Текст книги "Азбука финансов"

5.3 Обязательная и дополнительная накопительная пенсия

Второй ступенью пенсионной системы Эстонии является обязательная накопительная пенсия. Присоединение ко второй ступени накопительной пенсии является обязательным для лиц, которые родились после 1983 года. Для тех, кто родился раньше, до 2010 года была возможность выбора, присоединиться ко второй ступени пенсионной системы или нет. Начиная же с 2011 года, такой возможности уже не стало.

Накопительная пенсия основана на предварительном финансировании – работающий человек сам для себя накапливает пенсионные деньги, внося со своей брутто-зарплаты 2 % в пенсионный фонд. Государство прибавляет к этому 4 % с суммы социального налога, начисляемого с зарплаты работника. 4 % с суммы социального налога, которые идут в пенсионный фонд, не учитывается при расчёте государственной пенсии – это значит, что государственная пенсия остаётся на эту сумму меньше.

Частный предприниматель вносит платежи в пенсионный фонд с дохода от своей предпринимательской деятельности раз в год. Налогово-таможенный департамент на основании декларации о доходах от предпринимательской деятельности (2 % с дохода, за исключением 2010 года) высчитывает сумму этого платежа и уведомляет частного предпринимателя о причитающейся налоговой сумме. Частный предприниматель перечисляет указанную сумму на расчётный счёт Налогово-таможенного департамента не позднее 1 октября. Далее Налогово-таможенный департамент насчитывает к этой сумме ещё 4 % от социального налога и затем всю сумму перечисляет в пенсионный фонд.

В 2008 году из-за экономического кризиса, потрясшего экономику Эстонии, упомянутые в предыдущем абзаце ставки с 2009 до 2017 года не применяются. В течение этого времени денежные средства в пенсионные фонды накапливаются на основании ставок, указанных в нижеследующей таблице. Для тех, кто до 30 ноября 2009 года подал заявление о продлении платежей в накопительный пенсионный фонд, государство доплачивает с 2014 до 2017 года во вторую пенсионную ступень 6 % вместо 4 %.

Ставки платежей накопительной пенсии, начиная с 2010 по 2017 год

2 Ставки 3+6 будут применяться в случае, если экономический рост в Эстонии превысит на начало периода 5 %. Если этого не случится, то повышение ставок будет отодвинуто на более поздний срок.

Пример

Брутто зарплата 23-летней Аннели составляет 900 евро в месяц. В 2009 году она подала заявление о продолжении взносов в накопительную пенсию. То есть в 2011 году в пенсионный фонд она платила сумму в размере 2 % со своей брутто-зарплаты, к этой сумме государство добавляло 2 % из суммы социального налога, начисленного с брутто-зарплаты Аннели. В 2012 году эти проценты соответственно составляли 2 % и 4 %.

На основании изложенного выше в 2011 году в пенсионный фонд Аннели ежемесячно поступали платежи в размере 18 евро + 18 евро, в год эта сумма составила 432 евро. B 2012 году эти платежи будут уже 18 евро + 36 евро, что в год составит 648 евро.

Если предположить, что ежегодные платежи в пенсионный фонд будут равны 648 евро, а их доходность будет 6 процентов в год, то через 40 лет у Аннели в пенсионном фонде будет около 100 000 евро незаметно накопленных денег. Если доходность составит 4 %, то эта сумма будет чуть больше 60 000 евро, а если доходность будет 8 %, то эта сумма будет около 168 000 евро.

То, что за 40 лет средняя доходность может быть 4, 6 или 8 процентов, не является нереалистичным, однако никому не известно, какой процент на самом деле составит доходность в будущем.

В дополнение к обязательной накопительной пенсии у каждого из нас есть возможность накопления денег и в третью пенсионную ступень (дополнительная накопительная пенсия). Вносить платежи в третью пенсионную ступень может сам человек или его работодатель.

В дополнительную накопительную пенсию следует обязательно вкладывать тем людям, которые собираются использовать пенсионный возраст для активной деятельности, на что в более молодом возрасте из-за работы и воспитания детей не оставалось времени. Для других людей накапливание денежных средств в третьей ступени даёт ещё дополнительную надёжность, чтобы в пенсионном возрасте не пришлось слишком экономно жить.

Для того, чтобы люди были заинтересованы в добровольных платежах, для третьей пенсионной ступени существуют налоговые льготы. Если платежи в добровольную накопительную ступень делает сам работник, то после представления налоговой декларации о доходах он получит назад подоходный налог, то есть сумму, которая равна 21 % платежей, уплаченных в пенсионный фонд за год. В случае, если платежи в пенсионный фонд вносит работодатель, с 2012 года работодателю не нужно платить подоходный налог со спецльгот с этих платежей.

Налоговая льгота действует на суммы, которые не превышают 15 % облагаемого подоходным налогом дохода, в данном случае учитываются как платежи работника, так и работодателя. В дополнение к этому, начиная с 2012 года, действует ограничение, равное 6000 евро, а с превышающей суммы платежей подоходный налог не возвращается.

Для платежей в третью пенсионную ступень налоговый эффект не такой, как в случае сбережений на инвестиционном счёте. Условия инвестирования через инвестиционный счёт более гибкие, но инвестирование в пенсионную ступень сопровождается большей налоговой выгодой.

При накоплении через пенсионную ступень сохраняется возврат подоходного налога, и, если пенсионные выплаты будут производиться на основании пенсионного договора с регулярными пожизненными выплатами, данные пенсионные выплаты не облагаются подоходным налогом (имеются также и другие варианты выплат, их следует тщательно рассмотреть, когда наступит время получения пенсионных выплат). С суммы платежей, перечисленных на инвестиционный счёт, подоходный налог не подлежит возврату, а в случае выплат применяется обычная налоговая ставка. Налоговые льготы инвестиционного счета – возможность в отсрочке оплаты подоходного налога с доходов.

Размер пенсии, получаемый из второй и третьей пенсионных ступеней, зависит от суммы денежных средств, внесённой человеком в эти ступени, а также от доходности выбранного им пенсионного фонда или же пенсионных фондов.

На получение выплат обязательной накопительной пенсии человек имеет право при выходе на пенсию по старости, а на получение выплат добровольной накопительной пенсии – в возрасте 55 лет или же в случае полученной постоянной нетрудоспособности (из добровольной пенсионной ступени можно выйти также и раньше, но здесь необходимо учитывать последствия неблагоприятного налогообложения). Размер выплат будет зависеть от суммы накопленного резерва и от выбранного пенсионного периода. Здесь имеется прекрасная возможность выбора – начиная с одноразовых выплат до пожизненной пенсии.

Если человек умирает до выхода на пенсию или же до того, когда пенсионные сбережения исчерпаны, то все деньги, накопленные в пенсионном фондe, передаются его наследникам. Накопленная пенсия не передаётся по наследству в случае, если заключен договор со страховой компанией, которая производит пенсионные выплаты. При заключении договора со страховой компанией имеется возможность договориться o гарантийном срокe, на протяжении которого будет обеспечено, что в случае ранней смерти страхователя, будут произведены выплаты получателю, то есть льготному лицу. Право на получение государственной пенсии не может передаваться по наследству.

5.4 Выбор обязательного пенсионного фонда

Обязанность выбора обязательного пенсионного фонда (возможность подачи заявления) появляется у лиц, достигших 18-летнего возраста. При письменном согласии законного представителя данное заявление может представить любое лицо в возрасте не младше 16 лет. Проблема выбора появляется только тогда, когда молодой человек выйдет впервые официально на работу. Работодатель должен удерживать с зарплаты взнос по обязательной накопительной пенсии у всех тех, кто родился в 1983 году или позднее.

Всех тех, кто не представил данное заявление, нельзя наказать, и в то же время они не останутся без пенсионного фонда. В таком случае данным лицам пенсионный фонд будет подобран путём розыгрыша именно в тот момент, когда в Налогово-таможенный департамент поступят данные о первой зарплате (и о налогах). Всё-таки неразумно оставлять выбор пенсионного фонда на волю случая, так как разыгрываются лишь консервативные пенсионные фонды. A это означает, что выбор пенсионных фондов ограничен. Молодые люди, которым до пенсии около 40 лет или даже больше, при выборе могли бы подумать и o более рискованных фондах, где долгосрочная доходность может быть больше.

Своё заявление можно представить в Эстонский центр ценных бумаг по адресу www.pensionikeskus.ee в подразделе сайта «Мой счёт», а также через Интернет-банки Эстонии, в банковских конторах, в конторах страховых компаний. Прежде, чем представить это заявление, надо подобрать себе подходящий фонд. Каждая управляющая фондами компания, конечно же, хвалит предлагаемый товар. Поэтому, прежде чем принять окончательное решение, необходимо ознакомиться с материалами нескольких фондов. Список фондов и ознакомительный материал о них, можно найти на сайте по адресу www.pensionikeskus.ee.

Выбор фонда надо начинать с определения своей цели и оценки допустимой степени риска.

В случае накопительной пенсии, конечно же, цель ясна – это накопление достаточной денежной суммы к пенсии, но здесь в зависимости от возраста имеются различия. В молодом или среднем возрасте для достижения цели можно взять на себя и большие риски, так как время использования накопленных средств ещё далеко. И очевидно, что длительность времени накопления средств, в результате, даёт возможность пережить большие падения и кризисы рынков ценных бумаг. Не позднее, чем за пять лет до выхода на пенсию, нужно начинать думать больше о сохранении ценности (стоимости) сбережений, чем о достижении максимального роста.

Допустимую степень риска можно оценить при помощи вопросников, которые можно найти на банковских сайтах, предлагающих инвестиционные продукты. В возрасте от 50 до 55 лет при оценке допустимой степени риска главным вопросом является, насколько стойко вы сможете перенести колебания рынка акций. Падений (и ростов), конечно, в период накопления пенсии может быть несколько. Tе, кто с трудом их переносит, должны выбрать фонд, в котором относительно высокая доля долговых ценных бумаг (например, 50 или 75 процентов), так как стоимость долговых ценных бумаг (облигаций) обычно меньше колеблется по сравнению со стоимостью акций. Однако любовь к облигациям может «отомстить» во время роста рынков акций в случае, если стоимость акций будет расти быстрее стоимости облигаций. Большая доля акций, как для молодых, так и для пожилых людей, – это лучший выбор в те годы, когда темпы инфляции высоки, поскольку, как правило, стоимость акций сохраняется во время инфляции лучше.

50-65-летние, оценивая риск, кроме оценки самочувствия, должны учитывать ещё один критерий. Необходимо определить, в какой мере они могут позволить себе уменьшение ценности пенсионного фонда без угрозы их существованию в пенсионном возрасте.

После выявления цели и допустимой степени риска становится ясно, что подходящий фонд нужно будет искать среди фондов с большей или меньшей долей акций. Обязательным пенсионным фондaм не разрешено инвестировать 100 % в акции или равнозначные ценные бумаги. Верхним пределом является 75 %.

Особенно влияет на степень риска фонда и то, в ценные бумаги какого региона данный фонд более всего инвестирует. Степень риска в различных регионах меняется вместе со временем – то, что в один год считается положительным, может на следующий год кардинально измениться. Только из названия фонда степень риска нельзя определить, полезно будет ознакомиться с ежемесячными и другими отчётами фонда.

При выборе инвесторы чаще всего исходят из доходности фонда за прошедший период. Исходить только из этого, к сожалению, неверно, так как доходность в прошлом указывает только на то, как справился управляющий фондом в определённых условиях. Прошлые достижения учитываются лишь в том случае, если повторятся условия, при которых управляющий фондом в прошлый раз достиг успеха. И это лишь в случае, что фонд существенно не изменит свою инвестиционную стратегию. При выборе пенсионного фонда кроме доходности в прошлом необходимо учитывать ещё следующие критерии.

▪ Какой опыт имеется при вложении активов у управляющей фондами компании и у компаний, связанных с ней? Кто является владельцем управляющей фондами компании? В чем они до сих пор преуспели? Кто является руководителем фонда? Какое у него образование, опыт? Кто является управляющим фондом, и какие люди связаны с вложением денежных средств в пенсионные фонды? Какой опыт имеется у этих людей? Есть ли у них международный опыт? Какова доходность управляемых ими фондов по сравнению с индексами? И в последнюю очередь – доверяете ли вы этим людям?

▪ Каковы расходы фонда? В отличие от доходности фонда расходы всегда известны. Чем они больше, тем большую часть дохода они съедают. Платы за пенсионные фонды, из которых основными являются платы за выкуп паёв и за управление пенсионным фондом, найдете по адресу www.pensionikeskus.ee.

▪ Как контролировать инвестиции? Как можно общаться с управляющим фондовой компанией и как можно получить обзор о своих инвестициях? Как технически решены любые другие связанные с фондами вопросы, такие как представление заявления о выборе фонда, об изменении фонда и прочие.

▪ Насколько ясны инвестиционные принципы и политика фонда? Насколько ясна для вас представленная информация о структурe и величине возможных расходов?

С точки зрения инвестиционной стратегии, фонды можно разделить на фонды управляемые активно и пассивно. Основное свойство активной стратеги по управлению фондом – это выбор акций, основывающийся на анализе ценных бумаг. Полагаясь на советы аналитиков, управляющий фондом выбирает перспективные предприятия и инвестирует в них в расчёте получить доход, который будет на фондовом рынке выше среднего. Второе свойство активного стиля – это планирование. Управляющий фондом пытается планировать сделки, а также определить пик колебания цен и их снижение: покупать дешево и продавать дорого.

Пассивно управляемые фонды – это, образно говоря, не управляемые фонды. Управляющий пассивным фондом инвестирует все деньги на основании политики фонда в другие фонды и индексакции, не выясняя при этом доходы отдельных акций и облигаций. Такой фонд, как правило, может предложить среднюю доходность на рынке.

Информация о пенсионном фонде и пенсионном счёте

Управляющий фондом должен предоставить участникам фонда (инвесторам) возможность ознакомиться со следующими документами:

▪ условия фонда;

▪ последний годовой отчет фонда;

▪ отчет фонда за последнее полугодие, в случае если он утверждён позже годового отчета;

▪ эмиссионный проспект;

▪ список членов правления управляющей фондами компании.

Владелец пенсионного счёта может следить за состоянием своего счёта через сайт www.pensionikeskus.ee, сделав следующие запросы:

▪ извещение о состоянии пенсионного счёта;

▪ выписка всех сделок;

▪ общая выписка об увеличении или уменьшении пенсионных активов;

▪ поступления из Налогово-таможенного департамента.

Сравнение пенсионных фондов

Сравнительные таблицы www.minuraha.ee

Статистика www.pensionikeskus.ee

5.5 Смена обязательного пенсионного фонда

Прервать внесение взносов в обязательный пенсионный фонд до выхода на пенсию нельзя. Если вы получаете доход, облагаемый социальным налогом, то вы всегда делаете и взносы в пенсионный фонд (кроме тех, кто родился до 1983 года, так как у них была возможность выбора – присоединиться к накопительной пенсии или нет; а в случае, если присоединились, то отказываться уже нельзя).

Но однажды выбранный фонд можно поменять на другой обязательный накопительный фонд. Это можно сделать двумя способами.

▪ Направить платежи в новый фонд – ваши накопленные паи остаются в прежнем фонде, а новые взносы будут начисляться в новый фонд. И на вашем пенсионном счёте будут рядом находиться паи нескольких фондов.

▪ Обменять все до сих пор накопленные паи одного фонда на паи нового пенсионного фонда. Здесь необходимо помнить: чтобы направить платежи в новый фонд, должно быть представлено отдельное заявление (это значит, что надо представить два заявления), в противном случае новые взносы будут поступать дальше в прежний фонд.

При смене фонда одной управляющей компании на фонд другой управляющей компании взимается плата за выкуп паёв. В случае обмена паёв в одной и той же управляющей фондами компании плата дополнительно взиматься не будет. При направлении платежей в новый фонд, и также в фонды разных управляющих компаний, как правило, дополнительных плат не имеется.

Плата за выкуп паёв пенсионного фонда не должна быть больше 1 % от чистой стоимости пая. Нельзя взимать плату за выкуп у владельца паёв обязательного пенсионного фонда, который на основании Закона о государственном пенсионном страховании находится в пенсионном возрасте, или же у того, кому осталось до достижения этого возраста пять или менее лет.

До 2010 года обязательный накопительный пенсионный фонд можно было менять только один раз в год. Начиная с 1 августа 2011 года, это порядок изменён, и паи одного фонда можно поменять на паи другого фонда три раза в год. Смена паёв происходит в первый рабочий день после 1 января, а также в первый рабочий день после 1 мая и 1 сентября (соответствующее заявление необходимо представить не позднее 30 ноября, 31 марта или 31 июля).

При перенаправлении новых платежей, начиная с 1 августа 2011 года, не существует ограничений, перенаправление платежей можно делать хоть каждый день. При этом необходимо всё же учитывать время реализации заявления (до трёх рабочих дней).

Право поменять обязательный накопительный пенсионный фонд чаще, чем раз в год, требует по сравнению с прошлым более существенных навыков. Если менять пенсионный фонд три раза в год с одной управляющей компании на другую управляющую компанию, то это может стоить до 3 % от стоимости паёв фонда. Следовательно, можно легко «проиграть» существенную часть дохода. Проведённые в мире исследования показали, что результаты среднего инвестора хуже, чем у среднего фонда, так как обычная «стратегия» многих инвесторов заключается в перенаправлении денег из фондов с показателями небольшой доходности в недавнем времени в фонды с показателями высокой доходности в недавнем времени.

Но в некоторых определённых случаях смена фонда обоснована: смена фонда с большим риском на фонд с меньшим риском при приближении пенсии; при смене руководителя фонда или при существенных изменениях в инвестиционной стратегии фонда; в результате реакции на изменения на рынках ценных бумаг. В любом случае следует исходить из старинной поговорки «семь раз отмерь, один раз отрежь», а не из сиюминутных эмоций.

5.6 Дополнительная накопительная пенсия

Для накопления дополнительной накопительной пенсии имеется больше различных возможностей, чем в случае обязательной накопительной пенсии. В основном для этого существуют три различных способа.

Пенсионное страхование с гарантированным процентом – это классическое накопительное страхование. Между клиентом и страховой компанией заключается договор, в котором фиксируется допустимая доходность. Человек заключает со страховой компанией договор и начинает в соответствии со своими возможностями вносить платежи. Инвестиционный риск он передаёт страховщику, который гарантирует клиенту определённую минимальную доходность страховых резервов. При хороших инвестиционных результатах страховая компания может выплатить клиенту дополнительные проценты. К концу накопительного периода накапливается сумма, которая выплачивается клиенту в соответствии с зафиксированным в договоре выбором. Накапливание имущества с гарантированным процентом в рамках пенсионного страхования можно описать следующими четырьмя пунктами: человек платит страховые взносы, страховая компания снимает с этой суммы свои расходы, а остальные деньги перечисляет в страховой резерв, и далее в рамках закона страховщик инвестирует средства этих страховых резервов.

В случае страхования жизни с инвестиционным риском инвестируются страховые взносы в различные инвестиционные фонды или другие базовые активы. Выбор фонда зависит от определённой страховой компании. Человек может выбрать наиболее подходящий инвестиционный фонд среди различных фондов, предлагаемых страховой компанией, или сформировать инвестиционный портфель, который соответствует его целям и риску. При желании человек может изменить структуру своего портфеля. В соответствии с договором, суммы, выплаченные страховой компании связываются с инвестиционными фондами. Доходность не гарантируется, но в случае сбора денег в фонды в течение длительного периода можно заработать больше, чем при помощи пенсионного страхования с гарантированным процентом. Данный договор имеет повышенный риск. Прибыльность продукта зависит от выбранного инвестиционного фонда или успеха других базовых активов, что, в свою очередь, зависит от движения рынков ценных бумаг.

Пенсионное страхование с инвестиционным риском подходит для тех людей, которые, накапливая пенсионные деньги, сами желают выбирать степень инвестиционного риска; в то же время они должны хорошо знать основы инвестирования. Взносы могут осуществляться как в виде регулярных сумм, так и разовых вложений.

Накапливание дополнительной накопительной пенсии в третью пенсионную ступень похоже на накапливание обязательной накопительной пенсии, хотя выбор фондов отличается. Человек сам определяет время и размер взносов, но принципы выбора фондов те же. Как обычно, в случае инвестиционных фондов не известна доходность инвестиций, она зависит от движения рынков ценных бумаг и от навыков и способностей управляющего фондом.