Текст книги "Азбука финансов"

5.7 Защита накопительной пенсии

Как было сказано ранее, выплаты из пенсионных ступеней зависят от величины взносов и их инвестиционной доходности. Доходность не гарантируется (кроме как в случае пенсионного страхования с гарантированным процентом), человек же защищён в следующих случаях: если его активам угрожают банкротства управляющей фондами компании или страховой компании, а также в случае нарушения требований к деятельности компаний.

Самая значимая защита пенсионных активов для человека – это установленное законом требование для управляющих фондами компаний и для депозитарного банка: держать активы пенсионных фондов (или владельцев паёв) отдельно от своих активов. Эти принципы обеспечивают инвестору сохранение активов и в случае банкротства управляющей фондами компании и депозитарного банка.

Во-вторых, финансовые учреждения, которые управляют пенсионными активами, должны отвечать строгим требованиям, предъявляемым законом при управлении активами и ограничении инвестиций, они сами тоже должны инвестировать в свои фонды. Выполнение этих требований проверяет Финансовая инспекция.

На случай, если управляющая фондами компания или страховая компания причинила владельцам паёв или владельцам договоров страхования ущерб, который не соответствует определению инвестиционного риска, в рамках Гарантийного фонда создан Субфонд Защиты Пенсий. Если при аннулировании паёв, принадлежащих управляющей фондами компании, средств будет недостаточно, чтобы компенсировать ущерб владельцам паёв, то компенсацию за причинённый ущерб владельцы паёв получат из Гарантийного фонда. Если ущерб составляет до 10 000 евро, то он подлежит возмещению в полном объёме. Если же ущерб составляет более 10 000 евро, компенсации подлежит только 90 процентов.

5.8 Альтернативы накопительной пенсии

Иногда люди говорят, что им не нужны пенсионные ступени, так как находят другие способы накоплений: инвестируют в недвижимость, детей, образование, в свой бизнес. Всё это тоже связано с пенсией, но в этих случаях необходимо учитывать определённые риски.

▪ Недвижимость. В предыдущем разделе мы узнали, что недвижимость – это не чудо-инвестиция, она может не заладиться, как и другие инвестиции. На самом деле недвижимость для частных лиц даже опаснее. Вероятно, частное лицо для распределения рискa не сможет приобрести большое количество различных объектов недвижимости, а в лучшем случае только один или же 2–3. Тем, кто имеет здесь в виду дом или квартиру, в которой проживает, нужно ответить себе на некоторые отрезвляющие вопросы. Каким образом этот дом или квартира в пенсионном возрасте будут генерировать деньги; согласен ли он взять к себе квартирантов или же обменять привычное жильё на другое, поменьше.

▪ Дети. В этом случае детей тоже нельзя назвать «инвестицией» без риска – нельзя сказать с более большей уверенностью, как и при прогнозировании доходности пенсионного фонда, что дети смогут или пожелают материально поддерживать в пенсионном возрасте своих родителей. Существуют опасения, что в связи со старением населения в будущем для молодых людей не будет действовать система государственной пенсии и здравоохранения, и для содержания государства с них итак снимут несколько шкур.

▪ Образование. В мире прослеживается следующая тенденция: как правило, люди умственного труда дольше остаются трудоспособными; это означает, что они в состоянии зарабатывать себе на жизнь дольше. Тем, кто работает до преклонного возраста, требуется меньше пенсионных накоплений. Но совсем без накоплений справиться не смогут даже они.

▪ Ваш бизнес. Во многом здесь действует тот же самый принцип, что и в случае с недвижимостью: инвестирование всего в своё дело приравнивается к складыванию всех яиц в одну корзину. Может быть, на этом получится сделать целое состояние, а может быть, и нет. Другой вопрос состоит в том, можно ли и каким образом вам сделать свой бизнес ликвидным, то есть превратить в деньги, в случае, если вы уже не желаете или же просто не можете работать. Опять же приходим к выводу, что в любом случае полезно иметь к пенсии хотя бы немного накопленных средств.

Из сказанного выше следует, что у пенсионных накоплений нет определённых альтернатив, есть только возможности уменьшить необходимость накоплений.

6 Кредитование

6.1 Цель кредитов

Люди используют кредиты для того, чтобы увеличить свои будущие доходы за счёт покупательской способности на текущий момент. Иногда это себя оправдывает, но не всегда, так как кредитор (банк; лизинговая компания; контора, выдающая срочные кредиты) получает в виде процентов и плат за услуги часть будущих доходов заёмщика.

Пример

Перед рождеством Мауно кажется, что ему не обойтись без компьютера зимой. И если он возьмет потребительский кредит в размере 500 евро, то он и сможет приобрести компьютер. Процент потребительского кредита равен 12 %, рассчитывать надо на ежемесячные платежи. В итоге компьютер для него обойдётся в 532,50 евро, то есть он будет на 6,5 процентов дороже, чем в том случае, если бы он заплатит за компьютер сразу же, без кредита.

Прежде, чем принять решение о целесообразности кредита на покупку компьютера, Мауно должен ответить себе на вопрос, «перевесит» ли покупка компьютера именно в данный момент, а не через год, расходы на банковские проценты за кредит. Ведь, в конце концов, за те деньги, которые будут сэкономлены за счёт процентов по кредиту, можно будет ещё кое-что приобрести или же отложить эти деньги на другую, более крупную покупку.

Если общая стоимость купленного в кредит товара может в будущем значительно увеличиться, то нужную вещь стоит приобрести сразу. Иногда кредит даёт возможность использовать льготные предложения, что позволяет приобрести товар в то время, когда цена на него снижена, а не в тот момент, когда требуемая сумма денег в действительности собрана, но цена на желаемый товар опять выросла.

Последний аргумент, как правило, неуместен для такого класса товаров, как, например, компьютеры, мобильные телефоны и прочее, то есть для тех товаров, которые постоянно совершенствуются. Вероятно, купленный в кредит товар можно будет приобрести после погашения кредита либо значительно дешевле, либо в дальнейшем за такую же сумму можно будет приобрести уже более совершенный товар.

Поэтому, подумав обо всём этом, Мауно решает отложить покупку на 6–12 месяцев. Тем более, что купленный два года назад хит того времени, ноутбук, находится всё ещё в хорошем состоянии.

Кроме приведённых аргументов за и против, необходимо ещё отметить, что наличие кредита для заёмщика уменьшает гибкость в его финансовых вопросах. После получения кредита каждый месяц или каждый квартал нужно будет отдавать часть своих доходов кредитору независимо от того, что деньги иногда могут понадобиться на что-то иное.

Чтобы предотвратить неблагоприятное кредитование, человек должен задать себе следующие пять вопросов. Если ответ на вопросы в основном будет положительный, то взятие кредита, вероятнее всего, оправдано. Несколько отрицательных ответов, особенно на вопросы 2 – 4, указывают на то, что брать взаймы нецелесообразно.

1. Действительно ли мне нужна эта вещь?

2. Нельзя ли отложить покупку?

3. Можно ли использовать для покупки сбережения?

4. Можно ли отложить покупку, чтобы в течение определённого времени накопить на неё денег?

5. Срок использования покупки больше трёх лет?

6. Срок использования покупки больше, чем срок погашения кредита?

В заключение можно ещё раз повторить одну простую истину, о которой неопытные в финансовых вопросах лица не всегда думают: кредит – это не доход, кредит это обязательство, и в будущем сумму кредита придётся возвращать вместе с процентами.

6.2 Типы кредитов

С точки зрения управления финансовыми делами, кредиты можно разделить на две группы: кредиты разумные, или выгодные и убыточные (кредиты, которые могут нанести убыток, ущерб). Так называемые разумные кредиты – это те кредиты, которые идут на приобретение жилья, образование, способствуют развитию бизнеса, а также используются для приобретения иных вещей, ценность которых со временем сохраняется или увеличивается. За счёт убыточных кредитов приобретаются потребительские товары, машины, проводится отпуск и т.д., то есть это всё то, что теряет со временем свою ценность.

В случае использования кредитов по целевому назначению их можно разделить на три вида: жилищный кредит, государственный учебный кредит и другие кредиты.

Жилищный кредит – это кредит, который берётся для покупки жилья, для жилищного строительства или реконструкции существующего жилья. Залогом кредита, как правило, является покупаемая или реконструируемая недвижимость.

Государственный учебный кредит – это кредит, основная цель которого – покрытие расходов во время учёбы. Это может быть, например, плата за учёбу, покупка нужных учебников и других учебных материалов, плата за жильё и т.д.

Лизинг – это кредит, в случае которого приобретённый за счёт кредита объект остаётся в собственности кредитора в виде залога и до момента погашения кредита. Чаще всего лизинг используется для покупки транспортных средств.

Потребительский кредит – это, например, малый кредит, покупка товара в рассрочку, и иные кредиты (их также называют потребительскими кредитами), которые берутся для различных потребительских целей. Залогом, как правило, является регулярный доход, поручительство. Иногда залогом может быть и недвижимость. К классу потребительских кредитов можно отнести и срочные (быстрые) кредиты, но в сравнении с банковским кредитом или покупкой товара в рассрочку их отличает превосходящие в разы проценты и иные платы.

Для того, чтобы нормально справляться со всеми расходами в повседневной жизни, нельзя чтобы ежемесячная сумма возврата платежей за кредиты составляла более 30 – 50 процентов от месячного дохода семьи. Здесь необходимо обратить внимание не только на текущие обязательства, но и на потенциальные обязательства в будущем, а также на возможное изменение доходов. Кредит не берётся обычно на один месяц, срок возврата кредита относительно велик. За это время могут иногда возникнуть неожиданные финансовые затруднения или же незапланированные расходы.

Влияние изменений расходoв и доходoв, а также процентной ставки по кредиту на бюджет и на кредитоспособность семьи можно оценить, используя калькулятор стрессоустойчивости семейного бюджета (www.minuraha.ee).

6.3 Жилищный кредит

Жилищный кредит , как было сказано раньше, – это кредит, который берётся на покупку жилья, для жилищного строительства или реконструкции существующего жилья. Взятие жилищного кредита предполагает, что семейный бюджет заёмщика избыточен или же излишек семейного бюджета быстро досягаем, чтобы было с чего погашать кредит. Взятие жилищного кредита также предполагает, что у заёмщика имеется накопленная сумма, которая необходима для самофинансирования.

Размер суммы, требуемый для самофинансирования, зависит от оставшегося залогового имущества на получение кредита. Как правило, в случае новой недвижимости требуемая минимальная сумма самофинансирования меньше, чем в случае старых объектов недвижимости. Требуемое самофинансирование зависит также от фазы кредитного цикла. Иногда случаются такие периоды, когда можно получить жилищный кредит и с нулевым процентом самофинансирования, но бывают и времена, когда даже 30-процентного самофинансирования не хватает. В конце 2010 года требование к самофинансированию составляло около 20 процентов. Если заёмщик классифицировался как молодая семья, в случае поручительства государственного целевого учреждения KredEx, сумма самофинансирования составляла не менее 10 процентов от стоимости залога по кредиту.

Пример

Стоимость квартиры равна 100 000 евро. При существующем требовании самофинансирования в размере 10 процентов предполагается, что заёмщик имеет 10 000 евро. При 20 процентном самофинансировании требуется 20 000 евро.

Можно ли и какую именно сумму заимствовать у банка на покупку жилья, зависит от многих обстоятельств: от ежемесячного дохода заёмщика, от существования созаёмщика, от имеющихся кредитов, от числа иждивенцев заёмщика, от периода кредита, от стоимости залога, от процентов по кредиту … Этот список не является исчерпывающим. Для банка, к примеру, даже то, что вы брали срочные (быстрые) кредиты, может служить запрещающим знаком.

В основном у людей ежемесячный доход за ночь не увеличится, a также очевидно, что невозможно быстро уменьшить свои обязательства. Но можно найти созаёмщика – это обычно партнёр или жена, им может быть также близкий родственник (сестра, брат, мама, папа) – при помощи дохода которого можно для надёжности, с точки зрения банка, увеличить имеющийся общий доход, необходимый для погашения кредита.

Легче всего увеличить возможную сумму кредита с помощью продления его срока. Чем длиннее будет период возврата кредита, тем большую сумму кредита при той же сумме платежей можно будет получить (в то же время банку нужно будет заплатить большую сумму процентов, поэтому в итоге и возвращаемая сумма будет больше, чем при более коротком сроке возврата кредита).

Максимальный срок возврата кредитов в разных банках может варьироваться. Как правило, срок кредита может быть до 40 лет. Это будет зависеть и от возраста заёмщика, и от срока действия вида на жительство и т.д.

Ежемесячный платёж (и вместе с ним возможная сумма кредита) зависит ещё от процента ставки по кредиту. Проценты по кредиту являются платой за использование кредита.

Как правило, процентная ставка по кредиту состоит из банковского маргинала и Euribor-а. Euribor (European Interbank Offered Rate) – межбанковская общеевропейская процентная ставка рынка ценных бумаг, которая меняется каждый день. Как будет меняться Euribor в течение 10-и 20-и, 30-летнего срока кредита, предугадать невозможно. Аналитики ограничиваются обычно прогнозом на один год. Euribor фиксируется в кредитном договоре на определённый оговоренный срок, чаще всего на 6 или 12 месяцев. Если Euribor в течение этого срока вырос, то в следующие шесть или двенадцать месяцев вырастет также сумма ежемесячного платежа, и наоборот.

Пример

Каков размер ежемесячного платежа, если сумма кредита составляет 100 000 евро? Зависит от срока и процентной ставки – разница может быть в десятки раз. В таблице приведён пример графика аннуитетных платежей кредита.

Банковский маргинал, добавленный к Euribor-у, как правило, фиксируется на весь срок кредитования. Маргинал высчитывается банком для каждого клиента индивидуально. Его размер может зависеть от поступлений клиента, суммы кредита, ценности залогового имущества, а также от отношений между банком и клиентом (то есть от того, насколько корректно перед банком были выполнены клиентом его прежние обязательства).

Реже, чем заём с плавающим процентом (основывающийся на Euribor + маргинал ), в Эстонии предоставляются жилищные кредиты и с фиксированным процентом. В случае фиксированного процента банк и клиент договариваются об окончательном проценте на длительное время (например, на пять или десять лет). Фиксированным процентом заёмщик защищает себя от увеличения процента, так как, несмотря на возможный рост процентов, платёжи заёмщика в течение установленного периода не изменятся. В то же время, в случае фиксированного процента, заёмщик должен учитывать, что, если Euribor уменьшится, ему придётся всё равно платить прежний фиксированный процент.

Однозначного ответа на вопрос, какой процент разумнее использовать – фиксированный или плавающий – нет, так как предвидеть движение Euribor-а в течение 5 или 10 лет не может никто. Разумное предположение, которое может быть сделано на основании предыдущих данных, это то, что в течение нескольких десятков лет для кредитов средний процент Euribor-а может быть 4–6 процентов.

В дополнение к вышесказанному на рынке имеются жилищные кредиты, для которых проценты рассчитываются более сложным образом. Банки для расчёта плавающего процента могут использовать и другие изменяющиеся экономические показатели и оставить за собой в определённых случаях право пересмотра или изменения для клиента его персонального маргинала. В любом случае, прежде чем взять жилищный кредит, заёмщику необходимо тщательно проверить основания образования процентов. Следить следует и за тем, с какой суммы рассчитывается процент: от остатка суммы кредита или от суммы кредита. Последний способ расчёта при других одинаковых условиях будет для клиента значительно дороже.

То, как при изменении процентной ставки, самофинансирования и срока кредита изменится ежемесячный платёж по кредиту, покажут калькуляторы, которые можно найти по адресу www.minuraha.ee, www.kalkulaator.ee и на банковских сайтах.

Кредит может быть возвращён на основании аннуитетного графика или графика равных основных платежей.

В случае аннуитетного графика, кредит возвращается каждый месяц в размере одной и той же суммы. В начальные годы возврата кредита платёж состоит в основном из процентов. Основная часть кредита составляет меньшую часть платежа. Это значит, что сначала заёмщик (получатель кредита) платит банку в основном за использование денег, а не выплачивает сам кредит. Чем дольше погашается кредит, тем выше будут выплаты по основной части кредита, а процентная часть от месяца к месяцу будет уменьшаться.

В случае графика равных платежей, погашение основной части кредита в течение всего периода кредитования будет одинаковым. К погашению основной части долга добавляется ещё процент. Так как проценты начисляются на сумму остатка кредита, то в начале срока выплаты процентные платежи будут выше, однако со временем они будут уменьшаться. Если в начале погашения кредита можно делать более крупные платежи, то выгоднее выбрать график одинаковых платежей основной части кредита, так как в конечном итоге банку придётся заплатить меньше процентов.

Так как в течение периода возврата жилищного кредита могут существенно измениться как процентная ставка, так и доход заёмщика, следует выяснить, на каких условиях можно ходатайствовать об отсрочке платежей или же о преждевременном погашении кредита. Более гибкие условия в этих пунктах могут даже перевесить предложение с более твёрдыми условиями, предлагающими меньший риск маргинала.

Платежный oтпуск означает, что банк освобождает заёмщика на определённый период (например, на полгода) от обязательств уплаты основной части кредита. Отсрочка платежей – это договорённость, которая предполагает согласие обеих сторон – как банка, так и клиента – и означает реализацию отсрочки платежей. Как правило, от уплаты процентов банк не освобождает, но иногда может случиться и такое. Если заёмщик сможет убедить банк, что он позднее справится с выплатой дополнительных процентов, которые будут накапливаться во время отсрочки платежей.

Пример

Какой предпочесть график – с аннуитетными платежами или график с равными основными частями кредита? Сумма кредита равна 10 000 евро, срок кредита 10 лет, и процент равен 5 %. В случае аннуитетного графика, в начале погашения кредита ежемесячные платежи будут меньше, но общая сумма платежей на весь срок кредита будет больше, так как процентов в итоге будет выплачено больше.

Погашение кредита на основе аннуитетного графика

Погашение кредита в случае графика с равными основными частями

Отсрочку платежей (оформление кредитного отпуска) заёмщики используют в ситуации, если их доходы заметное уменьшились (или они их потеряли), но при этом они обоснованно надеются найти выход из создавшейся ситуации. Использование отсрочки платежей означает, что срок возврата платежей увеличится на время отсрочки платежей, и банку в итоге нужно будет заплатить больше процентов, чем оговаривалось раньше. За оформление отсрочки платежей банк может взять дополнительно плату, а также это может привести к повышению маргинала риска или к требованию дополнительного залога.

Условия прекращения кредита при положительном сценарии имеют важное значение. Если обстановка на кредитном рынке изменится, то может случиться так, что банки будут предлагать кредиты с меньшим маргиналом риска. В случае возникновения существенных изменений целесообразным может быть прекращение старого, более дорогого кредита, за счёт нового, более дешёвого кредита. Если маргинал риска изменится незначительно, то не имеет смысла прекращение старого договора за счёт оформления нового кредита. Может случиться, что заёмщик получит более высокооплачиваемую работу или большой разовый доход, что позволит погасить кредит ранее намеченного срока.

В целом, преждевременный возврат кредита возможен, но это может быть связано с ограничительными условиями: длительный период уведомления, плата за преждевременное прекращение кредита и т.д. Особенно внимательно необходимо выяснить условия в случае фиксированного процента на длительный период, так как, фиксируя процент, банк для снижения рисков мог заключить отдельные соглашения с третьими лицами. Преждевременное прекращение этих договоров означает для банка расходы, величина которых зависит от разницы текущей рыночной и фиксированной процентной ставки. Конечно же, скорее всего, банк захочет возместить их за счёт клиентов.