Текст книги "Путь к финансовой свободе. Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям"

Значение этого индикатора публикуется Бюро трудовой статистики Министерства труда США (U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics, http://stats.bls.gov/news.release/eci.nr0.htm).

Дата объявления: ежеквартально, после 20-го числа в январе, апреле, июле и октябре.

Индекс стоимости рабочей силы включает в себя заработную плату и пособия по безработице.

Этот индекс является одним из наиболее интересных индикаторов, отражающих инфляционные процессы (через инфляцию спроса) и динамику личных доходов населения. Рост последних обычно сопровождаемый увеличением индекса стоимости рабочей силы, говорит о хорошем состоянии американской экономики и является позитивным для американских акций (кроме случаев ожидания роста инфляции и процентных ставок ФРС) и доллара США.

Значение этого индикатора публикуется Бюро трудовой статистики Министерства труда США (U.S. Department Of Labor, Bureau of Labor Statistics, http://www.bls.gov/news.release/realer.nr0.htm).

Дата объявления: ежемесячно, в середине месяца, одновременно с показателем CPI.

Величина средней заработной платы за неделю дается в виде абсолютного значения (в долларах США). Этот индикатор рассчитывается за вычетом инфляции (производится расчет индекса по отношению к 1982 г.).

Оценка этого показателя аналогична оценке индекса стоимости рабочей силы.

Значение этого индикатора публикуется Бюро трудовой статистики Министерства труда США (U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics, http://www.dol.gov/opa/media/press/eta/main.htm).

Дата объявления: еженедельно по четвергам.

Количество заявок на пособие по безработице отражает недельное изменение их числа, являясь краткосрочным срезом состояния американской экономики (рис. 2.45). На динамику этого показателя значительное воздействие оказывают праздники и сезонные факторы, что не позволяет использовать его для долгосрочных прогнозов. Вместе с тем он дает возможность получить предварительную оценку будущего значения показателя nonfarm payrolls. Например, если в течение месяца количество заявок на пособие по безработице уменьшалось, то это с очень большой вероятностью будет говорить о росте nonfarm payrolls.

Уменьшение значения этого индикатора служит отражением позитивного состояния экономики США и способствует росту котировок акций (если на рынке не ожидают повышения инфляции и процентных ставок ФРС) и доллара США. Причина в том, что чем больше работающих людей, тем активнее они тратят деньги, а это поддерживает рост американской потребительской экономики. Впрочем, оборотной стороной растущей занятости обычно является повышение уровня заработной платы, что негативно влияет на бизнес.

Источник: http://www.ows.doleta.gov/unemploy/claims_arch.asp

Рисунок 2.45. Обращения за пособиями по безработице

Значение этого индикатора (рис. 2.46) публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm).

Дата объявления розничных продаж (данные помесячные): середина месяца, обычно 12-го числа, в 16.30.

Источник: U.S. Department of Commerce, Census Bureau

Рисунок 2.46. Объем розничной торговли в США, млрд долл. США (в ценах декабря 2008 г.)

Различают розничные продажи автомобилей и продажи «всего остального». Так как объемы реализации автомобилей очень изменчивы, наиболее достоверной является информация, которая их не включает.

Уровень розничных продаж показывает степень покупательной способности населения и обычно взаимосвязан с уровнем персональных доходов.

Значение этого индикатора (рис. 2.47) публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm).

Дата объявления заказов на товары длительного пользования (данные помесячные): конец месяца, обычно 26-го числа, в 16.30.

Источник: U.S. Department of Commerce, Census Bureau

Рисунок 2.47. Заказы на товары длительного пользования, млрд долл. США (в ценах декабря 2008 г.)

Заказы на товары длительного, более трех лет, пользования отражают взгляды индивидуальных потребителей и обычно напрямую зависят от личных доходов населения и уровня процентных ставок в стране. Рост этого показателя обычно говорит о том, что она находится в хорошем макроэкономическом состоянии, однако может сигнализировать и о риске инфляционного давления.

Так как оборонные и транспортные заказы (среди последних типичными являются заказы самолетов) обладают значительной стоимостной изменчивостью, аналитики зачастую анализируют заказы на товары длительного пользования за исключением товаров для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defence) и заказы на товары длительного пользования за исключением транспортных заказов (Durable goods orders excluding transportation).

Значение этого индикатора публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/svsd/www/mwts.html).

Дата объявления: ежемесячно, примерно 10-го числа.

Этот индекс отражает состояние торговли.

Рост запасов говорит о негативных явлениях в экономике, когда произведенные товары не раскупаются. Значительное увеличение запасов товаров на складах может привести к кризису перепроизводства и длительному экономическому спаду.

Дата объявления: еженедельно, по вторникам.

В этом обзоре приводятся исследования объемов розничных продаж крупных супермаркетов.

Сильного влияния на рынок Redbook не оказывает, так как отражает лишь малую часть экономики страны.

Значение этого индикатора (рис. 2.48) публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/indicator/www/housing.html).

Дата объявления данных по жилищному строительству (данные помесячные): середина месяца, обычно 18 числа, в 16.30.

Источник: U.S. Department of Commerce, Census Bureau

Рисунок 2.48. Объем нового жилищного строительства в США, тыс. домов

Этот показатель включает как число строящихся домов, так и количество домов, на которые выданы разрешения о строительстве.

Объемы жилищного строительства отражают покупательную способность населения и зависят от уровня личных доходов, а также от стоимости кредитных ресурсов (процентных ставок). Рост объемов жилищного строительства говорит о хорошем состоянии экономики страны.

В 2001–2002 гг., когда экономика США оказалась в рецессии, уменьшения жилищного строительства не произошло. Это существенно отличает данный период экономического спада от всех предыдущих, когда проблемы в экономике неизбежно отражались на сокращении доходов населения и значительном сокращении объемов жилищного строительства. Произошло это вследствие резкого сокращения процентных ставок, стимулирующих взятие кредитов на строительство домов. Люди рассудили, что экономический спад рано или поздно закончится, а вот ставки на кредиты под постройку домов, скорее всего, вскоре пойдут вверх.

Значение этого индикатора публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov).

Дата объявления: ежемесячно, на третьей неделе, одновременно с показателем housing starts.

Показатель, отражающий количество разрешений на строительство новых домов, так же, как и другие индикаторы рынка недвижимости, чувствителен к изменению процентных ставок и подвержен значительным сезонным колебаниям. Поскольку процесс жилищного строительства напрямую связан с состоянием доходов населения, динамика разрешений на строительство отражает динамику личных доходов.

Увеличение количества разрешений на строительство свидетельствует о хорошем состоянии американской экономики и является позитивным сигналом для рынка акций и доллара США.

Между показателями разрешений на строительство и жилищным строительством новых домов (рис. 2.49) есть очень сильная корреляция (коэффициент корреляции, по данным за 1960–2008 гг., составляет 93 %).

Значение этого индикатора публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/pub/const/c30_curr.txt).

Дата объявления: ежемесячно, как правило, в первый бизнес-день.

Источник: U.S. Department of Commerce, Census Bureau

Рисунок 2.49. Разрешения на строительство и жилищное строительство США новых домов, тыс. домов

Данный индикатор выражается в виде абсолютного значения величины затрат, а также в виде индекса по отношению к предыдущему периоду.

Показатель, отражающий затраты на строительство, так же, как и другие индикаторы рынка недвижимости, чувствителен к динамике процентных ставок и подвержен значительным сезонным колебаниям. Поскольку процесс жилищного строительства напрямую связан с состоянием доходов населения, динамика затрат на строительство отражает динамику личных доходов.

Рост разрешений на строительство свидетельствует о хорошем состоянии американской экономики и является позитивным сигналом для рынка акций и доллара США.

Значение этого индикатора публикуется Национальной ассоциацией риелторов (http://realtor.org/PublicAffairsWeb.nsf/pages/NARNewsReleases?OpenDocument).

Дата объявления: ежемесячно, после 20-го числа.

Показатель, отражающий количество проданных домов на вторичном рынке недвижимости, так же, как и другие индикаторы рынка недвижимости, чувствителен к динамике процентных ставок и подвержен значительным сезонным колебаниям. Поскольку процесс продаж домов на вторичном рынке напрямую связан с состоянием доходов населения, динамика расходов на покупку домов отражает динамику личных доходов.

Рост количества проданных домов на вторичном рынке свидетельствует о хорошем состоянии американской экономики и является позитивным сигналом для рынка акций и доллара США (рис. 2.50).

Источник: http://www.realtor.org/Research.nsf/files/currentEHS.pdf/$FILE/currentEHS.pdf

Рисунок 2.50. Продажи домов на вторичном рынке США, тыс. домов

Значение этого индикатора публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov).

Дата объявления: ежемесячно, в первых числах.

Показатель, отражающий количество проданных домов на первичном рынке недвижимости, так же, как и другие индикаторы рынка недвижимости, чувствителен к динамике процентных ставок и подвержен значительным сезонным колебаниям. Поскольку процесс продаж домов на первичном рынке напрямую связан с состоянием доходов населения, динамика расходов на покупку домов отражает динамику личных доходов.

Обычно при анализе этого индикатора из-за его волатильности используют усреднение при помощи скользящих средних (moving average).

Рост количества проданных домов на первичном рынке недвижимости свидетельствует о хорошем состоянии американской экономики и является позитивным сигналом для рынка акций и доллара США (рис. 2.51).

Источник: U.S. Department of Commerce, Census Bureau

Рисунок 2.51. Продажи домов на первичном рынке недвижимости США, тыс. домов

В среднем за рассматриваемый период времени на каждый проданный на первичном рынке недвижимости жилой дом в США пришлось 5,5 проданных дома на вторичном рынке.

Значение этого индикатора публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/const/newressales.xls)

Дата объявления: ежемесячно, в первых числах.

Можно рассчитать самостоятельно следующим образом: поделить запас выставленных на продажу домов («inventory» для вторичного рынка, «for sale» – для первичного) к количеству проданных за последний месяц домов (всегда дается годовое значение). Этот индикатор в среднем показывает, сколько месяцев понадобится для реализации всех выставленных на продажу домов исходя из текущего объема торгов. Значения индикаторов первичного и вторичного рынка недвижимости очень близки (рис. 2.52).

Источники: U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.realtor.org

Рисунок 2.52. Запас непроданных домов, месяцев продаж в зависимости от текущих объемов продаж

Месячный запас непроданных домов – один из важнейших индикаторов рынка недвижимости, обладающих предсказательной способностью. Например, если на рынке скопился огромный запас непроданных домов, как это было в 2008–2009 гг., то цены неизбежно понижаются. И наоборот, если продажи идут хорошо, то в среднем один американский дом продается в течение четыре-пяти месяцев. Показатель, отражающий запас непроданных домов, может служить свидетельством бума на рынке недвижимости или предупреждать о предстоящем его охлаждении, а может быть, даже о кризисе (рис. 2.53). Но последний наступит только после спада продаж и накопления вследствие этого большого запаса непроданных домов. И чем он значительнее, тем глубже будет последующий кризис.

При этом нельзя сбрасывать со счетов психологию рядового инвестора. Например, в периоды бума на рынке недвижимости он готов покупать жилой дом даже по завышенным ценам, что усиливает процесс роста цен. Но если начнется спад, люди, наоборот, будут занимать выжидательную позицию, что в конечном итоге приведет к еще более глубокому падению цен.

Источники: U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.realtor.org

Рисунок 2.53. Продажи домов на первичном и вторичном рынке жилой недвижимости США, тыс. домов

Значение этого индикатора публикуется Федеральной резервной системой (U.S. Government, Federal Reserve, Board of Governors, http://www.federalreserve.gov).

Дата объявления индекса промышленного производства (данные помесячные): середина месяца, вместе с коэффициентом загруженности производственных мощностей, обычно 15-го числа, в 17.15.

Индекс промышленного производства показывает общий объем всего промышленного производства, коммунальных услуг и т. п. в денежном выражении (рис. 2.54).

Значение этого индикатора публикуется Федеральной резервной системой (U.S. Government, Federal Reserve, Board of Governors, http://www.federalreserve.gov).

Источник: U.S. Government, Federal Reserve, Board of Governors

Рисунок 2.54. Индекс промышленного производства США, 2002 = 100

Дата объявления коэффициента загруженности производственных мощностей (данные помесячные): середина месяца, вместе с индексом промышленного производства, в 17.15.

Коэффициент загруженности производственных мощностей является отношением фактического объема произведенной продукции (Utilization) ко всем производственным мощностям (Capacity) (рис. 2.55).

Этот показатель отражает общее состояние экономики, вернее, ее промышленной части. Считается, что оптимальным является значение загруженности производственных мощностей, равное 80–81,5 %. Превышение этой величины говорит о хорошем развитии экономики, но при достижении 85 % появляется опасность ее перегрева и риск роста инфляции. Малые значения загруженности производственных мощностей сигнализируют о слабости экономики.

Значение этого индикатора публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/cgi-bin/briefroom/BriefRm).

Дата объявления заказов промышленности (данные помесячные): на первой неделе месяца, в 16.30.

Иногда заказы промышленности обозначают как Manufacturers New Orders.

Источник: U.S. Government, Federal Reserve, Board of Governors

Рисунок 2.55. Коэффициент загруженности производственных мощностей США, в процентах от имеющихся производственных мощностей

Этот индикатор позволяет оценить настроения в промышленности (рис. 2.56). Так, увеличение заказов обычно сопровождается ростом деловой активности и приводит к повышению объемов промышленного производства. Уменьшение производственных заказов – наоборот, дает основания для негативной оценки перспектив экономики со стороны ее промышленного сектора.

Источник: U.S. Department of Commerce, Census Bureau

Рисунок 2.56. Заказы промышленности США, млрд долл. США

Значение этого индикатора публикуется Бюро переписи населения Министерства торговли США (U.S. Department of Commerce, Census Bureau, http://www.census.gov/mtis/www/current.html).

Дата объявления: ежемесячно, в середине месяца.

Увеличение запасов говорит о негативных явлениях в экономике, когда произведенные товары не раскупаются. Значительный рост запасов товаров на складах может привести к кризису перепроизводства и длительному экономическому спаду.

Значение этого индикатора публикуется Институтом управления снабжением (Institute for Supply Management ™, http://www.napm.org).

Дата объявления ISM (данные помесячные): в первый рабочий день месяца в 18.00.

В просторечье ISM называется индексом делового оптимизма (рис. 2.57).

Источник: Institute for Supply Management™

Рисунок 2.57. Индекс деловой активности ISM

При его расчете не учитывают штат Калифорния.

Индекс делового оптимизма рассчитывается на основании опроса мнения 250 менеджеров высшего управленческого звена, представляющих промышленные компании США, о состоянии экономики. ISM является субъективным отражением мнения влиятельных участников рынка о перспективах экономического развития страны. Обычно этот индекс тенденциозен – в периоды расцвета экономики он оптимистичен, а в периоды спада негативен, что объясняется психологической подоплекой опроса ведущих менеджеров.

Значение индекса делового оптимизма ниже 45–50 % говорит о негативных ожиданиях менеджеров. Если же индекс выше 50 %, то перспективы экономики менеджеры оценивают как неплохие, что, в частности, может отразиться на росте заказов промышленности.

Кроме основного индекса ISM публикуется также ISM Non-Manufacturing Business Activity Indeх (Индекс деловой активности в непроизводственной сфере).

Дата объявления ISM Non-Manufacturing Business Activity Indeх (данные помесячные): на третий рабочий день месяца в 18.00, через день после публикации индекса ISM.

Этот индекс является результатом опроса менеджеров в непроизводственной сфере. Его трактовка аналогична основному индексу ISM.

Значение этого индикатора публикуется Федеральным резервным банком Атланты (http://www.frbatlanta.org).

Дата объявления: ежемесячно после 10-го числа, после публикации общенационального индикатора деловой активности (PMI).

Данный индекс рассчитывается на основании опроса производителей в пяти американских штатах – Джорджии, Алабаме, Флориде, Теннесси и Луизиане (Georgia, Alabama, Florida, Tennessee and Louisiana) – об их отношении к текущей экономической ситуации. Цифры ниже 0 сигнализируют о замедлении темпов развития экономики США, а выше 0 – об экономическом росте. Индикатор оказывает слабое влияние на рынок, так как отражает региональную производственную активность.

Рост индекса является сигналом к росту котировок акций и доллара США.

Значение этого индикатора публикуется Федеральным резервным банком Филадельфии (http://www.phil.frb.org/econ/bos/bosschedule.html).

Дата объявления: ежемесячно после 10-го числа, после публикации общенационального индикатора деловой активности (PMI).

Данный индекс рассчитывается на основании опроса производителей в Филадельфии об их отношении к текущей экономической ситуации. Цифры ниже 0 сигнализируют о замедлении темпов развития экономики США, а выше 0 – об экономическом росте. Индикатор оказывает слабое влияние на рынок, так как отражает региональную производственную активность.

Рост индекса является сигналом к росту котировок акций и доллара США.