Текст книги "Китайская экономика: сто лет реформ"

В сфере социального управления новый район Сюнъань заслуживает продвижения интенсивных инноваций. Общественный транспорт должен стать основным транспортным средством в новом районе Сюнъань. Необходимо создать передовой комплекс транспортных услуг, обеспечивающий быстрые, удобные и бесперебойные пересадки между различными видами общественного транспорта, в числе которых высокоскоростные железные дороги, метро и автобусы, а также точки велопроката рядом с автобусными станциями. В секторе управления личным транспортом следует использовать метод взимания платы за пробки, предусматривающий владение личным автомобилем, однако регламентирующий более редкое, связанное с действительной необходимостью, его использование. Новый район Сюнъань должен стать районом с новыми транспортными возможностями, в том числе со специальными мобильными способами оплаты и «умными» системами управления. Транспортные услуги в новом районе Сюнъань нацелены на ограничение покупки и использование личного транспорта.

В секторе государственного управления особенно необходимо изучение возможностей установления прямых каналов связи между низовыми органами власти (например, улицами) и жителями, проведение для местных жителей регулярных обсуждений государственных политических программ и слушаний, предоставление возможностей для голосования по различным обладающим общественной значимостью решениям в случае проведения выборов; такие налоги для низовых структур общества, как налог на имущество или налог на доходы физических лиц, могут быть переданы в ведомство местных правительств. В секторе финансирования образовательных услуг в новом районе Сюнъань требуется равномерное распределение, в целях предотвращения неравномерного качества образования на школьном уровне следует сбалансировать образовательные ресурсы между различными школьными уровнями в новом округе.

В секторе экокультурного строительства новый район Сюнъань также должен стать национальным эталоном. Природные условия здесь неидеальны, возможности борьбы с загрязнением воздуха невелики, водные ресурсы скудны, все это требует создания строгой системы управления природными ресурсами. Правительство должно разработать и запустить рыночный механизм, способствующий рациональному распределению ограниченных природных ресурсов. Например, цены на водные ресурсы и права на сброс загрязняющих веществ устанавливаются соответствующим рыночным регламентом, однако правительство должно защищать рынок и жестко пресекать незаконные действия, такие как сброс сточных вод и подземная добыча полезных ископаемых. Цены на природные ресурсы должны устанавливаться в соответствии с рыночными правилами. Цена на воду в новом районе Сюнъань, вероятно, будет выше, чем в прилегающих районах, это полностью отражает объективную ситуацию с нехваткой воды и не должно вызывать особых споров.

Проведение опережающих исследований в сфере экономического развития, социального управления и экокультурного строительства в новом районе Сюнъань поможет ему стать образцом внедрения инноваций и существенно ускорить процесс модернизации всей страны.

Изучить опыт Всемирного банка и провести реформирование системы инвестирования в инфраструктурное строительство

В последние годы темпы роста китайской экономики заметно снизились по сравнению с предыдущим периодом. Разве у китайской экономики не осталось потенциала для сохранения быстрых темпов экономического роста? Если потенциал есть, почему не достигнуты новые рекорды роста? Как посредством реформ и инноваций стимулировать их достижение? При проведении анализа текущего состояния макроэкономики следует ответить на три вопроса.

Чтобы ответить на вопрос о потенциале роста китайской экономики, необходимо исследовать нынешний этап ее развития в более широком историческом контексте.

После многих лет быстрого роста экономики Китай стал вторым экономическим субъектом мира, объем его экономики почти вдвое превышает показатели Японии, занимающей третье место. Однако текущий показатель ВВП на душу населения в Китае по-прежнему составляет лишь 20 % от показателя США по обменному курсу паритета покупательской способности.

Сделав исторический обзор развития мировой рыночной экономики, мы обнаруживаем, что потенциал роста экономического субъекта очень велик. Решающим фактором здесь является разрыв между данным экономическим субъектом и контрольными показателями ВВП на душу населения в развитых странах мира. Образцом мирового экономического развития является показатель ВВП США в расчете на душу населения, постоянно держащийся на высоком уровне. Показатель ВВП на душу населения европейских стран, включая Германию, по подсчетам паритета покупательной способности в среднем составляет 80–90 % от американского, аналогичный показатель Японии – 70 % (ранее доходил до 85 %), Южная Корея и Тайвань также близки к 70 %.

Исторический опыт всех экономических субъектов Восточной Азии, стремящихся догнать США, показывает, что, когда их ВВП на душу населения значительно отличается от показателя США, темпы наверстывания довольно высоки; по мере приближения к показателю США они могут замедляться. Основная причина этого заключается в том, что экономические субъекты с большим отрывом (по показателям ВВП) могут перенимать передовые технологии и бизнес-модели США и других развитых экономических субъектов, экспортировать в развитые страны, повышая уровень дохода населения своей страны.

После Второй мировой войны ВВП на душу населения в Японии достиг 20 % от ВВП США, а ВВП на душу населения Тайваня и Южной Кореи достиг 20 % от ВВП США в 1970–1980-е годы. В последующие пять – десять лет темпы роста этих двух экономик превышали 8 % (см. табл. 1 на с. 119). Мы должны быть полностью уверены, что китайская экономика сохранит потенциал роста около 8 % и более в последующие пять – десять лет. Этот потенциал необходимо высвободить за счет улучшения социально-экономической системы.

В долгосрочной перспективе китайская экономика обладает тремя большими преимуществами в развитии. Во-первых, как великая экономическая держава Китай имеет огромные внутренние районы, ему не нужно во всем опираться на международный рынок. Во-вторых, китайская экономика – это ориентированная на обучение экономика догоняющего типа, которая может непрерывно изучать новые бизнес-модели и технологии развитых стран. В-третьих, что наиболее важно, китайская экономика отличается от японской экономики конца 1980-х годов и все еще обладает первоначальной движущей силой системных инноваций.

Если в Китае продолжится совершенствование работы правительства в области комплексного социального управления, будет повышаться эффективность судебной власти и финансовой системы, то долгосрочные перспективы его роста будут весьма значительны. Согласно нашим подсчетам, к 2049 году – 100-летней годовщине образования КНР – показатель ВВП Китая на душу населения (исходя из расчетов паритета покупательной способности) может достичь 70–75 % от американского, а общие экономические масштабы станут примерно в три раза ближе к масштабам Штатов. На основании данного анализа мы должны обратить внимание на то, что некоторые трудности в экономике Китая временны, и государство должен быть готово к принятию соответствующих мер, чтобы противостоять замедлению темпов роста экономики. У Китая вполне могут появиться финансовые возможности страны, отличающейся быстрыми темпами экономического роста и синхронным подъемом в будущем. А это поможет компенсировать общественные издержки экономического роста на современном этапе.

Основная причина нынешнего замедления темпов экономического роста Китая заключается в том, что традиционные факторы такого роста теряют значимость, а новые еще не успевают полностью раскрыться.

Существует два основных традиционных фактора экономического роста в Китае: недвижимость и экспорт. В первые десятилетия XXI века развитие сферы недвижимости и связанных с ней отраслей было ведущим фактором экономического роста в Китае. Инвестиции в развитие недвижимости долго составляли 20 % от общего объема инвестиций в основные фонды и около 10 % ВВП Китая. Благодаря специфике отрасли недвижимости она не только стала стимулом развития множества смежных отраслей, но и демонстрировала огромный потенциал к обогащению, позволяя семьям, купившим недвижимость, ощущать рост благосостояния по мере роста цен на нее. Это способствовало повышению потребления в обществе. После вступления Китая в ВТО показатель экспорта долго сохранял двузначные отметки и даже достиг 20 %-го увеличения, при этом в 2007 году показатель экспорта составлял более 30 % от показателя ВВП, а положительное сальдо внешней торговли составило 8,8 % от объема ВВП.

Эти два основных традиционных фактора экономического роста постепенно утрачивают свою значимость. Затруднение роста в сфере недвижимости обусловлено двумя причинами. Первая – удовлетворение потребности горожан в жилье: более 97 % семей имеют собственную недвижимость со средней площадью 33 квадратных метра на человека, при этом площадь квартиры семьи из трех человек приближается к 100 квадратным метрам и растет с каждым годом. Вторая – благодаря ускорению финансовых реформ многие семьи могут легко получить более 5 % дохода с обладающих низкими рисками высоколиквидных финансовых инвестиций, что превышает на 2,5 % уровень инфляции и меняет сформировавшуюся систему, при которой инвестирование в жилье выступало средством приумножения и сохранения роста благосостояния.

Экспорт также не является движущей силой экономического роста Китая. Объем китайской экономики вырос с отметки 5,1 трлн долл. (ранее 2009 года) до 13,6 трлн долл. (2018), огромный мировой рынок больше не может обеспечить спрос на импорт, идущий одновременно с экономическим ростом Китая, не говоря уже о росте личных расходов Китая на рабочую силу и повышении процентных ставок, которые создали всевозможные препятствия для экспорта.

Поскольку экономика Китая по-прежнему имеет большой потенциал длительного роста, то стоит задаться вопросом: каковы же факторы будущего роста? Можно выделить три таких фактора, ниже они перечислены в соответствии с последовательностью их возможного проявления.

1. Материальные условия жизни народа, инвестиции в инфраструктуру на основе общественного потребления. Инвестиции в инфраструктуру на основе общественного потребления – это инвестиции с целью создания в будущем общественных благ: высокоскоростных железных дорог, метро, основной городской инфраструктуры, средств борьбы со стихийными бедствиями, утилизации отходов в сельской местности, очистки воды, улучшения качества воздуха, строительства муниципального жилья и др. Подобные инвестиции в инфраструктуру на основе общественного потребления отличаются от обычных инвестиций в основные фонды, поскольку не создают новые производственные мощности и не приводят к избытку производственных мощностей. Что еще важнее, эти инвестиции в инфраструктуру на основе общественного потребления приносят пользу не всему народу (например, высокоскоростная железная дорога и метро приносят пользу только тем, кто ими пользуется). Свойства этих услуг отличаются от свойств автомобилей, холодильников и телевизоров, потому что общественное потребление должно осуществляться совместно большим количеством людей. Например, потребительская база высокоскоростной железной дороги составляет несколько тысяч человек, невозможно проложить высокоскоростную железную дорогу для одного человека, однако одним мобильным телефоном пользуется только один человек. Товары общественного потребления требуют значительных предварительных инвестиций. Они могут иметь низкую капиталоотдачу, но с точки зрения социального благосостояния инвестиции в категорию товаров общественного потребления могут постепенно окупиться после развития удобства обслуживания.

Почему инвестиции в инфраструктуру на основе общественного потребления – это главнейшая точка роста для экономики Китая как на данный момент, так и в будущем? В этом виде инвестиций китайский народ нуждается сейчас больше всего, это то, что способно напрямую повысить его благополучие в будущем. Разрыв между качеством жизни китайских граждан, особенно тех, кто живет в городах, и жителей развитых стран больше не измеряется в количестве холодильников, в качестве мобильных телефонов и даже в качестве и количестве автомобилей. Значение теперь имеют качество воздуха, уровень загруженности дорог, распространенность и качество общественного транспорта, способность реагирования на стихийные бедствия. Все это относится к уровню общественного потребления. Его повышение требует очень длительного инвестиционного цикла, торговая капиталоотдача зачастую очень низкая, есть необходимость в долгосрочных государственных субсидиях. Однако такие инвестиции могут сильно поспособствовать экономическому росту. На них направлено около 25 % вложений в основной капитал Китая, причем в будущем эта доля может увеличиться. Такие инвестиции не только не усугубляют проблему избыточных производственных мощностей, но и помогают решить этот трудный вопрос.

2. Экологизация и модернизация существующих производственных мощностей. Китайская промышленность уже одна из лучших в мире по производственным мощностям и объему выпускаемой продукции, но различное производственное оборудование зачастую сильно загрязняет окружающую среду и является энергоемким, а модернизация таких мощностей до современных и эффективных требует инвестиций, этот инвестиционный процесс будет стимулировать экономический рост Китая в долгосрочной перспективе. Согласно неполным расчетам, только пяти основным энергопотребляющим отраслям – цветной металлургии, черной металлургии, электроэнергетике, химической промышленности и производству строительных материалов – потребуется десять лет для модернизации своих сильно загрязняющих окружающую среду энергоемких производственных мощностей, что позволит ежегодно увеличивать рост ВВП на 1 %. Низкий уровень загрязнения окружающей среды и низкое энергопотребление принесут пользу стране в долгосрочной перспективе.

3. Потребление населения. С 2007 года процент ВВП ежегодно увеличивался и достиг примерно 54 %.

Самый большой источник роста, который Китай, скорее всего, задействует в краткосрочной перспективе и на который может рассчитывать в долгосрочной перспективе, – инвестиции, основанные на государственном потреблении.

Чтобы способствовать экономическому росту Китая, нужно найти долгосрочные стабильные и эффективные каналы финансирования. Основными источниками средств для инвестиций местных органов власти являются банковские кредиты и аналогичные трастовые продукты, а процент государственного долга очень низок.

У банковских кредитов для долгосрочных инвестиций существует множество недостатков.

1. Несоответствие сроков погашения. Банковские кредиты сроком на три года и менее поддерживают инвестиции в основные фонды сроком на десять лет и более, часто местным органам власти приходится проводить рефинансирование, это создает риски как для банков, так и для правительства.

2. Местные органы власти сталкиваются с давлением краткосрочного погашения долга и чрезмерно зависят от развития земельных ресурсов. Это действует как заклятие «сжатия обруча»[56]56
  Заклятие, которым монах Сюаньцзан, герой романа «Путешествие на Запад», сжимал железный обруч на голове царя обезьян Сунь Укуна, чтобы заставить его повиноваться. – Примеч. ред.


[Закрыть], местные органы власти, опасаясь падения цен на землю, постоянно выставляют ее на аукцион, в результате многие местные органы власти не могут долгосрочно планировать развитие земельных ресурсов.

3. Множество инвестиций в основные фонды зависит от банковских кредитов, однако эти инвестиции имеют государственную подоплеку и приоритет с точки зрения источников финансирования, и это значительно влияет на банковские кредиты для малых и средних предприятий, им часто приходится выплачивать компенсации по очень высоким процентным ставкам, что приводит к росту процентных ставок по кредитам для частной экономики в целом.

Нужно создавать инновационные механизмы, посредством инноваций для долгосрочных инвестиций открывать финансовые каналы. Сначала нужно позволить увеличиться макропоказателю использования заемных средств. Показатель китайских заемных средств, то есть правительственных, по отношению к ВВП с учетом реального сектора экономики и остаточной суммы долга населения составляет примерно 250 %. Многие думают, что это слишком высокий процент, но показатель национальных сбережений Китая составляет 47 %. Если использовать эти сбережения для поддержания долга, на который приходится 250 % от ВВП, проблем не возникнет. В США показатель заемных средств тоже составляет 250 %, но показатель сбережений всего около 17 %, более того, в США по-прежнему доминируют рынки прямого финансирования, такие как акции.

Таким образом, ключом к экономическому снижению показателя заемных средств в Китае является регулирование структуры задолженности, необходимо часть общественных потребительских инвестиций в инфраструктуру из банковских кредитов перенаправить в низкопроцентные государственные кредиты или займы с государственными гарантиями, чтобы освободить потенциал банковских кредитов и позволить им обслуживать еще больше предприятий.

1. Следует год за годом увеличивать объем государственных облигаций, долю облигаций в ВВП с нынешних 16,6 % до 50 %. Для создания специальных компаний, которые будут инвестировать в благосостояние народа и страны, аналогично Государственному банку развития Китая, но с более простой функцией, со специальной оценкой ситуации с использованием местными властями долгосрочного инвестирования средств в фиксированные активы, можно использовать доход от чистого прироста выпускаемых облигаций. Нужно учредить активно функционирующий инвестиционный фонд, предназначенный для инвестиций в проекты по поддержке благосостояния народа на длительный срок.

2. Направленные и выданные местным органам власти долговые обязательства необходимо преобразовать в открытые долговые обязательства местных органов власти (гарантированные центральным правительством), но одновременно с этим местные органы власти должны обнародовать свою финансовую информацию и балансовые отчеты. Это создало бы механизм общественного контроля за финансами местных органов власти, что также стало бы новшеством в этом механизме.

3. Следует постепенно снижать долю банковских кредитов в ВВП через ценные бумаги и другие способы. Снижение ее с нынешних 155 % до 100 % поможет избавить банки от финансовых рисков и решить давнюю проблему зависимости экономического роста от денежной эмиссии.

Посредством описанных выше действий можно постепенно переориентировать часть денежных функций для предоставления финансовых инструментов в таких эквивалентах денежных средств, как, например, облигации госзайма и др., чтобы снизить риски финансовых рынков. Однако сегодня выданные банками кредиты на инфраструктурное строительство имеют определенные риски, поэтому необходимо позволить некоторым банкам и предоставляющим кредиты компаниям проводить определенные реорганизационные мероприятия, в ходе которых некоторые программы и финансовые продукты обнаружат свою несостоятельность, – только так можно очистить финансовую систему и постепенно избавиться от возможных системных рисков.

Китайская экономика обладает благоприятными перспективами развития, самой крупной точкой роста, которую сегодня можно обнаружить, являются долгосрочные, устойчивые, ориентированные на повышение уровня жизни народа и общественное потребление инвестиции в инфраструктурное строительство. Чтобы реализовать данный потенциал роста, необходимо обновить каналы финансирования, создать многочисленные финансовые инструменты в таких эквивалентах денежных средств, как облигации госзайма, чтобы долгосрочные облигации с относительно низкой процентной ставкой могли обеспечивать многочисленные инвестиции для открытия каналов финансирования предприятий, снизить затраты на финансирование, создавая прочную основу для модернизации и совершенствования китайской экономики в целом.