Текст книги "Китайская экономика: сто лет реформ"

По окончании длительного периода проведения политики реформ и открытости в развитии китайской экономики были достигнуты результаты, привлекшие внимание мировой общественности. Поэтому следует сказать о том, что сегодня Китай уже построил систему современной рыночной экономики.

Современный Китай уже создал первичную основу рыночной экономики в сферах защиты прав собственности, защиты потребителей, макроэкономического управления, антимонопольной, денежно-кредитной и финансовой политики, базового социального обеспечения, защиты окружающей среды и государственных финансов. Это крайне важно для поддержки текущего экономического развития, поскольку в иной ситуации Китай не стал бы быстрорастущей и процветающей экономикой, привлекающей внимание всего мира. Обусловленные этим уверенность и сильные позиции Китая должны быть понятны Западу.

Мы также должны признать, что система современной рыночной экономики не полностью отвечает целям долгосрочного развития Китая, поэтому следует поддерживать реформы и преобразования, прилагать особенные усилия в совершенствовании механизмов обеспечения общественного благосостояния и функционирования госучреждений.

Следует обратиться к истокам, чтобы понять, что такое система рыночной экономики. Современные зарубежные исследования не дают полных ответов на этот вопрос, поэтому необходимо рассмотреть три следующих аспекта.

1. Наличие или отсутствие государственных предприятий не может служить главным признаком, характеризующим систему рыночной экономики. Государственные предприятия в развитых странах Запада также широко распространены, например, государственными являются Électricité de France, а также авиакомпании многих стран. Государственные предприятия – действующий инструмент государственной экономики, а государственный сектор экономики – важная особенность современной рыночной экономики, например, согласно предварительным расчетам, объем активов государственного сектора экономики Сингапура почти в несколько раз превосходит его ВВП, что является гарантом продолжительной стабильности этой страны. Наличие или отсутствие государственных предприятий в системе рыночной экономики не играет такой ключевой роли, как то, что государственная экономика должна функционировать в соответствии с принципами и основами рыночной экономики.

2. Государственное вмешательство – не повод отрицать существование современной рыночной экономики. На современном этапе развития вмешательство правительств большинства развитых стран в деятельность компаний и другие сектора экономики широко распространено, например, более ста тысяч сотрудников Министерства сельского хозяйства США содействуют американским фермерам. Даже не нужно говорить о том, что правительства разных стран регулируют рыночные операции.

3. Система рыночной экономики не является статической совершенной системой, требуется непрерывно совершенствовать ее в ходе преобразований и реформирования, в системах рыночной экономики разных стран присутствуют различные проблемы, разрешить которые можно путем поступательных преобразований и развития. Необходимо пояснить Западу, что Китай не удовлетворен существующей системой рыночной экономики и заявил о необходимости преобразований. Здесь приветствуются конструктивные мнения и западных критиков и исследователей, однако невозможно в силу прогрессивной необходимости отрицать то, что Китай – это страна с системой современной рыночной экономики.

Что такое современная рыночная экономика, вступил ли Китай на этот путь, в каких сферах ему следует поступательно реформировать и совершенствовать нынешнюю систему? В новом веке необходимо разъяснить как населению Китая, так и зарубежной общественности все эти вопросы, важные в научном и практическом отношении.

Обстановку в китайской экономике и настроения ее действующих субъектов в 2018 году можно описать одним словом: «тревога». Большинство людей, занятых экономической деятельностью, были всерьез встревожены, а сильнее всех – частные предприниматели. Это продолжалось вплоть до 2019 года: средние или малые предприниматели, владельцы листинговых компаний, да и многие другие были уверены, что текущий год полон вызовов. Отрасли их деятельности и позиции на рынке различались, равно как и степень тревожности, но у них все равно было много общего.

Что же так встревожило частных предпринимателей?

Некоторые считают, что это была внешняя торговля. Противоречия в торговой сфере между Китаем и Америкой повлияли на показатели экономического развития Китая. В 2018 году сохранялись торговые противоречия между обеими странами, но продолжался и рост импорта и экспорта. Согласно статистическим данным расчетов в китайской валюте, в 2018 году экспорт Китая увеличился на 7,1 %, а импорт на 12,9 % в годовом исчислении, что демонстрирует рост экспорта и импорта на 9,7 %. Динамика роста экспорта и импорта частных предприятий составила 12,9 %.

Другие считают, что частных предпринимателей беспокоили неопределенные перспективы и падение инвестиционной активности. Вследствие замедления темпов экономического роста прибыль на инвестированный капитал стала снижаться, с учетом тенденции усиления контроля и управления в некоторых областях падали показатели эффективности, предприниматели, испытывая неопределенность в отношении дальнейших перспектив, снижали свою инвестиционную активность. С точки зрения макроэкономики в 2018 году инвестиционные показатели частных предприятий были чрезвычайно уверенными, в начале года частные инвестиции сохраняли темпы роста на уровне 8 %, с января по ноябрь – 8,7 %, тогда как за аналогичный период в 2017 году уровень роста данного сектора не превышал 5,7 %, а в 2016 году составлял лишь 3,1 %. В промышленном производстве объем инвестиций с января по ноябрь 2018 года вырос на 10,3 %, превысив на 0,8 пунктов средние показатели по стране. Таким образом, некоторые частные предприятия сохраняли свою инвестиционную активность, возможно, их было немного, но даже при большом количестве одиночных инвестиционных сделок они оставались в тени.

Очевидно, внешняя торговля и инвестиционная активность не могут объяснить причины обеспокоенности частных предпринимателей.

Третьи считают причиной тревоги частных предпринимателей усложнение и удорожание финансирования. Здесь необходим детальный анализ. Финансирование долго оставалось серьезной проблемой для частных предпринимателей, оно оставалось таковой и в 2018 году. Тщательный анализ статистических данных показал, что финансовые затруднения серьезно повлияли на малые предприятия, в основном на фирмы с неблаговидной кредитной историей, так как фирмы с хорошей кредитной историей, как частные, так и государственные, всегда имеют высокий кредитный коэффициент.

Еще одна сложность частных предприятий – высокие налоги и сборы, которые повлекли высокие операционные расходы и размывание прибыли. Таким образом, давление, вызванное в последние годы постепенным снижением прибыли компаний, стало особенно заметным. Это важная проблема, но высокие налоги и сборы всегда, а не только в 2018–2019 годах, оставались острой проблемой китайской экономики. С 2018 года осуществляются меры, направленные на снижение налогов и сборов, в этой сфере предвидится постепенное снижение давления на бизнес. Так что высокие налоги и сборы никак нельзя назвать новым поводом для беспокойства частных предпринимателей.

Главнейшая причина беспокойства бизнесменов – серьезная реконструкция частного сектора, которая затрагивает лишь несколько отраслей и в малой степени зависит от государственной или частной природы предприятий. Вот почему неправильно говорить об угрозе для целого сектора, если речь идет только о трудностях в развитии частных предприятий. Вмешательство в закономерный процесс преобразований рыночной системы противоречит требованиям модернизации экономической системы Китая.

В 2018 году автор, посетивший разные местности и исследовавший деятельность большого числа компаний, завершил работу «Экономический обзор сорокалетнего периода политики реформ и открытости Китая», в которой сформулировал актуальные проблемы. Приведем характерный пример. В одном из провинциальных городов автор встретился с пессимистично настроенным в отношении дальнейших экономических перспектив предпринимателем. Оказалось, что его предприятие занимается производством лифтов и стеклянных навесов. Конкуренция в этих отраслях внутри страны довольно высока, а степень доходности крайне низка, выход же на международный рынок также весьма затруднен вследствие конкуренции между китайскими компаниями. Предприниматель сказал, что отраслевое производство лифтов и стеклянных навесов «создано европейцами, усовершенствовано японцами, сведено на нет китайцами» по причине жесткой конкуренции между китайскими компаниями. Сейчас в Китае действует более ста компаний по производству стеклянных навесов и более шестисот компаний по производству лифтов. В странах с развитой рыночной экономикой подобные производственные отрасли не могут поддерживать конкуренцию одной или нескольких сотен предприятий. Например, в производстве лифтов в странах с развитой рыночной экономикой рынок делят не более десятка крупных компаний. Более 60 % мирового рынка принадлежат американскому OTIS, швейцарскому Schindler, немецкому Тhyssenkrupp, финскому KONE, японским Mitsubishi и Hitachi.

Частный сектор китайской экономики, особенно среднего и нижнего звеньев производственной цепочки, имеет низкую концентрацию производства и, как следствие, низкий уровень конкуренции, поэтому процесс укрупнения, усиления и усовершенствования компаний сопряжен со слиянием, реорганизацией и структурными перестройками. Все субъекты развитой рыночной экономики проходили через такой этап преобразований. Например, три крупнейших автоконцерна Америки образовались в результате непрерывных слияний и поглощений. Процесс перехода компаний от текущего состояния, отмеченного высокой насыщенностью рынка подобными предприятиями, до отвечающего уровню сформировавшегося экономического субъекта состояния равновесия с высокой производственной концентрацией весьма болезнен как для частных предприятий, так и для банков, но неизбежен для преобразований и модернизации экономики Китая.

В этом процессе, где побеждают только двое из восьми, лучше всего уметь своевременно отступить. «Счастливчики», которые «смеются последними», продолжают обладать высокими доходами; для предприятий с низкой конкурентной способностью, которые плетутся в хвосте 80 %, в противовес медленному поглощению более конкурентоспособными субъектами лучше своевременно отступить.

Неизвестно, какие результаты принесет процесс слияния и реорганизации. Например, в отрасли производства лифтов национальные компании занимают около 30 % рынка, 15 % рынка принадлежит десяти крупнейшим фирмам, а 5 % приходятся на долю шестисот национальных средних и малых компаний. Предположительно, эти несколько сотен предприятий обанкротятся и будут реорганизованы, их активы полностью обесценятся, банковские кредиты превратятся в безнадежные долги, что приведет к обесцениванию активов по отрасли более чем на 200 млрд юаней. Принимая во внимание высокую конкуренцию во многих отраслях промышленности Китая и необходимость слияния и реорганизации, можно предположить, что множество банковских кредитов постигнет реорганизация.

Поэтому мы полагаем, что самыми тревожными факторами для частных предприятий являются урегулирование мер отступления при модернизации промышленности и, как следствие этого, финансовое регулирование. Исходя из этого, в ближайшие несколько лет предстоит серьезная подготовительная работа.

Предприниматели должны задаться вопросом: продолжать упорствовать или заблаговременно отступить? При выборе второго варианта следует продумать, развитием какой новой отрасли может заняться предприятие, пока еще пребывающее в хорошем состоянии; в ином же случае необходимо продумать способы расширения или способы приобретения других компаний.

В банковской сфере уже сейчас нужно приступить к созданию фонда промышленной реструктуризации, продумать различные способы реструктуризации активов предприятий, выходящих из рыночных отношений, учесть ценный опыт начала XXI века, когда широко распространились компании по управлению активами.

Китайская экономика находится на этапе перехода и совершенствования, самый важный результат преодоления этого переходного периода – ускорение темпов реструктуризации во многих областях производства, для многих частных компаний это время испытаний, поэтому необходимо обратить внимание на проблемы, с которыми они могут столкнуться, и принять надлежащие меры. Правильные меры позволят превратить проблемы частного сектора в возможности экономического роста, неправильные – могут иметь серьезные последствия как для финансовой сферы, так и для соответствующих отраслей производства. Под лозунгом защиты частного сектора ни в коем случае нельзя бросаться на защиту отсталых производств.

Как перейти «от реальности к виртуальности»?

В начале второй половины 2016 года «переход от реальности к виртуальности» вновь стал актуальным в экономической сфере Китая. В росте ВВП в 2016 году действительно наблюдалось замедление, его главная причина заключалась в том, что объем частных инвестиций составлял лишь 4 % от общего объема инвестиций в основные фонды, а также в снижении в два раза темпов роста суммарного объема инвестиций в основной капитал, замедление темпов роста частных инвестиций и инвестиций связанных отраслей промышленности также зависит от отстраненности основных фондов от реальной экономики.

В таких условиях ведомства, регулирующие китайский рынок капитала, выработали ряд мер, направленных на проблему «перехода от реальности к виртуальности». В конце 2016 года Госкомитет КНР по регулированию рынка ценных бумаг выразил недвусмысленное намерение расправиться с теми, кто устраивает беспорядок на рынке основных фондов; позднее он вновь пересмотрел некоторые положения о рефинансировании листинговых компаний. Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая остановила действие «универсального страхования» и разработала систему мер и наказаний для тех учреждений и структур, которые в минувшие один-два года для проведения операций с капиталом использовали страховые фонды.

Могут ли указанные меры управления помочь решить вопрос о «переходе от реальности к виртуальности»? Здесь необходимо проанализировать первопричины данного явления.

Большинство китайских предприятий в сфере производства – частные. Их расходы неуклонно растут: рост стоимости рабочей силы с 2008 года серьезно опережает индекс потребительских цен (ИПЦ, англ. CPI) и еще больше превышает индекс производственных цен (англ. PPI), что ведет к постепенному сокращению возможностей получения предприятиями прибыли. В то же время спад деятельности на международном рынке привел к отрицательному росту китайского экспорта и импорта в последние два года, что создало для частного сектора и производственных предприятий множество трудностей.

Самый большой предмет для обсуждения сейчас – налоговое бремя частных предприятий, но за последние несколько лет оно, исходя из общего планирования налоговой системы, не сильно повысилось. Высокие налоги и высокие сборы существовали всегда, а самым большим изменением после 2016 года стала реформа НДС (то есть реформа по переходу с уплаты налога на хозяйственную деятельность на уплату НДС).

В соответствии с исследованиями фактической информации, налоговая нагрузка на предприятия увеличилась за короткий период реформы НДС. Налоги на хозяйственную деятельность часто оказывались мнимыми и многими предприятиями не выплачивались, в отличие от налога на добавленную стоимость (НДС). Налоги на хозяйственную деятельность традиционно взимаются местными налоговыми администрациями, которые, будучи связаны с развитием местной экономики, действуют согласованно с местными правительствами и часто для стимулирования инвестиционной деятельности предприятий прибегают к разным средствам, чтобы не взимать с последних налог – как минимум, не взимать его напрямую с предприятий по установленной налоговой системой ставке. После преобразования налога на хозяйственную деятельность в налог на добавленную стоимость Государственное налоговое управление стало главным субъектом налогообложения, его связи с местными налоговыми администрациями не были тесными, и оно взимало налоги в соответствии с предусмотренными законодательством правилами. Как установил автор на основе исследований, проведенных в провинции Цзянсу и других местах, после реформы НДС налоговая нагрузка на предприятия значительно увеличилась.

Предметом многих обсуждений остается себестоимость рабочей силы. Большую нагрузку составляют связанные с использованием рабочей силы расходы предприятия, подобные оплачиваемым работодателем взносам по «пяти видам страхования (пенсионное, медицинское, от безработицы, от производственного травматизма, по беременности и родам) и взносу в жилищный фонд», их можно снизить, но следует помнить о том, что они давно существуют. После 2008 года на повышение себестоимости предприятия повлияло также широкое использование региональными правительствами разных платформ для инвестирования масштабного инфраструктурного строительства, такие инвестиционные платформы зачастую обладают скрытыми гарантиями на всех уровнях правительства, поэтому их субъект не учитывает долгосрочное финансовое бремя и часто заботится лишь о сохранении инвестиций в основной капитал в краткосрочной перспективе, объективированном ростом ВВП. Многие регионы берут кредиты в банках и трастовых компаниях под высокие проценты, что часто приводит к вытеснению частных инвестиций государственными расходами. В случае с предприятиями для целей инфраструктурного строительства с небольшими объемами, многократными повторениями, высокими операционными издержками и высокой себестоимостью банки, как и другие посреднические учреждения, часто повышают процентные ставки по кредитам. Это важная причина высокой стоимости финансирования, замедляющая развитие реальной экономики.

«Покровительственное влияние» в финансовой системе пришло вовсе не с «бычьего рынка»[30]30
  «Бычий рынок» – период, когда инвесторы скупают активы на финансовых рынках, а цены поднимаются. – Примеч. ред.


[Закрыть], с точки зрения соотношения суммарной рыночной стоимости и доходов фондового рынка здесь нет какого-либо финансового пузыря. Но он может быть структурно обусловлен на китайском рынке ссудного капитала. Некоторые высокорисковые финансовые продукты, например, кредиторские задолженности, комиссионные местных правительств или трастовые, под давлением обязательных выплат по-прежнему могут предоставлять инвесторам выплаты неустойки, обеспечивающие высокие доходы в краткосрочной перспективе.

Большинство таких продуктов, как кредиторские задолженности или комиссионные местных правительств, подлежат реорганизации, а иногда даже не исполняются, их высокие процентные ставки – это вознаграждение за риск реструктуризации или нарушения договора, однако соотношение реорганизации и нарушений договора гораздо ниже по сравнению с тем, что должно происходить. Финансовые рынки и даже контролирующие инстанции не желают учитывать случаи реструктуризации и нарушения договора, что приводит к тенденции использования инвесторами высокодоходных продуктов. Отношение стоимости и доходности акций наиболее крупных компаний («голубых фишек») и банков повсеместно снижается, поэтому они вместе с рыночными акциями фондовой биржи Гонконга демонстрируют самую низкую стоимость среди главных мировых экономических субъектов и по стоимости сильно уступают акциям европейских и американских стран, тогда как цены на акции с высокой степенью риска, включая акции второго эшелона рынка, остаются высокими. По сути, такие обстоятельства обнаруживают проблемы ценообразования рисков на китайском финансовом рынке. Стоимость вознаграждения за риск для инвесторов оказывается слишком низкой, поэтому они стремятся приобретать продукты с высокой степенью риска, а традиционные продукты реальной экономики с низкими рисками часто игнорируются.

Таким образом, для решения такой проблемы китайской экономики, как «переход от реальности к виртуальности», необходимо принять двусторонние меры.