Текст книги "Кто крадет вашу пенсию и как остановить грабеж"

Так как же научить старую собаку новым трюкам? На самом деле это нетрудно, если собака хочет учиться.

Как бы вы стали действовать, если бы вам надо было научиться играть в гольф? Прочли бы книгу? Посмотрели по телевизору, как играют профессионалы вроде Тайгера Вудса? Отправились бы в парк развлечений, чтобы сыграть в мини-гольф? Или наняли бы кого-нибудь, чтобы он играл в гольф вместо вас?

Когда речь заходит о профессиональном инвестировании, то большинство пассивных инвесторов ведут себя именно так, как описано выше. Читают книги по инвестированию, смотрят по телевизору передачи с участием Уоррена Баффета, вкладывают небольшие суммы в активы, которые им по секрету порекомендовал кто-то из коллег. Но по большей части люди уповают на профессиональных менеджеров взаимных инвестиционных фондов или фондов ETF. По моим оценкам, 90 процентов всего работающего населения несут свои заработки именно туда в надежде накопить деньги на пенсию. И я предполагаю, что эти 90 процентов не имеют понятия, что происходит с их инвестиционным счетом.

Если речь идет об инвестициях, то большинство людей предпочитают делать то, что им внушает Уолл-стрит.

Последнее время в моде теория эффективного рынка (ТЭР). Она основывается на постулате, что «никто не в состоянии победить рынок».

ТЭР гласит, что рынок обладает эффективностью, потому что в ценах на акции уже учтена вся известная информация и эти цены моментально меняются при каждом обновлении информации.

Уолл-стрит с удовольствием скармливает нам эту теорию. С ее помощью финансовые консультанты, брокеры, менеджеры взаимных фондов пытаются внушить доверчивым инвесторам, что у них не получится победить рынок. И инвесторы, заглотив эту наживку, доверчиво несут свои пенсионные сбережения на Уолл-стрит, доверяя таким образом свое финансовое будущее другим людям. К сожалению, большинство этих консультантов, брокеров и менеджеров тоже подвержены внушению. Они верят, будто у них имеются все правильные ответы и стратегии. По собственному опыту могу сказать, что лишь очень немногие из них в состоянии регулярно одерживать победы над рынком. Чаще можно наблюдать ситуацию, в которой слепец идет за слепым поводырем.

А вот еще одна истина, которую нам пытается внушить Уолл-стрит: биржевая деятельность с использованием инсайдерской информации незаконна.

Если говорить упрощенно, то все инвестирование строится на информации. Именно поэтому ТЭР утверждает, что рынки эффективны, учитывают всю известную информацию и мгновенно меняются при любом ее обновлении.

ТЭР гласит, что рынок обладает эффективностью, потому что в ценах на акции уже учтена вся известная информация и эти цены моментально меняются при каждом обновлении информации.

Для защиты этой позиции Уолл-стрит предупреждает индивидуальных вкладчиков, что инсайдерская инвестиционная деятельность незаконна. Однако в действительности это утверждение справедливо далеко не всегда и касается лишь рынков акций и облигаций, где сосредоточена основная часть пенсионных фондов.

На самом же деле мы каждый день сталкиваемся с легальной инсайдерской деятельностью, которая дает возможность профессиональным инвесторам опровергать ТЭР и добиваться невероятной отдачи на вложенные капиталы, о чем я расскажу позже.

Отсюда возникает вопрос: в каких же случаях инсайдерская информация легальна, а в каких нет?

Все зависит от обстоятельств: от характера инвестиции, от того, каким образом поступила эта информация и какую роль играет получивший ее человек. Богатый папа учил своего сына и меня: «Любая информация инсайдерская. Дело лишь в том, насколько близко вы находитесь к ее источнику». Это одна из тех истин, которые он внушал нам еще в детском возрасте, играя с нами в «Монополию».

Вот вам пример: я люблю недвижимость и получаю от вложений в нее отличные доходы потому, что недвижимость – это частная собственность и на нее не распространяются законы, защищающие публичные рынки акций и облигаций. Все инвестиции в недвижимость строятся на инсайдерской информации. Это же касается и маленьких непубличных фирм, которые принадлежат индивидуальным предпринимателям. В отношении публичных и частных компаний действуют совершенно иные законы, правила и регулирующие меры.

Будучи предпринимателем, я основал три компании и вывел их на биржу, организовав первичное публичное размещение их акций. Поскольку эти компании стали публичными, мне пришлось соблюдать особую осторожность, с тем чтобы не перейти грань, отделяющую легальную инсайдерскую информацию от нелегальной.

Я благодарен судьбе за то, что пятнадцать лет управлял публичными компаниями. Я многому научился. Избавился от розовых очков и повзрослел. Сегодня могу сказать, что я полностью ушел с публичных рынков. У меня нет ни одной акции или облигации публичных компаний. Ни одного пая взаимных фондов или ETF. Я предпочитаю быть частным инвестором, который использует законную инсайдерскую информацию и получает доходы, недоступные на публичных рынках.

Большинству работников, осуществляющих пенсионные накопления, Уолл-стрит внушает следующие истины:

1. вы недостаточно умны, чтобы победить рынок;

2. вы должны доверить свои деньги экспертам, которые в большинстве случаев являются не инвесторами, а продавцами;

3. инсайдерская инвестиционная деятельность незаконна.

Свой вклад в этот процесс вносит и система образования. Она настраивает людей на труд в качестве наемных работников. Именно поэтому и родители до сих пор наставляют своих детей: «Учись как следует, для того чтобы получить хорошую работу». А вот две истины, которые внушают им учителя:

1. ошибки допускают лишь глупые люди;

2. сотрудничество равносильно списыванию или подсказкам.

Наемные работники, рассчитывающие на пенсию, находятся в незавидном финансовом положении, потому что они боятся совершать ошибки и не имеют доступа к правдивой финансовой информации. Большинство пенсионных фондов, их вкладчиков и менеджеров кадровых служб компаний имеют дело главным образом с продавцами на Уолл-стрит. Именно поэтому испытывают трудности многие пенсионеры и пенсионные фонды.

Если в очередной раз использовать аналогию с гольфом, то уместно задать вопрос: как можно научиться играть в гольф, если вы всячески избегаете ошибок? И как можно стать хорошим игроком, если вы берете уроки у человека, который лишь продает клюшки для гольфа, но сам никогда не играл? Гольф – это индивидуальная игра, а реальный бизнес представляет собой командный вид спорта. В команду предпринимателя входят финансисты, бухгалтеры, юристы, системотехники, продавцы, маркетологи.

У большинства наемных работников нет команды профессионалов, поэтому многие из них, как, например, мой бедный папа, терпят неудачи в бизнесе. Его советчики – такие же учителя и наемные служащие, они были воспитаны на тех же ложных истинах и считали сотрудничество списыванием. С точки зрения богатого папы, это было «изощренное безумие».

Среднестатистический пенсионер напоминает Тайгера Вудса, который играет в американский футбол против профессиональной команды. Каким бы сильным спортсменом Тайгер ни был, команда из 15 человек всегда победит его в футболе, который, как и бизнес, представляет собой командный вид спорта. Для того чтобы одержать победу, обычному инвестору требуется команда профессионалов, а не продавцов.

Мы вместе с Ким разработали игру CASHFLOW, потому что игры – лучшие учителя. Посмотрите на большинство молодых людей. Они любят компьютерные и спортивные игры. Я тоже любил футбол, бейсбол и серфинг намного больше, чем математику и естественные науки. Мне также нравилось учиться бизнесу и инвестированию, играя в «Монополию» с богатым папой.

Приведенная ниже схема объясняет, почему лучше всего учиться в игровой форме.

Игра в «Монополию» развивает все четыре вида интеллекта. Газета New York Times назвала нашу игру CASHFLOW «Монополией на стероидах», потому что это единственная игра, которая учит основам бухгалтерского учета и поощряет использование кредитов в качестве финансового рычага. Другими словами, если вы хотите одержать победу в игре CASHFLOW, надо умело пользоваться долгами. Так поступают капиталисты. Они ставят себе на службу деньги других людей. Так делают Уоррен Баффет и Дональд Трамп. Они знают, что ключ к высоким доходам – чужие деньги. Проблема в том, что источником этих чужих денег являются как раз наемные работники и пенсионеры.

Когда я сидел в школьном классе, слова учителя ничего не будили во мне. Бо́льшую часть времени я смотрел в окно на волны, а мои мысли витали где-то за пределами школы. Мое тело находилось в классе, но ментально, эмоционально и духовно я отдавался серфингу.

Достоинство игры CASHFLOW состоит в том, что она поощряет ваше желание идти на риск, совершать множество ошибок, извлекать из них уроки и сотрудничать с партнером по игре, но не подсказывать ему готовые ответы, давая возможность так же ошибаться и учиться. И вдобавок вы учитесь играть на деньги, причем не на свои.

Так как же научить старую собаку новым трюкам? Точно так же, как людей учат играть в гольф. Обзаведитесь клюшками и возьмите пару уроков у настоящего гольфиста… а потом практикуйтесь, практикуйтесь, практикуйтесь и играйте, играйте, играйте.

В мире реальных денег выигрывает тот, кто допускает больше ошибок, кто собрал лучшую команду и кто инвестирует на основе инсайдерской информации.

Глава 3

Сидл: Кто виноват в пенсионном кризисе?

Всегда было и есть небольшое количество людей, которых абсолютно не волнует подготовка к старости. Возможно, это просто беззаботные личности, которые радуются текущему моменту и ничего не откладывают на ненастный день. Возможно, это отчаявшиеся души, у которых нет никакого желания жить подольше, лишь продлевая тяготы.

Однако из собственного опыта я знаю, что почти всех беспокоит вопрос, на что они будут жить, когда состарятся и не смогут больше работать.

В определенном возрасте (скажем, в 50 лет) большинство людей строят какие-либо планы относительно пенсии, которые зачастую не имеют никакого отношения к реальности. Бо́льшая часть трудящихся не в состоянии отложить достаточное количество денег, чтобы их хватило на десятилетия после окончания трудовой деятельности. У других средств вроде бы достаточно, но отсутствует финансовая грамотность, которая позволила бы правильно спланировать их расходование.

Наконец, есть категория людей, которые приняли неверные решения и оказались под конец жизни в рядах тех, кто погряз в преступлениях, зависимостях и иных проблемах и не в состоянии справиться с ситуацией.

Таким образом, можно прийти к выводу, что ответственность за надвигающийся пенсионный кризис отчасти лежит на самих работниках.

Но ведь далеко не каждый способен предвидеть, сколько он проживет, каким будет его здоровье и во что обойдется стиль жизни, который неизбежно будет меняться по мере старения. Поэтому большинству людей очень трудно рассчитать оптимальный размер инвестиций в свое пенсионное обеспечение.

Даже если вы все делаете правильно – трудитесь без перерывов в стаже, стараетесь обходиться без долгов, откладываете достаточные суммы денег, живете по средствам, – все ваши тщательно построенные планы могут оказаться бесполезными в случае непредвиденных событий, например смерти близкого человека, продолжительной болезни, биржевого краха, разорения пенсионного фонда, забастовок.

И все же не следует принижать важность планирования своей жизни в пенсионном возрасте, хотя и сомнительно выглядит предположение, что большинство работников смогут успешно справиться с этой задачей.

Если свыше миллиарда пожилых людей во всем мире сталкиваются с одной и той же проблемой – нехваткой средств на пенсионном счете, то, может быть, пора уже прекратить обвинять только их в плохих инвестиционных решениях и недостаточных финансовых ресурсах.

Мы имеем дело с глобальной системной проблемой.

Наша книга посвящена трем системным проблемам:

1) ликвидации пожизненного ежемесячного пенсионного обеспечения за счет работодателя;

2) недостаткам в управлении пенсионными фондами;

3) перекладыванию ответственности за пенсионное обеспечение на плечи самих работников, которых заставляют вкладывать деньги в программы типа 401(k), имеющие структурные недостатки и характеризующиеся неспособностью обеспечить надежность пенсий.

Работники не несут ответственности за эти три системные причины глобального пенсионного кризиса. Они не могут принудить работодателя назначить или отменить пенсию, не имеют права голоса в управлении пенсионными инвестициями, не влияют на выбор пенсионных программ. Им остается только выбирать из меню дорогостоящих взаимных фондов, заранее определенных работодателем.

Мне многократно приходилось становиться свидетелем того, как работодатели пытаются урезать и без того недостаточные пенсии, несмотря на мощное противодействие своих работников.

В апреле 2011 года я выступал перед 200 полицейскими города Атланты, штат Джорджия, на семинаре, организованном финансовым комитетом городского совета. К концу этого мероприятия, длившегося четыре с половиной часа, в коридорах толпились и сотни служащих других ведомств, наблюдая за трансляцией по внутренней телевизионной сети.

Семинар стал для полицейских возможностью высказать свое мнение по поводу предложения мэра «заморозить» государственные пенсии и переключить их на накопительные пенсионные программы типа 401(k). Таким путем городские власти решили сократить причитающиеся полицейским пенсии и, следовательно, дефицит бюджета.

Скинувшись, полицейские собрали несколько тысяч долларов, чтобы оплатить мне полет в Атланту, где я должен был выступить от их имени перед финансовым комитетом в качестве эксперта по программе 401(k).

Я объяснил городскому совету, что Америка стоит на пороге пенсионного кризиса и что вина за это лежит на работодателях, пытающихся сгладить собственные ошибки в управлении пенсионными накоплениями и сделать так, чтобы их работники были вынуждены пользоваться несовершенными пенсионными программами.

«Программа 401(k) не сможет обеспечить надежность пенсий для подавляющего большинства трудящихся Америки, в том числе и для служащих бюджетной сферы Атланты.

Поэтому если вы проголосуете за то, чтобы вынудить своих служащих к самостоятельному участию в пенсионных программах системы 401(k) и ей подобных, то будьте хотя бы честны перед ними и признайте, что эти программы не дают гарантий».

В том же году Федерация профсоюзов служащих штата Род-Айленд наняла меня для проведения тщательной экспертизы системы их пенсионного обеспечения. В свое время Законодательное собрание штата Род-Айленд поспешно одобрило «пенсионную реформу», хитроумно разработанную новоизбранным казначеем штата Джиной Раймондо якобы с целью повышения надежности пенсионного обеспечения. На деле суть этой реформы сводилась к приостановлению, а фактически к отмене индексирования стоимости жизни, которое было обещано всем служащим, учителям, полицейским и судьям. Казначей умолчала о том, что деньги в размере 3 процентов, сэкономленные в результате отмены индексаций, будут использованы для оплаты дорогостоящей хедж-фондовой операции стоимостью 2 миллиарда долларов, в которой участвовали ее богатые покровители с Уолл-стрит. Эта авантюра через пять лет закончилась скандалом, в результате чего пенсионный фонд потерял более 500 миллионов долларов.

В 2013 году я опубликовал результаты своего расследования, в которых, в частности, говорилось:

«Прогнозируемые потери пенсионной системы государственных служащих Род-Айленда вследствие альтернативных инвестиций казначея на сумму 2 миллиарда долларов в течение следующих 20 лет составляют более 3 миллиардов, что намного превышает экономию на отмене индексации. Это еще одна неудобная правда, которая до сих пор скрывалась от общественности.

Пенсионная реформа этого штата равносильна прямой передаче накоплений работников в руки Уолл-стрит».

Насколько мне известно, ни один человек в Атланте или каких-либо других местах не просил о том, чтобы ему сократили или вообще ликвидировали пенсию. Напротив, люди во всем мире были бы счастливы, если бы им сохранили и даже повысили гарантированную пенсию.

Тем не менее в последние 40 лет практически исчезло понятие корпоративных пенсий.

По данным проведенного в 2019 году исследования состояния пенсионного обеспечения в мире, лишь Нидерланды и Дания могут похвастать первоклассными и надежными пенсионными системами, которые заслуживают отнесения их к категории А. Они обеспечивают высокие выплаты и демонстрируют хорошую устойчивость и надежность. Соединенные Штаты, Великобритания, Малайзия, Гонконг и Франция получили оценки С+, что указывает на серьезные риски, которые, если их не устранить, приведут к возникновению вопросов относительно эффективности и/или долгосрочной устойчивости этих пенсионных систем[6]6
  https://info.mercer.com/rs/521-DEV-513/images/MMGPI%202019%20Full%20Report.pdf


[Закрыть].

Это плохие новости. А где же хорошие?

На самом деле их нет.

Перекладывание ответственности за пенсионные планы на плечи самих работников может иметь катастрофические последствия для них, но приносит большие выгоды корпорациям.

Накопительные пенсионные программы 401(k), которые работодатели и Уолл-стрит пытаются представить как равноценную замену пенсиям, обречены на провал. Медианная сумма на пенсионном счете 401(k) у людей в возрасте 65 лет составляет 70 тысяч или меньше, а это значит, что великий американский «эксперимент» провалился. Ввиду недостатков этой и других программ, частично пополняемых работодателями, примерно треть американских трудящихся вообще не участвует в них.

По данным исследования, проведенного в 2018 году фондом Northwestern Mutual[7]7
  https://news.northwesternmutual.com/2018-05-08-1-In-3-Americans-Have-Less-Than-5-000-In-Retirement-Savings


[Закрыть], 21 процент американцев не имеют пенсионных сбережений, а еще у 10 процентов они составляют меньше 5 тысяч долларов. У трети беби-бумеров, которые уже вышли или вот-вот выйдут на пенсию, на счетах находится от нуля до 25 тысяч.

Институт экономической политики рисует мрачные картины. Данные из его исследования 2013 года показывают, что «примерно у половины семей вообще нет пенсионных сбережений»[8]8
  https://www.epi.org/publication/retirement-in-america/#charts


[Закрыть].

Провал программы 401(k) был предсказан экспертами – в том числе и мной – еще несколько десятилетий назад. Его можно было предотвратить, если бы законодатели и регуляторы действовали в интересах инвесторов, а не финансовой индустрии, которой движет исключительно алчность.

Вместо этого финансовые компании на Уолл-стрит делают деньги. Они единственные, кто оказывается в выигрыше.

Участники накопительных пенсионных программ платят финансовым фирмам высокие комиссионные за плохую работу и оказываются в проигрыше.

Я участвовал в судебных процессах по коллективным искам, в которых содержались жалобы на ошибки в управлении инвестициями многих крупнейших американских программ 401(k), включая Walmart, Boeing, Northrop Grumman, Kraft, Edison, Caterpillar, Deere, United Technologies, General Dynamics, ABB и International Paper. К сожалению, этим делам был дан ход лишь в 2006 году – слишком поздно (по крайней мере, для двух поколений работников).

Я утверждаю, что путь разрешения пенсионного кризиса пролегает не через дорогостоящие программы 401(k), которые перекладывают всю ответственность за выбор инвестиций на плечи самих будущих пенсионеров.

Решение намного проще: надо всего лишь лучше управлять государственными пенсионными фондами. А этого не случится, если не подключимся мы все.

Кийосаки: Заговор Гигантов

В 1967 году я был курсантом Академии торгового флота. В тот год в канадском городе Монреале проводилась всемирная выставка «Экспо-67». Вместе с однокурсником Энди Андреасеном мы на перекладных добрались из Нью-Йорка до Монреаля, чтобы взглянуть на будущее. Нас восхитил павильон США – гигантский геодезический купол, созданный футурологом Бакминстером Фуллером. Посещение выставки стало для нас с Энди потрясающим, расширяющим разум и меняющим жизнь событием. Мы увидели будущее.

Бакки, как его звали коллеги, был любимцем в академических кругах всего мира. Мой бедный папа был одним из его поклонников. Еще когда я учился в средней школе, мы с ним строили модели, которые Фуллер называл «кирпичиками Вселенной». Сказать, что Фуллер был противоречивой личностью, – значит ничего не сказать. Его взгляды на преподавание математики были приняты в штыки многими представителями точных наук. Фуллер спрашивал: «Зачем вы врете ученикам?» Ложью он считал, в частности, концепцию квадратов и процесса возведения в квадрат. По словам Фуллера, квадратов в реальном мире не существует, и он брался это доказать. «Доказательством» того, что система образования обманывает учеников, преподавая им математическую систему координат, основанную на квадратах, стал огромный геодезический купол павильона США на «Экспо-67».

Модели, которые мы с папой строили из очень тонких деревянных палочек с помощью клея, представляли собой треугольники и тетраэдры, а не квадраты и кубы. Павильон США, изображенный на этой фотографии, был грандиозным примером того, что можно построить из треугольников и тетраэдров.

Монорельсовая дорога, ведущая прямо в купол, осмотр экспозиции, да и просто сам факт, что я был в этом павильоне и смотрел на «будущее», остались в памяти как невероятный опыт. Этот купол невозможно было возвести при помощи математики, основанной на квадратах и кубах. Сегодняшняя архитектура, современные жилые дома, коммерческие здания и небоскребы построены на основе квадратов и кубов. Этим объясняется непомерно высокая стоимость современной коммерческой и жилой недвижимости, из-за чего выражение «доступное жилье» превращается в оксюморон.

Мой бедный папа восхищался Фуллером, потому что в 1960-е годы Бакки работал над проблемой обеспечения населения Земли жильем, оснащенным водопроводом. Одна комната в таком жилище должна была обходиться в 25 долларов. И все это можно было сделать с помощью математики, основанной на треугольниках и тетраэдрах.

Когда я был старшеклассником, мой богатый папа учил своего сына и меня обращаться с деньгами в ходе игры в «Монополию». Бедный папа, строя вместе со мной из палочек и клея треугольники и тетраэдры – кирпичики Вселенной, – учил меня любить людей и работать ради них, а не ради денег.

Разрабатывая вместе с Ким игру CASHFLOW в 1996 году, мы испытывали на себе влияние и богатого папы, и бедного.

Мое личное знакомство с доктором Фуллером состоялось лишь в 1981 году. В то время я занимался предпринимательством в сфере рок-н-ролла и производил лицензированные товары для рок-групп и исполнителей, таких, например, как Duran-Duran, Police, Van Halen. Моя компания впервые выпустила на рынок нейлоновые бумажники на «липучках» для серферов. Впоследствии она переключилась на выпуск товаров для молодежи, посещавшей рок-концерты. Офис фирмы находился на Гавайях, а производство осуществлялось в Корее и на Тайване. Мы продавали свою продукцию на концертах по всей Америке через 1600 торговых организаций, включая JCPenny и Spencer’s gifts.

Летом 1981-го, когда мне было 34 года, я получил приглашение на семинар «Будущее бизнеса» с участием Бакки Фуллера. Он должен был проводиться в течение недели на лыжном курорте на озере Тахо в Калифорнии. Я немедленно записался для участия.

Для меня тот сентябрь 1981 года стал более значимым событием, чем «Экспо-67». Я вернулся на Гавайи другим человеком и бизнесменом с совершенно изменившимися представлениями о будущем.

В 1982 и 1983 годах в летнее время я еще дважды приезжал на это мероприятие с участием Фуллера. И после каждого из них в моей жизни начинался новый этап развития.

Первого июля 1983 года я ехал по автостраде Н-1 в Гонолулу, и внезапно музыкальная радиопередача была прервана сообщением о смерти Бакки Фуллера – человека, которого называли добрым гением планетарного масштаба и которого Джон Денвер окрестил «дедушкой будущего». Джон написал о Фуллере песню под названием «Что может человек».

Меня потрясло известие о смерти Фуллера и охватила неподдельная грусть. Я не мог сдержать слез, поэтому съехал на обочину и расплакался.