Текст книги "Финансовые рынки и институты"

Контрольные вопросы

1. В чем заключается экономическая сущность финансов?

2. Как связаны между собой инвестиции и сбережения?

3. Какова роль финансов в распределении ресурсов в экономике страны?

4. Что представляет собой процесс институционализации финансовых отношений?

5. Каковы основные источники формирования финансовых активов?

6. Что собой представляют финансовые активы корпорации?

7. Каковы основные типы финансовых посредников?

8. Какова роль финансовых институтов в рыночной экономике?

9. Каким образом формируются финансовые обязательства?

10. Каковы причины необходимости регулирования финансовых отношений?

Задания

1. Дайте определение понятия «финансы».

2. Охарактеризуйте такие функции финансов, как распределительная, воспроизводственная, контрольная.

3. Раскройте направления влияния современной финансовой системы на развитие экономики.

4. Охарактеризуйте процесс формирования финансовых активов акционерного общества.

5. Выделите и охарактеризуйте наиболее существенные способы привлечения государством денежных средств.

6. Определите, какие из перечисленных ниже источников относятся к собственным источникам финансирования корпорации:

а) уставный капитал

б) нераспределенная прибыль

в) средства от продажи дополнительного выпуска акций

г) банковские кредиты

д) средства от размещения собственных долговых бумаг.

7. Раскройте, каким образом формируются финансовые обязательства субъектов экономической деятельности.

8. Определите основные направления институционализации финансовых отношений и их особенности применительно к российской экономике.

9. Выделите и охарактеризуйте причины и особенности образования финансовых рынков.

10. Дайте определение финансового риска и раскройте источники формирования и основные виды финансовых рисков.

11. Определите причины использования корпорациями различных финансовых инструментов.

12. Охарактеризуйте влияние финансовых рисков на поведение различных групп инвесторов.

13. По материалам сайтов российских финансовых институтов опишите перечень используемых в практике финансовых инструментов.

Глава 2
Функции, виды, модели и особенности функционирования финансовых рынков в современных условиях

2.1. Функции и классификация финансовых рынков

Финансовые рынки в своей динамике и структуре отражают динамику реального сектора экономики. Вместе с тем принципы организации, характер развития и объемы финансовых рынков не всегда отражают потребности промышленного производства, т. е. являются продуктом собственного развития финансовых институтов и финансовых инструментов. По мере трансформации сбережений в инвестиции образующиеся финансовые инструменты, в том числе инвестиционные, попадают на финансовые рынки в качестве специфических товаров и обращаются с учетом специфики функционирования этих рынков.

Финансовый рынок представляет собой чрезвычайно сложную систему, в которой деньги и другие финансовые активы компаний и других его участников обращаются самостоятельно, независимо от характера обращения реальных товаров.

К функциям финансовых рынков относятся: функция мобилизации капитала; сберегательная; распределения рисков; страхования финансовых рисков; перераспределительная; регулирующая; контрольная;

информационная; ценообразования.

Функция мобилизации капитала реализуется путем накопления капитала и его аккумулирования с помощью финансовых институтов в интересах участников рынка и национальной экономики в целом. Способность рынков выполнять мобилизационную функцию делает их особо привлекательными для стран с развивающимися экономиками, в которых объем предлагаемого капитала недостаточен. Свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других финансовых ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление и реальное инвестирование, вовлекается через механизм финансового рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в экономике страны.

Сберегательная функция реализуется путем покупки финансовых активов (инструментов) с целью получения дохода. С помощью сберегательных институтов появляется возможность сберегателям получать дополнительный доход, а потребителям сбережений – определенный объем инвестиций. Денежные средства могут быть вложены в различные финансовые рынки, и на каждом рынке будет иметь место определенный, отличный от другого, прирост, но для вложения, несомненно, требуется накопление, поэтому важно найти первоначальный капитал или накопить его. Отсюда можно рассматривать рынок с двух сторон: с одной стороны, как рынок для накопления, с другой – как рынок для инвестиций. К рынкам, на которых можно накопить или получить капитал, относится рынок ценных бумаг, наравне с рынком банковских капиталов, рынком страховых фондов и коллективных инвестиций.

Функция распределения рисков проявляется в том, что с помощью разнообразных финансовых институтов, финансовой инфраструктуры риски участников (инвестиционные, процентные, кредитные и т.д.) перераспределяются, создавая возможность более устойчивого и безопасного развития. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных финансовых инструментов), который в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков позволяет до минимума снизить финансовый и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реального товара, связанный с изменением цен на них.

Функция страхования финансовых рисков (или хеджирование) осуществляется посредством заключения срочных (фьючерсных, опционных, форвардных) контрактов. В системе финансового рынка получило широкое развитие предложение разнообразных страховых услуг.

Перераспределительная функция финансовых рынков проявляется в распределении инвестиций между их конечными потребителями. Данная функция включает в себя механизм перераспределения денежных средств между отраслями и сферами экономики с помощью эмиссий ценных бумаг, поступающих на первичный рынок. Тем самым финансовые рынки дополняют систему бюджетного перераспределения и механизм прямого финансирования. Механизм функционирования финансового рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные финансовые активы и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм финансового рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала. Таким образом, посредством финансовых рынков осуществляется межрегиональный, межотраслевой, межнациональный и международный перелив капиталов. Механизм рынков значительно эффективнее прямого инвестирования средств и позволяет оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства. Вместе с тем принципы организации, характер развития и объемы финансовых рынков не всегда отражают потребности промышленного производства, т. е. являются продуктом собственного развития финансовых институтов и финансовых инструментов.

Регулирующая функция заключается в создании стандартных правил и норм для участников финансового рынка, в определении порядка совершения сделок с финансовыми активами на торговых площадках, в определении контрольно-надзорных функций органов регулирования.

Контрольная функция заключается в осуществлении контроля соблюдения норм законодательства, правил совершения сделок участниками финансового рынка.

Информационная функция реализуется путем создания информационных систем, позволяющих доводить информацию до эмитентов, инвесторов, регулирующих органов и других участников финансовых рынков. Объем информации о финансовых инструментах, участниках рынка, состоянии рынков (ценных бумаг, кредитов, страхования) дифференцируется с учетом их специфики. Информационная роль существенна, так как она является основой для принятия инвестиционных решений и эмиссий ценных бумаг.

В процессе функционирования финансовых рынков реализуется функция ценообразования на финансовые активы на основе установления и обеспечения движения рыночных курсов финансовых инструментов исходя из спроса и предложения. Рыночный механизм ценообразования позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным финансовым инструментам, формирующее соответствующий уровень цен на них.

Основными поставщиками капитала на финансовые рынки в современных условиях выступают население и институциональные инвесторы. Среди последних выделяют коллективных инвесторов (разнообразные фонды: инвестиционные, пенсионные), цель которых заключается в аккумулировании денежных средств мелких инвесторов с последующим превращением в инвестиции.

Финансовые рынки можно классифицировать в соответствии с различными критериями:

– по видам финансовых активов (рынок ценных бумаг, рынок ссудного капитала, страховой рынок, рынок финансовых деривативов, рынок коллективных инвестиций и т.д.). В свою очередь, в каждом из рынков финансовых активов можно выделить отдельные сегменты. Например, рынок ценных бумаг может быть представлен в виде рынков акций, облигаций, векселей;

– по территориальному признаку (международный, национальный, региональный финансовые рынки);

– по степени организованности (организованный рынок, функционирующий по определенным правилам на основе специальных финансовых институтов (бирж, банков), неорганизованный рынок, представленный сферой обращения финансовых активов без соблюдения единых правил для участников финансовых рынков);

– по типу организации (биржевой и внебиржевой). Биржевой рынок представлен фондовой, валютной, товарной биржами. Внебиржевой рынок – это организованный рынок на основе внебиржевых систем торговли финансовыми активами с участием брокеров, дилеров и соответствующих технологий их работы;

– по способу размещения финансовых активов (первичные и вторичные рынки финансовых инструментов).

Финансовые рынки непосредственно связаны с реальной экономикой, отражают ее состояние. Одновременно промышленный сектор и сфера услуг все более нуждаются и зависят от деятельности финансовых институтов и используемых финансовых инструментов. В современных условиях основные цели использования финансовых инструментов корпорациями заключаются: в ускорении и оптимизации расчетов; привлечении средств с различных финансовых (в том числе внешних) рынков путем выпуска ценных бумаг; снижении трансакционных издержек при совершении финансовых операций; капитализации компании.

В реальной практике финансовый рынок представляет систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов. В условиях глобализации усиливается значение и роль мирового финансового рынка, который является составной частью мировой финансовой системы и в который интегрированы национальные финансовые рынки стран с открытой экономикой.

В свою очередь, региональные финансовые рынки интегрированы в национальные, в том числе финансовые рынки регионов России интегрированы в общероссийский рынок и, выступая частью единого рынка, постоянно испытывают влияние процессов, происходящих на российском рынке. Особенностью регионального финансового рынка является его весьма условная обособленность в силу многогранности взаимосвязанных и взаимодействующих сегментов и тех конкретных целей и задач, которые ими решаются.

По объему финансовых активов, сделок и количеству институтов основными, независимо от моделей их функционирования, являются рынки ссудного капитала, рынок ценных бумаг, страховой рынок. Кроме того, в настоящее время растет рынок коллективных инвестиций. Достаточно объемным и в то же время сложным по своей структуре является рынок производных финансовых инструментов (рынок деривативов).

2.2. Модели и особенности современных финансовых рынков

Исторически финансовые рынки сложились в качестве механизма взаимодействия инвесторов (сберегателей) и потребителей капитала с использованием банковской системы. Со временем институциональная структура финансовых рынков меняется, включая новые финансовые институты и инструменты. Эффективность взаимодействия инвесторов и эмитентов зависит прежде всего от состояния используемых финансовых институтов и инструментов, организационно-технологических условий, уровня развитости законодательства в финансовой сфере, роли регулирующих органов. Способность финансовых рынков привлекать частный капитал в первую очередь определяется их институциональным устройством. В зависимости от сочетания данных факторов в той или иной стране и сложившейся конфигурации выделяют две основные модели финансовых рынков. Первая модель организации финансовых рынков предполагает широкое участие населения и специальных институтов в качестве инвестора на рынках капитала. Данный подход – «подход с широким участием» – характерен для США и Великобритании.

Второй подход к организации финансовых рынков делает акцент на банковскую систему. Данный тип финансового рынка основан на универсальных коммерческих банках, хранящих основную часть сбережений в форме депозитов, и их участии в качестве покупателей акций и облигаций компаний. Данная модель финансового рынка широко распространена в континентальной Европе (в особенности в Германии), а также в японии.

Для англо-американской модели функционирования финансового рынка (рынка капитала с «широким участием») характерны следующие черты:

– эмиссионная активность корпораций;

– широкий круг инвесторов;

– высокий уровень организации фондового рынка;

– разделение банков на коммерческие и инвестиционные.

Для европейской (или германской) модели организации финансовых рынков характерны следующие черты:

– активное участие банков на рынках ценных бумаг;

– использование эмиссий облигаций как основного способа привлечения капитала на рынке ценных бумаг;

– активный контроль за банками промышленных компаний через владение акциями.

Особенности становления российских финансовых рынков предопределили их смешанную модель. С одной стороны, финансовые рынки базируются на универсальности коммерческих банков, которые являются участниками фондового рынка. С другой – финансовый рынок создавался на основе широкого участия населения в акционерном капитале корпораций. С учетом этого российские финансовые рынки сформировались и функционируют на основе активного участия как банковских, так и небанковских финансовых институтов в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Развитие современных финансовых рынков происходит в следующих направлениях:

– развитие процессов взаимозависимости;

– глобализация;

– стандартизация норм, правил и операций;

– транспарентность.

Существенный признак современного финансового рынка заключается в актуальности процедур адекватного, точного и своевременного раскрытия информации на основе законодательно установленных процедур, реализации международных принципов раскрытия информации и развивающейся информационной инфраструктуры. Особое внимание к вопросам транспарентности (повышению уровня информационной прозрачности финансовых рынков) и реализации принципа обязательного раскрытия информации обусловлено целями защиты прав и интересов инвесторов и управления финансовыми рисками. Инвестор получает защиту в виде адекватной и точной информации, хотя решение об инвестировании принимает с учетом собственных рисков. Создание систем раскрытия информации прежде всего касается отчетности эмитентов перед инвесторами. Внедрение стандартизированных форм отчетности позволяет создать более благоприятные условия для инвесторов и повысить эффективность деятельности регулирующих органов.

Особенности современного развития финансовых рынков в России обусловлены как международными причинами (например, тенденциями глобализации), так и национальными особенностями. В числе основных особенностей современного этапа в развитии финансовых рынков в России можно выделить:

– концентрацию финансовых рынков и их институтов;

– усиление роли государственного регулирования;

– усиление требований к раскрытию информации;

– стандартизацию сделок и технологий работы;

– рост капитализации финансовых институтов.

Экономика функционирует как единый механизм, ее устойчивое развитие зависит от многих факторов, их взаимосвязанности и взаимозависимости. На деятельность финансовых рынков влияют разнообразные факторы внешней и внутренней среды, микро – и макроэкономические факторы, учет которых необходим в целях повышения эффективности их функционирования.

Функционирование финансовых рынков направлено на обеспечение их равновесия, которое достигается путем взаимодействия отдельных рыночных элементов. Частично это равновесие в условиях экономики рыночного типа достигается за счет государственного регулирования, но в основном – за счет саморегуляции, рыночной основой которой являются спрос, предложение и цена.

Функционирование отдельных видов финансовых рынков имеет специфические особенности, определяемые показателями рыночной цены обращающихся на них финансовых инструментов; системой факторов, влияющих на формирование конкретного уровня цен этих инструментов.

Особенности функционирования кредитного рынка заключаются в первую очередь в том, что он базируется на специфических исходных элементах этого рынка – спросе на кредитные ресурсы и их предложении. Однако главной особенностью является то, что ценой выступает ставка процента за кредит.

В зависимости от форм обращения денежных активов на кредитном рынке ставка процента за кредит может приобретать различные виды – кредитный процент, депозитный процент, межбанковский процент и др. Различаясь по своему уровню, эти виды процента за кредит не меняют своей сущности, являясь ценой кредитных ресурсов (предлагаемых к продаже денежных активов). Тем не менее в составе этих видов цен на кредитные ресурсы приоритетную роль играет учетная ставка Центрального банка, динамика которой определяет движение других носителей цены на денежные активы, предлагаемые к продаже. Учетная ставка Центрального банка является регулируемым государством показателем; это регулирование осуществляется исходя из макроэкономических факторов в соответствии с финансовой политикой государства. Что касается механизма рыночного саморегулирования уровня процента за кредит, то он строится с учетом иных факторов, основными из которых являются:

– установленный Центральным банком уровень учетной ставки. Он является минимальным нормативным показателем формирования уровня цен на кредитные ресурсы при их продаже;

– прогнозируемый темп инфляции. С учетом этого фактора возмещается возможная потеря реального дохода продавцов кредитных ресурсов в форме уровня инфляционной премии;

– уровень кредитного риска. Он характеризует риск невозврата (или несвоевременного возврата) заемщиком полученного кредита и обусловленной суммы процента по нему. Уровень кредитного риска, в свою очередь, определяется многими факторами, среди которых наиболее важную роль играют состояние кредитоспособности и платежеспособности заемщика;

– уровень ликвидности кредита. Он характеризуется сроком предоставления кредита и возмещается в форме соответствующего уровня премии за ликвидность;

– уровень маржи. Он представляет собой разницу между уровнем цен продажи и покупки кредитных ресурсов банком или другим кредитно-финансовым учреждением. Маржа предназначена для покрытия операционных затрат, уплаты налоговых платежей и формирования прибыли по кредитной деятельности продавца кредитных ресурсов.

Функционирование рынка ценных бумаг основано на том, что спрос на нем формируют инвесторы, а предложение – субъекты, имеющие право выпускать различные фондовые инструменты. В основе спроса инвесторов лежит потребность в получении дохода на вложенный в приобретение ценных бумаг капитал (в форме процентов и дивидендов, а также прироста курсовой их стоимости). Уровень этого дохода не может быть ниже уровня нормы прибыли на капитал при безрисковых инвестициях. Любые иные формы инвестиционного выбора в соответствии с концепцией эффективности рынка должны приносить одинаковый уровень дохода при одинаковом уровне риска. Следовательно, более высокая норма доходности по отношению к уровню риска по конкретному фондовому инструменту будет формировать более высокий объем спроса на него и наоборот.

В основе предложения эмитентов лежат, как правило, потребности в обеспечении развития реального производства (операционной деятельности) необходимыми финансовыми (инвестиционными) ресурсами, объем которых не может быть сформирован за счет внутренних источников. При этом эмиссия ценных бумаг является для хозяйствующих субъектов (или государства) лишь одной из альтернативных форм привлечения финансовых ресурсов за счет внешних источников. Если стоимость привлечения кредитных ресурсов будет ниже, чем привлечение средств на рынке ценных бумаг, их эмиссия может не состояться (при прочих равных условиях). Таким образом, цена спроса и предложения на рынке ценных бумаг определяется как различными экономическими интересами инвесторов и эмитентов, так и различными специфическими факторами, учитывающими условия формирования этих интересов. Реальный процесс совершения сделок на рынке ценных бумаг, а соответственно, и процесс реального ценообразования происходит только в том случае, если экономические интересы инвесторов и эмитентов совпадают.

Среди основных факторов, формирующих объем спроса и, соответственно, влияющих на цены спроса на рынке ценных бумаг, выступают:

– пропорции распределения текущего дохода инвесторов на потребление и накопление, определяющие объем их финансового потенциала осуществления сделок с ценными бумагами;

– уровень доходности ценных бумаг и его соответствие уровню риска;

– уровень ликвидности отдельных ценных бумаг. Он определяется общей активностью фондового рынка под влиянием макроэкономических факторов, а также инвестиционными качествами конкретных фондовых инструментов;

– динамика уровня учетной ставки Центрального банка. Она оказывает существенное влияние как на уровень доходности, так и на объем спроса по долговым ценным бумагам;

– прогнозируемый темп инфляции.

Среди основных факторов, формирующих объем предложения и, соответственно, влияющих на цены предложения на рынке ценных бумаг, выступают:

– состояние экономики и инвестиционного климата в стране, определяющее объем инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов и финансовых ресурсов их удовлетворения за счет эмиссии ценных бумаг;

– стоимость привлечения финансовых ресурсов из других альтернативных внешних источников;

– доступность кредитных ресурсов на кредитном рынке в целом и для конкретного хозяйствующего субъекта в частности;

– уровень расходов на эмиссию конкретных видов ценных бумаг.

Особенности функционирования страхового рынка заключаются в том, что спрос на отдельные виды страховых услуг формируют страхователи, а предложение – страховщики. При этом ценой страховых услуг по отдельным видам страховых продуктов выступает суммарная «страховая премия» (страховой взнос), которую страхователь выплачивает страховщику за принятый на себя риск. Основными факторами, оказывающими влияние на размер страховой премии (страхового взноса) по отдельным видам страховых продуктов, являются:

– вид предлагаемых страховых услуг и степень государственного регулирования условий их осуществления;

– вероятность риска (наступления страхового события) по конкретному виду страхования;

– уровень расходов страховщика по организации страховой деятельности; норма (или целевой уровень) прибыли страховщика;

– возможность перестрахования риска и действующие тарифные ставки по его перестрахованию;

– объем спроса на конкретные страховые услуги.

Формирование цен предложения на отдельные страховые услуги осуществляется путем актуарных расчетов. Методы осуществления актуарных расчетов дифференцируются в зависимости от вида страхования, широты используемой информационной базы и других условий. Результаты актуарных расчетов цены страховых услуг получают свое отражение в системе тарифных ставок, предлагаемых страховщиком по отдельным видам страховых услуг. В зависимости от конкретных условий страхования отдельных видов рисков тарифные ставки могут быть уточнены в процессе составления договора страхования.

Следует отметить мировую тенденцию к глубокой интеграции страхового, фондового и банковского капитала. Такая общность и взаимодействие характерны для всех финансовых рынков как особых механизмов перераспределения денежных потоков. При этом они являются в определенном смысле альтернативными возможностями для инвестора, так как нередки случаи, когда фактически одинаковую финансовую услугу можно приобрести и у страховщика, и у брокера, и в банке. Таким образом, при одинаковом содержании операций различны только формы их предоставления. Подобная альтернатива не отрицает, а подчеркивает взаимное переплетение разных финансовых структур, объединение сетей продаж своих услуг. Ресурсы же, аккумулируемые через страховой или любой другой финансовый рынок, в конечном итоге все равно движутся в одном направлении, а именно в сферу реального производства, так как только там производится совокупный общественный продукт, создается новая стоимость, а все финансовые рынки ее только обслуживают или распределяют.

В настоящее время возникла идея по созданию комплексного финансового сервиса, предоставляемого клиентам в рамках крупных финансово-инвестиционно-страховых холдингов. Клиенту предлагается не какая-то отдельная страховая или финансовая услуга, а комплексное обеспечение безопасности его финансов. Например, физическому лицу, накапливающему дополнительную пенсию, может быть предложено комплексное обслуживание, включающее накопление пенсии, рисковое страхование, инвестиции, управление капиталом, информационное обслуживание, любые другие составляющие.

Так, к примеру, страховщики на рынке ценных бумаг сегодня выступают в качестве покупателей, эмитентов, принимают на страхование риски инвесторов либо инвестируемых ими корпораций.

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. Расширение и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения – инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т. д.

Новой формой деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу вопросов, связанных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную систему банков, позволяющую глубоко анализировать соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритмы покупки и формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение. Наиболее разработаны и регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована.

В настоящее время выделяют три основных способа взаимодействия страхового и банковского капитала.

Соглашения о сотрудничестве коммерческих банков и независимых страховых компаний без создания юридического лица. Страховая компания в первую очередь занимается страхованием кредитных рисков. Интерес коммерческих банков – это также вклады на депозиты страховой компании в данном банке. Интересы страховой компании – операции страхования с клиентами банка, постоянные поступления страховых премий, минимизация затрат страховой структуры. Такая форма взаимодействия охватывает достаточно большое количество банков и сотрудничающих с ними страховых фирм.

Учреждение коммерческого банка и страховой компании одними и теми же лицами или связанными лицами. Эти лица таким образом стремятся к диверсификации капитала с целью получения доходов в сопредельных сферах рынка финансовых услуг, а не исходя из интересов финансовой стойкости и безопасности. Банковские служащие осуществляют некоторые виды страхования, например, залогового имущества в случае потребительского кредитования, а также предлагают клиентам другие виды страховых услуг через «банковское окошко».

Формирование кэптивных страховых компаний. В таком случае правление коммерческого банка создает страховую структуру, владеет ее контрольным пакетом акций (в случае создания страховой компании в форме акционерного общества). Кэптивные страховые компании осуществляют страхование разных рисков клиентов банка с учетом специфики этих рисков, обеспечивая тем самым финансовую безопасность и финансовую стойкость банка. Но в первую очередь такие страховые компании создаются для оптимизации схем налогообложения и почти легального оттока капиталов за границу через операции перестрахования.

Каждый из способов требует разработки и реализации общих финансовых программ, в которых определяются направления взаимодействия, новые финансовые продукты, предлагаемые потребителям, условия реализации банковскими учреждениями стандартного набора услуг страховой компании и т. д.