Текст книги "Перекрестная проверка данных. Учебник по финансовому анализу малого бизнеса для кредитных специалистов"

5. Перепроверка денежных средств

Данная перепроверка основана на расчете движения денежных средств (принцип Cash Flow) для оценки возможности наличия или накопления денег на дату проведения финансового анализа.

Используя принцип составления отчета Cash Flow, расчетным методом можно определить остаток денежных средств (касса, расчетный счет и сбережения) по формуле:

Все поступающие предприятию денежные средства в виде выручки расходуются либо на закуп товара и финансирование операционных расходов для бизнеса, либо на расходы вне бизнеса и инвестиции.

При анализе крупных сумм накоплений кредитному специалисту необходимо найти ответ на три основных вопроса:

– Источник накопления средств

– Цель или причина накопления

– Период времени, за который были сделаны сбережения

Получив ответы на эти вопросы, кредитный специалист может провести перекрестную проверку достоверности полученной информации.

Существует несколько основных источников для накопления денежных средств:

– прибыль или выручка предприятия

– возврат дебиторской задолженности

– возврат займа клиенту или получение займа клиентом

– продажа имущества

В дальнейшем кредитному специалисту необходимо аналитически перепроверить, действительно ли денежные средства могли быть накоплены за данный период, исходя из указанных клиентом источников.

Источники информации

Источники информации об остатках денежных средств:

– Непосредственно наличные денежные средства предприятия вне официальной или управленческой отчетности предприятия

– Банковские выписки с лицевого, депозитного, других счетов владельцев бизнеса на дату составления баланса

– Выписки с карточных счетов, где указывается остаток денежных средств на дату составления баланса

– Косвенно – беседа с владельцами предприятия

Вопросы собственнику бизнеса для перепроверки:

– Каковая динамика выручки в течение дня/недели/месяца?

– Как часто инкассируется выручка из кассы? Кем?

– За какой период были накоплены сбережения? На что они будут потрачены?

– Как часто и на какие суммы закупается товар?

– Когда и на какую сумму был последний закуп товара?

– Крупные приобретения за последний месяц?

– Сколько в месяц клиент тратит на семейные расходы (в среднем/за последний месяц)?

Задача

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Клиент занимается розничной торговлей обувью в арендованном магазине.

В кассе торговой точки на конец рабочего дня находилось 50 000 рублей.

Владелец бизнеса сообщил, что не имеет никаких накоплений и сбережений.

Вопрос: Как можно перепроверить информацию о наличии денежных средств?

Решение:

Задать вопросы и проанализировать данные. Например:

Вопрос: Как работает магазин?

Ответ: Каждый день, без выходных.

Вопрос: Какова средняя ежемесячная выручка? Есть ли продажи в долг?

Ответ: 1 500 000 рублей. В долг товар не отпускаю.

Вопрос: Сколько ежемесячно составляют накладные расходы по бизнесу?

Ответ: 240 000 рублей.

Вопрос: Накладные расходы текущего месяца уже оплачены?

Ответ: Да, оплачены, в течение этой недели.

Вопрос: Сколько в среднем ежемесячно составляют расходы вне бизнеса, на семью?

Ответ: 60 000 рублей.

Вопрос: Как часто и на какую сумму закупается товар?

Ответ: Два раза в месяц, в начале и в середине месяца, каждый раз в среднем на 400 000 рублей.

Вопрос: Когда и на какую сумму был последний закуп товара?

Ответ: 10 дней назад, на стандартную сумму 400 000 рублей.

Далее анализируем информацию.

В месяце 30 рабочих дней. Средняя выручка в день составляет 50 000 рублей = 1 500 000 / 30.

С момента последнего закупа до даты финансового анализа прошло 10 дней, выручка за этот период составила 500 000 рублей = 50 000 х 10

Накладные расходы по бизнесу учитываем в полном объеме – 240 000 рублей

Семейные расходы учтем пропорционально за 10 дней месяца 20 000 рублей = 60 000 / 3

Рассчитаем ожидаемую сумму денежных средств на дату проведения финансового анализа:

240 000 рублей = 500 000 (приток денежных средств) – 260 000 (отток денежных средств)

Ответ:

Расчетное значение показывает расхождение с информацией от клиента на 190 000 рублей. Можно сделать вывод, что указанные клиентом остатки денежных средств неверны, поэтому требуются дополнительные методы их перепроверки.

50 000 рублей ≠ 240 000 рублей

Причины расхождений

Полученный в примере результат (190 000 рублей) не учитывает остаток денежных средств после последнего закупа и показывает минимальное расчетное значение. Также необходимо помнить, что расчетный результат является лишь базой или основой для дальнейших перепроверок. На его фактическое значение могли влиять различные факторы, увеличивающие или уменьшающие потоки денежных средств за рассматриваемый период от даты последнего закупа до даты проведения финансового анализа. Например:

факторы, увеличивающие потоки денежных средств за рассматриваемый период:

– разовое (сезонное или не типичное) увеличение выручки от реализации

– возврат дебиторской задолженности или частных займов

– получение кредитов и займов

– продажа личного имущества

факторы, уменьшающие потоки денежных средств за рассматриваемый период:

– разовое (сезонное или не типичное) снижение выручки от реализации

– образование дебиторской задолженности или предоставление частных займов

– погашение кредитов и займов

– наличие разовых крупных расходов

6. Перепроверка товарно-материальных запасов

Наиболее распространенным способом перепроверки товарно-материальных запасов (ТМЗ) является непосредственный сплошной (полный) или выборочный (частичный) пересчет товара. В случае, когда такой пересчет не представляется возможным, перекрестная проверка ТМЗ может быть проведена с помощью коэффициента оборачиваемости ТМЗ22
  Тема коэффициентного анализа в кредитовании малого бизнеса подробно рассмотрена в учебнике «Финансовые коэффициенты».


[Закрыть] или с помощью связи трех отчетов (будет рассмотрено далее).

Перепроверка запасов с помощью оборачиваемости ТМЗ основана на применении различных норм оборачиваемости товаров при известной выручке/себестоимости проданных товаров за месяц. Для этого используется коэффициент оборачиваемости ТМЗ.

Оборачиваемость ТМЗ

Напомним, что коэффициент оборачиваемости ТМЗ показывает средний период времени (в днях), за который реализуется весь объем ТМЗ в денежном выражении. Другими словами, в зависимости от вида бизнеса, для бесперебойной торговли запаса ТМЗ должно хватать на определенное время работы. В однотипном бизнесе скорость оборота ТМЗ должна находиться в пределах нормы.

Нормы оборачиваемости по основным группам товаров отраслей, характерных для малого и среднего бизнеса приведены в Приложении в конце учебника.

!Важно понимать, что нормы оборачиваемости могут иметь как страновые, так и региональные различия. Наилучшим решением будет создание собственной базы норм оборачиваемости товаров в конкретном кредитном учреждении на основе собственного опыта.

Также необходимо помнить, что результаты данной перепроверки могут иметь высокую погрешность полученных результатов, вследствие широкого диапазона норм оборачиваемости в рамках одной товарной группы. Для снижения погрешности расчетов необходимо более детально учитывать ассортимент реализуемых товаров и использовать соответствующее значение коэффициента оборачиваемости.

Значение себестоимости проданных товаров за месяц возможно перепроверить на основе средневзвешенной наценки и перепроверки выручки любым из известных способов.

Из формулы коэффициента можно выделить значение ТМЗ, которое нужно перепроверить:

Источники информации

Источники информации об остатках товарно-материальных запасов:

– Данные управленческого учета и инвентаризации

– Складские справки

– Полный или выборочный пересчет товаров

Вопросы собственнику бизнеса для перепроверки:

– Где и как часто закупается товар?

– Влияет ли сезонность на закупку товаров?

– Как осуществляется учет товаров?

– Как и с какой периодичностью происходит инвентаризация, бывают ли расхождения?

– Что происходит с несезонным товаром?

– Какой запас товаров считается оптимальным?

Задача

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Клиент занимается розничной торговлей продуктами питания в магазине формата «у дома».

По данным владельца, запасы товаров в магазине составляют 1 000 000 рублей.

Достоверно известно, что среднемесячная выручка в магазине за последние 12 месяцев составляет 1 500 000 рублей.

Норма оборачиваемости для данного ассортимента продуктов питания составляет 15 дней.

Вопрос: Как можно перепроверить информацию об объеме ТМЗ?

Решение:

Задать вопросы и проанализировать данные. Например:

Вопрос: Какова средневзвешенная торговая наценка?

Ответ: 25%.

Далее анализируем информацию:

Аналитически перепроверяем средневзвешенную наценку, значение в 25% является среднерыночным для магазина продуктов питания формата «у дома».

Определим среднемесячную себестоимость реализуемых товаров: выручка / наценка = 1 500 000 / 1,25 = 1 200 000 рублей.

ТМЗ = коэффициент оборачиваемости ТМЗ х себестоимость / 30 = 15 х 1 200 000 / 30 = 600 000 рублей.

Ответ:

Полученный результат показывает расхождение с информацией от клиента на 400 000 рублей или на 66% от расчетного значения. Можно сделать вывод, что указанный клиентом объем ТМЗ недостоверен, поэтому требуются дополнительные методы его перепроверки.

600 000 рублей ≠ 1 000 000 рублей.

Задача

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Клиент занимается розничной продажей обуви в арендованном павильоне торгового центра.

По данным владельца, запасы обуви в магазине составляют 1 200 000 рублей.

На складе хранится несезонный товар, сумма не известна, но со слов владельца бизнеса сумма товара ориентировочно равна запасам в магазине.

Достоверно известно, что среднемесячная выручка в магазине за последний год составляет

800 000 рублей, средневзвешенная наценка на весь товар – 100%.

Норма оборачиваемости для данного ассортимента обуви составляет 180 дней.

Вопрос: Как можно перепроверить информацию об объеме ТМЗ?

Решение:

Задать вопросы и проанализировать данные. Например:

Вопрос: Какой ассортимент обуви реализуется в магазине?

Ответ: Женская и мужская обувь всех сезонов.

Далее анализируем информацию:

Определим среднемесячную себестоимость реализуемых товаров: выручка / наценка = 800 000 / 2 = 400 000 рублей.

ТМЗ=коэффициент оборачиваемости ТМЗ х себестоимость/30 = 180 х 400 000 / 30 = 2 400 000 рублей.

ТМЗ склад = 2 400 000 – 1 200 000 = 1 200 000 рублей.

Ответ:

Полученный результат совпадает с данными от клиента.

1 200 000 рублей = 1 200 000 рублей.

7. Перепроверка задолженностей

Перепроверка может быть осуществлена в отношении любой задолженности компании. Это могут быть товарные кредиты перед поставщиками или задолженность по кредитам и займам.

В некоторых случаях неспособность выявить или перепроверить информацию о задолженностях может свести проделанный финансовый анализ к нулю, а предоставление кредита такому предприятию – поставить под угрозу качество кредитного портфеля.

Наиболее точная перепроверка задолженностей возможна с помощью сравнительного анализа (будет рассмотрен в следующей главе).

В других случаях применимо использовать косвенные методы, позволяющие выявить наличие задолженностей. Например:

– Сравнение накладных на товары с платежными документами для выявления неоплаченных накладных.

– Деловая практика показывает, что товарные кредиты часто бывают в бизнесе, связанном с торговлей высоко оборачиваемыми товарами, такими как продукты питания, алкогольные напитки и пиво, бытовая химия. Эта особенность связана с тем, что закуп таких товаров происходит практически ежедневно и в большем объеме, поэтому в такой ситуации бывает экономически целесообразно осуществлять не ежедневные, а периодические расчеты с поставщиками.

– Наличие длительных партнерских отношений с поставщиками, как правило, создает определенный уровень доверия, что обычно ведет к отгрузке товаров с отсрочкой платежа. Для этого необходимо проанализировать историю взаимоотношений клиента с основными поставщиками.

– Появление у собственника бизнеса дорогостоящих покупок (квартира, автомобиль и прочее) в отсутствие сопоставимой прибыли от бизнеса за период может косвенно указывать на наличие кредитов и займов.

– Отсутствие подтверждения использования чистой прибыли от бизнеса за период может косвенно подтверждать погашение неучтенных кредитов и займов.

– Отсутствие информации о паспорте транспортного средства (ПТС) на автомобиль может косвенно подтверждать нахождение автомобиля в залоге по неучтенным кредитам и займам.

Во всех случаях для перепроверки информации о действующих и закрытых кредитах рекомендуется использовать информацию, предоставленную из бюро кредитных историй (БКИ).

Источники информации и вопросы

Источники информации о наличии задолженностей:

– Договоры с поставщиками

– Счета на поставленные товары

– Товарные накладные

– Данные управленческого учета

– Акты сверки

Вопросы собственнику бизнеса для перепроверки:

– Кто Ваши поставщики и какую отсрочку они предоставляют?

– Максимальный срок отсрочки оплаты за товары?

– Когда и на какие суммы были последние оплаты поставщикам?

– Как часто поступает товар?

– Как часто пользуетесь кредитами и займами?

– Какой у Вас остаток по кредитам?

8. Сравнительный анализ

Все управленческие финансовые отчеты, составленные для одного бизнеса, тесно взаимосвязаны между собой. Сравнительный анализ необходим для понимания взаимосвязи между разными отчетами, которое, в свою очередь, позволяет убедиться в достоверности полученной информации.

Понятие «сравнительный» говорит само за себя, т.е. подразумевается сравнение / сопоставление / измерение различных финансовых показателей бизнеса клиента. Для проведения сравнительного анализа, как правило, необходимо иметь финансовые показатели для одного бизнеса за разные периоды времени, т.е. такого рода сравнения проводятся при повторном анализе клиента (рассмотрение вопроса о повторном кредитовании). Однако некоторые элементы сравнительного анализа также можно использовать во время первого финансового анализа клиента.

8.1. Сравнительный анализ собственного капитала при первичном обращении

Не имея финансовых данных в динамике, возможно рассчитать собственный капитал (СК) на момент первичного обращения клиента в банк по формуле:

СК = СК старт + накопленная прибыль, инвестированная в бизнес

Необходимо сразу отметить, что сравнительный анализ при первичном обращении мало информативен из-за большой погрешности в расчетах и трудности определения стартового капитала. Чем дольше работает потенциальный заемщик, тем больше погрешность расчетов. Как правило, такой сравнительный анализ возможен при сроке работы бизнеса до одного года. Если срок работы компании достаточно велик, и провести сравнительный анализ от стартового капитала сложно, то необходимо проанализировать использование прибыли за последние 1—2 года. Другими словами, доходы за определенный период должны соотноситься с расходами за этот же период.

Задача

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Бизнес работает 9 месяцев, стартовый капитал составлял 1 000 000 рублей.

Среднемесячная нераспределенная прибыль составляет 100 000 рублей.

За время работы 200 000 рублей потрачено на личные нужды (крупные покупки), остальная прибыль инвестируется в бизнес.

Значение собственного капитала в Балансе составляет 1 650 000 рублей.

Вопрос: С помощью сравнительного анализа перепроверить значение собственного капитала на момент проведения финансового анализа.

Решение:

СК = СК старт + накопленная прибыль, инвестированная в бизнес

СК = 1 000 000 + (9 х 100 000 – 200 000) = 1 700 000 рублей.

Ответ:

Полученный результат практически совпадает с данными из Баланса.

1 700 000 рублей ≈ 1 650 000 рублей.

8.2. Сравнительный анализ собственного капитала при вторичном обращении

Данное сравнение позволяет оценить факторы, влияющие на динамику собственного капитала. Для этого сравниваются два параметра:

– изменение собственного капитала (∆СК) между двумя балансами

– сумма нераспределенной прибыли (∑НП) полученная за этот же период.

Важным условием сравнения этих показателей является единый период между датами проведения финансового анализа.

Кредитным специалистам необходимо помнить, при сравнительном анализе допустима погрешность в размере ~ 5% от суммы нераспределённой прибыли за период, при этом, чем длительнее период между балансами, тем большая погрешность допустима. Другими словами, нет необходимости в абсолютной перепроверке всей суммы расхождения между изменением собственного капитала и суммой нераспределённой прибыли за период.

!Необходимо отметить, что указанное значение погрешности не является константой, в каждом отельном случае нужно понимать, почему возникла та или иная погрешность и насколько она допустима для рассматриваемого бизнеса на конкретном отрезке времени.

В случае сравнения возможны три варианта:

Т.е. равенство или неравенство между изменением собственного капитала между балансами и сумме нераспределенной прибыли за этот же период.

Равенство

Если изменение собственного капитала между балансами равно сумме нераспределенной прибыли за этот же период, это говорит о том, что предприятие инвестирует всю прибыль в бизнес или, другими словами, вся заработанная прибыль остается в бизнесе.

∆СК = ∑НП или

СК (2) = СК (1) + ∑НП

где,

СК (1) – собственный капитал в первом Балансе

СК (2) – собственный капитал во втором Балансе

∆СК – изменение собственного капитала между балансами

∑НП – сумма нераспределенной прибыли за период между балансами

Пример

Имеются финансовые данные:

– СК (01.06.20ХХ) – 1 800 000 рублей,

– СК (01.09.20ХХ) – 2 100 000 рублей,

– среднемесячная нераспределенная прибыль за период между 01.06.20ХХ и 01.09.20ХХ составила 100 000 рублей.

Проведем сравнительный анализ собственного капитала между балансами.

Изменение собственного капитала между балансами составило 300 000 рублей = 2 100 000 – 1 800 000

Сумма нераспределенной прибыли за этот же период 300 000 рублей = 100 000 х 3

или имеем равенство 2 100 000 – 1 800 000 = 100 000 х 3

300 000 рублей = 300 000 рублей.

Такое равенство может говорить о том, что клиент предоставил полную и верную информацию о бизнесе и финансовый анализ проведен верно. Однако в действительности, рассматриваемая ситуация, возможна лишь на очень краткосрочном периоде, так как сложно предположить, что на протяжении длительного периода собственник бизнеса не изымает прибыль для личного потребления.

Неравенство

Достаточно часто при финансовом анализе выясняется, что не вся заработанная прибыль инвестируется в бизнес. В таком случае при сравнительном анализе имеет место неравенство:

∆СК <∑НП или расчет осуществляется по формуле

СК (2) = СК (1) + ∑НП +/– факторы, влияющие на размер собственного капитала

где,

СК (1) – собственный капитал в первом Балансе

СК (2) – собственный капитал во втором Балансе

∆СК – изменение собственного капитала между балансами

∑НП – сумма нераспределенной прибыли за период между балансами

Факторы, влияющие на размер собственного капитала, приведены в Приложении в конце учебника.

Расхождение

Сумму расхождения, или предполагаемого изъятия средств, необходимо подтвердить информацией, полученной от клиента. Это могут быть любые расходы вне бизнеса: отдых, личные крупные покупки, оплата обучения детей, расходы на ремонт личного имущества, а также погашения не учтенных ранее кредитов и займов и прочее.

Расходы денежных средств на личные цели достаточно сложно подтвердить, поэтому кредитным специалистам необходимо по возможности визуально убедиться в наличии у собственников бизнеса крупных приобретений (недвижимость, автомобили, другие ценные вещи) за анализируемый период.

Однако изъятие прибыли из бизнеса – не единственная причина подобного расхождения. Кредитному специалисту необходимо так же учесть влияние других факторов, например:

Пример

Имеются финансовые данные:

– СК (01.02.20ХХ) – 1 800 000 рублей,

– СК (01.08.20ХХ) – 2 200 000 рублей,

– среднемесячная нераспределенная прибыль за период между 01.02.20XX и 01.08.20XX составила 100 000 рублей.

Проведем сравнительный анализ собственного капитала между балансами.

Изменение собственного капитала между балансами составило 400 000 рублей = 2 200 000 – 1 800 000

Сумма нераспределенной прибыли за этот же период 600 000 рублей = 100 000 х 6

Таким образом, имеем неравенство: 2 200 000 – 1 800 000 <100 000 х 6, или

400 000 рублей <600 000 рублей.

Расхождение составило 200 000 рублей = 600 000 – 400 000.

Для выяснения причины расхождения необходимо получить дополнительную информацию от клиента.

Неравенство

При финансовом анализе также может выясниться, что произошел значительный рост бизнеса (собственного капитала), не подтверждённый заработанной прибылью. В таком случае при сравнительном анализе имеет место неравенство:

∆СК> ∑НП или расчет осуществляется по формуле

СК (2) = СК (1) + ∑НП +/– факторы, влияющие на размер собственного капитала

где,

СК (1) – собственный капитал в первом Балансе

СК (2) – собственный капитал во втором Балансе

∆СК – изменение собственного капитала между балансами

∑НП – сумма нераспределенной прибыли за период между балансами

Факторы, влияющие на размер собственного капитала, приведены в Приложении в конце учебника.

Расхождение

Наличие расхождений говорит о том, что нераспределенной прибыли за рассматриваемый период было недостаточно для роста собственного капитала. Чем обусловлен такой рост бизнеса и откуда же могли взяться дополнительные денежные средства?

Одной из причин может быть присутствие в бизнесе клиента неучтенной кредиторской задолженности, т. е. наличие скрытого товарного кредита перед поставщиками или задолженности по банковским кредитам или займам. Такая ситуация требует от кредитного специалиста применения дополнительных мероприятий, направленных на выявление неучтенных задолженностей.

Однако скрытая кредиторская задолженность является не единственной причиной рассматриваемого неравенства. Кредитному специалисту необходимо так же учесть влияние других факторов, например:

Пример

Имеются финансовые данные:

– СК (01.02.20ХХ) – 1 800 000 рублей,

– СК (01.08.20ХХ) – 2 700 000 рублей,

– среднемесячная нераспределенная прибыль за период между 01.02.20ХХ и 01.08.20ХХ составила 100 000 рублей.

Проведем сравнительный анализ собственного капитала между балансами.

Изменение собственного капитала между балансами составило 900 000 рублей = 2 700 000 – 1 800 000.

Сумма нераспределенной прибыли за этот же период 600 000 рублей = 100 000 х 6

Таким образом, имеем неравенство: 2 700 000 – 1 800 000> 100 000 х 6, или

900 000 рублей> 600 000 рублей.

Расхождение составило 300 000 рублей = 900 000 – 600 000.

Для выяснения причины расхождения необходимо получить дополнительную информацию от клиента.