Текст книги "Теория и практика управления рисками организации"

Положения, регулирующие использование инсайдерской информации, впервые в российской практике были установлены ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»[104]104
  СЗ РФ. 2010. № 31. Ст. 4193.


[Закрыть]. Ранее регулирование указанных отношений носило фрагментарный характер, т. е. нормы включались разрозненно в различные акты, например в актах ФСФР и ЦБ РФ[105]105
  Официальное разъяснение ЦБ РФ от 17.12.2004 № 31-ОР «О применении отдельных положений Инструкции Банка России от 16.01.2004 № 110-И «Об обязательных нормативах банков» // Вестник Банка России. 2004. № 73; п. 5.4 Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденного Приказом ФСФР России от 09.10.2007 № 07-102/пз-н (ред. от 26.08.2010) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2008. № 8.


[Закрыть].

Данный Закон наряду с гражданско-правовой и административной устанавливает уголовную ответственность за нарушение правил использования инсайдерской информации. Так, ст. 21 этого ФЗ были внесены изменения в УК РФ – введена новая ст. 185⁶ «Неправомерное использование инсайдерской информации».

Термин «конфиденциальная информация» является определяющим по отношению ко всем видам информации ограниченного доступа. Поэтому инсайдерская информация представляет собой один из видов конфиденциальной информации, очевидно, являющейся с учетом ст. 183 УК РФ специальным видом коммерческой, налоговой или банковской информации.

В ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ дано следующее легальное определение: инсайдерская информация — это точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена (в том числе сведения, составляющие коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи (в части информации о почтовых переводах денежных средств) и иную охраняемую законом тайну), распространение или предоставление которой может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров (в том числе сведения, касающиеся одного или нескольких эмитентов эмиссионных ценных бумаг, одной или нескольких управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, одного или нескольких хозяйствующих субъектов, включенных в предусмотренный в п. 8 ст. 23 ФЗ от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции» реестр и занимающих доминирующее положение на рынке определенного товара в географических границах РФ[106]106
  Это хозяйствующий субъект, имеющий долю на рынке определенного товара в размере более чем 35 % или занимающий доминирующее положение на рынке определенного товара, если в отношении такого рынка другими федеральными законами в целях их применения установлены случаи признания доминирующим положения хозяйствующих субъектов (Постановление Правительства РФ от 19.12.2007 № 896 (ред. от 29.12.2008) // СЗ РФ. 2007. № 52. Ст. 6480.


[Закрыть], либо одного или нескольких финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров) и которая относится к информации, включенной в соответствующий перечень инсайдерской информации.

Согласно ст. 3 ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ, к сведениям, относящимся к инсайдерской информации, относится информация, исчерпывающий перечень которой утверждается нормативным правовым актом федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков для следующих лиц (инсайдеров):

1. Эмитентов и управляющих компаний.

2. Хозяйствующих субъектов, включенных в предусмотренный ст. 23 ФЗ от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции» реестр и занимающих доминирующее положение на рынке определенного товара в географических границах РФ.

3. Организаторов торговли, клиринговых организаций, а также депозитариев и кредитных организаций, осуществляющих расчеты по результатам сделок, совершенных через организаторов торговли.

4. Профессиональных участников рынка ценных бумаг и иных лиц, осуществляющих в интересах клиентов операции с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, получивших инсайдерскую информацию от клиентов.

5. Информационных агентств, раскрывающих или предоставляющих информацию для лиц, указанных в п. 1–4 данного перечня инсайдеров, а также для таких органов и организаций, как федеральные органы исполнительной власти, исполнительные органы государственной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления, иные органы или организации, осуществляющие функции указанных органов, органы управления государственных внебюджетных фондов, имеющих право размещать временно свободные средства в финансовые инструменты, Банк России; перечисленные лица обязаны утвердить нормативные акты, содержащие исчерпывающие перечни инсайдерской информации, в соответствии с методическими рекомендациями федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков.

6. Лиц, осуществляющих присвоение рейтингов инсайдерам, указанным в п. 1–4, а также ценным бумагам (рейтинговые агентства).

Перечни инсайдерской информации лиц, указанных в п. 1–4, информационных и рейтинговых агентств, органов и организаций, органов управления государственных внебюджетных фондов и Банка России подлежат раскрытию в Интернете на их официальных сайтах.

Сведения, которые не относятся к инсайдерской информации, определяет п. 5 ст. 3 ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ:

• сведения, ставшие доступными неограниченному кругу лиц, в том числе в результате их распространения;

• исследования, прогнозы и оценки в отношении финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров;

• рекомендации и (или) предложения об осуществлении операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, осуществленные на основе общедоступной информации.

Неправомерное использование инсайдерской информации может нанести крупный ущерб как отдельному хозяйствующему субъекту-эмитенту, информация о котором была незаконно использована инсайдером, так и другим участниками рынка ценных бумаг: инсайдер, имея преимущества перед другими участниками, может по сути манипулировать ими, вынуждая их совершать определенные биржевые операции, которые в дальнейшем могут привести данных участников к значительным убыткам.

Далее в нашем изложении будем исходить из того, что информация о финансовых инструментах, иностранной валюте и (или) товарах является инсайдерской.

Согласно действующему российскому законодательству, финансовый инструмент – это ценная бумага или производный финансовый инструмент[107]107
  Ст. 2 ФЗ от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.


[Закрыть] (ст. 185⁶ УК РФ).

В ст. 185⁶ УК РФ употребляются следующие определения:

• излишний доход – доход, определяемый как разница между доходом, полученным в результате незаконных действий, и доходом, который сформировался бы без учета незаконных действий, предусмотренных указанной статьей;

• избежание убытков – убытки, которых лицо избежало в результате неправомерного использования инсайдерской информации; что касается избежания убытков в крупном размере как признака состава преступления, можно сказать, что подобный признак ранее в УК РФ не применялся, но можно предположить, что он относится к предмету совершения преступления – денежным средствам, от уплаты которых (расходов) незаконно уклонился виновный;

• крупный доход, убытки в крупном размере – доход, убытки в сумме, превышающей 2,5 млн руб.

Объективная сторона преступления, предусмотренного ст. 185⁶ УК РФ, включает деяние, заключающееся в умышленном использовании инсайдерской информации: для осуществления операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, к которым относится такая информация, за свой счет или за счет третьего лица; либо путем дачи рекомендаций третьим лицам, обязывания или побуждения их иным образом к приобретению или продаже финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров.

Понятно, что само по себе обладание такой информацией не является нарушением, противоправны лишь осуществление сделок на основе такой информации, а также передача ее третьим лицам для совершения ими подобных сделок.

По конструкции состав преступления, закрепленный в ч. 1 ст. 185⁶ УК РФ, – формально-материальный. Так, помимо дохода или избежания убытков законодатель в качестве альтернативы указал на наступление общественно-опасных последствий в результате данного преступного посягательства: «если такое использование причинило крупный ущерб гражданам, организациям или государству».

Субъект преступления, предусмотренного ст. 185⁶ УК РФ, – специальный – инсайдер. Согласно ст. 4 ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ, владеть инсайдерской информацией могут физические и юридические лица, а также органы государственной власти и местного самоуправления (инсайдеры). Так как в УК РФ уголовной ответственности подлежит лишь физическое лицо (ст. 19 УК РФ), субъектом умышленного использования инсайдерской информации может быть только официальный представитель юридических лиц, органа государственной власти или местного самоуправления либо допущенный этими лицами к инсайдерской информации.

Инсайдерами могут оказаться и государственные (муниципальные) служащие, располагающие важными сведениями, недоступными для участников рынка, а также члены совета директоров (наблюдательного совета) банка, единоличный исполнительный орган, главный бухгалтер банка (филиала), руководитель филиала банка, некоторые родственники указанных лиц, а также работники банка и иные физические лица, которые обладают возможностями воздействовать на характер принимаемого решения о выдаче кредита, в том числе работники кредитной организации, в силу своего служебного положения имеющие доступ к конфиденциальной информации, позволяющей воздействовать на принятие решения о выдаче кредита банком.

На это указано в официальном разъяснении ЦБ РФ от 17.12.2004 № 31-ОР «О применении отдельных положений Инструкции Банка России от 16.01.2004 № 110-И «Об обязательных нормативах банков»[108]108
  Вестник Банка России. 2004. № 73.


[Закрыть], где перечисляются лица, которые могут быть отнесены к инсайдерам банка, – физические лица, способные воздействовать на принятие решения о выдаче кредитов банком, расчет норматива совокупного размера риска по которым установлен гл. 7 Инструкции Банка России от 16.01.2004 № 110-И[109]109
  Вестник Банка России. 2004. № 11.


[Закрыть].

Отдельную группу субъектов использования инсайдерской информации составляют физические лица, имеющие доступ к инсайдерской информации (кроме органов публичной власти) на основании трудовых и (или) гражданско-правовых договоров.

Субъективная сторона характеризуется, как известно, умыслом – прямым или косвенным. Умышленное использование инсайдерской информации, причинившее крупный ущерб гражданам, организациям или государству, может быть совершено как с прямым умыслом, так и с косвенным.

Умышленное использование инсайдерской информации, сопряженное с извлечением дохода или избежанием убытков в крупном размере, совершается только с прямым умыслом: лицо осознает общественную опасность своих действий, предвидит реальную возможность и неизбежность получения дохода (избежания убытков) и желает извлечь доходы (избежать убытки) в крупном размере.

Например, ч. 2 ст. 1856 УК РФ предусматривает деяние, направленное на умышленное использование инсайдерской информации путем ее неправомерной передачи другому лицу, если такое деяние повлекло возникновение последствий, предусмотренных ч. 1 указанной статьи. Так, ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ ввел в КоАП РФ новый состав административного правонарушения – неправомерное использование инсайдерской информации (ст. 15.21), который применяется в том случае, когда действие лица не содержит признаков состава преступления, предусмотренного ст. 185⁶ УК РФ («не содержит уголовно наказуемого деяния»).

Этим же ФЗ было установлено, что ст. 185⁶ УК РФ вступает в силу по истечении трех лет после дня официального опубликования («Российская газета» от 30.06.2010) – 31 июля 2013 г.

Вопросы для самопроверки

1. В чем особенности отраслевых, ведомственных и нормативных классификаций рисков в сфере правового регулирования?

2. Сформулируйте понятие правовых рисков в деятельности организаций. Назовите их виды.

3. Перечислите факторы образования правовых рисков в деятельности хозяйствующих субъектов.

4. Какие категории правовых рисков можно выделить с учетом различных институциональных оснований в деятельности организации?

5. На какие цели направлен и перечень каких организаций устанавливает Федеральный закон № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» (ПОД/ФТ), вступивший в силу с 01.02.2002?

6. Какие признаки легли в основу определения Налоговой службой РФ фирмы-однодневки?

7. Как согласно ст. 1 ФЗ от 25.12.2008 № 273-ФЗ (ред. от 21.11.2011) «О противодействии коррупции» определяются понятие и сущность коррупции?

8. Что собой представляет финансовое мошенничество как экономическое преступление, посягающее на финансово-правовые отношения собственности, развивающиеся, изменяющиеся и прекращающиеся внутри финансовой системы России, и какие разновидности оно имеет?

9. Какие положения, регулирующие использование инсайдерской информации, установлены ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»?

Рекомендуемая литература

1. Алиев В.М., Третьяков И.Л. Уголовная ответственность за легализацию (отмывание) денежных средств или иного имущества, приобретенных преступным путем // Российский следователь. 2002. № 8. С. 28.

2. Бартон Т.Л. [и др.]. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься? М.: Вильямс, 2003.

3. Верин В.П. О некоторых вопросах судебной практики по делам о незаконном предпринимательстве и легализации (отмывании) денежных средств или иного имущества, приобретенных преступным путем // БВС РФ. 2005. № 2.

4. Гамза В.А. Методологическая основа системной классификации банковских рисков // Банковское дело. 2001. № 6.

5. Морозов А.Г. Преступления в сфере авторских и смежных прав: общественная опасность и правила квалификации: дис. … канд. юрид. наук. Н. Новгород, 2003. С. 104.

6. Трунцевский Ю.В. Правовые риски: учебно-метод. комплекс. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2010. С. 12.

Глава 5
Методы регулирования рисков в деятельности хозяйствующих субъектов

5.1. Систематизация методов и инструментарный анализ оценки рисков

Обзор методов оценки рисков. Повсеместное проявление рисков и их воздействие на деятельность хозяйствующих субъектов определили изучение данного явления широким кругом научных дисциплин, которые выработали собственные индивидуальные подходы, отражающие специфику аспекта рассмотрения данного явления в соответствующей области знаний. Важным системно формирующим условием здесь являются методы математического анализа, разрабатываемые в том числе для изучения неопределенности и рассматривающие меру риска вне условий его конкретной предметной области, т. е. как реализацию событий в форме вероятностного процесса. Таким образом, математика (теория вероятностей, математическая статистика, матричный анализ, теория игр и др.) выступает языком описания факторов и процессов, что позволило широко применять математические методы в сочетании с методами анализа других наук. Примеры использования количественных методов анализа и регулирования рисков хозяйствующих субъектов представлены в гл. 6.

Экономико-математические способы обработки информации и поиска решений, применяемые в теории рисков, целесообразно классифицировать на прямые и обратные задачи оценки риска, а также измерения параметров формирования риска. Если в прямых задачах оценка риска, связанная с определением его уровня, происходит на основании априори известной информации, то в обратных задачах определяются ограничения на один или несколько варьируемых исходных параметров с целью удовлетворения заданных ограничений на уровень приемлемого риска. Основная идея метода чувствительности параметров риска, необходимого в связи с неизбежной неточностью исходной информации, состоит в анализе изменяемости результативных индикаторных показателей в зависимости от варьирования параметров анализируемой модели (распределения вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т. п.). Результаты исследования чувствительности проекта[110]110
  Нами рассматривается проект деятельности как объект анализа – отдельные процессы или организация в целом.


[Закрыть] отражают степень достоверности результатов, полученных при риск-анализе. В случае их недостоверности (например, недостаточной репрезентативности) риск-аналитик вынужден реализовать одну из перечисленных ниже возможностей:

• изменение методов обработки исходных данных с целью уменьшения чувствительности ответа;

• изменение математической модели анализа проектных рисков;

• отказ от проведения количественного анализа рисков проекта.

В настоящее время для анализа рисков инвестиционного проекта наиболее широко применяются следующие классы математических моделей, учитывающих неопределенности и различающихся по способам ее описания: стохастические, лингвистические, нестохастические (игровые).

Анализ литературы в области исследования рисков в деятельности хозяйствующих субъектов позволяет классифицировать известные методы и связанные с ними модели анализа следующим образом:

• в зависимости от привлечения вероятностных распределений выделяют методы без учета распределений вероятностей и методы с учетом распределений вероятностей;

• в зависимости от учета вероятности реализации каждого отдельного значения переменной и проведения всего процесса анализа с учетом распределения вероятностей – вероятностные и выборочные;

• в зависимости от способов нахождения результирующих показателей по построенной модели – аналитические и имитационные.

В подходе с учетом вероятности реализации каждого отдельного значения переменной и проведением всего процесса анализа с учетом распределения вероятностей используются методы моделирования принятия решений. На этом пути выделяют целевой и системный подходы.

Целевому подходу свойственно четкое задание целей при конструировании модели, конкретизация которых ведет к реконструкции самой модели и проведению новых расчетов, что, однако, требует дополнительных затрат. Поэтому в большинстве случаев ЛПР стремится не изменять целевые показатели, чтобы избежать реструктуризации модели. Применение данного подхода целесообразно, если необходимо постоянно принимать решения в аналогичных ситуациях с точно заданными целями.

Системный подход связан с построением модели, направленным исключительно на отражение реальности, т. е. построение модели анализа происходит на основе не сформулированной системы целей, а рассматриваемого при анализе аспекта реальности. В результате оценки такой модели и расчетов по ней формулируется описание поведения реальной системы, а не оптимальная стратегия действий. После выбора системы целей становится возможным принятие решения с помощью прогнозной информации о поведении системы и сделанных предположениях. Каждое возникающее в процессе инвестиционного проектирования изменение целей не приводит к изменению модели и не требует новых расчетов.

Последний подход использует аналитический и имитационный способы.

Аналитический способ связан с получением результатов непосредственно на основе значений экзогенных переменных, и к его преимуществам относится быстрота нахождения решения. Недостатками такого способа являются необходимость адаптации поставленной задачи к имеющемуся в распоряжении математическому аппарату и относительно небольшая его прозрачность.

Имитационный способ базируется на пошаговом нахождении значения результирующего показателя. К его основным преимуществам следует отнести прозрачность всех расчетов, простоту восприятия и оценки результатов анализа проекта всеми участниками процесса планирования. Серьезный недостаток этого способа связан с существенными затратами на расчеты и усложняющим восприятие большим объемом выходной информации.

Результаты проведенного исследования методов и моделей риск-анализа систематизированы с помощью блок-схемы на рис. 5.1. Рассмотрим особенности каждого этапа.

Качественный анализ рисков в деятельности организации. Метод качественной оценки рисков проекта на первый взгляд представляется очень простым – описательным, но по существу он должен привести аналитика-исследователя к количественному результату – стоимостной оценке выявленных рисков, их негативных последствий и стабилизационных мероприятий.

Рис. 5.1. Последовательность этапов анализа проявления рисков

Таким образом, главные задачи качественного подхода – выявить и идентифицировать возможные виды рисков, свойственных изучаемому объекту; определить и описать причины и факторы, влияющие на уровень данного вида риска; описать и дать стоимостную оценку возможного ущерба от проявления ситуации риска; предложить систему антирисковых мероприятий, рассчитав их стоимостный эквивалент.

Качественный предварительный и оценочный анализ рисков проводится на предварительной стадии анализа (например, при разработке стратегии, программы развития организации), а обязательная комплексная экспертиза проекта позволяет подготовить обширную информацию для начала работы над изучением рисков. В процессе качественного анализа рисков важно исследовать причины их возникновения и факторы, способствующие их динамике, что связано со следующим этапом качественного подхода – описанием возможного ущерба от проявлений рисков и их стоимостной оценкой.

Так как расчеты эффективности базируются на построении денежных потоков, которые могут измениться в результате реализации каждого из рисков, то для риск-аналитика важны именно количественная оценка последствий, выраженная в стоимостных показателях и осуществляемая на данном шаге, а также оценка предлагаемых на следующем шаге антирисковых мероприятий.

Рис. 5.2. Качественный (предварительный и оценочный) анализ рисков

Методы управления риском. Антирисковые мероприятия позволяют управлять риском оцениваемого проекта. Здесь важно правильно выбрать способы по снижению риска до допустимого уровня, что обеспечивает минимизацию потерь, которые могут возникнуть при реализации проекта, и, кроме того, снижение общей рисковости проекта. Одна из классификаций методов управления рисками представлена в работе Г.Б. Клейнера, В.Л. Тамбовцева, Р.М. Качалова[111]111
  Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов Р.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997. 288 с.


[Закрыть]. Таким образом, качественный анализ рисков включает в себя оценку рисков и управление ими (рис. 5.2).

Количественные оценки рисков проекта связаны с численным определением отдельных рисков и риска проекта в целом с использованием инструментария теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Количественный анализ проектных рисков является продолжением качественного исследования и предполагает наличие базисного варианта расчета проекта и проведение полноценного качественного анализа.

Таким образом, задача количественного анализа состоит в численном измерении степени влияния изменений рисковых факторов проекта, проверяемых на риск, на поведение критериев эффективности проекта.

Как показано в § 2.1 данного пособия, методологически регулирование рисков с целью их снижения до допустимого уровня базируется на понижении неопределенности среды ведения бизнеса и использовании разнообразных приемов в разных сферах бизнеса. На рис. 5.2 представлены основные общие методы регулирования рисков и факторов их образования[112]112
  Более подробно методы регулирования рисков обсуждаются в § 5.2 и в курсе проектирования систем управления рисками в деятельности организаций.


[Закрыть]. Наиболее широко распространены следующие методы регулирования рисков: диверсификация (распределение), уклонение от рисков, компенсация, локализация.

Диверсификация — важный метод управления рисками – размывание, распределение, например, усилий организации между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой.

В процессе создания инвестиционного проекта возможны следующие формы распределения риска: диверсификация видов деятельности, диверсификация потребителей, диверсификация поставщиков, увеличение числа участников (в целях снижения доли риска на одного участника) и т. д.

Любое стратегическое решение, связанное с конкретным проектом, требует от ЛПР рассмотрения проекта во взаимосвязи с другими проектами и уже имеющимися видами деятельности организации. Для снижения риска целесообразно производить такие товары или услуги, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

Распределение риска между его участниками является эффективным способом его снижения. При этом логично назначить ответственным за конкретный вид риска того из участников, который имеет возможность точнее и качественнее рассчитывать и контролировать данный риск. Распределение риска оформляется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. Например, для реализации проекта разработки угольного месторождения привлекаются разные организации – геолого-разведывательные, буровые, строительные, транспортные, предприятия угольного машиностроения и т. д., каждая из которых может использовать ограниченные возможности для компенсации риска, не подвергая опасности свое существование. Этот фактор также рекомендуется учитывать при решении вопросов, связанных с диверсификацией риска. Проблема распределения риска связана с наличием в проекте по меньшей мере двух участников – продавца и покупателя или заказчика и исполнителя (подрядчика), интересы которых различны. Такая двойственность создает возможность моделирования данной ситуации с помощью теории игр.

Распределение риска можно организовать с помощью диверсификации в пространстве как поставщиков, так и потребителей. Диверсификация в пространстве поставщиков означает заключение нескольких контрактов на поставку одного и того же вида сырья или материалов, что позволит даже в случае недопоставки или непоставки материалов в срок одним из них обеспечить бесперебойную работу предприятия за счет материалов, поставленных другим поставщиком. Диверсификация в пространстве потребителей означает выход на разные сегменты рынка, что при снижении спроса на одном из них не окажет существенного влияния на общую выручку и прибыль предприятия. Кроме того, целесообразно осуществлять распределение риска во времени посредством выделения отдельных этапов проекта.

Уклонение от рисков реализуется различными методами, и в первую очередь надо выделить страхование риска, которое представляет собой возможный способ его снижения и состоит по сути в передаче определенных рисков страховой компании. Различают страхование инвестиций от политических рисков и страхование инвестиций от финансовых и коммерческих рисков. Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов, тогда как конкретные условия российской действительности и российское законодательство пока позволяют только частично страховать риски проекта – здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации и т. д.

Компенсация рисков по сути аналогична страхованию, но собственными средствами и предусматривает создание резервов – информационных, финансовых, материальных.

В качестве информационных резервов можно рассматривать приобретение дополнительной информации у других организаций (предприятий, исследовательских и проектных организаций, консалтинговых фирм и т. д.) с целью уточнения некоторых параметров проекта, повышения уровня надежности и достоверности исходной информации, что позволит снизить вероятность принятия неэффективного решения.

Финансовые резервы могут создаваться путем выделения дополнительных средств на покрытие непредвиденных расходов. Как отмечено М.В. Грачевой[113]113
  Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М., 2006. С. 53.


[Закрыть], зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта на 2–7 % за счет резервирования средств на форс-мажор, а российская практика требует существенного роста указанного показателя и предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, увеличивающими стоимость проекта, и размером дополнительных затрат, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

В табл. 5.1 приведены рекомендованные нормы непредвиденных расходов, предложенные на основе анализа практики российскими экспертами.

Таблица 5.1

Нормы непредвиденных расходов (рекомендации по резервированию средств)

Материальные резервы – специально созданный страховой запас, например формирование запаса сырья и материалов для обеспечения бесперебойного производства в течение определенного времени без дополнительных поставок.

Локализация рисков – выделение определенных видов деятельности, например создание отдельной организации для реализации нового рискового инвестиционного проекта.

Осуществление мероприятий по управлению рисками требует проведения не только глубокого качественного, но и определенных элементов количественного анализа рисков. Алгоритм (схема) управления рисками организации регулируется специализированными стандартами риск-менеджмента и в общем случае является довольно универсальным. В зарубежной практике разработаны и в последнее десятилетие нашли применение стандарты управления рисками: стандарт Федерации европейских ассоциаций риск-менеджеров (FERMA)[114]114
  Федерация европейских ассоциаций риск-менеджмента (FERMA) была основана в 1974 г. с целью обмена научными знаниями и опытом (прежнее название «Ассоциация европейских промышленных страхователей»). Сегодня члены FERMA – ассоциации по управлению рисками – 12 европейских стран (Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Испания, Италия, Нидерланды, Португалия, Россия, Франция, Швейцария, Швеция), а также предприятия различных секторов бизнеса, правительственные организации и более 4800 риск-менеджеров. Миссия FERMA – повышение культуры риск-менеджмента через СМИ путем обмена информацией, разработки образовательных и аналитических проектов.


[Закрыть], стандарт COSO-II и закон Сарбейнса – Оксли (США), южно-африканский стандарт KING-III, принятый в феврале 2010 г., и др.

Общие подходы к управлению рисками хозяйствующего субъекта рассмотрим на примере стандарта по управлению рисками FERMA, разработанного совместно Институтом риск-менеджмента в Великобритании (The Institute of Risk Management), Ассоциацией риск-менеджмента и страхования (The Association of Insurance and Risk Management) и Национальным форумом риск-менеджмента в общественном секторе (The National Forum for Risk Management in the Public Sector) и принятого в 2002 г. Схема, заложенная в документе, широко принята и впервые представлена в стандарте риск-менеджмента Австралии и Новой Зеландии, служит основой для внедрения системы управления рисками. Стандарты управления рисками содержат: определение риска, риск-менеджмента, объяснение внутренних и внешних факторов риска, процессов риск-менеджмента, процедуры оценки рисков, методы и технологии анализа рисков, мероприятия по управлению рисками, а также обязанности риск-менеджера. К примеру, согласно стандарту FERMA, основными функциями специалиста по рискам являются разработка и реализация программы управления рисками, координация взаимодействия различных структурных подразделений организации, разработка программ снижения внеплановых потерь и проведение мероприятий по поддержанию непрерывности бизнес-процессов.

Основная идея данного стандарта заключается в том, что принятие методических рекомендаций стандарта необходимо для достижения договоренности по таким вопросам, как используемая терминология, процесс практического применения риск менеджмента, организационная структура риск-менеджмента, цель риск-менеджмента. Здесь особенно важно, что риск-менеджмент – это обобщенная лучшая практика для выработки решений и руководства для любых действий (как в краткосрочном плане, так и в долгосрочном).

В последнее время возросла потребность многих организаций в системе риск-менеджмента, поэтому возникла необходимость создания единых принципов риск-менеджмента для эффективной системы управления рисками. Но существует множество путей достижения целей управления рисками и объединить все направления в единый документ практически невозможно. Вследствие этого уже существующие стандарты управления рисками не могут быть жестко нормированными, их применение не должно сводиться к заполнению форм или к началу сертификационного процесса. Следуя слагаемым компонентам рассмотренных стандартов и выбирая различные способы и методы, организации смогут достигать поставленных целей в плане реализации риск-менеджмента. Компоненты уже существующих стандартов могут сформировать «лучшую практику» для конкретной организации. Однако существующие зарубежные стандарты построения системы риск-менеджмента, как показывает практика, ограниченно применимы в российской реальности.