить погашение обязательств по международным договорам в соответствии с их условиями. МВЛ в зависимости от типа валютной системы связана с национальной, региональной или мировой экономикой. Регулирование МВЛ в масштабе отдельной страны или их группы означает их платежеспособность, т. е. способность за счет собственных золотовалютных резервов, счетов в специальных правах заимствования (СДР), за счет резервной позиции в МВФ покрыть в установленный срок обязательства перед кредиторами. МВЛ в масштабе мировой экономики означает обеспеченность мирового платежного оборота международными резервными активами 2121
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 15.


[Закрыть].

Официально провозглашенные цели МВФ в области регулирования международной валютной ликвидности: способствовать международному сотрудничеству в валютной сфере и обеспечивать консультации и взаимодействия по международным валютным проблемам; обеспечивать поддержание стабильности валют, упорядоченных валютных отношений между странами – членами фонда, предотвращая взаимное конкурентное обесценение национальных валют; укреплять доверие к финансовому положению стран – членов фонда, предоставляя в их временное распоряжение при определенных гарантиях ресурсы фонда и таким образом позволяя выправить несбалансированность их платежных балансов, не прибегая к мерам, наносящим ущерб благосостоянию данной страны или мирового сообщества; содействовать сокращению продолжительности и масштабов неравновесия платежных балансов стран – членов фонда.

Итак, международные валютные отношения являются частью экономических отношений. Их особенность заключается в том, что они возникают при проведении экономических операций с валютами различных государств. Формой организации валютных отношений является валютная система. Поскольку движение иностранных валют возникает как внутри отдельной страны, региона, так и в мировой экономической системе, выделяют национальную, региональную и мировую валютные системы.

1.3. Эволюция мировой валютной системы

Экономическое развитие отдельных государств на протяжении различных исторических периодов существенно меняется и ведет к изменению их роли в мировых экономической и валютной системах. Это происходит по причине несоответствия сложившихся принципов организации мировой валютной системы принципам функционирования мировых воспроизводственных процессов, что ведет к возникновению кризиса валютной системы и, следовательно, к необходимости ее изменения.

Кризисы мировой валютной системы продолжаются обычно длительное время, сопровождаются реальными валютными войнами и заканчиваются модернизацией системы. Валютная война – это борьба между различными государствами за рынки сбыта, сферы приложения капитала, источники сырья посредством различных форм валютной политики 2222
  Большой экономический словарь / под ред. А. Н. Азрилиян. М.: Институт новой экономики. 2011. 1472 с.


[Закрыть]. Так, кризис Парижской валютной системы (1867 г.) (золотомонетного стандарта) продолжался около 10 лет (1913–1922 гг.) и сопровождался серьезными политическими противоречиями и валютной войной между США и Великобританией с одной стороны и Германией – с другой, что привело к Первой мировой войне (1914–1918 гг.). Победители в войне – США, Великобритания и Франция – стали инициаторами изменения мировой валютной системы и перехода к золотодевизному стандарту – Генуэзской валютной системе (1922 г.). Кризис Генуэзской валютной системы начался в 1929 г., продолжался 8 лет (до 1936 г.) и сопровождался валютной войной между США и Великобританией, закончившейся победой США и принятием американского варианта валютной системы, получившей название Бреттон-Вудской (1944 г.). Кризис Бреттон-Вудской валютной системы протекал 9 лет – с 1967 по 1975 гг. – и сопровождался валютными войнами между Францией и США, а также Францией и Германией. В этот период возникли три конкурирующих между собой региональных экономических центра мирового развития – США, Западная Европа, Япония, что не могло не привести к созданию новой мировой валютной системы – Ямайской (1976 г.). Кризис данной системы завершился возникновением достаточно устойчивой и конкурентоспособной Европейской региональной валютной системы, а впоследствии – экономического и валютного союза ЕС, что стало логическим продолжением формирования полноценной региональной валютной системы.

Таким образом, тенденциями последнего времени являются конкуренция валют ведущих региональных центров мира, формирование валютного полицентризма и определение многовалютного стандарта. По сути мировая валютная система трансформировалась сегодня в двухвалютную, основанную на конкурентной борьбе между долларом США и евро. Укрепление японской иены в перспективе может привести и к возникновению трехвалютной системы 2323
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 17–18.


[Закрыть].

Рассмотрим подробнее эволюцию мировой валютной системы и проблемы международных валютных отношений на современном этапе. В процессе своего развития мировая валютная система прошла насколько этапов:

1 этап – Парижская валютная система (1867 г.);

2 этап – Генуэзская валютная система (1922 г.);

3 этап – Бреттон-Вудская валютная система (1944 г.);

4 этап – Ямайская валютная система (1976 г.).

С 1979 г. мировая валютная система трансформировалась в совокупность региональных валютных систем, основанных на конкуренции друг с другом на мировом рынке капиталов.

Создание мировой валютной системы произошло в середине ХIХ века, когда в 1867 г. в Париже на конференции было заключено межгосударственное соглашение о признании золота основными и единственными мировыми деньгами. Следствием этого стала Франко-прусская война, продолжавшаяся с 1870 по 1871 гг.

Парижская валютная система закрепила переход от серебряного стандарта французского франка к золотому стандарту – золотому монометаллизму. Это было связано с победой Германии над своим должником Францией и созданием Второго Германского рейха. Франции после падения империи Наполеона I и Парижской коммуны пришлось заплатить Германии контрибуцию в пересчете на золотой стандарт, после чего золотая германская марка заняла третье место после фунта стерлингов и доллара США и стала ведущей мировой и европейской валютой.

Основными принципами Парижской валютной системы были 2424
  Там же.


[Закрыть]:

1. Золотомонетный стандарт;

2. Обязательное золотое содержание валют, исходя из которого, устанавливался их золотой паритет. Паритет монет разных стран на мировых рынках определялся простым весовым соотношением золота, содержащегося в них 2525
  Золотое содержание валют устанавливалось постепенно. Великобритания сделала это в 1816 г., США – в 1837 г., Германия – в 1875 г., Франция – в 1878 г. Россия ввела золотомонетный стандарт с 1895 по 1899 гг. благодаря денежной реформе С. Ю. Витте.


[Закрыть];

3. Режим свободно плавающих курсов, зависящих от изменений рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

Золотой стандарт использовался для выравнивания валютного курса, платежного баланса стран, обслуживал международные расчеты. Такой механизм был достаточно эффективен. Страны с отрицательным сальдо платежного баланса проводили дефляционную политику и препятствовали оттоку золота за границу. В течение почти 100 лет до Первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы; золотое содержание фунта стерлингов и французского франка оставалось неизменным с 1815 по 1914 гг. 2626
  Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник/под ред. Л. Н. Красавиной. 2014. М.: Юрайт. С. 60.


[Закрыть]Великобритании удалось поддерживать неизменным курс фунта стерлингов еще и благодаря тому, что он являлся резервной валютой.

Следует отметить, что регулирующий эффект золотомонетного стандарта переставал действовать в периоды экономических кризисов. Так было в 1825, 1836–1839, 1847, 1857, 1885 г. и др. С конца ХIХ века появилась тенденция снижения золотого содержания в денежной массе большинства стран. В США, Франции, Великобритании оно уменьшилось с 28 % в 1872 г. до 10 % в 1913 г., а в официальных резервах – с 94 % в 1880 г. до 80 % в 1913 г. 2727
  Там же. С. 60.


[Закрыть]

Кризис Парижской валютной системы, начавшийся в 1913 г., особо обострился в период Первой мировой войны (1914–1918 гг.). Его причинами были: огромные военные расходы, часто финансируемые за счет золота, и увеличившиеся объемы эмиссии кредитных денег. Это приводило к расхождению курсов между полноценными и неполноценными деньгами, а следовательно, и к колебаниям курсов на мировых рынках. Для регулирования валютного рынка были введены валютные ограничения и принудительно установлены курсы валют по отношению к золоту.

В результате кризиса мировая валютная система была переведена на новые принципы организации, которые были официально оформлены на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Генуэзская валютная система была основана на следующих принципах 2828
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные от-ношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 17–18.


[Закрыть]:

1. Существование золота – девизного стандарта, предполагающего использование наряду с золотом и иностранной валюты, конвертируемой в золото (девиза) 2929
  Девизы – средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, т. е. приравненные к золоту.


[Закрыть];

2. Сохранение золотых паритетов. Валюты обменивались на золото не только в странах, сохранивших золотомонетный (США) или золотослитковый стандарт (Франция и Великобритания), но и имевших золотодевизный стандарт (Германия и еще 30 стран). Однако при золотодевизном стандарте такой обмен осуществлялся через косвенную котировку золота к валютам;

3. Восстановление режима свободно плавающих валютных курсов;

4. Валютное регулирование, которое осуществлялось в форме валютной политики, вырабатываемой на международных конференциях и совещаниях.

Страны, победившие в первой мировой войне, – США, Великобритания и Франция – получили для экономики и валют своих государств большие преимущества.

Мировой валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это объяснялось тем, что США не принимали активного участия в военных действиях, а следовательно, не столкнулись с экономическими проблемами, вызванными военными расходами. Доля экспорта США в мировой торговле стала расти, увеличился и экспорт капитала, что позволило стране превратиться из должника в кредитора и крупного владельца мировых золотых запасов. Чистый приток золота в эту страну с 1914 по 1921 гг. составил 2,3 млрд долл. Золотые запасы капиталистических стран, сосредоточенные в США, увеличились с 23 % в 1914 г. до 46 % в 1924 г. Курс доллара США, основанного на золотомонетном стандарте, повысился на 10 %.

Вторая страна-победительница – Великобритания – восстановила довоенное золотое содержание фунта стерлингов в результате ревальвации 1925 г. Только Франция, возвратившаяся к золотому содержанию своей валюты в 1926 г., была вынуждена уже в 1928 г. девальвировать французский франк на 80 %.

Довоенная германская золотая марка – валюта проигравшей в войне страны – была подвергнута девальвации и была вытеснена с мирового валютного рынка. Девальвированы были также валюты Австрии, Польши, Венгрии. Кроме того, страны-победительницы навязали пострадавшим в Первой мировой войне государствам межправительственные займы на невыгодных условиях. Такие займы были даны Германии, Австрии, Польше и ряду других стран. Одним из условий этих займов было назначение иностранных экспертов, в функции которых входило регулирование денежной и валютной политики стран-должников. Кстати, подобные условия были позже навязаны и России, вынужденной привлекать от МВФ кредиты для стабилизации экономической обстановки в стране в конце ХХ столетия.

Если при Парижской валютной системе только золото выполняло функцию мировых денег, то при Генуэзской системе национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежных средств. В этих условиях встал вопрос о резервной валюте, на статус которой претендовали фунт стерлингов и доллар США. Америка развернула валютную войну с фунтом стерлингов за гегемонию доллара на мировом валютном рынке, которую она выиграла только после Второй мировой войны.

Генуэзская валютная система относительно стабильно просуществовала с 1922 по 1928 гг., после чего последовал системный валютный кризис, ставший логическим продолжением мирового экономического кризиса, начавшегося в 1929 г. и продолжавшегося до 1936 г. Валютный кризис был глубоким и длительным, поскольку между странами мира после Первой мировой войны существовали тесные кооперационные связи в области межправительственных кредитных отношений, что предопределило достаточно быстрое движение экономических проблем от одной страны к другой. Многие государства были вынуждены отказаться от размена своих валют на золото. Искусственное поддержание золотого стандарта приводило не к стабилизации, а к оттоку золота из страны. С этим столкнулись в первую очередь слаборазвитые государства, после, с 1931 г. – Германия, Великобритания, Австрия, в 1933 г. – США, а в 1936 г. и Франция.

В развитии валютного кризиса можно выделить пять этапов 3030
  Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные от-ношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 22–24.


[Закрыть].

– Первый этап (1929–1930 гг.). Экономический спад в развитых странах мира повлек за собой снижение спроса на сырье, основными поставщиками которого были аграрные и колониальные страны. Упавшие на 50–70 % цены на сырье вызвали дефицит платежных балансов этих стран, который не мог быть покрыт их валютными резервами. Все это вызвало снижение курсов валют в Австралии и Аргентине на 25–54 %, в Мексике – на 80 %.

– Второй этап (первая половина 1931 г.). Германия и Австрия столкнулись с проблемой оттока иностранных капиталов, что привело к банкротству банков и уменьшению золотого запаса этих стран. Германия, связанная обязательствами по международным государственным кредитам, прекратила платежи по внешним долгам, ввела валютные ограничения, прекратила обмен марки на золото и заморозила ее курс на уровне 1924 г.

– Третий этап (вторая половина 1931 г. – 1932 г.). Резкое сокращение экспорта товаров из Великобритании ухудшило состояние ее платежного баланса и уменьшило золотые резервы. Это привело к отмене золотого стандарта, прекращению обмена фунтов стерлингов на золотые слитки и снижению его курса на 30,5 %. Для улучшения экономической ситуации Великобритания в 1931 г. создает стерлинговый валютный блок 3131
  Валютный блок – это объединение стран, во главе которого стоит сильное в экономическом развитии государство, определяющее единую политику в области международных экономических отношений и использующее страны блока как выгодный рынок сбыта, источник сырья и объект инвестиций.


[Закрыть], куда входят страны Британского содружества наций, кроме Канады и Ньюфаундленда, Греция, Дания, Египет, Ирак, Иран, Норвегия, Португалия, Сянган (Гонконг), Швеция, Финляндия, Япония. Девальвация фунта стерлингов приводит также к девальвации национальных валют стран валютного блока. Однако Великобритания выигрывает от девальвации национальной валюты путем использования валютного демпинга, который проводили английские экспортеры. Снижению курса фунта стерлингов и повышению объема экспорта способствовало также создание Великобританией в июне 1932 г. валютного стабилизационного фонда. Правда, из-за всех этих действий развернулась валютная война с США и Францией.

– Четвертый этап (1933–1935 гг.). Великая депрессия в апреле 1933 г. резко ударила по американской экономике. Снижение цен вызвало массовые банкротства предприятий, затем банков. Когда 40 % банков страны стали банкротами, нарушилась денежно-кредитная система страны. Доллары перестали обмениваться на золотые монеты, в результате чего в США был отменен золотомонетный стандарт. Для улучшения экономической ситуации в стране была выбрана политика дешевого доллара, курс которого по отношению к золоту уменьшался за счет покупки последнего. С 1929 г. по 1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40 %, при росте цены последнего с 20,67 до 35 долл. за тройскую унцию. Для стабилизации экономической обстановки США создают долларовый валютный блок в 1933 г., куда входят Канада, страны Центральной и Южной Америки. Впоследствии формируются валютные стабилизационные фонды: в январе 1934 г. в США, в июне 1935 г. в Канаде. Девальвация доллара сделала выгодными экспортные операции американских компаний. Кроме того, имея запасы золота за счет его покупки, США приняли на себя обязательство обменивать доллары на золото для иностранных центральных банков по сложившейся на мировом рынке цене.

– Пятый этап (1936 г.). В валютном кризисе оказалась Франция, отменившая на своей территории золотой стандарт в октябре 1936 г. До этого момента она предпринимала попытки к его сохранению. Мировой экономический кризис коснулся Франции позже, и к 1932 г. она сумела накопить серьезный золотой запас в размере 83 млрд франц. фр. (по сравнению с 29 млрд франц. фр. в 1929 г.). В июне 1933 г. Франция создала золотой блок, куда вошли такие государства, как Бельгия, Италия, Нидерланды, Польша, Чехословакия, Швейцария, искусственно поддерживавшие золотое содержание своих валют. Поскольку многие страны мира к тому времени отменили золотой стандарт и девальвировали национальные валюты, участники золотого блока терпели убытки от их валютного демпинга, что привело к отрицательному сальдо платежного баланса, дефициту государственного бюджета и оттоку золота из стран. Так с 1929 по 1936 гг. экспорт Франции сократился в 4 раза. Распаду золотого блока не помогло даже создание валютных стабилизационных фондов: в марте 1935 г. в Бельгии, в сентябре 1936 г. в Нидерландах, в октябре 1936 г. в Швейцарии и Франции. Золотой блок начал распадаться в 1935 г. и прекратил существование в октябре 1936 г. с отменой золотого стандарта во Франции. 1 октября 1936 г. в стране был прекращен обмен банкнот на золотые слитки, франк девальвирован на 25 %. Франция не смогла справиться с падением своей национальной валюты, в отличие от США и Великобритании, поскольку возможностей валютного демпинга у нее практически не было из-за длительной торговой и валютной войны, объявленной ей еще в 1931 г.

Хотя золотой стандарт перестал существовать во внутреннем обороте стран, тем не менее, он был сохранен во внешнем обороте по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции.

В 1937 г. начался еще один экономический кризис, продолжавшийся до 1939 г. – начала Второй мировой войны. Были предприняты попытки смягчить его течение и последствия на межгосударственном уровне путем консультаций на базе трехстороннего соглашения от 25 сентября 1937 г. между США, Великобританией и Францией. В этот период многие валюты опять подверглись девальвации. С 1929 г. по 1938 г. французский франк обесценился на 60 %, золотое содержание доллара упало на 41 %, фунта стерлингов – на 43 %, швейцарского франка – на 31 % 3232
  Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / под ред. Л. Н. Красавиной. 2014. М.: Юрайт. С. 65–66.


[Закрыть]. Ко Второй мировой войне страны подошли с очень нестабильной мировой валютной системой.

Анализ развития валютного кризиса, затронувшего Генуэзскую валютную систему, показал, что попытки создать новые условия и принципы организации международных расчетов предпринимались неоднократно. Тем не менее, новая валютная система, пришедшая на смену старой, была создана и официально оформлена только в 1944 г., поскольку ранее этому помешала начавшаяся в 1939 г. Вторая мировая война, существенно изменившая все мировые экономические пропорции.