Текст книги "ValueWeb. Как финтех-компании используют блокчейн и мобильные технологии для создания интернета ценностей"

Действительно ли финтех имеет особое значение?

Хотя финансовые технологии вызывают всеобщий интерес, в них нет ничего нового. На самом деле появились они достаточно давно. Я бы даже сказал, что если суть финтеха в предоставлении технологических платформ для обмена финансовыми средствами, то он существует примерно с момента их внедрения банками в свою работу в 1960-х годах. По моему глубокому убеждению, банки – это и есть финтех-компании.

Причина всеобщего восторга финансовыми технологиями в наличии множества начинающих компаний, которые наносят удар по небезупречной бизнес-модели действующих банков. Стартапы не применяют технологии прошлого столетия, основанные на продуктах и сетях распределения, состоящих из филиалов. Они строят свою деятельность вокруг клиентов, использующих интернет-сервисы на своих мобильных и носимых устройствах.

Мы относимся к финтеху с большим энтузиазмом, поскольку он заменяет здания и людей программами и серверами. Это и есть новый мир финтеха.

Но этим дело не ограничивается, так как финтех-компании могут выбрать в качестве объекта своей деятельности специализированные финансовые услуги (в рамках процесса разделения банковских услуг) и просто предлагать их как отдельные виды либо в качестве пиринговых соединений, как в случае кредитования и платежей, либо новых способов установления связи вроде покупки с отсрочкой платежа (Klarna), согласования платежных данных (Transferwise) или создания новых цифровых бирж на базе общих реестров (Ripple).

Вот почему новые финансовые технологии вызывают повышенный интерес: они сводят к нулю избыточные накладные расходы устаревших финансовых технологий. Это не означает, что старые финтех-компании не знают о происходящих переменах. Большинство действующих банков инвестируют в финансовые технологии, развиваются благодаря им, собирают с их помощью данные и так далее. На самом деле вопрос в следующем: как старый финтех-банк может стать новым финтех-банком? как ему перейти от структуры, ориентированной на продукт и основанной на физическом распределении, к структуре, ориентированной на клиента и обеспечивающей оптимальные условия для цифрового распределения?

Это ключевой вопрос для банка. По моему мнению, чтобы соответствовать новым финтех-структурам, банки должны полностью переосмыслить свою деятельность. В основе новых финансовых технологий лежит цифровое распределение, а потому компании с устаревшими финансовыми технологиями должны отказаться от устоявшихся принципов работы, базирующихся на физическом распределении. Поставив перед собой такую цель, банк может приступить к изменению своей организационной структуры, чтобы стать цифровой платформой, сфокусированной на интересах клиентов, а не физической структурой, ориентированной на продукт.

Для многих руководителей банков это радикальный и чересчур сложный подход. Те из них, кто испытывает подобные чувства, создают над существующей структурой цифровую надстройку и ставят перед ней задачу осуществления перемен. Гораздо эффективнее открыть новый банк, поскольку перекладывание внедрения цифровых технологий на плечи одного отдела – это начало конца. Цифровые технологии должны лежать в основе деятельности банка.

Откройте новый банк и создайте условия для его роста. Пусть он разрушит старый банк. Пусть новые финансовые технологии уничтожат финтех-динозавра.

Особые отношения

Некоторые проводят аналогии между финтехом и банкингом с одной стороны и Войной за независимость США (1775–1783) между американцами и британцами – с другой. Хотя в конечном счете американские колонисты победили британцев, все закончилось установлением «особых отношений». Многие считают, что нечто подобное произойдет между банками и финансовыми технологиями.

Я приравниваю британцев к банкам, а мятежников – к стартапам. Стартапы могут выиграть сражение, но войны не будет. Просто сформируются особые симбиотические отношения. Подобно тому как Америка и Великобритания со временем стали сильными союзниками, и банковская экосистема установит особые отношения со сферой финансовых технологий.

На самом деле такие особые отношения уже существуют. Многие банки инвестируют в стартапы и выступают в роли их наставников, помогая им расти и процветать. Многие банки занимаются блокчейном и криптовалютами. Многие банки создают совместные предприятия с платформами краудфандинга или инвестируют в компании, предоставляющие услуги P2P-кредитования. В июле 2015 года банк Santander заявил о наличии более двадцати вариантов применения блокчейна в сфере банкинга; банк Barclays поддерживает стартапы, работающие с блокчейном, а банк UBS открыл в Лондоне научную лабораторию по его изучению.

Что касается P2P-кредитования, то американские платформы P2P-кредитования работают главным образом на основе институциональных инвестиций начиная с 2008 года, когда под давлением регулирующих органов компании, специализирующиеся на пиринговом кредитовании, перешли на P2P-кредитование с участием банков.

В Великобритании банки Santander и RBS установили партнерские отношения с компанией Funding Circle, чтобы их клиенты из числа небольших компаний могли взять в ней кредит в случае, если их кредитная история недостаточно хороша для его получения в самом банке. Аналогичным образом Goldman Sachs и Société Générale поддерживают Aztec Money – новую платформу пирингового финансирования, которая предоставляет клиентам возможность подавать заявки на покупку счетов-фактур компании.

В последнее время встречается все больше примеров такого партнерства, а это означает, что новые рынки развиваются при поддержке банков. Некоторые полагают, что со временем эти рынки откусят кормящую их руку и займут место банков, но действительно ли им это нужно? Вряд ли. Многие финтех-компании обслуживают неосвоенные рынки, такие как рынок кредитования малого бизнеса, предоставляя кредиты клиентам с более высоким уровнем риска и обеспечивая легкие способы осуществления платежей по сравнению с устаревшей банковской платежной системой. Именно поэтому во многих банках называют финтех-сообщество альтернативной финансовой системой, хотя сами финтех-компании считают себя сервисом по предоставлению специализированных финансовых услуг.

Такие компании фокусируются на одном из сегментов финансовой системы и демократизируют его или, другими словами, связывают эту систему в единое целое путем замены пользующегося доверием стороннего учреждения на заслуживающий доверия сторонний процессор. Финтех сосредоточивается на замене зданий серверами, что позволяет существенно сократить накладные расходы. Это не альтернативная, а базовая система.

Однако даже если финтех разрастется до более крупных размеров, у банков будет достаточно времени, чтобы на это отреагировать посредством либо покупки, либо создания конкурирующих сервисов, как в случае компании P2P-кредитования, принадлежащей Goldman Sachs. Давайте проанализируем ситуацию в более широком контексте: в 2014 году сайтам краудфандинга удалось найти 1,5 миллиарда евро (2 миллиарда долларов) в виде собственного капитала и заемных средств для европейских предприятий малого и среднего бизнеса, по сравнению с 926 миллиардами евро, инвестированными европейскими банками в аналогичные предприятия в 2013 году. Сектор P2P-кредитования также пережил период стремительного роста, причем пять крупнейших платформ (Lending Club, Prosper и SoFi, базирующиеся в Сан-Франциско, а также Zopa и RateSetter в Лондоне) обеспечили условия для предоставления миллиона займов, годовой объем которых составил в 2015 году свыше 10 миллиардов долларов. Тем не менее такой объем кредитования по-прежнему незначителен по сравнению с тремя триллионами непогашенной задолженности по потребительским кредитам в одной только Америке.

Иными словами, предстоит пройти долгий путь, прежде чем финансовые технологии получат широкое распространение, а мир действительно проявит интерес к этой сфере. К тому времени, когда это произойдет, большинство банков возьмут под контроль этот сектор (или его большую часть), так что не стоит заранее ставить крест на банковской системе.

Что означает финтех для банков

Многие обозреватели критикуют банки за медлительность, невежественность или недалекость. Многие говорят, что банки чего-то не делают, в чем-то терпят неудачу, не имеют представления о происходящем и не могут измениться, увязли в прошлом и прячут голову в песок. На самом деле все руководители банков, с которыми я встречаюсь, обеспокоены будущим своего бизнеса. Они осознают, что традиционные банковские структуры меняются, что их маржа (а значит, и прибыль) стремительно сокращается и что переход от физического к цифровому формату необходим. Они понимают, что финтех меняет рынок к лучшему, а роль пиринговых систем, мобильных технологий и блокчейна очень важна.

Проблема в том, что руководители банков не знают, что со всем этим делать, а консультанты не могут им объяснить сути происходящего. Это напоминает мне один момент в 2006 году, когда я узнал, что компания Google выкупила YouTube за 1,65 миллиарда долларов. Год спустя во время одной презентации я услышал историю о том, как СЕО McKinsey собрал свою глобальную команду и спросил, что такое YouTube. Никто из них не знал и даже не слышал об этом сервисе, поскольку они не получали к нему доступа из-за брандмауэра. Иными словами, мы живем в эпоху стремительных перемен, и многим банкирам (и консультантам) трудно за ними поспевать.

Кстати, прямо сейчас мы можем наблюдать за мегабитвой между Stripe и Klarna, а большинство руководителей банков даже не слышали об этих компаниях, хотя они важны для их бизнеса. Например, в июле 2015 года компания Adaptive Lab опубликовала результаты опроса 110 первых лиц компаний, которые показали, что большинство руководителей высшего звена не имеют понятия о том, какие перемены происходят в мире финансовых технологий, или, по меньшей мере, не знают, кто их конкуренты. Подобное отсутствие внимания к данному вопросу объясняется самой природой «единорогов». «Единорог» может появиться буквально за несколько месяцев и совершенно неожиданно создать переломную ситуацию в ключевом сегменте рынка.

Uber – лучшее тому подтверждение. Компания Uber – самый дорогой «единорог». Созданная в 2010 году, по состоянию на июль 2015 года она стоила свыше 50 миллиардов долларов. И это неудивительно, учитывая объем ее бизнеса. В 2013 году общий объем заказов Uber составлял 687,8 миллиона долларов, а в 2014-м увеличился до 2,91 миллиарда долларов. По некоторым оценкам, в 2015 году объем заказов компании достигнет 10,84 миллиарда долларов, а в 2016-м предположительно превысит 26 миллиардов долларов[7]7
  Объем заказов за 2016 года, как сообщает Bloomberg, составил 20 миллиардов долларов. Прим. ред.


[Закрыть].

Venmo – хороший пример стартапа в финансовой сфере. Как было сказано в начале книги, идея его создания возникла во время уик-энда, когда два молодых парня двадцати с лишним лет, для того чтобы оплатить счета, написали это приложение. Работало оно на основе PayPal и уже через четыре года позволяло обрабатывать платежи между друзьями в объеме, превышающем 1 миллиард долларов.

Пример Venmo прекрасно иллюстрирует тот факт, что мы живем в эпоху почти бесплатных, мгновенных перемен, обусловленных мобильным интернетом, обеспечивающим возможность глобального пирингового взаимодействия. Аналоговому поколению трудно постичь эту эпоху. Именно поэтому банкирам не нужно нанимать консультантов или представителей поколения миллениум. Им просто необходимо сформировать истинную, живую культуру цифровых инноваций.

В этой связи показателен случай с СЕО одного из банков, который спросил меня, какие три вещи он должен сделать в первую очередь. Я ответил, что прежде всего ему нужно сформировать новое видение с учетом того, что сотрудники банка больше никогда не встретятся с клиентами лицом к лицу, то есть взаимодействие только через экран и отсутствие маржи на кредитах. Я сказал, что такое видение должно основываться на том, что сегодня потребитель может получить все банковские услуги в каком-либо другом месте.

Если исходить из такого предположения, как банк может зарабатывать деньги? В первую очередь предлагая клиентам новые ценности. Именно так поступили в бразильском Banco Original (см. интервью с Гугой Стокко), который осуществляет краудфандинг оптовой закупки новых автомобилей для обеспечения своим клиентам значительных скидок и предоставления выгодных кредитов. Аналогичная ситуация складывается в украинском ПриватБанке, решившем проблему покупки товаров в интернете посредством создания собственной версии Amazon или Alibaba, благодаря которой вы можете купить товар в интернете в отделении банка или дома, после чего он будет доставлен в надежно защищенную камеру хранения в отделении банка. Вы оплачиваете заказ только в том случае, если продукт вам нравится, а раз уж вы оказались в отделении банка, можете заодно взять кредит.

Все это – новые модели банкинга, в которых ценность создается посредством предоставления дополнительных услуг, а не самого финансового продукта. В мире, где все бесплатно, банкам необходимо проявлять больше изобретательности в деле создания ценности и не полагаться на устаревшие продукты с большой маржой, которой через десять лет не будет вообще.

Как только вы поймете, как зарабатывать деньги, когда все бесплатно, сформулируйте свое видение, поделитесь им с другими, пробудите у них интерес и энтузиазм по отношению к вашей идее. И наконец, реализуйте ее.

Какое значение имеют специализированные банки для банков широкого профиля?

В мире выбора, который формируется вследствие объединения новых технологий со старыми финансовыми моделями, появляются гибридные системы, вобравшие в себя все самое лучшее. Хорошим примером служат Metro Bank и Zopa, объединившие усилия для совместной работы в Великобритании. Эта инновационная сделка позволяет розничным клиентам Metro Bank использовать P2P-кредитование в качестве класса активов для своих депозитов в расчете на то, что это обеспечит более высокий доход от сбережений. Инновационность сделки состоит в том, что P2P-кредитование, без сомнения, поглощает другой класс активов – кредиты. Но все дело в выборе: если клиенты знают, что могут поместить деньги в Zopa, почему бы не предоставить им такую возможность при посредничестве банка, чтобы обеспечить их сохранность?

И вот здесь начинается самое интересное, поскольку подобные инновационные сделки заключались и раньше. Fidor Bank (Германия) какое-то время оказывал услуги P2P-кредитования Smava через свою операционную систему, тогда как некоммерческий фонд Caja Navarra (Испания) несколько лет назад предложил собственную версию P2P-кредитования. В Caja Navarra назвали ее Civic Banking («гражданский банкинг») и предоставили клиентам право получать информацию о прибыли, которую банк имеет с каждой транзакции и счета. Кроме того, посредством Civic Banking можно также инвестировать в компании своих друзей и членов семьи и удовлетворять их просьбы о предоставлении кредита (при этом банк гарантирует его возврат).

Ключевой момент этого процесса – агрегирование опыта клиентов. Если у клиента настолько широкий выбор, захочет ли он открывать многочисленные аккаунты в eToro, Circle, PayPal, Zopa или Friendsurance или ему понадобится агрегатор сверх всего этого? Думаю, зарождающаяся разновидность розничного банка и будет таким агрегатором. Подобно TripAdvisor для путешествий, в финансовой сфере также появятся внешние сервисы, интегрирующие множество внутренних поставщиков финансовых услуг. Кто-то может заметить, что именно это делают сайты сравнения, но они не занимаются интегрированием и агрегированием. Все, что делают такие сайты, – предоставляют возможность выбора на основе рейтинга, но после этого вам все равно понадобится посетить сайт поставщика услуги, чтобы завершить транзакцию.

Новый банк с компонентной структурой найдет лучших поставщиков альтернативных финансовых услуг и предложит их через собственный портфель вариантов доступа. Чтобы получить доступ ко всем возможным услугам в одном окне, достаточно один раз зарегистрироваться в системе. Именно это предлагает Fidor, а сделка между Metro и Zopa – еще один шаг в правильном направлении.

Между тем я с удивлением обнаружил, что компаниям малого и среднего бизнеса банки часто отказывают в выдаче кредита, поскольку они не соответствуют их критериям риска. Они слишком маленькие, слишком новые, непроверенные и слишком рискованные, чтобы претендовать на кредит. Поэтому банки рекомендуют им обратиться к Funding Circle и аналогичным компаниям, предоставляющим альтернативные финансовые услуги. В прошлом году такие учреждения стали спасательным кругом для многих британских компаний. Ознакомьтесь с начальной страницей Funding Circle за август 2015 года и со страницей шестнадцатью месяцами ранее (да, это было 20 апреля 2014 года).

Обратите внимание на статистику: год назад объем кредитов, предоставленных через Funding Circle, составлял 225 миллионов фунтов стерлингов, а год спустя этот показатель достиг 781 миллиона, то есть всего за год объем доступного финансирования вырос почти втрое. При этом количество компаний, которые берут деньги в долг через Funding Circle, увеличилось за это время практически в два раза, так же как и осведомленность об этом рынке альтернативных финансовых услуг. В случае Lending Club большая часть финансирования поступает от британского правительства. Что интересно, почти 98 % P2P-финансирования в Соединенных Штатах Америки обеспечивается институциональными инвесторами.

Таким образом, в банковской сфере происходят два ключевых процесса. Прежде всего крупные банки отказываются обслуживать мелкие компании, направляя их в сферу альтернативных финансов, и в то же время снижают уровень риска своих портфелей за счет финансирования компаний, предоставляющих альтернативные финансовые услуги. Все это хорошо, но как вам такая новость? С компаний малого и среднего бизнеса обманным путем было взыскано 425 миллионов фунтов стерлингов скрытых платежей. Именно здесь прорывные инновации Кристенсена действительно начинают попадать в цель, поскольку текущее состояние рынка альтернативных финансов оставляет желать лучшего.

В сфере кредитования специализированные банки сосредоточены на кредитовании малого и среднего бизнеса, а также предоставлении потребительских кредитов. Funding Circle и Zopa сжимают процесс получения финансирования для тех, кто в этом нуждается. И клиентам это нравится: 77 % пользователей Funding Circle заявляют, что после получения первого кредита в следующий раз они снова вернулись бы в Funding Circle, а не стали бы обращаться в обычный банк.

Таким образом, с одной стороны, банки снижают уровень риска своих кредитных портфелей, финансируя специализированные банки и стимулируя клиентов с более высоким уровнем риска пользоваться их услугами. С другой – они взимают со своих более рисковых клиентов (то есть с мелких компаний) повышенные скрытые платежи. Помимо всего прочего, теперь их клиенты испытывают привязанность к специализированным банкам, услугами которых они пользуются, и вряд ли вернутся к своим старым банкам в будущем.

На мой взгляд, эта модель больше не работает. Не работает для того банка, который все же заинтересован в деятельности на рынке кредитования малого и среднего бизнеса, а также потребительского кредитования. Metro, Fidor и Caja Navarra стремятся интегрировать предложения специализированных банков в агрегированный опыт своих клиентов. Напротив, что касается RBS и Santander, поддерживающих партнерские отношения с Funding Circle, то создается впечатление, что они скорее готовы отдать некоторых клиентов специализированному банку, чем оставить их у себя.

Предположим, платежи осуществляются бесплатно. Что дальше?

Что произойдет, когда стоимость осуществления платежей приблизится к нулю? Будут ли они выполняться мгновенно, и смогут ли все жители планеты отправлять и принимать их? Я постоянно задаюсь этими вопросами и неизменно прихожу к выводу о необходимости изменения инфраструктуры. Недавно я общался с представителями Klarna (см. интервью с Никласом Адальбертом во второй части книги), и они сказали, что не беспокоятся по поводу PayPal, Stripe, Square и других платежных сервисов, поскольку работа этих компаний построена на устаревшей системе Visa и MasterCard. Это была интригующая беседа, в ходе которой основное внимание уделялось тому, как все должно функционировать в наше время.

Сегодня мы обмениваемся всем и повсюду практически бесплатно. Ведение блогов, пересылка электронных писем, развлечения, творчество, совместное использование ресурсов, выполнение транзакций – все бесплатно. Как же зарабатывать деньги в таких условиях? Путем создания дополнительной ценности. Ценность блогов можно повысить посредством написания хороших текстов. Ценность развлечений – применением творческого подхода и обеспечением более качественных развлечений. Ценность платежей – обогащением информации, сопряженной с платежом. Сам платеж при этом будет бесплатным.

Помню, как несколько лет назад один японский банкир сказал мне, что его больше всего беспокоит тот факт, что банк начал предлагать услуги бесплатно, финансируя их за счет рекламных объявлений Google. Так вот, именно это сейчас и происходит. Все бесплатно. Тогда как же зарабатывать деньги? С помощью рекламных объявлений, информации, услуг, повышающих ценность основного продукта, и тому подобных вещей. Все это крайне важно.

Банки, компании по обработке платежей и другие финансовые учреждения не могут предоставлять деньги и осуществлять платежи бесплатно, если их системы организованы по старинке. Старый метод, построенный на системах контрагентов и обеспечивающий обработку транзакций за несколько дней, подразумевает большой объем ручного труда и функционирует на основе систем, которые обновляют информацию на следующий день. Вот почему столь важна технология общего распределенного реестра, разработанная Сатоши Накамото. Причем важен не столько биткоин или даже блокчейн, сколько тот факт, что Накамото создал заслуживающий доверия размещенный в интернете общий реестр, позволяющий регистрировать любой обмен ценностями между кем угодно в реальном времени практически бесплатно. И это заставляет банки вести активные дискуссии по этому поводу.

Таким образом, по мере стремительного превращения устаревших пакетных систем обработки транзакций в распределенные реестры, обеспечивающие обработку транзакций в режиме реального времени, мы будем наблюдать и переход от осуществления платежей за несколько дней с высокой комиссией к почти бесплатному обмену ценностями в реальном времени. Это решает первую проблему.

Вторая проблема – подрыв, обусловленный финансовыми технологиями. Одни полагают, что финтех разрушит устаревшую финансовую систему. Другие считают, что банки преодолеют все трудности и сыграют ключевую роль в преобразованиях, происходящих под воздействием финансовых технологий. Я думаю, что мы наблюдаем нечто иное. Формируется гибридная система, в которой банки поддерживают и инвестируют в финтех, а финтех пытается уничтожить не имеющие смысла аспекты банкинга. В частности, нецелесообразно осуществлять обмен ценностями за несколько дней посредством неэффективной сети. Мы можем заменить ее системой, которая работает в реальном времени почти бесплатно, и эта система – общий реестр. В действительности этим дело не ограничивается. Klarna, Stripe, Square, Holvi и другие сервисы созданы не на основе общего реестра. Тем не менее все они представляют собой финтех-компании, которые пытаются избавиться от унаследованных банковских структур, ограниченных технологиями старого мира, чтобы работать более эффективно в новом мире.

Аналогичным образом компании, занимающиеся P2P-кредитованием и краудфандингом, стараются избавиться от устаревших банковских операций и заменить их структурами нового мира. Это происходит, но медленно. В недавно опубликованной в журнале Economist статье отмечалось, что «в 2014 году отдельные инвесторы и фонды предоставили предприятиям малого и среднего бизнеса собственный капитал и заемные средства на сумму 1,5 миллиарда евро – крохи по сравнению с финансированием в размере 926 миллиардов евро, предоставленным банками, но ежегодно эта сумма увеличивается более чем вдвое».

Аналогичная ситуация складывается с системами SWIFT, Visa и MasterCard – статистические данные говорят сами за себя.

Итак, у действующей системы, по всей вероятности, есть несколько лет, прежде чем ей придется меняться. Но это не дает банкам повода для самоуспокоения, и они уже меняются, инвестируя в инновационную культуру и принимая ее.

В итоге под влиянием мобильного интернета старая банковская система полностью трансформируется в новую систему обмена ценностями, объединяющую технологии и финансы в единое целое. Сформируется новый мировой порядок, но он будет основан на мудрости старого мира. А одна из ее истин гласит: не стоит вкладывать деньги в систему, дающую утечку, и вести дела с тем, кому вы не доверяете, если нет способа, который гарантирует, что вы получите обещанное. Именно поэтому происходит слияние банкинга и блокчейна, а старая система приветствует новую.