Текст книги "Как завладеть миром. Инвестируйте умно и мыслите глобально"

Когда я говорю о «владении миром», я имею в виду следующее:

• вы должны владеть широким спектром инвестиционных продуктов или активов. В долгосрочной перспективе вы захотите владеть депозитами, акциями, облигациями, биржевыми товарами и недвижимостью, а не одной или двумя из этих категорий;

• вы должны стремиться владеть активами со всего мира, а не только из одной географической области, такой как Великобритания или США.

Как вы помните, ранее я писал, что мировая экономика в целом продолжает расти. Вы также помните, как важно быть диверсифицированным. Владение миром предполагает, что вы будете диверсифицированы как географически, так и по классам активов.

Но что это значит?

Географическая диверсификация

«Географическая диверсификация» просто означает, что, если одна часть мира переживает трудные времена, например, Европа или США, у вас все еще есть хорошие шансы заработать деньги. Ведь у вас есть доступ к другой части, переживающей большой подъем, например, к определенным развивающимся рынкам или к Японии. В каждый конкретный год одни части мира оказываются сильнее других.

Вместо того чтобы пытаться понять, где лучше всего разместить ваши деньги в следующем году, что сложно и требует много времени, проще всего инвестировать во все основные части мира. Это означает, что вы получаете выгоду от последовательного роста мировой экономики в целом. Имейте в виду, действительно «тяжелые» годы для всего мира бывали только во время крупных войн.

Одна из самых больших ошибок, которую люди совершают со своими инвестициями, заключается в том, что они, как правило, владеют активами в своей стране. Это означает две вещи: во-первых, когда эта конкретная страна или географический регион переживают трудные времена, их инвестициям там придется несладко. Во-вторых, они упускают потенциально взрывной рост, связанный с владением тем, что некоторые сочли бы более экзотическими частями мира.

Стоит отметить, фондовые рынки во многих быстрорастущих регионах мира могут удвоиться или даже утроиться довольно быстро. При такой эффективности вам не нужно вкладывать в эти рынки большую долю денег, чтобы ощутить существенное влияние на рост вашего благосостояния и достижение тех показателей, которые мы видели в начале книги.

Нет никаких гарантий, что это будет продолжаться. Тенденция может даже повернуться вспять, и рост в США и Великобритании однажды может снова стать более высоким, чем в таких странах, как Китай, Индия и Бразилия (подчеркну, на момент написания этого третьего издания книги в основном так и есть).

Ключевой момент: вы, возможно, не захотите тратить слишком много времени, пытаясь понять, что произойдет. Более простой подход – гарантировать, что у вас есть доступ к миру в целом. Поскольку мир продолжает расти и развиваться, такой подход даст вам наилучшие шансы извлечь из этого роста выгоду.

Я повторюсь, единственные моменты, когда мир в целом не мог вырасти, были во время крупных войн. Если нам не повезет, и «Третья мировая война» случится при нашей жизни, эффективность ваших инвестиций может стать наименьшей из ваших проблем. При этом, не желая показаться ужасно циничным, я должен отметить, что опытные инвесторы обычно обнаруживают, что даже военное время может быть достаточно прибыльным. Даже в случае новой мировой войны у информированных и просвещенных будет возможность сохранить свои деньги в безопасности и, может быть, приумножить их.

Однако, если оставить в стороне эту весьма депрессивную возможность, при более нормальном положении вещей «владение миром» означает, что в конечном итоге вам будет нужен доступ ко всему миру: к Великобритании, Европе, США, Японии и остальной части Азии, а также к различным развивающимся рынкам. Чтобы иметь возможность поймать эти удвоения и утроения с течением лет и извлечь выгоду из взрывного роста мирового среднего класса, вы захотите владеть активами в как можно большем количестве мест. В идеальном мире вы также можете владеть широким спектром типов компаний – больших и маленьких – во всех этих регионах.

Одна из причин, по которой относительно мало людей применяли такую стратегию в прошлом, заключается в том, что частным лицам было очень трудно инвестировать подобным образом. Также относительно немногие финансовые консультанты понимают, как это делать или даже почему это хорошая идея – по всем тем причинам, что мы рассмотрели ранее в книге. Еще не так давно для частного лица эта стратегия была фактически невозможна. Сегодня вы можете стать к подобному распределению активов ближе, чем когда-либо прежде, и не платить при этом сумасшедших комиссий – даже если для начала у вас есть небольшая сумма денег.

Диверсификация по классам активов

«Диверсификация по классам активов» означает, что в такие ужасные годы кризиса, когда акции (или фондовые рынки) обваливаются, как, например, произошло с большинством из них в 2000 и 2008 годах, вы не потеряете значительную часть своих денег, как все остальные. На самом деле у вас будут хорошие шансы на положительный год (или, по крайней мере, гораздо менее отрицательный, чем у большинства людей). Ведь, даже если ваши акции могут упасть в цене, вы будете владеть другими активами, такими как недвижимость, облигации, золото, серебро, нефть и другие биржевые товары. Многие из них очень хорошо устояли бы в плохой для акций год. Причина этого связана с явлением, называемым «отрицательной корреляцией».

В инвестициях часто бывает так, что одни виды активов имеют тенденцию расти, когда другие падают; иными словами, между ними есть отрицательная корреляция. Это отношение в реальной жизни никогда не бывает точным, но если вы владеете самыми разными типами активов, а не, скажем, просто акциями или просто недвижимостью, у вас гораздо больше шансов, что ваши деньги продолжат расти, если произойдет обвал фондового рынка или недвижимости, например.

С 2000 по 2011 год золото росло в цене с каждым годом. Как жаль, что подавляющее большинство людей в мире не владеют им. До этого акции росли практически каждый год в течение 10 лет или около того, тогда как золото продолжительное время не менялось или падало в цене. В 2007–2009 годах фондовые рынки по всему миру рухнули более чем наполовину, но в 2008 году нефть достигла рекордного уровня, а в 2009 году золото выросло почти на 20 %.

В долгосрочной перспективе гораздо проще владеть комбинацией активов, чтобы у вас было больше шансов владеть чем-то, что повышается при падении другого типа активов.

Подводя итог: заветная мечта здесь – чтобы ваши деньги работали с минимумом усилий, но с максимальным доступом к миру в целом. В конечном итоге вы захотите стать счастливым обладателем самых разных активов: акций со всего мира, депозитов, биржевых товаров, облигаций и недвижимости – чтобы в будущем извлекать выгоду из глобального мирового роста, где бы он ни происходил.

Вы также захотите убедиться, что вы вкладываете хороший процент своих денег каждый месяц, чтобы защитить себя от реальной инфляции. Лучший способ сделать это – владеть денежными металлами (золотом и серебром) и широким спектром других биржевых товаров. Это будет означать, что, в отличие от почти всех остальных, вы на самом деле выиграете от инфляции цен на «вещи», а не пострадаете от снижения уровня жизни.

Я считаю, что денежные металлы находятся на многолетнем «бычьем» рынке (по крайней мере, по сравнению с бумажными валютами), в первую очередь – из-за действий центральных банков мира по печатанию денег. Пока центральные банки всего мира продолжают печатать (или, скорее, создавать) больше денег, драгоценные металлы и другие «вещи» будут продолжать дорожать в долгосрочной перспективе (если не прямо пропорционально).

Доступ к денежным металлам и биржевым товарам повысит вашу общую эффективность, не усложняя дела и не особо увеличивая издержки.

Если центральные банки перестанут печатать деньги и повысят процентные ставки в ближайшие годы, это изменится. Но, пока они продолжают проводить политику последних нескольких лет, нам нужно будет инвестировать в соответствии с этим. Некоторые читатели заметят, что золото и серебро за последние несколько лет сильно упали, но я не считаю, что это повлияет ни на один из аспектов, о которых я говорю в этой главе. Как мы увидим, золото выросло в 24 раза в 1970-х годах, но снизилось примерно на 50 % в 1975 году. Ничто не растет без периодических корректировок, но если вы хорошо диверсифицированы, вы можете полагаться на свое распределение и продолжать вкладывать – и если вы инвестируете регулярно, вы также будете получать хорошую среднюю цену в долгосрочной перспективе.

Прежде чем продолжить, я хотел бы отметить, что я, безусловно, не первый, кто отстаивает этот метод инвестирования. Этот широкий подход уже несколько десятилетий обеспечивает отличные результаты некоторым из самых умных инвесторов в мире. Знаменитый американский инвестор Гарри Браун сказал о владении широким кругом инвестиций: «За длительный период времени выигрышные инвестиции приносят больше ценности портфелю, чем отнимают проигрышные».

Между тем титулованный британский управляющий активами Тим Прайс назвал диверсификацию «единственным бесплатным сыром» в инвестировании. Как я сказал в первом разделе этой книги, я думаю, что лучше всего инвестировать с самыми умными инвесторами в мире или, если это не удается, инвестировать, как они.

Есть ряд особенно хороших книг, которые подчеркивают силу этой стратегии. Одна из них – «Инвестиционный портфель Лиги плюща» Мебейна Фабера и Эрика Ричардсона[49]49
  Faber, Mebane T. The Ivy Portfolio: How to Invest Like the Top Endowments and Avoid Bear Markets. Hoboken: John Wiley & Sons, 2011.


[Закрыть], в которой основное внимание уделяют инвестиционным фондам Гарвардского и Йельского университетов. И Гарвард, и Йель обладают очень большими (многомиллиардными) инвестиционными фондами, называемыми эндаументами[50]50
  Эндаумент – целевой капитал некоммерческой организации (англ. endowment). – Прим. пер.


[Закрыть]. Йельский фонд приносил в среднем 13,5 % годовых прибыли в течение 20 лет до июня 2014 года. Между тем фонд Гарварда приносил 12,3 % годовых прибыли за тот же период. «Инвестиционный портфель Лиги плюща» исследует, как эти фонды достигли такой впечатляющей и стабильной доходности, и приходит к выводу, что это результат их широкой диверсификации по классам активов.

Стоит отметить, что благодаря силе сложных процентов, если бы вы могли инвестировать в какой-либо из фондов Гарвардского или Йельского университета в 1985 году, к 2008 году вы бы преумножили свои деньги примерно в 40 раз – в случае единоразового вложения. Если бы вы вкладывали деньги в фонды с такой эффективностью каждый месяц, как я вам предлагаю, это число могло бы быть значительно выше.

Это должно напомнить вам о предыдущем пункте про сложные проценты. Как мы уже видели, вложение всего нескольких сотен фунтов каждый месяц в фонд, который постоянно приносит такого рода прибыль, действительно приведет к тому, что у вас будет, по крайней мере, миллион фунтов на пенсии, а возможно, и намного больше. Сотни фунтов, регулярно инвестируемые при таком уровне доходности, превращаются в миллионы. На мой взгляд, это должно вбиваться в голову каждому ученику с момента поступления в среднюю школу.

Джек Мейер управлял Гарвардским фондом с 1990 по 2005 год. В течение последнего десятилетия его пребывания на этом посту доходность фонда составила 15,9 % годовых. Мы уже видели, что он говорит об инвестициях (но почему бы не повторить это вновь!):

«Самый мощный инструмент, который работает на инвестора, – это диверсификация. Истинная диверсификация позволяет создавать портфели с более высокой доходностью при том же риске. Большинство инвесторов… гораздо менее диверсифицированы, чем следовало бы. Они слишком увлечены… акциями».

Будучи американцем Мейер имеет в виду американских инвесторов и американские акции. Но то же самое верно и для тех, кто живет в Великобритании и держит слишком много британских активов, и для немецких инвесторов, владеющих только немецкими акциями, и так далее. К сожалению, частные лица не могут инвестировать в фонды Гарварда или Йеля, но мы как никогда можем инвестировать, как они.

Пример: постоянный портфель

Подход, аналогичный подходу Гарварда и Йеля, называется «постоянный портфель». Он был создан в 1981 году консультантом по инвестициям Гарри Брауном (и описан в его одноименной книге[51]51
  Похоже, что автор ошибается, и в 1981 году Гарри Браун впервые использовал этот термин – «постоянный портфель» – в книге «Защита инвестиций от инфляции» (Browne, Harry. Inflation-Proofing Your Investments. New York: Warner Books, 1981). – Прим. ред.


[Закрыть]). Так же как у Гарварда и Йеля и их фондов, идея Брауна заключалась в том, что, если вы владеете разнообразными активами, у вас всегда будет что-то, что хорошо работает.

Браун подчеркнул, что существует четыре основные стадии экономического цикла: процветание, инфляция, дефляция и рецессия. Затем он выступил за то, чтобы держать по 25 % средств в акциях, золоте, долгосрочных облигациях США и банковских депозитах, чтобы вы могли извлечь выгоду из каждой из этих стадий.

Распределение Брауна было очень простым способом «владеть миром». Основная причина такой простоты состояла в том, что в начале 1980-х годов, когда Браун писал об этом, финансовые услуги были гораздо менее сложными, чем сегодня, поэтому все должно было быть простым, иначе вы не смогли бы реализовать идеи как инвестор. В таблице 9.1 показано, как эта структура распределения работала с 1981 до конца 2017 года, а также наглядно показана прибыль, которую вы могли бы получить от стартового банка в $ 50 000.

Ключевым моментом здесь является то, насколько редко стратегия теряет деньги. У него было всего пять отрицательных лет из 37! Эта стратегия имела положительные результаты даже в 2008 году, когда финансовые рынки по всему миру ужасно обрушились. Несмотря на эту защиту от потерь, средняя годовая доходность за 37 лет составляет 7,5 %. Может показаться, что это не так уж много, но при надежной капитализации инвестиций на протяжении всей жизни этого более чем достаточно, чтобы создать значительное благосостояние. Также стоит заметить, что 7,5 %, очевидно, намного выше, чем процентная ставка, которую вы можете получить по своему текущему банковскому счету или депозиту, но ключевой момент, который я пытаюсь здесь подчеркнуть, заключается в том, что такая диверсификация может серьезно защитить вас от потерь при инвестировании.

Большинство людей плохо понимают это и потому боятся, что любые рыночные инвестиции слишком рискованны, а вместо инвестиций выбирают сберегательный счет, разрушающий их благосостояние. Я также хотел бы особенно отметить, что – опять же – числа в таблице 9.1 основаны на одной инвестиции в начале периода. Регулярные инвестиции со временем приведут к гораздо большим числам – сотни могут стать и станут миллионами.

Таблица 9.1.

Постоянный портфель: доходность инвестиций (доллары США, 1981–2017 гг.)

Источник: Solent Systematic Investment Strategies

Другой пример: портфель «Ушел на рыбалку»

Похожую стратегию, нацеленную на частного инвестора, можно найти в другой книге, на которую я ссылался ранее: «Портфель „Ушел на рыбалку“» Александра Грина, директора по инвестициям ведущей инвестиционной сети The Oxford Club.

Портфель «Ушел на рыбалку» – это, по сути, немного более сложная и ориентированная на Америку версия нашего метода «чем проще, тем лучше». Грин показывает своим читателям, как разместить свои деньги так, чтобы могли владеть широким спектром активов с минимальными усилиями, как мы и собираемся сделать в этой главе.

Тем из вас, кто хочет придерживаться подхода «чем проще, тем лучше», описанного в этой главе, но готов потратить время на чтение одной книги по этой теме, я настоятельно рекомендую именно эту, поскольку она даст вам более глубокое понимание ценности этого подхода.

Итак, мы собираемся владеть миром и владеть инфляцией. Теперь мы более подробно рассмотрим, как мы можем это сделать. Однако прежде чем мы это сделаем, давайте ответим на важный вопрос…

Если это такой прекрасный подход к инвестированию, почему все его не придерживаются?

Первое, что нужно сказать: многие из самых умных и богатых инвесторов в мире делают это. Многие из самых богатых людей, семей, академических институтов и инвестиционных компаний инвестируют подобным образом, в том числе династия Ротшильдов и Гарвардский, Йельский, Оксфордский и Кембриджский университеты. Но наиболее очевидный ответ на вопрос, почему так мало других людей делают это, мы уже видели раньше: большинство людей не уделяют изучению финансов достаточно времени – или даже вообще не уделяют его. В результате они не имеют понятия, как инвестировать в самые разные активы со всего мира. Также справедливо сказать, что относительно немногие финансовые консультанты в достаточной степени владеют этими знаниями, и даже если бы они ими владели, они не имели бы четкого представления о том, как сделать это наиболее рентабельным способом для своих клиентов.

Что еще важнее, раньше было почти невозможно владеть миром, будучи «нормальным» частным лицом. До относительно недавнего времени вам нужно было быть мультимиллионером, чтобы получить столь широкий инвестиционный доступ (еще одна причина, почему многие из богатых людей продолжали оставаться богатыми на протяжении всей истории).

Чтобы владеть широким спектром финансовых активов со всего мира, что вы и собираетесь сделать, вам нужно было бы владеть большим количеством фондов. С этим было две проблемы.

1. Если у вас не было очень большой суммы денег, затраты были непомерно высокими. Слишком большая часть денег, которую вы пытались бы инвестировать, съедалась бы комиссионными, что приводило бы к снижению эффективности. Фактически в значительной степени это все еще верно для многих людей, учитывая, насколько дорогими могут быть некоторые финансовые консультации, неправильные финансовые счета и продукты (затраты, которые вы учитесь избегать или сокращать).

2. Кроме того, вы, несомненно, можете представить, что владение большим количеством фондов было настоящей головной болью с административной точки зрения. Стратегия «чем проще, тем лучше» направлена на упрощение этой задачи, чтобы это не отнимало у вас много времени. Мы не хотим тратить долгие часы на то, чтобы следить за организационными моментами владения десятками разных фондов.

Однако в последние годы наконец-то можно получить желаемый доступ – легко и дешево.

Чтобы реализовать подход «чем проще, тем лучше», рассмотрите следующие шаги.

1. Откройте счет в высококачественной брокерской компании

Использование правильного провайдера брокерских услуг гарантирует, что вы будете платить меньше комиссий, чем если бы вы использовали крупный банк или низкокачественную фирму. Это также будет означать, что вы сможете инвестировать в гораздо более широкий круг инвестиций. Как мы видели, для вашего финансового успеха важны оба эти момента.

2. Настройте прямое дебетовое списание на свой счет

Мы уже рассмотрели, как вы можете ежемесячно освобождать определенную сумму денег для инвестирования. Как только вы поймете, сколько вы можете себе позволить инвестировать, вы можете настроить прямое дебетовое списание у своего провайдера брокерских услуг. Обычно они предлагают вам выбрать, в какой день месяца средства будут автоматически переведены с вашего текущего счета на ваш счет в брокерской компании.

3. Разделите свои деньги между «владением миром», владением инфляцией и депозитом

Вскоре мы более подробно рассмотрим, как именно вы можете владеть миром и владеть инфляцией. Важно, какой процент ваших ежемесячных инвестиций вы выделяете на каждый из них. В целом я бы посоветовал вам выделять от 60 до 70 % того, что вы можете ежемесячно инвестировать, на владение миром, от 10 до 20 % на владение инфляцией, а остальное оставлять на депозите.

Хранение определенной суммы ваших сбережений на банковском депозите – хорошая идея по трем причинам: во-первых, как мы уже видели, средства на депозите не могут потерять (условную) стоимость. Единственный риск для них – это съедающая их инфляция. Во-вторых, всегда полезно иметь немного средств на депозите, чтобы воспользоваться инвестиционными возможностями, которые могут возникнуть в будущем. В-третьих, вам также необходимо хранить денежные средства на депозите для правильной диверсификации, учитывая, что это один из наших классов активов.

Хотя в этой главе мы рассматриваем метод инвестирования, который не требует от вас дополнительных знаний о финансах, я думаю, весьма вероятно, что у вас будут собственные отличные идеи того, куда вы могли бы вложить эти деньги на каком-то этапе в будущем. Чтобы воспользоваться этими идеями, вы захотите иметь под рукой немного денег на депозите.

В качестве альтернативы, когда-нибудь в будущем вы можете использовать этот депозит, чтобы совершать любое количество интересных покупок без необходимости продавать другие ваши инвестиции. Что бы ни случилось, вполне вероятно, вы будете рады, что сохранили на депозите часть денег, которые откладываете каждый месяц.

Также стоит отметить: многие эксперты по личным финансам утверждают, когда вы начинаете откладывать сбережения, вы должны хранить 100 % своих сбережений на депозите, пока вы не накопите банк «на черный день», который сможет обеспечивать вас определенный период времени, если вы потеряете работу. Разные эксперты выступают за разные суммы денег, но в среднем она составляет от одного до шести месяцев зарплаты. Что вы решите делать в этом отношении, полностью зависит от вас. Я бы предположил, что трех месяцев достаточно, если вы чувствуете себя в безопасности относительно сохранности своей работы.

Другими словами, я советую вам не начинать инвестировать деньги в финансовые активы, которые мы рассматриваем в этой главе (например, инвестиционные фонды или драгоценные металлы), пока вы сначала не погасите любой дорогой (не ипотечный) кредит и не накопите как минимум месячную зарплату в качестве депозита, а возможно – и больше. Однако как только вы это сделаете, вы можете начать выделять часть своих ежемесячных сбережений на инвестиции.

С учетом предложенных мною выше процентных соотношений в таблице 9.2 подробно описано, как можно разделить свои деньги между тремя категориями подхода «чем проще, тем лучше» – владение миром, владение инфляцией и депозит – в зависимости от того, сколько вы можете откладывать.

Таблица 9.2. Как вы можете разделить свои деньги

Следует отметить пару моментов.

• Таблица заканчивается на £ 1650 в столбце «Всего добавлено на счет», просто потому что это чуть меньше суммы, которую разрешено откладывать на новом счете каждый месяц на момент написания, с учетом годового лимита в £ 20 000[52]52
  Актуально для индивидуального сберегательного счета (ISA) в Великобритании. – Прим. пер.


[Закрыть]. Я признаю, что только люди с очень высоким доходом могут позволить себе откладывать такую сумму каждый год, но, пожалуйста, учитывайте это.

• Наш метод владения инфляцией – это инвестировать в драгоценные металлы (позже мы рассмотрим причины этого более подробно). Я убежденный сторонник инвестиций и в золото, и в серебро, где это возможно. Однако я не думаю, что для уменьшения издержек вам следует вкладывать средства в серебро так же, как и в золото, если только вы не сможете откладывать довольно значительную сумму денег. Одно только владение золотом гарантирует, что на какое-то время вы будете владеть инфляцией.

Итак, давайте теперь более подробно рассмотрим, как мы можем владеть миром и инфляцией.