Текст книги "Дневной трейдинг онлайн. Руководство для начинающих"

Рынок не ограничен в цене и времени

Есть ли у индекса Dow Jones, NASDAQ-100 или S&P 500 ограничение максимальной цены? Или минимальной – до того, как она достигнет нуля?

В книге Джека Швагера «Биржевые маги» (Market Wizards)[17]17
  Швагер Д. Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами. – М.: Диаграмма, 2004.


[Закрыть] всемирно известный инвестор и трейдер Джим Роджерс говорит: «Рынок может подняться выше, чем я могу предположить, и опуститься ниже, чем я думаю».

Финансовый рынок не имеет не только ценовых, но и временны́х рамок. Ежеминутно каждый день открываются и закрываются биржи по всему миру, и кто-нибудь где-нибудь торгует акциями, облигациями, валютой и товарами потребления.

В США фьючерсные контракты на облигации и фондовые индексы торгуются почти весь день. Многие финансовые гуру утверждают, что в недалеком будущем биржи будут открыты 24 часа в сутки.

Даже если время работы американских рынков останется прежним, цена на акции во время закрытия в четверг не обязательно будет совпадать с ценой открытия в пятницу. На это есть две причины.

Во-первых, специалисты и маркетмейкеры устанавливают цены каждое утро в соответствии с приказами, ожидающими исполнения.

Во-вторых, мнение людей постоянно меняется. Допустим, в пятницу перед закрытием биржи вы решили продать позиции корпорации Halliburton (HAL). В течение последних дней акции нефтяных компаний колебались, и вы хотели высвободить свой капитал. Однако во время выходных разговоры о войне между странами Ближнего Востока задали рынку другое направление.

Сегодня утро понедельника, и ходят слухи, что разъяренное правительство готовит истребители для атаки против богатого нефтью государства. Появляется страх, что возникнет дефицит черного золота, и к открытию рынка цена акций HAL стремительно возрастает. Менее чем за 48 часов под воздействием мировых событий большинство людей меняют свое отношение к ним с равнодушного на восторженное.

Несмотря на то что данные нефтяных компаний оставались прежними в течение выходных, присутствовало ощущение, что цены изменятся. На стоимость акций влияют эмоции и мнения участников рынка. Теперь вы понимаете, что я имела в виду, утверждая, что «рынок не ограничен в цене и времени»?

Фундаментальный анализ против технического

При выборе акций трейдеры и инвесторы руководствуются двумя основными исследованиями: фундаментальным и техническим анализом. Те, кто придерживаются первого метода, скептически относятся ко второму, в точности как республиканцы к демократам. Фундаментальные аналитики твердят всем, что богатых «техников» не существует, а те, в свою очередь, высмеивают фундаменталистов, которые полагают, что коэффициент P/E (цена/прибыль на акцию) влияет на прирост стоимости акций. (Коэффициент P/E – соотношение цена/прибыль. Рассчитывается путем деления текущей цены акции на текущий показатель прибыли на акцию.) Подобно республиканцам и демократам, оба метода имеют свои плюсы.

В целом, частные и институциональные инвесторы при покупке акций руководствуются данными фундаментального анализа. Трейдеры, специализирующиеся на краткосрочной торговле, используют технический анализ. Поскольку в трейдинге и инвестировании очень различаются значения соотношения риск/прибыль и, конечно же, временны́е рамки, логично предположить, что оба метода имеют право на существование. Кстати, это одна из причин, почему успешные инвесторы сталкиваются с проблемами, пытаясь быстро переключиться на дневной трейдинг. Инвестирование и трейдинг – разные вещи!

В широком смысле фундаментальный анализ содержит информацию о соотношении спроса и предложения, а в узком – о финансовом состоянии компании. Он включает в себя статистику годовых темпов роста акций, динамику прибыли за квартал, год и пять лет, а также соотношение цена/прибыль (P/E).

Инвесторы, полагающиеся на данные фундаментального анализа, больше интересуются поведением акций в течение нескольких лет, чем их стоимостью на рынке. Им нет дела, что вчера индекс Dow Jones катастрофически упал, а сегодня взлетел. Они радуются стабильному, консервативному росту, и их конечная цель – благодаря своим инвестициям оплатить обучение детей в колледже, обеспечить свою старость или купить дом во Флориде. Вот почему, когда рынок начинает стремительно падать или, наоборот, расти и журналисты просят инвесторов прокомментировать происходящее на CNBC, те говорят: «Мне все равно, как рынок ведет себя сегодня. Я здесь надолго».

Кроме долгосрочных инвесторов, многие брокеры и трейдеры, занимающиеся сырьевыми товарами – особенно если речь идет о сельскохозяйственных фьючерсах на кукурузу, сахар и свинину, – принимают во внимание такие фундаментальные показатели, как погода и глобальный дефицит. Например, приход зимы может определять соотношение спроса и предложения, а в конечном счете и цену. Смотрите: зима = холодная погода = увеличение потребления природного газа = повышение спроса. Результат? Цены на энергию и энергетическое оборудование обычно поднимаются осенью, перед приходом зимы и ростом спроса.

Одна из причин, почему трейдеры, занимающиеся акциями, не интересуются фундаментальным анализом, – это дефицит времени. Хотя таким образом можно получить очень ценную информацию, подобное исследование растянется на длительный срок. Большинству из нас некогда анализировать потенциал нового продукта какой-либо конкретной компании и сравнивать ее текущие и более ранние прибыли.

Однако существует одна фундаментальная статистика, за которой я слежу вне зависимости от количества свободного времени. Это специальный рейтинг, расположенный в таблице акций Investor’s Business Daily (IBD). В первой колонке рядом с каждым портфелем акций находится комбинированный рейтинг SmartSelect, который отражает все фундаментальные показатели компании. Используя эту статистику, вы можете сравнить устойчивость разных акций по шкале от 1 до 99, где 99 – максимальное значение.

Когда я ищу акции для торговли, особенно если речь идет о долгосрочных сделках, занимающих несколько дней, неделю или даже больше, то сначала выбираю промышленные группы, акции которых на дневных и недельных графиках имеют восходящий тренд. Затем сужаю фокус до самых многообещающих компаний. После этого просматриваю текущий комбинированный рейтинг IBD лучших из них и останавливаюсь на тех, которые имеют отметку 70 или выше. Даже если на рынке произойдет сбой, я могу быть спокойна до тех пор, пока акции не достигнут стопа, так как знаю, что у них хорошие фундаментальные показатели и отличные технические прогнозы.

Технический анализ – альтернативный способ исследования акций, изучающий время, цены и особенности их поведения. Его главным инструментом являются графики, отражающие историю изменения цен. Имея определенный опыт, мы можем узнать все необходимые сведения об интересующих нас акциях за несколько секунд.

Цены на графиках появляются не сами по себе. Помните наш разговор о спросе, предложении и стоимости? Коллективное мышление участников рынка отражается на графиках, структуры которых повторяются, так как игроки руководствуются памятью.

Возможно, они никогда не видели подобных диаграмм, но любой инвестор вспомнит, что он купил акции Simple Software по $50 за штуку. А вскоре после сделки их цена упала. Когда спустя три месяца она снова поднялась до $50, инвестор вместе с другими игроками продал эти акции, чтобы вернуть свои деньги и избежать потерь в будущем. Подобные действия и формируют структуру графиков.

На рис. 5.1 показано, как можно распознать покупательский бум, неуверенность, панику и маниакальное желание продавать. Когда господствующая тенденция исчезает, цены могут какое-то время колебаться, так как на рынке находится одинаковое количество покупателей и продавцов и нет какой-либо одной преобладающей эмоции.

Наряду со временем, объемом и ценой на графиках могут отражаться различные индикаторы и осцилляторы (индикаторы overbought/oversold, или перекупленности/перепроданности) – здесь у каждого трейдера свои «любимчики». (Более подробно об индикаторах и осцилляторах мы поговорим в следующих главах). Пики объема на графиках показывают, сколько акций было продано за день, неделю или месяц. Скользящая средняя отражает устойчивость акций. Она равна средней цене закрытия за определенный промежуток времени. Не волнуйтесь: сейчас все эти индикаторы сбивают вас с толку, но к концу этой книги вы будете разбираться в них без труда.

Технический анализ необходим трейдерам в том числе и для поиска последних сведений об акциях и индикаторах. В отличие от инвесторов, которые могут не обращать внимания на колебание рынка в течение дня, большинство трейдеров внимательно следят за основными индексами, включая промышленный индекс Dow Jones (Dow Jones Industrial Average – DJIA), Standard & Poor’s (S&P) 500, NASDAQ 100, NASDAQ Composite и другие. Графики этих индексов помогают предсказать дальнейшее направление движения рынка.

Различные временны́е рамки торговли: что они значат для вас

Существует четыре типа временны́х рамок, согласно которым трейдеры открывают и закрывают позиции. У каждого из них есть свое вероятное соотношение риска и прибыли.

1. Позиционная торговля: позиции могут оставаться открытыми в течение недель и месяцев.

2. Свинг-трейдинг: позиции остаются открытыми от двух до пяти дней.

3. Дневной трейдинг: акции покупаются и продаются (или наоборот) в один и тот же день.

4. Скоростная торговля и скальпинг: акции покупаются и продаются (или наоборот) в течение нескольких секунд, минут или часов.

Большинство трейдеров занимается последними тремя видами: свинг-трейдингом, дневным трейдингом и скоростной торговлей. Первый тип я добавила по следующей причине.

В главе 3 я говорила, что можно открыть два счета: отдельно для дневного трейдинга и для свинг-позиционной торговли. Вы можете последовать примеру опытных трейдеров и оставить на втором счете одну-две позиции на неделю или дольше. Обычно акции удерживают, пока они демонстрируют восходящий тренд (либо нисходящий, если речь идет о коротких позициях) на ежедневных графиках. Как торговые центры имеют якорные магазины – большие, популярные, отражающие успех, так же и на вашем счете может быть пара «якорных» акций, придерживаемых для хороших, прибыльных сделок.

Это не значит, что вы держитесь за акции Igloo Ice Cream, потому что купили их во время свинг-торговли, пропустив свой стоп. А потом, когда они стремительно упали, вам было стыдно продавать эти акции с большими убытками и вы решили назвать их «главными позициями» или инвестициями.

Это значит, что вы нашли акции с хорошими фундаментальными показателями, такие как «голубые фишки» Dow. Или, например, купили весь индекс, скажем, депозитарную расписку на S&P (SPY).

Эти расписки называют «пауками» из-за их сокращенного английского названия SPDR (spider означает «паук»). Они отражают индекс S&P 500 и торгуются как обычные акции на Американской фондовой бирже под символом SPY. Вы покупаете «главные позиции» на солидном уровне входа и оставляете их у себя, пока восходящий тренд не ослабнет или не исчезнет.

При свинг-трейдинге позиции остаются открытыми от двух до пяти дней. В совершенном мире (читайте: на бычьем рынке) хорошим, устойчивым акциям для роста требуется от трех до пяти дней. Затем они вернутся на прежнюю позицию. Чтобы поймать точку максимального подъема, перед приобретением акций необходимо оценить их по критериям, о которых вы скоро узнаете, оставить позицию у себя на несколько ночей и продать ее как раз перед тем, как цена уменьшится на один пункт.

Многие трейдеры отказываются оставлять у себя позиции на ночь. Конечно, у них есть на то веские причины. Тем не менее я много заработала на акциях, которые закрывались по максимальной стоимости, а на следующее утро «открывались с отрывом» (т. е. по более высокой цене, чем во время закрытия в предыдущий день). За ночь они делали мне хорошую прибыль.

Есть и обратная сторона медали: акции могут открыться по более низкой стоимости, потому что так решили аналитики или на рынке в целом наблюдается нисходящий тренд. Оставлять позиции на ночь – рискованно, но иногда прибыльно. Решать вам.

Самым популярным видом трейдинга является дневной, когда вы входите в позицию утром и выходите в тот же день, перед закрытием рынка.

Скоростная торговля и скальпинг происходят молниеносно, но требуют точности.

Те, кто занимается скоростной торговлей, покупают акции, демонстрирующие восходящий тренд, предполагая, что их рост продолжится; время торгов обычно измеряется в минутах. Скальперы делают то же самое, однако, вступая в игру, намереваются получить только долю пункта от каждой сделки, скажем, от 25 до 50 центов; торги длятся в течение секунд или минут.

В конце 1990-х гг. я знала трейдеров, проводивших сотни и даже тысячи сделок в день. Многие из них оставили свою карьеру после децимализации, сократившей разрыв между бидом и аском – а соответственно, и прибыль, которую можно было получить, торгуя по этим ценам.

Этот вид трейдинга по-прежнему жизнеспособен. Вы тоже можете покупать и продавать неустойчивые акции и фьючерсные мини-контракты несколько раз за день. И все же я не рекомендую этот стиль начинающим. Ведь там их поджидают профессионалы, у которых при виде новичков текут слюнки и руки сами тянутся к ножу и вилке. Здесь самое время оценить свою толерантность к риску. В стрессовых ситуациях одни люди преуспевают, а другие отступают. Определенное напряжение испытывает каждый трейдер, но концентрация этого яда зависит от временны́х рамок торговли.

Терпеливые и трудолюбивые получают удовольствие от среднесрочного и свинг-трейдинга. Любители адреналина предпочитают дневную, скоростную торговлю и скальпинг.

Это направление обещает успех опытным игрокам со стальными нервами и нечеловеческой концентрацией. Одним глазом они просматривают основные индикаторы, а другим следят за графиками акций и экраном котировок второго уровня. Попробуйте выдержать такой режим!

Если вы занимаетесь скальпингом или скоростной торговлей и не используете автоматические стопы, то не можете отойти в туалет, налить кофе или сделать бутерброд. У вас не получится разговаривать с тем, кто стоит сзади, или болтать по телефону.

Поэтому, если вы любите общаться, желаете есть, как только проголодаетесь, а ваш мочевой пузырь несколько меньше, чем у верблюда, оставьте эту игру более крепким парням.

Если вы новичок, лучше забудьте о скальпинге до тех пор, пока не начнете преуспевать в дневном и свинг-трейдинге. Иначе рынок сам снимет с вас скальп.

Торговля по часам: время получать прибыль

Теперь, когда вы знаете, почему рынок не ограничен по структуре и времени, я расскажу вам о периодах, которые с определенной долей уверенности можно выделить в течения дня. «С определенной долей» здесь ключевые слова. Изменения на рынке происходят по часам в соответствии с утверждением «Так случается всегда, если не происходит иначе».

Ниже указано стандартное восточное время:

9.30: открытие фондового рынка;

9.45–10.10: первый период отката;

11.20: время обеденного затишья;

13.30: апатия постепенно исчезает, некоторые акции начинают расти перед дневной сессией;

14.30: спад акций становится более заметным;

15.00: перестают торговаться долгосрочные казначейские облигации; рынок делает вздох облегчения; возможно изменение направления;

15.20: активные трейдеры начинают закрывать дневные позиции;

15.30: возможен небольшой откат;

15.55: возможен дополнительный откат по мере закрытия большего количества позиций;

16.00: закрытие фондового рынка.

Все эти периоды не обязательно наступают ежедневно, однако приведенная схема поможет вам понять общее течение обычного торгового дня.

Если рынок открывается в бычьем режиме и индексы имеют восходящий тренд, то в 9.45 будет откат или снижение темпов. Почему? Когда акции открываются на сильном уровне, аукционисты и маркетмейкеры вынуждены занять противоположную позицию и играть на понижение. Однако они не намерены мучиться с этими убыточными акциями весь день, поэтому начинают понижать бид (снижать стоимость, по которой покупаются ценные бумаги) примерно через 15 минут после открытия рынка. Таким образом они получают прибыль.

Если рынок открывается в медвежьем режиме, когда все трейдеры продают, аукционистам и маркетмейкерам приходится покупать.

Около 9.45 у многих акций намечается восходящий тренд. Как вы уже догадались, аукционисты и маркетмейкеры продают с прибылью.

Примерно в 10.10, плюс-минус несколько минут, сильные акции, которые немного откатились, когда рынок контролировали быки, снова идут вверх. Медвежьи акции в неудачный день возобновляют падение.

Обеденное затишье начинается примерно в 11.20. В чрезвычайно бычий день апатия может перенестись на полдень. В это время институциональные менеджеры и большинство игроков уходят на перерыв. Движение акций и рынка в целом замедляется.

Бумаги находятся в нисходящем тренде либо демонстрируют тенденцию к постепенному или резкому спаду, в зависимости от их утренней активности и силы. В медвежьи дни я наблюдала, как цены на слабые акции значительно падали в обеденный перерыв. Многие активные трейдеры получают часть или даже всю прибыль до 11.30, чтобы избежать убытков.

Опытные трейдеры не открывают позиции в обеденный перерыв. В это время колебания акций, если они есть, могут быть изменчивыми и непредсказуемыми. Прорыва в большинстве случаев не происходит. Многие трейдеры, в том числе и я, утром получали хорошую прибыль, а в обед полностью ее теряли. Так случается в девяти случаях из десяти.

Мораль: уходите на перерыв. Выйдите из офиса. Прогуляйтесь и съешьте что-нибудь легкое и полезное. Ваши мысли прояснятся, глаза отдохнут, а тело будет готово к продуктивной работе после обеда.

Около 13.30 некоторые акции оживляются. Впрочем, если вы не возобновите работу до 14.00, то потеряете совсем немного. (При условии, что не оставили на счете неустойчивые позиции на время перерыва – это плохая идея.)

В бычий день к 14.30 затишье прекращается и акции решают, в каком направлении им двигаться дальше в течение оставшихся часов. Позже я приведу примеры графиков, формирующихся во время обеда и способных обеспечить вам приличную прибыль во второй половине дня.

Стоимость долгосрочных казначейских облигаций значительно влияет на состояние рынка, поэтому, когда в 15.00 торговля ими прекращается, все с облегчением вздыхают, как будто выпроводили на улицу непослушного ребенка.

Исключение!

Изредка бывает так, что во время обеда начинается гонка и цены на акции резко повышаются. Но все-таки в большинстве случаев это опасный период для игры.

В последние рабочие полчаса организации, обслуживающие счет, меняют свои позиции. То же самое делают и индивидуальные трейдеры. Ожидайте изменений в период с 15.20 до 15.30.

Чтобы определить, когда произойдет изменение тренда или разворот, необходимо следить за главными индикаторами, о которых мы вскоре поговорим: фьючерсными контрактами на индексы E-mini S&P, TICK и TRIN.

Введение в графический анализ

Трейдеры используют в основном три вида графиков: линейные, столбиковые и «японские свечи». Они предоставляют одни и те же сведения в разной форме.

Линейные графики строятся по точкам цен закрытия в определенный день (или период) и представляют собой одну горизонтальную линию. На рис. 5.2 показан линейный дневной график акций корпорации Halliburton (HAL).

Линейные графики могут быть полезны, когда необходимо увидеть общую картину, особенно если наложить их друг на друга. Например, некоторые аналитики совмещают линейные графики Dow Jones Transportation Average, (DJTA) и фьючерсов S&P, чтобы узнать, имеют ли они одно направление или расходятся. Линия роста/падения, о которой я расскажу в главе 13, обычно имеет вид линейного графика.

Однако трейдерам удобнее использовать свечные графики и гистограммы, поскольку они быстрее дают большее количество информации.

Столбиковыми графиками пользуются многие трейдеры. На графике (рис. 5.3) вертикальный столбик показывает диапазон цен, по которым акции продавались в течение дня. Выступающий горизонтальный столбец слева – цена открытия, справа – закрытия.

На рис. 5.4 изображен столбиковый график акций корпорации Halliburton (HAL). Овалом выделен период с 26 по 30 января. Обратите внимание, что в течение трех дней акции этой нефтяной компании колебались в пределах десяти пунктов.

На рис. 5.5 также изображен график акций корпорации HAL, но уже не в виде столбиков, а в формате «японских свечей».