Текст книги "Инвестиции внутривенно"

Interactive Brokers

Лидеров рынка нужно знать в лицо. Хочу познакомить вас с брокером № 1 в моем топе: Interactive Brokers. Это американский брокер, основанный в 1977 году Томасом Петерффи, который начинал в качестве частного маркет-мейкера с торговли на Американской фондовой бирже. Interactive Brokers предлагает торговлю акциями, опционами, фьючерсами, forex, облигациями и фондами на более чем 100 мировых рынках. Брокер имеет представительства по всему миру, в которых работает свыше тысячи сотрудников. Офисы расположены в США, Швейцарии, Канаде, Гонконге, Великобритании, Австралии, Венгрии, России, Японии, Индии, Китае и Эстонии. Брокеру удалось получить лицензии от всех перечисленных стран, защищающих клиентов в соответствии с национальным законодательством.

• Сам брокер имеет лицензию США и гордится тем, что работает под руководством SEC, FINRA, NYSE, FCA. Это значит, что деньги инвесторов попадают под американскую систему защиты от небиржевых рисков до 500 000$ от SIPC. Также до 30 млн долларов от LLoyds.

• Собственный капитал Interactive Brokers Group (IBG LLC) превышает 5 млрд долларов США.

• Агентство Standard & Poor’s присвоило Interactive Brokers LLC рейтинг «BBB+», со стабильным прогнозом.

• Отчеты компании на протяжении 20 лет свидетельствуют об уверенной положительной прибыли.

• Согласно исследованию Stockbrokers от 17 апреля 2017, сейчас IB является № 6 в мировом рейтинге брокеров (в своем классе). Не первый из-за своего главного минуса: этот брокер не подходит для простых инвесторов. Он сложен в использовании, не проводит обучение и имеет повышенный порог входа (от 10 000$). Он подходит только для озверевших профессионалов рынка, которым прежде всего важно качество исполнения ордеров, высокая надежность и низкие комиссии (IB № 1 в мире по стоимости обслуживания).

Также хочу добавить, что IB не принадлежат к банковской структуре, что нельзя сказать о большинстве брокеров-дилеров со сравнимым капиталом. Это делает IB более стабильным в случае масштабного кризиса.

Брокеры-дилеры, аффилированные с банками (например, Альфа-директ и Альфа-банк), подвержены дополнительным рискам, связанными с тем, кто будет владеть правами на их активы, если фирма обанкротится. Поскольку IB не является банком, то и возврат денег и бумаг клиентов произойдет намного быстрее. Более того, в случае экономического кризиса финансовые ресурсы IB будут направлены исключительно на обеспечение бесперебойной брокерской деятельности фирмы. Принадлежащие банкам брокеры-дилеры же зависят от капитала этих банков и, как правило, являются дочерним предприятием головной банковской компании. В отличие от IB они не являются автономными структурами. При экономическом кризисе этим брокерам-дилерам придется бороться со своими банками за капитал и ликвидность. Это может вылиться в то, что средства будут перенаправлены из брокера-дилера в аффилированный банк в ущерб интересам клиентов. Историческим примером подобному являются компании Lehman Brothers и Bear Stearns, которые стали выкачивать средства из принадлежащих им брокеров-дилеров в попытке спасти свои банки, которые были изначальной причиной их финансовых проблем. В конце концов оба предприятия заявили о банкротстве. После этого их клиенты столкнулись со значительными задержками в доступе к активам и их переводе к функционирующему брокеру-дилеру.

Тем не менее в разгар данного кризиса люди, изымая свои деньги и активы из упомянутых брокеров-дилеров, аффилированных с банками, помещали их на хранение в IB. Капитал клиентов вырос на 77 % и 65 % с ноября 2008 и 2009 года соответственно. Это я все к чему? Практические все компании, с которыми я работаю, выводят деньги на рынок именно через Interactive Brokers. Причины: скорость, надежность и качество.

Финансовая подушка безопасности

Создание финансовой «подушки безопасности» – основа основ финансовой грамотности. Если вы работаете, то всегда есть вероятность неожиданного сокращения. Если вы ведете бизнес, то всегда есть вероятность банкротства. Риски есть всегда.

Сначала немного лирики: нельзя копить на черный день. Нельзя. Наши отцы, бабушки и дедушки копили на черный день, и он настал – вы все знаете, что стало с их сбережениями «в крупных государственных банках». Я верю в то, что мысль материальна. «Плодами уст человеческих наполняется чрево его» – книга Соломона (Притч. 18: 21). Не стоит копить на черный день. Мне нравится формулировка «создавать фонд безопасности», ну или пусть «подушка безопасности». Копить надо на что-то хорошее. Из желания, а не из страха.

Теперь к техническим деталям. Каким должен быть фонд безопасности? Это запас ликвидных (доступных в кратчайшие сроки) денег в сумме, достаточной для проживания на 3–6 месяцев (в зависимости от силы вашего желания страховать риски). Где ее хранить? Я свой фонд безопасности держу в банке. Вклад на 8,5 % не открываю, так как если деньги вдруг понадобятся, то я потеряю накопленные проценты (см. пункт про ликвидность). Меня вполне устраивает 7 % годовых на остаток – это даже лучше, чем вклад в Сбербанке. Также на карте есть Cashback 1 % на все расчеты по безналу + скидки на определенные категории товаров. Наиболее предпочтительным вариантом я считаю следующий:

1. 30 000 рублей держим на рублевой карте, тогда имеем 7 % на остаток и бесплатное обслуживание карты.

2. Все, что выше, по внутреннему курсу банка переводим в доллары и храним на долларовой карте. Это позволяет защититься от возможного быстрого ослабления рубля, о котором сейчас не говорит только ленивый. При этом доллары в нашем сознании не считаются расходной валютой, уменьшается риск лишний раз в подушку залезть.

Почему сумма минимум на 3 месяца? Когда человек теряет работу, то обычно он ее не сразу начинает искать. Первый месяц он отдыхает. Второй месяц он ищет работу и проходит собеседования, на третий месяц выходит на работу и только в конце третьего месяца получает деньги. Если обанкротился ваш бизнес – то месяца 3 вам точно потребуется… Владельцам бизнеса я вообще рекомендовал бы иметь фонд безопасности + существенный объем инвестиций на случай потребности в деньгах на открытие нового бизнеса.

Стоит ли досрочно закрывать ипотеку?

Пару лет назад я бы сказал с полной уверенностью: да, стоит. Но сейчас я в этом не так уверен. Давайте разберемся. Допустим, на вас висит ипотека, и вам с неба упала пара сотен тысяч рублей (неожиданная премия, наследство и тому подобное). Как ими лучше распорядиться? Пустить на досрочное закрытие ипотеки, инвестировать или купить фейерверков на всю сумму и выпустить в воздух (просто потратить)? Сначала – финансовая безопасность. Даже если вы уверены в своем месте работы, вы настолько ценный сотрудник, что без вас бизнес развалится, то у вас все равно должен быть резервный фонд. Незаменимых людей нет! (Эти слова, кстати, принадлежат не Сталину.) А если вы бизнесмен, то резервный фонд вам тем более необходим, так как даже если вы обеспечены заказами на год вперед, завтра всегда может измениться законодательство… Таков уж наш рынок, он не конституция США, к которой за 230 лет было принято только 27 поправок.

Как вы помните, фонд безопасности должен быть на 3–6 месяцев. Но если на вас висит ипотека, то правило меняется: фонд должен быть минимум на 6 месяцев. То есть если расходы вашей семьи вместе с ипотекой 50 000 рублей, то в кубышке у вас должно быть минимум 300 000 рублей. Потому что вдруг что случится – кредит придется брать уже вовсе не под ипотечный процент…

А что дальше? Закрывать ипотеку или инвестировать? Если вы терпеть не можете быть кому-то должны, если ипотека вас давит психологически – даже не думайте и все, что выше резервного фонда, направляйте на выплату ипотеки. Психологический комфорт часто важнее цифр. Если вам за 45, вам все сложнее зарабатывать деньги, ваш доход уменьшается год от года – даже не думайте и все, что выше резервного фонда, направляйте на выплату ипотеки. Финансовая безопасность прежде всего. Если само слово «инвестиции» внушает вам панический ужас, депозиты – это ваш максимум – даже не думайте и все, что выше резервного фонда, направляйте на выплату ипотеки. Потому что времена, когда ставки по депозитам были сравнимы с процентами по ипотечным кредитам, прошли. Сейчас выгоднее закрывать ипотеку.

Как выгоднее закрывать ипотеку – сокращать срок или платеж? Экономически эффективнее сокращать срок, об этом на каждом углу написано, подробно останавливаться здесь не буду. Скажу только, что к досрочному погашению нужно подходить очень аккуратно: штрафы, мораторий по срокам, сначала выплата процентов, а только потом долга и так далее. Тут уже нужно смотреть индивидуально.

А если все-таки инвестировать? Чтобы обеспечить экономическую эффективность, нужно, чтобы доходность инвестиций была выше ставки по кредиту. То есть если ипотека у вас под 13 %, то инвестировать под 10 % смысла нет, выгоднее закрывать ипотеку. Иными словами, это должен быть не банковский депозит и даже не ОФЗ. Если бы у меня была ипотека, я рассуждал бы так: «Молодой, здоровый, работу всегда найду, резервный фонд есть, так что я в финансовой безопасности. Инвестиций я не боюсь. Психологический дискомфорт от долга смогу перебороть, я живу логикой, а не эмоциями. Поэтому мой выбор – ипотеку досрочно не погашать, а смотреть, как с каждым годом инфляция уменьшает ощутимость ежемесячного платежа. А потом еще и девальвация мне поможет, ведь все это время я буду создавать внушительный капитал в долларах со среднегодовой доходностью в 15–18 %. Ммм… а не взять ли мне ипотеку?..»

Выгодны ли депозиты в долларах?

Для начала я посмотрел на банки. ру, что вообще сейчас предлагают банки. Если не учитывать предложения, где, чтобы открыть вклад на выгодных условиях, вы должны быть одноглазым пиратом из Сыктывкара (депозиты с условием), то вполне можно вложить деньги под 2,25 %. Что такое 2,25 %? Это когда вы вкладываете 10 000$, банк их год крутит, и платит вам за это только 225$. При этом инфляция доллара за 2016 год – 2,07 %. Историческая среднегодовая инфляция доллара – 3 %. Иными словами, как и с любым банковским депозитом, вы, в лучшем случае, сможете отбить инфляцию. В долларовом депозите есть смысл только тогда, когда вы чувствуете второе пришествие дорогого доллара. Если же вы верите в крепкий и могучий рубль, тогда в долларовых депозитах для вас вообще смысла нет. Я, например, в долларовых депозитах смысла вообще не вижу. Если сумма небольшая (до долларового эквивалента 1,4 млн рублей), то 2,25 % вам погоды не сделают, стоит ли снижать ликвидность? Если же сумма большая – безопаснее деньги хранить не в наших банках уж точно. Поэтому если хотите держать сумму в долларах, то долларовый депозит подойдет вам только в том случае, если вы:

1. На 100 % уверены, что деньги вам в течение года не понадобятся.

2. Опасаетесь обесценивания рубля.

Напоследок хочу донести важный смысл: у вас должна быть особая заначка на «ухватить возможность». Мимо нас ежедневно проходят тысячи возможностей. И некоторые из них мы даже замечаем! Но не всегда у нас имеется необходимый капитал, чтобы их ухватить. Вы не представляете, каким был бы мир, если бы не вот эта ситуация: «О! Я вижу отличную возможность! Надо вложить всего 1 млн рублей, и он у меня есть! Хотя… Депозит кончается уже через 2 месяца, если сейчас выведу деньги, то потеряю проценты… Да и идея так себе. Депозит закончится, а там посмотрим…» А через 2 месяца окно возможностей обычно закрывается. Либо человек перегорает, либо возможность. Поэтому не стоит лишний раз ради копеек замораживать деньги.

Что делать, если вы на дне?

Начать плыть вверх, а не исследовать окрестности.

Довольно часто ко мне приходят люди с финансовыми проблемами. Долгов на 10 лет вперед, низкие доходы, и непонятно, как из этого всего выбираться. Приходят и надеются, что инвестиции – то, что может решить их финансовые проблемы. Но нет, друзья, чуда не будет. Легкого пути нет. Чтобы вылезти из финансовой… кхм… ситуации, в которую вы сами себя завели, придется много работать. Только труд может решить абсолютно любые финансовые проблемы. С чего начать?

1. Как бы тяжело ни было, начните откладывать.

Хотя бы 500 рублей в месяц. Не так важна цифра, важно мышление. Когда у вас хоть что-то есть, кроме долгов, вы начинаете чувствовать себя увереннее и допускаете меньше ошибок.

2. Накопите 30 000 рублей.

Этих денег достаточно, чтобы купить профессиональные курсы, которые помогут вам найти более высокооплачиваемую работу. Один мой друг, инженер по образованию, работал со мной в аудите. Он так же, как и я, не собирался там задерживаться. Он за 30 000 рублей купил профессиональное обучение на верстальщика. С 9 утра до 7 вечера он работал, приходил домой, ел и до ночи изучал новую для себя профессию. Спустя 4 месяца он ушел из аудита в компанию OneTwoTrip на должность верстальщика за 55–60 тысяч в месяц. Как вам такая окупаемость инвестиций? Если вы не знаете, как зарабатывать больше денег, заплатите, блин, за то, чтобы узнать! Только учитесь, пожалуйста, не торгам по банкротству или особенностям плетения кукол Вуду, а нормальной профессии, которая востребована на рынке! Готовьтесь к тому, что учиться и работать придется по 15 часов в сутки. Легко не будет. Если вы к такому не готовы – живите как жили, продолжайте жалеть себя и жаловаться, что на рынке кризис и государство о вас вообще не заботится.

3. Создайте финансовую подушку.

Несмотря на все долги, нужно хотя бы по 500 рублей в месяц начать создавать резерв. Если у вас есть дети и нет финансовой подушки – это полная безответственность, граничащая с преступлением.

4. Чтобы облегчить бремя долгов,

…используйте один из трех способов: реструктуризация кредита, банкротство физлица или, вы не поверите, выплачивание. Как платить – отдельная тема, самый верный способ вы сможете найти в книге «Самый богатый человек в Вавилоне»[3]3
  Джордж Клейсон. Самый богатый человек в Вавилоне. М.: Попурри, 2020.


[Закрыть]. Купите в бумажном виде! Когда отдали деньги, особенно если их не так много, то ценить полученные знания будете по-другому.

Итак, давайте резюмировать. Что нужно, чтобы выбраться из финансовых проблем?

1. Начать создавать финансовую подушку и откладывать на повышение квалификации.

2. Пройти профессиональное обучение и начать зарабатывать больше.

3. Контролировать ситуацию с кредитами.

Для того чтобы вылезти из самого пекла, этого вполне достаточно. А потом снова спросите своего финансового консультанта: что делать дальше?

Недолговечность пенсионной системы

Вы все еще думаете, что государство о вас позаботится? МЭФ провел исследование пенсионной системы в разных странах мира. Основной вывод: «На нас пенсии рассчитаны не были». В нескольких тезисах это все выглядит так:

1. Пенсионная система, спроектированная в 60-х годах прошлого века, предполагала выплаты в течение 5–8 лет после достижения пенсионного возраста. После этого получатели пенсии обычно умирали. Продолжительность жизни с того времени увеличилась в среднем на 11 лет, а в Японии аж на 16 лет. Таким образом, сейчас нагрузка на пенсионную систему в 2–3 раза больше, чем та, на которую она была рассчитана.

2. Источник дохода для пенсионеров – это а) пенсии, спонсируемые государством, б) пенсии, зависящие от предыдущей трудовой деятельности и в) банковские проценты на нажитое непосильным трудом. Инфляция никуда не девается, проценты по вкладам стремятся к нулю, а современные пенсионеры никак не готовы жить впроголодь. Пенсионные доходы уже не могут покрывать приемлемый уровень потребления современных пенсионеров.

У женщин разрыв между пенсионными доходами и приемлемым уровнем потребления больше, чем у мужчин, на 30–40 %.

Продолжительность жизни все еще увеличивается. Как следствие, разрыв между доходами и расходами пенсионеров растет угрожающими темпами – примерно на 5 % в год. К 2050 году этот разрыв увеличится в разы: в США, Великобритании, Канаде в 4–5 раз, в Китае в 10 раз, в Индии почти в 30 раз. Общий размер этого разрыва в целом по миру увеличится почти в 6 раз и составит 400 триллионов долларов. Для справки – эта сумма в 5 раз больше, чем сегодняшний размер глобальной экономики.

Выводы:

1. Сегодняшние тридцатилетние с жалостью смотрят на сегодняшних пенсионеров. Это еще цветочки по сравнению с той ситуацией, в которой окажутся по достижении пенсионного возраста они. Работа до самой смерти – это лучшее, что их может ожидать.

2. Если у вас все еще остаются надежды, что государство о вас позаботится, – вы невероятный оптимист! Рекомендую вам почитать про «Парадокс Стокдейла» (в тяжелых условиях оптимисты умирают первыми).

3. В условиях, когда инфляция выше ставок по депозитам, как никогда актуальны инструменты создания капитала с доходностью, превышающей инфляцию. Иначе любые накопления бессмысленны.

4. На жилую недвижимость в РФ тоже надеяться не стоит. Последнее время ко мне обращается все больше риелторов, которые избавляются от недвижимости… Когда профессионалы уходят с рынка, это, наверное, что-то значит. Как думаете, что?

Резюме:

на государство надейся, а пенсию создавай сам. Вы, конечно, можете игнорировать все перечисленные факты и жить сегодняшним днем… Это отличный способ передать финансовые проблемы по наследству.

Успокойся и не наводи лишний шум

Давным-давно, когда еще никто не знал про вейпы и гироскутеры, устраивался я на работу в стратегический консалтинг. Хоть за плечами у меня и было 2 года опыта работы в продажах и опыт 3-х бизнесов, но было ощущение, что это первая моя серьезная работа. Я прошел 8 зубодробильных этапов собеседования, в числе которых были математические и логические тесты, психологические тесты, тесты на аналитические способности, стресс-тест, кейс-тест… В общем, я был очень рад, что я прошел. И вот я вышел на свой первый рабочий день. Оформил документы, познакомился с рабочим местом. Сижу. Энтузиазм аж из ушей брызжет, в крови адреналин. Холодные руки трясутся от желания работать и оправдать ожидания. Все вокруг чем-то заняты, а что делать мне – не знаю. Начал приставать к коллегам на тему «дайте мне работу». Мне тогда сказали очень мудрую вещь: «Сядь, успокойся и не наводи лишний шум. Будет что делать – мы скажем. А пока разберись в основах».

На днях я увидел в этом четкую параллель с инвестициями. Очень часто я наблюдаю следующую картину: человек открывает инвестиционный счет. Документы все готовы, счет открыт, все возможности есть. У свежеиспеченного инвестора трясутся руки от желания заниматься своими инвестициями. Он хочет покупать. Он хочет продавать. Он жаждет «инвестировать». И тут на белом коне появляюсь я и заявляю: «Успокойся и не наводи лишний шум. Нужно будет что-то менять – я скажу». А менять что-то нужно в худшем случае раз в месяц… В лучшем – раз в год.

Друзья, инвестиции – это марафон, а не спринт. Мы здесь инвестируем, а не спекулируем. Это долгий и верный путь, излишние телодвижения только отдаляют нас от нашей цели. Есть даже такая штука: разница между доходностью инвестиций и доходностью инвестора. Смысл в следующем: была масса исследований (от компаний типа Morningstar, Dalbar), где стремились определить влияние поведения инвестора на реальную доходность.

Выводы:

долгосрочная доходность инвесторов ниже доходности инструмента. Разберем на примере. Возьмем взаимный фонд. Все, что требовалось – это вложить деньги в фонд и оставить их там. Но большинство инвесторов действовало иначе. Они постоянно то вкладывали деньги в фонд, то забирали их оттуда. Постоянно пытались продавать одни активы внутри фонда и покупать другие. В долгосрок такое поведение приводит к колоссальным потерям. Поэтому, друзья, расслабьтесь и получайте удовольствие от процесса создания капитала. Держите темп и не делайте лишних движений. Тогда мы обгоним 99 % тех, кто наводит кипеж и видит в себе потомка Ванги и Нострадамуса.

Опасное обаяние цифр

Есть одна девушка, которая хочет стать моим клиентом, но все никак не становится по следующей причине: она в январе этого года вложилась в акции российских компаний. Мы с ней тогда поговорили, она согласилась, что на тот момент инвестировать в наш рынок было не лучшей идеей, мое предложение ей очень понравилось, но она сказала: «Рынок сейчас растет, мне все нравится, вот в апреле получу дивиденды, продам портфель и начнем инвестировать, как вы предлагаете». Я ее предупредил обо всех рисках нашего рынка и рубля, но она твердо стояла на своем. Уговаривать я не стал. Вообще этого не люблю.

Недавно встречались еще раз. Мое предложение ей нравится, уже бы начала со мной инвестировать, да вот только российский рынок, а вместе с ним и ее портфель, значительно упал в цене. Еще и рубль на 10 % подешевел. Надо было следовать моим советам еще тогда. Однако теперь она говорит так: «Хочу отыграть потери, потом продам портфель и начнем работать. Рынок сейчас вроде начал расти». Мои аргументы в стиле «рублевые риски, наш рынок седьмой год дешевеет, ждем 65 за доллар к концу года» были услышаны, но их, похоже, оказалось недостаточно.

Так в чем же дело? Ситуация, если честно, как по учебнику. Далее выдержка из самой крутой книги о психологии инвестиций: «Одна из наиболее распространенных поведенческих ошибок, совершаемых в момент принятия инвестиционных решений, – одержимость определенной ценностью или ценой». Например, вы купили акций на 5000$, а через шесть месяцев цена упала до 4000$. Да, в любом случае эти акции не очень подходят вашему инвестиционному портфелю, однако вы не спешите их продавать, пока не отыграете убытки. Идея удерживать инструменты, которые вам больше не подходят или которые изначально не стоило приобретать, нелогична. Тот факт, что когда-то вы заплатили за акции 5000$, не имеет никакого отношения к тому, что вам следует предпринять сейчас. Думаю, не ошибусь, если скажу, что стремление «отбить» вложения НИКОГДА не станет достаточно веской причиной для того, чтобы держаться за активы.

Если ваш портфель на пике стоил 5000$, то вы вспоминаете об этом каждый раз, открывая выписку по счету и видя, что сегодня те же самые акции стоят уже меньше. Вам очень, очень хочется вернуться к той самой отметке в 5 тысяч. Нередко вы ловите себя на мысли, что грезите об этом подобно тому, как ваш сосед до сих пор рассказывает истории о тех памятных днях, когда он играл за школьную команду, вместо того чтобы найти себе новое занятие, которое принесет ему новые победы или поражения. «Прошлое осталось в прошлом. Сейчас важно только одно – принять правильное на сегодняшний день решение» (Карл Ричардс – «Психология инвестиций»[4]4
  Карл Ричардс. Психология Инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами. М.: МИФ, 2014.


[Закрыть]). Мораль, я думаю, ясна.