Текст книги "Канада: современные тенденции развития. К 150-летию государства"

После десятилетий развития по эволюционному сценарию, с начала 2010-х годов платежная система, похоже, вступила в революционную фазу. Естественно, традиционные методы платежей – наличные средства, кредитные и дебетовые карты, электронные банковские переводы – не уйдут в небытие одномоментно. Однако есть все основания полагать, что в обозримой перспективе существенные изменения претерпят и технологии повседневных платежей, и – не исключено – состав участников этого сектора.

Некоторые из новых платежных технологий пока только проходят стадию тестирования и отладки. Другие находятся совсем в зачаточном состоянии. На многие из них только начал оформляться потребительский спрос. Зачастую отсутствует полноценная законодательная и нормативная база. Игроки и потенциальные участники рынка новых платежных технологий еще только ищут на нем свои места, изучают потенциал альянсов и их возможные конфигурации. Однако уже сегодня можно говорить о том, что главное направление развития новых платежных технологий – это бесконтактные платежи с помощью мобильных устройств.

В том, что касается использования мобильных телефонов, смартфонов и планшетных компьютеров для осуществления платежей, Канада отстает от ряда других стран. Канадская банковская ассоциация (Canadian Bankers Association), объединяющая банки страны, опубликовала принципы развития системы мобильных платежей лишь в 2012 году.

В гонке за первенство в новом сегменте участвовали «Ройял бэнк оф Кэнада», с одной стороны, и альянс банка «Си-Ай-Би-Си» с «Роджерс коммьюникейшнз» (Rogers Communications), одним из ведущих канадских провайдеров сотовой связи – с другой. В итоге «Си-Ай-Би-Си» с «Роджерс коммьюникейшнз» опередили конкурента – в ноябре 2012 г. их предложение стало доступно потребителям. Правда, первоначально только тем из них, кто был подписчиком сотовой сети «Роджерс», располагал выпущенной «Си-Ай-Би-Си» картой «Виза» или «Мастеркард» и пользовался смартфоном производства канадской фирмы «Блэкберри» (Blackberry). При этом «Роджерс» получает от банка небольшую «арендную плату» за хранение данных кредитной карты на сим-карте смартфона. В свою очередь, «Ройял бэнк оф Кэнада» смог развернуть свою систему мобильных платежей только в июле 2013 г. Партнером банка стала телекоммуникационная корпорация «Би-Си-И» (ВСЕ). Постепенно на этот рынок вышли и другие канадские банки, включая «Торонто-Доминион бэнк» и «Бэнк оф Нова Скошиа».

В свою очередь, провайдеры мобильной связи заинтересованы в том, чтобы гарантировать себе долю комиссии от мобильных транзакций, и активно работают в этом направлении, причем совместно. На сегодняшний день инфраструктурную платформу для сервиса мобильных платежей в Канаде предложила компания «ЭнСтрим» (EnStream) – совместное предприятие «Би-Си-И», «Роджерс коммьюникейшнз» и «Телус» (Telus), трех крупнейших канадских провайдеров мобильной связи. «ЭнСтрим» использует технологию коммуникаций ближнего поля, позволяющую мобильным устройствам обмениваться информацией с терминалами оплаты в точках продаж и дающую возможность осуществить платеж с помощью мобильного устройства, в которое виртуально интегрирована («загружена») кредитная или дебетовая карта. Платформа «ЭнСтрим» уже доступна для использования в пяти основных канадских сетях сотовой связи. В августе 2013 г. первым канадским финансовым институтом, заключившим соглашение с «ЭнСтрим», стала квебекская группа кредитных союзов «Дежарден».

Список претендентов на долю рынка мобильных платежей не исчерпывается финансовыми институтами и телекоммуникационными компаниями. Серьезные претензии на завоевание лидирующих позиций на канадском рынке мобильных платежей имеет американская корпорация «Эппл». Характерно, что платежную систему «Эппл пэй» (Apple Рау) долго не удавалось запустить в Канаде, так как крупнейшие канадские банки не особенно стремились сотрудничать по данному проекту с американским технологическим гигантом, опасаясь, видимо, отдать ему большую долю многообещающего рынка и значительную часть доходов от него. На канадском рынке «Эппл пэй» удалось приступить к работе только в ноябре 2015 г., и сначала пользоваться ею могли только владельцы не самых популярных в Канаде карт «Америкэн экспресс» (American Express). Лишь к середине 2016 г. технологию «Эппл пэй» стали предлагать и пять крупнейших канадских банков, а также некоторые другие крупные финансовые институты. При этом, по не подтвержденной официально информации, канадским банкам удалось добиться от корпорации «Эппл» несколько лучших условий сотрудничества, чем, например, американским банкам[88]88
  Financial Post (http://business.financialpost.com/news/fp-street/canadian-banks-got-slightly-better-deal-on-apple-pay-source).


[Закрыть].

Естественно, новые платежные технологии не ограничиваются только платформами для использования мобильных устройств. Очень интересная тенденция – появление новых средств платежа, таких как криптовалюты. В Канаде они уже получили определенное признание. В стране действуют достаточно крупные биржи криптовалют, появились и первые банкоматы, обменивающие биткоины, самую известную криптовалюту, на канадские доллары.

Перспективы новых средств платежа, таких как криптовалюты, пока все-таки не совсем ясны. А вот мобильные технологии имеют все шансы стать краеугольным камнем платежной системы ближайшего будущего. Развитие именно этого сегмента, похоже, наиболее привлекательно для большинства участников рынка. Для финансовых институтов, телекоммуникационных компаний и платежных систем это комиссии за транзакции, которые наверняка будут оцениваться в миллиарды долларов; для розничных компаний это сокращение очередей и снижение издержек на персонал в точках продаж; для интернет-компаний – упрощение расчетов за товары и услуги, приобретаемые в сети; для частных лиц – возможность мгновенных и безопасных безналичных расчетов между собой.

Однако не только потенциальные прямые финансовые выгоды делают крайне привлекательным сегмент новых платежных технологий. Есть ряд других соображений.

Во-первых, «мобильные кошельки» могут интегрировать кредитные и дебетовые карты с маркетинговыми программами, включая купонные, поощрительные и предоставляющие разнообразные скидки.

Во-вторых, огромную ценность для финансовых институтов, телекоммуникационных корпораций, розничных сетей и интернет-поставщиков товаров и услуг будет представлять анализ накапливаемой с помощью «мобильных кошельков» информации о потребительском поведении и предпочтениях.

И наконец, в-третьих, провайдеры мобильных платежных технологий получат, в том числе благодаря системам геопозиционирования, такую персональную информацию о потребителях, доступа к которой у них никогда не было раньше. «Избавьтесь от наличных денег – и все отслеживаемо, и все пригодно для рыночных исследований», – считает Дж. К. Плиниуссен, профессор школы бизнеса Университета Куинс. «Главный вопрос: как это будет монетизироваться. Те, кто контролирует [мобильный] кошелек, те и будут обладать данными», – подчеркивает он[89]89
  The Financial Post. 26.10.2012.


[Закрыть].

Неудивительно, что рынок новых платежных технологий так привлекателен не только для финансовых институтов, но и для гигантов целого ряда других секторов, причем как «старой», так и «новой» экономики. «Такие компании, как “Эппл” и “Амазон” (Amazon), – причина того, что потребители по-новому относятся к сфере торговли в целом и, таким образом, влияют на банковский мир», – отмечает Д. Маккей, глава розничного бизнеса «Ройял бэнк оф Кэнада»[90]90
  The Globe and Mail. 5.12.2013.


[Закрыть]. Добавим, что часть такого влияния – приход новых игроков в индустрию платежей. Среди них и лидеры интернет-торговли «Амазон» и «И-Бэй» (eBay), и ведущий интернет-поисковик «Гугл» (Google), и технологические гиганты «Майкрософт» (Microsoft) и «Эппл», и финансовая корпорация «Америкэн экспресс» (American Express), и телекоммуникационные компании, и сети розничной торговли. Конкурентная борьба обещает быть острой по всему миру. Естественно, разворачивается она и в Канаде.

По мнению ряда аналитиков, на национальном рынке определенное преимущество все-таки есть у канадских банков. «В том, что касается безопасности, финансовой стабильности и эффективности, доверие к [канадским] банкам в нашей культуре больше, чем к кому-нибудь еще», – объясняет один из руководителей авторитетной консультационной фирмы «Инфо-Тек» (Info-Tech) Дж. Александер[91]91
  The Financial Post. 5.08.2013.


[Закрыть]. Однако победа финансовым институтам Канады в битве за «мобильные кошельки» потребителей отнюдь не гарантирована. Как подчеркивает член рабочей группы провинции Онтарио по конкурентоспособности, производительности труда и экономическому росту Дж. Армстронг, «это потребует агрессивного и инновационного склада ума и готовности уменьшить зависимость от все более устаревающих моделей банковского дела»[92]92
  The Globe and Mail. 30.04.2013.


[Закрыть]. Проблема для канадских финансовых институтов состоит в том, что именно «устаревающие модели банковского дела» приносят им львиную долю прибыли, в то время как конечными бенефициарами инноваций могут оказаться совершенно другие игроки.

Глава 8
Развитие институтов управления пенсионными накоплениями

Необходимость перенастройки систем пенсионного обеспечения сегодня относится к числу ключевых проблем социально-экономической политики в развитых странах. В рамках существующих подходов сохранение привычного для «золотого миллиарда» высокого уровня пенсий становится все более затруднительным. Это связано с тем, что, с одной стороны, повсеместное изменение соотношения числа работающих и пенсионеров, а также увеличение сроков дожития оказывают серьезное давление на солидарный компонент пенсионных систем. Возможности правительств восполнять дефициты государственных пенсионных фондов за счет бюджетных вливаний становятся все более ограниченными. При этом повышение пенсионных отчислений и налогов выглядит крайне нежелательным, так как может ударить по экономическому росту там, где он есть, или усугубить рецессию там, где о росте пока говорить не приходится.

Мировой экономический кризис существенно ударил и по негосударственным пенсионным фондам. Во-первых, они понесли потери из-за обесценения своих вложений в некоторые ценные бумаги. Во-вторых, доминирующая сегодня в большинстве развитых стран политика низких процентных ставок и «количественных смягчений» на денежном рынке ведет к низкой доходности в сегменте высоконадежных государственных и корпоративных облигаций, на которые приходится существенная часть пенсионных активов. В-третьих, пополнение корпоративных пенсионных фондов за счет текущей деятельности подчас слишком обременительно для бизнеса и негативно влияет на его конкурентоспособность.

В известной степени можно говорить о том, что и Канада, и многие другие развитые страны сегодня столкнулись с «пенсионным цугцвангом» и только находятся в поиске решений, приемлемых с социальных, политических и экономических точек зрения. Однако направление магистрального движения уже наметилось – и это движение в сторону доминирования накопительного компонента при постепенном снижении роли солидарной системы. Одновременно набирает силу процесс замещения пенсионных планов с установленными выплатами (т. е. планов, предусматривающих фиксированный размер пенсий) планами с установленными взносами (т. е. планами, где размер пенсии зависит от накопленной на индивидуальном пенсионном счету суммы). Иначе говоря, речь идет о постепенном переносе ответственности за пенсионное обеспечение с государства и работодателя на самого работника. Впрочем, пока еще рано говорить о том, сможет ли эта тенденция в долгосрочном плане стать действенным средством для решения проблем пенсионных систем или в конечном счете она окажется элементом демонтажа сложившейся в XX веке в развитых странах системы социального обеспечения в целом.

Параллельно происходит еще один очень интересный процесс, связанный с коренной трансформацией инвестиционной философии и частных, и государственных пенсионных фондов. Из консервативных и осторожных вкладчиков-«молчунов», полагающихся на высоконадежные инструменты и стороннюю «независимую» инвестиционную экспертизу, они превращаются во все более самостоятельных и агрессивных инвесторов, готовых в поисках более высоких доходностей брать на себя повышенные риски и выступать в качестве корпоративных «активистов».

Канада сегодня является в известной степени витриной новой пенсионной парадигмы. Для нее характерны и высокая роль накопительного компонента пенсионного обеспечения, и весьма развитая институциональная структура управления пенсионными накоплениями. При этом надежность и эффективность пенсионной системы Канады оцениваются весьма высоко. Так, в авторитетном рейтинге пенсионных систем агентства «Мерсер» (Mercer) и Австралийского центра финансовых исследований (Australian Centre for Financial Studies) Канада в 2015 г. занимала 7-е место, уступая лишь Дании, Нидерландам, Австралии, Швеции, Швейцарии и Финляндии[93]93
  Global Pension Index (http://www.globalpensionindex.com/overall-index-re-sults-2/).


[Закрыть].

Сведения о первых пенсионных программах в Канаде датируются серединой XIX века. Так, в 1840 г. возможность получения корпоративной пенсии появилась у некоторых руководящих сотрудников «Хадсоне Бэй компани» (Hudson's Bay Co.), старейшей канадской торговой компании. В 1855 г. был учрежден пенсионный план для управленческого персонала шоколадной фабрики «Гэнонг». В 1874 г. ввела в действие пенсионный план для своего руководства железнодорожная компания «Брэнд транк» (Grand Trunk Railway Company). Ее примеру постепенно последовали некоторые другие железнодорожные компании, а также коммерческие банки и федеральное правительство. Пенсионные планы рассматривались ими как средство обеспечить лояльность сотрудников, причем первоначально пенсионные выплаты финансировались за счет операционной деятельности компаний, а резервы по пенсионным обязательствам не создавались.

До середины XX века пенсионное обеспечение по месту занятости оставалось привилегией относительно немногих канадцев. К 1945 г. лишь 19 % граждан страны были охвачены корпоративными пенсионными планами. Перелом наступил лишь с активизацией деятельности на этом направлении профсоюзов, благодаря усилиям которых в 1960 г. уже 40 % канадцев имели право на корпоративную пенсию. Характерно, что этот показатель оставался практически неизменным до 1990-х годов, после чего начал снижаться[94]94
  A Brief History of Pensions in Canada. National Union. March 2007 (http:// www. nupge. ca / files / publications / Pensions % 20Documents / History_of_Pensions. pdf).


[Закрыть].

Что касается государственной пенсионной системы, то в 1908 г. парламентом Канады был принят закон «О канадских государственных аннуитетах» (Canadian Government Annuities Act). Закон предусматривал возможность приобретения государственных аннуитетов на различные суммы и сроки, причем выплаты осуществлялись и гарантировались правительством. Однако доступность таких государственных аннуитетов оказалась весьма ограниченной, и в 1924 г. была создана специальная парламентская комиссия по изучению проблемы пенсионного обеспечения. При этом уже с 1917 г. работодатели могли вычитать затраты на пенсионное обеспечение своих сотрудников из налогооблагаемой базы (работники получили право вычитать из налогооблагаемой базы свои взносы в корпоративные пенсионные планы только с 1942 года).

После победы на выборах в 1926 г. правительство М. Кинга предложило создать национальную пенсионную систему, и годом позже парламент страны утвердил закон «О пенсиях по старости» (Old Age Pensions Act). Согласно этому закону, пенсии в размере до 240 долл, в год выплачивались подданным британской короны, достигшим 70-летнего возраста, прожившим в Канаде не менее 20 лет и доказавшим, что их годовой доход составляет менее 365 долл. Федеральное правительство компенсировало провинциям сначала 50 %, а с 1931 г. – и 75 % соответствующих затрат. Причем только к 1937 г. к этой программе присоединились все канадские провинции. В 1951 г. к закону были приняты поправки, распространившие его действие на всех жителей Канады старше 70 лет и удвоившие размеры максимальных годовых выплат.

В 1957 г. была введена в действие система индивидуального добровольного накопительного пенсионного обеспечения с помощью зарегистрированных планов пенсионных сбережений (Registered Retirement Savings Plan), причем суммы отчислений в такие планы не подлежали обложению подоходным налогом.

Все это представляло собой безусловные шаги вперед, однако пенсионная система страны продолжала страдать от серьезного порока. Государственная пенсия по старости, составляя лишь около 50 % от среднего уровня зарплаты, не обеспечивала пенсионерам сохранения привычного уровня жизни, в то время как возможность получения трудовой пенсии была обусловлена длительным периодом занятости в одной и той же организации, имевшей собственную пенсионную программу.

Для решения этой проблемы во второй половине 1960-х годов правительство Л. Пирсона создало новый инструмент, обеспечивший канадцам возможность свободно менять работодателя, сохраняя при этом право на трудовую пенсию. В 1966 г. были учреждены Канадский пенсионный план (Canadian Pension Plan), а также Квебекский пенсионный план (Quebec Pension Plan) – аналог Канадского пенсионного плана, действующий на территории провинции Квебек (остальные провинции своим правом создать аналогичные структуры не воспользовались и присоединились к федеральному плану). Отчисления в рамках этих пенсионных программ стали обязательными для всех работающих граждан страны в возрасте от 18 до 70 лет (через пять лет пенсионный возраст был снижен до 65 лет)[95]95
  Интересно, что представители коренных народов Канады получили право участвовать в Канадском пенсионном плане лишь только в 1988 году.


[Закрыть].

Кроме того, в 1967 г. были приняты меры по увеличению доходов нуждающихся пенсионеров. Дополнительные выплаты начали осуществляться в рамках программы доплат до гарантируемого дохода (Guaranteed Income Supplements), причем уровень доходов подпадающих под программу пенсионеров подлежал тщательной проверке.

Характерно, что недавно Канада оказалась среди тех стран, которые решили реагировать на изменение демографической ситуации, в том числе, и путем увеличения пенсионного возраста. В 2012 г. была анонсирована реформа, согласно которой с апреля 2023 г. пенсионный возраст будет увеличиваться на один месяц каждые два месяца, пока не достигнет 67 лет в январе 2029 года[96]96
  International Social Security Association (http://www.issa.int/Observatory/ Country-Profiles/Regions/ Americas/ Canada/Reforms?/ (id)/4230).


[Закрыть].

В целом же, хотя система пенсионного обеспечения Канады постоянно модифицируется, ее базовая структура остается неизменной и продолжает включать в себя три основных элемента: государственное пенсионное обеспечение (пенсии по старости и трудовые пенсии), корпоративные пенсионные фонды и собственные пенсионные сбережения граждан.

Пенсия по старости (Old Age Security) выплачивается большинству канадцев старше 65 лет, а малоимущие пенсионеры имеют также право на доплату до гарантируемого дохода. Источником выплат является федеральный бюджет Канады. Размер пенсии по старости сегодня составляет 570 долл, в месяц (без учета доплат), причем при годовом доходе свыше 119 тыс. долл, право на пенсию по старости теряется.

Все канадцы старше 65 лет, сделавшие хотя бы один взнос в Канадский пенсионный план или Квебекский пенсионный план, получают трудовую пенсию[97]97
  По желанию получение трудовой пенсии возможно и с 60 лет или после 65 лет. В этих случаях ее размер будет соответственно меньше или больше полагающейся базовой пенсии.


[Закрыть]. Ее размер зависит от накопленных на пенсионном счете в соответствующих фондах средств и ограничивается максимальной суммой в 1092,5 долл, в месяц. Отчисления в Канадский пенсионный план составляют 4,95 % зарплаты от работника и 4,95 % зарплаты от работодателя, но не более чем по 2480 долл, в год.

Кроме того, многие канадские предприятия – как частные, так и государственные – имеют корпоративные пенсионные программы.

Отметим также, что, хотя согласно канадской конституции, вопросы пенсионного обеспечения относятся к провинциальному ведению, ведущую роль в определении государственной политики в этой сфере играет федеральное правительство, в частности Министерство финансов Канады. На провинциальных властях лежат в большей степени вопросы технического характера, такие как регистрация пенсионных фондов и надзор за их деятельностью, а также вопросы управления средствами провинциальных и муниципальных пенсионных планов. В целом же провинциальные власти, как правило, лишь участвуют в окончательном согласовании федеральных пенсионных инициатив, хотя их роль в этом процессе может меняться в рамках общего контекста федеральнопровинциальных отношений в Канаде.

Канадский пенсионный план (КПП) был учрежден федеральным правительством Канады и правительствами провинций (кроме провинции Квебек) в 1966 г. для обеспечения канадцев трудовыми пенсиями. Согласно канадскому законодательству, изменения в деятельности КПП требуют утверждения двумя третями провинций, представляющих не менее двух третей населения Канады. Кроме того, любая провинция имеет право создать свой собственный пенсионный фонд, аналогичный КПП (пока этим правом воспользовалась только провинция Квебек).

Первоначально ежегодный взнос в КПП был установлен в размере 1,8 % от зарплаты работника (с ограничением по максимальной сумме взноса). Постепенно уровень взносов повышался, достигнув к 1997 г. 6,0 % от зарплаты (совместно от работодателя и работника). Тем не менее в 1996 г. при сборах в 11 млрд долл. КПП был вынужден выплатить 17 млрд долл., что подтолкнуло правительство к его реформе.

Специальным федеральным законом был учрежден Инвестиционный совет КПП (Canadian Pension Plan Investment Board) — «коронная» корпорация co штаб-квартирой в Торонто. На Инвестиционный совет (ИС КПП), формально не входящий в структуру правительства, была возложена задача инвестирования средств пенсионного фонда. При этом было также принято решение о продолжении поэтапного увеличения взносов.

В конце 1998 г. совет директоров ИС КПП принял свое первое решение касательно инвестиционной стратегии Канадского пенсионного фонда. Он определил инвестировать 80 % вновь поступающих средств в акции канадских компаний, а оставшиеся 20 % – в акции иностранных компаний, для чего были привлечены канадские и иностранные фирмы по управлению капиталами.

Однако уже в 2000 г. Министерство финансов Канады разрешило ИС КПП самостоятельно управлять половиной инвестиций в акции канадских компаний. Таким образом, ИС КПП стал создавать собственные структуры по управлению активами и нанимать соответствующих специалистов. Инвестиционный мандат КПП быстро расширялся. Так, в 2001 г. этот пенсионный фонд получил право инвестировать в компании, чьи акции не обращаются на бирже. В 2003 г. им были осуществлены первые инвестиции в недвижимость и инфраструктурные проекты. В том же году благодаря ревизии соответствующего законодательства под управление ИС КПП перешли и активы Канадского пенсионного плана, инвестированные в инструменты с фиксированной доходностью.

Таким образом, сегодня ИС КПП – это один из крупнейших канадских институциональных инвесторов, вкладывающих средства в самый широкий спектр инструментов, причем его инвестиционную политику никак нельзя назвать консервативной. На конец марта 2016 г. активы КПП оценивались в 279 млрд долл. Почти 47 % из них приходилось на акции зарубежных корпораций; 26,9 % – на ценные бумаги с фиксированным доходом и ссуды; 13,2 % – на недвижимость; 7,6 % – на инвестиции в инфраструктуру и, наконец, 5,4 % – на акции канадских компаний[98]98
  Canadian Pension Plan Investment Board (http://www.cppib.com/en/home.html).


[Закрыть].

Как уже говорилось выше, Квебек стал единственной провинцией, решившей создать свою собственную пенсионную программу, аналогичную Канадскому пенсионному плану. Средства Квебекского пенсионного плана управляются Фондом вкладов и инвестиций Квебека (Caisse de depot et placement du Quebec), речь о котором пойдет ниже.