Текст книги "Путь: как ускорить продвижение к финансовой свободе"

Мы часто забываем о том, что акция – это не лотерейный билет, а документ на владение долей бизнеса.

ПИТЕР ЛИНЧ

Если бизнес развивается хорошо, то и с акциями обычно все в порядке.

УОРРЕН БАФФЕТ

Люди часто спрашивают, почему биржа колеблется то вверх, то вниз. Некоторые считают, что ответ им известен, но они почти всегда ошибаются.

Инвесторы часто перечисляют такие основные факторы, влияющие на котировки акций, как безработица, стоимость недвижимости, экономическая политика, монетарная политика, сила доллара, уровень уверенности потребителей, объемы торговли, размер процентных ставок. Все это известные варианты, но на самом деле для фондового рынка имеет значение только одно – ожидаемые доходы (например, будущая прибыль компании). Если компании зарабатывают больше денег, ценность их акций возрастает, а вместе с ней и цена. Цена акции просто отражает способность компании получать прибыль. Все остальное – это лишь шум.

Предположим, вы хотите купить закусочную, которая торгует сэндвичами. На что следует обратить внимание? Будучи новоиспеченным владельцем малого бизнеса, вы должны в первую очередь оценить предполагаемые прибыли. Если вы покупаете заведение, то рассчитываете на то, что доход оправдает стоимость приобретения. Для того чтобы прийти к такому выводу, нужно рассмотреть все факторы, которые могут повлиять на способность закусочной приносить прибыль. Например, если банковские ставки низки, вы сможете меньше платить по кредиту, а это значит, что прибыль будет выше. В этом случае процентная ставка имеет значение лишь в том смысле, что от нее зависит ожидаемый доход. Определенную роль играют и постоянно меняющиеся цены на сырье и продукты питания, например на нефть, сыр, ветчину и хлеб. Если цена на нефть поднимется, вам придется больше платить за ежедневную доставку продуктов. Рост стоимости продуктов питания повысит уровень ваших расходов. Если низкая банковская ставка идет вам на пользу, то повышение стоимости сырья и продуктов может съесть всю выгоду. Играет роль и уверенность потребителей в завтрашнем дне. Если они видят, что их финансовый мир находится на грани краха, то пройдут мимо ваших сэндвичей за 8 долларов и дома сделают своим детям бутерброды с арахисовым маслом и джемом. Ваш объем продаж сократится, а вместе с ним и доходы. Короче, вы поняли мою мысль.

Заметьте, однако, что ключевое слово здесь – ожидаемые доходы. Никому не интересна вчерашняя прибыль. Давайте вернемся к той закусочной, на которую вы положили глаз. Вы беседуете с владельцем, изучаете его финансовую документацию и видите, что заведение зарабатывало по 100 тысяч долларов на протяжении каждого из трех предыдущих лет, продавая примерно по 20 тысяч сэндвичей в год. Показатели вроде бы весьма стабильные, и вы подумываете о том, чтобы предложить прежнему владельцу 200 тысяч долларов, так как, зарабатывая по 100 тысяч в год, вы легко расплатитесь с кредитом. По прошествии двух лет вы уже будете получать чистую прибыль. Однако вы достаточно умны, чтобы не довольствоваться тем, что лежит на поверхности. Вы замечаете, что прежний владелец каждый год продавал по 5 тысяч сэндвичей одному крупному корпоративному клиенту, который недавно вышел из бизнеса. Если изъять эти продажи из уравнения, то закусочная окажется не такой уж и прибыльной, а ожидаемые доходы будут ниже планируемых. Будучи умелым переговорщиком, вы снижаете сумму, которую готовы заплатить за заведение, так как вас интересует только одно – ожидаемый доход.

Подводя итог, можно сказать, что все остальные экономические факторы имеют лишь опосредованное значение, поскольку люди, покупающие и продающие акции, пытаются определить, как многочисленные «индикаторы» – безработица, банковские ставки и т. п. – могут в конечном счете повлиять на ожидаемые доходы компании. Никому не интересно, насколько хорошо шли дела у фармацевтической компании в прошлом. Инвесторы хотят знать, как реформа системы здравоохранения скажется на ее будущих прибылях. Никого не волнует, что прибыль сети кофеен Starbucks за прошлый год составила миллион или миллиард долларов. Всем интересно знать, не скажется ли на этих прибылях то, что McDonald’s решил включить кофе в свое меню. Никому не интересно, сколько General Dynamics заработала на военных поставках правительству в прошлом. Всем важно знать, будут ли в мире продолжаться военные конфликты, которые являются двигателем будущих поставок.

Вот почему в 2008 году, когда на американских рынках вовсю господствовали «медведи», инвесторы покупали акции Walmart. Они полагали, что ожидаемая прибыль Walmart будет расти, так как потребители в этих условиях будут стараться покупать товары подешевле. По той же причине упали котировки акций магазинов одежды Nordstrom. А вот акции McDonald’s чувствовали себя относительно неплохо, потому что инвесторы предполагали, что клиентам не захочется тратить много денег на еду. Та же логика лежала в основе падения цен на акции сети ресторанов высокого класса типа Cheesecake Factory. И, разумеется, хорошо шли дела у компаний, продающих алкоголь, потому что людей в состоянии депрессии тянет на выпивку (да и на радостях тоже, вот почему алкоголь считается товаром, нечувствительным к рецессиям).

Хотите еще один интересный факт? Фондовый рынок в целом начинает проявлять тенденцию к росту еще до окончания рецессии. Рынку нет дела до того, что происходит сегодня. Он предвкушает будущие доходы компаний. Если биржа проседает, это происходит потому, что инвесторы предвидят ухудшение экономического климата, которое не даст компаниям возможности добиваться более высоких прибылей в будущем[7]7
  Разумеется, в действительности все немного сложнее, потому что инвесторы всегда сравнивают свои будущие доходы с теми доходами, которые они могут получить в других местах. Например, если долговые обязательства казначейства США с десятилетним сроком погашения пообещают доход в размере 10 процентов, то вы сразу услышите шелест банкнот, перелетающих с рынка акций на рынок облигаций.


[Закрыть].

Разумеется, в прогнозах предстоящих прибылей присутствует столько переменных составляющих, что рынок не всегда оправдывает эти прогнозы в краткосрочной перспективе (хотя почти всегда соответствует им в долгосрочном плане). Предположим, вы можете купить прекрасную закусочную в самом лучшем районе, а потом пережить массу неприятных сюрпризов, снижающих доходы от продажи сэндвичей, например растущую преступность в районе, непредвиденное строительство дороги, перекрывающее доступ к вашему заведению, или новую модную диету, которая запрещает потребление хлеба. У нас могут быть практически идеальные экономические условия – и тут кто-то врезается на самолете в здание, и все в одночасье переворачивается с ног на голову. Однако, в отличие от закусочной, которая может утратить всю свою ценность, фондовый рынок демонстрирует большую устойчивость.

Какие бы беды ни случались на протяжении истории, ведущие американские компании (S&P 500) в конечном итоге находили выход из положения и не просто продолжали приносить доходы, но и намного повышали их по сравнению с прошлым. Так было каждый раз. И, как всегда, биржа следовала за ними.

По моему мнению, которое совпадает со мнением многих экспертов, лучшие дни человечества еще впереди. Как мы уже видели в этой главе, человечество демонстрирует уверенную тенденцию к росту. Вот почему инвесторов в потенциале ждут, пожалуй, самые лучшие времена в истории.

Человеческий прогресс невозможно остановить. Наше будущее развивается не линейно, а экспоненциально. Для примера: в 1975 году 24-летний инженер Стивен Сассон, работавший в то время в компании Kodak, изобрел первую в мире компактную цифровую фотокамеру. Она весила три с половиной килограмма, и ей требовалось 23 секунды, чтобы сделать один снимок с разрешением 0,01 мегапикселя, который можно было увидеть только на большом телевизионном экране. На его начальство это не произвело впечатления. «Они были убеждены, что никто не захочет смотреть свои фотографии на телевизоре», – рассказывал Сассон в интервью газете New York Times.

Сассон продолжал совершенствовать свое изобретение, удваивая с каждым годом разрешение камеры. Однако все это не убеждало его руководителей, которые не могли осознать всю силу аккумулирующего эффекта:

Удвой что-то 10 раз, и оно станет в тысячу раз лучше.

Удвой 20 раз – и оно станет лучше в миллион раз.

Удвой 30 раз – и оно станет лучше в миллиард раз.

Так работает технология. Вот почему снимки, которые вы делаете сегодня своим смартфоном, могут посоперничать по качеству с работами профессиональных фотографов. С момента изобретения Сассона прошло 18 лет, прежде чем Kodak решился перейти от пленочной фотографии к цифровой. Но было уже поздно. Такие компании, как Sony и Apple, быстрее переняли новую технологию и обогнали конкурентов. Все остальное – это уже история.

Прямо сейчас мы находимся на пороге внедрения множества прорывных технологий. Нетренированному взгляду они могут представляться чем-то вроде ранних цифровых фотоаппаратов, но это заблуждение. На самом деле они способны изменить весь ход игры для инвесторов, да и для всего человечества.

Например, за последние 20 лет мы узнали о человеческом теле больше, чем за всю предыдущую историю. Эти знания трансформируются в изобретение невероятных инструментов, способных бросить вызов распространению болезней и радикально изменить всю медицину. Успехи в редактировании генов могут привести, например, к полной ликвидации таких болезней, как малярия, что позволит спасти миллион жизней (в основном детских) и, кроме того, предотвратить свыше 300 миллионов случаев заболевания другими инфекционными болезнями. Прогресс в исследовании стволовых клеток ведет к развитию регенеративной медицины, что позволит врачам в случае необходимости использовать собственный генетический материал пациента для воссоздания больных или поврежденных органов, а это, в свою очередь, даст возможность резко повысить продолжительность и качество нашей жизни.

Поразительные новшества наблюдаются в обеспечении людей продуктами питания и водой при одновременном уменьшении нашего негативного влияния на окружающую среду. Каждый год американцы потребляют свыше одиннадцати с половиной миллиардов килограммов мяса. Одной корове требуется около 50 тысяч литров воды, а выделяющиеся в ходе жизнедеятельности крупного рогатого скота газы составляют 15 процентов от общего объема всех парниковых газов. Для содержания скота используется почти 80 процентов всех сельскохозяйственных угодий мира, но на выходе он дает меньше 20 процентов калорий, которые мы потребляем. Я люблю хороший стейк, но нетрудно заметить, что наша нынешняя модель нежизнеспособна как с экономической, так и с экологической точки зрения и не может удовлетворить потребности 7 миллиардов живущих на планете людей (и это число продолжает расти). Некоторые компании уже приступили к получению искусственного мяса в лабораторных условиях (а маркетологи наверняка работают над тем, чтобы придумать для него название поинтереснее), что даст возможность вырабатывать неограниченное количество питательных веществ оптимального состава и отличной текстуры из небольшого куска исходного продукта. Перспектива пищевой цепи, создаваемой исключительно для нужд человека, становится все ближе.

Похожие инновации происходят и на рынке других свежих продуктов. Фрукты и овощи, поставляемые в ваши местные магазины и рестораны, проделывают во многих случаях путь в сотни, а то и в тысячи километров, прежде чем попасть к вам на стол. По некоторым оценкам, почти половину стоимости блюд в ресторанах составляют транспортные расходы. Представьте, что было бы, если бы все свежие продукты в любое время года производились прямо на месте, в том числе за полярным кругом или в пустыне. Новая технология позволяет реализовать эту мечту, выращивая продукты в полностью автономных теплицах с регулируемым климатом площадью всего 0,4 гектара, хотя раньше для производства такого же количества требовалось больше 12 гектаров. И это еще не все. Такие фермы потребляют всего 5 процентов от того количества воды, которое требуется для выращивания сельскохозяйственных культур традиционным способом. Эта технология не только обеспечит разнообразие продуктов и удобство их приобретения в развитых странах, но и позволит бороться с нехваткой продовольствия по всему миру, особенно в странах с суровым климатом, где традиционное земледелие связано с большими трудностями.

Нехватка продовольствия – не единственная угроза, с которой сталкивается современный мир. Несмотря на большой прогресс, свыше одного миллиарда человек до сих пор испытывают нехватку питьевой воды, а миллионы каждый год умирают из-за болезней, вызванных ее загрязнением. Доступ к чистой воде охватит все другие аспекты жизни, потому что чистая вода – это здоровье и дополнительное время, которое можно посвятить образованию и другим видам деятельности. В одной только Африке женщины затрачивают 40 миллиардов часов в год на походы за водой. Представьте себе, как возросла бы производительность, если бы до чистой воды можно было дойти за четыре минуты, а не за четыре часа. Многие компании работают над альтернативными способами добычи воды прямо из воздуха, где она содержится в виде пара. Это позволит обходиться без бурения скважин или использования сложных систем фильтрации. Уже существующие технологии дают возможность получать из окружающего воздуха свыше 2 тысяч литров чистой воды в день. А что будет, когда у людей появится доступ к воде? Они станут свободны! Эта свобода позволит им ходить в школу, искать работу, использовать туалеты, оборудованные по всем гигиеническим нормам, открывать бизнес и оставаться здоровыми. Они смогут свободно вносить свой вклад в мировую экономику (что означает повышение производительности и рост богатства для всех).

Многое уже сделано в сфере сотовой связи, а развитие новых сетей с использованием технологии 5G позволит устанавливать и поддерживать мобильную связь быстрее, чем в сетях DSL и проводных системах. Влияние этой технологии распространяется куда шире, чем возможность скачать пару серий фильма, находясь в отпуске. Жителям всех континентов она обеспечит прямой и быстрый доступ к интернету и ко всем его возможностям (а некоторые познакомятся с ним впервые в жизни). Дети получат доступ к невиданному ранее объему информации и обучающих ресурсов. Предприниматели получат доступ к рынкам и цифровым инструментам, устраняющим барьеры на пути рыночной экономики. Высокоскоростная связь обеспечит распространение таких новых технологий, как дополненная реальность, виртуальная реальность, стрим в формате 4К и многое другое. Она позволит развивать искусственный интеллект (ИИ), который сулит многообещающие изменения в нашей жизни. Глава Google Сундар Пичаи говорит: «ИИ – одна из важнейших задач, над решением которой работает человечество. Она имеет бо́льшую значимость, чем открытие электричества и добывание огня».

Сегодня научная фантастика воплощается в жизнь. Только представьте себе, что бы сказал прославленный писатель Жюль Верн, глядя на все это. В XIX веке он сумел предвидеть появление подводных лодок, телевидения, солнечных парусов, лунных модулей, видеоконференций, электрошокеров и самолетов, садящихся в океан. Все это стало сегодня реальностью.

Я лишь поверхностно затронул некоторые аспекты невероятного будущего, которое нас ожидает. А ведь есть еще ряд других, не менее важных технологий, например роботы, автомобили без водителей, пассажирские беспилотники, трехмерная печать, блокчейн. Будущее, которое ожидает нас и наших детей, великолепно. Еще никогда в человеческой истории инновации не распространялись так быстро! Если вы хотите узнать больше по этой теме, я рекомендую прочесть книги Питера Диамандиса «Изобилие» и Мэтта Ридли «Рациональный оптимист».

* * *

Возможно, у вас возник вопрос: «А что значат все эти новшества для моей финансовой свободы?» Я отвечу: «Всё!»

Вы помните, что интересует рынок? Предполагаемые доходы. По некоторым оценкам, 1,2 миллиарда человек выбрались из нищеты и перешли в средний класс. Еще 3 миллиарда вскоре получат доступ к высокоскоростному интернету и всем его возможностям. Уже завтра огромная волна новых потребителей хлынет на рынок. Им захочется купить iPhone, носить обувь Nike, обедать в McDonald’s, покупать товары в интернет-магазинах, ездить на Volkswagen, размещать посты в Instagram, смотреть Netflix, пользоваться услугами Uber. Возникнет спрос на товары и услуги компаний, которых еще не существует! Нас ждет создание очередного Google, очередного Apple и очередного Facebook, которые будут определять дальнейшее направление развития.

Если объединить поразительные демографические тенденции со взрывным ростом технологий, которых мы коснулись в этой главе, то вы поймете, что наступают лучшие времена в истории для долгосрочных инвесторов, вкладывающих деньги на принципах глобальной диверсификации. Вам не придется наугад выбирать компании в надежде вложить средства в очередной стартап, который сможет заработать миллиарды (инвесторы часто называют такие фирмы «единорогами»). Вы сможете приобрести часть всех ведущих компаний, которые естественным образом входят в число самых прибыльных (об этом чуть позже). Единственное, чего вам не нужно делать, – это поддаваться парализующему воздействию страха перед будущим. Это никому не пойдет на пользу, особенно вам.

Итак, давайте отправимся в путешествие и наметим курс к финансовой свободе. Заправьте свои баки уверенностью в завтрашнем дне!

Глава 3
Движущая сила, стоящая за любым решением
Тони Роббинс

Разум живет собственной жизнью.

ДРЕВНЕЕ ИЗРЕЧЕНИЕ

Один мой хороший друг – назовем его Джейсоном – разрешил мне рассказать его историю взлетов и падений в надежде, что она пойдет вам на пользу. Итак, начнем повествование…

Джейсон был и остается очень умным человеком. В начале 2000-х годов он создал с нуля чрезвычайно успешный рекламный бизнес. Он очень гордился этим достижением и, будучи лидером фирмы, абсолютно ясно представлял себе свои возможности и способности. Другими словами, он с большой уверенностью вел свой «корабль», а команда верила ему. В 2004 году Джейсон продал свой бизнес примерно за 125 миллионов долларов, что стало признанием его предпринимательских способностей. На тот момент ему было всего 40 лет. Конечно, продажа фирмы сделала его очень богатым человеком, но для Джейсона она имела намного большее значение. Он сумел сокрушить конкурентов, добился поставленных целей и доказал сам себе (и всем остальным), что действительно является тем человеком, которого представлял себе. Вскоре Джейсон переехал из Нью-Йорка в Лас-Вегас – город, будто специально созданный для молодого мультимиллионера. Где бы он ни появлялся, перед ним расстилали красную ковровую дорожку, и Джейсон чувствовал себя «на высоте».

Но прошло совсем немного времени, и в Джейсоне вновь взыграл предпринимательский дух. Он решил попробовать себя в области недвижимости. Однако вместо того, чтобы ограничиться для начала несколькими домами, он выбросил все свои фишки на игровой стол и решил построить не один, не два, а целых три высотных кондоминиума высшего класса в самом престижном районе. По его мнению, отсутствие опыта в застройке не имело никакого значения. Ведь он же был магнатом, а магнаты не проигрывают. Разве не так?

Уже через 12 месяцев стройка была в полном разгаре, а квартиры в кондоминиумах быстро расходились, так как за них не нужно было вносить большой авансовый платеж. На экстравагантные вечеринки и презентации съезжались знаменитости высшей пробы, которые готовы были выложить миллионы за пентхаусы. Шел 2006 год, экономика переживала бум, как и сам Джейсон, состояние которого оценивалось уже примерно в 800 миллионов долларов… на бумаге.

На одном из проводимых мною мероприятий мы как-то встретились с Джейсоном. Помню, как я уговаривал его провести диверсификацию и принять меры к защите своих капиталов. К сожалению, ему эти разговоры были неинтересны. Намного больше его привлекала возможность продать мне квартиру, которая «будет постоянно расти в цене».

«Убери пару фишек со стола. Подумай о том, что солнечный день может смениться дождем. Не клади все яйца в одну корзину» – каких только аналогий я не приводил, чтобы убедить его, но Джейсон был непреклонен. Он был словно в состоянии опьянения, но не от алкоголя или наркотиков. Он упивался своими эмоциями. Джейсон чувствовал себя неуязвимым. Ему оставалось совсем немного до миллиарда – того самого заветного рубежа, за которым начинается настоящий успех. «Для меня каждый день – невероятное приключение, – объяснял он, – новые решения, новый опыт, новые важные связи, новые сделки, новые возможности для роста и развития».

Думаю, вы уже догадались, чем закончилась эта история. Финансовый кризис 2008 года нанес по недвижимости Лас-Вегаса более сильный удар, чем по какому-либо другому городу США. В 2010 году 65 процентов зданий стоили меньше, чем сумма задолженности по взятым под них кредитам. Это был колоссальный провал. Великая рецессия разметала почти всех покупателей Джейсона, оставив ему пустые недостроенные небоскребы. Его состояние оценивалось теперь в минус 500 миллионов долларов. Да, именно так. Он задолжал различным банкам около полумиллиарда, и теперь они кружили вокруг него, словно голодные акулы.

Я рассказываю вам эту историю не только для того, чтобы доказать необходимость диверсификации. Таких примеров сколько угодно. Более важно то, что эта история иллюстрирует, как работает наш мозг и почему эмоции могут заставить нас свернуть с пути разума, который ведет к финансовой свободе. Джейсон и сам подтверждает, что задним числом гораздо легче увидеть, как эмоции одаренного бизнесмена могут затмить его способность принимать взвешенные решения. Конечно, можно было бы все списать на непомерную жадность, однако я должен вам сказать, что человеческий разум, в том числе ваш и мой, устроен гораздо сложнее. Если не разобраться в сути своих эмоциональных потребностей, можно так и провести все путешествие на заднем сиденье, не имея возможности взять руль в руки.