Текст книги "«Великая перезагрузка» в мире денег и финансов"

«Базель III»: шанс для золота и угроза доллару

То, что в мире финансов и денег ещё несколько лет назад было страшной тайной, сегодня уже известно многим: на протяжении нескольких десятилетий золото энергично изгонялось из мира денег, и цена на него подавлялась.

Такая политика была взята на вооружение теми, кто «продавил» решения Ямайской валютно-финансовой конференции 1976 года. Напомню, что Ямайская конференция приняла решение о замене золотодолларового стандарта (одобренного на конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году) на бумажнодолларовый. Золоту было приказано покинуть мир денег, его разжаловали в биржевой товар. Но, как оказалось, декларировать демонетизацию золота было недостаточно. Оно де-факто оставалось конкурентом доллара и покидать мир денег не желало. Тогда было принято решение подавлять цену на золото. Действовала циничная формула (которой, конечно же, не было и до сих пор нет ни в одном учебнике экономики): «Чем ниже цена на золото, тем крепче доллар» (и наоборот: «Чем выше цена на золото, тем слабее доллар»).

На протяжении последних четырех десятилетий теми, кого я называю «хозяева денег» (главные акционеры Федеральной резервной системы США, им принадлежит «печатный станок», создающий бумажные доллары), велась не афишируемая война против золота. Сначала (в конце 1970‐х гг.) на рынке драгоценного металла проводились официальные золотые интервенции за счёт резервов американского казначейства и Международного валютного фонда (МВФ). Затем был создан тайный золотой картель с участием Федерального резервного банка Нью-Йорка, Банка Англии, ряда банков Уолл-стрит и Лондонского Сити, который играл на понижение цены золота. Для этого картель использовал металл из официальных золотых резервов США и, возможно, Великобритании. Фактически происходило хищение золота из официальных резервов, которое прикрывалось фальшивыми договорами о «золотых» кредитах и «золотом» лизинге.

На рубеже XX и XXI столетий появилось так называемое Вашингтонское соглашение по золоту, в котором участвовало около двух десятков западных стран. Соглашение требовало от денежных властей распродажи золота из официальных резервов. Поначалу соглашение работало эффективно (масштабные продажи золота центральными банками Швейцарии, Великобритании, Франции, Германии и др.). Но уже во втором десятилетии нынешнего века денежным властям стало жалко расставаться с золотом. Осенью 2020 года Вашингтонское соглашение приказало долго жить (оно не было пролонгировано участниками).

И параллельно всем этим мерам использовался такой инструмент подавления цен на золото, как финансовые инструменты (деривативы), привязанные к драгоценному металлу. Это различные фьючерсы и опционы, требования (и обязательства) по которым номинировались в золоте. Но в 90 и даже 99 % случаев реальной поставки физического металла не происходило. Это так называемое «бумажное золото». Гигантские масштабы торговли «бумажным золотом» подавляли цену на физический металл. Различные биржи, про которые говорили, что они «золотые», на самом деле торговали (и пока ещё продолжают торговать) виртуальным, или «бумажным золотом». Крупнейшая в мире площадка по торговле золотом находится в Лондоне. На ней работает Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association – LBMA). Золота здесь торгуется в среднем на 20 млрд долл. в день, или более чем на 5 трлн долл. в год. Практически вся торговля сводится к купле-продаже «бумажного золота».

Вторая крупнейшая в мире торговая платформа для драгметаллов – нью-йоркская биржа COMEX. Известный финансовый аналитик Патрик Хеллер прямо говорит о роли данной биржи в подавлении золота и поддержании доллара США: «Торги золотыми фьючерсными и опционными контрактами на COMEX начались в середине 1970‐х для того, чтобы американское правительство и главные торговые партнеры Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка могли манипулировать ценой золота» [67]67
  См. URL: https://www.numismaticnews.net/coin-market/will-basel‐3‐boost-gold-and-silver-prices


[Закрыть].

Ни для кого не секрет, что главными участниками торговли «бумажным золотом» являются банки. Банки работают с двумя видами золота. Первый – так называемое «распределенное золото». Оно принадлежит клиентам банка, это физический металл, причем идентифицированный (слитки определенного стандарта, нумерованные), хранится в специально оборудованных помещениях. В балансе банка это золото не отражается, является забалансовым активом.

Второй вид – «нераспределенное золото». Оно является собственностью банка, отражается в его балансе. Банк проводит различные сделки с таким золотом; такое золото отражается как в активах, так и пассивах (обязательствах) банка. Клиент банка, например, может открыть депозит на 1000 унций нераспределенного золота, а обязательством банка является погашение требований клиента либо в валютной, либо в металлической форме. Большинство «металлических» сделок не заканчивается поставкой физического золота. Поэтому у банков запас физического золота минимальный (а иногда нет ни одной унции драгоценного металла). Тут напрашивается аналогия с наличными деньгами. В кассе коммерческого банка наличных денег иногда в тысячи раз меньше, чем суммарные требования всех клиентов, открывших депозитные счёта в данном банке. Применительно к золоту можно сказать, что у банков, работающих с «нераспределенным золотом», неполное (частичное) покрытие своих обязательств по сделкам с драгоценным металлом.

Конечно, это фактор, который повышает неустойчивость коммерческого банка. Некоторые банки, которые специализируются на работе с «нераспределенным» золотом, могут рухнуть во время банковских кризисов, резких колебаний цен на рынке золота и др. По сути «нераспределенное золото» банков – одна из разновидностей «бумажного золота». Очевидно, что для повышения устойчивости банков, работающих с золотом, необходимо изменять пропорцию физического и «бумажного» золота в пользу первого вида. А если банк по каким-то причинам не хочет (или не может) изменять такую пропорцию, склонен работать с «бумажным» золотом, то тогда он должен увеличивать свой собственный капитал, за счёт которого можно было бы покрывать риски работы с «нераспределенным золотом».

Этими вопросами уже давно озаботился Банк международных расчётов (БМР) в Базеле. Он, как известно, занимается разработкой нормативов достаточности капитала для банков с тем, чтобы повышать устойчивость кредитных организаций. Первое поколение таких нормативов получило название «Базель I». Потом на смену им пришли нормативы «Базель II». Но когда разразился мировой финансовый кризис 2008–2009‐го гг., выяснилось, что нормативы «Базель II» явно недостаточны. Надо ужесточать требования к величине и качеству капитала коммерческих банков. Началась разработка нормативов «Базель III». В прошлом десятилетии происходило поэтапное внедрение нового «Базеля» во многих странах. Но в полном объеме они не введены до сих пор.

Особенно чувствительным для многих государств и банков является вопрос золота в нормативах нового «Базеля». В начале 2019 года пронёсся слух о том, что с 29 марта того же года вступает в силу новое правило учета золота в составе собственного капитала банков. Не вдаваясь в тонкости правила, о котором шли тогда разговоры, отмечу: оно делало драгоценный металл привлекательным для банков, стимулировало их наращивать капитал за счёт золота [68]68
  См. URL: https://www.fondsk.ru/news/2019/03/22/chto-proizojdet-s-zolotommarta‐47838.html


[Закрыть]. К большому разочарованию для многих, по каким-то причинам, новые правила по золоту не были введены. Кто-то из экспертов посчитал, что разговоры о новых правилах были информационной «уткой», а кто-то выдвинул версию: «хозяевам денег» удалось нажать на БМР и добиться в последний момент отмены введения этих правил, явно подрывавших позиции американского доллара.

Прошлый 2020 год прошел под знаком «пандемии COVID‐19», и БМР наложил мораторий на дальнейшее продвижение и ужесточение «Базеля III». В 2021 году БМР возобновил свои усилия по продвижению правил и их доведению до финального уровня. В Базеле заявили, что в полном объеме новые нормативы достаточности капитала вступят в силу с 1 января 2023 года. Планируемые на этот год новации на сайте БМР официально не анонсированы, о них станет известно в конце июня этого года. Это в духе данной организации, являющейся «клубом центральных банков» (решения принято готовить втайне).

Но инсайдерская информация о готовящихся новациях по золоту проникла в СМИ ещё в марте 2021 года. Впрочем, как сообщают СМИ, европейские банки уже получили необходимые директивы по ужесточению «Базеля». Называется даже дата, когда банки Европейского союза начнут переход на новую версию «Базеля», – 28 июня 2021 года. Британские банки также в курсе, им дана команда: начать переход с 1 января 2022 года.

Не вдаваясь в технические детали, отмечу, что, согласно новым правилам, банки должны будут держать «нераспределенные металлы» на своих балансах, учитывая их по стоимости, равной 85 % рыночной цены золота. Для финансистовпрофессионалов понятно, что вытекает из этого требования: банкам придется резко увеличить свои акционерные капиталы и резервы под обеспечение операций с таким «нераспределенным золотом». Для банков это непосильное требование. И, скорее всего, им придется резко сокращать (или вообще ликвидировать) операции с «бумажным» золотом или же замещать «бумажное» золото физическим металлом.

Готовящееся ужесточение «Базеля» окончательно перестало быть тайной, когда 4 мая 2021 года LBMA и Всемирный совет по золоту (ВСЗ) направили британскому Управлению пруденциального регулирования (Prudential Regulation Authority) обращение с просьбой не вводить стандарты «Базеля III» по торговле нераспределенными драгметаллами (не только золотом, но также серебром). Обеспокоенность LBMA понятна: опасения, что новые правила приведут к ликвидации лондонского рынка «бумажного золота». Более удивительно то, что к обращению LBMA присоединился ВСЗ. Последний многие годы старался себя позиционировать как организацию, представляющую и защищающую интересы тех, кто работает с физическим золотом (золотодобытчики, ювелирная промышленность и др.). Видимо, ВСЗ уже давно перешел на сторону тех, кто работает с «бумажным золотом», и кто защищает доллар США.

На новацию по учету золота в рамках нового «Базеля» прореагировал один из известных участников рынка драгоценных металлов мексиканский миллиардер Уго Салинас Прайс (Hugo Salinas Price). Он уже долгие годы заявляет о том, что на мировом рынке происходит искусственное занижение цен на золото и серебро (сам миллиардер больше специализируется не на золоте, а на серебре). 31 мая 2021 года он выступил с публикацией, которая называется June 28: Bank for International Settlements Caves Into Russia and China» («28 июня – Банк международных расчётов сдается России и Китаю») [69]69
  См. URL: http://www.plata.com.mx/enUS/More/414?idioma=2


[Закрыть]. Вот ключевой фрагмент его статьи: «Именно операции с “нераспределенным”, а точнее с “мифическим” золотом, позволяли важнейшим банкам Великобритании и США контролировать и подавлять рыночную цену на золото. По новым правилам, которые будут полностью представлены 28 июня текущего года, цена на золото более не будет подвергаться манипуляциям США и Великобритании, потому что важнейшие банки этих стран больше не смогут использовать “нераспределенное”, то есть несуществующее золото, в сговоре с целью ценового контроля металла».

А почему Уго Салинас Прайс в заголовке сказал, что БМР «сдается России и Китаю»? Я не уверен, что Москва и Пекин оказывали какое-то давление на Банк международных расчётов в Базеле с целью ввести новые правила по золоту. Да, БМР долгое время подыгрывал Вашингтону и доллару США (это отдельная, очень большая тема). Но сегодня ситуация такова, что спасти доллар уже не получится: он безнадежен. Дальнейшая поддержка доллара через подавление цены на золото чревато столь жестоким кризисом, что его на фоне финансовый кризис 2008–2009‐го гг. просто «отдыхает». БМР вынужден спасать всю мировую систему капитализма. И, конечно, если новые правила БМР начнут действовать, они окажутся особенно выгодными именно России и Китаю. Потому что спрос на физическое золото начнет стремительно расти, а Китай и Россия являются ведущими золотодобывающими странами мира.

До 28 июня осталось очень немного времени. Некоторые эксперты говорят, что в последний момент БМР и финансовые регуляторы Европейского союза, Великобритании и других стран могут пойти на попятную и не ввести новые нормы. Подобно тому, как не были введены те нормы, которые были запланированы на 29 марта 2019 года. Я не исключаю, что на БМР оказывается и будет оказываться давление со стороны тех сил, которые отчаянно защищают умирающий доллар. Даже если ничего не произойдет 28 июня, это не будет означать победы защитников доллара. Это будет лишь отсрочкой. Золото сегодня сильнее американского доллара.

Если 45 лет назад в борьбе доллара и золота (на Ямайской конференции) победил доллар, то сейчас будет всё наоборот.

Мировая золотая перезагрузка должна начаться 28 июня 2021 года

Серьезные решения в мире финансов обычно готовятся и принимаются без лишнего шума, иногда в атмосфере полной секретности.

В полной мере это относится к планам Банка международных расчётов (БМР) в Базеле, а также финансовых регуляторов ведущих стран Запада по введению новых правил по операциям банков с золотом. Такие правила на протяжении ряда лет готовились в рамках «Базеля III» (документа Базельского комитета по банковскому надзору, содержащего методические рекомендации в области банковского регулирования и утверждённого в 2010–2011‐м гг.).

После вступления в силу решения о демонетизации золота, принятого на Ямайской конференции 1976 года, этот драгоценный металл до конца не был изгнан из мира банков и денег, но находился там на положении «золушки». «Королевой» был американский доллар. За 45 лет, прошедших со времен Ямайской конференции, «королева» зачахла и окончательно ослабла. Гляди, не сегодня завтра помрет. А вот «золушка» расцвела и не сегодня завтра может занять место «королевы». Прошедшие 45 лет были очень драматичные. «Королева» и её окружение бесчисленное число раз пытались «золушку» убить, но все эти попытки срывались. А теперь исход этой незримой для обывателя борьбы почти очевиден. Мир денег и банков без королевы существовать не может, а реальных альтернатив «золушке» как кандидата на трон королевы не видно. Скоро её будут поддерживать и радостно приветствовать даже те, кто ещё вчера покушался на её жизнь.

Способов «покушений» на «золушку» было много. Один из них, который пока ещё не запрещен, – создание «бумажного золота» и бешеное развитие рынка такого «бумажного золота». Думаю, что если в самое ближайшее время такое виртуальное золото не будет полностью запрещено, то использование его очень сильно ограничат. И произойти это может 28 июня 2021 года. По согласованию БМР и финансовых регуляторов Европейского союза с конца этого месяца вводятся новые правила учета и работы с золотом – как «бумажным», так и физическим.

Так что такое «бумажное золото»? – Это различные финансовые инструменты, «привязанные» к золоту, прежде всего, его цене. Это могут быть фьючерсы и опционы, которые принято называть «деривативами». Фьючерсы и опционы, «привязанные» к золоту, были известны давно. Но во времена, скажем, золотодолларового стандарта, они выступали инструментами хеджирования рисков при поставках физического металла. А вот после Ямайской конференции производные финансовые инструменты из средств хеджирования рисков по поставке реального товара превратились в инструменты азартных игр. Началось бурное развитие рынка золотых фьючерсов и опционов, которые фактически были фиктивными контрактами и крайне редко завершались поставкой физического золота. Для рыночных игроков это был азартный бизнес, и этот бизнес активно поддерживался теми, кто был заинтересован в укреплении доллара США. Ведь чем было дешевле золото, тем увереннее себя чувствовал американский доллар. Драгоценный металл и продукция печатного станка ФРС США были непримиримыми конкурентами. «Бумажное золото» создавало иллюзию громадного роста предложения золота. А это сбивало цену физического золота, что и требовалось «хозяевам денег» (главным акционерам ФРС США).

Бумажно-долларовый стандарт порождал бурный рост финансовых рынков, «печатный станок» ФРС США, подобно насосу, накачивал долларами «пузыри» на финансовых и товарных рынках. И на фоне этих «пузырей» и роста цен на многие биржевые товары цена золота странным образом находилась на «уровне плинтуса». Работа на подавление цены на золото велась «хозяевами денег» и их окружением по многим направлениям. Нет возможности даже телеграфным языком описать все направления. Но одним из главных было именно накачивание рынков «бумажным золотом».

Крупнейшая в мире площадка по торговле золотом находится в английской столице. На ней работает Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association – LBMA). Золото здесь торгуют в среднем на 20 млрд долл. в день, или более чем на 5 трлн долл. в год. Практически вся торговля сводится к куплепродаже «бумажного золота». По оценкам экспертов, лишь пять процентов контрактов на лондонском рынке завершается поставкой физического золота. Остальные – фиктивные сделки ради получения выигрыша по пари: кто угадает цену желтого металла?

Вторая крупнейшая в мире торговая платформа для драгметаллов – нью-йоркская биржа COMEX. Там, согласно оценкам, лишь 1 процент сделок завершается поставкой физического золота.

Главными игроками на рынке «бумажного золота» являются банки. Банк может работать также с физическим золотом. Почти все физическое золото, с которым работают банки, принадлежит клиентам. Это золото в балансе банка не отражается (забалансовый актив). Это золото четко идентифицируемое (слитки определенного стандарта, нумерованные), хранится в специально оборудованных помещениях. Такое золото называется «распределенным».

Однако преобладает золото неидентифицированное, оно же «нераспределенное». У банка могут быть активы и пассивы (обязательства) в виде «нераспределенного золота», выраженные в унциях или иных физических единицах, но привязанные к цене «желтого металла» на тот или иной момент времени. Такое «нераспределенное золото» отражается в балансе банка. Существующие правила учета «нераспределенного золота» позволяют банкам набирать очень большое количество контрактов, но при возникновении банковского кризиса или при резких колебаниях рыночных цен на физическое золото такие банки могут терять устойчивость – существуют риски банкротств. Не будут погружать читателя в подробности существующих правил работы банков с золотом, но отмечу, что они подталкивают их к тому, чтобы банки оказывались у «красной черты» или даже за ней.

В 2017 году в Банке международных расчётов (БМР) были уже досконально разработаны новые правила работы с золотом. Они предусматривали, с одной стороны, повышение статуса физического золота (перевод его в категорию «капитал первого уровня»). С другой стороны, ужесточали условия работы с «нераспределенным золотом» (читай: «бумажным золотом»). Были предложены весьма жесткие коэффициенты покрытия обязательств банком по «нераспределенному золоту». Это означало: хотите работать с «бумажным золотом» – пожалуйста. Только под эти операции необходимы солидные объемы собственного капитала (акционерного, уставного) и дополнительные резервы. В общем, центробанки многих стран мира уже поняли, куда начнет дуть ветер в ближайшее время. И начали загодя действовать, превратившись в серьёзных нетто-покупателей «жёлтого металла», не «бумажного», естественно, а физического.

В феврале 2019 года пронесся слух, что БМР введет новые правила работы с золотом 29 марта того же года. Тогда в СМИ появились броские заголовки типа: «Золото вновь возвращается в мир денег». Говорили о том, что золото получит статус капитала первого (высшего) уровня. Со всеми отсюда вытекающими последствиями для самого золота на мировом рынке и для доллара США. Но ни в указанный день, ни позднее ничего не произошло. Одна из версий этой истории такова: БМР действительно планировал введение новых правил, но «хозяева денег» в последний момент сумели нажать на БМР, и тот, в свою очередь, нажал на тормоз.

В 2020 году по причине так называемой «пандемии COVID‐19» БМР наложил мораторий на какие-либо действия по ужесточению правил нового «Базеля».

А вот в 2021 году уже где-то в феврале пошли слухи о том, что новые правила по золоту в рамках «Базеля III» будут все-таки введены. И даже называлась точная дата – 28 июня 2021 года. На сегодняшний день это уже не слухи. Банки Европейского союза признают, что они получили от финансовых регуляторов директиву о новых правилах по золоту, которые действительно стартуют в конце текущего месяца. Ещё больше шуму по поводу новых правил на островах Туманного Альбиона. Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов (LBMA), в состав которой, как известно, входят многие банки Лондонского Сити, в панике. Она лоббирует БМР, Банк Англии, Британское управление пруденциального регулирования с тем, чтобы не допустить введения новых правил или, по крайней мере, отложить их введение. На сегодняшний день финансовые регуляторы Великобритании говорят, что новые правила начнут действовать с 1 января следующего 2022 года.

В западных СМИ есть комментарии по поводу новации БМР, согласно которым новые правила нанесут смертельный удар по доллару США. Они (новые правила) не просто сократят объемы операций с «бумажным золотом», они уничтожат рынок такого фиктивного золота. Следовательно, исчезнет тот тормоз, который сдерживал рост цен на физический металл. А, если рост цен за «желтый металл» начнется, то доллару ханá. Впрочем, некоторые комментаторы считают, что «хозяева денег» в последний момент опять сумеют убедить БМР в том, что введение новых правил надо отложить. Нет, не отменить, а именно отложить. Потому что даже «хозяева денег» уже понимают, что доллар обречен. Но ведь «перед смертью, – как говорится, – не надышишься». Зачем им нужна отсрочка? – Они хотят подготовиться к переходу к новому мировому финансовому порядку, где уже не будет «королевы» по имени «доллар США». А как они готовятся к новому порядку? – Да очень просто: покупая «желтый металл» по максимально низкой цене.

Обратите внимание: имеется неплохая статистика, с помощью которой мы можем идентифицировать основных продавцов физического золота. Вот, в 2020 году председатель Центрального Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что ЦБ РФ с 1 апреля 2020 года прекращает закупки добываемого в стране золота. И отечественные добытчики драгоценного металла вынуждены были отгружать золото заграницу. По итогам 2020 года, как докладывает Федеральная Таможенная Служба (ФТС), было экспортировано 320 тонн – годовой объем добычи драгоценного металла. Почти весь металл ушел в Лондон. Россия вырвалась в группу ведущих экспортёров золота.

А вот насчёт покупателей золота вообще и российского в частности статистика молчит. Покупатели предпочитают «не светиться». Они, если так можно выразиться, «переобуваются». Вчера они делали ставку на доллар США, а сегодня судорожно конвертируют доллары в пока ещё дешевое золото. Физического золота на мировом рынке катастрофически не хватает. Все закупаются золотом: и Великобритания, и Швейцария, и Турция, и Индия, и Китай. Кстати, Китаю, который занимает первое место в мире по добыче золота (около 400 т в год), драгоценного металла не хватает, он ежегодно импортирует не менее 1000 тонн. Можно себе представить, какой щедрый «подарок» сделала Э. Набиуллина в прошлом году неведомым покупателям российского золота. Ведь на тот момент, когда принималось решение о прекращении закупок золота Банком России, уже было ясно, что в ближайшее время БМР введет новые правила по работе с золотом для банков. Набиуллина это не может не знать. Ведь Банк России – член БМР. И она как руководитель Банка России посещает регулярно штаб-квартиру БМР в Базеле. Может быть, именно там находятся её истинные начальники. И, введя мораторий на закупку золота, она исполняет их указания?

А можно посмотреть на решение руководителя Банка России по прекращению закупок золота с другой стороны: какой гигантский ущерб был нанесен России и её гражданам подобным решением. Его, с точки зрения национальных интересов, следует назвать преступлением.

P.S. Я регулярно слежу за выступлениями известного мексиканского миллиардера Уго Салинаса Прайса (Hugo Salinas Price). Он уже давно работает на рынке драгоценных металлов и открыто заявляет о том, что цена на золото и серебро искусственно подавлялись ради того, чтобы поддерживать на плаву американский доллар. 31 мая 2021 года он выступил с публикацией, которая называется June 28: Bank for International Settlements Caves Into Russia and China («28 июня – Банк международных расчётов сдается России и Китаю»)[70]70
  См. URL: http://www.plata.com.mx/enUS/More/414?idioma=2


[Закрыть]. В своей статье он совершенно правильно оценивает последствия планируемого введения БМР 28 июня этого года новых правил по золоту. Правда, его заявление о том, что БМР «сдается России и Китаю», явное преувеличение. Ни Россия, ни Китай, по имеющимся у меня сведениям, никакого давления на БМР не оказывали. Решение БМР продиктовано необходимостью спасения всего западного капитализма. Ради этого можно пожертвовать и долларом США. Тем более что он и так дышит на ладан. Спасать его уже бесполезно.

Видимо, Уго Салинас Прайс хотел сказать другое: Россия и Китай как ведущие золотодобывающие страны могут стать главными бенефициарами того решения по золоту, которое запланировано на конец июня. И это – сущая правда. Очень хотелось бы воспользоваться открывающимися возможностями. Но для этого надо прекратить игру с Западом в поддавки.